文章核心观点 Zacks Premium研究服务可助投资者充分利用股市并自信投资 其包含Zacks Rank、Zacks Industry Rank每日更新等内容 还有Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank配合使用能帮投资者挑选股票 如Ashland公司因有较好的Zacks Rank和Style Scores值得关注 [1][2][5][8] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权限、Equity Research报告和Premium股票筛选等内容 助投资者更明智自信地投资 [1] - 包含Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票评级的补充指标 助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] - 按价值、增长和动量特质给股票A - F字母评级 A最好 依次递减 评分越好股票表现越可能出色 [2] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四类 [2] 价值评分 - 帮助价值投资者以好价格找到好股票 利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [2] 增长评分 - 分析预计和历史收益、销售和现金流等特征 为增长投资者找到能持续增长的股票 [3] 动量评分 - 利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素 为动量交易者和投资者指示建仓高动量股票的有利时机 [3] VGM评分 - 综合三种风格评分 按加权风格对股票评级 助投资者找到价值、增长和动量都有吸引力的公司 是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用收益估计修正来构建投资组合的股票评级模型 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达+25.41% 超同期标普500指数两倍多 [5] - 每日有超800只Zacks Rank评级高的股票 挑选最佳股票有难度 Style Scores可辅助挑选 [5][6] - 为获高回报 应考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需A或B评分以确保上行潜力 [6] - 选择股票时 收益估计修正方向是关键因素 即使4（卖出）或5（强力卖出）评级股票有A或B评分 其收益预测仍呈下降趋势 股价可能下跌 [6] 关注股票：Ashland - 是肯塔基州科文顿市的领先特种化学品公司 服务汽车、建筑等多个市场 业务组合多样 控股Valvoline Inc [8] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为B 价值风格评分为B 因前瞻P/E比率19.07受价值投资者关注 [8] - 一位分析师在过去60天上调2024财年收益估计 Zacks共识估计每股增加0.08美元至4.55美元 平均收益惊喜为27.4% [8] - 因其Zacks Rank和价值、VGM风格评分出色 应在投资者关注名单上 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售收入为5.44亿美元,与上年基本持平 [12][13] - 销量增长5%,其中个人护理增长22%,特殊添加剂增长5% [13] - 剔除优化组合影响后,整体销量增长8% [13] - 毛利率提升290个基点至36.2%,为近5年最高水平 [25] - 调整后EBITDA为1.39亿美元,增长5%,调整后EBITDA利润率为25.6% [27] - 调整后每股收益为1.49美元,同比增长21% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学 - 销售收入下降11%至1.95亿美元,调整后EBITDA下降18%至5900万美元 [28][29] - 调整后EBITDA利润率下降260个基点至30.3% [29] - VP&D需求疲软,尤其是欧洲市场,以及减少低毛利营养业务 [28] 个人护理 - 销售收入增长20%至1.75亿美元,调整后EBITDA增长46%至5100万美元 [30][31][32] - 调整后EBITDA利润率增长510个基点至29.1%,为近5年最高 [32] - 各地区和细分市场需求均有强劲增长 [30][31] 特殊添加剂 - 销售收入下降1%至1.5亿美元,调整后EBITDA增长31%至3800万美元 [33][35][36] - 调整后EBITDA利润率恢复至25.3%,较第一季度提升约2000个基点 [36] - 需求在不同地区表现参差不齐,中国和中东非洲疲软,欧洲、拉美和其他亚洲地区增长 [33][34] 中间体 - 销售收入下降16%至3600万美元,调整后EBITDA下降44%至900万美元 [37] - 调整后EBITDA利润率下降至25% [37] - 需求疲软,尤其是电池和农化市场 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美、欧洲和亚洲市场销售保持稳定或改善,但拉美和中东非洲市场疲软 [24] - 中国市场需求大幅下滑,公司正在评估其影响 [89][90] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 正在推进优化组合的五大举措,包括出售营养品业务、减少CMC和MC业务规模等 [42][43][44][46] - 正在采取措施改善VP&D和HEC业务的竞争力,包括管理价格和成本 [53][54][127][128] - 正在加大全球化和创新投资,如在个人护理、制药和涂料等领域取得进展 [56][57][58][59][60][61][62][63] - 新技术平台如TBO和新型纤维素产品开发进展良好,正在与客户合作推进商业化 [60][61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 6月和7月销售趋势低于预期,整体需求增长预计将在低单位数 [47][48] - 个人护理和特殊添加剂有望在第四季度受益于基数效应,但VP&D需求疲软将部分抵消 [48][49] - 预计第四季度销售收入将在5.3-5.4亿美元,调整后EBITDA在1.3-1.4亿美元之间 [50] - 全年销售收入约21亿美元,调整后EBITDA在4.65-4.75亿美元之间 [50] - 需求、产能利用率和原材料价格成本平衡是影响第四季度财务表现的关键因素 [50] 其他重要信息 - 公司现金充裕,第三季度自由现金流达1.12亿美元,全年自由现金流转换率预计50%-55% [38][40] - 公司继续实施股票回购计划,第三季度回购1.3亿美元股票,剩余7.7亿美元授权额度 [39] - 公司计划于12月10日在纽约举办投资者日,届时将详细阐述公司的财务和战略目标 [68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** VP&D业务的下滑对2025年的EBITDA影响有多大 [70][71] **管理层回答** VP&D业务的价格和份额管理是关键,公司正采取多项措施应对,包括成本优化、生产效率提升等 [72][73][74] 问题2 **分析师提问** 特殊添加剂业务第三季度EBITDA大幅改善的原因 [130] **管理层回答** 主要是由于销量和产能利用率的提升,以及价格成本动态 [131] 问题3 **分析师提问** VP&D业务第三季度下滑14百万美元,是否意味着第二季度存在超额盈利 [132][133][134][135][136] **管理层回答** 第三季度的下滑不能简单推算到第二季度,需要综合考虑价格、成本等多方面因素的变化 [133][134][135][136]

财务业绩 - 2024财年第三季度Ashland的净收入为6百万美元，每股摊薄收益为0.12美元[215] - 2024财年第三季度Ashland的持续经营业务每股摊薄收益为0.60美元[217] - 2024财年第三季度Ashland的调整后EBITDA为139百万美元，较上年同期增加6百万美元[218,219] - 2024财年第三季度Ashland的调整后每股摊薄收益(不含无形资产摊销费用)为1.49美元[213] - 公司本季度销售额为5.44亿美元，同比下降0.4%[222] - 本季度毛利率为34.2%，同比增加1.6个百分点[228] - 本季度销售、一般及管理费用为1.14亿美元，同比增加30%[234] - 本季度研发费用为1500万美元，同比增加25%[238] - 本季度无形资产摊销费用为1900万美元，同比下降21%[240] - 本季度公司录得9900万美元的收购和剥离业务损失[246,247] - 本季度公司所得税费用为-1.01亿美元，同比下降116%[255,256] 税率 - 整体有效税率为26%，主要受到管辖区域收入组合以及与不确定税务头寸变化和估值调整相关的4百万美元净有利离散项目的影响[257] - 截至2024年6月30日的9个月期间，整体有效税率为467%，主要受到管辖区域收入组合以及与外国税收活动变化和持有待售的营养品业务的税务影响相关的2.31亿美元净有利离散项目的影响[258] - 截至2023年6月30日的9个月期间，整体有效税率为11%，主要受到管辖区域收入组合以及与不确定税务头寸变化相关的2700万美元净有利离散项目的影响[259] - 2024年和2023年三个月及九个月期间的有效税率受到外国税收活动、不确定税务头寸和持有待售的营养品业务的税务影响的重大影响[261] 非公认会计准则指标 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等非公认会计准则指标来评估业务的持续经营业绩[275][276][277] - 公司使用调整后每股收益和不包括无形资产摊销费用的调整后每股收益等非公认会计准则指标来说明关键项目对每股收益的影响[278][279][280] - 公司使用自由现金流、持续自由现金流和持续自由现金流转换率等非公认会计准则流动性指标来衡量现金生成能力[281] 业务分部表现 - 生命科学业务销售额下降4900万美元，主要由于销量下降、价格/组合不利以及汇率不利因素[304][306] - 生命科学业务营业利润下降1600万美元，主要由于销量下降、价格/组合不利以及成本上升[306] - 生命科学业务EBITDA下降1900万美元，主要由于营业利润下降[309] - 个人护理业务销售额增加2900万美元，主要由于销量增加[316] - 个人护理业务营业利润增加1700万美元，主要由于销量增加[无引用] - 个人护理业务EBITDA增加1600万美元，主要由于营业利润增加[无引用] - 特殊添加剂业务营业利润下降6200万美元，主要由于加速折旧费用增加[无引用] - 