文章核心观点 - 制药公司Assertio宣布首席财务官Ajay Patel将在2024年5月21 - 22日举行的Benchmark & Company医疗保健电话虚拟会议上主持投资者会议 [1] 公司信息 - Assertio是一家商业制药公司，通过收购或授权获批产品建立商业产品组合，具备全面商业能力，包括通过销售团队和非个人推广模式营销、通过支付方合同获得市场准入以及贸易和分销 [2] 会议参与方式 - 参加Benchmark会议的投资者可通过Benchmark代表请求会议，或通过mkreps@darrowir.com联系Assertio投资者关系部 [1] 投资者联系方式 - 投资者可联系Darrow Associates董事总经理Matt Kreps，电话214 - 597 - 8200，邮箱mkreps@darrowir.com [4]

文章核心观点 - 制药公司Assertio宣布首席财务官Ajay Patel将在2024年5月21 - 22日举行的Benchmark & Company医疗保健电话虚拟会议上主持投资者会议 [1] 公司信息 - Assertio是一家商业制药公司，通过收购或授权获批产品构建商业产品组合，具备全面商业能力，包括通过销售团队和非个人推广模式营销、通过支付方合同获得市场准入以及贸易和分销 [2] 会议参与方式 - 参加Benchmark会议的投资者可通过Benchmark代表请求会议，或通过mkreps@darrowir.com联系Assertio投资者关系部 [1] 投资者联系方式 - 投资者可联系Darrow Associates董事总经理Matt Kreps，电话214 - 597 - 8200，邮箱mkreps@darrowir.com [4]

文章核心观点 - 布克斯顿·赫姆斯利集团发布信表达对阿塞蒂奥控股公司董事会的担忧，建议进一步调查，敦促股东在年度会议上投票反对所有董事提名，以推动董事会变革 [1][2] 分组1：事件背景 - 布克斯顿·赫姆斯利集团是持有阿塞蒂奥控股公司大量普通股的投资基金经理，发布注册会计师兼欺诈审查师鲁比·B·彼得罗泽洛的信，信中指出阿塞蒂奥董事会披露失败和缺陷 [1] - 集团发起活动，敦促阿塞蒂奥股东在2024年5月23日年度会议上投票反对公司所有董事提名，已投票股东应联系经纪人更改投票 [2] 分组2：写信人资质 - 鲁比·B·彼得罗泽洛是纽约州和马萨诸塞州持牌注册会计师，具备金融取证和欺诈审查认证，有在普华永道和德勤等四大会计师事务所工作经历，曾担任房地产投资公司财务总监，现是Rock Consulting负责人，还曾担任纽约州注册会计师协会主席 [5][6] 分组3：对往来信件看法 - 审查布克斯顿·赫姆斯利集团与阿塞蒂奥的私人通信后，认为阿塞蒂奥未回答集团问题，其回应模糊，回避合理尽职调查问题凸显需要无利益冲突方进行调查，且公司拒绝集团增加两名无利益冲突董事的提议不合规 [7] 分组4：对披露文件分析后的担忧 - 收购Spectrum Pharmaceuticals后无形资产价值数月内暴跌约75%，公司称资产减值因市值低于账面价值，但考虑或有负债情况，难以理解市值下降是资产贬值导致，需要无利益冲突方调查 [8] - 尽管2023年底有净亏损，但公司称资金充足却未计提或有损失准备金，未回购普通股，董事和高管约三年未用个人资金购买普通股，鉴于公司模糊回应和矛盾言行，需无利益冲突方进一步调查 [9] - 集团询问公司资产公允价值是否超过账面价值，公司称该问题答案重要，但未按规定披露，若公司后来承认财务报告未反映资产更高公允价值，会让卖空者震惊，质疑公司内部人员还有哪些重要信息未披露 [10][11] - 公司未披露审慎投资者有效评估公司证券价值所需多项信息，最大披露失败围绕或有负债，包括保险公司认为不在承保范围内的索赔、未决法律事项原告索赔的集体货币损害赔偿、公司适用保险限额等，公司提及的现有披露不充分 [12] - 詹姆斯·L·泰瑞拒绝再次竞选阿塞蒂奥董事会成员，其抗议董事会治理决策的辞职可能意味着更深层次问题，凸显需要无利益冲突方调查 [13] 分组5：结论 - 分析阿塞蒂奥披露文件后，认为需要进一步调查，应由与公司董事会和管理层无关联或未被其选定的方进行，因当前董事会不愿透明回答尽职调查投资者的合理问题，持续抵制为投资者解惑增加了调查必要性 [14]

