文章核心观点 短期投资或交易成功的关键在于把握趋势，但确保趋势可持续并从中获利并非易事 “Recent Price Strength” 筛选工具可帮助筛选出有基本面支撑且能维持近期上涨趋势的股票 使命 Produce 公司（AVO）是符合该筛选条件的股票，具备投资价值 此外还有其他符合筛选条件的股票，投资者可借助 Zacks 研究向导选择合适的选股策略 [1][2][4] 趋势投资要点 - 短期投资或交易成功的关键是把握趋势，但确保趋势可持续并获利不易 [1] - 股票价格走势常快速反转，投资者需确保有足够因素维持股票上涨势头 [1] - “Recent Price Strength” 筛选工具基于独特短期交易策略，可筛选出有基本面支撑且维持近期上涨趋势的股票，还会筛选出处于 52 周高低价区间上部的股票 [1] 使命 Produce 公司（AVO）投资价值 - AVO 在 12 周内股价上涨 33.3%，反映投资者对其潜在上涨空间的持续看好 [2] - 过去四周 AVO 股价上涨 26.6%，表明上涨趋势仍在持续 [2] - AVO 目前交易价格处于 52 周高低价区间的 93.4%，可能即将突破 [2] - AVO 目前 Zacks 排名为 1（强力买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的前 5%，Zacks 排名 1 的股票自 1988 年以来平均年回报率为 +25% [3] - AVO 的平均券商推荐评级为 1（强力买入），表明券商对其短期股价表现高度乐观 [3] 其他投资建议 - 除 AVO 外，还有其他符合 “Recent Price Strength” 筛选条件的股票可供投资 [4] - 投资者可根据个人投资风格从超过 45 种 Zacks 高级筛选工具中选择合适的工具 [4] - 投资者可借助 Zacks 研究向导回测选股策略的有效性，该程序还包含一些成功的选股策略 [4]

文章核心观点 - 牛油果作为超级食物持续受欢迎，相关生产商股价上涨，推荐Calavo Growers和Mission Produce两只牛油果股票 [1] 行业情况 - 美国去年从全球最大供应商墨西哥进口28亿磅牛油果创纪录 [1] Calavo Growers公司情况 公司概况 - 全球新鲜农产品行业领导者，主营采购、分拣、包装、营销和分销牛油果，也加工和分销番茄、夏威夷木瓜、鳄梨酱和蘸酱 [2] - 1924年成立，1926年更名，1949年业务拓展至夏威夷木瓜，2002年上市，是美国第一家在墨西哥开设牛油果包装厂的公司 [2] 业务模式 - 采用轻资产模式，不拥有农场，与农民合作采购农产品，但在墨西哥有包装厂 [3] 财务表现 - 2024财年第三季度每股收益57美分，超分析师预期14美分，营收同比增长11.7%至1.796亿美元，超预期 [4] - 种植部门净销售额同比增长13.3%至1.632亿美元，尽管墨西哥供应暂时中断，但牛油果利润率高推动增长 [4] 股息情况 - 股息收益率2.76%，年度股息0.80美元，三年股息年化增长率 -36.10%，股息支付率 -888.89% [5] - 董事会将现金股息提高一倍至每股20美分，将于2024年10月30日支付 [5] 股价及评级 - 年初至今股价上涨0.34%，仅一位分析师覆盖，评级为持有，目标价32美元 [5] Mission Produce公司情况 公司概况 - 最初专注于牛油果业务，2021年业务拓展至芒果，后又增加蓝莓业务 [7][8] 业务模式 - 垂直整合运营，在墨西哥、秘鲁、危地马拉、南非和加利福尼亚拥有并经营农场 [9] 财务表现 - 2024财年第三季度每股收益23美分，远超分析师预期20美分，营收同比增长24%至3.24亿美元，远超预期 [10] - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长49%至3150万美元，国际农业收入2740万美元，蓝莓业务本季度收入160万美元 [10] 未来展望 - 预计2024财年剩余时间行业销量持平或略有下降，将转向以墨西哥为中心的供应模式，价格预计环比下降但同比仍高15% [12] - 秘鲁蓝莓收获季在第四财季开始，自有农场销量增加但平均销售价格下降，可能影响同比调整后息税折旧摊销前利润 [12] 股价及评级 - 年初至今股价上涨28.74%，获三个买入评级，目标价14.33美元 [11][12]

