公司表现 - Ares Management 在过去两个季度中持续超出盈利预期 平均超出幅度为1.04% [1] - 最近一个季度 公司预期每股收益为0.94美元 实际报告为0.95美元 超出预期1.06% [2] - 上一个季度 公司预期每股收益为0.98美元 实际报告为0.99美元 超出预期1.02% [2] 盈利预测 - Ares Management 的 Zacks Earnings ESP（预期惊喜预测）为+1.31% 表明分析师对公司盈利前景持乐观态度 [6] - 结合 Zacks Rank 2（买入）评级 公司有可能在下一季度再次超出盈利预期 [6] - 下一季度财报预计将于2025年2月5日发布 [6] 行业分析 - Ares Management 属于 Zacks 金融-投资管理行业 [1] - 研究表明 具有正 Earnings ESP 和 Zacks Rank 3（持有）或更高评级的股票 在近70%的情况下会超出盈利预期 [4] - 这意味着 如果持有10只具有这种组合的股票 可能有高达7只股票会超出市场预期 [4] 方法论 - Zacks Earnings ESP 将最准确估计与 Zacks 共识估计进行比较 最准确估计是基于分析师在财报发布前的最新信息 [5] - 负 Earnings ESP 会降低其预测能力 但并不一定意味着盈利未达预期 [7] - 建议在季度财报发布前检查公司的 Earnings ESP 以提高投资成功率 [8]

文章核心观点 - 成长股虽有吸引力但寻找有潜力的成长股不易且有风险，Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，Ares Management公司是该系统推荐的股票，因其具备盈利增长、现金流增长和盈利预测修正等优势，适合成长型投资者投资 [1][2][9] 成长股特点及寻找方法 - 成长股因高于平均水平的财务增长吸引投资者并产生超额回报，但寻找有潜力的成长股困难且有高于平均水平的风险 [1] - Zacks成长风格评分系统可分析公司实际成长前景，帮助找到前沿成长股 [2] Ares Management公司优势 盈利增长 - 盈利增长是重要因素，两位数盈利增长受成长型投资者青睐且预示公司前景良好和股价上涨 [3] - 公司历史每股收益（EPS）增长率为22%，预计今年EPS将增长38.3%，远超行业平均的15.2% [4] 现金流增长 - 高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，可使其无需筹集昂贵外部资金就能开展新项目 [5] - 公司目前的现金流同比增长率为0.3%，高于许多同行，行业平均为 -3.1% [5] - 公司过去3 - 5年的年化现金流增长率为20.4%，高于行业平均的6.1% [6] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势呈正向是积极因素，与近期股价走势有强相关性 [7] - 公司当前年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升了0.5% [7] 综合评级与投资建议 - 公司整体盈利预测修正使其获得Zacks排名 2，基于多因素获得成长评分A [9] - 这种组合使公司有望表现出色，建议成长型投资者投资 [9]

文章核心观点 投资者可通过构建成长股和股息股的多元化投资组合，从资本增值和定期收入中提高整体回报，可参考华尔街顶级分析师推荐，选择基本面良好的可靠股息股 [1][13] 沃尔玛（WMT） - 连续51年提高股息，上月公布的第三季度业绩超预期并上调全年展望，股息收益率为0.9% [2] - 分析师Feinseth认为其电商持续增长、品牌资产稳固、Walmart+会员增加、广告业务增长，股票有上涨潜力，还可通过持续增加股息和股票回购提升股东回报 [3] - 利用生成式人工智能和机器学习改善客户购物体验，其生成式AI购物助手处于测试阶段 [8] - 继续在美国杂货和日用品类别中抢占市场份额，尤其受高收入家庭青睐 [14] - 利用技术和自动化提高运营效率，建设供应链和履约能力以降低成本、提高盈利能力 [20] 游戏与休闲地产（GLPI） - 宣布第四季度每股股息76美分，同比增长4.1%，股息收益率6.5% [3] - 资产负债表强劲，有提高信用评级的可能性，鉴于高质量现金流，估值有吸引力 [4] - 投资管道价值超20亿美元，有望显著推动未来增长，若利率下降，博彩资本化率比净租赁领域其他类别更具粘性，有助于维持更高利差 [10] - 是RBC“全球前30大投资理念”名单成员，分析师Heffern给予买入评级，目标价57美元 [16] - 与Ione Band of Miwok印第安人达成1.1亿美元定期贷款安排，进入部落博彩领域，额外收购可能成为股价催化剂 [22] 阿瑞斯管理公司（ARES） - RBC分析师Kenneth Lee将其目标价从185美元上调至205美元，重申买入评级，认为其在私募信贷领域占主导地位，是2025年美国资产管理行业“首选股” [5] - 宣布A类普通股每股季度股息93美分，12月31日支付，股息收益率2.1% [23] - 有望从私人财富和全球基础设施等市场的有利趋势中受益，分析师因宏观环境改善和特朗普政府可能降低企业税而提高其目标价 [18] - 对其“募资势头的潜在韧性”持乐观态度，轻资产模式和高股本回报率支撑分析师的看涨前景 [12]

