公司机队规模与状态 - 2022年3月31日公司拥有108架用于创收服务的波音飞机，另有12架波音767 - 300和3架空客321 - 200飞机处于或等待货机改装过程[96] - 截至2022年3月31日，公司有15架飞机正在或等待改装为货机，另有协议购买11架波音767 - 300客机[121] 各业务收入占比 - 2022和2021年第一季度，ASI收入分别占公司合并收入的34%和35%，截至2022年3月31日，公司向其租赁42架波音767货机并运营5架其提供的飞机[97] - 2022和2021年第一季度，DHL收入分别占公司合并收入的11%和14%，截至2022年3月31日，公司向其租赁13架波音767货机，其中8架由公司航空公司运营，还运营其提供的2架飞机[99] - 2022和2021年第一季度，国防部收入分别占公司合并收入的28%和22%，公司用15架客机和4架客货两用机为其服务[99] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年前三个月持续经营业务的外部客户收入增加1.098亿美元（29%），达到4.859亿美元[100] - 2022年3月31日止三个月持续经营业务的合并净收益为4980万美元，2021年同期为4230万美元；税前收益为6510万美元，2021年同期为5510万美元[100] - 调整后2022年3月31日止三个月持续经营业务的税前收益为6420万美元，2021年同期为2000万美元，增长4420万美元[100] 各业务线收入数据关键指标变化 - 2022年CAM飞机租赁及相关服务收入为1.11935亿美元，2021年为8822.9万美元[103] - 2022年ACMI服务收入为3.3009亿美元，2021年为2.47131亿美元[103] - 2022年第一季度，CAM新增9架波音767 - 300货机，收入较2021年第一季度增长2360万美元[110] - 2022年和2021年第一季度，CAM外部客户收入分别为7670万美元和6080万美元，公司航空公司收入分别为3020万美元和2250万美元[110] - 2022年第一季度，ACMI服务总收入较2021年同期增加8300万美元至3.301亿美元，整体客户飞行小时数增加21%[111] - 2022年第一季度，其他活动外部客户收入较2021年同期增加1090万美元，税前收益增加120万美元[114] 各业务线税前收益数据关键指标变化 - 2022年和2021年第一季度，CAM持续经营业务的税前收益分别为3500万美元和2150万美元[110] - 2022年第一季度，ACMI服务税前收益为2220万美元，排除政府补助后较2021年第一季度提高2890万美元[111] 公司成本费用数据关键指标变化 - 2022年第一季度，薪资福利费用较2021年增加1970万美元，增幅14%；燃料费用增加2990万美元，航空燃油价格每加仑约上涨40%[115] - 2022年第一季度，利息费用较2021年减少310万美元；金融工具重计量未实现税前收益为270万美元，2021年为950万美元[117] 公司现金流与资本支出数据关键指标变化 - 2022年和2021年第一季度，经营活动产生的净现金分别为1.257亿美元和1.244亿美元[118] - 2022年和2021年前三个月资本支出的现金支付分别为1.083亿美元和1.254亿美元[120] - 2022年第一季度资本支出中，飞机购置及改装成本7190万美元、重大维修成本3190万美元、其他设备成本450万美元[120] - 2021年第一季度资本支出中，飞机购置及改装成本8470万美元、重大维修成本3730万美元、其他设备成本340万美元[120] - 2021年前三个月，公司为合资企业投入170万美元用于空客A321 - 200飞机客改货项目[120] - 截至2022年3月31日的三个月，融资活动净现金使用为5150万美元，2021年同期融资活动提供净现金1460万美元[120] - 2022年前三个月，公司偿还债务9010万美元，从循环信贷安排提取4000万美元；2021年前三个月，偿还债务本金1.241亿美元，提取1.4亿美元[120] 