文章核心观点 制药公司Assertio宣布首席财务官Ajay Patel将在2024年5月21日举行的联盟全球合作伙伴虚拟医疗公司展示会上介绍公司业务 [1] 公司信息 - Assertio是一家商业制药公司，通过收购或授权获批产品建立商业产品组合，具备全面商业能力，包括营销、市场准入、贸易和分销等 [2] 活动信息 - Ajay Patel将于美国东部时间下午3点40分介绍公司业务 [1] - 活动由AGP的医疗保健股票研究团队主办 [1] - 投资者可通过AGP代表申请参会，或通过mkreps@darrowir.com联系公司投资者关系部门 [1] - 活动当天可在https://investor.assertiotx.com获取展示信息 [1] 投资者联系方式 - 投资者联系人是Darrow Associates的Matt Kreps，电话214 - 597 - 8200，邮箱mkreps@darrowir.com [4]

文章核心观点 制药公司Assertio宣布首席财务官Ajay Patel将在2024年5月21日举行的联盟全球合作伙伴虚拟医疗公司展示会上介绍公司业务 [1] 公司信息 - Assertio是一家商业制药公司，通过收购或授权获批产品建立商业产品组合，具备全面商业能力，包括营销、市场准入、贸易和分销等 [2] 活动信息 - Ajay Patel将于美国东部时间5月21日下午3:40介绍公司业务 [1] - 活动由AGP的医疗保健股票研究团队主办，投资者可通过AGP代表申请参会，或联系公司投资者关系邮箱mkreps@darrowir.com [1] - 活动当天可在https://investor.assertiotx.com获取展示信息 [1] 投资者联系方式 - 投资者联系人是Darrow Associates的Matt Kreps，电话214 - 597 - 8200，邮箱mkreps@darrowir.com [4]

文章核心观点 - 纽约投资基金管理公司Buxton Helmsley Group（BHG）敦促Assertio股东在2024年5月23日年度会议上对所有董事提名人投反对票，认为董事会需重大变革以引入新监督和恢复股东式决策，若已投票应联系经纪人更改投票 [1] 分组1：行动呼吁 - 敦促股东在年度会议上对所有董事提名人投反对票，已投票者应联系经纪人更改投票 [1][11] - 呼吁股东通过新闻稿或私信向董事会表达对BHG行动的支持和对现有董事会的反对，信件可发至指定邮箱 [2] 分组2：行动原因 - 与董事会和管理层沟通后，认为董事会需变革以恢复股东式决策和为股东挽回价值，否则股东可能面临不可挽回的损失 [2] - 私下提议董事会任命两名新董事遭拒，表明董事会只想保留控制权，导致最后有异议的董事James Tyree辞职抗议 [3] - 2023年第三季度Assertio收购Spectrum Pharmaceuticals，仅一个季度后就承认多支付约75%（1.5亿美元），导致原股东权益被过度稀释 [4] - 董事会对管理层监督不足，对收购失误不负责，存在利益冲突，新的股东任命董事可避免此问题 [5] - 询问收购尽职调查失误时，董事会和管理层回应令人震惊，拒绝提供关键书面答复，前后说法不一，且满足于不充分披露，可能损害公众投资者利益 [5] - 投资者因未获相关信息无法有效评估证券价值，认为这可能是董事三年未自购股票的原因，若披露某些积极信息股价可能不会低迷，董事会还质疑披露义务，压制股价 [5] - 董事会在付费分析师报道上花费数十万美元，无法证明对股东长期价值的创造，BHG认为应将资金用于股票回购，董事会对投资者影响的无知可能源于其在公司的低持股比例 [6] 分组3：解决方案 - 要求在董事会增加两个席位，提供披露、尽职调查、资本配置策略等方面的监督 [5] - 认为董事会应启动适度但重要的股票回购计划，恢复董事会在费用方面的股东式决策 [6] 分组4：具体提案 - 新增两名董事，其一为Alexander E. Parker，他将接受全股权薪酬，凭借经验和股东倡导记录为股东谋利，其加入可阻止不当行为；其二提供了6名候选人名单供董事会选择 [8][9][10] - 要求一名董事辞职，以消除陈旧观念和避免董事会偶数导致的僵局，目前6人偶数董事会存在决策僵局风险，体现公司治理不佳 [10] 分组5：公司介绍 - Buxton Helmsley Group是纽约投资咨询公司和基金管理公司，采用主动和被动投资策略，专注北美和欧洲机会，投资基于深入基本面分析和风险管理，注重确保披露义务 [12]

