公司业务板块与主要业务 - 公司有两个可报告业务板块，CAM负责飞机和发动机租赁，ACMI Services涵盖三家航空公司的货运和客运飞机运营[12] - 公司主要业务为飞机租赁，截至2021年12月31日拥有107架处于创收服务中的波音飞机，另有12架波音767 - 300飞机和1架空客321 - 200飞机正在或等待改装[13] - 公司的主要业务战略是收购二手客机，改装为货机后长期租赁，同时提供综合航空和物流相关服务[11] - 公司通过子公司提供广泛的航空运输相关服务，包括飞机维护和改装、地面支持和机组培训[19] 业务合作与收入占比 - 2021年公司与ASI的商业安排收入约占合并收入的35%，截至2021年12月31日，向ASI租赁42架CAM的波音767飞机，并运营46架飞机[23] - 2021年美国国防部业务占公司合并收入的26%，ATI为国防部运营4架波音757“客货两用”飞机至2022年9月，OAI与美国运输司令部的当前客运国际包机合同至2024年9月[26] - 2021年DHL业务占公司合并收入的12%，截至2021年12月31日，向DHL租赁12架波音767飞机，并运营10架飞机，2022年2月DHL同意将CMI协议延长六年至2028年4月[27] 飞机改装计划 - 未来三年公司与两家飞机改装商协议改装39架额外波音飞机，还与EFW协议获得改装29架空客A330客机为货机的权利，首架预计2023年年中开始改装[13][14] 公司竞争因素 - 飞机租赁业务竞争受飞机类型、可用性和租赁费率影响，航空运输业竞争主要因素包括运营成本、燃油效率等[28] 公司利率相关财务数据 - 截至2021年12月31日，公司利率互换工具的合并名义价值为2.581亿美元[159] - 截至2021年12月31日，公司有9.288亿美元固定利率债务和3.6亿美元可变利率债务未偿还[159] - 假设利率变动20%，2021年利息费用将变动约100万美元[159] - 截至2021年12月31日，利率上升20%会使公司固定利率可转换债券和高级票据账面价值减少约3500万美元[159] 公司运输相关证书与授权 - 美国运输部向ABX颁发国内全货运航空服务证书，向ATI颁发定期州际航空运输证书，向ABX和ATI颁发公共便利和必要性证书，授权其与约130个外国进行货运和邮件运输[44] - 2019年，美国运输部向OAI颁发豁免权，允许其与美国所有开放天空协议国家进行定期国际货运和邮件运输[44] 公司环保相关情况 - 公司子公司的飞机符合当前所有适用的发动机排放水平要求[41] - 欧盟排放交易计划覆盖公司在欧盟内的所有航班，公司航空公司需按要求提交排放配额[41] - 国际民航组织的CORSIA计划2021年进入试点阶段，2024年进入第一阶段，2027年全面强制参与，遵守该计划将增加公司运营成本[41] 公司证书与授权情况 - 公司认为其子公司拥有开展当前业务所需的所有美国联邦航空管理局证书和授权[46] 公司信用与负债情况 - 公司信用风险集中于现金存款、现金等价物、有价证券和衍生品[161] - 截至2021年12月31日，公司负债包含向亚马逊发行的认股权证[161] - 认股权证公允价值取决于公司普通股价格、波动率和无风险利率等因素[161] 公司养老金计划情况 - 公司为部分员工提供固定收益养老金计划和退休后医疗计划[161] - 养老金费用、计划资金状况和资金要求对利率变化敏感[161] - 较高利率可能导致计划资产公允价值降低和养老金费用增加[161] - 截至2021年12月31日，ABX固定收益养老金计划投资资产总额为8.502亿美元[161] 公司市场风险情况 - 公司面临航空燃油价格变化的市场风险[161] - 与客户的协议可在很大程度上减轻航空燃油相关风险[161] 公司与政府机构合作情况 - 公司的航空公司ABX、ATI和OAI均参与民用后备航空队，是美国最大的向国防部和其他政府机构提供客运包机服务的供应商[18]

业绩总结 - 2021年GAAP每股收益（基本）为3.33美元，比2020年增加2.91美元[9] - 客户收入达到17.3亿美元，比2020年增长10%[9] - 2021年调整后的EBITDA为5.411亿美元，比2020年增长9%[9] - 2021年调整后的每股收益为1.66美元，比2020年增加0.06美元[9] - 2021年调整后的预税收入为1.74亿美元，较2020年增长11.5%[11] - 2021年第四季度收入增长21%[15] - 2021年调整后的自由现金流为4亿美元，反映出持续强劲的现金流[9] 未来展望 - 2022年调整后的EBITDA预期为6.4亿美元，比2021年增长18%[26] - 2021年资本支出预计约为5.9亿美元，其中390百万用于增长，200百万用于维持[26] 运营数据 - 2021年CAM拥有121架飞机，其中85架为外部客户租赁[23]

