财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.998亿美元，增长2.5%，持续经营业务净销售额1.694亿美元，调整后摊薄每股收益0.24美元，调整后EBITDA为2300万美元，与上年持平 [16] - 包含呼吸健康业务的季度毛利率为56.7%，较上年下降270个基点，SG&A占收入的百分比较上年改善60个基点，调整后摊薄每股收益为0.37美元，调整后EBITDA总计3180万美元，利润率为15.9% [17] - 持续经营业务调整后毛利率为59.9%，SG&A占收入的百分比为45.1%，较上年改善100个基点，调整后摊薄每股收益为0.24美元，调整后EBITDA利润率为13.5% [18] - 2023年前6个月，已终止业务使EBITDA减少1900万美元，预计全年影响约为4000万美元 [19] - 预计2023年调整后摊薄每股收益在1.05 - 1.15美元之间，毛利率约为60%，调整后EBITDA利润率约为15%，可比有机收入增长为低个位数 [20] - 初步预计2024年实现中个位数收入增长，调整后毛利率约为60%，SG&A占销售额的百分比降至40% - 42%，调整后EBITDA在1.2 - 1.4亿美元之间，年度自由现金流约为6000万美元 [21] - 预计2025年实现约1亿美元的自由现金流，假设税收支出2500万美元、资本支出2000万美元、利息支出1500万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消化健康业务组合在固定汇率基础上增长近17%，医疗产品线表现强劲，传统肠内喂养产品线在全球实现两位数增长 [9] - 疼痛管理和恢复业务组合本季度实际报告销售额下降近11%，介入性疼痛、Game Ready和5-shot HA产品类别均下降至少5%，手术止痛泵业务持平 [10] - HA组合上半年表现弱于预期，主要集中在5-shot或GenVisc产品，3-shot产品TriVisc基本符合内部绩效预期 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来3年有4个关键优先事项，包括优化组织、转型产品组合、采取成本管理措施和优化资本配置 [13] - 实施新的疼痛管理和恢复业务的市场策略，进行资产剥离和收购活动，优化产品组合，实现转型计划的费用节省 [14] - 董事会批准2500万美元的股票回购计划，不影响执行收购策略，可灵活配置资本 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 产品需求强劲，但供应链中断虽有所缓解，仍面临产品供应挑战和通胀影响，预计年底积压订单降至约300万美元，低于年初的1000多万美元 [7] - 对2023年第二季度业绩满意，尽管业绩不均衡，但相信随着时间推移，供应链逆风将缓解 [6] - 有信心通过正确的策略利用HA业务机会，疼痛管理和恢复业务新策略将带来可持续的中个位数增长和超过60%的毛利率 [12] - 相信执行产品组合策略和其他转型优先事项将支持实现中个位数有机收入增长、超过60%的毛利率、超过20%的调整后EBITDA利润率和约1亿美元的自由现金流 [22] 其他重要信息 - 因一家新闻媒体错误报道公司业绩，公司已请求纽约证券交易所暂停交易，并将与各机构和媒体合作更正信息 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何实现2024年的增长目标以及疼痛业务增长的行动计划 - 2024年EBITDA在1.2 - 1.4亿美元的范围取决于疼痛业务中个位数增长和成本管理计划的执行速度 [25] - 若排除供应链问题，公司整体有4% - 5%的增长潜力，引入Diros技术将带来机会，国际市场也有积极进展，预计能实现可持续的中个位数增长 [27][28][29] 问题2: Diros的贡献及未来展望 - 今年Diros预计带来约600万美元的收入，未来将实现两位数增长，但对疼痛业务中个位数增长的影响较小 [30][31] 问题3: 2023年新基线数据是否干净以及2024年EBITDA增长的原因 - 2023年数据包含3000万美元的固定成本，2024 - 2025年数据将考虑消除这些成本 [34] - 2024年EBITDA增长得益于成本降低、中个位数增长和更高的毛利率，以及转型成本管理和剥离呼吸健康业务后的额外成本削减 [36] 问题4: HA市场ASP接近平价的情况及时间 - 还需要几个季度，进入2024年将稳定在不同的基础上，有信心实现低个位数增长 [39] 问题5: 消化健康业务的可持续性及M&A环境 - 消化健康业务的NEOMED产品至少在未来12个月将保持两位数增长，整体业务是可靠的中个位数增长者，未来将通过M&A增加业务 [41] - 目前专注于执行和整合，2024年可能会重新考虑M&A，主要集中在消化健康领域 [43][44] 问题6: 新产品对毛利率的影响及时间 - 消化健康业务的新产品和Diros技术将在未来增加毛利率，但受通胀影响，公司目前对60% - 61%的毛利率范围感到满意 [47][48] 问题7: 疼痛管理业务的潜在手术需求趋势及供应链挑战的主要问题 - 潜在手术需求呈上升趋势，但因积压订单只能分配给前200大客户，预计第四季度中期情况将改善 [50] - 供应链挑战主要涉及芯片、组件和导管供应问题，预计年底解决并利用手术需求增长 [50]

