季度业绩表现 - 公司季度每股收益为1 09美元 超出Zacks共识预期的0 94美元 同比增长36 25% [1] - 季度营收为8 9758亿美元 低于共识预期1 76% 但较上年同期的7 3642亿美元增长21 89% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌11 3% 表现逊于标普500指数3 3%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 主要因业绩发布前盈利预测修正趋势不利 [6] - 市场对下季度共识预期为每股收益1 19美元 营收11 5亿美元 本财年预期每股收益4 93美元 营收47 9亿美元 [7] 行业比较 - 所属金融-投资管理行业在Zacks行业排名中处于后13%分位 [8] - 同业公司Hamilton Lane预计季度每股收益1 12美元 同比下降18 8% 营收预期1 6189亿美元 同比下降8 4% [9] - Hamilton Lane过去30天盈利预测被下调24% [9] 未来关注点 - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 投资者需关注未来几日对季度和财年盈利预测的修正情况 [7] - 历史研究表明股票短期走势与盈利预测修正趋势高度相关 [5]

业绩总结 - Ares Management Corporation在2025年第一季度的GAAP净收入为4720万美元[1] - 2025年第一季度总收入为1,088,805千美元，较2024年同期的707,363千美元增长53.8%[26] - 2025年第一季度净收入为123,501千美元，较2024年同期的203,815千美元下降39.4%[26] - 2025年第一季度每股净收入（稀释后）为0.00美元，较2024年同期的0.33美元下降100%[26] - 2025年第一季度的实现收入为431,939千美元，同比增长21%[66] 用户数据 - 截至2025年3月31日，管理资产总额为5459亿美元，较去年同期增长27%[32] - 截至2025年3月31日，永久资本为154.8亿美元，较去年同期增长42%[36] - 截至2025年3月31日，尚未支付管理费的资产管理规模（AUM）为815亿美元，预计可产生约764.4百万美元的潜在增量年管理费[47] - 截至2025年3月31日，激励合格的AUM为2914亿美元，同比增长18%[50] - 截至2025年3月31日，激励产生的AUM为1310亿美元，同比增长7%[51] 未来展望 - Ares在第一季度筹集了202亿美元，净资本流入为196亿美元[23] - 2025年第一季度的可用资本为142.0亿美元，较去年同期增长24%[44] - 2025年第一季度的总资本部署为314亿美元，较2024年第一季度的186亿美元增长50%[59] 新产品和新技术研发 - Ares于2025年3月1日完成对GLP Capital Partners Limited国际业务的收购，增加管理资产45.3亿美元[23] - 2025年第一季度的房地产实现收入为87,597千美元，同比增长99%[75] - 2025年第一季度的私募股权实现收入为10,227千美元，同比下降12%[79] 负面信息 - 2025年第一季度的私募股权管理和其他费用为32,395千美元，同比下降8%[77] - 2025年第一季度的净利息支出为14,079千美元，较2024年同期的29,478千美元下降52%[27] 其他新策略和有价值的信息 - Ares的管理费用为8.17亿美元[23] - 2025年第一季度的费用相关收益为367,276千美元，较2024年同期的301,670千美元增长22%[27] - 2025年第一季度的费用相关收益主要受到APMF激励费用增加的推动[85] - 2025年第一季度的总投资收入为1,583.89万美元，较2024年同期的1,300.39万美元增长21.8%[132]

收入和利润（同比环比） - GAAP净收入归属公司为4720万美元，GAAP基本和摊薄每股收益为0.00美元[13] - 费用相关业绩收入为2810万美元，费用相关收益为3.673亿美元[13] - 实现收入为4.059亿美元，税后实现收入为每股1.09美元[13] - 2025年第一季度实现收入同比增长40%，税后实现收入同比增长44%[17] - 2025年第一季度实现收入4.05924亿美元，2024年同期为2.89156亿美元，同比增长40.4%[96][99] - 2025年第一季度税后实现收入3.81431亿美元，2024年同期为2.65102亿美元，同比增长43.9%[99] - 2025年第一季度A类和无投票权普通股股东税后实现收入2.45497亿美元，2024年同期为1.58375亿美元，同比增长55.0%[99] - 