文章核心观点 - 牛油果价格上涨推动公司2024财年第三季度业绩，股价大幅上涨，虽业务有不确定性但目前表现良好 [1][2][4] 公司业绩表现 - 2024财年第三季度财报公布后，公司股价周二大幅上涨，截至美国东部时间下午1点30分，涨幅达19.3% [1] - 第三财季公司营收主要来自牛油果，销量同比下降10%，但牛油果价格上涨36%，推动公司营收增长24%，高于预期 [2] - 本财年前三季度公司实现3700万美元的营业收入 [4] 产品价格与销售预期 - 管理层预计第四季度牛油果价格将下降，但仍高于去年同期，有助于推动营收增长 [2] - 蓝莓销量预计增长，但价格将下降，不太可能推动营收增长 [2] 公司估值与风险 - 公司股票市销率略低于1倍，估值合理 [4] - 由于收成规模和价格影响的不确定性，业务具有不可预测性，农产品价格波动会影响经营业绩和股价 [4]

文章核心观点 - 公司最新业绩纸面表现良好，但面临诸多挑战，综合考虑利弊给予“持有”评级 [1][2][15] 公司概况 - 公司1983年成立，总部位于加州奥克斯纳德，是全球牛油果行业领导者，业务涵盖采购、种植、包装、营销和分销，2021年拓展业务至芒果和蓝莓，2020年10月上市 [3] 公司表现 股价回报 - 2020年11月至2024年9月，公司年化回报率为 -6.22%，同期标普500年化回报率为12.28%；目前1年股价回报率近20%，多数同行表现不佳，仅STKL回报率达76% [4] 财务亮点 - 2024财年第三季度营收同比增长24%至3.24亿美元，调整后EBITDA增长49%至3150万美元，毛利润增加860万美元至3700万美元，利润率提高50个基点，年初至今运营现金流同比增加6270万美元 [5] 业务优势 需求与价格策略 - 受厄尔尼诺影响，秘鲁牛油果产量下降，但高价弥补产量损失，公司利用全球网络采购水果，满足需求并获取高价 [6] 市场拓展 - 加州市场销售超预期25% - 40%，市场份额达30%创纪录，且因付款期限长保留更多现金；英国工厂首年盈利，计划扩大成熟能力以增加市场份额 [7][8] 技术优势 - 公司开发“Mission Control”系统，使牛油果成熟过程质量一致性提高38%，并推广至芒果；还使用AVOS Mini设备无损检测成熟度 [9] 业务多元化 - 蓝莓业务净销售额从去年同期140万美元增至160万美元，调整后EBITDA略负；芒果销量增长40%，收入翻倍至1400万美元 [10] 现金流与效率 - 公司自由现金流近3000万美元，管理层乐观；通过效率提升节省250万美元，2024年计划资本支出4000 - 4500万美元，资源使用更高效 [11] 风险与挑战 生产与销售 - 受厄尔尼诺和秘鲁收成影响，国际农业部门自有农场销售额下降40%，收入和调整后EBITDA减少；预计2024财年第四季度自有农场牛油果产量大幅下降，价格虽同比高15%但预计逐季下降，可能压缩利润率 [14] 其他方面 - 蓝莓业务因均价下降可能影响第四季度调整后EBITDA；高牛油果价格可能影响消费者需求；SG&A费用增加16%或压缩利润率；并购活动有限，资本支出仍较高可能限制短期增长灵活性 [14] 估值与评级 - 长期债务与资本比率为32.94%，公允价值市盈率约15倍，正常市盈率约38.63倍，当前股价可能偏高；因高市盈率和负盈利增长，给予“持有”评级 [13][15]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入同比增长24%至3.24亿美元,创历史新高 [6][13] - 调整后EBITDA同比增长49%至3,150万美元 [6][15] - 经营活动产生的现金流同比改善6,270万美元,达5,540万美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营销和分销业务收入同比增长25%至3.213亿美元,调整后EBITDA增长1,070万美元至2,680万美元 [15][16] - 国际农业业务收入和调整后EBITDA分别为2,740万美元和460万美元,较去年同期有所下降 [17][18] - 蓝莓业务收入和调整后EBITDA分别为160万美元和10万美元 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚产区产量同比增长超过50%,公司获得了创纪录的市场份额 [8][31][32][33] - 芒果业务量同比增长约40%,收入翻倍至1,400万美元 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司加快了蓝莓业务的扩张计划,提前实施了一些原定未来期间的项目 [9] - 英国分销设施实现了盈利,体现了公司团队的敏捷性和适应当地市场动态的能力 [10][11] - 公司的全球资产网络是其竞争优势,提供了灵活性以满足客户需求 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 秘鲁产区由于厄尔尼诺天气影响,产量大幅下降,但公司通过调整采购源头和成本优化措施来抵消了部分影响 [6][8][29] - 未来几个季度,行业整体供给预计将保持相对平稳,但秘鲁产区供给仍将偏紧 [23][24] - 公司对未来几年的发展前景持乐观态度,认为可以继续推进增长战略并为股东创造价值 [11][22] 其他重要信息 - 公司加强了销售、运营和采购团队之间的协调,提高了应对供给挑战的能力 [6][7] - 公司持续关注成本优化,预计将在正常天气条件下带来更好的运营效率 [9][14] - 公司的现金流表现出色,有助于加快蓝莓业务的扩张计划 [9][19][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ben Klieve 提问** 询问公司对秘鲁产区未来产量预期的变化情况 [27][28][29][30] **管理层回答** - 公司已完成本年度的收获,产量大幅低于预期,主要受到厄尔尼诺导致的极端高温影响 [28][29] - 但由于价格大幅上涨,部分抵消了产量下降的影响 [28][29] - 未来几年,只要天气状况恢复正常,公司预计产量可以恢复到正常水平 [29][30] 问题2 **Ben Klieve 提问** 询问公司在加利福尼亚市场的份额提升情况 [31][32][33][34] **管理层回答** - 公司积极与当地大型种植商建立关系,迅速调整采购策略,最终获得了约30%的加州市场份额,创历史新高 [32][33][34] - 这得益于公司提前洞察到供给缺口,并迅速采取行动锁定了更多加州产品 [34] 问题3 **Gerry Sweeney 提问** 询问公司未来在成本优化和利润率提升方面的空间 [38][39][40][41] **管理层回答** - 本季度利润率提升主要来自营销和分销业务的出色表现,而农业业务利润率仍有待进一步优化 [38][39] - 公司已通过成本优化措施降低了农业业务的成本基础,为未来正常产量恢复后的盈利能力奠定基础 [39][40][41] - 公司还看好营销和分销业务的增长空间,将继续提升运营效率和市场份额 [40][41]

公司业务概况 - 公司主要从事Hass鳄梨的采购、生产和分销业务，为零售、批发和餐饮客户提供服务[73,74] - 公司有三个主要业务分部：营销和分销、国际农业和蓝莓[74] 财务概况 - 公司的财务报告货币为美元，主要销售也以美元计价，但采购和种植成本有一部分以墨西哥比索和秘鲁索尔计价[76] - 三个月期间销售收入同比增长24%至3.24亿美元，主要由于营销和分销分部鳄梨平均售价上涨36%[80] - 九个月期间销售收入同比增长26%至8.80亿美元，主要由于鳄梨和芒果价格上涨以及蓝莓价格上涨[81] - 三个月期间毛利同比增长30%至3700万美元，毛利率上升50个基点至11.4%[87] - 九个月期间毛利同比增长74%至9670万美元，毛利率上升300个基点至11.0%[88] - 销售、一般及管理费用同比增加16%和7%，主要由于员工相关成本上升[90,92] - 公司三个月和九个月期间的利息费用分别保持稳定和增加19%[93][94] - 