公司基本信息 - Avanos Medical, Inc. 是一家专注于提供临床优越医疗器械解决方案的医疗技术公司，总部位于乔治亚州阿尔法雷塔[13] 财务状况 - 2023年6月30日，Avanos Medical, Inc. 净亏损为68.1百万美元[9] - 2023年6月30日，Avanos Medical, Inc. 现金及现金等价物为81.8百万美元[10] - 2023年6月30日，Avanos Medical, Inc. 总股东权益为1,234.8百万美元[11] - 2023年6月30日，Avanos Medical, Inc. 经营活动现金流为-9.4百万美元[12] 公司收购与出售 - 公司于2023年6月7日与SunMed Group Holdings, LLC签订了购买协议，将呼吸健康业务的资产出售给Buyer，总购买价格为1.1亿美元[19] - 公司于2022年1月20日收购了OrthogenRx, Inc.，总购买价格为1.3亿美元，根据收购会计方法，购买价格按照各自公允价值比例分配给基础净资产[28] - Avanos于2023年6月17日签署了收购Diros Technology Inc.的协议，收购价格约为5300万美元，其中现金支付250万美元，剩余部分通过循环信贷设施融资[64] 公司转型与重组 - Divestiture是Avanos持续三年转型过程的关键组成部分，旨在加速公司在市场上成功定位的领域[20] - 公司预计在与Transformation Process相关的现金支出中将发生2,000万至2,500万美元的费用，其中包括900万至1,200万美元的项目管理咨询和员工留任费用[26] - 在2023年6月30日结束的三个月和六个月内，公司因Transformation Process发生了980万美元和1,870万美元的费用，主要与项目管理咨询和员工留任费用有关[27] - 截至2023年6月30日，待售资产和负债被分类为流动资产，因为公司预计Divestiture将在该日期后的一年内完成[24] - 由于Divestiture，呼吸健康业务的运营结果被报告为“(损失)来自已停止运营的业务的收入，净税后”，相关资产和负债被分类为“待售”[22] - 截至2023年6月30日，与Transformation Process相关的重组和转型成本的负债总额为3.0百万美元[28] 资产情况 - 公司的无形资产包括商标、专利和已获得技术等，截至2023年6月30日，无形资产的总金额为2.22亿美元[35] - 截至2023年6月30日，公司的商誉金额为762.6百万美元，其中包括与OrthogenRx收购相关的1.8百万美元的购买会计调整[34] 财务指标 - 公司财报显示，截至2023年6月30日，现金及现金等价物为81.8百万美元[39] - 公司财报显示，截至2023年6月30日，循环信贷设施金额为90.0百万美元[40] - 公司财报显示，截至2023年6月30日，长期债务净额为203.3百万美元[40] - 公司财报显示，截至2023年6月30日，累计其他综合收益净额为-28.4百万美元[46] - 公司财报显示，截至2023年6月30日，股权报酬费用为3.9百万美元[47] - 公司财报显示，截至2023年6月30日，基本每股收益为-1.46美元[57] - 公司财报显示，截至2023年6月30日，稀释每股收益为-1.46美元[57] - 公司财报显示，截至2023年6月30日，有1.9百万潜在稀释股票期权和RSU奖励被排除在每股收益计算之外[58] - 公司财报显示，截至2023年6月30日，公司经营一个提供医疗器械产品的运营和报告部门[59] 销售情况 - Avanos在2023年第二季度的总净销售额为3.287亿美元，与2022年同期的3.302亿美元相比略有下降[60] - 疼痛管理和康复产品在2023年第二季度的销售额为7,640万美元，较2022年同期的9,070万美元下降，其中手术疼痛和康复产品销售额为3,480万美元，介入性疼痛产品销售额为4,160万美元[60]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总报告销售额为1.917亿美元，较去年下降2.9% [13] - 第一季度调整后EBITDA超过2600万美元，去年同期为2300万美元，EBITDA利润率较去年提高200个基点 [13] - 第一季度调整后净收入近1300万美元，去年同期为1200万美元，调整后摊薄每股收益为0.27美元，去年同期为0.25美元 [13] - 季度末现金为9600万美元，杠杆率为0.8 [13] - 第一季度毛利率为56.4%，较上年提高50个基点，预计第二季度毛利率将略有改善 [14] - SG&A占收入的百分比较上年提高140个基点，预计第二季度SG&A水平与第一季度大致相似，下半年将有重大改善 [14] - 公司预计全年运营利润率提高100个基点 [20] - 第一季度自由现金流流出约1100万美元，预计后续季度将改善 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 健康产品组合 - 按固定汇率计算，调整后的健康产品组合增长超过10%，其中NeoMed业务增长超过36% [7] - 传统肠内喂养产品线保持全球中个位数增长 [7] 呼吸业务 - 呼吸业务下降6%多一点，预计2023年全年增长2% [7] 慢性护理业务 - 第一季度慢性护理业务增长超过5% [8] 疼痛产品组合 - 疼痛产品组合销售额本季度下降10%，其中手术疼痛、Game Ready和五针HA产品类别均下降至少10%，介入疼痛产品类别增长1% [8] - HA产品组合第一季度表现弱于预期，主要集中在五针或GenVisc产品，TriVisc产品表现符合预期 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来三年的四个关键优先事项包括优化组织、转型产品组合、采取成本管理措施和优化资本配置 [10][11] - 第一季度执行良好，利润率提高，按计划实现至少1000万美元的当年运营费用节省 [12] - 继续审查资本配置优先事项，包括战略并购和机会性股票回购 [12] - 计划在6月20日的投资者日介绍转型计划和三年财务目标 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是转型年，第一季度业绩参差不齐，部分产品类别收入略低于预期，但盈利能力指标符合或超出预期 [15] - 对实现全年调整后摊薄每股收益1.60 - 1.80美元和至少6000万美元自由现金流的指引充满信心 [15] - 预计全年有机收入将实现低个位数增长 [15] - 随着时间推移，产品组合将转向高增长组合，未来三年将大幅提高年度自由现金流和ROIC [16] - 预计2023年节省约1000万美元，到2025年实现4500 - 5500万美元的总成本节省，大部分将在2024年实现 [16] 其他重要信息 - 供应链中断有所改善，本季度积压订单减少100万美元，但仍有积压限制了满足需求的能力 [5] - 预计下半年供应链逆风将缓解 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年毛利率改善情况及来源 - 公司仍预计全年运营利润率提高100个基点，不确定是来自毛利率还是SG&A占收入的百分比，第一季度56.4%的毛利率全年有望提高 [20] 问题2: 全年自由现金流的节奏和考虑因素 - 第一季度自由现金流最低，主要是由于转型和成本节约计划的一次性现金支出以及收入略低于预期，预计后续季度将改善 [22] 问题3: 宏观环境对公司的影响及趋势 - 公司仍面临ON - Q和一些导管供应问题，若积压订单全部清除，本季度可能多推动400 - 500万美元的销售，预计下半年情况将大大改善 [25] - 公司对重申全年指引充满信心，认为困难正在过去，有信心实现全年目标 [26] 问题4: 介入疼痛业务环比下降的原因 - 主要是Game Ready第四季度表现强劲而第一季度不佳，以及标准RF产品供应问题，COOLIEF业务从第四季度推迟到第一季度 [29] 问题5: 6月投资者日前并购情况 - 公司有信心在投资者日谈论骨科疼痛业务的附加收购，也可能明确谈论产品组合的重大变化 [32] 问题6: 全年业绩节奏及各业务板块预期 - 第二季度与第一季度大致相似，下半年在毛利率和运营费用方面将表现强劲，投资者日将提供更详细的布局 [34] 问题7: Orthogen全年销售预期是否有变化 - 不再预期Orthogen销售与去年持平，TriVisc产品与去年持平或更好，五针产品将下降，总体将低于去年 [36][38] 问题8: 哪些产品领域可能抵消指引影响 - 消化业务、急性疼痛业务和国际业务有增长潜力 [40] 问题9: 五针产品下降是否是因为向三针产品的混合转移 - 一方面是部分客户因报销减少离开业务，另一方面是竞争对手第一季度有特殊代码吸引了部分客户，第二季度该情况将改善 [42] 问题10: 投资者日是否可能有资产剥离及与产品合理化的倍数关系 - 若进行资产剥离，将是产品合理化的倍数 [45]

财务表现 - 2023年第一季度净亏损为0.5百万美元，较2022年同期5.4百万美元的净收入下降[9] - 2023年第一季度总资产为1734.9百万美元，较2022年底的1786.9百万美元有所下降[10] - 2023年第一季度现金及现金等价物为95.7百万美元，较2022年底的127.7百万美元减少[10] - 2023年第一季度经营活动现金流为-6.8百万美元，较去年同期1.8百万美元下降[12] 公司重组 - 公司计划进行为期三年的重组计划，预计将在2025年底前基本完成[20] - 2023年第一季度与重组计划相关的支出为8.9百万美元，主要用于项目管理咨询、员工留任费用和员工离职福利费用[22] - 公司于2023年3月31日的重组和转型成本为8.9百万美元，净支付和调整后余额为2.4百万美元[23] 收购及资产情况 - 公司于2022年1月20日收购了OrthogenRx, Inc.，总购买价格为130.0百万美元，其中2022年和2023年的净销售增长可获得最多30.0百万美元的额外现金考虑[23] - OrthogenRx收购所产生的商誉为21.1百万美元，不完全可抵扣税款，主要归因于未来盈利潜力和战略匹配[25] - OrthogenRx收购的可识别无形资产包括商标和其他无形资产，总额为135.6百万美元[26] 资产状况 - 公司于2023年3月31日的应收账款净额为142.7百万美元，较2022年底减少25.2百万美元[27] - 公司于2023年3月31日的存货总额为200.0百万美元，较2022年底增加9.7百万美元[29] - 公司于2023年3月31日的固定资产总额为163.5百万美元，较2022年底基本持平[31] - 公司于2023年3月31日的商誉总额为821.5百万美元，较2022年底增加2.1百万美元[32] - 公司于2023年3月31日的无形资产总额为244.7百万美元，较2022年底增加6.3百万美元[33] 偿债情况 - 公司在2023年第一季度偿还了1.6百万美元的长期贷款[43] - 公司长期债务在未来四年内到期的总额为211.8百万美元[44] 其他 - 公司与美国司法部达成了关于MicroCool手术服的延期起诉协议，支付了2,220万美元[47] - 公司在2023年第一季度的其他综合收益为4.5百万美元[45] - 股票补偿费用在2023年第一季度为4.0百万美元[45] - 公司在2023年第一季度的净销售额为191.7百万美元[58] - 公司在2023年第一季度的慈善护理产品销售额为121.2百万美元[58] - 公司在2023年第一季度的疼痛管理产品销售额为70.5百万美元[58] - 公司在2023年第一季度的估计负债总额为18.9百万美元[60]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总报告销售额为2.17亿美元，全年为8.2亿美元，分别增长12.4%和10.1% [17] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.60美元，全年为1.65美元 [17] - 全年毛利率为56.8%，销售、一般和行政费用（SG&A）占收入的比例为38.9% [17] - 全年产生超过7000万美元的自由现金流，年末现金为1.28亿美元，杠杆率低于1 [17] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）总计4500万美元，去年为3300万美元；调整后净收入总计2800万美元，去年为2400万美元 [20] - 预计2023年调整后摊薄每股收益在1.60 - 1.80美元之间，至少产生6000万美元自由现金流（不包括2000 - 2500万美元重组一次性现金成本） [24] 各条业务线数据和关键指标变化 慢性护理业务 - 第四季度排除外汇负面影响后增长近6%，消化健康业务增长超10%，封闭式吸引导管系统增长超8% [18] - 消化健康业务中，NeoMed全球增长近4%，口腔护理销售下降近27% [19] 疼痛管理业务 - 第四季度排除OrthogenRx贡献和外汇负面影响后增长2.6%，介入性疼痛业务增长6%，急性疼痛产品增长略低于1% [19] - Game