文章核心观点 AutoZone公布2024财年第四季度财报，盈利同比增长但未达预期，净销售额增长且超预期，同时介绍了开店、库存、财务、股份回购情况，公司当前Zacks排名不佳，还推荐了部分排名较好的汽车行业股票 [1][4] 财务业绩 - 2024财年第四季度每股收益48.11美元，同比增长3.5%，但未达Zacks共识预期的53.31美元 [1] - 净销售额同比增长9%至62亿美元，超Zacks共识预期的61.8亿美元 [1] - 国内商业销售额达16.6亿美元，高于去年同期的15亿美元 [1] - 国内同店销售额增长0.2% [1] - 毛利润从去年同期的30亿美元增至32.6亿美元，营业利润同比增长5.7%至12.9亿美元 [1] 开店与库存 - 本季度在美国新开68家店，在墨西哥新开31家店，在巴西新开18家店，截至2024年8月31日，总门店数达7353家 [2] - 本季度库存同比增长6.8%，季末每家门店库存为83.7万美元，高于去年的80.7万美元 [2] 财务与股份回购 - 截至2024年8月31日，现金及现金等价物为2.982亿美元，高于去年同期的2.771亿美元 [3] - 截至2024年8月31日，总债务达90亿美元，高于去年同期的76.7亿美元 [3] - 本财年第四季度回购24.4万股普通股，花费7.106亿美元，季末当前股份回购授权下还剩22亿美元 [3] Zacks排名与推荐股票 - AutoZone当前Zacks排名为4（卖出） [4] - 推荐汽车行业排名较好的股票，包括Dorman Products、Blue Bird Corporation和Douglas Dynamics，当前Zacks排名均为1（强力买入） [4] - Dorman Products 2024年销售额和盈利预计同比分别增长3.71%和35.46%，过去60天2024年和2025年每股收益预期分别提高51美分和37美分 [4] - Blue Bird Corporation 2024年销售额和盈利预计同比分别增长17.58%和215.89%，过去60天2024年和2025年每股收益预期分别提高65美分和80美分 [4] - Douglas Dynamics 2024年盈利预计同比增长60.4%，过去60天2024年每股收益预期提高15美分 [5]

文章核心观点 - 华尔街分析师对股票的评级建议常影响股价，但因券商利益相关，评级有积极偏差，投资者不应仅据此决策，可结合Zacks Rank评级工具以做出更有利投资决策 [1][2][3] 分组1：AutoZone的券商评级情况 - AutoZone目前平均券商评级（ABR）为1.39，在1到5的评级范围中接近强力买入和买入 [1] - 得出当前ABR的22条评级建议中，17条为强力买入，1条为买入，分别占比77.3%和4.6% [1] 分组2：券商评级建议的可靠性 - 多项研究表明券商评级建议在指导投资者选择有价格上涨潜力股票方面成效甚微 [2] - 因券商对所覆盖股票有既得利益，分析师评级存在强烈积极偏差，每给出一条“强力卖出”建议就有五条“强力买入”建议 [2] 分组3：ABR与Zacks Rank的区别 - ABR仅基于券商评级计算，通常显示为小数；Zacks Rank是定量模型，利用盈利预测修正，显示为1到5的整数 [4] - 券商分析师评级过于乐观，常误导投资者；Zacks Rank由盈利预测修正驱动，与短期股价走势强相关 [5] - ABR不一定及时更新；Zacks Rank能快速反映券商分析师盈利预测修正，及时指示未来股价走势 [6] 分组4：AutoZone投资建议 - AutoZone当前年度的Zacks共识预测在过去一个月下降0.7%至162.38美元 [7] - 分析师对公司盈利前景愈发悲观，可能导致股价近期下跌 [7] - 基于共识预测变化及其他三个盈利预测相关因素，AutoZone获Zacks Rank 4（卖出）评级，对其相当于买入的ABR应持谨慎态度 [7]