文章核心观点 - Ares Management虽在11月1日公布财报时超Zacks共识预期，但因近期盈利预估下调，被评为Zacks排名5（强烈卖出） [1][5][8] 公司概况 - Ares Management是全球另类资产管理公司，提供投资和咨询服务，运营信贷、私募股权、实物资产、二级投资等部门 [1][2] - 公司由Michael J. Arougheti等人于1997年创立，总部位于加州洛杉矶 [2] 盈利历史 - 过去一年Ares Management三次超Zacks共识预期，一次未达预期，最近一个季度每股收益0.95美元，高于预期的0.94美元 [4] - 盈利历史并非决定Zacks排名的唯一因素，盈利预估变动影响更大 [4] 盈利预估 - 近期Ares Management年度盈利预估下降，当前财年共识预期在过去60天从4.15美元降至4.07美元，下一年从5.80美元降至5.53美元 [5][6][7] - 盈利预估负向变动使该股被评为Zacks排名5（强烈卖出），且Zacks覆盖的很多股票盈利预估都在下调 [8]

报告前瞻性与编制基础 - 报告包含前瞻性陈述，其基于公司对未来表现的信念、假设和预期，受多种风险和不确定性影响[5] - 按美国公认会计原则（GAAP），公司需合并特定实体，合并时在未经审计的合并财务报表中按总额反映相关资产、负债等[8] - 报告除按GAAP列报合并结果外，还按“细分基础”和“非合并报告基础”列报收入、费用等结果[9] - 未审计简明合并财务报表按美国公认会计原则编制，应与2023年年度审计合并财务报表一并阅读[38] 关键指标定义 - “资产AUM”指公司管理的资产，不同类型基金AUM计算方式不同，还包括特殊目的收购公司（SPAC）首次公开募股筹集的资金减去赎回金额[12] - “未支付费用的AUM（影子AUM）”指当前未支付费用但部署后有资格赚取管理费的AUM[12] - “可用资本（干粉）”由未缴付的承诺资本和信贷安排下未提取的金额组成，可能包括可取消或无法用于投资的AUM[12] - “有效管理费率”为年化管理费除以该期间平均付费AUM，不包括追补费用的影响[12] - “付费AUM（FPAUM）”指公司直接赚取管理费的AUM，不同类型基金FPAUM计算方式不同[12][14] - “与费用相关的收益（FRE）”是一项非GAAP指标，用于评估核心运营表现，与GAAP计算的税前收入不同[14] - “激励合格AUM（IEAUM）”指公司基金和其他实体的AUM，从中可能产生附带权益和激励费用[14] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为350,138美元和348,274美元[22] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司投资（含应计附带权益）分别为4,692,520美元和4,624,932美元[22] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总资产分别为24,522,650美元和24,730,500美元[22] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总负债分别为18,643,116美元和19,709,151美元[22] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司可赎回权益分别为544,154美元和522,938美元[22] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司非控股股东权益分别为1,285,248美元和1,322,469美元[22] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司股东权益分别为2,076,075美元和1,893,399美元[22] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总股本分别为5,310,269美元和4,474,313美元[22] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，A类普通股分别发行和流通198,334,674股和187,069,907股[22] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，非投票普通股分别发行和流通3,489,911股[22] - 2024年第三季度总收入为1129739美元，2023年同期为671255美元；2024年前九个月总收入为2625784美元，2023年同期为2577903美元[24] - 2024年第三季度总费用为854887美元，2023年同期为560960美元；2024年前九个月总费用为1957924美元，2023年同期为2027334美元[24] - 