文章核心观点 制药公司Assertio宣布首席财务官Ajay Patel将出席2024年5月13日在纽约市举行的Citizens JMP生命科学会议 [1] 会议信息 - 公司将于美国东部时间下午12:00进行小组展示并全天接受单独会议安排 [1] - 有兴趣与公司会面的投资者可通过JMP代表或联系投资者关系邮箱mkreps@darrowir.com预约 [1] - 展示信息将于活动当天在https://investor.assertiotx.com公布，收听网络直播需提前15分钟登录网站 [2] 公司介绍 - Assertio是一家商业制药公司，通过收购或授权获批产品建立商业产品组合 [3] - 公司具备全面商业能力，包括通过销售团队和非个人推广模式营销、通过支付方合同实现市场准入以及贸易和分销 [3] 投资者联系方式 - 投资者可联系Darrow Associates董事总经理Matt Kreps，电话214 - 597 - 8200，邮箱mkreps@darrowir.com [5]

文章核心观点 制药公司Assertio宣布首席财务官Ajay Patel将出席2024年5月13日在纽约市举行的Citizens JMP生命科学会议 [1] 会议信息 - 公司将于美国东部时间下午12:00进行集体展示，并全天接受个别会议安排 [1] - 有兴趣与公司会面的投资者可通过JMP代表或联系投资者关系邮箱mkreps@darrowir.com申请会议 [1] - 展示信息将于活动当天在https://investor.assertiotx.com公布，收听网络直播需至少提前15分钟连接网站以确保有时间下载可能需要的软件 [2] 公司介绍 - Assertio是一家商业制药公司，通过收购或授权获批产品建立商业产品组合，具备全面商业能力，包括营销、市场准入、贸易和分销等 [3] 投资者联系方式 - 投资者联系人是Darrow Associates的Matt Kreps，电话214 - 597 - 8200，邮箱mkreps@darrowir.com [5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为31.9百万美元,较上一季度32.5百万美元略有下降 [15] - Rolvedon销售额为14.5百万美元,较上一季度11百万美元增长32%,主要由于销量增加 [16] - Indocin销售额为8.7百万美元,较上一季度10.8百万美元下降,主要由于受到仿制药竞争的影响 [17] - 剔除存货增值影响,第一季度毛利率为78%,较上一季度79%略有下降 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Rolvedon连续第5个季度实现需求增长,这是该产品的关键成功指标 [9] - Rolvedon在公司目前服务的门诊Medicare Part B市场的份额约为34% [28] - 公司正在通过进一步渗透新的医疗机构以及增加现有医疗机构的销量来推动Rolvedon的增长 [29][30] - Indocin目前仍有一家仿制药竞争,公司份额约为50%,正在努力维护市场份额和价格竞争力 [31] - Sympazan的表现符合预期,公司正在进行增量战略投资以提高市场知名度和销量增长 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - Rolvedon在公司目前服务的门诊Medicare Part B市场的份额约为34% [28] - 公司正在通过进一步渗透新的医疗机构以及增加现有医疗机构的销量来推动Rolvedon的增长 [29][30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在努力通过增加销售和盈利能力、多元化收入来源以及产生更可预测的现金流来实现可持续的长期股东价值 [12] - 公司正在寻找可以增加销售和盈利能力、提高业务持续性和可预测性的投资机会 [23] - 公司正在评估通过直销还是更多数字互动的销售模式来引入新产品 [38][39] - 公司正在广泛寻找新产品,不局限于肿瘤支持治疗领域,但也希望能找到更好地利用现有资产的产品 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在执行良好,第一季度业绩符合全年指引 [9] - 公司正在努力维护Indocin的市场份额和价值,同时推动Rolvedon的增长 [31] - 公司正在进行战略投资以提高Sympazan的市场知名度和销量增长 [32][33] - 公司正在积极寻找新的增长机会和现金流资产 [23][38][39][40][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jim Sidoti 提问** 关于Rolvedon同日给药试验的时间线和潜在影响 [36] **Paul Schwichtenberg 回答** 试验数据预计在第四季度公布,但不会带来标签变更,对2024年影响有限 [37] 问题2 **Thomas Flaten 提问** 关于Sympazan的增量战略投资计划 [47] **Paul Schwichtenberg 回答** 公司正在调整营销组合,以提高对医生和患者的覆盖,预计2025年才会看到影响 [48][49] 问题3 **Thomas Flaten 提问** 关于未来毛利率水平的预期 [52] **Ajay Patel 回答** 随着Indocin业务下降,预计毛利率将稳定在中70%左右 [53]

