Ashland Global Holdings, Inc. (NYSE:ASH) Q4 2021 Earnings Conference Call November 10, 2021 9:00 AM ET Company Participants Seth Mrozek - Director, IR Guillermo Novo - Chairman & CEO John Willis - SVP & CFO Conference Call Participants John McNulty - BMO Capital Markets Christopher Parkinson - Mizuho Securities Michael Harrison - Seaport Research Partners John Roberts - UBS Jeffrey Zekauskas - JPMorgan Chase & Co. Seth Mrozek Good morning, everyone. Sorry for the technical difficulties. Welcome to Ashland's ...

财务数据关键指标变化 - 销售额 - 2021年第二季度销售额为6.37亿美元，2020年同期为5.74亿美元；2021年前九个月销售额为17.86亿美元，2020年同期为17.17亿美元[5] - 2021年和2020年第三季度销售额分别为6.37亿美元和5.74亿美元，2021年和2020年前九个月销售额分别为17.86亿美元和17.17亿美元[171] - 本季度和前九个月销售分别为6.37亿美元和17.86亿美元，上一年同期分别为5.74亿美元和17.17亿美元[199] 财务数据关键指标变化 - 净利润与净收入 - 2021年第二季度净利润为8000万美元，2020年同期为3700万美元；2021年前九个月净利润为1.76亿美元，2020年同期亏损5.13亿美元[5] - 2021年前九个月持续经营业务净收入为1.76亿美元，2020年同期净亏损为5.13亿美元[13] - 本季度公司净收入为8000万美元，上一年同期为3700万美元；本年前九个月净收入为1.76亿美元，上一年同期亏损5.13亿美元[183][190][194] - 本季度和上一年同期持续经营业务收入分别为8700万美元和5000万美元；本年前九个月和上一年同期分别为1.9亿美元和亏损4.91亿美元[191][194] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 2021年6月30日现金及现金等价物为2.62亿美元，2020年9月30日为4.54亿美元[7] - 2021年6月30日应收账款为3.84亿美元，2020年9月30日为4.71亿美元[7] - 2021年6月30日存货为5.17亿美元，2020年9月30日为5.29亿美元[7] - 2021年6月30日总资产为67.66亿美元，2020年9月30日为68.77亿美元[7] - 2021年6月30日总负债为35.64亿美元，2020年9月30日为38.41亿美元[7] - 2021年6月30日股东权益为32.02亿美元，2020年9月30日为30.36亿美元[7] - 截至2021年6月30日和2020年9月30日，公司按公允价值计量的资产账面价值和总公允价值均为6.13亿美元和7.95亿美元，其中一级公允价值计量分别为6.12亿美元和7.94亿美元，二级为100万美元[49][50] - 截至2021年6月30日和2020年9月30日，受限投资中2700万美元和3000万美元归类于其他流动资产[49][50] - 截至2021年6月30日和2020年9月30日，受限投资证券公允价值分别为3.42亿美元和3.31亿美元[52] - 截至2021年6月30日和2020年9月30日，长期债务账面价值分别为15.97亿美元和15.88亿美元，公允价值分别为17.49亿美元和17.08亿美元[58] - 截至2021年6月30日和2020年9月30日，存货分别为5.17亿美元和5.29亿美元[60] - 截至2020年9月30日和2021年6月30日，商誉总额分别为17.58亿美元和19.01亿美元[68] - 2021年6月30日无形资产账面总值为20.14亿美元，累计摊销8.81亿美元，账面净值为11.33亿美元；2020年9月30日账面总值为15.44亿美元，累计摊销8.09亿美元，账面净值为7.35亿美元[71] - 2021年6月30日和2020年9月30日总债务分别为16.79亿美元和18.53亿美元，短期债务分别为1.01亿美元和2.8亿美元，长期债务分别为15.78亿美元和15.73亿美元[75] - 截至2021年6月30日和2020年9月30日，公司贸易应收款分别为3.45亿美元和4.41亿美元[153] - 2021年和2020年总资产分别为67.66亿美元和68.77亿美元[173] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2021年前九个月持续经营业务经营活动提供的现金流量为4.03亿美元，2020年同期为1.53亿美元[13] - 2021年前九个月持续经营业务投资活动使用的现金流量为3.43亿美元，2020年同期为0.65亿美元[13] - 2021年前九个月持续经营业务融资活动使用的现金流量为2.43亿美元，2020年同期提供的现金流量为1.92亿美元[13] - 2021年前九个月持续经营业务现金使用量为1.83亿美元，2020年同期提供现金为2.8亿美元[13] 财务数据关键指标变化 - 股息与股本 - 2021年前九个月普通股股息为每股0.85美元，共计5200万美元[10] - 2021年前九个月发行普通股165,158股，实收资本增加700万美元[10] 财务数据关键指标变化 - 其他财务指标 - 2020年10月1日起采用新信用损失计量准则，公司信用损失备抵增加300万美元，留存收益税后减少200万美元[20] - 2021和2020年截至6月30日的三个月，公司过渡服务费用收入均为300万美元；2021和2020年截至6月30日的九个月，分别为800万和900万美元[32] - 2021年截至6月30日的九个月，公司完成特种添加剂工厂出售，2020年第四季度净收益约1400万美元（含2020财年定金共2000万美元），确认税前收益1400万美元[33] - 