公司业务与市场地位 - 公司是一家在美国运营医院和医疗设施的医疗保健公司，提供住院和门诊护理、手术和急诊服务等一系列服务 [1] - 公司与HCA Healthcare和Tenet Healthcare等其他医疗保健提供商竞争 [1] 分析师观点与股价表现 - Leerink Partners分析师Whit Mayo为股票设定了16美元的目标价，相较于当前9.01美元的股价，潜在上涨空间约为77.58% [2][6] - 当前股价9.01美元，下跌了3.12%或0.29美元 [5] - 过去一年中，股价在17.91美元的高点和8.85美元的低点之间波动，公司当前市值约为12.9亿美元 [5] 第三季度财务业绩 - 第三季度每股亏损17美分，低于分析师预期的每股盈利41美分 [3][6] - 季度销售额达到15.77亿美元，超过了预期的15.47亿美元 [4][6] - 营收和调整后EBITDA分别显著增长9%和46% [5][6] 运营指标与业绩指引 - 公司首席执行官强调了积极的运营趋势，包括入院人数增长5.8%，调整后入院人数增长2.9%，总手术量增长1.4% [4] - 公司已将2025财年GAAP每股收益指引从1.73-2.01美元下调至0.85-1.03美元 [3]

NEW YORK, Nov. 14, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- The law firm of Kirby McInerney LLP is investigating potential claims against Ardent Health, Inc. (“Ardent” or the “Company”) (NYSE:ARDT). The investigation concerns whether the Company and/or members of its senior management may have violated federal securities laws or engaged in other unlawful business practices. [LEARN MORE ABOUT THE INVESTIGATION] What Happened? On November 12, 2025, Ardent issued a press release announcing its financial results for the thir ...

收入和利润表现 - 2025年第三季度总收入为15.767亿美元，比去年同期增加1.269亿美元，增长8.8%[167][173] - 公司2025年第三季度总收入为15.767亿美元，同比增长8.8%[177][181][184] - 公司2025年前九个月总收入为47.193亿美元，同比增长8.2%[176][177] - 截至2025年9月30日的九个月，公司总收入增加3.595亿美元，同比增长8.2%[198][200] - 2025年第三季度净亏损为2347.8万美元，净亏损率为1.5%，而去年同期为净利润2632.2万美元，净利润率1.8%[174] - 2025年前九个月净利润为9085.5万美元，净利润率1.9%，低于去年同期的9613.9万美元和2.2%的净利润率[176] - 公司2025年第三季度净收入为120.7万美元，远低于2024年同期的4600.5万美元，主要因会计估计变更及专业责任准备金增加[218] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.43亿美元，较2024年同期的9776万美元增长46%[218] - 2025年前九个月调整后EBITDAR为5.33614亿美元，其中支付给REITs的租金费用为1.22522亿美元[252] - 2025年第三季度调整后EBITDAR为1.83979亿美元，其中新墨西哥州专业责任准备金增加5446.8万美元[252][256] 成本和费用 - 2025年第三季度总运营费用占收入比例为100.1%，同比上升4.0个百分点，主要受新墨西哥市场专业责任准备金增加4720万美元影响[174][183] - 2025年第三季度薪资与福利费用占收入比例为42.9%，同比下降0.9个百分点，主要因员工效率和生产力提升[185][187] - 2025年第三季度其他运营费用占收入比例同比上升4.4个百分点至12.6%，部分受会计估计变更导致收入减少4260万美元影响[183][191] - 截至2025年9月30日的九个月，其他营业费用占收入比例为10.5%，同比上升，主要因新墨西哥市场不利索赔发展计提4720万美元准备金[205] - 