中间体业务销售额下降4000万美元，主要由于销量下降[316] - 中间体业务营业利润下降2800万美元，主要由于销量下降[无引用] - 未分配及其他业务亏损增加1.54亿美元，主要由于收购和剥离业务的减值损失[300] 业务优化措施 - Ashland正在进行一系列的业务优化措施,预计将提高调整后EBITDA利润率200-250个基点,净资产收益率提高150-200个基点[207,208,209] - 个人护理业务CMC组合优化举措在本季度和全年分别对销售额产生约3百万美元的负面影响[323,324] - 特殊添加剂业务CMC和MC组合优化举措在本季度和全年分别对销售额产生约12百万美元的负面影响[333,334] 现金流和资本管理 - 经营活动产生的现金流入分别为3.82亿美元和1.63亿美元[359] - 自由现金流分别为6200万美元和1.13亿美元[364] - 公司2023年6月28日授权了一项新的无限期10亿美元的股票回购计划,截至2024年6月30日该计划剩余7.7亿美元可用于回购[383] - 公司2023年11月、2024年5月和6月分别启动了总计3.3亿美元的股票回购计划,并在当年完成了这些计划[384][385][386] - 公司2023年5月和3月分别启动了2.0亿美元的股票回购计划,并在当年完成了这些计划[387][388] - 2024财年第三季度每股派发0.405美元的季度现金股利,较上一季度增加5%[390] - 2024财年前9个月资本支出为9900万美元,较2023财年同期的10100万美元略有下降[391] 其他 - Ashland在2024年6月完成了总计130百万美元的股票回购计划[204,205,206] - Ashland已签署协议出售其营养品业务,预计将在2024财年第四季度完成交易[211,212] - 2024年第三季度外币折算损失为2500万美元，商品套期保值收益为200万美元[271][272] - 2023年前九个月外币折算收益为200万美元，商品套期保值损失为600万美元[273][274]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市和自信投资的方式 ，其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等 ，还可访问Zacks Style Scores ，Style Scores与Zacks Rank结合能帮助投资者选择更可能跑赢市场的股票 ，如Ashland公司就因良好的排名和评分值得投资者关注 [1][2][5][8] Zacks Premium研究服务 - 提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank ，可全面访问Zacks 1 Rank List 、Equity Research reports和Premium stock screens ，还能访问Zacks Style Scores ，助投资者更明智自信地投资 [1] Zacks Style Scores介绍 - 是一套独特的准则 ，基于三种流行投资类型对股票评级 ，作为Zacks Rank的补充指标 ，帮助投资者选择未来30天最可能跑赢市场的证券 [2] - 每只股票根据价值 、增长和动量特征被评为A 、B 、C 、D或F ，评分越高股票表现越好 [2] - 分为价值评分 、增长评分 、动量评分和VGM评分四类 [2][3][4] 各类评分细则 价值评分 - 价值投资者喜欢低价买好股 ，价值评分利用P/E 、PEG等比率识别最具吸引力和折扣的股票 [2] 增长评分 - 增长投资者关注公司财务实力 、健康状况和未来前景 ，增长评分考察预计和历史收益 、销售和现金流等 ，寻找能持续增长的股票 [3] 动量评分 - 动量交易者和投资者遵循 “趋势即朋友” ，动量评分利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素 ，指示建立高动量股票仓位的有利时机 [3] VGM评分 - 是所有风格评分的组合 ，根据综合加权风格对每只股票评级 ，帮助筛选出价值 、增长预测和动量最有吸引力的公司 [4] Style Scores与Zacks Rank协同作用 - Zacks Rank是专有股票评级模型 ，利用收益估计修正使构建获胜投资组合更简单 ，自1988年以来 ，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% ，超标普500指数两倍多 [5] - 因Zacks Rank评级股票数量多 ，每日有超800只顶级评级股票 ，Style Scores可辅助挑选 ，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 ，若为3（持有）评级 ，也应有A或B评分以保证上行潜力 [5][6] - 评级为4（卖出）或5（强力卖出）的股票 ，即使评分高 ，收益预测也呈下降趋势 ，股价可能下跌 [6] 推荐股票Ashland - 是肯塔基州科文顿市的领先特种化学品公司 ，服务汽车 、建筑等广泛市场 ，业务组合多样 ，对Valvoline Inc有控股权 [8] - Zacks Rank为2（买入） ，VGM评分为B ，价值风格评分为B ，因前瞻P/E比率19.82等估值指标吸引价值投资者 [8] - 2024财年 ，一名分析师在过去60天上调收益估计 ，Zacks共识估计每股增加0.09美元至4.56美元 ，平均收益惊喜为27.4% [8]