2021和2020年截至6月30日的三个月，公司终止经营业务收入（亏损）分别为 - 700万和 - 1300万美元；2021和2020年截至6月30日的九个月，分别为 - 1400万和 - 2200万美元[36] - 2021和2020年截至6月30日的三个月，公司重组计划产生的遣散收入和费用分别为600万和1200万美元；2021和2020年截至6月30日的九个月，分别为200万和3000万美元，截至2021年6月30日遣散储备为1400万美元[39] - 2021和2020年截至6月30日的三个月，2018财年重组计划产生的额外遣散费用均为0；2021和2020年截至6月30日的九个月，分别为0和100万美元，截至2021年6月30日遣散储备为0[41] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月和九个月，投资收入分别为200万美元和1000万美元、200万美元和800万美元[54] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月和九个月，外汇衍生品收益分别为300万美元和600万美元、100万美元和500万美元[56] - 2020年截至6月30日的九个月，个人护理与家庭和特种添加剂报告单元商誉减值5.3亿美元[65] - 2021年九个月内，生命科学业务因货币换算增加商誉800万美元，个人护理与家庭业务因收购增加1.29亿美元[68] - 无形资产中，商标和商号按3 - 25年摊销，知识产权按5 - 25年摊销，客户和供应商关系按3 - 24年摊销[69] - 2021年截至6月30日的三个月和九个月，未发现商誉和无形资产减值迹象[61][69] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月无形资产摊销费用分别为2400万美元和2100万美元，九个月分别为6600万美元和6300万美元；预计2021 - 2025年摊销费用分别为9900万、9800万、9800万、8200万和7900万美元[73] - 2021年3月17日公司终止美国2012年应收账款证券化设施，2020年9月30日，质押应收账款未偿还金额为1.51亿美元，该设施下借款总额为8400万美元[76] - 2021年3月17日公司开展美国应收账款销售计划，截至2021年6月30日，已记录销售9000万美元，对买方限额为1.17亿美元，向特殊目的实体转移应收账款1.39亿美元[79] - 2021年6月30日和2020年9月30日，公司外国2018年应收账款证券化设施下转移应收账款未偿还金额分别为1.04亿美元和1.31亿美元，借款分别为7100万美元和9300万美元[80] - 2020年1月公司签订2020年信贷协议，包括6亿美元无担保五年期循环信贷额度和2.5亿美元无担保五年期定期贷款额度[81] - 2020年1月公司子公司发行2028年到期的2%高级无担保票据，本金总额为5亿欧元；2020年截至6月30日的九个月，公司回购2022年、2043年和2029年到期票据，使账面价值分别减少6.7亿、9200万和200万美元[84][85] - 截至2021年6月30日，2020年6亿美元循环信贷额度剩余借款能力为5.81亿美元，公司总借款能力为6.14亿美元，美国应收账款销售计划有2700万美元可用流动性[87] - 截至2021年6月30日，公司合并净杠杆率计算值为2.6，低于2020年信贷协议允许的最大值4.0；利息覆盖率计算值为8.3，高于协议要求的最小值3.0[88] - 截至2021年6月30日和2020年9月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限约为15年，加权平均折现率为2.9%[92][93] - 2021年和2020年第二季度使用权资产交换新经营租赁义务分别为600万美元和100万美元，前九个月分别为1600万美元和300万美元[95] - 2021年和2020年第二季度经营租赁产生的经营现金流分别为800万美元和700万美元，前九个月分别为2300万美元和2100万美元[96] - 2021年和2020年前三个月有效税率分别为38%的收益和19%的费用，前九个月分别为13%的收益和4%的收益[99][100] - 截至2021年6月30日和2020年9月30日，租赁负债总额分别为1.42亿美元和1.47亿美元[92][98] - 2021年前九个月未确认税务利益余额从1.71亿美元降至8800万美元[102] - 预计未来十二个月持续经营的不确定税务准备金将减少1400 - 1800万美元[105] - 2021年4月收购Schülke个人护理业务时承担600万美元的设定受益养老金计划净负债[106] - 2021年前九个月向非美国和美国养老金计划分别缴款500万美元和100万美元，预计年内无额外缴款[107] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，环境修复总费用分别为2500万美元和3000万美元；九个月分别为4200万美元和4400万美元[135] - 公司目前估计已确定场地未来成本合理可能范围的上限约为4.9亿美元，任何场地的最大准备金占修复准备金的13%[135] - 2021年6月30日和2020年，因行使价格高于平均市场价格而未纳入稀释每股收益计算的股份分别约为100万股和200万股[139] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，持续经营业务基本每股收益分别为1.42美元和0.82美元，稀释每股收益分别为1.40美元和0.81美元；九个月基本每股收益分别为3.13美元和 - 8.11美元，稀释每股收益分别为3.09美元和 - 8.11美元[140] - 2021年5月，公司董事会宣布向符合条件的股东支付每股0.30美元的季度现金股息，较上一季度增长9%[141] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，其他综合收益（损失）税前分别为2300万美元和700万美元，税后分别为2300万美元和700万美元；九个月税前分别为3800万美元和 - 700万美元，税后分别为3700万美元和 - 