公司业务及舰队情况 - 公司主要业务领域是飞机租赁，通过收购中型宽体和窄体客机，将其改装成货机配置，然后根据长期合同将改装后的货机租给客户[9] - 公司拥有111架波音飞机和15架波音767-300飞机以及7架空客321-200飞机，计划通过改装额外的波音767-300和空客A321和A330飞机来扩大舰队[11] - 公司是全球最大的改装波音767货机飞机所有者，计划在未来三年内与两家飞机改装提供商合作改装更多波音飞机[12] - 公司已获得将空客A321客机改装为货机配置的设计，并获得了相关的适航证书，以满足全球对窄体货机飞机日益增长的需求[12] - 公司已与Elbe Flugzeugwerke（EFW）达成协议，获得将29架空客A330客机改装为货机配置的权利，预计2023年开始进行飞机改装[12] 航空服务及客户情况 - 公司的航空服务包括提供飞机、机组、维护和/或保险等一系列服务，根据客户的选择，这些服务通常被称为ACMI、CMI或包机服务[13] - 公司的航空公司主要客户包括Amazon.com Services, LLC（ASI）、DHL Network Operations（USA）和美国国防部（DoD）[16][17][18] - 2022年，Amazon占公司整体收入的34%[25] - 2022年，美国国防部占公司整体收入的30%[26] - 2022年，DHL占公司整体收入的12%[27] 公司运营及管理团队 - 公司通过子公司提供飞机维护和改装、地面支持和机组培训等广泛的航空运输相关服务[21][22][23] - 公司员工总数为5320人，99%位于美国[31] - 公司致力于将可持续性实践融入运营[30] - 公司通过CARES法案等获得资金以保护员工工作[33] - 公司依赖技术进行日常运营，包括数据处理、通信和监管合规[34] - 公司信息技术基础设施包括安全措施、备份程序和冗余能力[35] - 公司执行官包括Richard F. Corrado和Quint O. Turner[37][38][39][40] - ABX Air, Inc.的财务规划和会计总监W. Joseph Payne自2004年1月起担任ABX Air, Inc.的副总裁[44] - Air Transport Services Group, Inc.的首席运营官Edward J. Koharik自2019年9月起担任该职务[43] - Air Transport Services Group, Inc.的首席商业官Paul E. Chase自2022年12月起担任该职务[46] - Air Transport Services Group, Inc.的首席战略官Michael L. Berger自2022年12月起担任该职务[47] - ABX Air, Inc.的高管每年5月被任命，由董事会决定[48] - ABX Air, Inc.的企业秘书W. Joseph Payne自1999年1月起担任该职务[45] - ABX Air, Inc.的企业秘书W. Joseph Payne自1995年4月起加入ABX Air, Inc.[45] - ABX Air, Inc.的企业秘书W. Joseph Payne自1996年7月至1999年1月担任助理企业秘书[45] - ABX Air, Inc.的企业秘书W. Joseph Payne自2004年1月起担任副总裁、总法律顾问和秘书[44] - ABX Air, Inc.的企业秘书W. Joseph Payne自2008年2月起担任高级副总裁、公司总法律顾问和秘书[44] 风险管理 - 公司面临着市场利率上升的风险[157] - 公司已经签订了利率互换工具[158] - 公司的固定利率债务和可转换债券受到市场利率波动的影响[158] - 公司面临着股权认股权证的市场价值波动风险[159]

财务数据和关键指标变化 - 2022年合并收入增长3.11亿美元，达到20亿美元，创历史新高 [8] - 调整后每股收益从2021年的1.61美元增至2.28美元，涨幅超40%，高于2美元的目标 [8] - 调整后税前利润增长51%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长18%，达1亿美元 [8][9] - 2022年资本支出近6亿美元，比上季度预测少2500万美元；维持性资本支出为1.87亿美元，增长400万美元；增长性资本支出为4.12亿美元，增长9000万美元 [10] - 2022年调整后自由现金流为2.85亿美元，较上年减少1.15亿美元，较截至去年9月的12个月减少8800万美元 [11] - 预计2023年调整后EBITDA在6.5 - 6.6亿美元之间，调整后每股收益在1.85 - 2美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 航空公司业务 - 2022年ABX Air和ATI增加9架767货机，所有3家航空公司的飞行块小时数增加8%，货运业务增长9%，客运业务增长4% [20] - 预计2023年航空公司的飞行小时数会因通胀和航班减少而下降，客货运小时数同比降幅预计小于5%，下半年货运小时数可能季节性回升 [30] 飞机租赁业务（CAM） - 2022年增加6架由CAM拥有并租赁给第三方客户的767货机，续租1架767 - 200并延长4架同型号飞机的租赁期 [16] - 预计2023年部署20架货机，年化收入约7000万美元；2024年年化收入约8500 - 9000万美元 [36] - 2024 - 2028年预计改装并租赁30架A330 - 300货机，其中三分之二已有客户承诺 [23] - 2024年预计改装并租赁16架767 - 300货机，多数已有客户等待租赁 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国电子商务活动在疫情期间激增，目前在东欧、亚洲、非洲和拉丁美洲等地区，随着航空网络的扩展，电子商务在零售销售中的占比仍在快速增长 [19] - 未来几年，CAM超过80%的租赁货机将部署到北美以外运营的航空公司 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在保持波音767货机租赁领先地位的同时，开始投资空客家族的新货机平台，包括A321和A330 [7] - 2023 - 2024年资本支出预算增加至8.5亿美元，主要用于扩大767租赁机队以及引入新的货机类型 [12] - 计划在未来几天在爱尔兰建立1亿美元的信贷安排，以配合与欧洲和亚洲航空公司业务的增加 [14] - 公司在中型货机租赁市场处于领先地位，与DHL等客户保持长期合作关系，且通过拓展国际市场，吸引新客户，增强市场竞争力 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司虽面临快速通胀和767货机改装供应商延迟等问题，但仍超额完成财务目标，预计2023年调整后EBITDA增长，2024年及以后加速增长 [7] - 尽管2023年面临一些逆风因素，如利率上升和通胀影响，但公司对长期增长机会持积极态度，预计2024 - 2025年盈利和现金流将恢复强劲增长，调整后EBITDA同比增长约10% [25] - 全球对货运货机的需求将持续增加，因为疫情期间每年约15架货机退役，正常年份约70架，市场需求为公司带来积极影响 [55] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，且公司无义务更新这些陈述 [3] - 公司会提及非公认会计准则（GAAP）的财务指标，这些指标有助于投资者评估公司财务状况，但不能替代GAAP财务指标，相关调整可参考财报和公司网站 [5][6] - 公司在2020 - 2021年发行7年期无担保票据锁定有利固定利率，并修订高级信贷安排以增加借款能力，支持股票回购计划 [13] - 2022年第四季度，在疫情补助对股票回购的限制到期后，公司回购200万股，约占已发行股份的3% [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年ACMI业务指导情况，以及全年业务预期 - 预计2023年客货运小时数同比降幅小于5%，下半年货运小时数可能季节性回升，客运业务相对稳定，第一季度Omni政府业务飞行小时可能减少 [28][30][31] 问题2: 美国客户情况，以及重新租赁767 - 200的担忧 - 公司未来2 - 3年订单中超过80%来自国际市场，虽继续关注美国机会，但国际机会更大，将继续推动全球业务发展 [32][33] 问题3: 已确定客户的飞机租赁承诺收入情况 - 2023年计划部署的20架飞机，年化收入约7000万美元；2024年年化收入约8500 - 9000万美元，除2 - 3架外均有客户承诺 [35][36] 问题4: ACMI业务的通胀成本压力是否可由客户补偿 - 客户合同中有价格调整机制，但通胀可能超过合同预期；ACMI服务在2023年调整后EBITDA预计比2021年高12%；军事和国防部飞行合同类似成本加成合同，费率调整有滞后性 [37][38][42] 问题5: 为何选择波音进行更多改装，其速度更快的原因 - 并非更多使用波音，而是有8个波音改装槽位，同时仍大量使用IAI；波音有完整生产线，供应链更稳定，改装工作范围更明确，受变更影响小 [43][44][46] 问题6: 2023年EBITDA指导的压力来源 - 2023年逆风主要来自ACMI服务，该业务有一定波动性；CAM业务方面，部分飞机归还会造成收入暂停，利率上升和通胀影响投资成本，但2024 - 2025年有望推动EBITDA两位数增长 [48][50][52] 问题7: 2023年维持性资本支出增加的原因及未来展望 - 2023年维持性资本支出高于长期趋势，主要因发动机大修时间安排，更多发动机预计今年进行大修，同时也受通胀影响 [56][57][58] 问题8: 飞行员合同情况及风险评估 - 与ATI和Omni的飞行员合同正在谈判，双方每月多次会面交流；公司希望达成既能保障飞行员待遇又能满足成本结构的合同 [59][60] 问题9: 飞行员可用性，以及成本与飞行小时的关系 - 过去一年能顺利吸引飞行员，平均飞行小时远高于新飞行员最低要求；飞行员成本主要由合同决定，平均每块小时成本变化不大，合同中有年度成本调整机制；未来多数飞机国际租赁，不会增加额外飞行员需求 [62][63][64] 问题10: 767 - 200飞机的情况，包括年龄、效率、需求，以及发动机服务EBITDA贡献 - 发动机服务在2023年与2022年贡献基本稳定，2022年因结构调整增加约4000万美元EBITDA；767 - 200机身仍有良好需求，公司可选择出售或续租 [66][68][69] 问题11: 增长性资本支出与每架飞机成本的关系，以及对新客户回报的担忧 - 767 - 300每架投资约2700 - 3000万美元，空客A321约为其2/3，A330比767 - 300大20%；新客户多为为快递或电商公司服务的航空公司，信用良好，公司对其现金流有信心，且部分客户获得行业奖项 [71][74][77]

公司机队情况 - 截至2022年9月30日，公司拥有110架处于创收服务中的波音飞机，另有14架波音767 - 300飞机和7架空客321 - 200飞机正在或等待改装为货机，还从第三方租赁4架客机，并运营客户提供的10架货机[97] - 自2021年10月1日以来，有9架额外的飞机被客户租赁[101] - 截至2022年9月30日，公司拥有14架波音767 - 300和7架空客A321 - 200飞机正进行或等待改装为货机[108] - 截至2022年9月30日，公司有21架飞机正在或等待改装为货机，已支付不可退还定金并签订协议，将于2024年前购买17架波音767 - 300客机、2架空客A321 - 200和6架空客A330飞机，预计2022年资本支出约6.25亿美元[127] 各业务线收入占比情况 - 2022年和2021年前九个月，来自ASI的收入分别占公司合并收入的约34%和35%，截至2022年9月30日，公司向ASI租赁42架波音767货机并为其运营，还运营ASI提供的6架波音767飞机[100] - 2022年和2021年前九个月，DHL的收入分别占公司合并收入的12%和13%，截至2022年9月30日，公司向DHL租赁14架波音767货机，根据协议为其运营飞机并提供维护服务[100] - 2022年和2021年前九个月，国防部的收入分别占公司合并收入的29%和26%，公司利用14架客机和4架客货两用飞机为国防部提供服务[100] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年前三个月和前九个月，来自持续经营业务的外部客户收入分别增加5100万美元（11%）至5.169亿美元和2.605亿美元（21%）至15.124亿美元[101] - 2022年第三季度和前九个月，持续经营业务的合并净收益分别为5020万美元和1.542亿美元，而2021年同期分别为6240万美元和1.845亿美元[101] - 2022年第三季度和前九个月，持续经营业务的税前收益分别为6490万美元和1.993亿美元，而2021年同期分别为8120万美元和2.406亿美元[101] - 2022年第三季度和前九个月，调整后的持续经营业务税前收益分别为6730万美元和1.984亿美元，而2021年同期分别为6080万美元和1.179亿美元[102] - 2022年前九个月和2021年同期，持续经营业务的有效税率均为23%，不包括认股权证重估等调整影响时，2022年为23%，2021年为24%[123] - 2022年前九个月和2021年同期，终止经营业务相关收益分别为220万美元和310万美元[124] - 