Ready和COOLIEF水冷射频系统季度均实现两位数增长，手术疼痛产品有所下降 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 未来三年四大关键优先事项：战略和商业优化组织、转变产品组合、采取成本管理措施、进行高效资本配置 [16] - 宣布国际上停止销售急性疼痛和小产品类别中盈利能力不足的产品，退出低利润率客户合同，预计年化收入损失约3500万美元，成本节约举措将抵消相关成本 [22][23] - 预计2023年实现约1000万美元成本节约，2025年实现4500 - 5500万美元总成本节约，大部分在2024年实现 [23] - 计划在2023年为五个注射客户扩展OrthogenRx患者访问计划，应对自费市场增长，同时稳定报销和定价 [11] - 并购方面，有强大潜在交易管道，预计在投资者日之前完成一笔交易，下半年完成第二笔，重点关注消化健康和骨科疼痛及恢复领域 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年将继续面临供应链逆风、成本压力和产品供应挑战，但产品需求依然强劲 [6] - 尽管2023年是过渡年，但预计运营和EBITDA利润率至少提高100个基点，可比有机收入实现低个位数增长 [23][25] - 相信当前是主动和战略优化商业组织、产品组合和成本结构的合适时机 [25] 其他重要信息 - 年末积压订单约800万美元，略高于第三季度预期，目前积压订单增至近1000万美元，有信心在2023年大幅减少 [12] - 2022年收购的NeoMed、Game Ready和Summit Medical等平均实现两位数增长 [14] 问答环节所有提问和回答 问题：成本削减情况及来源 - 2023年约1000万美元成本削减，大部分剩余金额（4500 - 5500万美元）在2024年实现 [28] - 成本节约来源包括外包、重新招标第三方合同、消除重复角色、削减差旅费等，部分外包需下半年确定合作方，大部分节约在2024年实现 [28][29] 问题：供应链积压订单情况 - 目前积压订单近1000万美元，预计逐季下降，下半年显著减少 [31] - 主要受消化健康领域杜邦新厂未投产、导管供应商问题和电子元件供应问题影响，预计第三季度大部分问题解决 [31][32] 问题：并购时间线 - 有强大潜在交易管道，预计在投资者日之前完成一笔交易，下半年完成第二笔，重点关注消化健康和骨科疼痛及恢复领域 [34] 问题：产品退出情况 - 投资者日将公布产品退出具体细节，部分产品可能交给现有经销商，部分直接退出 [36] - 产品退出并非取代潜在分拆或剥离，部分产品退出是因无价值，其他有价值产品类别仍会考虑分拆或剥离 [36][37] 问题：OrthogenRx 2023年预期 - 第一、二季度TriVisc和GenVisc类别报销仍有收益，下半年趋于平稳，预计为低个位数增长，对利润率有出色贡献，适合未来疼痛业务重点 [40][41] 问题：2023年SG&A情况 - 节奏与去年相似，年初较高，随时间下降，实际金额随收入增长而变化，部分受1000万美元成本节约影响 [43][44] 问题：2023年毛利率预期 - 毛利率应稳定在57%或更高，SG&A应略低于38.9%，100个基点的运营和EBITDA利润率提升来源取决于成本节约和低毛利率产品退出情况，投资者日将提供更多信息 [46] 问题：公司增长计划 - 慢性护理业务有多处两位数增长，疼痛业务受供应链限制，预计每季度有200万美元积压订单可销售 [49] - 有明确收购目标，重点在骨科疼痛及恢复和消化健康领域，预计2024年实现中个位数有机增长 [50][51] 问题：产品退出节奏和2023年报告收入范围 - 2023年报告收入范围约7.95 - 8.1亿美元，产品退出时间取决于客户关系，部分可提前，部分会推迟，也可与经销商合作处理库存 [55] 问题：新首席商务官（CCO）职位协同机会 - 在人员配置、战略营销、客户服务等方面有机会，CCO还在考虑渠道部署和利用1099员工拓展业务及降低销售成本 [59] 问题：EBITDA和自由现金流目标时间线 - 目标是到2025年底EBITDA超过22%，自由现金流超过1亿美元 [60] 问题：NeoMed和ENFit情况 - NeoMed预计继续增长，最终实现高个位数增长，ENFit全球转换持续进行，目前处于从第七局到第八局的转换阶段，之后仍将保持中个位数以上增长 [63][64] - NeoMed收购成功，在制造效率、运输和市场推广等方面有机会提升盈利能力 [63][64]

公司业务发展 - Avanos是一家专注于提供临床优越的医疗器械解决方案的医疗技术公司[138] - 2022年1月，公司收购了OrthogenRx，初步购买价格为1.3亿美元，预计将增强慢性疼痛产品组合[139] - 2023年1月，公司启动了为期三年的重组计划，预计将在2023年实现约1000万美元的节省[140] 财务表现 - 2022年净销售额为8.2亿美元，较2021年增长10.1%，主要受到OrthogenRx收购带来的增量收入影响[144] - 2022年毛利率从49.1%增至54.9%，主要受有利产品组合和略微改善的生产效率影响[152] - 2022年营业利润为7400万美元，较2021年的1040万美元和2020年的亏损4850万美元有所增长[161] - 调整后的营运利润（亏损）为113.8百万美元，较2021年的74.5百万美元和2020年的63.5百万美元有所增长[162] 费用情况 - 研发费用在2022年为30.6百万美元，占净销售额的3.7%[154] - 销售和一般费用从2021年的3亿美元增至2022年的3.419亿美元，主要受到与评估和规划转型过程相关的咨询成本的影响[156] - 其他费用在2022年从2.28亿美元降至350万美元，主要是由于法律成本的降低和2020年重组计划的完成[158] - 2022年COVID-19相关费用为0美元，2021年为0.3百万美元，2020年为7.9百万美元[163] 其他 - 公司财务报表中的关键会计政策和估计对资产和负债金额以及净销售和费用金额有重要影响[193] - 