文章核心观点 - 投资者关注持续盈利企业，净利润率是评估盈利能力关键指标，结合健康净利润率、坚实每股收益增长及其他筛选标准可制定投资策略 [1][5] 净利润率相关 定义与意义 - 净利润率计算公式为净利润除以销售额乘以100%，净利润是扣除所有成本、利息、折旧、税收等费用后公司留存金额，该指标能反映公司运营实力和成本管理能力，高净利润对回报利益相关者、吸引员工及提升企业价值至关重要，且相比竞争对手有更高净利润率可提供竞争优势 [2] 优缺点 - 优点是能让投资者了解公司商业模式，包括定价政策、成本结构和制造效率，受各类投资者青睐 [3] - 缺点是不同行业差异大，对科技公司相关性较低，会计处理差异会使比较复杂，通过债务而非股权融资发展的公司利息费用高会影响净利润，使该指标评估效果降低 [3][4] 投资策略 策略要素 - 健康净利润率和坚实每股收益增长是商业模式中最受追捧的两个要素，还添加了其他标准以确保策略实现最大回报 [5] 筛选参数 - 最近12个月净利润率大于等于0，表明公司有坚实盈利能力 [6] - 每股收益预测的百分比变化大于等于0，表明公司有盈利增长 [6] - 平均券商评级等于1，表明券商极度看好该股票 [6] - Zacks排名小于等于2，排名为1（强力买入）或2（买入）的股票通常表现优于同行 [7] - VGM评分为A或B，与Zacks排名1或2结合时，股票有最佳上涨潜力 [7] 推荐公司 - 使命农产品公司主要在美国及国际上从事牛油果、芒果和蓝莓的采购、生产、包装、分销和销售业务，目前Zacks排名为1，VGM评分为A，过去30天2025财年盈利预期上调44.8%至每股42美分，过去四个季度均超Zacks共识预期，平均惊喜率为1154% [7][8] - OppFi公司提供金融科技平台助力银行让普通消费者获得信贷，目前Zacks排名为1，VGM评分为A，过去30天2025年盈利预期上调14美分至每股1美元，过去四个季度均超Zacks共识预期，平均惊喜率为67.7% [8][9] - 盛宝金融集团提供金融服务，通过子公司提供执行、交易后结算、清算和托管服务，Zacks排名为1，VGM评分为B，过去60天2025财年盈利预期上调59美分至每股8.04美元，过去四个季度均超Zacks共识预期，平均惊喜率为12.9% [9][10] - 攀登全球解决方案公司是一家增值IT分销和解决方案公司，专注于新兴和颠覆性技术，目前Zacks排名为1，VGM评分为A，过去60天2024年盈利预期从每股3.28美元上调至4.14美元，过去四个季度三次超Zacks共识预期，一次未达，平均惊喜率为51.1% [11][12]

文章核心观点 12月26日有三只具有买入评级和强劲动量特征的股票供投资者考虑 [6] 各公司情况 黑莓公司（BlackBerry Limited） - 是安全软件和服务提供商 ，Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长150% [1] - 过去一个月股价上涨67.3%，而标准普尔500指数上涨5.1%，动量评分为A [4] eGain公司（eGain Corporation） - 是客户参与解决方案提供商，Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长27.8% [2] - 过去三个月股价上涨6.5%，而标准普尔500指数上涨5.1%，动量评分为A [6] Mission Produce公司（Mission Produce, Inc.） - 是一家农业综合企业公司，Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长44.8% [3] - 过去三个月股价上涨10.6%，而标准普尔500指数上涨5.1%，动量评分为A [7]