公司三个月和九个月期间的权益法投资收益分别保持稳定和减少19%[96] - 公司三个月和九个月期间的其他收益(费用)净额分别为1.3百万美元收益和1.3百万美元收益[98][99] - 公司三个月和九个月期间的所得税费用分别增加96%和317%[102][103] 分部业绩 - 公司三个月和九个月期间的营销和分销分部收入分别增加25%和27%,分部调整后EBITDA分别增加66%和103%[110] - 公司三个月和九个月期间的国际农业分部调整后EBITDA分别为4.6百万美元和1.9百万美元[108] - 公司三个月和九个月期间的蓝莓分部调整后EBITDA分别为0.1百万美元和9.5百万美元[108] - 国际农业分部销售额在2024年7月31日结束的三个月内下降28%,主要由于秘鲁产量下降导致自有鳄梨销量下降,但平均销售价格有所上升[112] - 国际农业分部2024年7月31日结束的九个月内销售额下降31%,与第三季度情况一致[112] - 蓝莓分部2024年7月31日结束的九个月内销售额增长34%,主要由于平均单价上涨66%,部分被销量下降19%所抵消[114] 现金流和资本支出 - 公司2024年7月31日结束的九个月内经营活动产生的现金流为5540万美元,去年同期为使用7.3百万美元,主要由于经营业绩改善和营运资金管理[117] - 2024年7月31日公司资本开支为2530万美元,主要用于瓜地马拉鳄梨园开发、秘鲁蓝莓种植和英国配送中心建设[120] - 公司预计2024财年资本开支将在4000万至4500万美元之间[129] - 公司正在秘鲁奥尔莫斯地区开发约1500英亩的蓝莓种植项目,预计剩余资本开支约3500万美元[130] 财务状况 - 公司于2024年7月31日的杠杆率为1.25倍,固定收益覆盖率为2.26倍,符合信贷协议的财务指标要求[128] - 公司于2024年7月31日的现金及现金等价物为4950万美元,营运资金为1.372亿美元[126] - 公司长期债务本金余额为1.347亿美元[131]

文章核心观点 公司公布2024财年第三季度财报，各财务指标表现良好，营销与分销业务推动营收增长，虽国际农业业务受产量影响但成本控制有效，现金流改善，对第四季度有展望 [1][2][3] 2024财年第三季度财务概况 - 总营收3.24亿美元，同比增长24% [2] - 净利润1240万美元，摊薄后每股收益0.17美元；调整后净利润1670万美元，摊薄后每股收益0.23美元 [2] - 调整后EBITDA 3150万美元，同比增长49% [2] - 截至2024年7月31日的九个月经营活动现金流为5540万美元，上年同期为-730万美元 [2] CEO观点 - 团队利用全球采购网络应对秘鲁农业运营挑战，实现超目标单位利润率 [3] - 注重运营卓越、战略增长和合理资本配置以提升股东长期价值 [3] 2024财年第三季度综合财务回顾 营收 - 总营收同比增加6260万美元，增长24%，主要因营销与分销业务中牛油果平均单价上涨36%，抵消销量10%的下降 [4] 毛利 - 毛利增加860万美元至3700万美元，毛利率提升50个基点至11.4%，主要源于营销与分销业务 [5] 费用 - 销售、一般和行政费用同比增加280万美元，增长16%，主要因员工相关成本增加 [6] 利润 - 净利润1240万美元，摊薄后每股收益0.17美元；调整后净利润1670万美元，摊薄后每股收益0.23美元 [6] EBITDA - 调整后EBITDA为3150万美元，同比增加1030万美元，增长49%，主要受营销与分销业务推动 [7] 业务板块表现 营销与分销 - 净销售额3.213亿美元，增长25%，受牛油果价格上涨推动 [7] - 调整后EBITDA 2680万美元，增加1070万美元，增长66%，因牛油果单位毛利率提高 [7] 国际农业 - 总销售额2740万美元，低于上年同期的3820万美元，因自有牛油果销量下降，部分被平均售价上涨抵消 [8] - 调整后EBITDA 460万美元，略低于上年同期的490万美元，低产量对固定成本吸收的不利影响被售价和成本节约措施抵消 [8] 蓝莓 - 净销售额160万美元，高于上年同期的140万美元 [9] - 