公司收购信息 - 2023年7月31日公司完成对Spectrum Pharmaceutical的收购，Spectrum成为公司全资子公司[131] - 收购时Spectrum每股普通股可换0.1783股公司普通股和1个或有价值权（CVR），CVR最高可获0.20美元[132] - ROLVEDON净销售额在2024年12月31日止年度达1.75亿美元，CVR可获0.10美元；2025年12月31日止年度达2.25亿美元，CVR再获0.10美元[133] 公司业务结构 - 公司按一个可报告分部管理业务，迄今大部分收入来自美国产品销售[134] - 公司主要产品有ROLVEDON、INDOCIN、Sympazan、Otrexup、SPRIX、CAMBIA等[131] 总营收及各业务线收入数据 - 2024年第一季度总营收为3244.8万美元，2023年第四季度为3298.5万美元，2023年第一季度为4246.6万美元[136] - 2024年第一季度产品销售净收入为3186.2万美元，2023年第四季度为3246.2万美元，2023年第一季度为4176.9万美元[136] - 2024年第一季度ROLVEDON净产品销售额为1450万美元，2023年第四季度为1100万美元，环比增加350万美元，主要因销量增长[136] - 2024年第一季度INDOCIN产品净销售额为868.2万美元，2023年第四季度为1084.8万美元，2023年第一季度为3034.6万美元[136] - 2024年第一季度特许权使用费和里程碑收入为58.6万美元，2023年第四季度为52.3万美元，2023年第一季度为69.7万美元[136] - INDOCIN 2024年第一季度净产品销售额为870万美元，较2023年同期的3030万美元减少2160万美元，较2023年第四季度的1080万美元减少220万美元[137] - Sympazan 2024年第一季度净产品销售额为260万美元，较2023年同期的250万美元增加10万美元，较2023年第四季度的270万美元减少10万美元[138][140] 各项费用数据 - 2024年第一季度成本销售为1120万美元，较2023年同期的550万美元增加570万美元，较2023年第四季度的970万美元增加150万美元[145][146] - 2024年第一季度研发费用为70万美元，2023年同期无研发费用，较2023年第四季度的100万美元减少30万美元[149] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为1850万美元，较2023年同期的1690万美元增加160万美元，较2023年第四季度的2400万美元减少550万美元[150][151] - 2024年第一季度或有对价公允价值变动费用为零，2023年同期为920万美元[153] - 2024年第一季度无形资产摊销费用为560万美元，较2023年同期的630万美元减少70万美元[155] - 2024年第一季度重组费用为70万美元，2023年同期为零[156] - 2024年第一季度其他费用为4.1万美元，较2023年同期的1023.8万美元减少1020万美元[158] - 2024年第一季度总利息费用为75.7万美元，较2023年同期的112.2万美元减少30万美元[161] - 2024年第一季度所得税费用为10万美元，联邦法定税率为21.0%[162] 公司融资信息 - 2022年8月22日发行7000万美元可转换优先票据，年利率6.5%，2027年9月1日到期[164] - 2023年2月27日完成3000万美元可转换票据的私下协商交换，发行699万股普通股并支付1050万美元现金[164] 现金流及亏损数据 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为750万美元，2023年同期为2270万美元[168][169] - 2024年第一季度净亏损450万美元，2023年同期为350万美元[170] - 2024年第一季度非现金项目对经营现金流的贡献比2023年同期减少约1940万美元[170] - 2024年第一季度运营产生的净营运资金现金为360万美元，比2023年同期高530万美元[170] - 2024年第一季度投资活动无现金收支，2023年同期使用现金10万美元[168][172] - 2024年第一季度融资活动使用现金20万美元，2023年同期为1900万美元[168][173] 利率影响预测 - 预计利率变动100个基点对2024年3月31日的经营业绩和现金流无重大影响[177]