财务数据和关键指标变化 - 公司宣布季度股息为每股1.12美元，较去年同期增长20%，将于2025年6月30日支付给6月16日登记在册的股东 [4] - 第一季度管理费用达创纪录的8.18亿美元，同比增长18%；其他费用同比几乎翻倍；费用相关业绩收入总计2800万美元，较2024年第一季度的400万美元大幅增加；费用相关收益为3.67亿美元，同比增长22%；FRE利润率为41.5% [26][27][28] - 第一季度净实现业绩收入超过4000万美元，预计全年欧洲风格基金净实现业绩收入目标范围为2.25亿 - 2.75亿美元；未合并基础上的净应计业绩收入在季度末小幅升至略超10亿美元，其中超8.5亿美元来自欧洲风格基金 [30][31] - 第一季度实现收入总计4.06亿美元，同比增长40%，有效税率为8.1%，预计全年剩余时间税率在8% - 12% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - 第三只机会信贷基金本季度完成首次募资，筹集约46亿美元；公共和私人BDC本季度共筹集超40亿美元AUM；半流动性欧洲直接贷款产品筹集超6.3亿美元，AUM超30亿美元；开放式核心另类信贷基金筹集约4亿美元，AUM超60亿美元；本季度发行两只新CLO，总计筹集10亿美元 [16] - 信贷二级市场本季度筹集4.75亿美元，4月筹集7000万美元，超过基金目标，使该策略的股权承诺总额达到30亿美元 [18] 房地产 - 第十一只增值房地产股权基金、房地产债务基金和日本开放式物流房地产基金共筹集超31亿美元承诺资金；日本首个数据中心开发基金首次募资约15亿美元，预计近期完成最终募资 [17] 基础设施债务 - 第六只基础设施债务基金及相关工具额外筹集10亿美元；非交易型REITs资金流入增加，筹集4亿美元 [17] 二级市场 - 第三只基础设施二级市场基金总承诺资金超过20亿美元，预计今年夏天完成最终募资；私募股权二级市场APMS的AUM超过30亿美元；私募股权方面，第七只企业私募股权基金额外筹集约10亿美元，预计今年夏天完成最终募资 [18] 财富管理 - 第一季度财富管理渠道筹集创纪录的37亿美元股权承诺资金和50亿美元总承诺资金，占季度总流入的约25%；4月股权承诺资金达12亿美元 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度公司总AUM达到5460亿美元，包括通过收购GCP增加的450亿美元，AUM和收费AUM同比分别增长27%和25% [7] - 公司拥有1420亿美元可用资本，其中超990亿美元AUM尚未支付费用 [9] - 信贷策略组合本季度均实现正回报，过去12个月中，六个策略中有五个实现两位数回报；美国和欧洲直接贷款组合的信贷质量保持强劲稳定，美国直接贷款组合公司的EBITDA同比增长超11%，LTV平均为42%，利息覆盖率为两倍；ARCC的非应计项目降至1.5%，远低于自全球金融危机以来2.8%的长期平均水平 [32][33][34] - 房地产方面，多元化非交易型REIT和工业非交易型REIT第一季度净回报率均为2.4%；新收购的日本REIT自2012年成立以来，过去12年的净年回报率为13.6% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司经营广泛多元化的投资策略，全球投资团队提供灵活资本解决方案，能在不同市场间灵活投资，在波动市场中为客户提供执行确定性，有望在各业务领域获得更多机会，支持业务长期增长 [36] - 公司认为财富管理渠道为高战略增长途径，团队持续拓展新地区并增加全球分销合作伙伴，推出新产品以覆盖更多市场机会 [19][20] - 公司收购GCP国际进展顺利，开始执行协同机会，预计未来12 - 24个月实现显著协同效应，随着新基金募集，运营利润率有望提高 [24][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度市场波动和不确定性增加，4月关税及地缘政治事件使市场进入新阶段，流动性信贷和股票市场活动显著下降，虽市场开始解冻但仍不可预测且选择性高 [8] - 传统资本提供者和公开市场收缩时，私人市场的稳定性和确定性更具价值，公司拥有创纪录的干粉资本和灵活策略，有望在市场收缩时获得份额 [9] - 公司业务在过去市场动荡中表现出韧性，资产轻量级业务模式将第三方客户置于首位，相信在当前经济不确定性下仍能实现AUM和管理费用的稳定增长 [11] - 公司认为信贷资产更具防御性，超72%的总AUM为信贷相关产品，超92%为优先贷款，公司企业信贷组合对关税变化的直接暴露有限，有信心应对潜在问题 [12][13] - 关税可能推高建筑成本，限制供应，加上资本成本降低和利率下降，有望提高房地产价值并刺激交易活动，公司认为当前是房地产业务持续增长的时机 [15] - 预计今年剩余时间并购交易和活动水平将放缓，直至关税和经济影响更加确定，但公司投资团队认为市场竞争减少，投资机会增加，公司投资管道规模相对稳定，各业务领域仍有大量机会 [22] 其他重要信息 - 公司计划本月晚些时候提交10 - Q表格 [4] - 电话会议中的评论包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务更新此类陈述 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年剩余时间私人信贷质量预期 - 全球信贷业务约96%的敞口为优先贷款，美国私人信贷业务贷款价值比为42%，欧洲直接贷款业务为48%，非应计项目按成本计算为1.5%，按公允价值计算约为0.9%，接近自全球金融危机以来历史平均水平的一半 [40][41] - 目前未观察到投资组合内公司的异常借贷行为，且当前市场环境下，私募股权公司和机构股权所有者有更多动力支持投资组合公司，预计不会出现非应计项目和违约率大幅上升的情况 [42][44] 问题: 财富管理业务的增量增长来源及4月市场动荡后的表现 - 财富管理业务是公司亮点，第一季度资本募集创纪录，分销渠道和地理范围不断扩大，新增两款产品，分别为基础设施基金和体育媒体娱乐产品 [50][51] - 4月股权流入约12亿美元，与近期资金流入速度一致，未观察到投资者行为的重大变化；一只大型基金在4月赎回期未出现赎回增加的情况，表明财富投资者保持稳定，产品需求仍然存在 [51][52] 问题: FRE利润率展望及实现0 - 150个基点扩张的可能性 - 公司认为在当前环境下，实现0 - 150个基点的利润率扩张仍然可行 [57] - 本季度FRE利润率受GCP和Walton Street Mexico收购的影响，但剔除这些因素后，核心业务的G&A费用略有下降，薪酬费用基本持平，利润率有所扩张；随着GCP整合和协同效应的实现，长期来看有望抵消其对利润率的拖累 [58] 问题: 若并购背景持续低迷，公司可能的部署领域及信贷业务干粉资本情况 - 公司过去在并购活动低迷时仍能实现FPAUM增长，证明有能力在各种市场环境下投资 [63][64] - 并购活动低迷时，机会信贷、二级市场、另类信贷资产支持和资产基础策略等领域的投资机会增加；公司目前拥有创纪录的1430亿美元干粉资本，大部分可用于机会型投资 [65][67] 问题: GCP的收费AUM增长轨迹及2026年FRE预测 - GCP的收费AUM下降主要受外汇因素影响，预计未来两到三个季度将筹集约70亿美元资金，这些资金将直接计入收费AUM [72] - 此前公布的2026年FRE预测仍然有效，随着整合过程中部分费用的减少和业务的全面开展，业绩有望提升 [73][74] 问题: 欧洲投资市场的管道和机会集，以及与美国市场的比较 - 年初投资者对欧洲长期结构性增长挑战存在担忧，但目前对欧洲产品的兴趣略有增加 [80] - 欧洲市场的流动性挑战与美国类似，直接贷款和机会策略的管道情况也相似；欧洲市场竞争格局较为分散，公司凭借规模、业绩记录和关系网络，在欧洲市场的竞争地位较好，预计将受益于市场发展并扩大市场份额；欧洲直接贷款业务第一季度同比增长约5%，过去12个月增长约20%，部署情况呈加速趋势 [81][82][83] 问题: 2025年与2024年二级市场的潜力对比，以及对大型捐赠基金计划退出的看法 - 二级市场正经历从LP主导到LP和GP主导更加平衡的转变，以及从私募股权主导到涵盖更广泛另类资产领域的转变，公司在该领域的产品布局和业务增长受益于这些趋势 [89] - 