销售收入在产品装运或交付给非关联客户时确认，根据交易的装运条款，销售收入为我们预期能够换取产品的考虑金额[195] - 我们的外国子公司截至2022年12月31日累积未分配收益约为3450万美元，我们打算无限期再投资这些收益，并预计未来的美国现金产生将足以满足美国现金需求[204]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总报告销售额为2.02亿美元，同比增长9.8%，调整后每股收益为0.38美元，按固定汇率计算有机增长为1.6% [16] - 调整后毛利率同比提高超420个基点至56.3%，调整后营业利润为2700万美元，上年同期为1700万美元，调整后EBITDA为3300万美元，上年同期为2200万美元，调整后净收入为1800万美元，上年同期为1200万美元 [19][20][21] - 第三季度SG&A占收入的比例为38.3%，较上一季度改善230个基点，预计第四季度SG&A支出约为37% [10][21] - 过去四个季度自由现金流近8000万美元，第三季度产生2300万美元自由现金流，预计第四季度自由现金流将环比改善 [6][7][13] - 重申全年指导，总净销售额在8.15 - 8.35亿美元之间，年毛利率在55% - 57%之间，全年SG&A支出占收入比例低于40%，预计2022年调整后摊薄每股收益为1.45 - 1.65美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 消化健康业务 - 第三季度增长11%，NeoMed全球增长超39%， legacy肠内喂养产品保持中个位数增长 [11][17] 呼吸健康业务 - 第三季度收缩24%，受行业新冠疫情后经销商清理库存、ICU普查下降和供应中断等影响 [17] 疼痛管理业务 - 排除OrthogenRx贡献，实际销售额为6600万美元，较上年减少100万美元，介入性疼痛业务增长3%，急性疼痛业务下降超4% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年优先事项包括实现持续有机增长、执行OrthogenRx战略、改善毛利率和产生自由现金流 [23] - M&A管道健康，正与多个潜在目标进行积极对话，预计明年才有M&A公告，希望围绕疼痛和消化健康业务进行拓展 [14][31] - 服务差异化通过直接患者购买计划和在线门户Harmony，有助于在2023年留住新客户 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀、货币和供应链等宏观经济逆风，第三季度表现强劲，有望在自由现金流、M&A和利润率改善方面保持势头 [15] - 至少到2023年年中仍将面临供应链挑战，但对实现全年毛利率目标有信心，相信未来能实现销售增长和利润率扩张 [20][34] 其他重要信息 - 截至第三季度末，积压订单约为1100万美元，预计年底降至700万美元以下，积压订单中约50%与消化健康业务的Tyvek有关，20%与急性疼痛业务的导管等有关，30%与墨水、硅胶等有关 [9] - 公司资产负债表强劲，手头现金超1.2亿美元，债务2.54亿美元，杠杆率约为1倍，可用资本超3.5亿美元，过去3个季度已分配5500万美元用于回购股票 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 积压订单挑战的驱动因素、年底降低积压订单的乐观原因以及全年指导是否已考虑积压订单减少情况 - 积压订单约50%与消化健康业务的Tyvek有关，20%与急性疼痛业务的导管等有关，30%与墨水、硅胶等有关，由于供应不稳定管理困难；700万美元的目标已包含在当前指导中，若低于该目标则为额外收益 [27][28][29] 问题2: M&A推进的障碍 - 主要是尽职调查时间问题，涉及的多为私人公司，进展速度不一；公司对估值满意，预计明年第一季度可能有1 - 2笔交易 [31][32] 问题3: 对2023年业务增长和毛利率改善的期望 - 目前难以判断营收增长，至少到2023年年中仍将面临供应链挑战；对利润率和自由现金流表现有信心，认为收入表核心部分将继续改善或稳定在有吸引力的水平 [34][36][48] 问题4: 毛利率同比改善的驱动因素及OrthogenRx的贡献 - 毛利率同比改善约50%来自OrthogenRx贡献，50%来自制造效率提高和其他项目；预计第四季度情况相同，进入2023年毛利率将继续改善 [38] 问题5: 长期来看是否有机会回到60%的毛利率水平及目标水平和实现途径 - 公司新的自然基线毛利率为58% - 59%；要回到60%，需收购高毛利率公司或在工厂获得额外节省和机会 [41] 问题6: 疼痛管理业务未达预期的原因及第四季度改善因素 - 主要受供应链积压问题影响，如导管供应；部分业务如ambIT增长良好；IDP业务受CRG控制台积压影响，第四季度将加强，且有计划将部分产品拓展到门诊手术中心；OrthogenRx和Game Ready短期内有望实现中个位数增长 [43][44] 问题7: 若宏观环境不变，2023年毛利率改善程度以及OrthogenRx预期报销顺风的变化 - 宏观环境对毛利率和营业利润率影响不大，收入表核心部分趋势将在2023年继续改善或稳定；OrthogenRx报销顺风将在第四季度有一定收益，明年开始减弱，之后可能会有所回升 [47][48]