公司未来资本支出预计 - 公司预计2022年资本支出约5.9亿美元，主要用于飞机购买和货机改装[121] - 公司预计2022年运营扣除约2亿美元重大维修和其他维持性资本支出后仍有大量净现金流入，飞机购买和货机改装资本支出预计3.9亿美元[122] 公司现金与信贷额度情况 - 截至2022年3月31日，公司现金余额3550万美元，高级信贷协议下循环信贷安排未使用额度4.749亿美元[122] 公司业务运营动态 - 2022年前三个月，CAM完成1架波音767 - 300货机改装并出租，购买1架波音767 - 300和2架空客321 - 200客机用于改装，ATI开始运营1架客户提供的波音767 - 300货机[107] 在役机队账面价值 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，在役机队总账面价值分别为16.983亿美元和16.93亿美元[109]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入增长1.1亿美元，达到4.86亿美元 [9] - 调整后税前利润增长两倍多，超过6000万美元，调整后每股收益接近三倍增长 [9] - 调整后EBITDA增长49%，达到1.58亿美元，第一季度调整后EBITDA增长5200万美元，使过去12个月的EBITDA达到5.93亿美元 [9][10] - 第一季度调整后自由现金流为8900万美元，比去年增加1000万美元，过去12个月总计达到4.06亿美元 [13] - 整体债务与调整后EBITDA杠杆比率低于两倍且呈下降趋势 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 航空公司收入增长29%，客运航空公司Omni Air飞行时间按轮挡小时计算百分比增幅最大，运营恢复到疫情前水平 [7] - 航空业务收入增长34%，ACMI服务收益在无政府援助情况下仍同比增长4% [9][10] 租赁业务（CAM） - 2021年创纪录交付15架货机租赁，业务增长63%，今年已租赁2架，还有11架待租 [7] - 租赁业务收入增长28%，税前利润增长63% [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 电商市场未来几年增量电商增长预计保持在低两位数，到2025年增长率略低于10%，2021年底零售消费总额近5万亿美元，到2025年将达到7 - 7.5万亿美元，电商销售占总零售额比例到2025年约为23.5% [52][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年特别是下半年加大飞机投资，以满足客户未来几年对货机的需求 [7] - 开展767 - 200飞机新发动机服务，预计为调整后EBITDA带来4000 - 4500万美元的同比增长 [15] - 推进空客A321 - 200和A330飞机改装业务，已购买相关飞机并获得客户订单，计划扩大租赁业务 [20][21] - 公司在中型改装货机市场具有优势，拥有5年租赁和交付计划的大量飞机订单，其他潜在租赁商难以企及 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现出色，各业务板块增长强劲，有望实现或超越2022年调整后EBITDA 6.4亿美元和调整后每股收益2美元的目标 [7] - 预计随着时间推移，转换服务公司将加快进度，但中国和其他重要转换组件供应地仍受疫情限制 [12] - 公司相对受经济风险影响较小，客户承担燃油成本，且不销售货运空间或推广包机服务 [23] - 对2022年和未来5年前景充满信心，投资将推动收益和调整后自由现金流进一步提高 [23] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，相关因素包括疫情、市场需求、运营成本等 [4][5] - 公司将参考非GAAP财务指标，这些指标有助于投资者评估公司财务状况和业绩，但不能替代GAAP财务指标 [6] - 采用新会计规则使2022年调整后摊薄股份数增加800万股，已修订2021年第一季度调整后摊薄股份数以作比较 [16] - 公司发布可持续发展报告，在ESG指标方面取得进展，获得优质雇主认可并实现燃油节省 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何不提高今年EBITDA指引，是否因燃料、地缘政治风险和利率波动持保守态度，供应链问题和劳动力紧张是否影响业务？ - 公司第一季度表现强劲，但目前持保守态度，希望观察一段时间再更新指引，业务发展态势良好 [28] - 物流和MRO业务劳动力有压力，但2021年底调整后情况改善；767主要改装商曾受供应链干扰，目前已改善，影响已计入指引，2023年飞机交付指引可靠 [29] - 公司在飞行员招聘和留存方面状况良好，三家航空公司发展良好吸引飞行员 [30] - 公司已采取措施确保满足客户承诺，如获得波音改装插槽 [31] 问题2: 是否担心飞行员薪酬出现新下限，对货运和租赁业务有何影响？ - 公司ABX Air的CBA协议为6年期，已执行约一年，Omni和ATI的协议正在协商，会综合考虑客户价值、定价等因素，有信心达成有竞争力的协议，吸引和留住飞行员并保持业务竞争力 [34][35] 问题3: 亚马逊称可能优化网络和节省运输成本，对公司与亚马逊合作有何影响，包括合同条款、订单和运营飞机数量？ - 2022年底公司为亚马逊运营46架飞机，今年预计增加3架至49架 [37] - 与亚马逊的合同复杂，飞机按固定和可变周期及小时计费，终止条款方面，个别飞机租赁一般不会终止，ATSA相关参数需进一步确认 [37][38] - 亚马逊认为其内部网络运输费率有竞争力，且疫情和电商增长使其难以依赖外部网络，公司不担心其取消内部网络 [39] - 亚马逊网络会有常规调度变化，但公司货机利用率同比增长19%，客运和客货混运航班增长32%，无需担忧 [43] 问题4: 当前航空货运需求情况，公司现金流对市场波动的承受能力，CMI客户飞行情况，CMI合同续签情况？ - 公司大部分EBITDA来自长期干租、与亚马逊和DHL的长期CMI协议以及Omni为国防部和政府的飞行，这些业务对商业周期和全球贸易干扰有很强的抵御能力 [47][48][49] - 公司订单强劲，今明两年有30架新飞机租赁部署，2023年交付的19架飞机预计年化EBITDA贡献约6500万美元，超过今年EBITDA指引的10% [50] - 公司业务增长多元化，进入空客产品市场，电商市场仍有增长空间，订单情况良好 [52][53] 问题5: 公司提到向股东返还资本，在大量增长资本支出情况下，预计返还多少，股份回购限制何时解除？ - CARES法案或工资支持计划限制预计在9月底（第四季度）到期 [55] - 公司业务现金流提供了多元化资本配置的灵活性，债务持续下降，不影响考虑向股东返还资本，历史上有股份回购操作，预计限制解除后会考虑实施，具体规模和时间将根据情况确定 [55][56][57] 问题6: 公司进行股份回购的杠杆水平，资本支出的EBITDA回报率？ - 公司当前杠杆约为两倍，有足够能力进行股份回购，随着EBITDA增长，杠杆空间增大 [60] - 资本支出的EBITDA回报率大致在10% - 12%，公司还会增加非资产密集型增值服务，回报处于两位数 [62] 问题7: 公司业务增长是否能自我融资，为何杠杆率为两倍而非更高？ - 从多年来看，公司业务能够为自身增长提供资金，明年租赁部署增加会带来资本支出增加 [65] - 目前杠杆率为两倍并非刻意为之，是业务现金流和资本部署受限的结果，公司过去曾在收购时将杠杆率提高到3.5倍，随后因现金流产生而迅速去杠杆，业务现金流强大，杠杆率可以提高且业务仍能良好表现 [67] 问题8: Omni军事飞行是否恢复正常，地缘政治压力是否会带来额外增长？ - 预计Omni今年国防部业务将达到或略高于2019年水平，军事演习和部队重新部署模式已恢复，第一季度表现强劲 [70] - 目前不预计地缘政治不稳定会对Omni业务产生额外影响，预计全年业务良好 [71] - Omni商业业务也已恢复，飞行轮挡小时数大幅增加，相关业务管道也有所反弹 [72] 问题9: EBITDA全年的节奏如何，指引是否保守，有无提升空间？ - 今年上下半年差异较以往年份小，预计随着租赁增加会有逐步改善，季度间波动不大，影响因素包括客运和客货混运业务改善、跑道建设影响消除以及CAM租赁部署时间 [75][76] - 指引较为保守，第一季度开局良好，希望后续能更新指引 [78]