调整后EBITDA 10万美元，低于上年同期的20万美元 [9] 资产负债表和现金流 现金及等价物 - 截至2024年7月31日为4950万美元，高于2023年10月31日的4290万美元 [9] 经营现金流 - 截至2024年7月31日的九个月为5540万美元，上年同期为-730万美元，得益于运营表现和营运资金管理改善 [11] 资本支出 - 截至2024年7月31日的九个月为2530万美元，低于上年同期的4700万美元 [12] 展望 行业销量 - 2024财年第四季度预计持平或略降，公司将转向以墨西哥为中心的供应模式，自有农场可出口牛油果产量略低于第三季度 [13] 价格 - 预计环比下降，但比2023财年第四季度平均价格高约15% [13] 蓝莓 - 秘鲁蓝莓收获季开始，自有农场产量预计增加，但价格下降可能抵消营收增长，影响调整后EBITDA [13] 资本支出 - 2024财年预计在4000 - 4500万美元之间 [13]

文章核心观点 - 数字品牌集团宣布推出新的直销品牌AVO，利用通胀下其他高端品牌提价的机会，以直销模式提供低价优质服装，市场前景可观 [1][2][3] 公司业务 - 公司通过多个品牌以直销和批发方式提供多种服装，基于数字原生垂直品牌模式，利用客户数据和购买历史为特定客户群体创建个性化内容和造型 [5] 新品牌情况 - AVO定位直销，在快时尚和其他高端服装价格区间，用优质面料在洛杉矶手工制作服装，以接近快时尚价格销售，主打女性服装，首发优质面料T恤，计划每月上新并拓展品类 [1][2] 市场反馈 - 公司首席执行官表示，包括零售店销售的beta测试销售结果显示产品与市场契合度高，客户兴奋度强，认为该机会的潜在市场规模大 [3]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长35%至2.976亿美元,主要由于营销和分销分部的鳄梨销量增加8%和价格上涨22% [8][24] - 毛利增加1,290万美元至3,100万美元,毛利率提升220个基点至10.4% [25] - 销售、一般及管理费用下降3%,主要由于公司总部费用的减少 [26] - 净利润为700万美元,每股0.10美元,调整后净利润为980万美元,每股0.14美元 [27] - 调整后EBITDA增加1,260万美元至2,020万美元,主要由于营销和分销分部的毛利改善 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 营销和分销分部 - 收入增长33%至2.871亿美元,主要由于鳄梨销量和价格上涨 [29] - 分部调整后EBITDA增加1,310万美元至2,170万美元,受益于单位毛利率提升和销量增加 [29][30] 国际农业分部 - 收入和调整后EBITDA分别为140万美元和-220万美元,去年同期为600万美元和-110万美元,主要受到秘鲁鳄梨产量下降的影响 [31] 蓝莓分部 - 收入增加至1,000万美元,去年同期为170万美元,主要由于销量增加 [32][33] - 分部调整后EBITDA增加60万美元至70万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在加大在欧洲和亚洲等新兴市场的渗透力度,包括在英国扩建分销中心以支持芒果业务的增长 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大对蓝莓和芒果业务的投资,以实现多元化发展,提高整体利润率 [15][18][19] - 公司正在采取成本优化措施,预计在2024财年可实现约1,000万美元的年度成本节约 [12][13] - 公司表示天气因素一直是影响其业务的变量,多元化是其整体增长战略的关键组成部分 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管秘鲁鳄梨产量预计将下降50%以上,但公司将通过从第三方供应商采购来弥补自身产量的不足 [11][42][43] - 管理层预计,第三季度行业鳄梨销量将同比下降10%-15%,但价格将同比上涨约15% [44][45] 其他重要信息 - 