2022年前九个月和2021年同期，经营活动产生的净现金分别为3.981亿美元和4.292亿美元，资本支出分别为4.484亿美元和4.281亿美元，对合资企业的出资分别为1650万美元和250万美元[125] - 2022年前九个月和2021年同期，融资活动提供的净现金分别为4780万美元和760万美元[125] 飞机改装业务（CAM）数据关键指标变化 - 2021年，公司获得了未来几年额外的飞机改装插槽，并与波音和埃尔贝飞机制造公司建立了新的改装合作关系，还通过合资企业对空客A321飞机进行改装[99] - 2022年前九个月，CAM完成5架波音767 - 300货机改装并出租，购买6架波音767 - 300和6架空客A321 - 200客机用于改装[108] - 2022年前三个月和九个月，CAM收入分别增长1660万美元和6130万美元，外部客户收入分别为8000万美元和2.375亿美元[111] - 2022年前三个月和九个月，CAM税前持续经营收益分别为3700万美元和1.116亿美元，较2021年同期增加[113] ACMI服务业务数据关键指标变化 - 2022年前三个月和九个月，ACMI服务收入分别增加2650万美元和1.836亿美元，飞行小时数分别增加3%和10%[114] - 2022年前三个月和九个月，ACMI服务税前收益分别为2530万美元和5820万美元，扣除政府补助后，三个月收益下降260万美元，九个月收益改善4160万美元[114] 其他活动业务数据关键指标变化 - 2022年前三个月和九个月，其他活动外部客户收入分别增加1560万美元和3810万美元，税前收益分别减少10万美元和190万美元[117] 公司费用数据关键指标变化 - 2022年前三个月和九个月，薪资福利费用分别增加2190万美元（15%）和6290万美元（15%）[118] - 2022年前三个月和九个月，燃油费用分别增加1840万美元和8490万美元，航空燃油价格分别上涨约70%和58%[118] - 2022年第三季度和前九个月，合同地面和航空服务费用分别增加150万美元和330万美元，差旅费用分别增加490万美元和2070万美元，着陆和停机坪费用分别增加20万美元和270万美元，其他运营费用分别增加60万美元和960万美元[120] - 2022年第三季度和前九个月，利息费用较2021年同期分别减少230万美元和1100万美元；2022年第二季度，公司在公开市场回购1.2亿美元高级票据，实现税前净收益450万美元[121] 公司其他财务数据情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，在役机队账面价值分别为17.229亿美元和16.930亿美元[110] - 2022年前九个月和2021年同期，非服务退休福利净收益分别为1540万美元和1340万美元[121] 公司资金与支出预期情况 - 截至2022年9月30日，公司现金余额为5450万美元，高级信贷协议下未使用的循环信贷额度为2.597亿美元，预计2022财年运营在扣除约1.95亿美元的重大维护和其他维持性资本支出后仍将产生大量净现金流入，预计飞机采购和货机改装资本支出为4.3亿美元[128] 公司市场风险情况 - 公司面临利率和喷气燃料价格变化的市场风险，但喷气燃料风险通过与客户的协议得到很大程度的缓解，市场风险与2021年10 - K表中披露的相比无重大变化[131]

Air Transport Services Group, Inc. (NASDAQ:ATSG) Q3 2022 Earnings Conference Call November 4, 2022 10:00 AM ET Company Participants Joe Payne - Chief Legal Officer Rich Corrado - President & Chief Executive Officer Quint Turner - Chief Financial Officer Mike Berger - Chief Commercial Officer Conference Call Participants Frank Galanti - Stifel Christopher Stathoulopoulos - Susquehanna Financial Group Thomas Fitzgerald - Cowen and Company Michael Ciarmoli - Truist Securities Scott Cavanagh - APG Asset Manage ...