截至2025年9月30日的九个月，薪酬与福利支出占收入比例为42.5%，低于去年同期的43.1%[201] - 截至2025年9月30日的九个月，租金及相关方租金支出分别为8200万美元和1.14亿美元[204] - 与Ventas的主租赁协议在2025年前九个月产生租金费用1.14亿美元，较2024年同期的1.114亿美元略有增加[233] - 2025年前九个月重组、退出和收购相关成本为794.4万美元，其中包括600万美元裁员遣散费[252][254] - Epic系统实施相关费用：专业服务费2025年第三季度为20万美元、前九个月为150万美元，薪金福利费第三季度和前九个月均为130万美元，一次性培训及入职支持费第三季度和前九个月均为10万美元[257][259] - 支付给REITs的租金费用：2025年第三季度Ventas主租赁及相关协议租金费用为3810万美元、前九个月为1.14亿美元，MPT租赁安排租金费用第三季度为290万美元、前九个月为850万美元[260] 运营指标和业务量 - 2025年第三季度，因会计估计变更导致收入减少4260万美元，剔除该影响后，每调整后入院患者服务净收入为17,730美元，同比增长8.7%[166][167] - 2025年第三季度调整后每调整入院患者服务收入为17730美元，同比增长8.7%，主要得益于补充项目收入和报销费率的提高[182][184] - 2025年第三季度入院人数增长5.8%，调整后入院人数增长2.9%，但急诊室访问量微降0.1%[177][181][184] - 截至2025年9月30日，公司拥有30家急症护理医院和约280个护理点，雇佣及附属提供者达1,917名[139] - 附属提供者数量较2024年9月30日增长3.0%[139] 各地区市场表现 - 截至2025年9月30日的九个月，德克萨斯州市场贡献了公司总收入的35.8%，该市场运营13家急症护理医院，共1436张许可床位[160] - 截至2025年9月30日的九个月，俄克拉荷马州市场贡献了总收入的23.6%，新墨西哥州市场贡献了17.1%，新泽西州市场贡献了10.2%[161][162] - 2025年第三季度，来自合资实体的总收入为4.68亿美元，占该季度总收入的29.7%[170] 支付方构成 - 2025年第三季度，医疗保险和医疗补助分别占净患者服务收入的38.0%和9.8%，其他管理式医疗占44.5%[171] 资本活动和融资 - 2025年9月18日，公司完成定期贷款B设施再融资，本金金额为7.775亿美元[142] - 再融资后利率降低50个基点，从Term SOFR加2.75%降至Term SOFR加2.25%[141][142] - 再融资将到期日延长至2032年9月18日[142] - 公司于2025年9月对Term Loan B Facility进行再融资，将利率降低50个基点至Term SOFR加2.25%，并将到期日延长至2032年9月[235] - 公司于2024年7月19日完成首次公开募股，以每股16.00美元的价格发行12,000,000股普通股，总收益为1.92亿美元，净收益约为1.814亿美元[151] - 承销商全额行使超额配售权，公司于2024年7月30日额外发行1,800,000股普通股，获得额外净收益约2720万美元[151] - 2024年6月26日，公司修订ABL信贷协议，将循环承诺额度增加1亿美元至3.25亿美元，并将到期日延长至2029年6月26日[152] - 在修订ABL信贷协议的同日，公司提前偿还了Term Loan B Facility的1亿美元未偿还本金[152] - 资产抵押循环信贷协议总额为3.25亿美元，其中非UT Health East Texas部分为2.75亿美元，UT Health East Texas部分为5000万美元，期限至2029年6月26日[236] - 定期贷款B设施再融资后余额为7.775亿美元，需按季度支付本金，每期还款额为再融资余额的0.25%[241] - 截至2025年9月30日，长期债务义务总额为15.33222亿美元，其中未来5年内需支付6.45797亿美元，5年后需支付8.87425亿美元[247] - 截至2025年9月30日，公司合同义务总额为73.34359亿美元，其中经营租赁义务为31.24666亿美元[247] - 截至2025年9月30日，未偿还信用证约为3330万美元，其中包含270万美元利息[248] - 公司未偿还可变利率债务为7.657亿美元[264] - 利率互换协议名义本金总额：2026年6月30日到期的为3.984亿美元，2029年6月26日到期的为200万美元[265] - 新利率互换协议自2025年6月30日生效，名义本金总额为60万美元，到2026年6月30日将增至4.004亿美元，公司需支付固定年利率3.97%至3.98%[265] - 