2025年第一季度A类和无投票权普通股每股税后实现收入1.09美元，2024年同期为0.80美元，同比增长36.3%[99] - 2025年第一季度，公司实现收入税前GAAP值为1.41038亿美元，2024年同期为2.31048亿美元；LTM截至2025年3月31日为11.85342亿美元，2024年同期为13.22989亿美元[150] - 2025年第一季度，公司实现收入为4.05924亿美元，2024年同期为2.89156亿美元；LTM截至2025年3月31日为15.83888亿美元，2024年同期为13.00392亿美元[150] - 2025年第一季度，公司费用相关收益为3.67276亿美元，2024年同期为3.0167亿美元；LTM截至2025年3月31日为14.27343亿美元，2024年同期为12.10774亿美元[150] - 2025年第一季度，公司业绩收入实现值为1.25448亿美元，2024年同期为0.23181亿美元；LTM截至2025年3月31日为5.32446亿美元，2024年同期为4.07944亿美元[153] 成本和费用（同比环比） - GAAP管理费用为8.17亿美元，未合并管理费用和其他费用为8.565亿美元[13] - 2025年第一季度管理费用同比增长18%，费用相关收益同比增长22%[17] - 2025年第一季度补充分销费用为7700万美元，2024年第一季度同样为7700万美元；2025年第一季度LTM为5950万美元，2024年第一季度LTM为2420万美元[19] - 2025年第一季度管理及其他费用为5.96亿美元，2024年第一季度为5.21亿美元，增长14%；费用相关业绩收入为1840万美元，2024年第一季度为75.5万美元；费用相关收益为4.09亿美元，2024年第一季度为3.52亿美元，增长16%；实现收入为4.32亿美元，2024年第一季度为3.56亿美元，增长21%[63] - 2025年第一季度管理及其他费用为1.52亿美元，2024年第一季度为9890万美元，增长54%；费用相关业绩收入为0；费用相关收益为7430万美元，2024年第一季度为4650万美元，增长60%；实现收入为8760万美元，2024年第一季度为4390万美元，增长99%[71] - 2025年第一季度管理及其他费用为3240万美元，2024年第一季度为3540万美元，下降8%；费用相关收益为1430万美元，2024年第一季度为1540万美元，下降7%；实现收入为1020万美元，2024年第一季度为1160万美元，下降12%[78] - 2025年第一季度管理及其他费用为5780万美元，2024年第一季度为4440万美元，增长30%；费用相关业绩收入为966万美元，2024年第一季度为296万美元，增长226%；费用相关收益为4060万美元，2024年第一季度为2560万美元，增长59%；实现收入为3970万美元，2024年第一季度为1760万美元，增长126%[85] 各条业务线表现 - 2025年第一季度新增资本承诺总额为202亿美元，其中信贷集团为107亿美元，房地产集团为51亿美元，私募股权集团为10亿美元，二手资产集团为23亿美元，其他业务为11亿美元[20][21] - 2025年第一季度信贷业务毛资本部署为246亿美元，2024年第一季度为164亿美元，增长50%；房地产资产为52亿美元，2024年第一季度为10亿美元；私募股权为0；二级业务为16亿美元，2024年第一季度为5亿美元[63][71][78][85] - 2025年第一季度信贷业务AUM为3591亿美元，2024年第一季度为3086亿美元，增长16%；房地产资产为1242亿美元，2024年第一季度为641亿美元，增长94%；私募股权为247亿美元，2024年第一季度为245亿美元；二级业务为313亿美元，2024年第一季度为256亿美元，增长22%[63][71][78][85] - 从2024年第一季度到2025年第一季度，信贷AUM增长16%，不动产AUM增长94%，私募股权AUM增长1%，二级AUM增长22%，其他业务AUM增长20%[118][119] - 从2024年第一季度到2025年第一季度，信贷FPAUM增长15%，不动产FPAUM增长87%，私募股权FPAUM下降10%，二级FPAUM增长18%，其他业务FPAUM增长40%[120][121][122] - 截至2025年3月31日，信贷AUM为35.91亿美元，占比100%，FPAUM为21.82亿美元，占比100%[123] - 截至2025年3月31日，不动产AUM为12.42亿美元，占比100%，FPAUM为7.64亿美元，占比100%[123] - 截至2025年3月31日，私募股权AUM为2.47亿美元，占比100%，FPAUM为1.14亿美元，占比100%[123] - 