700万美元[143] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，股东权益总额分别为32.02亿美元和30.13亿美元；九个月分别为32.02亿美元和30.13亿美元[146] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司基于股票的薪酬费用分别为400万美元和500万美元；九个月分别为1400万美元和1200万美元[149] 业务收购与出售 - 2021年4月30日公司完成对Schülke个人护理业务收购，全现金购买价为3.11亿美元[22][24] - 收购Schülke业务产生的无形资产为1.85亿美元，包括商标和商号4200万美元、知识产权2400万美元、客户和供应商关系1.19亿美元[28][29] - 2019年8月30日公司出售复合材料业务（不含马来酸业务）和德国工厂，2020年9月30日出售马来酸业务，净收益约9800万美元[30] - 2021年4月30日，公司完成对Schülke个人护理业务的收购，该业务已整合至个人护理与家庭运营部门[163] - 2021年4月30日，公司以3.11亿美元现金收购Schülke个人护理业务，本季度和前九个月分别产生200万美元和400万美元的收购相关交易成本[188][189] 各条业务线数据关键指标变化 - 北美地区收入 - 2021年和2020年第二季度，Performance Adhesives业务在北美收入分别为7400万美元和5900万美元，九个月累计收入分别为2.15亿美元和1.96亿美元[155] - 2021年和

Ashland Global Holdings, Inc. (NYSE:ASH) Q3 2021 Earnings Conference Call July 28, 2021 9:00 AM ET Company Participants Seth Mrozek - Director of IR Guillermo Novo - Chairman, CEO Kevin Willis - SVP, CFO Conference Call Participants John McNulty - BMO Capital Markets John Roberts - UBS Jeff Zekauskas - JPMorgan David Begleiter - Deutsche Bank Mike Sison - Wells Fargo Mike Harrison - Seaport Research Laurence Alexander - Jefferies Vincent Anderson - Stiefel Operator Good day. And thank you for standing by, a ...

Ashland Global Holdings Inc. (NYSE:ASH) Q2 2021 Earnings Conference Call April 29, 2021 10:00 AM ET Company Participants Seth Mrozek - Director of Investor Relations Guillermo Novo - Chairman & Chief Executive Officer Kevin Willis - Senior Vice President & Chief Financial Officer. Conference Call Participants David Begleiter - Deutsche Bank Lucas Beaumont - UBS John McNulty - BMO Capital Markets Mike Harrison - Seaport Global Mike Sison - Wells Fargo Jeff Zekauskas - JPMorgan Rosemarie Morbelli - G.research ...

公司基本情况 - 公司全球约有4200名员工，服务100多个国家的客户，2021和2020年截至3月31日的三、六个月里，北美以外地区销售额占比均为60%[181] - 公司报告可报告细分市场包括生命科学、个人护理与家庭、特种添加剂、高性能胶粘剂以及中间体和溶剂[245] - 公司将所有重大成本分配到可报告细分市场，但某些重大公司范围的重组活动、某些公司治理成本等除外[246] - 公司会根据内部会计实践改进、信息可用性和行业或市场变化，不时完善费用分配方法[246] 地区销售额占比情况 - 2021和2020年截至3月31日的三、六个月，北美地区销售额占比均为40%，欧洲分别为33%、35%、32%、33%，亚太分别为19%、17%、20%、19%，拉丁美洲及其他地区均为8%[182] 业务线销售额占比情况 - 2021和2020年截至3月31日的三、六个月，生命科学业务销售额占比分别为31%、30%、31%、30%，个人护理与家庭业务分别为23%、26%、23%、26%等[184] 公司净收入情况 - 本季度公司净收入4100万美元（持续经营业务收入4300万美元，已终止经营业务亏损200万美元），上年同期净亏损5.82亿美元[186] 公司EBITDA相关情况 - 公司EBITDA为1.26亿美元，增加5400万美元，调整后EBITDA本季度为1.34亿美元，上年同期为1.42亿美元[186] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，EBITDA分别为收入1.26亿美元和亏损4.14亿美元；六个月分别为收入2.38亿美元和亏损3.35亿美元[239] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，调整后EBITDA分别为1.34亿美元和1.42亿美元；六个月分别为2.58亿美元和2.30亿美元[240] 成本节约情况 - 公司目标实现5000万美元的SARD成本增量节约和5000万美元的COGS生产率增量节约，截至2021年3月31日已实现约8600万美元的年化运行率节约[190][191] 收购业务情况 - 2021年1月19日公司宣布签署协议，将以2.625亿欧元现金收购Schülke & Mayr GmbH个人护理业务，预计2021年6月30日前完成[191] - 