文章核心观点 - AutoZone, Inc. (NYSE: AZO) 在过去10年中表现优异，超越了标普500指数，主要得益于其卓越的资本配置策略 使用自由现金流（FCF）积极回购股票，取得了显著成效 [1] 公司研究 - 公司专注于识别具有卓越品质的公司，这些公司能够证明其有能力为投资者带来可观的回报 目标公司的市值低于100亿美元，提供了充足的增长机会 [1] - 理想的公司应展示出长期资本复利的能力，复合年增长率足够高，可能带来十倍甚至更高的回报 [1] - 公司采用保守的投资策略，但偶尔也会追求风险回报比有利的投资机会，潜在上涨空间大且下跌风险有限 这些投资机会经过仔细考虑，并在投资组合中按比例分配，以保持整体稳定性 [1] 行业研究 - 行业中，公司主要关注那些能够长期复利资本的公司，这些公司在快速变化的投资环境中，长期持有可能比短期持有带来更高的回报 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年总销售额为185亿美元,同比增长5.9% [19] - 2024财年每股收益为149.55美元,同比增长13% [31] - 2024第四季度总销售额为62亿美元,同比增长9% [19] - 2024第四季度每股收益为51.58美元,同比增长11% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024财年国内商业销售额为49亿美元,同比增长6.2% [20] - 2024第四季度国内商业销售额为17亿美元,同比增长10.9% [20] - 2024财年国内DIY销售同比下降0.6% [24] - 2024第四季度国内DIY销售同比下降1.1% [24] - 国际业务同店销售同比增长9.9%(不含汇率影响) [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内各地区DIY销售同比均下降约1% [12] - 国内商业销售增长在各地区基本一致,均为4.5%左右 [13] - 国际市场方面,墨西哥和巴西新增49家门店,总店数达921家 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续加大对商业业务和国际市场的投资力度,目标是未来每年新开200家国际门店 [16][17] - 公司将加快开设配送中心和中心仓库,提升供应链效率 [17] - 公司将继续投资IT系统,提升客户服务体验 [17] - 公司认为行业整体前景良好,有机会进一步提高市场份额 [17][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者信心和经济环境的改善是推动DIY业务恢复的关键 [10][11] - 管理层预计2025财年第一季度DIY和商业销售趋势将温和改善,第二三季度将有更明显改善 [15] - 管理层对国内商业业务和国际市场的未来增长前景持乐观态度 [34][37] 其他重要信息 - 公司2024财年资本支出超过10亿美元,主要投入于门店扩张、配送中心建设和IT系统升级 [17] - 公司2024财年回购了37亿美元的股票,未来将继续保持积极的资本回报政策 [33] - 公司2025财年汇率变动可能对收入和利润产生2.65亿美元和0.90亿美元的负面影响 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simeon Gutman 提问** 询问公司加快商业业务增长的具体计划和时间节点 [43] **Phil Daniele 回答** 公司将采取多项措施逐步提升商业业务,包括改善门店库存、加快中心仓库建设、发挥Duralast品牌优势等,预计未来几个季度会有渐进式改善 [44] 问题2 **Bret Jordan 提问** 询问公司加快中心仓库开设的障碍和具体计划 [49] **Jamere Jackson 回答** 公司已经重建了中心仓库开设的管线和能力,计划2025财年新开20多个中心仓库,主要集中在下半年 [50][51] 问题3 **Michael Lasser 提问** 询问公司是否可以保持历史的双位数利润增长 [85] **Jamere Jackson 回答** 公司长期增长算法不变,短期内可能受到汇率、LIFO等因素的影响,但随着增长举措的推进和宏观环境改善,公司有信心恢复历史的增长节奏 [86][87][92]

文章核心观点 - 汽车零部件零售商AutoZone第四财季业绩未达预期，虽有积极因素但股价仍下跌，当前股票估值过高不值得买入 [1][4] 财务表现 - 第四财季营收和利润均未达分析师预期，销售额约62亿美元接近预期，每股收益51.58美元低于预期的53.53美元 [1] - 截至8月31日的季度销售额增长9%，但排除额外一周影响后仅增长2.6% [2] - 美国新开68家门店，墨西哥和巴西分别新开31家和18家，排除新店影响同店销售额仅增长0.7%且多数增长来自美国以外 [2] - 毛利润率下滑21个基点，运营成本增加40个基点，运营利润仅增长6%慢于销售额增长 [2] - 第四季度回购约7.1亿美元股票，平均每股2915美元，较当前股价折价近5%，使每股利润同比增长11% [3] 股票分析 - 周二股价下跌1.5%，盘中一度下跌4.9% [1] - 股票目前市盈率为21倍，不支付股息，管理层未给出明确指引，市盈率相对盈利增长比率为2.0，估值过高不值得买入 [4]

公司核心观点 - AutoZone, Inc. (NYSE: AZO) 仍然是长期持有的首选 公司被视为一个能够持续增长的企业[1] 公司分析 - 公司是一个复合增长型企业 这使得公司成为长期投资的热门选择[1]