基于2025年9月30日债务和利率互换情况，利率每变动1%将导致公司年度利息费用增加或减少380万美元[266] 现金流和资本支出 - 2025年前九个月运营现金流为2.47075亿美元，较2024年同期的1.95457亿美元增长26%[223][224] - 截至2025年9月30日，公司总现金及现金等价物为6.094亿美元，可用流动性为9.038亿美元[222] - 2025年前九个月资本支出为1.279亿美元，较2024年同期的1.062亿美元增长20%[225][230] - 2025年前九个月融资活动现金流为-6641.8万美元，而2024年同期为提供4512.4万美元，主要因2024年包含IPO净收益2.087亿美元[223][226][229] 收购和资产处置 - 2025年1月1日，公司以总收购价2,750万美元收购了新墨西哥州和俄克拉荷马州的18家紧急护理诊所[150] - 收购对价中有约410万美元被存入托管账户，用于营运资本调整和担保义务[150] - 公司于2024年4月30日关闭了德克萨斯州泰勒市拥有36张许可床位的长期急性护理医院[178][179] 利息和税务支出 - 截至2025年9月30日的九个月，利息支出为4280万美元，低于去年同期5210万美元[206] - 截至2025年9月30日的三个月，利息支出为1390万美元，低于去年同期1460万美元[193] - 截至2025年9月30日的九个月，公司记录了3810万美元的所得税费用，实际税率为19.6%[210] - 截至2025年9月30日的三个月，公司记录了340万美元的所得税收益，实际税率为154.8%[196] 特殊项目和准备金 - 2025年第三季度因新墨西哥州专业责任索赔增加准备金5446.8万美元[218][220] - 2025年第三季度因应收账款可收回性会计估计变更导致收入减少4260万美元[218][220] - 2025年前九个月因应收账款可收回性会计估计变更，导致总收入减少4260万美元[252][255] - 2025年前九个月网络安全事件相关净收益为2265.5万美元，为保险追偿款扣除增量IT和诉讼成本后的净额[252][253] - 截至2025年9月30日的九个月，其他非经营性收益为2330万美元，其中包含2150万美元与网络安全事件相关的业务中断保险赔款收益[209] 监管和会计准则影响 - 根据《统一美丽法案》，联邦医疗补助支出可能减少，并可能从2026年初起导致医疗保险报销削减高达4%[144][147] - 《统一美丽法案》税收条款将企业利息费用限制的计算改回EBITDA公式，并对2025年1月19日后投入使用的合格财产允许100%奖金折旧[146][149] 非控制性权益 - 截至2025年9月30日的九个月，归属于非控制性权益的净收入为6500万美元[211]

公司财务表现 - 第三季度GAAP每股亏损17美分，低于分析师预期的每股收益41美分 [1] - 第三季度销售额为15.77亿美元，超过分析师预期的15.47亿美元 [1] - 公司将2025财年GAAP每股收益指引从1.73-2.01美元下调至0.85-1.03美元 [1] - 第三季度营收增长9%，调整后EBITDA增长46% [2] - 截至第三季度，年初至今的调整后EBITDA增长30% [2] - 第三季度运营现金流为1.54亿美元，高于去年同期的9000万美元 [2] 公司运营指标 - 第三季度入院人数增长5.8%，调整后入院人数增长2.9% [2] - 总手术量今年首次转为正增长，上升1.4% [2] 市场反应与分析师调整 - 公司股价在盘前交易中下跌1.2%至9.19美元 [2] - 摩根士丹利分析师将评级从增持下调至中性，目标价从22美元降至12美元 [5] - Stephens & Co 分析师维持增持评级，但将目标价从21美元下调至17美元 [5]

调查事件概述 - 领先证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布对Ardent Health Inc (NYSE: ARDT) 涉嫌违反联邦证券法的情况展开调查 [1] 调查原因 - 调查重点在于公司对应收账款和专业责任储备金的会计处理可能不当 [3] 股价波动触发因素 - 公司于2025年11月12日公布2025年第三季度财报 披露因对历史收款趋势进行"事后评估" 导致当季收入减少4300万美元 [4] - 同时公司因2019年至2022年间一系列索赔的"不利前期索赔进展"以及考虑更广泛的行业趋势 将专业责任储备金增加了5400万美元 [4] - 此消息导致Ardent股价在2025年11月13日交易日内下跌超过33% [4] 公司业务背景 - Ardent Health Inc 是美国中型城市社区的医疗保健服务提供商 运营着医院、门诊设施和医生诊所网络 [3]