文章核心观点 - 阿什兰公司2024财年第三季度调整后每股收益增长且超预期，但销售额下降且未达预期，各业务板块表现不一，公司给出了第四季度和全年业绩展望，同时还提及股价表现及相关评级和其他推荐股票 [1][5][6] 财务业绩 - 2024财年第三季度（截至2024年6月30日）调整后每股收益为1.49美元，高于上年同期的1.23美元，超扎克斯普遍预期的1.47美元 [1] - 销售额同比下降0.4%至5.44亿美元，未达扎克斯普遍预期的5.69亿美元，个人护理和特种添加剂业务板块销量增加部分被生命科学业务板块销量减少抵消，定价较上年同期疲软 [1] 各业务板块表现 生命科学 - 该板块销售额较上年同期下降11%至1.95亿美元，主要因制药和作物护理终端市场对乙烯基吡咯烷酮及其衍生物需求疲软、退出VP&D营养业务以及制药VP&D市场份额流失，未达扎克斯普遍预期的2.21亿美元 [2] 个人护理 - 该部门销售额同比增长19.8%至1.75亿美元，主要受护肤品和护发品等高销量推动，超扎克斯普遍预期的1.626亿美元 [2] 特种添加剂 - 该板块销售额同比下降1.3%至1.5亿美元，涂料和高性能特种产品销量增加部分被主要在亚洲的价格下降和能源终端市场销量下降抵消，未达扎克斯普遍预期的1.549亿美元 [2] 中间体 - 该板块销售额同比下降16.3%至3600万美元，受内部丁二醇价格和销量下降影响，未达扎克斯普遍预期的4090万美元 [3] 现金流情况 - 报告期内经营活动产生的现金流为1.28亿美元，上年同期为1.37亿美元，持续自由现金流为1.12亿美元，高于上年同期的9700万美元 [4] 业绩展望 - 公司预计2024财年第四季度销售额在5.3 - 5.4亿美元之间，调整后EBITDA在1.3 - 1.4亿美元之间 [5] - 预计2024财年调整后EBITDA在4.65 - 4.75亿美元之间，预计2024财年销售额约为21亿美元 [5] 股价表现 - 过去一年阿什兰公司股价下跌2.4%，而行业下跌14.9% [6] 评级与推荐 - 阿什兰公司目前扎克斯评级为2（买入） [8] - 基础材料领域其他排名靠前的股票包括巴里克黄金公司、B2黄金公司和阿维诺金银矿业公司 [8] - 巴里克黄金公司定于8月12日开盘前公布第二季度业绩，扎克斯普遍预期其第二季度每股收益为26美分，过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜为18.3%，目前扎克斯评级为2 [8] - B2黄金公司定于8月8日公布第二季度业绩，扎克斯普遍预期其第二季度每股收益为8美分，目前扎克斯评级为2 [8] - 阿维诺金银矿业公司定于8月13日公布第二季度业绩，扎克斯普遍预期其第二季度每股收益为2美分，过去一年股价飙升近32.4%，目前扎克斯评级为1 [9]

文章核心观点 - 公司2024年第二季度财报显示营收同比下降但每股收益同比增长，部分指标与分析师预期有差异，投资者可通过关键指标判断公司财务健康状况和预测股价表现 [1] 营收情况 - 2024年第二季度营收5.44亿美元，同比下降0.4%，比Zacks共识预期低4.40% [1] - 中间体业务营收3600万美元，较两位分析师平均预期的4087万美元低，同比下降16.3% [3] - 特种添加剂业务营收1.5亿美元，较两位分析师平均预期的1.5491亿美元低，同比下降1.3% [4] - 个人护理业务营收1.75亿美元，高于两位分析师平均预期的1.6263亿美元，同比增长19.9% [5] - 生命科学业务营收1.95亿美元，低于两位分析师平均预期的2.2099亿美元，同比下降11% [6] 每股收益情况 - 2024年第二季度每股收益1.49美元，去年同期为1.23美元，比共识预期高1.36% [1] 调整后息税折旧摊销前利润情况 - 生命科学业务调整后息税折旧摊销前利润5900万美元，低于两位分析师平均预期的6779万美元 [7] - 中间体业务调整后息税折旧摊销前利润900万美元，低于两位分析师平均预期的1220万美元 [8] - 特种添加剂业务调整后息税折旧摊销前利润3800万美元，高于两位分析师平均预期的3368万美元 [9] - 个人护理业务调整后息税折旧摊销前利润5100万美元，高于两位分析师平均预期的4667万美元 [10] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为-3.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为-6.7%，目前Zacks评级为2（买入），有望近期跑赢大盘 [11]

Ashland (ASH) came out with quarterly earnings of $1.49 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.47 per share. This compares to earnings of $1.23 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 1.36%. A quarter ago, it was expected that this chemical company would post earnings of $1.19 per share when it actually produced earnings of $1.27, delivering a surprise of 6.72%.Over the last four quarters, the company ha ...