2024年第三季度净收入为280653美元，2023年同期为196974美元；2024年前九个月净收入为760719美元，2023年同期为736545美元[24] - 2024年第三季度归属于Ares Management Corporation A类和无投票权普通股股东的净收入为118460美元，2023年同期为61823美元；2024年前九个月为286425美元，2023年同期为300376美元[24] - 2024年第三季度A类和无投票权普通股基本每股净收入为0.55美元，2023年同期为0.30美元；2024年前九个月为1.31美元，2023年同期为1.54美元[24] - 2024年第三季度A类和无投票权普通股摊薄每股净收入为0.55美元，2023年同期为0.30美元；2024年前九个月为1.31美元，2023年同期为1.54美元[24] - 2024年第三季度A类和无投票权普通股基本加权平均股数为200724068股，2023年同期为186218638股；2024年前九个月为196526832股，2023年同期为182757955股[24] - 2024年第三季度A类和无投票权普通股摊薄加权平均股数为200724068股，2023年同期为186218638股；2024年前九个月为196526832股，2023年同期为182757955股[24] - 2024年第三季度综合收入为317820美元，2023年同期为172990美元；2024年前九个月为784327美元，2023年同期为714765美元[26] - 2024年第三季度归属于Ares Management Corporation的综合收入为137391美元，2023年同期为54245美元；2024年前九个月为300505美元，2023年同期为298097美元[26] - 2023年12月31日总权益为4474313千美元[28] - 2024年3月31日总权益为4477072千美元[28] - 2024年6月30日总权益为5197090千美元[28] - 2024年9月30日总权益为5310269千美元[28] - 2024年3月31日净收入为203742千美元[28] - 2024年6月30日净收入为276638千美元[28] - 2024年9月30日净收入为279334千美元[28] - 2024年3月31日股息/分配为346652千美元[28] - 2024年6月30日股息/分配为332910千美元[28] - 2024年9月30日股息/分配为365998千美元[28] - 截至2022年12月31日，公司总权益为3798618千美元，截至2023年12月31日，总权益为4474313千美元[30] - 2024年前九个月和2023年前九个月的净收入分别为760719千美元和736545千美元[32] - 2024年前九个月和2023年前九个月经营活动提供的净现金分别为1983536千美元和326791千美元[32] - 2024年前九个月和2023年前九个月投资活动使用的净现金分别为95886千美元和44177千美元[32] - 2024年前九个月和2023年前九个月融资活动使用的净现金分别为1909755千美元和341603千美元[32] - 2024年前九个月和2023年前九个月现金及现金等价物的净变化分别为1864千美元和 - 78160千美元[32] - 2024年前九个月和2023年前九个月现金及现金等价物期末余额分别为350138千美元和311827千美元[32] - 2024年前九个月和2023年前九个月与收购相关活动发行普通股分别为7724千美元和116101千美元[32] - 2024年前九个月和2023年前九个月与管理激励计划结算相关发行普通股分别为0千美元和245647千美元[32] - 2024年前九个月A类普通股发行所得净收益为407236千美元，2023年前九个月为0千美元[32] - 2024年9月30日无形资产净值为4.02176亿美元，2023年为4.90695亿美元，2024年3 - 9月对部分基金管理合同记录890万美元非现金减值费用[43] - 2023年3 - 9月分别记录6570万美元和7860万美元非现金减值费用，主要与收购Landmark Partners相关客户关系价值有关[44] - 2024年和2023年第三季度无形资产摊销费用分别为2890万美元和3100万美元，前九个月分别为8710万美元和9500万美元，2024年前九个月移除4750万美元已完全摊销管理合同[45] - 2024年9月30日商誉总额为11.33074亿美元，2023年12月31日为11.23976亿美元，2024年第一季度从私募股权集团向信贷集团重新分配5570万美元商誉[47][48] - 2024年9月30日投资总额为46.9252亿美元，2023年12月31日为46.24932亿美元，权益法投资占比95.5%（2023年为95.4%）[50] - 2024年和2023年第三季度权益法投资其他收入净额分别为809.3万美元和184.5万美元，前九个月分别为5163.3万美元和3490万美元[52] - 2024年和2023年第三季度按公允价值计量的权益法投资公允价值变动分别为 - 554.2万美元和 - 746.2万美元，前九个月分别为 - 349.4万美元和 - 