公司业务板块与主要业务 - 公司有两个可报告业务板块，CAM负责飞机和发动机租赁，ACMI Services涵盖三家航空公司的货运和客运飞机运营[12] - 公司主要业务为飞机租赁，截至2021年12月31日拥有107架处于创收服务中的波音飞机，另有12架波音767 - 300飞机和1架空客321 - 200飞机正在或等待改装[13] - 公司的主要业务战略是收购二手客机，改装为货机后长期租赁，同时提供综合航空和物流相关服务[11] - 公司通过子公司提供广泛的航空运输相关服务，包括飞机维护和改装、地面支持和机组培训[19] 业务合作与收入占比 - 2021年公司与ASI的商业安排收入约占合并收入的35%，截至2021年12月31日，向ASI租赁42架CAM的波音767飞机，并运营46架飞机[23] - 2021年美国国防部业务占公司合并收入的26%，ATI为国防部运营4架波音757“客货两用”飞机至2022年9月，OAI与美国运输司令部的当前客运国际包机合同至2024年9月[26] - 2021年DHL业务占公司合并收入的12%，截至2021年12月31日，向DHL租赁12架波音767飞机，并运营10架飞机，2022年2月DHL同意将CMI协议延长六年至2028年4月[27] 飞机改装计划 - 未来三年公司与两家飞机改装商协议改装39架额外波音飞机，还与EFW协议获得改装29架空客A330客机为货机的权利，首架预计2023年年中开始改装[13][14] 公司竞争因素 - 飞机租赁业务竞争受飞机类型、可用性和租赁费率影响，航空运输业竞争主要因素包括运营成本、燃油效率等[28] 公司利率相关财务数据 - 截至2021年12月31日，公司利率互换工具的合并名义价值为2.581亿美元[159] - 截至2021年12月31日，公司有9.288亿美元固定利率债务和3.6亿美元可变利率债务未偿还[159] - 假设利率变动20%，2021年利息费用将变动约100万美元[159] - 截至2021年12月31日，利率上升20%会使公司固定利率可转换债券和高级票据账面价值减少约3500万美元[159] 公司运输相关证书与授权 - 美国运输部向ABX颁发国内全货运航空服务证书，向ATI颁发定期州际航空运输证书，向ABX和ATI颁发公共便利和必要性证书，授权其与约130个外国进行货运和邮件运输[44] - 2019年，美国运输部向OAI颁发豁免权，允许其与美国所有开放天空协议国家进行定期国际货运和邮件运输[44] 公司环保相关情况 - 公司子公司的飞机符合当前所有适用的发动机排放水平要求[41] - 欧盟排放交易计划覆盖公司在欧盟内的所有航班，公司航空公司需按要求提交排放配额[41] - 国际民航组织的CORSIA计划2021年进入试点阶段，2024年进入第一阶段，2027年全面强制参与，遵守该计划将增加公司运营成本[41] 公司证书与授权情况 - 公司认为其子公司拥有开展当前业务所需的所有美国联邦航空管理局证书和授权[46] 公司信用与负债情况 - 公司信用风险集中于现金存款、现金等价物、有价证券和衍生品[161] - 截至2021年12月31日，公司负债包含向亚马逊发行的认股权证[161] - 认股权证公允价值取决于公司普通股价格、波动率和无风险利率等因素[161] 公司养老金计划情况 - 公司为部分员工提供固定收益养老金计划和退休后医疗计划[161] - 养老金费用、计划资金状况和资金要求对利率变化敏感[161] - 较高利率可能导致计划资产公允价值降低和养老金费用增加[161] - 截至2021年12月31日，ABX固定收益养老金计划投资资产总额为8.502亿美元[161] 公司市场风险情况 - 公司面临航空燃油价格变化的市场风险[161] - 与客户的协议可在很大程度上减轻航空燃油相关风险[161] 公司与政府机构合作情况 - 公司的航空公司ABX、ATI和OAI均参与民用后备航空队，是美国最大的向国防部和其他政府机构提供客运包机服务的供应商[18]