财务业绩 - 销售额为5.44亿美元[2] - 净收益(包括已终止经营业务)为600万美元，每股摊薄收益为0.12美元[2] - 持续经营业务收益为3100万美元，每股摊薄收益为0.60美元[2] - 不包括无形资产摊销费用的经调整持续经营业务收益为7500万美元，每股摊薄收益为1.49美元[2] - 经调整EBITDA为1.39亿美元，较上年同期增长5%[2] - 经营活动产生的现金流为1.28亿美元；持续自由现金流为1.12亿美元[2] - 第三季度销售额为15.91亿美元,较上年同期增长5.4%[46][50] - 第三季度毛利率为27.9%,较上年同期下降3.6个百分点[47] - 第三季度营业亏损为5700万美元,主要由于特殊项目损失[51] - 公司营业收入为42亿美元[72] - 公司调整后营业利润为87亿美元[79] - 公司调整后净利润为60亿美元[80] - 公司自由现金流为99亿美元[76] - 公司调整后EBITDA为139亿美元[77] - 公司营业现金流转换率为2133%[78] - 公司持续自由现金流转换率为81%[78] 业务分部表现 - 个人护理和专业添加剂分部销售额分别增长20%和下降1%[14,16] - 生命科学业务调整后EBITDA为59百万美元，较上年同期下降18.1%[64] - 个人护理业务调整后EBITDA为51百万美元，较上年同期增长45.7%[65] - 特殊添加剂业务调整后EBITDA为38百万美元，较上年同期增长31.0%[66] - 中间体业务调整后EBITDA为9百万美元，较上年同期下降43.8%[67] 特殊项目 - 公司计提了99百万美元的营养品资产减值损失[70] - 公司计提了35百万美元的环境准备金调整[70] - 公司计提了8百万美元的加速折旧费用[68,70] - 公司计提了9900万美元的Nutraceutical业务减值[80] - 公司计提了5600万美元的加速折旧[80] - 公司计提了4100万美元的环境准备金[80] 每股收益 - 公司三个月和九个月期间的持续经营业务的摊薄每股收益分别为0.79美元和3.53美元[82] - 公司三个月和九个月期间的关键项目税前影响分别为0.10美元和3.81美元[82] - 公司三个月和九个月期间的关键项目税后影响分别为0.16美元和3.33美元[82] - 公司三个月和九个月期间的税务相关关键项目影响分别为-0.08美元和-4.61美元[82] - 公司三个月和九个月期间的调整后持续经营业务摊薄每股收益分别为0.87美元和2.25美元[82] - 公司三个月和九个月期间的不包括无形资产摊销费用的调整后持续经营业务摊薄每股收益分别为1.23美元和3.19美元[82] - 公司三个月和九个月期间的无形资产摊销费用(税后)影响分别为0.36美元和0.94美元[82,83] 其他 - 回购了130万股股票；现有授权下还剩7.7亿美元[2,6] - 公司预计第四季度销售额为5.3亿美元至5.4亿美元，经调整EBITDA为1.3亿美元至1.4亿美元[25] - 全年预计销售额约为21亿美元，经调整EBITDA为4.65亿美元至4.75亿美元[25] - 公司在第四财季的非GAAP财务指标指引范围无法与GAAP财务指标进行量化调和[38] - 公司主要从事添加剂和特殊成分业务,服务于多个消费和工业市场[39] - 公司预计未来可能面临的风险包括收购和剥离活动、大量债务、自然灾害、网络事件等[41][42] - 截至2024年6月30日,公司现金及现金等价物余额为3.99亿美元[53] - 截至2024年6月30日,公司总资产为57.47亿美元,较2023年9月30日减少3.2%[52][53][56] - 截至2024年6月30日,公司总负债为27.80亿美元,较2023年9月30日减少2.4%[58][59] - 截至2024年6月30日,公司股东权益为29.67亿美元,较2023年9月30日减少4.2%[60] - 公司净收入为6百万美元，较上年同期下降88.0%[61] - 公司营业利润为-61百万美元，较上年同期下降146.9%[70] - 公司调整后EBITDA为139百万美元，较上年同期增长4.5%[63]