公司机队情况 - 截至2022年6月30日，公司拥有110架用于创收服务的波音飞机，14架波音767 - 300飞机和5架空客321 - 200飞机正在或等待改装为货机，还从第三方租赁4架客机并运营客户提供的7架货机[95] - 截至2022年6月30日，公司向ASI租赁42架波音767货机并运营其提供的5架波音767飞机[96] - 截至2022年6月30日，公司向DHL租赁15架波音767货机，其中10架由公司航空公司运营，还运营DHL提供的2架飞机[98] - 公司利用15架客机和4架客货两用飞机为国防部提供服务[98] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司服役机队账面价值分别为17.318亿美元和16.930亿美元[106] - 截至2022年6月30日，公司有19架飞机正在或等待改装为货机，还签订协议购买21架飞机[121] 各业务线收入占比情况 - 2022年和2021年上半年，来自ASI的收入分别占公司合并收入的34%和36%[96] - 2022年和2021年上半年，DHL收入分别占公司合并收入的12%和13%[98] - 2022年和2021年上半年，国防部收入分别占公司合并收入的29%和24%[98] 持续经营业务收入情况 - 2022年前三个月和前六个月，持续经营业务的外部客户收入分别增加9980万美元（24%）至5.097亿美元和2.096亿美元（27%）至9.955亿美元[99] 持续经营业务收益情况 - 2022年3个月和6个月持续经营业务的合并净收益分别为5420万美元和1.04亿美元，而2021年同期为7990万美元和1.222亿美元[99] - 2022年3个月和6个月持续经营业务的税前收益分别为6930万美元和1.343亿美元，而2021年同期为1.042亿美元和1.593亿美元[99] - 2022年3个月和6个月持续经营业务的税前收益中，债务回购和金融工具估值净收益分别为600万美元和870万美元，2021年同期为3570万美元和4520万美元[99] - 2022年3个月和6个月，因向亚马逊提供客户激励（认股权证形式）的摊销，持续经营业务的税前收益分别减少580万美元和1160万美元，2021年同期为580万美元和1150万美元[99] - 剔除相关项目影响后，2022年3个月和6个月持续经营业务的调整后税前收益分别为6690万美元和1.311亿美元，2021年同期为3710万美元和5720万美元[101] 各业务线收入增长情况 - 2022年前三个月和前六个月，CAM收入分别增长2110万美元和4470万美元，外部客户收入分别为8080万美元和1.575亿美元，来自公司航空公司的收入分别为2890万美元和5910万美元[107] - 2022年前三个月和前六个月，ACMI服务总收入分别增长7420万美元和1.572亿美元，客户计费小时数分别增长9%和15%，税前收益分别为2180万美元和4400万美元[110] - 2022年前三个月和前六个月，其他活动外部客户收入分别增长1150万美元和2240万美元，税前收益分别减少300万美元和180万美元[112] 公司费用情况 - 2022年前三个月和前六个月，薪资、工资和福利费用分别增加2130万美元（15%）和4100万美元（14%），员工总数增加3%[113] - 2022年前三个月和前六个月，折旧和摊销费用分别增加570万美元和1680万美元[113] - 2022年前三个月和前六个月，维护、材料和修理费用分别减少650万美元和1280万美元[113] - 2022年前三个月和前六个月，燃料费用分别增加3650万美元和6640万美元，航空燃油价格每加仑分别上涨约60%和52%[113] - 2022年前三个月和前六个月，合同地面和航空服务费用分别增加140万美元和490万美元[113] - 2022年前三个月和前六个月，差旅费分别增加1000万美元和1580万美元[113] - 2022年3月和6月止三个月及六个月期间，着陆和停机坪费用分别增加110万美元和250万美元，其他运营费用分别增加560万美元和900万美元[116] - 2022年3月和6月止三个月及六个月，利息费用较2021年同期分别减少560万美元和870万美元[117] 公司票据回购及收益情况 - 2022年3月30日止三个月，公司在公开市场回购1.2亿美元高级票据，实现税前净收益450万美元[117] 终止经营业务收益情况 - 2022年上半年，终止经营业务相关收益为90万美元，2021年同期不足10万美元[119] 公司现金流及资本支出情况 - 2022年和2021年上半年，经营活动产生的净现金分别为2.502亿美元和3.072亿美元[120] - 2022年和2021年上半年，资本支出分别为2.942亿美元和3.002亿美元[120] - 2022年和2021年上半年，公司分别向两家合资企业出资1650万美元和250万美元[120] - 预计2022年资本支出约6.25亿美元，主要用于飞机购买和改装[121] 公司现金余额及信贷额度情况 - 截至2022年6月30日，公司现金余额4720万美元，循环信贷额度未使用部分为2.697亿美元[123]

Air Transport Services Group, Inc. (NASDAQ:ATSG) Q2 2022 Results Conference Call August 5, 2022 10:00 AM ET Company Participants Joe Payne - Chief Legal Officer Rich Corrado - President and CEO Quint Turner - CFO Mike Berger - Chief Commercial Officer Conference Call Participants Jack Atkins - Stephens Helane Becker - Cowen Chris Stathoulopoulos - SIG Frank Galanti - Stifel Eric Kulisch - FreightWaves Operator Good day, and thank you for standing by. Welcome to the Second Quarter 2022 Air Transport Services ...