Zacks评级系统 - Zacks评级系统在任何时间点对超过4000只股票保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例 只有前5%的股票获得“强力买入”评级 接下来的15%获得“买入”评级 [1] - Zacks排名前20%的股票具有优越的盈利预测修正特征 有望在短期内产生超越市场的回报 [2] - Zacks排名系统使用与盈利预测相关的四个因素将股票分为五组 从Zacks排名1（强力买入）到Zacks排名5（强力卖出） [7] - Zacks排名1的股票自1988年以来平均年回报率为+25% [7] Mission Produce评级升级 - Mission Produce被升级为Zacks排名1 位列Zacks覆盖股票的前5% 意味着该股可能在短期内上涨 [3] - Mission Produce的评级升级反映了其盈利预测的上升趋势 这是影响股价的最强大力量之一 [14] - 该公司的评级升级本质上是对其盈利前景的积极评价 可能对其股价产生有利影响 [10] 盈利预测修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化反映在盈利预测修正中 与股价的短期走势有很强的相关性 [4] - 机构投资者使用盈利和盈利预测来计算公司股票的公平价值 盈利预测的增加或减少会导致股票公平价值的上升或下降 [4] - 实证研究表明 盈利预测修正趋势与短期股票走势之间存在强相关性 跟踪这些修正对投资决策非常有价值 [6] Mission Produce盈利预测 - Mission Produce预计在2025财年每股盈利0.42美元 同比变化为-43.2% [8] - 过去三个月 Zacks对Mission Produce的共识预测增加了36% [8] Zacks评级系统的优势 - Zacks评级的唯一决定因素是公司盈利情况的变化 系统跟踪当前和未来年份的Zacks共识预测 [12] - Zacks评级系统对个人投资者非常有用 因为基于华尔街分析师的评级升级做出决策可能很困难 这些升级主要由难以实时观察和衡量的主观因素驱动 [13]

公司表现 - Mission Produce, Inc. (AVO) 今年以来回报率为42.6% 远高于消费品行业平均回报率0.6% [6] - Vita Coco Company, Inc. (COCO) 今年以来回报率为40.2% 表现优于行业 [3] - AVO 过去90天全年盈利预期上调36% 显示分析师情绪改善 [2] - COCO 过去三个月全年每股收益预期上调2.2% [3] 行业表现 - 消费品行业包含184只个股 目前Zacks行业排名第13 [5] - AVO所属的农业运营行业包含14只个股 目前Zacks行业排名第80 行业平均亏损12.1% [7] - COCO所属的软饮料行业包含14只个股 目前Zacks行业排名第165 行业今年以来下跌2.4% [4] 投资评级 - AVO 目前Zacks评级为1级(强力买入) [9] - COCO 目前Zacks评级为2级(买入) [3]

趋势投资策略 - 趋势投资策略在短期投资中最为盈利 但确保趋势的可持续性并不容易 [6] - 确认基本面稳健 盈利预测上调等因素 可以维持股票的上涨势头 [1] - 使用“近期价格强势”筛选工具 可以识别处于上升趋势且基本面强劲的股票 [2] Mission Produce, Inc. (AVO) 分析 - AVO 在过去四周内价格上涨 10.4% 表明其趋势仍在持续 [3] - AVO 在过去 12 周内价格上涨 12.4% 反映投资者对其潜在上涨的持续信心 [7] - AVO 目前交易于其 52 周高低区间的 84.9% 暗示可能即将突破 [8] - AVO 目前拥有 Zacks Rank 1 (强力买入) 评级 表明其处于基于盈利预测修正和 EPS 惊喜趋势的前 5% 股票 [8] - AVO 的平均经纪人推荐评级为 1 (强力买入) 表明经纪商对其短期价格表现高度乐观 [9] Zacks 评级系统 - Zacks Rank 1 股票自 1988 年以来平均年回报率为 +25% [4] - Zacks 提供超过 45 种高级筛选工具 帮助投资者根据个人投资风格选择股票 [11] 投资策略验证 - 成功的选股策略关键在于确保其过去产生盈利结果 可以使用 Zacks Research Wizard 进行回测 [12]