截至2025年3月31日，二级AUM为3.13亿美元，占比100%，FPAUM为2.35亿美元，占比100%[123] - 信贷集团有615名投资和投资者关系专业人员、280只活跃基金、1800家投资组合公司和1850项另类信贷投资[156] - 另类信贷策略Q1 - 25净回报率为1.9%，Q1 - 25 LTM为8.9%[156] - 美国高级直接贷款策略Q1 - 25净回报率为2.4%[156] - 亚太信贷策略Q1 - 25净回报率为3.0%，Q1 - 25 LTM为77.4%[156] - 不动产集团截至2025年3月3日有930名投资和投资者关系专业人员、1250处房产、75项基础设施资产和105只活跃基金[159] - 收购GCP International增加545名投资和投资者关系专业人员、700处房产、10项基础设施资产和25只活跃基金[159] - 美洲房地产股权策略Q1 - 25净回报率为13%[159] - 欧洲房地产股权策略Q1 - 25净回报率为 - 0.2%，Q1 - 25 LTM为0.1%[159] - 基础设施债务策略Q1 - 25净回报率为4.7%，Q1 - 25 LTM为5.1%[161] - ACE V (G) 无杠杆的毛内部收益率和净内部收益率分别为12.6%和9.5%，毛资本倍数和净资本倍数分别为1.4x和1.3x[160] - IDF V中，单投资者美元平行基金的毛内部收益率和净内部收益率分别为10.8%和8.4%，毛成本回报倍数和净成本回报倍数分别为1.6x和1.4x；欧元未对冲平行基金分别为12.7%和9.8%、1.8x和1.4x；英镑对冲平行基金分别为12.4%和9.4%、1.2x和1.2x；日元对冲平行基金分别为8.7%和6.1%、1.1x和1.0x[164] - EF IV中，美元计价平行基金的毛成本回报倍数和净成本回报倍数分别为1.5x和1.3x，毛内部收益率和净内部收益率分别为13.6%和10.6%[167] - EPEP II中，欧元货币投资者的毛内部收益率和净内部收益率分别为9.7%和5.7%，毛成本回报倍数和净成本回报倍数分别为1.3x和1.1x[167] - EF V中，美元计价平行基金的毛成本回报倍数和净成本回报倍数分别为1.2x和1.1x，毛内部收益率和净内部收益率分别为12.6%和9.6%[167] - IDF VI中，美元未对冲平行基金的毛内部收益率和净内部收益率分别为6.2%和4.9%，毛成本回报倍数和净成本回报倍数分别为1.2x和1.1x；欧元未对冲平行基金分别为5.7%和4.4%、1.2x和1.0x；日元对冲平行基金分别为2.7%和1.4%、1.0x和0.9x；单投资者美元平行基金分别为4.3%和3.1%、1.1x和1.0x[167] - 截至2025年3月31日，私募股权集团约有85名投资和投资者关系专业人员、65家投资组合公司和约60只活跃基金[167] - 企业私募股权策略的净基金级回报率在2025年第一季度为 - 0.2%，全年为1.4%[167] - AOSP V包含过桥融资的净成本回报倍数为1.85x，4QDF V为1.8x，4EOF为1.7x[167] - 截至2025年3月31日，二级投资集团有100名投资和投资者关系专业人员、940项基础有限合伙权益和85只活跃基金[171] - 包含过桥融资情况下，ACOF VI的净内部收益率为13.88%，AEOF的净内部收益率为 - 11.9%[171] - 私募股权二级投资策略中，LEP XVI和LEP XVII组成的综合指数在Q4 - 25的净回报率为 - 3.4%，Q4 - 25 LTM的净回报率为 - 8.0%[171] - 房地产二级投资策略中，LREF VIII在Q1 - 25的净回报率为 - 2.0%，Q1 - 25 LTM的净回报率为 - 5.1%[171] 其他财务数据 - 管理资产总额为5459亿美元，收费管理资产总额为3351亿美元[13] - 可用资本为1420亿美元，尚未收费可用于未来部署的管理资产为815亿美元[13] - 筹集资金202亿美元，资本净流入为196亿美元，资本部署为314亿美元[13] - 截至2025年3月31日，管理资产规模（AUM）为5459亿美元，较上一年增长27%；收费管理资产规模（FPAUM）为3351亿美元，较上一年增长25%[22] - 截至2025年3月31日，永续资本为1548亿美元，较上一年增长42%[27] - 截至2025年3月31日，尚未支付管理费的管理资产中有815亿美元可用于未来部署，可能带来约7.644亿美元的潜在增量年度管理费[42] - 可用于未来部署的815亿美元尚未支付管理费的管理资产中，美国直接贷款基金为346亿美元，欧洲直接贷款基金为182亿美元，另类信贷基金为85亿美元，房地产基金为54亿美元等[42] - 