公司财务表现 - 公司于2025年11月12日公布2025年第三季度财务业绩，披露收入下降4300万美元 [2] - 收入下降归因于根据近期对历史收款趋势的事后评估所获得的新信息，以及对应收账款可收回性估算方法的调整 [2] - 公司专业责任准备金增加5400万美元，部分原因是新墨西哥州近期的和解和未决诉讼导致的“不利的前期索赔进展” [2] 股价市场反应 - 公司股价在2025年11月13日的盘内交易中暴跌超过33% [1][3] - 此次股价暴跌对投资者造成了重大损害 [3] 潜在法律诉讼 - 一家律师事务所正在调查针对公司的潜在证券集体诉讼，涉及公司可能违反联邦证券法的行为 [1][6] - 调查与公司公布第三季度财务业绩后股价大幅下跌相关 [1][2][3]

公司事件概述 - 领先证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布对Ardent Health Inc (NYSE: ARDT) 可能违反联邦证券法的行为进行调查 [1][2] - 调查涉及公司在相关期间内对应收账款和专业责任准备金的不当会计处理 [3] - 公司于2025年11月12日公布2025年第三季度财务业绩 披露因对历史收款趋势进行追溯评估导致季度收入减少4300万美元 并因2019年至2022年间一系列索赔的不利发展及行业趋势 将专业责任准备金增加5400万美元 [4] - 此消息导致Ardent股价在2025年11月13日交易时段暴跌超过33% [4] 公司业务 - Ardent Health Inc 是美国中型城市社区的医疗保健服务提供商 [3] - 公司运营着一个由医院、门诊设施和医生诊所组成的网络 [3] 律师事务所背景 - BFA是一家领先的国际律师事务所 代表原告处理证券集体诉讼和股东诉讼案件 [7] - 该律所近期成功案例包括从特斯拉公司董事会追回超过9亿美元价值 以及从Teva Pharmaceutical Ind Ltd追回4.2亿美元 [7]

SAN DIEGO, Nov. 13, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Shareholder rights law firm Johnson Fistel, PLLP is investigating whether Ardent Health, Inc. (NYSE: ARDT) or certain of its officers and directors violated federal securities laws by making false or misleading statements and/or failing to disclose material information to investors. Background of the Investigation On November 12, 2025, Ardent issued a press release announcing its financial results for the third quarter of 2025. In connection with that release, th ...

Ardent Health (NYSE:ARDT) Q3 2025 Earnings Call November 13, 2025 09:00 AM ET Speaker5Ladies and gentlemen, thank you for standing by. My name is Desiree, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the Ardent Health Third Quarter 2025 earnings conference call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speaker's remarks, there will be a question-and-answer session. If you would like to ask a question during this time, si ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入增长8.8%至15.8亿美元，若剔除一次性收入调整，则增长11.7% [10][19] - 第三季度调整后EBITDA增长46%至1.43亿美元，调整后EBITDA利润率提升240个基点至9.1% [11][20] - 