公司表现 - Mission Produce股价自2月以来显著上涨 包括周五单日涨幅达17% [2] 分析师观点 - 尽管之前对Mission Produce持负面看法 但近期股价表现强劲 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年公司实现收入12亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.078亿美元 [7] - 2024财年第四季度总营收增长37%，达到3.544亿美元，主要因牛油果销售价格上涨36% [20] - 第四季度毛利润增加2800万美元，达到5580万美元，毛利率提高490个基点，至15.7% [21] - 第四季度调整后净收入为1960万美元，摊薄后每股收益0.28美元；调整后EBITDA增加1960万美元，至3690万美元，增幅113% [23] - 截至2024年10月31日，现金及现金等价物为5800万美元，高于2023年同期的4290万美元 [27] - 2024财年经营现金流增加6420万美元，达到9340万美元，主要因经营业绩改善和营运资金管理良好 [27] - 2024财年资本支出为3220万美元，低于去年的4980万美元；预计2025财年资本支出在5000 - 5500万美元 [29][30] - 2024财年公司产生约6000万美元的自由现金流 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 营销与分销业务 - 第四季度净销售额增长35%，达到3.196亿美元，主要因牛油果价格上涨 [24] - 调整后EBITDA增加1480万美元，达到2560万美元 [24] 国际农业业务 - 第四季度总销售额为3030万美元，调整后EBITDA为270万美元，去年同期分别为4030万美元和110万美元 [25] 蓝莓业务 - 第四季度净销售额从去年同期的1950万美元增至3160万美元，调整后EBITDA从540万美元增至860万美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 牛油果市场 - 2025财年第一季度行业产量预计与去年同期持平，墨西哥供应前期受限，后期随着收获季推进产量将增加 [33] - 预计价格同比上涨约20%，采购的牛油果单位利润率将从2024财年第三、四季度的高位回归历史目标区间 [33][34] 蓝莓市场 - 秘鲁蓝莓收获季将在第一季度达到高峰，自有农场产量预计因单产提高和新种植面积增加而显著增长，但因行业整体产量增加，平均销售价格预计同比下降约30%，将对该季度调整后EBITDA产生负面影响 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用全球采购网络优势，应对供应挑战，满足客户需求，提高利润率，巩固行业领先地位 [7][8][9] - 推进危地马拉战略投资项目，随着美国农业部批准危地马拉牛油果进口，公司将利用这一机会填补供应空白，增强竞争力 [13][14] - 优化配送网络，计划在2025财年第一季度关闭多伦多和卡尔加里的设施，以消除冗余成本，提高运营效率 [15] - 继续发展蓝莓业务，扩大种植面积，与战略合作伙伴合作推进项目，目标是延长收获季，提高优质品种产量，实现更高回报 [12][90][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年公司成功应对市场变化，实现增长和运营改善，对2025财年竞争地位充满信心 [16] - 全球采购网络是关键优势，结合强大资产负债表和合理资本配置，公司有能力为股东创造价值 [17] - 国际农业业务受厄尔尼诺天气影响，但公司已采取措施，随着天气条件正常化，预计2025财年运营效率将提高 [11] - 尽管面临供应挑战和市场不确定性，但公司凭借灵活运营和消费者对产品的强劲需求，有望继续取得良好业绩 [64][65] 其他重要信息 - 电话会议中的评论包含前瞻性陈述，受已知和未知风险及不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [4][5] - 