预计二级市场交易量将延续去年的增长态势；大学捐赠基金面临政府研究资金减少和捐赠税增加的压力，正在寻求增加流动性的解决方案，公司认为这是一个广泛的现象，并拥有合适的产品与他们合作 [90][91] 问题: 直接贷款新承诺的利差情况 - 当流动性市场风险偏好下降或变得更加挑剔时，私人信贷在新发行市场中的份额会增加 [94] - 4月初价格发现阶段，公司推动交易利差和费用扩大约100个基点，随着市场逐渐稳定，利差扩大幅度收窄；以ARCC为参考，利差较4月前水平扩大了50 - 75个基点，虽低于以往市场动荡时期，但仍为投资带来了较好的回报机会 [95] 问题: 目前机构对私人信贷的配置情况、其弹性以及高收益固定收益业务的机会 - 市场对私人信贷资产的需求仍然强劲，全球各地的机构和财富管理平台对私人信贷的配置有增加的趋势，部分大型公共机构设定的目标显示私人信贷敞口接近翻倍 [98][99] - 公司的信贷业务表现良好，如另类信贷业务、美国高级直接贷款业务、亚太信贷业务和欧洲直接贷款业务均实现了两位数的回报，从相对价值角度看，私人信贷具有吸引力，预计投资者对其配置不会放缓 [99][100] - 公司在资产支持融资市场的投资级和非投资级业务均有参与，各占约50%，认为这有助于提升客户价值和业务拓展能力；另类信贷业务是公司增长最快的业务之一，预计将继续受益于资产从银行转移和私人市场的长期发展趋势 [103][104] 问题: 私人财富投资者在市场波动期间的行为是否会发生变化 - 历史上，零售投资者在市场波动时表现出较强的顺周期性，而机构投资者则更为稳定；公司在发展财富管理业务时，注重平衡机构和零售资金的比例，避免过度依赖零售资金导致业务的顺周期性 [109][110] - 目前未观察到零售投资者行为的明显变化，这可能是由于公司和同行对市场进行教育，使投资者认识到私人市场在降低波动性、现金流稳定性和价格持久性方面的优势；但目前判断零售投资者行为是否发生根本性变化还为时过早，公司会做好应对不同情况的准备 [111][112][113] 问题: 资产支持融资业务的机会集、未来12 - 24个月的发展预期以及拓展业务渠道的进展 - 资产支持融资业务需要大型经验丰富的团队、规模和强大的银行合作关系，公司在这些方面具有竞争优势，已经积累了大量人才和资本，难以被竞争对手超越 [117][118] - 银行合作是业务的重要机会来源，公司与银行建立了良好的合作关系，参与了多种类型的交易，如贷款组合购买、远期流量协议和SRT等；随着银行监管变化和资本市场的发展，预计此类业务将持续增长 [119][120][122]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为8.9758亿美元，同比增长21.9% [1] - 每股收益(EPS)为1.09美元，去年同期为0.80美元 [1] - 营收较Zacks共识预期9.1368亿美元低1.76%，但EPS超出预期15.96%（共识预期0.94美元）[1] 关键运营指标 - 总管理资产(FPAUM)期末余额3350.7亿美元，高于分析师平均预期的3276亿美元 [4] - 信贷组FPAUM达2182.3亿美元，略超预期的2176.2亿美元 [4] - 私募股权组FPAUM为113.5亿美元，低于预期的130.8亿美元 [4] - 实物资产组FPAUM达764.3亿美元，显著高于预期的669.8亿美元 [4] 细分业务表现 - 管理费收入8.1838亿美元，同比增长18%，基本符合分析师预期8.1756亿美元 [4] - 其他费用收入3817万美元，同比激增92%，远超2637万美元的预期 [4] - 费用相关绩效收入2805万美元，同比暴涨654.7%，大幅高于1238万美元的预期 [4] - 已实现绩效收入1.2545亿美元，同比飙升441.2%，远超7069万美元的预期 [4] 各业务线收益 - 信贷组已实现收益4.3194亿美元，同比增长21.3%，高于4.1544亿美元的预期 [4] - 实物资产组已实现收益8760万美元，同比增长93%，超过7094万美元的预期 [4] - 二手份额组收益3967万美元，同比增长71.6%，高于3696万美元的预期 [4] - 其他业务收益1077万美元，同比下滑286.9%，但优于924万美元的预期 [4] 股价表现 - 