公司机队规模与状态 - 2022年3月31日公司拥有108架用于创收服务的波音飞机，另有12架波音767 - 300和3架空客321 - 200飞机处于或等待货机改装过程[96] - 截至2022年3月31日，公司有15架飞机正在或等待改装为货机，另有协议购买11架波音767 - 300客机[121] 各业务收入占比 - 2022和2021年第一季度，ASI收入分别占公司合并收入的34%和35%，截至2022年3月31日，公司向其租赁42架波音767货机并运营5架其提供的飞机[97] - 2022和2021年第一季度，DHL收入分别占公司合并收入的11%和14%，截至2022年3月31日，公司向其租赁13架波音767货机，其中8架由公司航空公司运营，还运营其提供的2架飞机[99] - 2022和2021年第一季度，国防部收入分别占公司合并收入的28%和22%，公司用15架客机和4架客货两用机为其服务[99] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年前三个月持续经营业务的外部客户收入增加1.098亿美元（29%），达到4.859亿美元[100] - 2022年3月31日止三个月持续经营业务的合并净收益为4980万美元，2021年同期为4230万美元；税前收益为6510万美元，2021年同期为5510万美元[100] - 调整后2022年3月31日止三个月持续经营业务的税前收益为6420万美元，2021年同期为2000万美元，增长4420万美元[100] 各业务线收入数据关键指标变化 - 2022年CAM飞机租赁及相关服务收入为1.11935亿美元，2021年为8822.9万美元[103] - 2022年ACMI服务收入为3.3009亿美元，2021年为2.47131亿美元[103] - 2022年第一季度，CAM新增9架波音767 - 300货机，收入较2021年第一季度增长2360万美元[110] - 2022年和2021年第一季度，CAM外部客户收入分别为7670万美元和6080万美元，公司航空公司收入分别为3020万美元和2250万美元[110] - 2022年第一季度，ACMI服务总收入较2021年同期增加8300万美元至3.301亿美元，整体客户飞行小时数增加21%[111] - 2022年第一季度，其他活动外部客户收入较2021年同期增加1090万美元，税前收益增加120万美元[114] 各业务线税前收益数据关键指标变化 - 2022年和2021年第一季度，CAM持续经营业务的税前收益分别为3500万美元和2150万美元[110] - 2022年第一季度，ACMI服务税前收益为2220万美元，排除政府补助后较2021年第一季度提高2890万美元[111] 公司成本费用数据关键指标变化 - 2022年第一季度，薪资福利费用较2021年增加1970万美元，增幅14%；燃料费用增加2990万美元，航空燃油价格每加仑约上涨40%[115] - 2022年第一季度，利息费用较2021年减少310万美元；金融工具重计量未实现税前收益为270万美元，2021年为950万美元[117] 公司现金流与资本支出数据关键指标变化 - 2022年和2021年第一季度，经营活动产生的净现金分别为1.257亿美元和1.244亿美元[118] - 2022年和2021年前三个月资本支出的现金支付分别为1.083亿美元和1.254亿美元[120] - 2022年第一季度资本支出中，飞机购置及改装成本7190万美元、重大维修成本3190万美元、其他设备成本450万美元[120] - 2021年第一季度资本支出中，飞机购置及改装成本8470万美元、重大维修成本3730万美元、其他设备成本340万美元[120] - 2021年前三个月，公司为合资企业投入170万美元用于空客A321 - 200飞机客改货项目[120] - 截至2022年3月31日的三个月，融资活动净现金使用为5150万美元，2021年同期融资活动提供净现金1460万美元[120] - 2022年前三个月，公司偿还债务9010万美元，从循环信贷安排提取4000万美元；2021年前三个月，偿还债务本金1.241亿美元，提取1.4亿美元[120] 公司未来资本支出预计 - 