公司提及某些非公认会计原则（Non - GAAP）财务指标，相关指标与公认会计原则（GAAP）指标的调节表可在投资者关系网站查询 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度实际结果与预发布信息的差异 - 公司预发布时部分数据未最终确定，对营销与分销业务的定价和单位利润率持乐观态度；实际与预发布差异最大的是农业和蓝莓业务，蓝莓实际销量高于预期，平均销售价格表现更好 [40][41][43] 问题2: 关闭设施的相关成本 - 关闭的设施未盈利，客户采购模式变化使其失去原有作用；相关成本包括未完全摊销或折旧的资产、少量租赁付款尾差、潜在资产报废义务和少量遣散费，预计不会产生重大影响，长期将节省成本 [45][46][48] 问题3: 国际农业业务EBITDA的预期 - 业务发展态势良好，2024年采取的成本控制措施将持续发挥作用；预计2025年天气条件改善，产量增加，但价格可能下降；公司对农业业务前景乐观，相信该业务能恢复到2021 - 2022年的EBITDA水平 [53][55][57] 问题4: 如何看待美国农业进口关税对供应链的影响 - 特朗普提出关税可能是为推动移民问题谈判，若实施关税将增加成本、可能减缓消费，但行业整体量价呈上升趋势，公司不太担忧；公司团队有应对供应中断和价格变化的经验，消费者对价格和供应挑战具有韧性，且关税可能主要针对墨西哥，对其他供应国影响较小 [60][62][64] 问题5: 消费者是否突破价格障碍，零售能否维持高价并使公司受益 - 消费者适应了通胀压力，年轻消费者增加了牛油果消费，使消费者对价格更具韧性；零售利润率将更稳定，但价格最终取决于市场供需平衡；预计未来价格将高于过去几年，但产量大幅增加时价格会有所下降 [74][75][80] 问题6: 蓝莓种植计划 - 今年新增约100公顷种植面积，采用双密度种植可能超过100公顷；预计2025年第四季度至2026年第一季度收获季将有近200公顷新种植面积投产；项目完成后蓝莓种植面积将大致翻倍，且新种植多为优质品种，有望提高平均销售价格 [87][90][92] 问题7: 未来现金流和资金使用计划 - 2024年经营现金流表现符合公司长期能力预期，资本支出持续下降；2025财年优先偿还债务，之后资产负债表状况改善，公司将评估其他机会，可能向股东返还现金 [94][95][97]

产品依赖与市场风险 - 公司主要依赖单一产品——牛油果，面临集中风险，难以有效缓解[38] - 公司收入受限于水果供应，若无法从第三方种植者以可接受价格购买足够水果，可能需要增加自有农场的产量，导致短期成本上升和长期运营成本增加[39] - 公司利润对市场价格的波动敏感，价格受供应、生长条件、收获和水果质量等因素影响[40][41] - 消费者对公司产品的需求受多种因素影响，包括饮食趋势、价格、营养关注、产品来源实践、经济因素、可持续性和供应链伦理问题等[42] - 公司面临激烈的市场竞争，若无法为种植者和客户提供有竞争力的价格和稳定的供应，可能导致销售量和价格下降[43] 国际业务风险 - 公司国际业务面临多种风险，包括法律和监管要求变化、贸易保护措施、汇率波动、全球运营管理困难等[45] - 墨西哥的经济、政治和社会条件对公司业务有重大影响，包括边境关闭、安全问题、劳工法规变化等[54][55] - 秘鲁的经济和政治条件也可能对公司业务产生不利影响，包括政府政策变化、经济干预和腐败问题[58][59] 成本与供应链风险 - 公司成本受通胀压力和商品价格上涨影响，尤其是燃料、包装和纸张等成本的增加可能无法完全转嫁给客户[46][47][49] - 公司依赖供应链管理确保产品质量和供应，供应链中断可能导致成本增加和业务中断[61] - 公司使用海运、卡车和空运等多种运输方式，运输成本增加或服务中断可能影响运营收入[62] - 公司曾面临运输成本增加、船运可用性下降及全球供应链复杂性，可能导致客户发货延迟[64] 客户集中度与财务风险 - 公司前10大客户占净销售额的69%（2024财年）、65%（2023财年）和59%（2022财年），客户集中度高，客户采购策略或财务困难可能影响公司销售和利润[52] - 