142.6万美元[55] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，合并基金总投资公允价值分别为13,854,352千美元和14,601,587千美元[56] - 2024年9月30日，固定收益投资占总投资的73.2%，其中贷款和证券化工具占比65.8%；2023年12月31日，固定收益投资占比80.3%，贷款和证券化工具占比72.7%[56] - 2024年9月30日，合伙企业权益和权益证券投资占总投资的比例分别为14.0%和12.8%；2023年12月31日，占比分别为11.2%和8.5%[56] - 截至2024年9月30日，公司金融资产公允价值总计592,775千美元，金融负债公允价值总计 - 3,162千美元[57] - 截至2023年12月31日，公司金融资产公允价值总计632,773千美元，金融负债公允价值总计 - 2,645千美元[59] - 2024年9月30日，合并基金固定收益投资中，贷款和证券化工具公允价值为9,120,015千美元，货币市场基金和美国国债为544,254千美元，债券为486,781千美元[58] - 2023年12月31日，合并基金固定收益投资中，贷款和证券化工具公允价值为10,616,458千美元，货币市场基金和美国国债为523,038千美元，债券为578,949千美元[61] - 2024年9月30日，合并基金金融资产公允价值总计13,860,256千美元，金融负债公允价值总计 - 11,078,220千美元[58] - 2023年12月31日，合并基金金融资产公允价值总计14,610,713千美元，金融负债公允价值总计 - 12,356,439千美元[61] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，无单一发行人或投资的公允价值超过公司总资产的5.0%[56] - 公司2024年6月30日Level III资产中，权益证券为379,443千美元，固定收益为92,374千美元，总计471,817千美元；9月30日权益证券为377,087千美元，固定收益为109,993千美元，总计487,080千美元[62] - 2024年6 - 9月，公司Level III资产购买额为19,099千美元，销售/结算额为 - 1,337千美元，实现和未实现的净增值（贬值）为 - 2,499千美元[62] - 2024年6月30日合并基金Level III净资产中，权益证券为1,586,854千美元，固定收益为803,497千美元，衍生品净额为 - 1,615千美元，总计2,388,736千美元；9月30日权益证券为1,731,563千美元，固定收益为757,956千美元，衍生品净额为 - 1,903千美元，总计2,487,616千美元[62] - 2024年6 - 9月，合并基金Level III净资产转移入143,738千美元，转移出 - 228,049千美元，购买额为386,867千美元，销售/结算额为 - 213,600千美元，实现和未实现的净增值为9,924千美元[62] - 公司2023年6月30日Level III资产中，权益证券为165,371千美元，固定收益为73,777千美元，总计239,148千美元；9月30日权益证券为154,912千美元，固定收益为75,215千美元，总计230,1

文章核心观点 - 提供全球领先金融公司的评级分析，助力把握投资机会、识别潜在风险，偏好兼具成长和质量因素的股票 [1] 分析师情况 - 拥有7年投资经验，已通过CFA考试 [1] 投资偏好 - 青睐兼具成长和质量因素的股票，这类股票有强劲增长故事和稳健财务报表支撑 [1]

文章核心观点 CĪON Investment Corporation发行价值1.5亿美元的新7.5%票据，到期日为2029年，公司可选择从2026年12月起按面值赎回，新票据获Egan Jones Ratings的BBB信用评级 [1] 分组1 - CĪON Investment Corporation（CION）定价发行价值1.5亿美元的新7.5%票据，到期日为2029年 [1] - 公司可选择从2026年12月起按面值赎回新票据 [1] - 新票据获Egan Jones Ratings的BBB信用评级 [1] 分组2 - CDx3 Notification Service提醒投资者关注未来关于新IPO和优先股动态的文章 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度管理费用同比增长18%，达到超过7.57亿美元，主要受益于AUM的正向净部署 [9][70] - 第三季度的费用相关收益（FRE）为3.39亿美元，同比增长24% [63] - 第三季度实现收入为3.39亿美元，同比增长28%，每股实现收入为0.95美元，同比增长14% [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私人信贷策略在第三季度募集了超过135亿美元的资金，显示出强劲的市场需求 [12][14] - 在第三季度，房地产策略投资超过20亿美元，较去年同期显著增长 [41] - 