截至2025年3月31日，激励合格资产管理规模（Incentive Eligible AUM）为2914亿美元，较上年增长18%；激励产生资产管理规模（Incentive Generating AUM）为1310亿美元，较上年增长7%[46] - 目前已投资的1983亿美元激励合格资产管理规模中，66%为激励产生资产管理规模；排除与第二类费用相关的激励合格资产管理规模后，80%为激励产生资产管理规模[47] - 2025年第一季度总毛资本部署为314亿美元，而2024年第一季度为186亿美元[52] - 2025年第一季度，提取式基金资本部署为167亿美元，2024年第一季度为94亿美元；永续资本工具资本部署为130亿美元，2024年第一季度为92亿美元[57] - 2025年第一季度加权平均股份总数为3.37125625亿股，2024年同期为3.18829264亿股，同比增长5.7%[103][104] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为6.185亿美元，定期债务义务为25.595亿美元，循环信贷额度已提取9.85亿美元[108] - 截至2025年3月31日，GAAP口径下公司投资组合为13.35亿美元，未合并口径下为20.826亿美元[108] - 截至2025年3月31日，GAAP口径下应计绩效收入总额为35.573亿美元，净应计绩效收入为9.581亿美元；未合并口径下分别为36.16亿美元和10.168亿美元[108] - 2025年第一季度公司法定税率为23.5%，2024年同期为24.0%[103] - 2025年第一季度与受限股票单位归属和期权行使相关的税收减免为2699万美元，2024年同期为1450万美元[102] - 截至2025年3月31日，公司投资组合公允价值为13500万美元，GAAP与非GAAP差异代表8.359亿美元合并基金投资，排除8830万美元非公司投资组合[115] - 2025年第一季度末，公司AUM为545.873亿美元，较2024年第四季度增加6.1427亿美元，较2024年第一季度增加11.7534亿美元[118] - 2025年第一季度末，公司FPAUM为33.

季度业绩预期 - 预计季度每股收益为0.94美元 同比增长17.5% [1] - 预计季度营收为9.1368亿美元 同比增长24.1% [1] - 过去30天内 分析师将季度每股收益预期下调4.3% [1] 关键财务指标预测 - 其他费用预计达2637万美元 同比增长32.7% [4] - 费用相关绩效收入预计1238万美元 同比增长233% [4] - 管理费预计8.1756亿美元 同比增长17.9% [5] - 已实现绩效收入预计7069万美元 同比增长204.9% [5] 资产管理规模预测 - 总FPAUM预计3276亿美元 去年同期为2671.2亿美元 [6] - 信贷组FPAUM预计2176.2亿美元 去年同期为1898.3亿美元 [6] - 私募股权组FPAUM预计130.8亿美元 去年同期为125.7亿美元 [7] - 实物资产组FPAUM预计669.8亿美元 去年同期为408.4亿美元 [7] - 二级市场组FPAUM预计232亿美元 去年同期为198.9亿美元 [8] 总资产管理规模预测 - 总AUM预计5364.8亿美元 去年同期为4283.4亿美元 [8] - 私募股权组AUM预计261.7亿美元 去年同期为244.8亿美元 [9] - 实物资产组AUM预计1072亿美元 去年同期为641亿美元 [9] 股价表现 - 过去一个月股价上涨2.2% 同期标普500指数下跌0.2% [9]

Wall Street expects a year-over-year increase in earnings on higher revenues when Ares Management (ARES) reports results for the quarter ended March 2025. While this widely-known consensus outlook is important in gauging the company's earnings picture, a powerful factor that could impact its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The earnings report, which is expected to be released on May 5, 2025, might help the stock move higher if these key numbers are better than expe ...