公司可能不会在未来支付现金股息，资本增值可能是唯一的收益来源[105] - 作为上市公司，公司面临显著的法律、会计和其他费用，这些费用在私有公司时期未曾发生[106] 管理层与公司治理风险 - 公司依赖关键管理团队，包括CEO Stephen Barnard，管理层变动可能对业务和财务状况产生重大影响[65] - 公司管理层的注意力可能被合规要求分散，对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[107] - 公司管理需根据萨班斯-奥克斯利法案第404条报告财务报告内部控制的有效性[109] - 公司章程文件和特拉华州法律可能阻止股东认为有利的收购，导致管理层固化[110] - 公司章程规定，除非公司书面同意，否则所有与公司及其股东的争议应由特拉华州衡平法院独家审理[112] - 公司章程中的独家论坛条款可能限制股东在有利司法管辖区提起诉讼的能力[113] 法规与合规风险 - 公司面临严格的隐私和数据保护法律，未能遵守可能导致罚款和声誉损害[74] - 公司需遵守美国农业部和食品药品监督管理局的法规，未能遵守可能导致进口许可受限[78] - 公司面临美国贸易政策变化、关税和进出口法规的影响，可能导致运营结果受到不利影响[80][81][82] - 公司需遵守健康与安全法律，增加运营成本，可能对财务结果和现金流产生负面影响[83] - 公司面临环境法规的合规成本，包括农药、化肥和除草剂的使用，可能导致显著成本并对业务、财务状况和现金流产生不利影响[83] - 公司面临气候变化法规的潜在影响，可能导致额外成本，如税收、产出限制、资本投资或排放配额的获取[84] - 公司面临政府法规的合规成本，可能涉及反贿赂、反腐败、出口管制和税收法规，对财务结果和现金流产生负面影响[90] 技术与安全风险 - 公司面临系统安全风险和数据保护 breaches，可能导致运营中断和财务损失[71] - 公司依赖第三方服务提供商，包括软件和云数据服务，服务提供商失败可能导致业务中断和额外成本[73] 品牌与声誉风险 - 公司面临食品安全事件风险，可能导致负面宣传和销售下降[77] - 公司面临品牌保护的挑战，商标和商号的侵权或争议可能对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[92][93] 法律与诉讼风险 - 公司面临法律诉讼和政府调查的风险，可能导致财务损失和声誉损害[88][89] 税收与财务政策风险 - 公司面临税收政策变化的风险，包括全球最低税率的实施和特定国家税收率的提高，可能对财务状况和运营结果产生不利影响[95][96][97] 并购与扩展风险 - 公司通过并购扩展业务，但并购可能带来会计费用、股权稀释、债务增加和或有负债，对业务和股价产生不利影响[85] 基础设施与运营风险 - 公司依赖基础设施满足业务需求，设施损失或故障可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[86] 季节性与运营波动风险 - 公司业务受季节性因素影响，收入和运营结果可能因季度和年度变化而波动[68] 信贷与债务风险 - 公司信贷设施包含多项限制性条款，可能影响资本灵活性和战略举措，若无法维持合规可能导致流动性需求增加和债务加速[115] - 信贷设施条款包括常规运营限制，如借款、投资、资本支出和股息分配，以及常规财务条款，如杠杆比率和固定覆盖比率[115] - 若经济条件恶化，如客户需求减少和通货膨胀，可能导致公司无法维持财务条款合规，限制业务管理和资本部署[115] 汇率与通胀风险 - 公司长期债务的利率基于SOFR，加上根据公司杠杆比率变化的利差，利率10%的增减不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[212] - 公司销售主要以美元计价，而大部分成本以外国货币计价，由于库存周转时间短和短期定价，外汇交易不会对经营成果、财务状况或现金流产生重大影响[213] - 通货膨胀通过增加劳动力、材料、运输和一般管理费用的成本影响公司，公司无法合理估计未来通过价格上涨成功恢复通胀影响的能力[214]