文章核心观点 - 美国汽车零件零售商AutoZone第四季度利润和销售额低于预期,主要受到成本上升和消费者可支配支出疲软的影响 [1] - 美国同店销售仅增长0.2%,但国际同店销售跳升4.9% [1] - AutoZone在本季度新增117家门店 [2] 公司经营情况 - 第四季度每股收益为51.58美元,低于分析师预期的53.49美元 [1] - 收入同比增长9.0%至62.1亿美元,略低于预期 [1] - 毛利率下降21个基点至52.5%,主要受非现金LIFO影响的53个基点下滑拖累 [1] - 营业费用和销售、一般及管理费用增长10.4%至19.6亿美元 [1] 市场表现 - 美国市场受到可支配支出下降的挑战 [2] - 国际市场同店销售增长4.9% [1] - 公司股价当日下跌约1%,但今年以来上涨约16% [2]

文章核心观点 - 公司本季度收入为62.1亿美元,同比增长9.1% [1] - 每股收益为48.11美元,而上年同期为46.46美元 [1] - 公司的收入和每股收益数据均超出了分析师的预期 [1] 公司财务指标总结 同店销售 - 国内同店销售同比增长0.2%,低于分析师预期的1.5% [2] - 总同店销售(按固定汇率计算)同比增长1.3%,低于分析师预期的1.6% [2] 门店数据 - 总门店面积为49,417,000平方英尺,略高于分析师预期的49,231,600平方英尺 [2] - 总门店数量为7,353家,高于分析师预期的7,330家 [2] - 国内门店数量为6,432家,高于分析师预期的6,427家 [2] - 每家门店平均面积为6.72万平方英尺,符合分析师预期 [2] 销售数据 - 汽车零件销售额为60.9亿美元,略高于分析师预期的60.8亿美元,同比增长9% [2] - 其他销售额为1.13亿美元,高于分析师预期的1.07亿美元,同比增长11.2% [2] - 国内商业销售额为16.6亿美元,略低于分析师预期的16.7亿美元,同比增长10.9% [2] 股票表现 - 公司股票在过去一个月内下跌3.4%,而标普500指数上涨1.7% [3] - 公司目前的股票评级为"卖出"(Zacks Rank 4),表明其可能在短期内表现不佳 [3]

业绩总结 - FY2024第四季度净销售增长9.0%[11] - FY2024第四季度毛利率为52.5%[12] - FY2024第四季度营业利润为1,297百万美元，增长6.1%[12] - FY2024第四季度净利润为902百万美元，增长4.3%[12] - FY2024第四季度每股收益为51.58美元，增长11.0%[12] - FY2024全年净销售增长5.9%[19] - FY2024全年毛利率为53.1%[20] - FY2024全年营业利润为3,789百万美元，增长9.1%[20] - FY2024全年净利润为2,662百万美元，增长5.3%[20] 新店铺开设情况 - 在Q4 FY24，公司在美国开设了68家新店铺[29] 国际市场扩张 - 在墨西哥，公司的店铺数量相比Q4 FY23增长了7.3%；而在巴西，店铺数量自Q4 FY23以来增长了27.0%[30] 商业销售情况 - 商业销售继续增长，与Q4 FY23相比增长了10.9%[32] 商业计划覆盖率 - 公司在国内商店中的商业计划覆盖率从Q4 FY23的90%增长到了92%[33] 库存情况 - 库存净额相比去年同期减少了16.5%[35]

文章核心观点 - 分析AutoZone季度财报表现、股价走势及未来展望，提及行业排名影响，还给出CarMax业绩预期 [1][2][3] AutoZone季度财报情况 - 季度每股收益48.11美元，未达Zacks共识预期的53.31美元，去年同期为46.46美元，此次财报盈利意外为 -9.75% [1] - 上一季度预期每股收益35.67美元，实际为36.69美元，盈利意外为2.86% [1] - 过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [1] - 截至2024年8月季度营收62.1亿美元，超Zacks共识预期0.37%，去年同期为56.9亿美元，过去四个季度三次超越共识营收预期 [1] AutoZone股价走势 - 自年初以来，AutoZone股价上涨约17.9%，而标准普尔500指数上涨19.9% [2] AutoZone未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，AutoZone盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期为35.89美元，营收43.5亿美元，本财年共识每股收益预期为162.38美元，营收189.7亿美元 [4] 行业情况 - AutoZone所属的Zacks汽车零售和批发零部件行业目前在250多个Zacks行业中排名后10%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5] CarMax业绩预期 - 预计在9月26日发布截至2024年8月季度财报，预计季度每股收益0.85美元，同比增长13.3%，过去30天该季度共识每股收益预期下调0.4% [5] - 预计营收68.3亿美元，较去年同期下降3.5% [6]