过去一个月股价累计上涨33.1%，远超同期标普500指数0.4%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为4级（卖出），预示短期可能跑输大盘 [3]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为1 09美元 超出Zacks共识预期的0 94美元 同比增长36 25% [1] - 季度营收为8 9758亿美元 低于共识预期1 76% 但较上年同期的7 3642亿美元增长21 89% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌11 3% 表现逊于标普500指数3 3%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 主要因业绩发布前盈利预测修正趋势不利 [6] - 市场对下季度共识预期为每股收益1 19美元 营收11 5亿美元 本财年预期每股收益4 93美元 营收47 9亿美元 [7] 行业比较 - 所属金融-投资管理行业在Zacks行业排名中处于后13%分位 [8] - 同业公司Hamilton Lane预计季度每股收益1 12美元 同比下降18 8% 营收预期1 6189亿美元 同比下降8 4% [9] - Hamilton Lane过去30天盈利预测被下调24% [9] 未来关注点 - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 投资者需关注未来几日对季度和财年盈利预测的修正情况 [7] - 历史研究表明股票短期走势与盈利预测修正趋势高度相关 [5]

业绩总结 - Ares Management Corporation在2025年第一季度的GAAP净收入为4720万美元[1] - 2025年第一季度总收入为1,088,805千美元，较2024年同期的707,363千美元增长53.8%[26] - 2025年第一季度净收入为123,501千美元，较2024年同期的203,815千美元下降39.4%[26] - 2025年第一季度每股净收入（稀释后）为0.00美元，较2024年同期的0.33美元下降100%[26] - 2025年第一季度的实现收入为431,939千美元，同比增长21%[66] 用户数据 - 截至2025年3月31日，管理资产总额为5459亿美元，较去年同期增长27%[32] - 截至2025年3月31日，永久资本为154.8亿美元，较去年同期增长42%[36] - 截至2025年3月31日，尚未支付管理费的资产管理规模（AUM）为815亿美元，预计可产生约764.4百万美元的潜在增量年管理费[47] - 截至2025年3月31日，激励合格的AUM为2914亿美元，同比增长18%[50] - 截至2025年3月31日，激励产生的AUM为1310亿美元，同比增长7%[51] 未来展望 - Ares在第一季度筹集了202亿美元，净资本流入为196亿美元[23] - 2025年第一季度的可用资本为142.0亿美元，较去年同期增长24%[44] - 2025年第一季度的总资本部署为314亿美元，较2024年第一季度的186亿美元增长50%[59] 新产品和新技术研发 - Ares于2025年3月1日完成对GLP Capital Partners Limited国际业务的收购，增加管理资产45.3亿美元[23] - 2025年第一季度的房地产实现收入为87,597千美元，同比增长99%[75] - 2025年第一季度的私募股权实现收入为10,227千美元，同比下降12%[79] 负面信息 - 2025年第一季度的私募股权管理和其他费用为32,395千美元，同比下降8%[77] - 2025年第一季度的净利息支出为14,079千美元，较2024年同期的29,478千美元下降52%[27] 其他新策略和有价值的信息 - Ares的管理费用为8.17亿美元[23] - 2025年第一季度的费用相关收益为367,276千美元，较2024年同期的301,670千美元增长22%[27] - 2025年第一季度的费用相关收益主要受到APMF激励费用增加的推动[85] - 2025年第一季度的总投资收入为1,583.89万美元，较2024年同期的1,300.39万美元增长21.8%[132]