年初至今调整后EBITDA增长30%，利润率提升150个基点至8.7% [5][20] - 薪酬与福利占收入比例改善90个基点至42.9%，若剔除一次性收入调整则改善200个基点 [20] - 合同工占比从第一、二季度的3.8%和去年同期的3.9%降至第三季度的3.5% [20] - 第三季度经营活动现金流强劲，达1.54亿美元，去年同期为9000万美元 [21] - 资本支出第三季度为5900万美元，预计今年剩余时间将小幅增加 [21] - 总净杠杆率为1.0倍，租赁调整后净杠杆率从第二季度的2.7倍改善至2.5倍 [5][21] - 公司修订2025年全年调整后EBITDA指引至5.3亿至5.55亿美元，中点增长9%，利润率扩张20个基点 [6][22] - 全年收入指引维持62亿至64.5亿美元不变，中点增长6% [6][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度入院人数增长5.8%，年初至今增长6.7% [9][10] - 调整后入院人数第三季度增长2.9%，年初至今增长2.4%，符合2%-3%的全年指引 [10][19] - 第三季度总手术量增长1.4%，扭转上半年0.4%的下降趋势，其中住院手术增长9.7%，门诊手术下降1.8% [10][18] - 按支付方划分，交换计划和管理的医疗补助实现两位数增长，非交换商业保险增长8% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所在市场增长速度是全国平均水平的2-3倍 [8][28] - 新墨西哥市场记录了5400万美元的专业和一般责任准备金增加，完全归因于该市场 [24][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司启动"影响计划"，旨在通过优化成本、加强利润率来应对行业逆风 [6][14] - 计划举措包括合同重新谈判、针对性人员调整、收入周期管理、劳动力优化和供应链改进 [14][15] - 影响计划中的三项行动（交换计划重新谈判、针对性裁员、修改代理劳动力合同）将在第四季度分阶段实施，预计在2026年初达到全面运行率，产生超过4000万美元的年度效益 [15] - 长期举措包括精准人员配置、优化合同工、加速招聘、供应链纪律以及手术室卓越计划 [15] - 公司正在通过多学科团队整合临床运营、合同和收入周期管理专业知识，以应对支付方挑战 [16] - outpatient建设持续进行，2025年将开设多个紧急护理和影像中心，2026年计划开设两个门诊手术中心、四个紧急护理中心和一个独立急诊部门 [27] - 公司致力于实现中等十几岁的EBITDA利润率目标 [73][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临持续的成本压力，特别是专业费用和支付方拒付，这些压力比预期更持久 [6][12] - 专业费用增长在2023年峰值超过30%，2024年缓和至12%，但2025年预期进一步缓和并未实现，第一季度增长6%，第二季度9%，第三季度加速至11% [12] - 支付方拒付在2024年下半年急剧增加后，在2025年趋于稳定，但在第三季度再次上升 [13] - 修订后的指引谨慎地假设第三季度观察到的行业逆风将在第四季度持续处于高位 [13] - 这些压力并非需求驱动，收入指引保持不变，但盈利转化受到影响 [6] - 公司对长期增长充满信心，因其在快速增长的中型城市市场中的领先地位和强劲的需求动态 [8][28] 其他重要信息 - 第三季度记录了一次性非经常性项目：因过渡到Kodiak收入周期平台而产生4300万美元的收入减少（会计估计变更），该调整不影响调整后EBITDA [22][23] - 另记录了5400万美元的专业和一般责任准备金增加，完全归因于新墨西哥市场，该调整不影响调整后EBITDA [24][25] - 第三季度调整后EBITDA包含了约1500万至2000万美元的收益，这些收益原本预计在第四季度实现 [11][47] - 公司拥有24,000名团队成员和1,800名附属供应商 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2026年的前景框架、逆风和顺风因素以及EBITDA增长预期 [32][33] - 公司将在第四季度财报电话会议（二月）提供2026年指引，以便更全面地了解专业费用、支付方动态、影响计划的进展和经济状况 [34][35] - 公司看到强劲且持久的需求顺风，市场在增长，门诊发展计划正在执行，影响计划正在推进并预计将继续带来效益，但现阶段给出明确的增长指引为时过早 [35][36] - 