NASHVILLE, Tenn., April 21, 2025 /PRNewswire/ -- Epika Fleet Services, Inc. ("Epika" or the "Company"), a leading mobile-focused provider of preventative maintenance and repair services for commercial trucking fleets, announced that an Ares Private Equity fund ("Ares") has acquired a majority stake in the Company. The transaction provides Epika with significant additional capital to support investments in the quality and buildout of its service offerings, expand its customer base in underserved geographies ...

Ares Management Corporation (NYSE: ARES ) is a private markets investment manager that is geared towards private credit and real assets in particular. The firm was founded in 1997 and has been a listedProfessional equity portfolio manager for a boutique buy-side asset manager.My focus is on finding high-quality companies, applying a disciplined approach to valuation and identifying underappreciated opportunities. My goal is to identify opportunities in cash-rich companies with strong balance sheets and shar ...

SYDNEY, April 15, 2025 /PRNewswire/ -- Omni Bridgeway (ASX: OBL) and funds managed by Ares Management Corporation (NYSE: ARES) have completed a strategic transaction establishing a continuation fund (Omni Bridgeway Fund 9). Omni Bridgeway Fund 9 purchased Omni Bridgeway's co-investment interest across a diversified global portfolio of more than 150 legal assets, originated and managed by Omni Bridgeway. Ares has acquired a 70% interest in Omni Bridgeway Fund 9 for a total cash investment of approximately A ...

文章核心观点 再保险公司Aspida Re宣布任命Elinor Friedman为董事会成员，其专业能力将为公司带来更广泛见解，助力公司发展 [1] 公司动态 - Aspida Re宣布任命Elinor Friedman为董事会成员 [1] 新成员背景 - Elinor Friedman是经验丰富的精算师，2013 - 2024年任Willis Towers Watson董事总经理，提供咨询服务 [2] - 曾担任Willis Towers Watson美洲领导团队寿险部门负责人、销售与业务实践负责人 [3] - 加入Willis Towers Watson前，曾在General American Life Insurance Company和RGA/Swiss Financial Group任职 [3] - 拥有Concordia大学应用数学理学学士和渥太华大学应用数学理学硕士学位 [4] - 是精算师协会会员和美国精算师学会会员，曾担任精算师协会产品开发部门理事会主席 [4] 各方评价 - Aspida Re首席执行官称Elinor Friedman能力和经验使其成为董事会宝贵成员，有助于为合作伙伴和客户创造价值 [3] - Elinor Friedman表示很高兴加入Aspida Re董事会，公司战略与自身经验相符，期待助力公司发展 [4] 公司介绍 - Aspida Re是百慕大再保险平台，为全球客户提供人寿和年金再保险解决方案 [5] - 是Aspida Holdings Ltd一部分，截至2024年12月31日总资产超210亿美元 [5] - Ares Management Corporation子公司为其提供投资管理、资本解决方案和企业发展支持 [5]

报告说明与术语定义 - 报告包含前瞻性陈述，其基于公司信念、假设和对未来表现的预期，受多种风险和不确定性影响[11] - “Ares”指Ares Management Corporation及其子公司，“Ares Operating Group entities”指Ares Holdings L.P.及董事会指定的未来实体[19] - “资产总规模（AUM）”指公司管理的资产，不同类型基金的AUM计算方式不同[19] - “未产生费用的资产总规模（shadow AUM）”指当前不支付费用、部署后有资格赚取管理费的AUM[19] - “可用资本（dry powder）”由未提取的承诺资本和信贷安排下未提取的金额组成[19] - “有效管理费率”为年化管理费除以该期间平均产生费用的AUM，不包括追补费用的影响[19] - “与费用相关的收益（FRE）”是评估核心运营表现的非公认会计原则指标，与公认会计原则计算的税前收入不同[20] - “激励费用相关资产规模（IEAUM）”指可能产生附带权益和激励费用的AUM，“激励产生资产规模（IGAUM）”指当前正在产生附带权益和激励费用的AUM[20] 财务报表列报原则 - 按美国公认会计原则，公司需合并特定实体，合并时在合并财务报表中按总额反映相关资产、负债等[14] - 报告除按公认会计原则列报合并结果外，还按“细分基础”和“非合并报告基础”列报收入、费用等结果[15] 公司整体概况 - 公司是全球领先的另类投资管理公司，管理资产规模达4844亿美元，拥有超3200名员工，分布在超15个国家的超35个办事处[26] - 公司投资者包括约2700个直接机构关系以及大量零售投资者[26] - 公司在超55个行业建立了深入且成熟的独立研究能力[29] - 公司投资涉及超1900家公司、超1750项另类信贷投资、超555处房产、超60项基础设施资产和超885项有限合伙权益[29] - 公司发行了2024、2028、2030、2051、2052和2054年到期的高级或次级票据[25] - 公司采用负责任投资计划，将环境、社会和治理因素纳入投资流程[34] - 截至2024年12月31日，公司有超3200名员工，其中投资团队超1100人，运营管理团队超2100人，分布在超15个国家的超35个办公室[38] 公司管理资产规模变化 - 截至2024年12月31日，公司管理资产规模从十年前的820亿美元增长至4844亿美元[27] - 过去五年和十年，公司管理资产的复合年增长率分别为27%和19%[27] 公司业务变动 - 2024年1月1日，公司变更业务板块组成，特殊机会策略从私募股权集团调整至信贷集团[30] - 2024年12月1日，公司完成对Walton Street Capital Mexico S. de R.L. de C.V.及其部分关联公司的收购[32] 公司2024年募资情况 - 2024年公司筹集927亿美元新资本承诺，其中704亿美元直接来自超660家机构投资者（超310家为新投资者），223亿美元通过中介机构筹集[52] - 2024年公司85%的直接机构投资者募资来自现有投资者，他们要么投资新产品，要么对同一产品的后续基金进行追加投资[59] 公司2024年投资情况 - 2024年公司在全球平台投资1067亿美元，其中876亿美元为信贷投资，98亿美元为实物资产投资等[61] - 1067亿美元投资中，501亿美元来自提取式基金[68] 公司社会责任与员工福利 - 公司承诺将Ares Pathfinder Fund和Ares Pathfinder Fund II产生的附带权益的至少10%以及一只开放式核心另类信贷基金产生的激励费的5%捐赠给全球健康和教育慈善机构[48] - 