文章核心观点 - 阿什兰公司公布2024财年第三季度财务业绩及第四季度和全年展望，虽面临市场挑战，但销售和调整后EBITDA有同比增长，各业务板块表现有差异，公司推进投资组合优化，对未来发展有信心 [1][4][5] 财务业绩 整体业绩 - 第三季度销售额5.44亿美元，上年同期为5.46亿美元；净利润600万美元，上年同期为5000万美元；持续经营业务收入3100万美元，上年同期为4200万美元；调整后持续经营业务收入7500万美元，上年同期为6500万美元；调整后EBITDA为1.39亿美元，较上年同期增长5% [1][2][3] - 平均摊薄流通股总数为5100万股，上年同期为5300万股；第三季度回购130万股，现有回购授权剩余7.7亿美元 [4] - 经营活动产生的现金流为1.28亿美元，上年同期为1.37亿美元；持续自由现金流为1.12亿美元，上年同期为9700万美元 [4] 各业务板块业绩 - 生命科学业务销售额1.95亿美元，较上年同期下降11%；调整后营业收入4300万美元，上年同期为5400万美元；调整后EBITDA为5900万美元，上年同期为7200万美元 [8] - 个人护理业务销售额1.75亿美元，较上年同期增长20%；调整后营业收入3200万美元，上年同期为1400万美元；调整后EBITDA为5100万美元，上年同期为3500万美元 [9] - 特种添加剂业务销售额1.5亿美元，较上年同期下降1%；调整后营业收入2200万美元，上年同期为900万美元；调整后EBITDA为3800万美元，上年同期为2900万美元 [10] - 中间体业务销售额3600万美元，较上年同期下降16%；调整后营业收入600万美元，上年同期为1300万美元；调整后EBITDA为900万美元，上年同期为1600万美元 [11] - 未分配及其他费用为1.51亿美元，上年同期为1900万美元；调整后未分配及其他费用EBITDA为1800万美元，上年同期为1900万美元 [12][13] 财务展望 - 公司签署出售营养保健品业务协议，预计2024年第三季度完成交易；羧甲基纤维素（CMC）和甲基纤维素（MC）投资组合优化计划预计在第四财季使收入较上年减少约2000万美元 [14] - 6月销售下滑趋势延续至7月，市场条件更具挑战性；第四财季同比改善预计由销量、客户终端市场需求与产量趋同推动；个人护理和特种添加剂需求改善将部分被生命科学业务中乙烯基吡咯烷酮及衍生物（VP&D）销量疲软抵消 [15] - 第四财季同比利润率预计显著改善，调整后EBITDA利润率预计符合公司下半年20%多的中期目标；第四财季预计销售额在5.3亿至5.4亿美元之间，调整后EBITDA在1.3亿至1.4亿美元之间；全财年预计销售额约21亿美元，调整后EBITDA在4.65亿至4.75亿美元之间 [16] 非GAAP指标使用 - EBITDA、调整后EBITDA等指标可反映销售、利润率和运营费用变化趋势对运营的影响，排除可能导致净收入和营业收入短期波动的项目，便于管理层评估财务表现和投资者进行比较 [19][20] - 关键项目和特定税收关键项目指重大交易的财务影响，公司认为排除这些项目可增强投资者对不同报告期财务表现的比较能力 [21][22] - 自由现金流指标能更好显示公司为债务和股权持有人及其他投资机会产生的持续现金情况，虽有局限性但对管理层和投资者有用 [23] - 调整后摊薄每股收益和排除无形资产摊销费用的调整后摊薄每股收益指标可让投资者深入了解运营表现，展示非现金无形资产摊销费用和以往收购对每股收益的影响 [24] 公司介绍 - 阿什兰公司是全球添加剂和特种成分公司，注重环境、社会和治理（ESG），服务多个消费和工业市场，约3800名员工为超100个国家的客户提供解决方案 [26]