公司现金及现金等价物为4,620万美元,经营活动产生的净现金流为1,290万美元,同比增加3,900万美元 [34][36] - 资本支出为1,770万美元,主要用于拉丁美洲的鳄梨和蓝莓种植相关投资以及英国分销中心的扩建 [37][38][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gerry Sweeney 提问** 询问公司营销和分销分部毛利率提升的具体原因 [50][57][58][59][60][61][62][63][64][65] **管理层回答** - 墨西哥鳄梨供应相对稳定,加上加州鳄梨收获季节提前,有助于提高单位毛利率 [59][60][61][62][63] - 公司在2023年秋季实施的增值服务价格上涨也带来了积极影响 [58][59] 问题2 **Ben Klieve 提问** 询问公司加快投资蓝莓业务的原因,以及对未来产量和资本支出的影响 [78][79][80][81] **管理层回答** - 公司计划在未来3年内将秘鲁蓝莓种植面积扩大至约2,600英亩,总体资本支出计划未变 [79][80] - 公司决定将部分原定明年的开发计划提前至今年实施,以充分利用当前良好的现金流状况 [80][81] 问题3 **Ben Klieve 提问** 询问公司在秘鲁农业业务成本优化措施对未来业绩的影响 [87][88][89] **管理层回答** - 公司已实施一系列成本优化措施,预计可在2024财年实现约1,000万美元的年度成本节约,这些措施并非源自于本年度产量下降 [88][89] - 即使在产量下降的情况下,大部分成本优化措施仍将在未来期间产生积极影响 [89]

总体财务表现 - 第二季度总收入增长35%，达到2.976亿美元，主要由每单位鳄梨销售价格增加22%和鳄梨销售量增加8%驱动[2] - 净利润为700万美元，每股摊薄收益为0.10美元，较去年同期的净亏损460万美元，每股摊薄亏损0.07美元有所改善[2] - 调整后净利润为980万美元，每股摊薄收益为0.14美元，较去年同期的50万美元，每股摊薄收益0.01美元有显著提高[2] - 营运现金流为2024年4月30日的六个月为1290万美元，较去年同期的2610万美元的现金使用有所改善[2] 营运现金流 - 营运现金流受季节性影响，可以受到不同来源地区种植者付款条件的暂时影响[16] - 营运现金流的变化不代表管理层对全年实现的营运现金表现的预期[16] 产品销售 - 蓝莓部门的净销售额增加830万美元，达到1000万美元，较去年同期的170万美元，主要受到收获季节的时机影响[14] 行业展望 - 第三季度2024财年的行业展望预计整体行业销量将较去年同期下降10-15%[20] - 价格预计将在季度间基本持平，相比2023财年第三季度的每磅1.36美元，年同比增长约15%[21] 公司财务状况 - Mission Produce的净销售额为297.6百万美元，较2023年同期的221.1百万美元增长了35%[35] - Mission Produce的总资产为966.9百万美元，较2023年10月31日的914.8百万美元增长了5.7%[34] - Mission Produce的净利润为7.0百万美元，较去年同期的亏损4.7百万美元有了显著改善[35] - Mission Produce调整后净收入为9.8百万美元[39] - Mission Produce调整后每股稀释收入为0.14美元[39] - Mission Produce营销和分销调整后EBITDA为21.7百万美元[41] - Mission Produce国际农业调整后EBITDA为-2.2百万美元[41] - Mission Produce蓝莓调整后EBITDA为0.7百万美元[41] - Mission Produce总报告段调整后EBITDA为20.2百万美元[41] - Mission Produce鳄梨销售量为168.6百万磅[43] - Mission Produce鳄梨平均销售价格为1.59美元/磅[43] - Mission Produce鳄梨销售净额为297.6百万美元[43] - Mission Produce其他销售净额为30.1百万美元[43]