收入和利润（同比环比） - GAAP净收入归属公司为4720万美元，GAAP基本和摊薄每股收益为0.00美元[13] - 费用相关业绩收入为2810万美元，费用相关收益为3.673亿美元[13] - 实现收入为4.059亿美元，税后实现收入为每股1.09美元[13] - 2025年第一季度实现收入同比增长40%，税后实现收入同比增长44%[17] - 2025年第一季度实现收入4.05924亿美元，2024年同期为2.89156亿美元，同比增长40.4%[96][99] - 2025年第一季度税后实现收入3.81431亿美元，2024年同期为2.65102亿美元，同比增长43.9%[99] - 2025年第一季度A类和无投票权普通股股东税后实现收入2.45497亿美元，2024年同期为1.58375亿美元，同比增长55.0%[99] - 2025年第一季度A类和无投票权普通股每股税后实现收入1.09美元，2024年同期为0.80美元，同比增长36.3%[99] - 2025年第一季度，公司实现收入税前GAAP值为1.41038亿美元，2024年同期为2.31048亿美元；LTM截至2025年3月31日为11.85342亿美元，2024年同期为13.22989亿美元[150] - 2025年第一季度，公司实现收入为4.05924亿美元，2024年同期为2.89156亿美元；LTM截至2025年3月31日为15.83888亿美元，2024年同期为13.00392亿美元[150] - 2025年第一季度，公司费用相关收益为3.67276亿美元，2024年同期为3.0167亿美元；LTM截至2025年3月31日为14.27343亿美元，2024年同期为12.10774亿美元[150] - 2025年第一季度，公司业绩收入实现值为1.25448亿美元，2024年同期为0.23181亿美元；LTM截至2025年3月31日为5.32446亿美元，2024年同期为4.07944亿美元[153] 成本和费用（同比环比） - GAAP管理费用为8.17亿美元，未合并管理费用和其他费用为8.565亿美元[13] - 2025年第一季度管理费用同比增长18%，费用相关收益同比增长22%[17] - 2025年第一季度补充分销费用为7700万美元，2024年第一季度同样为7700万美元；2025年第一季度LTM为5950万美元，2024年第一季度LTM为2420万美元[19] - 2025年第一季度管理及其他费用为5.96亿美元，2024年第一季度为5.21亿美元，增长14%；费用相关业绩收入为1840万美元，2024年第一季度为75.5万美元；费用相关收益为4.09亿美元，2024年第一季度为3.52亿美元，增长16%；实现收入为4.32亿美元，2024年第一季度为3.56亿美元，增长21%[63] - 2025年第一季度管理及其他费用为1.52亿美元，2024年第一季度为9890万美元，增长54%；费用相关业绩收入为0；费用相关收益为7430万美元，2024年第一季度为4650万美元，增长60%；实现收入为8760万美元，2024年第一季度为4390万美元，增长99%[71] - 2025年第一季度管理及其他费用为3240万美元，2024年第一季度为3540万美元，下降8%；费用相关收益为1430万美元，2024年第一季度为1540万美元，下降7%；实现收入为1020万美元，2024年第一季度为1160万美元，下降12%[78] - 2025年第一季度管理及其他费用为5780万美元，2024年第一季度为4440万美元，增长30%；费用相关业绩收入为966万美元，2024年第一季度为296万美元，增长226%；费用相关收益为4060万美元，2024年第一季度为2560万美元，增长59%；实现收入为3970万美元，2024年第一季度为1760万美元，增长126%[85] 各条业务线表现 - 2025年第一季度新增资本承诺总额为202亿美元，其中信贷集团为107亿美元，房地产集团为51亿美元，私募股权集团为10亿美元，二手资产集团为23亿美元，其他业务为11亿美元[20][21] - 