2021年1月18日，Schülke & Mayr GmbH、ISP Marl Holdings GmbH和Ashland Industries Europe GmbH签订主资产购买协议[334] 交易成本情况 - 2021年截至3月31日的三、六个月，公司产生交易成本500万美元，包括300万美元外汇衍生品损失[192] 经营收入情况 - 2021和2020年截至3月31日的三个月，经营收入分别为7100万美元和亏损4.68亿美元；六个月分别为1.12亿美元和亏损4.51亿美元[193][197][198][200] 有效所得税税率情况 - 2021和2020年截至3月31日的三个月，有效所得税税率分别为0%和2%；六个月分别为0%和6%[195][196] - 2021年第一季度整体有效税率为0%，2020年同期为2%，受5.27亿美元不可抵扣商誉减值影响[219][220] - 2021年前六个月整体有效税率为0%，2020年同期为6%，受5.27亿美元不可抵扣商誉减值及2500万美元有利税收离散项目影响[220] - 2021年第一季度不包括关键项目的有效税率为16%，2020年同期为18%；前六个月为18%，2020年同期为16%[224] 折旧和摊销情况 - 2021年和2020年截至3月31日的六个月，公司运营收入中的折旧和摊销分别为1.24亿美元和1.22亿美元[202] 收购和剥离业务收支情况 - 2021年截至3月31日的三个月和六个月，公司在收购和剥离业务上分别录得500万美元亏损和900万美元收入[202] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司收购和剥离业务的净收入（亏损）分别为 - 500万美元和0，变化为 - 500万美元；六个月分别为900万美元和300万美元，变化为600万美元[218] 销售额情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司销售额分别为5.98亿美元和6.10亿美元，变化为 - 1200万美元；六个月销售额分别为11.49亿美元和11.43亿美元，变化为600万美元[203] 销售成本情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司销售成本分别为4.07亿美元和4.13亿美元，变化为 - 600万美元；六个月销售成本分别为7.81亿美元和7.93亿美元，变化为 - 1200万美元[206] 销售、一般和行政费用情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司销售、一般和行政费用分别为8400万美元和1.03亿美元，变化为 - 1900万美元；六个月分别为1.90亿美元和2.02亿美元，变化为 - 1200万美元[209] 研发费用情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司研发费用分别为1400万美元和1800万美元，变化为 - 400万美元；六个月分别为2900万美元和3400万美元，变化为 - 500万美元[202] 商誉减值情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司商誉减值分别为0和5.30亿美元，变化为 - 5.30亿美元；六个月分别为0和5.30亿美元，变化为 - 5.30亿美元[213] 其他收入情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司其他收入分别为0和700万美元，变化为 - 700万美元；六个月分别为600万美元和700万美元，变化为 - 100万美元[214] 净利息和其他费用情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司净利息和其他费用分别为2300万美元和1.17亿美元，变化为 - 9400万美元；六个月分别为1700万美元和1.27亿美元，变化为 - 1.10亿美元[216] 有利离散项目情况 - 2021年第一季度有利离散项目为7000万美元，主要与不确定税务状况有关；前六个月为2亿美元，主要与特种添加剂工厂出售有关[219][220] 持续经营业务税前收入情况 - 2021年第一季度持续经营业务税前收入为4300万美元，2020年同期亏损5.85亿美元；前六个月为1.04亿美元，2020年同期亏损5.75亿美元[224] 调整后所得税费用情况 - 2021年第一季度调整后所得税费用为900万美元，2020年同期为1100万美元；前六个月为1800万美元，2020年同期为1100万美元[224] 终止经营业务净亏损情况 - 2021年第一季度终止经营业务净亏损200万美元，2020年同期亏损700万美元；前六个月亏损700万美元，2020年同期亏损900万美元[226] 其他综合收益（损失）情况 - 2021年第一季度其他综合收益（损失）净增1800万美元，主要因外币折算调整未实现损益损失从5200万美元减至3400万美元[229] - 2021年前六个月其他综合收益（损失）净增2800万美元，主要因外币折算调整未实现损益从亏损1400万美元转为盈利1400万美元[230] 非GAAP指标使用情况 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA等非GAAP指标，以助投资者理解持续经营表现[231][233] 持续经营业务摊薄后每股收益情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，持续经营业务摊薄后每股收益分别为0.69美元和 - 9.48美元；六个月分别为1.69美元和 - 8.93美元[243] 调整后持续经营业务摊薄后每股收益情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，调整后持续经营业务摊薄后每股收益分别为0.77美元和0.84美元；六个月分别为1.43美元和0.97美元[243] 不包括无形资产摊销费用的调整后持续经营业务摊薄后每股收益情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，不包括无形资产摊销费用的调整后持续经营业务摊薄后每股收益分别为1.05美元和1.12美元；六个月分别为1.98美元和1.53美元[243] 