财务业绩对比 - 2022年前三季度净销售额为6.025亿美元，2021年同期为5.512亿美元[14] - 2022年前三季度毛利润为3.331亿美元，2021年同期为2.669亿美元[14] - 2022年前三季度净利润为3360万美元，2021年同期净亏损520万美元[14] - 2022年前三季度基本每股收益为0.71美元，2021年同期为 - 0.11美元[14] - 2022年前三季度综合收益为2450万美元，2021年同期综合亏损1070万美元[18] - 2022年前三季度研发费用为2310万美元，2021年同期为2470万美元[14] - 2022年前三季度销售及一般费用为2.593亿美元，2021年同期为2.251亿美元[14] - 2022年前三季度净收入为3360万美元，2021年同期净亏损为520万美元[23][26] - 2022年前三季度经营活动提供的现金为5720万美元，2021年同期为3520万美元[26] - 2022年前三季度投资活动使用的现金为1.305亿美元，2021年同期为1630万美元[26] - 2022年前三季度融资活动提供的现金为7860万美元，2021年同期使用现金2950万美元[26] - 截至2022年9月30日，公司净利润为3260万美元，2021年同期净亏损为480万美元[39] - 截至2022年9月30日，公司基本每股收益和摊薄每股收益均为0.69美元，2021年同期基本每股收益和摊薄每股收益均为 - 0.10美元[39] - 截至2022年6月30日的三个月，公司净利润为1140万美元，2021年同期为3790万美元[41] - 截至2022年6月30日的三个月，公司基本每股收益为0.24美元，2021年同期为0.79美元；摊薄每股收益为0.24美元，2021年同期为0.78美元[41] - 截至2022年6月30日的六个月，公司净利润为1720万美元，2021年同期为3030万美元[42] - 截至2022年6月30日的六个月，公司基本每股收益为0.36美元，2021年同期为0.63美元；摊薄每股收益为0.36美元，2021年同期为0.62美元[42] - 2022年前三季度净销售额为6.048亿美元，净收入为3670万美元；2021年前三季度净销售额为6.055亿美元，净收入为980万美元[61] - 2022年前三季度净利润为3360万美元，2021年同期净亏损520万美元；2022年第三季度净利润为1570万美元，2021年同期净亏损3530万美元[91] - 2022年前三季度和第三季度基本每股收益分别为0.71美元和0.34美元，2021年同期分别为亏损0.11美元和亏损0.73美元[91] - 2022年前三季度和第三季度总净销售额分别为6.025亿美元和2.021亿美元，2021年同期分别为5.512亿美元和1.841亿美元[92] - 2022年第三季度净销售额为2.021亿美元，同比增长9.8%；前九个月净销售额为6.025亿美元，同比增长9.3%[105] - 2022年第三季度慢性护理业务净销售额为1157万美元，同比下降1.2%；疼痛管理业务净销售额为864万美元，同比增长29.0%[105] - 2022年前九个月慢性护理业务净销售额为3475万美元，同比下降1.9%；疼痛管理业务净销售额为2550万美元，同比增长29.4%[105] - 2022年第三季度北美地区净销售额为1.595亿美元，同比增长13.7%；前九个月为4.772亿美元，同比增长15.7%[108] - 2022年第三季度毛利润为1.101亿美元，毛利率为54.5%；前九个月毛利润为3.331亿美元，毛利率为55.3%[109] - 2022年第三季度研发费用为730万美元，占净销售额的3.6%；前九个月为2310万美元，占净销售额的3.8%[111] - 2022年第三季度销售及一般费用为8210万美元，占净销售额的40.6%；前九个月为2.593亿美元，占净销售额的43.0%[112] - 2022年第三季度其他费用净额为200万美元，占净销售额的1.0%；前九个月为290万美元，占净销售额的0.5%[113] - 2022年第三季度营业利润为1870万美元，营业利润率为9.3%；前九个月营业利润为4780万美元，营业利润率为7.9%[114] - 2022年前三季度非GAAP运营利润为7420万美元，2021年同期为4720万美元；2022年第三季度非GAAP运营利润为2720万美元，2021年同期为1680万美元[115] - 2022年前三季度收购和整合相关费用为300万美元，2021年同期为70万美元；2022年第三季度为20万美元，2021年同期为10万美元[115][117] - 2022年前三季度无形资产摊销为1800万美元，2021年同期为1250万美元；2022年第三季度为610万美元，2021年同期为420万美元[115][117] - 2022年前三季度利息费用为700万美元，2021年同期为260万美元；2022年第三季度为300万美元，2021年同期为90万美元[118] - 2022年前三季度所得税费用为770万美元，有效税率为18.6%；2021年前三季度所得税收益为1380万美元，有效税率为72.6%；2022年第三季度所得税费用为30万美元，有效税率为1.9%；2021年第三季度所得税费用为3800万美元，有效税率为1407.4%[119] 资产负债情况 - 截至2022年9月30日，总资产为17.752亿美元，2021年12月31日为16.036亿美元[21] - 截至2022年9月30日，总负债为5.117亿美元，2021年12月31日为3.33亿美元[21] - 截至2022年9月30日，股东权益为12.635亿美元，2021年12月31日为12.706亿美元[21] - 截至2022年9月30日，应收账款净额为1.462亿美元，较2021年12月31日的1.312亿美元有所增加[62] - 2022年9月30日库存总值为1.936亿美元，高于2021年12月31日的1.593亿美元[63] - 2022年9月30日固定资产总值为1.634亿美元，低于2021年12月31日的1.681亿美元[65] - 2022年9月30日应计费用总计8000万美元，高于2021年12月31日的6810万美元[70] - 2022年9月30日其他长期负债总计2780万美元，高于2021年12月31日的910万美元[71] - 截至2022年9月30日，长期债务净额为2.478亿美元，2021年12月31日为1.3亿美元[75] - 截至2022年9月30日，累计其他综合收益净额为 - 4290万美元，2021年12月31日为 - 3380万美元[81] - 截至2022年9月30日，应计回扣、客户激励和销售退货等估计负债总计2370万美元，2021年12月31日为2460万美元[94] - 截至2022年9月30日，公司长期债务余额为2.54亿美元，2021年12月31日为1.3亿美元[118] 会计方法变更 - 2022年第三季度公司将美国库存会计方法从后进先出法改为先进先出法[37] - 因会计方法变更，2021年1月1日累计亏损从3.155亿美元改善至3.099亿美元，2022年1月1日从3.103亿美元改善至3.036亿美元[37] - 