2025年第一季度信贷业务毛资本部署为246亿美元，2024年第一季度为164亿美元，增长50%；房地产资产为52亿美元，2024年第一季度为10亿美元；私募股权为0；二级业务为16亿美元，2024年第一季度为5亿美元[63][71][78][85] - 2025年第一季度信贷业务AUM为3591亿美元，2024年第一季度为3086亿美元，增长16%；房地产资产为1242亿美元，2024年第一季度为641亿美元，增长94%；私募股权为247亿美元，2024年第一季度为245亿美元；二级业务为313亿美元，2024年第一季度为256亿美元，增长22%[63][71][78][85] - 从2024年第一季度到2025年第一季度，信贷AUM增长16%，不动产AUM增长94%，私募股权AUM增长1%，二级AUM增长22%，其他业务AUM增长20%[118][119] - 从2024年第一季度到2025年第一季度，信贷FPAUM增长15%，不动产FPAUM增长87%，私募股权FPAUM下降10%，二级FPAUM增长18%，其他业务FPAUM增长40%[120][121][122] - 截至2025年3月31日，信贷AUM为35.91亿美元，占比100%，FPAUM为21.82亿美元，占比100%[123] - 截至2025年3月31日，不动产AUM为12.42亿美元，占比100%，FPAUM为7.64亿美元，占比100%[123] - 截至2025年3月31日，私募股权AUM为2.47亿美元，占比100%，FPAUM为1.14亿美元，占比100%[123] - 截至2025年3月31日，二级AUM为3.13亿美元，占比100%，FPAUM为2.35亿美元，占比100%[123] - 信贷集团有615名投资和投资者关系专业人员、280只活跃基金、1800家投资组合公司和1850项另类信贷投资[156] - 另类信贷策略Q1 - 25净回报率为1.9%，Q1 - 25 LTM为8.9%[156] - 美国高级直接贷款策略Q1 - 25净回报率为2.4%[156] - 亚太信贷策略Q1 - 25净回报率为3.0%，Q1 - 25 LTM为77.4%[156] - 不动产集团截至2025年3月3日有930名投资和投资者关系专业人员、1250处房产、75项基础设施资产和105只活跃基金[159] - 收购GCP International增加545名投资和投资者关系专业人员、700处房产、10项基础设施资产和25只活跃基金[159] - 美洲房地产股权策略Q1 - 25净回报率为13%[159] - 欧洲房地产股权策略Q1 - 25净回报率为 - 0.2%，Q1 - 25 LTM为0.1%[159] - 基础设施债务策略Q1 - 25净回报率为4.7%，Q1 - 25 LTM为5.1%[161] - ACE V (G) 无杠杆的毛内部收益率和净内部收益率分别为12.6%和9.5%，毛资本倍数和净资本倍数分别为1.4x和1.3x[160] - IDF V中，单投资者美元平行基金的毛内部收益率和净内部收益率分别为10.8%和8.4%，毛成本回报倍数和净成本回报倍数分别为1.6x和1.4x；欧元未对冲平行基金分别为12.7%和9.8%、1.8x和1.4x；英镑对冲平行基金分别为12.4%和9.4%、1.2x和1.2x；日元对冲平行基金分别为8.7%和6.1%、1.1x和1.0x[164] - EF IV中，美元计价平行基金的毛成本回报倍数和净成本回报倍数分别为1.5x和1.3x，毛内部收益率和净内部收益率分别为13.6%和10.6%[167] - EPEP II中，欧元货币投资者的毛内部收益率和净内部收益率分别为9.7%和5.7%，毛成本回报倍数和净成本回报倍数分别为1.3x和1.1x[167] - EF V中，美元计价平行基金的毛成本回报倍数和净成本回报倍数分别为1.2x和1.1x，毛内部收益率和净内部收益率分别为12.6%和9.6%[167] - IDF VI中，美元未对冲平行基金的毛内部收益率和净内部收益率分别为6.2%和4.9%，毛成本回报倍数和净成本回报倍数分别为1.2x和1.1x；欧元未对冲平行基金分别为5.7%和4.4%、1.2x和1.0x；日元对冲平行基金分别为2.7%和1.4%、1.0x和0.9x；单投资者美元平行基金分别为4.3%和3.1%、1.1x和1.0x[167] - 