无形资产摊销费用调整（税后净额）的税率情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，无形资产摊销费用调整（税后净额）的税率分别为21%和20%；六个月分别为21%和20%[243] 消费者专业业务销售额情况 - 2021年第一季度消费者专业业务销售额降至3.22亿美元，较2020年同期减少2100万美元；2021年前三月销售额降至6.17亿美元，较2020年同期减少1900万美元[253][255] 消费者专业业务运营收入情况 - 2021年第一季度消费者专业业务运营收入增至5400万美元，较2020年同期增加3.54亿美元；2021年前三月运营收入增至9700万美元，较2020年同期增加3.65亿美元[254][256] 消费者专业业务EBITDA情况 - 2021年第一季度消费者专业业务EBITDA增至8800万美元，较2020年同期增加3.54亿美元；2021年前三月EBITDA增至1.66亿美元，较2020年同期增加3.66亿美元[254][256] 消费者专业业务调整后EBITDA情况 - 2021年第一季度消费者专业业务调整后EBITDA降至8800万美元，较2020年同期减少300万美元；2021年前三月调整后EBITDA增至1.66亿美元，较2020年同期增加900万美元[254][256] 消费者专业业务调整后EBITDA利润率情况 - 2021年第一季度消费者专业业务调整后EBITDA利润率增至27.3%，较2020年同期增加0.8个百分点；2021年前三月调整后EBITDA利润率增至26.9%，较2020年同期增加2.2个百分点[254][257] 生命科学业务销售额情况 - 2021年第一季度生命科学业务销售额增至1.85亿美元，较2020年同期增加100万美元；2021年前三月销售额增至3.55亿美元，较2020年同期增加1500万美元[249][253][255] 个人护理与家庭业务销售额情况 - 2021年第一季度个人护理与家庭业务销售额降至1.37亿美元，较2020年同期减少2200万美元；2021年前三月销售额降至2.62亿美元，较2020年同期减少3400万美元[249][253][255] 生命科学业务运营收入情况 - 2021年第一季度生命科学业务运营收入降至3500万美元，较2020年同期减少100万美元；2021年前三月运营收入增至6400万美元，较2020年同期增加600万美元[249][254][256] 个人护理与家庭业务运营收入情况 - 2021年第一季度个人护理与家庭业务运营收入增至1900万美元，较2020年同期增加3.55亿美元；2021年前三月运营收入增至3300万美元，较2020年同期增加3.59亿美元[249][254][256] 个人护理与家庭业务和生命科学业务历史特殊情况 - 2020年3月31日止三个月和六个月，个人护理与家庭业务商誉减值3.56亿美元，生命科学业务重组成本100万美元[259] 工业特种业务销售额情况 - 2021年第一季度工业特种业务销售额增至2.46亿美元，较2020年同期增加600万美元，特种添加剂和高性能胶粘剂各增加300万美元[265] - 2021财年年初至今工业特种业务销售额增至4.78亿美元，较2020年同期增加2500万美元，调整后EBITDA利润率增至24.5%，提升3.3个百分点[266][267] 工业特种业务运营收入情况 - 2021年第一季度工业特种业务运营收入增至3800万美元，较2020年同期增加1.83亿美元，调整后EBITDA利润率增至25.2%，提升3.1个百分点[266] 工业特种业务调整后EBITDA情况 - 2021年第一季度工业特种业务调整后EBITDA增至6200万美元，较2020年同期增加900万美元[266] - 2021财年年初至今工业特种业务调整后EBITDA增至1.17亿美元，较2020年同期增加2100万美元[267] 中间体和溶剂业务销售额情况 - 2021年第一季度中间体和溶剂业务销售额与2020年同期持平，运营收入增至300万美元，较2020年同期增加500万美元[272][273] - 2021财年年初至今中间体和溶剂业务销售额增至6900万美元，较2020年同期增加500万美元，运营收入增至500万美元，较2020年同期增加1900万美元[273][274] 中间体和溶剂业务调整后EBITDA情况 - 2021年第一季度中间体和溶剂业务调整后EBITDA增至700万美元，较2020年同期增加200万美元；2021财年年初至今增至1200万美元，较2020年同期增加1500万美元[273][274] 未分配及其他业务费用情况 - 2021年第一季度未分配及其他业务费用为2400万美元，2020年同期为2100万美元，主要因重组活动、环境费用和其他费用变化[278] - 2021财年年初至今未分配及其他业务费用为5000万美元，2020年同期为4400万美元，主要因重组活动、环境费用和其他费用变化[279] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为3.73亿美元，其中3.06亿美元由

Ashland Global Holdings, Inc. (NYSE:ASH) Q1 2021 Earnings Conference Call February 4, 2021 9:00 AM ET Company Participants Seth Mrozek - Director of Investor Relations Guillermo Novo - Chairman & Chief Executive Officer Kevin Willis - Senior Vice President & Chief Financial Officer Conference Call Participants John Roberts - UBS Chris Parkinson - Credit Suisse Mike Harrison - Seaport Global Securities Katherine Griffin - Deutsche Bank John McNulty - BMO Capital Markets Edlain Rodriguez - Jefferies Mike Siso ...