业绩总结 - 2021年GAAP每股收益（基本）为3.33美元，比2020年增加2.91美元[9] - 客户收入达到17.3亿美元，比2020年增长10%[9] - 2021年调整后的EBITDA为5.411亿美元，比2020年增长9%[9] - 2021年调整后的每股收益为1.66美元，比2020年增加0.06美元[9] - 2021年调整后的预税收入为1.74亿美元，较2020年增长11.5%[11] - 2021年第四季度收入增长21%[15] - 2021年调整后的自由现金流为4亿美元，反映出持续强劲的现金流[9] 未来展望 - 2022年调整后的EBITDA预期为6.4亿美元，比2021年增长18%[26] - 2021年资本支出预计约为5.9亿美元，其中390百万用于增长，200百万用于维持[26] 运营数据 - 2021年CAM拥有121架飞机，其中85架为外部客户租赁[23]

财务数据和关键指标变化 - 2021年调整后EBITDA为5.41亿美元，比去年11月设定的目标多600万美元 [9] - 2021年资本支出为5.05亿美元，低于目标，交付了创纪录的15架租赁的767 - 300货机 [9] - 2021年合并收入增长1.64亿美元至17亿美元，创历史新高 [11] - 2021年调整后每股收益从2020年的1.60美元增至1.66美元，调整后税前利润增长11%，调整后EBITDA增长9% [11] - 滚动12个月基础上，调整后EBITDA持续加速，第四季度增长27% [11] - 2021年客运航空公司获得1.12亿美元联邦赠款，2020年为4700万美元 [12] - 2021年维持性资本支出为1.83亿美元，增长性资本支出为3.22亿美元，均低于先前预测 [12] - 2021年调整后自由现金流为4亿美元 [14] - 整体债务与调整后EBITDA杠杆比率低于2倍 [14] - 预计2022年调整后EBITDA增加近1亿美元，调整后每股收益约为2美元，较去年增长20% [16] - 预计2022年资本支出约为5.9亿美元，其中维持性资本支出2亿美元，增长性资本支出3.9亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 飞机租赁公司CAM 2021年税前利润增长37%，ACMI服务部门税前利润增长39% [11] - 2021年航空公司实现收入块小时两位数增长，准点率较2020年有所提高 [9] - 2021年第四季度部署了4架767货机，全年共部署15架 [13] - 2021年底，12架767和1架A321待转换或正在转换 [13] - 预计2022年新发动机服务对调整后EBITDA的同比增长贡献在4000万 - 4500万美元之间，并对调整后每股收益产生积极贡献 [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来五年将大幅加快机队增长速度，租赁组合将增加空客A330和A321两种改装货机类型，以支持全球电子商务客户 [9] - 2021年与DHL达成协议，将CMI运营协议延长六年至2028年4月，并将5架767的租赁期延长六年 [22] - 订单管道涵盖2022年所有部署的货机以及2023年租赁计划中一半以上的货机 [21] - 因客户对A330需求强劲，将A330改装插槽承诺增加9个至29个，未来五年交付 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年有望凭借卓越商业模式和满足客户需求的飞机，实现强劲持续现金流，可自行资助大部分机队扩张目标，并在9月现金返还限制到期后采用更多样化的资本配置策略 [24] - 预计2022年Omni的表现与2019年疫情前水平大致相当 [21] 其他重要信息 - 会议中会做出涉及风险和不确定性的预测和前瞻性声明，实际结果可能与描述有重大差异，公司无义务更新前瞻性声明 [4] - 影响实际结果的因素包括疫情持续时间和影响、市场需求变化、航空公司运营能力、飞机采购和改装成本及时间、股价和利率波动、飞机部署数量和时间、合规情况、供应链限制、劳动力市场、经济和行业状况等 [5][6] - 