截至2022年9月30日，公司计算（后进先出法）的产品销售成本为27060万美元，报告（先进先出法）为26940万美元，变化影响为 - 120万美元；2021年同期报告（后进先出法）为28380万美元，调整（先进先出法）为28430万美元，变化影响为50万美元[39] - 截至2022年6月30日的三个月，公司报告（后进先出法）的产品销售成本为8810万美元，调整（先进先出法）为8660万美元，变化影响为 - 150万美元；2021年同期报告（后进先出法）为10070万美元，调整（先进先出法）为10000万美元，变化影响为 - 70万美元[41] - 截至2022年6月30日的六个月，公司报告（后进先出法）的产品销售成本为17830万美元，调整（先进先出法）为17740万美元，变化影响为 - 90万美元；2021年同期报告（后进先出法）为19010万美元，调整（先进先出法）为19040万美元，变化影响为30万美元[42] - 截至2022年3月31日的三个月，公司报告（后进先出法）的产品销售成本为9020万美元，调整（先进先出法）为9080万美元，变化影响为60万美元；2021年同期报告（后进先出法）为8940万美元，调整（先进先出法）为9040万美元，变化影响为100万美元[43] - 2022年9月30日存货按LIFO计算为183.4，按FIFO报告为193.6，变化影响为10.2；2021年12月31日按LIFO报告为150.3，按FIFO调整后为159.3，变化影响为9.0[46] - 2022年第三季度净收入（损失）按LIFO计算为15.4，按FIFO报告为15.7，变化影响为0.3；2021年同期按LIFO报告为(35.1)，按FIFO调整后为(35.3)，变化影响为(0.2)[48] - 2022年前九个月净收入（损失）按LIFO计算为32.6，按FIFO报告为33.6，变化影响为1.0；2021年同期按LIFO报告为(4.8)，按FIFO调整后为(5.2)，变化影响为(0.4)[49] - 2022年6月30日累计赤字期初按LIFO报告为(304.5)，按FIFO调整后为(298.2)，变化影响为6.3；2021年同期按LIFO报告为(323.1)，按FIFO调整后为(318.3)，变化影响为4.8[50] - 2022年3月31日净收入（损失）按LIFO计算为5.8，按FIFO调整后为5.4，变化影响为(0.4)；2021年同期按LIFO报告为(7.6)，按FIFO调整后为(8.4)，变化影响为(0.8)[51] - 2022年6月30日前六个月净收入（损失）按LIFO报告为17.2，按FIFO调整后为17.9，变化影响为0.7；2021年同期按LIFO报告为30.3，按FIFO调整后为30.1，变化影响为(0.2)[53] - 2022年9月30日前九个月净收入（损失）按LIFO计算为32.6，按FIFO报告为33.6，变化影响为1.0；2021年同期按LIFO报告为(4.8)，按FIFO调整后为(5.2)，变化影响为(0.4)[54] - 2022年第三季度公司将部分存货会计方法从后进先出法改为先进先出法[102] 商誉与减值测试 - 2022年7月1日完成年度商誉减值测试，确定报告单元公允价值超过账面净值[33] - 2022年收购OrthogenRx获得2440万美元商誉，使商誉总额达到8.236亿美元[65][66] 会计准则采用 - 2022年1月1日起采用ASU No. 2021 - 04，对财务状况、经营成果和现金流无重大影响[34] - 预计2022年12月15日后采用ASU No. 2021 - 08，对财务状况、经营成果和现金流无重大影响[36] 公司收购 - 2022年1月20日公司完成对OrthogenRx的收购，初始购买价格为1.3亿美元，最高额外有3000万美元或有现金对价[57] - 2022年第三季度和前九个月，OrthogenRx分别实现净销售额2040万美元和5690万美元[57] - 2022年第三季度和前九个月，公司因收购OrthogenRx分别产生成本20万美元和160万美元[57] - 2022年第一季度收购OrthogenRx获得1.356亿美元已识别无形资产[67] - 2022年前三季度和第三季度OrthogenRx分别贡献净销售额5690万美元和2040万美元[100] - 2022年前三季度和第三季度与OrthogenRx收购相关成本分别为160万美元和20万美元，计入销售及一般费用[100] 现金及现金流 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为1.17亿美元，2021年同期为9780万美元[26] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为1.17亿美元，较2021年12月31日减少150万美元；2021年同期减少1370万美元至9780万美元[120] 信贷安排 - 2022年6月24日，公司签订信贷协议，建立总额5亿美元的信贷安排，包括1.25亿美元定期贷款安排和最高3.75亿美元循环信贷安排[75] - 定期贷款安排和循环信贷安排借款利率根据综合总

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额2.03亿美元，同比增长8.9%，调整后每股收益0.41美元；按固定汇率计算，有机增长持平 [18] - 调整后毛利率较去年提高超740个基点至58.7%，调整后营业利润2800万美元，调整后EBITDA为3300万美元，调整后净收入1900万美元 [21][22] - 预计2022财年净销售额在8.15 - 8.35亿美元之间，调整后每股收益在1.45 - 1.65美元之间，自由现金流约8000万美元 [18][24] 各条业务线数据和关键指标变化 慢性护理业务 - 实际销售额为1.12亿美元，较去年减少200万美元，排除已退出的巴克斯特工厂的销售影响 [18] 消化健康业务 - 第二季度增长3.5%，NeoMed国内增长近35%，全球增长超27%，主要源于向ENFit技术的转换 [19] 呼吸健康业务 - 第二季度收缩10%，主要因分销商在疫情后期清理库存及供应中断 [19] 疼痛管理业务 - 