财务数据关键指标变化 - 季度对比 - 2020年第四季度销售额为5.52亿美元，2019年同期为5.33亿美元[5] - 2020年第四季度净利润为5600万美元，2019年同期为3200万美元[5] - 2020年第四季度持续经营业务经营活动提供的现金流量为1.06亿美元，2019年为 - 3400万美元[14] - 2020年第四季度持续经营业务投资活动使用的现金流量为 - 400万美元，2019年为 - 2000万美元[14] - 2020年第四季度持续经营业务融资活动使用的现金流量为 - 2.07亿美元，2019年为 - 700万美元[14] - 2020年第四季度持续经营业务提供（使用）的现金为 - 1.05亿美元，2019年为 - 6100万美元[14] - 2020年第四季度终止经营业务提供（使用）的现金为 - 1700万美元，2019年为 - 1500万美元[14] - 2020年第四季度现金及现金等价物增加（减少）为 - 1.19亿美元，2019年为 - 7500万美元[14] - 2020年和2019年第四季度，公司分别产生遣散费800万美元和300万美元，截至2020年12月31日，遣散费储备为3600万美元[34] - 2020年和2019年第四季度，受限投资的投资收入分别为500万美元和400万美元，未实现净收益分别为1800万美元和900万美元，支出分别为800万美元和1000万美元[52] - 2020年和2019年第四季度，外汇衍生品收益分别为300万美元和100万美元[55] - 2020年和2019年截至12月31日的三个月，无形资产摊销费用均为2100万美元，预计2021 - 2025年分别为8700万、8600万、8600万、7200万和6900万美元[69] - 2020年和2019年截至12月31日的三个月，租赁成本分别为900万美元和1000万美元[78] - 2020年和2019年截至12月31日的三个月，经营租赁的经营现金流分别为700万美元和900万美元[82] - 2020年第四季度整体有效税率为零，受司法管辖区收入组合和1300万美元有利税收离散项目影响[85] - 2019年第四季度整体有效税率为240%的收益，受司法管辖区收入组合和2700万美元有利税收离散项目影响[86] - 2020年第四季度公司向非美国养老金计划缴款200万美元，美国养老金计划为零，预计2021财年剩余时间分别追加300万和200万美元[89] - 2020年第四季度养老金净定期福利成本为100万美元，其他退休后福利成本为零[91] - 2020年第四季度环境修复费用为500万美元，2019年为200万美元[122] - 2020年和2019年12月31日，因授予价格高于平均市场价格而未纳入稀释每股收益计算的股票数量约为200万股[125] - 2020年第四季度持续经营业务基本每股收益为1美元，稀释每股收益为0.99美元；2019年分别为0.57美元和0.56美元[126] - 2021财年和2020财年第一季度每股股息为27.5美分[127] - 2020年第四季度未实现汇兑收益为4800万美元，2019年为3800万美元[129] - 2020年和2019年第四季度，公司基于股票的税前薪酬费用均为500万美元[132] - 2020年和2019年第四季度公司北美以外地区销售额占比分别为61%和60%[162] - 2020年和2019年第四季度公司北美、欧洲、亚太、拉丁美洲及其他地区销售额占比分别为39%和40%、30%和31%、22%和21%、9%和8%[163] - 2020年和2019年第四季度生命科学、个人护理与家庭、消费特制品、特种添加剂、高性能胶粘剂、工业特制品、中间体和溶剂业务销售额占比分别为31%和29%、23%和26%、54%和55%、27%和26%、14%和14%、41%和40%、5%和5%[165] - 2020年第四季度公司净收入为5600万美元，2019年同期为3200万美元[166] - 2020年第四季度公司EBITDA为1.12亿美元，较2019年同期增加3300万美元；调整后EBITDA为1.24亿美元，2019年同期为8800万美元[166] - 2020年和2019年第四季度净利润分别为5600万美元和3200万美元，摊薄后每股收益分别为0.91美元和0.53美元[172] - 2020年和2019年第四季度持续经营业务收入分别为6100万美元和3400万美元[172] - 2020年和2019年第四季度有效所得税税率分别为0和240%[173] - 2020年和2019年第四季度销售分别为5.52亿美元和5.33亿美元，增长1900万美元[178] - 2020年和2019年第四季度销售成本分别为3.74亿美元和3.8亿美元，减少600万美元[180] - 2020年和2019年第四季度销售、一般和行政费用分别为1.06亿美元和9900万美元，增加700万美元，占销售百分比从18.6%增至19.2%[182] - 2020年和2019年第四季度净利息和其他费用（收入）分别为 - 600万美元和1000万美元，减少1600万美元[189] - 