公司有14个员工社区，助力支持多元化、公平和包容（DEI）战略[42] - 2024年公司继续提供业务部门灵活框架以及夏季“任意地点办公”计划，员工最多可远程工作三周[44] - 公司的Ares Charitable Foundation于2021年推出，旨在帮助人们获得金融知识、资源和机会[45] 各业务线管理资产规模及团队情况 - 截至2024年12月31日，资产管理规模（AUM）包括Ivy Hill Asset Management管理的资产，715亿美元AUM代表保险公司对Ares各种基金、独立管理账户和联合投资的投资[72][73] - 信贷集团管理资产规模3488亿美元，拥有超280只基金[74] - 流动性信贷团队超45人，管理资产469亿美元，涉及超115只基金和独立管理账户[75] - 另类信贷团队超75人，管理资产415亿美元，涉及超25只私募基金和独立管理账户[76] - 机会信贷团队超30人，管理资产149亿美元，涉及4只基金[77] - 直接贷款业务管理资产2337亿美元，涉及超115只基金和投资工具[78] - 美国直接贷款团队超225人，管理资产1591亿美元，涉及超80只基金和投资工具[80] - 欧洲直接贷款团队超90人，管理资产746亿美元，涉及超35只基金[82] - 亚太信贷团队超70人，管理资产115亿美元，涉及超15只基金和相关联合投资工具[83] - 实物资产集团管理资产753亿美元，涉及超80只投资工具[87] - 私募股权集团管理资产240亿美元，涉及超60只基金[97] - 截至2024年12月31日，私募股权二级业务团队超35人，管理超40只基金及相关联合投资工具，AUM达158亿美元[103] - 截至2024年12月31日，房地产二级业务团队超20人，管理超30只基金及相关联合投资工具，AUM达78亿美元[104] - 截至2024年12月31日，基础设施二级业务团队超10人，管理超10只基金及相关联合投资工具，AUM达37亿美元[105] - 截至2024年12月31日，信贷二级业务团队超10人，管理3只基金及相关联合投资工具，AUM达19亿美元[106] - 截至2024年12月31日，AIS管理AUM达187亿美元，其中123亿美元由公司工具提供次级顾问服务并包含在其他策略中[110] 公司投资者关系数据 - 公司机构投资者关系数量从2019年的超850个增长至2024年的约2700个[116] - 截至2024年12月31日，公司4844亿美元AUM中，3899亿美元（80%）来自直接机构关系[118] - 截至2024年12月31日，公司直接机构AUM中，1060亿美元（27%）通过SMAs管理[121] - 截至2024年12月31日，公司公开交易和永续财富工具占AUM的743亿美元（15%）[124] 公司股权结构 - 假设AOG单位全部兑换为A类普通股，截至2024年12月31日，Ares Owners Holdings L.P.持股37.35%，SMBC持股5.38%，公众持股57.27%[129] 基金相关规定 - 基金第三方投资者在特定条件下有权无理由终止投资期或基金、移除普通合伙人等[136] - 普通合伙人对基金的资本承诺一般不超过特定基金总承诺的5%[138] - 截至2024年12月31日，公司和员工对Ares管理的工具投资或承诺超过60亿美元，包括Ares的30亿美元、员工联合投资工具的28亿美元和员工对上市及永续财富工具的2亿美元[138] 监管法规相关 - SEC要求管理至少1.5亿美元私募基金资产的投资顾问定期提交Form PF报告[144] - 2023年SEC对Form PF进行修改，2024年SEC和CFTC联合修订Form PF，可能增加行政成本和负担[144] - 英国于2020年1月31日退出欧盟，《贸易与合作协定》于2021年5月1日生效[149] - AIFMD II于2024年3月26日发布，将于2026年4月16日生效，部分条款一年后生效[152] - 公司子公司在不同地区受不同监管机构监管，如美国SEC、FINRA，卢森堡CSSF，英国FCA等[142][148] - 公司业务受广泛监管，包括金融服务、数据隐私、反垄断等多方面法规[139] - 监管机构加强对人工智能技术的审查和考虑制定相关法规，可能对公司业务和经营结果产生重大不利影响[203] - SEC执法活动近年增加，可能针对公司认为合规的业务，还加强对投资顾问和私人基金的监管[204] - 