财务数据和关键指标变化 - 2021年调整后EBITDA为5.41亿美元，比去年11月设定的目标多600万美元 [9] - 2021年资本支出为5.05亿美元，低于目标，交付了创纪录的15架租赁的767 - 300货机 [9] - 2021年合并收入增长1.64亿美元至17亿美元，创历史新高 [11] - 2021年调整后每股收益从2020年的1.60美元增至1.66美元，调整后税前利润增长11%，调整后EBITDA增长9% [11] - 滚动12个月基础上，调整后EBITDA持续加速，第四季度增长27% [11] - 2021年客运航空公司获得1.12亿美元联邦赠款，2020年为4700万美元 [12] - 2021年维持性资本支出为1.83亿美元，增长性资本支出为3.22亿美元，均低于先前预测 [12] - 2021年调整后自由现金流为4亿美元 [14] - 整体债务与调整后EBITDA杠杆比率低于2倍 [14] - 预计2022年调整后EBITDA增加近1亿美元，调整后每股收益约为2美元，较去年增长20% [16] - 预计2022年资本支出约为5.9亿美元，其中维持性资本支出2亿美元，增长性资本支出3.9亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 飞机租赁公司CAM 2021年税前利润增长37%，ACMI服务部门税前利润增长39% [11] - 2021年航空公司实现收入块小时两位数增长，准点率较2020年有所提高 [9] - 2021年第四季度部署了4架767货机，全年共部署15架 [13] - 2021年底，12架767和1架A321待转换或正在转换 [13] - 预计2022年新发动机服务对调整后EBITDA的同比增长贡献在4000万 - 4500万美元之间，并对调整后每股收益产生积极贡献 [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来五年将大幅加快机队增长速度，租赁组合将增加空客A330和A321两种改装货机类型，以支持全球电子商务客户 [9] - 2021年与DHL达成协议，将CMI运营协议延长六年至2028年4月，并将5架767的租赁期延长六年 [22] - 订单管道涵盖2022年所有部署的货机以及2023年租赁计划中一半以上的货机 [21] - 因客户对A330需求强劲，将A330改装插槽承诺增加9个至29个，未来五年交付 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年有望凭借卓越商业模式和满足客户需求的飞机，实现强劲持续现金流，可自行资助大部分机队扩张目标，并在9月现金返还限制到期后采用更多样化的资本配置策略 [24] - 预计2022年Omni的表现与2019年疫情前水平大致相当 [21] 其他重要信息 - 会议中会做出涉及风险和不确定性的预测和前瞻性声明，实际结果可能与描述有重大差异，公司无义务更新前瞻性声明 [4] - 影响实际结果的因素包括疫情持续时间和影响、市场需求变化、航空公司运营能力、飞机采购和改装成本及时间、股价和利率波动、飞机部署数量和时间、合规情况、供应链限制、劳动力市场、经济和行业状况等 [5][6] - 会议将提及非GAAP财务指标，这些指标有助于投资者评估公司财务状况和业绩，但不能替代GAAP财务指标，建议参考与GAAP指标的对账 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释维护费用的会计变更以及可转换债务的股份计数假设 - 可转换债务会计变更使2022年分母增加约800万股，同时消除约800万美元的年度非现金利息费用，对每股收益有不利影响 [27] - 767 - 200发动机不再采用动力循环安排，改为维护发动机池，相关成本将资本化和折旧，预计对EBITDA和收益有积极影响，今年资本支出会增加 [28][29][30] 问题2: 客运航班目前与2019年疫情前水平的对比及展望驱动因素 - 国防部相关业务已基本恢复到疫情前水平，商业客运在第四季度有良好反弹，预计2022年Omni表现良好，与2019年水平相似 [36][37] 问题3: 转换插槽的最新情况以及客户的地理和终端用途类型 - 2022年9架767和2架A321的交付订单已完成，2023年大部分订单也已完成，预计还会有更多交付 [40] - A330将于2024年开始交付，目前20架初始订单中有14架已收到定金，预计年底前全部订单会完成，客户地理分布广泛 [40][41] 问题4: 2022年资本支出的时间和构成，以及2023年及以后的资本支出考虑 - 2022年增长性资本支出3.9亿美元，包括购买7架767 - 300原料飞机，2023年计划再购买7架 [43] - 已获得A330首批5架飞机的定金，2023年完成支付，纳入2023年资本支出预算 [44] - 维持性资本支出今年略有增加，预计2023年上半年仍有发动机维修影响，之后会减少，长期来看，随着租赁飞机增加，维持性资本支出不会有太大变化 [45][46] 问题5: 14架新飞机的承诺客户中是否有新客户 - 一半是新客户，公司将很快发布新闻稿公布客户信息，客户地理分布包括亚洲、东南亚和欧洲 [50] 问题6: 合同中燃料价格上涨与开票之间是否有滞后时间 - 合同结构使公司面临的浮动风险很小，客户支付燃料费用且支付迅速 [52][53] 问题7: 如何看待Omni为国防部业务相关文章中的指控 - 文章是对乘客待遇的严重夸大，Omni 2021年为ICE执行的航班不到其业务的1%，飞行中有机组人员和政府雇员保障安全 [54] 问题8: 新租赁业务相对于历史范围获得更高回报或更高EBITDA贡献的可能性 - 公司通过财务建模和市场分析，希望新飞机类型获得与767相同的最低10%无杠杆回报，目前续租和延期租赁的费率与之前相同或更高 [58][59] - 市场需求环境有利于提高租赁费率，公司纪律是达到10%或更高回报 [60] 问题9: 会计变更对估值的影响以及增量800万股是否被对冲 - 公司进行了债券对冲，降低了股份稀释的可能性，可转换债务占总债务资本比例较小，到期时间为2024年10月，会计规则要求在分母中反映800万股，对调整后每股收益的净影响约为每年0.20美元 [62][63] 问题10: 2022年6.4亿美元指引中舰队利用率的考虑以及临时飞行的情况 - 公司不强调块小时，因为业务多为网络飞行，收入和业绩更多取决于资源供应，6.4亿美元指引基于当前飞行计划，预计今年亚马逊CMI会增加多达3架飞机 [66][67][68] 问题11: 剔除新维护协议的4000万 - 4500万美元后，10%的EBITDA增长是否是未来复苏阶段或周期的合理预期 - 10%可能是更正常的预期，但具体取决于市场机会、新平台引入和飞机交付时间等因素，租赁业务和ACMI服务部门的改善推动了EBITDA增长 [71][72] 问题12: 2023年活跃机队是否仍按之前建议的有两位数增长 - 是的，预计准确 [75] 问题13: 2022年EBITDA的退出运行率情况 - 退出运行率将高于全年指引的6.4亿美元，但目前无法给出具体数字，取决于租赁部署时间和组合飞行等因素，后续可能会在电话会议中讨论 [77] 问题14: 是否开始考虑量化股份回购 - 公司一直在考虑多种资本配置方式，期待解除限制后向股东返还资本，但尚未做出决定，将继续评估以实现平衡的资本配置策略 [79] 问题15: 解释4000万 - 4500万美元对EBITDA影响的变化 - 之前767 - 200发动机的动力循环协议到期，改为提供发动机池服务，相关成本资本化和折旧，预计对EBITDA和收益有积极影响 [82][83] 问题16: 从自由现金流角度看，该变化是否只是从一个桶转移到另一个桶 - 公司认为该变化有现金流积极机会和利润率机会，对承租人有益，可延长飞机类型的使用寿命 [85] 问题17: CMI业务是否会有持续变化以及对EBITDA贡献的信心 - 去年增加飞机带来了启动成本，今年亚马逊协议可能增加多达3架飞机，业务更稳定，DHL合同续签，Omni客运业务从疫情中恢复，这些因素都有利于CMI业务同比改善 [87] - 公司在供应链效率、飞行规划和预测性维护技术等方面进行了投资，已看到成效，未来航空业务将更高效 [88] 问题18: 如何理解公司的自我融资模式，能否在订单周期或经济周期中维持正自由现金流，以及飞机收购之外的资本配置考虑 - 调整后自由现金流和资本支出分类凸显了公司业务模式的自我融资能力，可用于支持增长，降低杠杆比率 [92] - 公司受赠款限制，今年晚些时候限制将解除，届时将考虑多种资本配置方式，包括向股东返还资本，认为公司股票价格被低估 [93][94][95]