2020年和2019年第四季度剥离业务净收入分别为1400万美元和300万美元，增加1100万美元[190] - 2020年第四季度持续经营业务税前收入为6100万美元，2019年为1000万美元[195] - 2020年第四季度调整后持续经营业务税前收入为5000万美元，2019年为800万美元[195] - 2020年第四季度有效税率（不包括关键项目）为19%，2019年为3%[195] - 2020年第四季度已终止经营业务（税后）亏损为500万美元，2019年为200万美元[196] - 2020年第四季度处置已终止经营业务（税后）亏损为400万美元，2019年无此项亏损[196] - 2020年第四季度其他综合收益（税后）为4800万美元，2019年为3800万美元，增加了1000万美元[198] 财务数据关键指标变化 - 年末与季末对比 - 2020年12月31日现金及现金等价物为3.35亿美元，9月30日为4.54亿美元[8] - 2020年12月31日应收账款为4.09亿美元，9月30日为4.71亿美元[8] - 2020年12月31日存货为5.37亿美元，9月30日为5.29亿美元[8] - 2020年12月31日总资产为67.42亿美元，9月30日为68.77亿美元[8] - 2020年12月31日流动负债为5.85亿美元，9月30日为8.13亿美元[8] - 2020年12月31日非流动负债为30.35亿美元，9月30日为30.28亿美元[8] - 截至2020年12月31日，公司公允价值计量的资产总额为6.89亿美元，负债为100万美元[46] - 截至2020年9月30日，公司公允价值计量的资产总额为7.95亿美元，负债为300万美元[47] - 截至2020年12月31日和9月30日，受限投资的原始成本均为3.35亿美元，公允价值分别为3.46亿美元和3.31亿美元[50] - 截至2020年12月31日和9月30日，外汇衍生品资产分别为0和100万美元，负债分别为100万美元和300万美元[56] - 截至2020年12月31日和9月30日，公司长期债务账面价值分别为16.16亿美元和15.88亿美元，公允价值分别为18.06亿美元和17.08亿美元[57] - 截至2020年12月31日和9月30日，公司存货分别为5.37亿美元和5.29亿美元[59] - 截至2020年12月31日，商誉总额从9月30日的17.58亿美元增至17.92亿美元，其中生命科学业务从8.61亿美元增至8.82亿美元，特种添加剂业务从4.44亿美元增至4.57亿美元[64] - 截至2020年12月31日和9月30日，个人护理与家庭、特种添加剂、中间体与溶剂业务的累计减值分别为3.56亿美元、1.74亿美元和9000万美元[66] - 截至2020年12月31日，总债务从9月30日的18.53亿美元降至16.94亿美元，短期债务从2.8亿美元降至9300万美元，长期债务从15.73亿美元增至16.01亿美元[72] - 截至2020年12月31日和9月30日，租赁资产均为1.37亿美元，租赁负债均为1.47亿美元，加权平均剩余租赁期限约为15年，加权平均折现率为2.9%[79][80] - 截至2020年12月31日和9月30日，租赁付款总额分别为1.9亿美元和1.92亿美元，租赁付款现值均为1.47亿美元[84] - 2020年10月1日未确认税收利益余额为1.71亿美元，截至12月31日增至1.78亿美元，预计未来12个月不确定税收准备金减少5000 - 6000万美元[88] - 截至2020年12月31日，公司石棉相关索赔未决索赔数为4.9万件，石棉相关负债为3.25亿美元，较9月30日的3.35亿美元减少[97][98] - 截至2020年12月31日，公司石棉相关保险应收款为9800万美元，较9月30日的1.03亿美元减少[104] - 截至2020年12月31日，Hercules石棉相关索赔未决索赔数为1.2万件，石棉相关负债为2.24亿美元，较9月30日的2.29亿美元减少[107][109] - 截至2020年12月31日，石棉储备期末余额为2.24亿美元，2019年末为2.47亿美元[110] - 截至2020年12月31日，赫拉克勒斯石棉相关诉讼辩护和索赔成本的应收款为4600万美元，2020财年模型更新使应收款减少200万美元[113] - 截至2020年12月31日，环境修复和相关环境诉讼储备金为1.95亿美元，9月30日为2亿美元[118] - 截至2020年12月31日，环境修复可能的保险应收款为1500万美元[121] - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司股东权益总额分别为31.22亿美元和36.25亿美元[130] - 截至2020年12月31日和9月30日，公司贸易应收款分别为3.83亿美元和4.41亿美元[136] 业务出售与收购 - 2020年9月30日，公司完成将马来酸业务出售给AOC，净收益约9800万美元[25] - 