2023年11月FSOC修订非银行金融公司SIFI指定程序，消除“基于活动”方法，可能增加公司被指定为SIFI的可能性[205] - 依据《多德 - 弗兰克法案》，美国衍生品市场监管由CFTC和SEC分责，使用掉期的基金可能需向CFTC注册为CPO[206] - 某些利率掉期和信用违约掉期需强制清算和交易，相关保证金要求使公司部分基金交易成本增加[207][208] - 监管机构对衍生品设置的头寸限制可能影响公司及其基金进行衍生品交易的能力[209] 公司面临的竞争情况 - 投资管理行业竞争激烈，公司在全球、区域、行业和资产层面展开竞争[155] - 公司在争取基金投资者和投资机会方面面临竞争，竞争因业务线、地域和金融市场而异[156] - 公司在直接贷款、交易、收购等投资活动中面临的竞争预计将持续增加，许多竞争对手资源更丰富[157] - 技术创新可能扰乱金融行业，若公司无法跟上步伐，可能处于竞争劣势[158] - 公司在吸引和留住合格员工方面竞争激烈[159] - 投资管理业务竞争激烈，竞争基于投资业绩、业务关系、服务质量等多种因素，且竞争预计会加剧[184] - 金融科技发展如人工智能、区块链等可能扰乱金融行业，加剧公司竞争压力[185] - 公司面临多方面竞争压力，如部分竞争对手资源更多、成本更低、风险容忍度更高等[186] - 机构和个人投资者增加对另类投资策略的资金配置，行业竞争将加剧，或影响公司资本部署、收入和现金流[188] 公司面临的风险情况 - 公司业务面临多种风险，包括市场和政治条件、监管和税收环境、通货膨胀等[162] - 全球金融市场近期波动加剧，如俄乌战争、中美关系等事件影响[165] - 诸多因素对信贷市场产生不利影响，美联储在2024年多次下调联邦基金利率[168] - 困难的市场条件可能导致公司投资的企业出现收入下降、财务亏损等问题[170] - 通货膨胀已对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响，美国通胀率高于过去几十年的历史水平[171] - 通胀压力增加了劳动力、能源和原材料成本，影响消费者支出和公司投资组合公司的运营[172] - 公司业务很大程度依赖从投资者处筹集资金，若无法筹集，将大幅减少收入和现金流并影响财务状况，多种因素会影响筹资能力[173] - 公司依赖高管、资深专业人员和其他关键人员，他们的离职可能导致投资机会流失、筹资受限等问题，且相关协议不一定能有效约束[174][175] - 公司业务扩张面临潜在利益冲突，包括投资目标重叠、投资机会分配、资金在公司资本结构不同部分投资等方面[177][178] - 公司对联合投资机会的分配完全由其自行决定，存在利益冲突，且无法保证能解决冲突[180][182] - 不同集团的某些基金可能共同投资同一证券，投资目标或条款不同可能导致利益冲突，投资估值、费用和成本分配等方面也可能存在冲突[181] - 公司未能妥善处理利益冲突可能损害声誉、影响筹资和业务，还可能面临诉讼或监管行动[179] - 公司努力留住和吸引投资专业人员可能导致费用增加，影响盈利能力或增加附带权益和激励费用[176] - 公司高级专业人员或大量投资专业人员的离职或不当行为可能对投资目标、业务和前景产生重大不利影响[175] - 基金表现不佳或资本部署放缓会导致公司收入和运营结果下降，影响未来募资能力[189] - ARCC管理费用占公司管理费用的很大比例，若ARCC资产或净投资收入下降，公司相关费用将显著减少[191][192] - 公司与ARCC的投资咨询和管理协议每年续签，终止或不续签将大幅减少公司收入[193] - 行业压力可能使公司无法维持当前收费结构，影响利润率和运营结果[194] - 公司业务快速增长，尤其是海外业务，可能难以持续，对行政、运营和财务资源要求高[195] - 拓展美国以外投资机会面临法律、税收、货币波动等挑战，需额外资源应对[197] - 公司计划拓展新业务和投资策略，可能带来额外风险、费用和不确定性[198] - 若子公司赞助的SPAC未能在规定时间内完成业务合并，公司可能损失全部投资[190] - 公司业务扩张面临新法律法规、诉讼、监管等风险，且因未确定新投资策略等无法识别所有风险[199] - 公司增长策略依赖选择性发展或收购相关业务，成功取决于机会可用性、竞争、估值谈判能力等多因素[200] - 公司增长策略考虑用A类普通股作为收购对价，其股价波动或下跌会降低对收购目标的吸引力[201] - 公司业务受广泛监管，包括SEC、FINRA等机构的监督，若违规可能面临罚款、诉讼或声誉损害[202]