长期增长论点预计将持续，未来几年EBITDA和利润率都将增长 [36] 问题: 关于现金流状况、并购环境以及实施股票回购计划的可能性 [37][38] - 关于股票回购计划，目前讨论为时过早，但管理层和董事会致力于优化股东价值，相信董事会会评估所有选项 [39] 问题: 关于新墨西哥州医疗事故准备金增加对未来经常性计提的影响，以及收入周期会计变更对未来收入收益率的影响 [41] - 新墨西哥州的医疗事故费用调整是针对特定市场和特定提供商的特殊情况，但承认该环境是行业逆风 [42][43] - 收入周期会计变更是会计估计变更，改变了准备金计提时点，属于一次性调整，预计未来新模型与旧模型产生的效果相同，不会影响未来收入收益率 [44][45] 问题: 关于第三季度1500万至2000万美元收益的具体构成以及对第四季度建模的影响 [46][47][49][50] - 确认这1500万至2000万美元的收益全部体现在每调整后入院收入中 [51] 问题: 关于支付方拒付的普遍性、2026年应对举措以及是否能够改善第四季度的运行率 [52] - 支付方拒付压力主要来自管理型产品（医疗保险、医疗补助、健康交换计划），且较为普遍 [53][54] - 公司已加强应对措施，包括整合内部团队、增加上诉数量（同比增加60%）、缩短上诉周转时间（减少25%）、向支付方发送催款函（过去90天发送60封，预计效益1500万美元） [55][56][57] - 预计支付方行为在可预见的未来不会改变，公司专注于通过自身可控措施来改善流程并获得应得付款 [58] 问题: 关于如何将2025年指引的修订视为增长基础，以及如何考虑核心基准 [61][62] - 公司认为将当前逆风因素纳入指引是谨慎的重置做法，在预测时，不应指望专业费用和支付方行为发生根本性转变，但公司正通过影响计划中的举措（涉及七个方面）来积极抵消这些逆风 [63][64] - 预计4000万美元的影响计划效益明年将会增长，但现阶段量化所有动态为时过早 [65] 问题: 关于追求销量增长是否对利润率造成压力，以及是否有其他改善利润率的机会 [67][68] - 影响计划包括服务线优化，旨在确保将合适的病例引入平台，并关注高敏锐度增长，这是改善利润率的一部分 [69][70][71] - 公司仍致力于扩大利润率，相信其平台能够实现中等十几岁的EBITDA利润率 [73] 问题: 关于专业费用加速增长的原因，是否与特定合同有关 [76] - 专业费用增长正在缓和，但未达预期幅度，今年压力主要来自放射科，随着合同续签，公司有了更好的可见度，预计未来将继续缓和 [77][78] 问题: 关于与Ensemble的合作关系，对方是否也观察到类似的支付方拒付情况 [79] - Ensemble观察到行业性的支付方拒付增加，但Ardent在该合作伙伴网络内的拒付趋势优于行业平均水平，整体环境变得更为困难 [80][81][82] 问题: 关于实现中等十几岁EBITDA利润率目标的时间表是否会因2025年基准重置而改变 [85] - 近期的意外逆风客观上会延长实现目标的时间表，公司正集中精力加速和扩大影响计划以抵消逆风，尽可能保持时间表，将在提供2026年指引时更好地框定时间线 [85][86] 问题: 关于交换市场（特别是新墨西哥州和德克萨斯州）的动态和合同谈判情况 [87][88] - 交换计划的不确定性仍然存在，新墨西哥州等州可能采取行动，但最终结果尚不确定，公司对交换生命的风险敞口低于行业平均水平，但该板块是今年增长的最大驱动力，尽管利润不高 [88][89] 问题: 关于影响计划是时间表加速还是范围扩大，以及近期盈利挑战是否影响增长计划 [92][95] - 影响计划既是加速也是扩大，各项举措正在推进，预计效益将从第四季度开始显现并持续增长，公司对此有信心 [92][93] - 近期的盈利挑战不影响增长计划，公司继续执行门诊平台建设和市场扩张战略，资产负债表支持增长，对长期趋势仍有信心 [95][96] 问题: 关于通过重新谈判或退出交换合同来应对拒付压力的机会 [100] - 公司正在积极进行合同重新谈判，例如提及的一个合同重新谈判成功获得了更好的费率条款，这是收入完整性方面的切实举措，需要时间但会持续进行 [102][103] 问题: 关于2026年及以后的商业合同谈判进展和情况 [107] - 目前约四分之三的2026年合同已敲定，总体费率涨幅较历史水平有所下降，环境更为艰难，公司更关注合同下的最终收益率而不仅仅是名义费率 [107][108] 问题: 关于拒付率较高的原因是否与费率高于市场平均水平或特定州有关 [109] - 公司通常是其市场中的价值提供者，费率并非特别高，支付方面临的压力正转嫁给提供商，公司有机会继续缩小差距并加强绩效，重点是确保名义费率的增长能转化为底线收益 [109][110][111]