2020年第四季度，公司完成出售一家特种添加剂工厂，净收益约1400万美元，确认税前收益1400万美元[28] - 2021年1月19日公司宣布签署协议，将以2.625亿欧元现金收购Schülke & Mayr GmbH个人护理业务，预计2021年6月30日前完成[157] - 2021年1月19日公司宣布签署最终协议，以2.625亿欧元现金收购Schülke & Mayr GmbH的个人护理业务，预计在2021年6月30日季度末前完成[171] 会计政策变更 - 2020年10月1日起采用新的信用损失计量准则，公司信用损失备抵增加300万美元，留存收益减少200万美元[23] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年和2019年第四季度，生命科学业务收入分别为1.7亿美元和1.55亿美元[139] - 2020年和2019年第四季度，个人护理与家庭业务收入分别为1.26亿美元和1.37亿美元[140] - 2020年和2019年第四季度，特种添加剂业务收入分别为1.47亿美元和1.39亿美元[141] - 2020年和2019年第四季度，高性能胶粘剂业务收入分别为8400万美元和7400万美元[142] - 2020年和2019年第四季度，中间体和溶剂业务收入分别为3300万美元和2800万美元[143] - 2020年第四季度生命科学、个人护理与家庭、消费特制品、特种添加剂、高性能胶粘剂、工业特制品、中间体和溶剂业务销售额分别为1.7亿美元、1.26亿美元、2.96亿美元、1.47亿美元、8400万美元、2.31亿美元、3300万美元[155] - 2020年第四季度生命科学、个人护理与家庭、消费特制品、特种添加剂、高性能胶粘剂、工业特制品、中间体和溶剂业务运营收入分别为2900万美元、1500万美元、4400万美元、200万美元、2000万美元、2200万美元、200万美元[155] 公司业务概况与目标 - 公司报告分部包括生命科学、个人护理与家庭、特种添加剂、高性能胶粘剂、中间体和溶剂[145] - 公司将所有重大成本分配到报告分部，但某些重大的全公司重组活动、公司治理成本等除外[152] - 公司约有4200名员工，业务覆盖100多个国家[162] - 公司受COVID - 19疫情影响，工业特制品和中间体与溶剂业务需求在202

市场销售相关 - 2021财年公司预计超过一半的净销售额来自北美以外的客户，未来国际市场销售占比将更大[34] - 公司产品在超100个国家和地区制造、分销或销售，大量收入来自美国以外[51] 疫情及宏观经济风险 - 新冠疫情可能对公司业务运营、现金流和财务状况产生重大不利影响，影响因素众多且难以预测[31] - 全球经济和金融市场的不利发展可能影响公司客户和供应商，进而对公司经营业绩产生负面影响[36] 公司战略与增长风险 - 公司设定了包括增加销售、现金流和利润率等在内的激进增长目标，执行相关战略和计划存在风险[31] 业务中断风险 - 自然、运营和其他灾难性风险导致的业务中断可能严重损害公司运营和财务绩效，相关保险可能不足以覆盖损失[33] 客户需求风险 - 客户产品或生产技术的变化可能减少对公司产品的需求，公司需开发新产品和应用来应对[34] 全球业务风险 - 公司全球业务面临不同国家法律、政治、文化等方面的风险，贸易政策变化可能影响业务和增长战略[36] 债务风险 - 公司大量债务可能对业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，包括限制资金使用、增加利率风险等[37] 产品开发风险 - 未能开发和推广新产品及生产技术可能影响公司竞争地位和经营业绩，产品开发存在诸多挑战[40] 成本与竞争风险 - 原材料和能源成本上升、供应商问题以及市场竞争可能对公司经营业绩产生不利影响[40] 人力资源风险 - 公司美国本土员工中很大一部分未来几年将符合退休条件，且中层管理人员数量相对较少[43] 知识产权风险 - 公司依赖专利等法律保护知识产权，但部分国家法律保护程度可能不如美国[45] 产品责任风险 - 公司面临产品责任索赔和召回风险，虽有保险但无法确保其充足或可继续维持[46] 环保合规风险 - 公司因环保、健康和安全等合规要求产生大量成本，可能影响现金流和运营结果[46] - 公司需对多个地点进行环境评估或修复，实际成本可能超储备影响运营[48] 法律诉讼风险 - 公司面临待决和潜在索赔责任，如石棉相关索赔，结果难预测且保险可能不足[48] - 新法律法规或现有法规变化及执行方式可能增加公司经营成本并限制业务[48] 税务风险 - 公司未来有效税率可能受多种因素影响，全球税收环境复杂或带来不利影响[51] - 瓦尔沃林首次公开募股和股份最终分配可能使公司和股东面临重大税务责任[52] 财务信息查阅指引 - 可查看第F - 65页的五年选定财务信息[72] - 可查看第M - 1至M - 44页的管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析[72] - 可查看第M - 44页关于市场风险的定量和定性披露[72]