截至2025年3月31日，私募股权集团约有85名投资和投资者关系专业人员、65家投资组合公司和约60只活跃基金[167] - 企业私募股权策略的净基金级回报率在2025年第一季度为 - 0.2%，全年为1.4%[167] - AOSP V包含过桥融资的净成本回报倍数为1.85x，4QDF V为1.8x，4EOF为1.7x[167] - 截至2025年3月31日，二级投资集团有100名投资和投资者关系专业人员、940项基础有限合伙权益和85只活跃基金[171] - 包含过桥融资情况下，ACOF VI的净内部收益率为13.88%，AEOF的净内部收益率为 - 11.9%[171] - 私募股权二级投资策略中，LEP XVI和LEP XVII组成的综合指数在Q4 - 25的净回报率为 - 3.4%，Q4 - 25 LTM的净回报率为 - 8.0%[171] - 房地产二级投资策略中，LREF VIII在Q1 - 25的净回报率为 - 2.0%，Q1 - 25 LTM的净回报率为 - 5.1%[171] 其他财务数据 - 管理资产总额为5459亿美元，收费管理资产总额为3351亿美元[13] - 可用资本为1420亿美元，尚未收费可用于未来部署的管理资产为815亿美元[13] - 筹集资金202亿美元，资本净流入为196亿美元，资本部署为314亿美元[13] - 截至2025年3月31日，管理资产规模（AUM）为5459亿美元，较上一年增长27%；收费管理资产规模（FPAUM）为3351亿美元，较上一年增长25%[22] - 截至2025年3月31日，永续资本为1548亿美元，较上一年增长42%[27] - 截至2025年3月31日，尚未支付管理费的管理资产中有815亿美元可用于未来部署，可能带来约7.644亿美元的潜在增量年度管理费[42] - 可用于未来部署的815亿美元尚未支付管理费的管理资产中，美国直接贷款基金为346亿美元，欧洲直接贷款基金为182亿美元，另类信贷基金为85亿美元，房地产基金为54亿美元等[42] - 截至2025年3月31日，激励合格资产管理规模（Incentive Eligible AUM）为2914亿美元，较上年增长18%；激励产生资产管理规模（Incentive Generating AUM）为1310亿美元，较上年增长7%[46] - 目前已投资的1983亿美元激励合格资产管理规模中，66%为激励产生资产管理规模；排除与第二类费用相关的激励合格资产管理规模后，80%为激励产生资产管理规模[47] - 2025年第一季度总毛资本部署为314亿美元，而2024年第一季度为186亿美元[52] - 2025年第一季度，提取式基金资本部署为167亿美元，2024年第一季度为94亿美元；永续资本工具资本部署为130亿美元，2024年第一季度为92亿美元[57] - 2025年第一季度加权平均股份总数为3.37125625亿股，2024年同期为3.18829264亿股，同比增长5.7%[103][104] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为6.185亿美元，定期债务义务为25.595亿美元，循环信贷额度已提取9.85亿美元[108] - 截至2025年3月31日，GAAP口径下公司投资组合为13.35亿美元，未合并口径下为20.826亿美元[108] - 截至2025年3月31日，GAAP口径下应计绩效收入总额为35.573亿美元，净应计绩效收入为9.581亿美元；未合并口径下分别为36.16亿美元和10.168亿美元[108] - 2025年第一季度公司法定税率为23.5%，2024年同期为24.0%[103] - 2025年第一季度与受限股票单位归属和期权行使相关的税收减免为2699万美元，2024年同期为1450万美元[102] - 截至2025年3月31日，公司投资组合公允价值为13500万美元，GAAP与非GAAP差异代表8.359亿美元合并基金投资，排除8830万美元非公司投资组合[115] - 2025年第一季度末，公司AUM为545.873亿美元，较2024年第四季度增加6.1427亿美元，较2024年第一季度增加11.7534亿美元[118] - 2025年第一季度末，公司FPAUM为33.