业绩总结 - ATSG在2021年第三季度的调整后EBITDA为508百万美元，较去年增长[28] - 2021年调整后的EBITDA预计至少为5.35亿美元[40] - 2021年第三季度的调整后每股收益为1.14美元[49] - 2021年第三季度的调整后税前收益为8987.9万美元[49] - 2021年第三季度的经营现金流为5.13亿美元，较前一季度的5.19亿美元有所下降[35] - 2021年第三季度的调整后自由现金流为5.12亿美元[37] - 2021年第三季度的债务杠杆从2020年9月的2.9倍下降至2.2倍[39] 用户数据 - ATSG的客户包括亚马逊、DHL和UPS，成为全球最大的货机租赁商[13] - 2021年5月，亚马逊行使了1490万份认股权证，获得1440万股ATSG股票，代表19.5%的股权，ATSG因此获得1.32亿美元现金[26] 未来展望 - ATSG计划在2024年至2026年间进入A330租赁市场，预计将转换至少20架货机[22] - ATSG的机队扩展计划将重点关注加拿大、墨西哥、非洲和马来西亚等地区的增长[18] 新产品和新技术研发 - 2021年，DHL承诺再租赁四架767-300货机，其中一架将在2021年交付，其余三架将在2022年上半年交付[27] - 截至2021年9月30日，CAM拥有122架飞机，其中16架正在转换为货机[39] 资本支出 - 2021年资本支出预计约为5.3亿美元，其中包括3.35亿美元用于增长资本支出和1.95亿美元用于维持资本支出[40] 负面信息 - 2021年第三季度未收到与COVID相关的PSP现金，较2021年第二季度的4500万美元和第一季度的3700万美元有所下降[37] - 由于疫情，全球电子商务的转型加速了5年[19]

Air Transport Services Group, Inc. (NASDAQ:ATSG) Q3 2021 Earnings Conference Call November 5, 2021 10:00 AM ET Company Participants Joe Payne - Chief Legal Officer Rich Corrado - President and CEO Quint Turner - CFO Mike Berger - Chief Commercial Officer Conference Call Participants Jack Atkins - Stephens Helane Becker - Cowen Frank Galanti - Stifel Chris Stathoulopoulos - Susquehanna Stephanie Moore - Truist Jack Atkins - Stephens Operator Welcome to the Third Quarter 2021 Air Transport Services Group, Inc ...

Air Transport Services Group, Inc. (NASDAQ:ATSG) Q2 2021 Earnings Conference Call August 6, 2021 10:00 AM ET Company Participants Joe Payne - Chief Legal Officer Rich Corrado - President and CEO Quint Turner - CFO Mike Berger - Chief Commercial Officer Conference Call Participants Jack Atkins - Stephens Frank Galanti - Stifel Stephanie Moore - Truist Securities Chris Stathoulopoulos - Susquehanna Operator Welcome to the Second Quarter 2021 Air Transport Services Group, Incorporated Earnings Conference Call. ...