资产管理规模（AUM）截至9月30日达到4640亿美元，同比增长17% [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2024年将达到中80亿美元的总募集资金，显示出强劲的市场需求和投资者信心 [30] - 由于市场环境改善，预计未来交易活动将增加，尤其是在房地产和基础设施领域 [8][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来一年内推出多个新产品，特别是在体育、媒体和娱乐领域，以满足投资者需求 [18][135] - 公司在私募信贷市场的领先地位得益于其多样化的投资策略和强大的资本部署能力 [13][84] - 公司正在积极扩展其财富管理渠道，预计到2025年将继续增长 [25][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来市场前景持乐观态度，认为随着利率的下降，交易活动将逐步恢复 [8][79] - 管理层指出，尽管市场竞争加剧，但私人信贷市场仍然存在未被充分利用的机会 [86] 其他重要信息 - 公司宣布第四季度普通股股息为每股0.93美元，同比增长21% [6] - 公司在第三季度的净应计业绩收入同比增长近10%，达到9.68亿美元 [72] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于私人信贷市场的竞争和资本部署的挑战 - 管理层表示，尽管私人信贷市场的募集资金有所下降，但大型管理者的集中度提高使得资本部署仍然保持良好 [81][82] 问题: 关于资产支持融资机会的更新 - 管理层确认，当前没有计划增加额外的合作伙伴，专注于内部团队的建设和现有的合资企业 [91] 问题: 关于财富管理渠道的分销成本 - 管理层指出，分销成本在行业内普遍存在，但随着规模的扩大，单位成本正在下降 [150] 问题: 关于房地产市场的交易活动 - 管理层预计房地产市场的交易活动将改善，特别是在工业和多家庭住宅领域 [138]

文章核心观点 - 公司本季度收入为8.03亿美元,同比增长17.9% [1] - 公司本季度每股收益为0.95美元,同比增长14.5% [1] - 公司各业务板块的资产管理规模和收入情况与分析师预期基本一致 [3] 公司财务数据 资产管理规模 - 总资产管理规模为2,868亿美元,略低于分析师预期的2,895亿美元 [3] - 信用投资组合资产管理规模为2,052亿美元,略低于分析师预期的2,068亿美元 [3] - 私募股权投资组合资产管理规模为123亿美元,低于分析师预期的129亿美元 [3] - 实际资产投资组合资产管理规模为431亿美元,略低于分析师预期的435亿美元 [3] 收入构成 - 管理费收入为7.57亿美元,同比增长17.7% [3] - 业绩相关收入为4,427万美元,同比大幅增长1901.3% [3] - 其他费用收入为2,358万美元,同比增长19.4% [3] - 实现收益-信用组合为3.92亿美元,同比增长26.5% [3] - 实现收益-私募股权组合为1,230万美元,同比下降38.5% [3] - 实现收益-实际资产组合为6,202万美元,同比增长20% [3] - 实现收益-二级市场组合为2,566万美元,同比增长11.3% [3]

文章核心观点 - 介绍Ares Management季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Portman Ridge预期财报结果 [1][3][9] Ares Management季度财报情况 - 季度每股收益0.95美元，超Zacks共识预期0.94美元，去年同期为0.83美元，此次财报盈利惊喜为1.06% [1] - 上一季度预期每股收益0.98美元，实际为0.99美元，盈利惊喜为1.02% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收8.0295亿美元，低于Zacks共识预期3.68%，去年同期为6.8119亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] Ares Management股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约41%，而标准普尔500指数涨幅为19.6% [3] Ares Management未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为1.36美元，营收为12.9亿美元，本财年共识每股收益预估为4.11美元，营收为37亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融 - 投资管理行业目前处于250多个Zacks行业前8%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Portman Ridge预期财报结果 - 预计11月7日公布截至2024年9月季度财报，预计季度每股收益0.70美元，同比变化 -6.7%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收1602万美元，较去年同期下降13.7% [10]