文章核心观点 - 阿什兰公司公布2024财年第三季度财务业绩及第四季度和全年展望，虽面临市场挑战，但销售和调整后EBITDA有同比增长，各业务板块表现不一，公司推进投资组合优化，对未来发展有信心 [1][4][5] 财务业绩 整体业绩 - 第三季度销售额5.44亿美元，上年同期为5.46亿美元；净利润600万美元，上年同期为5000万美元；持续经营业务收入3100万美元，上年同期为4200万美元；调整后持续经营业务收入7500万美元，上年同期为6500万美元；调整后EBITDA为1.39亿美元，较上年同期增长5% [1][2][3] - 平均摊薄流通股总数为5100万股，上年同期为5300万股；第三季度回购130万股，现有回购授权剩余7.7亿美元 [4] - 经营活动产生的现金流为1.28亿美元，上年同期为1.37亿美元；持续自由现金流为1.12亿美元，上年同期为9700万美元 [4] 各业务板块业绩 - 生命科学业务销售额1.95亿美元，较上年同期下降11%；调整后营业收入4300万美元，上年同期为5400万美元；调整后EBITDA为5900万美元，上年同期为7200万美元 [8] - 个人护理业务销售额1.75亿美元，较上年同期增长20%；调整后营业收入3200万美元，上年同期为1400万美元；调整后EBITDA为5100万美元，上年同期为3500万美元 [9] - 特种添加剂业务销售额1.5亿美元，较上年同期下降1%；调整后营业收入2200万美元，上年同期为900万美元；调整后EBITDA为3800万美元，上年同期为2900万美元 [10] - 中间体业务销售额3600万美元，较上年同期下降16%；调整后营业收入600万美元，上年同期为1300万美元；调整后EBITDA为900万美元，上年同期为1600万美元 [11] - 未分配及其他费用为1.51亿美元，上年同期为1900万美元；调整后未分配及其他费用EBITDA为1800万美元，上年同期为1900万美元 [12][13] 财务展望 - 公司签署出售营养保健品业务协议，预计2024年第三季度完成交易；CMC和MC投资组合优化计划预计在第四财季使收入较上年减少约2000万美元 [14] - 6月销售下滑趋势延续至7月，市场条件更具挑战性；第四财季同比改善预计由销量与终端市场需求趋同及工厂产量增加推动；个人护理和特种添加剂业务需求改善将部分被生命科学业务VP&D销量疲软抵消 [15] - 第四财季同比利润率预计显著改善，调整后EBITDA利润率预计符合公司下半年20%多的中期目标；第四财季预计销售额在5.3亿至5.4亿美元之间，调整后EBITDA在1.3亿至1.4亿美元之间；全财年预计销售额约21亿美元，调整后EBITDA在4.65亿至4.75亿美元之间 [16] 非GAAP指标使用 - EBITDA、调整后EBITDA等非GAAP指标能反映销售、利润率和运营费用变化趋势对运营的影响，便于管理层评估财务表现和投资者进行比较 [19][20] - 关键项目和特定税收关键项目会导致净收入和营业收入短期波动，公司认为排除这些项目影响的补充信息有助于投资者比较不同报告期的财务表现 [21][22] - 自由现金流指标能更好显示公司为债务和股权持有人及其他投资机会产生的持续现金情况，调整后摊薄每股收益和排除无形资产摊销费用的调整后摊薄每股收益能为投资者提供运营表现的额外见解 [23][24] 公司介绍 - 阿什兰公司是全球添加剂和特种成分公司，注重环境、社会和治理，为100多个国家的客户提供服务，拥有约3800名员工 [26]