排除OrthogenRx贡献，实际销售额6900万美元，比去年少100万美元；介入性疼痛业务增长4%，急性疼痛业务下降6% [19] OrthogenRx业务 - 第二季度贡献约2200万美元销售额，公司预计其2022财年实际净销售额超7000万美元 [32][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 上半年北美市场有机增长3.5%，国际市场受积压订单和外汇问题影响较大 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年优先事项包括实现有机增长、执行OrthogenRx战略、提高毛利率和产生大量自由现金流 [16][24] - 计划通过并购进行资本部署，并购管道健康，正与多个潜在目标进行积极对话 [15] - 凭借TriVisc的报销优势和服务差异化，从竞争对手处获取市场份额，并计划增加直接销售代表 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀、货币和供应链等宏观经济逆风，但上半年表现稳健，对实现2022年主要目标充满信心 [16] - 供应链问题仍是下半年主要挑战，若积压订单解决，收入有望达到8.35亿美元上限；否则可能处于中低端 [27][28] - 对OrthogenRx全年销售前景更有信心，预计未来6 - 9个月有积极顺风，长期战略也将取得成效 [32] 其他重要信息 - 第二季度末积压订单超1100万美元，主要受某些树脂、硅胶和特卫强等原材料供应影响 [10] - 第二季度SG&A占收入的百分比环比改善240个基点至40.6%，预计全年保持在40%以下 [11] - 公司资产负债表强劲，手头现金超1亿美元，债务2.55亿美元，杠杆率约为1倍 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年供应链挑战及解决情况 - 公司主要面临树脂、硅胶和特卫强等原材料供应问题，影响ON - Q、消化健康和国际业务；芯片问题在下半年有所缓解；公司正与多家公司合作获取更多原材料；若积压订单解决，收入有望达8.35亿美元上限，否则可能处于中低端 [27][28] 问题2: OrthogenRx业务展望及报销变化影响 - 公司对OrthogenRx全年销售前景更有信心，新报销政策使客户更快转向TriVisc，预计未来6 - 9个月有积极顺风；公司通过批发定价策略获得更有利报销，未来将增加直接销售代表；预计明年下半年在三针注射领域仍有优势，之后通过服务和创新实现差异化竞争 [32][35][37] 问题3: TriVisc报销优势原因及未来趋势 - TriVisc报销优势主要源于批发定价策略，减少了专业药房回扣；未来将通过服务、创新和拓展渠道实现差异化竞争；预计明年下半年报销优势仍将存在，之后市场竞争将更加激烈 [35][37] 问题4: 除NeoMed外消化业务增长情况 - 消化业务在全球仍保持中个位数增长，受特卫强和硅胶供应影响，若原材料供应改善，有望实现更好增长；CORTRAK业务受北美人员短缺和ICU普查影响有所放缓 [41] 问题5: 本季度OrthogenRx业务贡献销售额 - 本季度OrthogenRx业务贡献约2200万美元销售额 [42] 问题6: 收入指引中外汇逆风假设及HA产品定价差异 - 上半年外汇逆风约500万美元，预计下半年为500 - 700万美元，因下半年收入增加和国际订单回升；公司HA产品批发价格稳健，无大量回扣，预计优势将持续到明年年中，期间有望从竞争对手处获取大量市场份额 [46][45] 问题7: 疼痛管理业务COOLIEF资本需求增量 - 芯片短缺使渠道有机会与现有客户建立联系并提高渗透率；相关研究推动业务增长；预计第三、四季度实现两位数增长，资本需求旺盛，目前存在积压订单 [48] 问题8: HA产品创新和服务模式及现金支付情况 - 创新方面，将推出引导注射技术，提高注射准确性；服务模式上，通过Harmony门户为客户提供便利；现金支付方面，在大多数销售点都有机会，公司将在年底进一步披露相关信息 [51][52] 问题9: 有机EPS指引变化原因及下半年毛利率情况 - EPS指引下调主要因利息费用增加、外汇影响和下半年毛利率下降；公司将通过运营费用控制和节省来抵消有机收入下降的影响；下半年毛利率受通胀因素影响，库存增加导致成本上升，随着2023年原材料采购正常化，毛利率压力将得到缓解 [55][56]

业绩总结 - 第二季度净销售额为2.03亿美元，同比增长9%[10] - 2022年第二季度净收入为11.4百万美元，较2021年的37.9百万美元下降了69.9%[50] - 2022年上半年净收入为17.2百万美元，较2021年的30.3百万美元下降了43.2%[50] - 调整后的每股收益为0.41美元[10] - 2022年第二季度的稀释每股收益（GAAP）为0.24美元，较2021年的0.78美元下降了69.2%[50] - 2022年第二季度的调整后稀释每股收益为0.41美元，较2021年的0.21美元增长了95.2%[50] - 2022年第二季度EBITDA为30.6百万美元，较2021年的2.2百万美元增长了1,290.9%[51] 用户数据 - 消费品需求持续，消化健康产品保持中单增长，NeoMed增长27%[16][31] - 疼痛管理产品的销售额为6900万美元，同比下降100万美元[33] 现金流与财务状况 - 第二季度自由现金流为2300万美元，预计2022年将产生约8000万美元的自由现金流[20] - 2022年第二季度自由现金流为22.9百万美元，较2021年的9.5百万美元增长了141.1%[52] - 2022年上半年自由现金流为19.7百万美元，较2021年的0.5百万美元增长了3,840%[52] - 现金余额为1亿美元，债务为2.55亿美元[37] 未来展望 - 预计2022年总销售额在8.15亿至8.35亿美元之间，调整后的每股收益在1.45至1.65美元之间[27] - 预计2022年调整后的毛利率在55%至57%之间，SG&A费用控制在销售额的40%以下[39] - 公司在第一季度SG&A费用占收入的比例改善了240个基点[14] - 2022年第二季度的有效税率为30.9%，而2021年为562.2%[50]