季度业绩预期 - 预计季度每股收益为0.94美元 同比增长17.5% [1] - 预计季度营收为9.1368亿美元 同比增长24.1% [1] - 过去30天内 分析师将季度每股收益预期下调4.3% [1] 关键财务指标预测 - 其他费用预计达2637万美元 同比增长32.7% [4] - 费用相关绩效收入预计1238万美元 同比增长233% [4] - 管理费预计8.1756亿美元 同比增长17.9% [5] - 已实现绩效收入预计7069万美元 同比增长204.9% [5] 资产管理规模预测 - 总FPAUM预计3276亿美元 去年同期为2671.2亿美元 [6] - 信贷组FPAUM预计2176.2亿美元 去年同期为1898.3亿美元 [6] - 私募股权组FPAUM预计130.8亿美元 去年同期为125.7亿美元 [7] - 实物资产组FPAUM预计669.8亿美元 去年同期为408.4亿美元 [7] - 二级市场组FPAUM预计232亿美元 去年同期为198.9亿美元 [8] 总资产管理规模预测 - 总AUM预计5364.8亿美元 去年同期为4283.4亿美元 [8] - 私募股权组AUM预计261.7亿美元 去年同期为244.8亿美元 [9] - 实物资产组AUM预计1072亿美元 去年同期为641亿美元 [9] 股价表现 - 过去一个月股价上涨2.2% 同期标普500指数下跌0.2% [9]

Wall Street expects a year-over-year increase in earnings on higher revenues when Ares Management (ARES) reports results for the quarter ended March 2025. While this widely-known consensus outlook is important in gauging the company's earnings picture, a powerful factor that could impact its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The earnings report, which is expected to be released on May 5, 2025, might help the stock move higher if these key numbers are better than expe ...

NASHVILLE, Tenn., April 21, 2025 /PRNewswire/ -- Epika Fleet Services, Inc. ("Epika" or the "Company"), a leading mobile-focused provider of preventative maintenance and repair services for commercial trucking fleets, announced that an Ares Private Equity fund ("Ares") has acquired a majority stake in the Company. The transaction provides Epika with significant additional capital to support investments in the quality and buildout of its service offerings, expand its customer base in underserved geographies ...

Ares Management Corporation (NYSE: ARES ) is a private markets investment manager that is geared towards private credit and real assets in particular. The firm was founded in 1997 and has been a listedProfessional equity portfolio manager for a boutique buy-side asset manager.My focus is on finding high-quality companies, applying a disciplined approach to valuation and identifying underappreciated opportunities. My goal is to identify opportunities in cash-rich companies with strong balance sheets and shar ...

SYDNEY, April 15, 2025 /PRNewswire/ -- Omni Bridgeway (ASX: OBL) and funds managed by Ares Management Corporation (NYSE: ARES) have completed a strategic transaction establishing a continuation fund (Omni Bridgeway Fund 9). Omni Bridgeway Fund 9 purchased Omni Bridgeway's co-investment interest across a diversified global portfolio of more than 150 legal assets, originated and managed by Omni Bridgeway. Ares has acquired a 70% interest in Omni Bridgeway Fund 9 for a total cash investment of approximately A ...