财务表现 - 2024财年第四季度总收入同比增长37%至3.544亿美元 [2] - 2024财年全年总收入同比增长29%至12.3亿美元 主要受牛油果单位销售价格上涨推动 [3] - 2024财年第四季度净利润为1730万美元 去年同期为400万美元 [2] - 2024财年全年净利润为3670万美元 去年同期为净亏损280万美元 [3] - 2024财年第四季度调整后EBITDA同比增长113%至3690万美元 [2] - 2024财年全年调整后EBITDA同比增长123%至1.078亿美元 [3] 业务板块表现 - 营销与分销板块2024财年第四季度净销售额增长35%至3.196亿美元 [10] - 国际农业板块2024财年第四季度销售额为3030万美元 去年同期为4030万美元 [11] - 蓝莓板块2024财年第四季度净销售额增长62%至3160万美元 [14] - 营销与分销板块2024财年第四季度调整后EBITDA增长137%至2560万美元 [10] - 国际农业板块2024财年第四季度调整后EBITDA为270万美元 去年同期为110万美元 [12] - 蓝莓板块2024财年第四季度调整后EBITDA增长59%至860万美元 [15] 运营与现金流 - 2024财年运营现金流为9340万美元 去年同期为2920万美元 [3] - 2024财年运营现金流同比增加6420万美元 [1] - 截至2024年10月31日 现金及现金等价物为5800万美元 去年同期为4290万美元 [16] 行业与市场 - 2024财年牛油果行业供应紧张 推高了单位销售价格 [3] - 2024财年蓝莓行业供应限制也支持了更高的定价环境 [3] - 2024财年自有出口牛油果产量下降约60%至4300万磅 主要受天气影响 [3] 未来展望 - 预计2025财年第一季度行业产量将与去年同期持平 [20] - 预计2025财年第一季度牛油果价格将同比上涨约20% [21] - 预计2025财年第一季度蓝莓价格将同比下降约30% [22] - 预计2025财年资本支出将在5000万至5500万美元之间 [23]

财务表现 - 2024财年第四季度总收入同比增长37%至3.544亿美元，主要得益于营销与分销部门的强劲表现[2] - 2024财年全年总收入同比增长29%至12.3亿美元，主要由于牛油果单位销售价格上涨以及蓝莓和芒果的贡献[3] - 2024财年第四季度净利润为1730万美元，摊薄每股收益为0.24美元，去年同期为400万美元，摊薄每股收益为0.06美元[2] - 2024财年全年净利润为3670万美元，摊薄每股收益为0.52美元，去年同期为净亏损280万美元，摊薄每股收益为-0.04美元[3] - 2024财年第四季度调整后EBITDA同比增长113%至3690万美元，全年调整后EBITDA同比增长123%至1.078亿美元[2][3] 业务部门表现 - 营销与分销部门2024财年第四季度净销售额增长35%至3.196亿美元，主要由于牛油果价格上涨[10] - 国际农业部门2024财年第四季度总销售额为3030万美元，同比下降25%，主要由于秘鲁天气影响导致自有牛油果销量下降[10] - 蓝莓部门2024财年第四季度净销售额增长62%至3160万美元，主要由于新种植和产量提升[13] 现金流与资本支出 - 2024财年经营活动产生的现金流为9340万美元，同比增长6420万美元，主要由于运营表现改善和良好的营运资本管理[16] - 2024财年资本支出为3220万美元，同比下降1760万美元，主要用于牛油果果园开发、蓝莓土地开发和设施建设[17] 行业与市场展望 - 2025财年第一季度牛油果价格预计同比上涨20%，需求持续强劲[19] - 2025财年第一季度蓝莓价格预计同比下降30%，主要由于秘鲁蓝莓产量增加[20] - 2025财年资本支出预计在5000万至5500万美元之间，主要用于国际农业和蓝莓部门的投资[21] 公司战略与未来计划 - 公司将继续专注于运营卓越、战略增长计划和合理的资本配置，以推动股东价值[4] - 公司计划扩大芒果项目和蓝莓业务，利用现有资产和能力提供长期增长机会[4]