会议将提及非GAAP财务指标，这些指标有助于投资者评估公司财务状况和业绩，但不能替代GAAP财务指标，建议参考与GAAP指标的对账 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释维护费用的会计变更以及可转换债务的股份计数假设 - 可转换债务会计变更使2022年分母增加约800万股，同时消除约800万美元的年度非现金利息费用，对每股收益有不利影响 [27] - 767 - 200发动机不再采用动力循环安排，改为维护发动机池，相关成本将资本化和折旧，预计对EBITDA和收益有积极影响，今年资本支出会增加 [28][29][30] 问题2: 客运航班目前与2019年疫情前水平的对比及展望驱动因素 - 国防部相关业务已基本恢复到疫情前水平，商业客运在第四季度有良好反弹，预计2022年Omni表现良好，与2019年水平相似 [36][37] 问题3: 转换插槽的最新情况以及客户的地理和终端用途类型 - 2022年9架767和2架A321的交付订单已完成，2023年大部分订单也已完成，预计还会有更多交付 [40] - A330将于2024年开始交付，目前20架初始订单中有14架已收到定金，预计年底前全部订单会完成，客户地理分布广泛 [40][41] 问题4: 2022年资本支出的时间和构成，以及2023年及以后的资本支出考虑 - 2022年增长性资本支出3.9亿美元，包括购买7架767 - 300原料飞机，2023年计划再购买7架 [43] - 已获得A330首批5架飞机的定金，2023年完成支付，纳入2023年资本支出预算 [44] - 维持性资本支出今年略有增加，预计2023年上半年仍有发动机维修影响，之后会减少，长期来看，随着租赁飞机增加，维持性资本支出不会有太大变化 [45][46] 问题5: 14架新飞机的承诺客户中是否有新客户 - 一半是新客户，公司将很快发布新闻稿公布客户信息，客户地理分布包括亚洲、东南亚和欧洲 [50] 问题6: 合同中燃料价格上涨与开票之间是否有滞后时间 - 合同结构使公司面临的浮动风险很小，客户支付燃料费用且支付迅速 [52][53] 问题7: 如何看待Omni为国防部业务相关文章中的指控 - 文章是对乘客待遇的严重夸大，Omni 2021年为ICE执行的航班不到其业务的1%，飞行中有机组人员和政府雇员保障安全 [54] 问题8: 新租赁业务相对于历史范围获得更高回报或更高EBITDA贡献的可能性 - 公司通过财务建模和市场分析，希望新飞机类型获得与767相同的最低10%无杠杆回报，目前续租和延期租赁的费率与之前相同或更高 [58][59] - 市场需求环境有利于提高租赁费率，公司纪律是达到10%或更高回报 [60] 问题9: 会计变更对估值的影响以及增量800万股是否被对冲 - 公司进行了债券对冲，降低了股份稀释的可能性，可转换债务占总债务资本比例较小，到期时间为2024年10月，会计规则要求在分母中反映800万股，对调整后每股收益的净影响约为每年0.20美元 [62][63] 问题10: 2022年6.4亿美元指引中舰队利用率的考虑以及临时飞行的情况 - 公司不强调块小时，因为业务多为网络飞行，收入和业绩更多取决于资源供应，6.4亿美元指引基于当前飞行计划，预计今年亚马逊CMI会增加多达3架飞机 [66][67][68] 问题11: 剔除新维护协议的4000万 - 4500万美元后，10%的EBITDA增长是否是未来复苏阶段或周期的合理预期 - 10%可能是更正常的预期，但具体取决于市场机会、新平台引入和飞机交付时间等因素，租赁业务和ACMI服务部门的改善推动了EBITDA增长 [71][72] 问题12: 2023年活跃机队是否仍按之前建议的有两位数增长 - 是的，预计准确 [75] 问题13: 2022年EBITDA的退出运行率情况 - 退出运行率将高于全年指引的6.4亿美元，但目前无法给出具体数字，取决于租赁部署时间和组合飞行等因素，后续可能会在电话会议中讨论 [77] 问题14: 是否开始考虑量化股份回购 - 公司一直在考虑多种资本配置方式，期待解除限制后向股东返还资本，但尚未做出决定，将继续评估以实现平衡的资本配置策略 [79] 问题15: 解释4000万 - 4500万美元对EBITDA影响的变化 - 之前767 - 200发动机的动力循环协议到期，改为提供发动机池服务，相关成本资本化和折旧，预计对EBITDA和收益有积极影响 [82][83] 问题16: 从自由现金流角度看，该变化是否只是从一个桶转移到另一个桶 - 公司认为该变化有现金流积极机会和利润率机会，对承租人有益，可延长飞机类型的使用寿命 [85] 问题17: CMI业务是否会有持续变化以及对EBITDA贡献的信心 - 去年增加飞机带来了启动成本，今年亚马逊协议可能增加多达3架飞机，业务更稳定，DHL合同续签，Omni客运业务从疫情中恢复，这些因素都有利于CMI业务同比改善 [87] - 公司在供应链效率、飞行规划和预测性维护技术等方面进行了投资，已看到成效，未来航空业务将更高效 [88] 问题18: 如何理解公司的自我融资模式，能否在订单周期或经济周期中维持正自由现金流，以及飞机收购之外的资本配置考虑 - 调整后自由现金流和资本支出分类凸显了公司业务模式的自我融资能力，可用于支持增长，降低杠杆比率 [92] - 公司受赠款限制，今年晚些时候限制将解除，届时将考虑多种资本配置方式，包括向股东返还资本，认为公司股票价格被低估 [93][94][95]

业绩总结 - ATSG在2021年第三季度的调整后EBITDA为508百万美元，较去年增长[28] - 2021年调整后的EBITDA预计至少为5.35亿美元[40] - 2021年第三季度的调整后每股收益为1.14美元[49] - 2021年第三季度的调整后税前收益为8987.9万美元[49] - 2021年第三季度的经营现金流为5.13亿美元，较前一季度的5.19亿美元有所下降[35] - 2021年第三季度的调整后自由现金流为5.12亿美元[37] - 2021年第三季度的债务杠杆从2020年9月的2.9倍下降至2.2倍[39] 用户数据 - ATSG的客户包括亚马逊、DHL和UPS，成为全球最大的货机租赁商[13] - 2021年5月，亚马逊行使了1490万份认股权证，获得1440万股ATSG股票，代表19.5%的股权，ATSG因此获得1.32亿美元现金[26] 未来展望 - ATSG计划在2024年至2026年间进入A330租赁市场，预计将转换至少20架货机[22] - ATSG的机队扩展计划将重点关注加拿大、墨西哥、非洲和马来西亚等地区的增长[18] 新产品和新技术研发 - 2021年，DHL承诺再租赁四架767-300货机，其中一架将在2021年交付，其余三架将在2022年上半年交付[27] - 截至2021年9月30日，CAM拥有122架飞机，其中16架正在转换为货机[39] 资本支出 - 2021年资本支出预计约为5.3亿美元，其中包括3.35亿美元用于增长资本支出和1.95亿美元用于维持资本支出[40] 负面信息 - 2021年第三季度未收到与COVID相关的PSP现金，较2021年第二季度的4500万美元和第一季度的3700万美元有所下降[37] - 由于疫情，全球电子商务的转型加速了5年[19]

Air Transport Services Group, Inc. (NASDAQ:ATSG) Q3 2021 Earnings Conference Call November 5, 2021 10:00 AM ET Company Participants Joe Payne - Chief Legal Officer Rich Corrado - President and CEO Quint Turner - CFO Mike Berger - Chief Commercial Officer Conference Call Participants Jack Atkins - Stephens Helane Becker - Cowen Frank Galanti - Stifel Chris Stathoulopoulos - Susquehanna Stephanie Moore - Truist Jack Atkins - Stephens Operator Welcome to the Third Quarter 2021 Air Transport Services Group, Inc ...