公司预计2022年资本支出约5.9亿美元，主要用于飞机购买和货机改装[121] - 公司预计2022年运营扣除约2亿美元重大维修和其他维持性资本支出后仍有大量净现金流入，飞机购买和货机改装资本支出预计3.9亿美元[122] 公司现金与信贷额度情况 - 截至2022年3月31日，公司现金余额3550万美元，高级信贷协议下循环信贷安排未使用额度4.749亿美元[122] 公司业务运营动态 - 2022年前三个月，CAM完成1架波音767 - 300货机改装并出租，购买1架波音767 - 300和2架空客321 - 200客机用于改装，ATI开始运营1架客户提供的波音767 - 300货机[107] 在役机队账面价值 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，在役机队总账面价值分别为16.983亿美元和16.93亿美元[109]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入增长1.1亿美元，达到4.86亿美元 [9] - 调整后税前利润增长两倍多，超过6000万美元，调整后每股收益接近三倍增长 [9] - 调整后EBITDA增长49%，达到1.58亿美元，第一季度调整后EBITDA增长5200万美元，使过去12个月的EBITDA达到5.93亿美元 [9][10] - 第一季度调整后自由现金流为8900万美元，比去年增加1000万美元，过去12个月总计达到4.06亿美元 [13] - 整体债务与调整后EBITDA杠杆比率低于两倍且呈下降趋势 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 航空公司收入增长29%，客运航空公司Omni Air飞行时间按轮挡小时计算百分比增幅最大，运营恢复到疫情前水平 [7] - 航空业务收入增长34%，ACMI服务收益在无政府援助情况下仍同比增长4% [9][10] 租赁业务（CAM） - 2021年创纪录交付15架货机租赁，业务增长63%，今年已租赁2架，还有11架待租 [7] - 租赁业务收入增长28%，税前利润增长63% [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 电商市场未来几年增量电商增长预计保持在低两位数，到2025年增长率略低于10%，2021年底零售消费总额近5万亿美元，到2025年将达到7 - 7.5万亿美元，电商销售占总零售额比例到2025年约为23.5% [52][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年特别是下半年加大飞机投资，以满足客户未来几年对货机的需求 [7] - 开展767 - 200飞机新发动机服务，预计为调整后EBITDA带来4000 - 4500万美元的同比增长 [15] - 推进空客A321 - 200和A330飞机改装业务，已购买相关飞机并获得客户订单，计划扩大租赁业务 [20][21] - 公司在中型改装货机市场具有优势，拥有5年租赁和交付计划的大量飞机订单，其他潜在租赁商难以企及 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现出色，各业务板块增长强劲，有望实现或超越2022年调整后EBITDA 6.4亿美元和调整后每股收益2美元的目标 [7] - 预计随着时间推移，转换服务公司将加快进度，但中国和其他重要转换组件供应地仍受疫情限制 [12] - 公司相对受经济风险影响较小，客户承担燃油成本，且不销售货运空间或推广包机服务 [23] - 对2022年和未来5年前景充满信心，投资将推动收益和调整后自由现金流进一步提高 [23] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，相关因素包括疫情、市场需求、运营成本等 [4][5] - 公司将参考非GAAP财务指标，这些指标有助于投资者评估公司财务状况和业绩，但不能替代GAAP财务指标 [6] - 采用新会计规则使2022年调整后摊薄股份数增加800万股，已修订2021年第一季度调整后摊薄股份数以作比较 [16] - 公司发布可持续发展报告，在ESG指标方面取得进展，获得优质雇主认可并实现燃油节省 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何不提高今年EBITDA指引，是否因燃料、地缘政治风险和利率波动持保守态度，供应链问题和劳动力紧张是否影响业务？ - 公司第一季度表现强劲，但目前持保守态度，希望观察一段时间再更新指引，业务发展态势良好 [28] - 物流和MRO业务劳动力有压力，但2021年底调整后情况改善；767主要改装商曾受供应链干扰，目前已改善，影响已计入指引，2023年飞机交付指引可靠 [29] - 公司在飞行员招聘和留存方面状况良好，三家航空公司发展良好吸引飞行员 [30] - 公司已采取措施确保满足客户承诺，如获得波音改装插槽 [31] 问题2: 是否担心飞行员薪酬出现新下限，对货运和租赁业务有何影响？ - 公司ABX Air的CBA协议为6年期，已执行约一年，Omni和ATI的协议正在协商，会综合考虑客户价值、定价等因素，有信心达成有竞争力的协议，吸引和留住飞行员并保持业务竞争力 [34][35] 问题3: 亚马逊称可能优化网络和节省运输成本，对公司与亚马逊合作有何影响，包括合同条款、订单和运营飞机数量？ - 2022年底公司为亚马逊运营46架飞机，今年预计增加3架至49架 [37] - 与亚马逊的合同复杂，飞机按固定和可变周期及小时计费，终止条款方面，个别飞机租赁一般不会终止，ATSA相关参数需进一步确认 [37][38] - 亚马逊认为其内部网络运输费率有竞争力，且疫情和电商增长使其难以依赖外部网络，公司不担心其取消内部网络 [39] - 亚马逊网络会有常规调度变化，但公司货机利用率同比增长19%，客运和客货混运航班增长32%，无需担忧 [43] 问题4: 当前航空货运需求情况，公司现金流对市场波动的承受能力，CMI客户飞行情况，CMI合同续签情况？ - 公司大部分EBITDA来自长期干租、与亚马逊和DHL的长期CMI协议以及Omni为国防部和政府的飞行，这些业务对商业周期和全球贸易干扰有很强的抵御能力 [47][48][49] - 公司订单强劲，今明两年有30架新飞机租赁部署，2023年交付的19架飞机预计年化EBITDA贡献约6500万美元，超过今年EBITDA指引的10% [50] - 公司业务增长多元化，进入空客产品市场，电商市场仍有增长空间，订单情况良好 [52][53] 问题5: 公司提到向股东返还资本，在大量增长资本支出情况下，预计返还多少，股份回购限制何时解除？ - CARES法案或工资支持计划限制预计在9月底（第四季度）到期 [55] - 公司业务现金流提供了多元化资本配置的灵活性，债务持续下降，不影响考虑向股东返还资本，历史上有股份回购操作，预计限制解除后会考虑实施，具体规模和时间将根据情况确定 [55][56][57] 问题6: 公司进行股份回购的杠杆水平，资本支出的EBITDA回报率？ - 公司当前杠杆约为两倍，有足够能力进行股份回购，随着EBITDA增长，杠杆空间增大 [60] - 资本支出的EBITDA回报率大致在10% - 12%，公司还会增加非资产密集型增值服务，回报处于两位数 [62] 问题7: 公司业务增长是否能自我融资，为何杠杆率为两倍而非更高？ - 从多年来看，公司业务能够为自身增长提供资金，明年租赁部署增加会带来资本支出增加 [65] - 目前杠杆率为两倍并非刻意为之，是业务现金流和资本部署受限的结果，公司过去曾在收购时将杠杆率提高到3.5倍，随后因现金流产生而迅速去杠杆，业务现金流强大，杠杆率可以提高且业务仍能良好表现 [67] 问题8: Omni军事飞行是否恢复正常，地缘政治压力是否会带来额外增长？ - 预计Omni今年国防部业务将达到或略高于2019年水平，军事演习和部队重新部署模式已恢复，第一季度表现强劲 [70] - 目前不预计地缘政治不稳定会对Omni业务产生额外影响，预计全年业务良好 [71] - Omni商业业务也已恢复，飞行轮挡小时数大幅增加，相关业务管道也有所反弹 [72] 问题9: EBITDA全年的节奏如何，指引是否保守，有无提升空间？ - 今年上下半年差异较以往年份小，预计随着租赁增加会有逐步改善，季度间波动不大，影响因素包括客运和客货混运业务改善、跑道建设影响消除以及CAM租赁部署时间 [75][76] - 指引较为保守，第一季度开局良好，希望后续能更新指引 [78]