机队情况 - 截至2021年3月31日，公司拥有98架用于创收服务的波音飞机，CAM还有9架波音767 - 300飞机正在或等待改装为货机[98] 主要客户收入占比 - 2021年和2020年第一季度，美国国防部收入分别占公司合并收入的22%和30%[100] - 2021年和2020年第一季度，亚马逊收入分别约占公司合并收入的35%和29%[100] - 2021年和2020年第一季度，DHL收入（不包括直接报销收入）分别占公司合并收入的14%和11%[103] 持续经营业务整体财务指标 - 2021年前三个月，持续经营业务的外部客户收入减少1320万美元（3%），降至3.761亿美元[104] - 2021年第一季度和2020年同期，持续经营业务的合并净收益分别为4230万美元和1.337亿美元[104] - 2021年第一季度和2020年，持续经营业务的税前收益分别为5510万美元和1.408亿美元[104] - 2021年和2020年第一季度，调整后的持续经营业务税前收益分别为2000万美元和3850万美元[104] 各业务线税前收益 - 2021年第一季度，CAM的税前部门收益较2020年第一季度增加560万美元[106] - 2021年第一季度，ACMI服务的税前部门收益较上一年增加290万美元[106] - 2021年第一季度，其他活动外部客户收入较2020年增加980万美元，税前收益增加30万美元至40万美元[117] 服役机队账面价值 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，服役机队账面价值分别为15.578亿美元和15.353亿美元[113] 各业务线收入 - 2021年第一季度，CAM收入较2020年增长910万美元，外部客户收入分别为6080万美元和4670万美元，来自公司航空公司的收入分别为2250万美元和2740万美元[114] - 2021年第一季度，ACMI服务总收入较2020年减少3700万美元至2.471亿美元，计费飞行小时数净减少5% [115] 员工相关费用 - 截至2021年3月31日，员工薪资、福利费用较2020年同期增加1650万美元，增幅13%，员工总数增加16% [118] 各项费用 - 2021年第一季度折旧和摊销费用较2020年同期增加170万美元[120] - 2021年第一季度维护、材料和修理费用较2020年同期增加30万美元[120] - 2021年第一季度燃油费用较2020年同期减少1340万美元[120] - 2021年第一季度差旅费用较2020年同期减少330万美元[120] - 2021年第一季度运营结果包含2800万美元的美国政府工资支持计划赠款税前费用抵减[120] - 2021年第一季度利息费用较2020年同期减少180万美元，主要因高级信贷协议下借款利率降低和平均未偿债务余额减少[121] 费用支出与收益 - 2021年第二季度公司将记录约660万美元的税前费用，用于注销2021年4月全额预付的定期贷款未摊销债务发行成本[121] - 2021年第一季度公司金融工具重新计量的未实现税前收益为950万美元，2020年为1.07亿美元[121] 股票与认股权证收益 - 2021年第一季度ATSG股票交易价格下降7%，导致认股权证收益受影响[123] 退休福利净收益 - 2021年第一季度退休福利非服务部分净收益为450万美元，2020年为290万美元[123] 所得税税率 - 截至2021年3月31日，公司预估所得税采用24%的税率，2021年第一季度持续经营业务的实际税率为23%[123] 经营活动净现金 - 2021年和2020年前三个月经营活动产生的净现金分别为1.244亿美元和9900万美元[124] 资本支出现金支付 - 2021年和2020年前三个月资本支出的现金支付分别为1.254亿美元和1.435亿美元[124] 融资活动净现金 - 2021年第一季度融资活动提供的净现金为1460万美元，2020年为7230万美元[126] 现金余额 - 截至2021年3月31日，公司现金余额为5170万美元，预计当前现金余额和预测现金流足以支持至少未来12个月的运营[128]