分析师背景 - Nikolaos Sismanis 拥有银行与金融学士学位 并拥有超过五年的股票分析师经验 专注于成长股和收益股 擅长识别具有高预期回报潜力和安全边际的股票 [1] - 他是投资团体 Wheel of Fortune 的贡献作者 该团体提供跨资产类别 行业和部门的可操作交易建议 旨在为投资者提供一站式投资和组合建议 同时教育订阅者 [1] 服务内容 - Wheel of Fortune 提供多种服务 包括针对不太活跃投资者的基金宏观组合（仅限ETF和CEF） 针对活跃投资者的单一宏观组合（专注于单一股票） 教育内容 以及一个实时聊天室 供投资者与志同道合的人讨论想法 [1]

文章核心观点 - 分析AutoZone公司股价表现、盈利预测、估值情况及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][7][8] 公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为3239.62美元，较前一日收盘价下跌0.36%，表现逊于标普500指数当日涨幅0.16%，道指上涨0.86%，纳斯达克指数下跌0.38% [1] - 过去一个月公司股价下跌3.53%，跑赢零售批发板块4.64%的跌幅，但逊于标普500指数2.2%的跌幅 [1] 公司盈利预测 - 即将公布的财报预计每股收益29.16美元，同比增长0.93%，预计营收39.8亿美元，同比增长3.13% [2] - 整个财年Zacks共识预测每股收益153.09美元，营收187.9亿美元，分别较上一年变化+4.76%和+1.63% [3] 分析师估计及评级 - 分析师估计的修订反映近期业务趋势变化，上调估计表明分析师对公司业务和盈利能力持积极态度 [4] - Zacks Rank根据估计变化形成评级系统，1至5分别为强力买入到强力卖出，1988年以来1级股票年均回报率25% [6] - 过去一个月Zacks共识每股收益估计下降0.45%，公司目前Zacks Rank为3（持有） [6] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率21.24，低于行业平均的23.69 [7] - 公司目前PEG比率1.8，行业平均PEG比率为1.82 [7] 行业排名情况 - 汽车零售和批发零部件行业属于零售批发板块，目前Zacks行业排名157，处于所有250多个行业的后38% [8] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

行业概述 - 行业参与者从事车辆零部件、设备和配件的零售、分销和安装活动 包括座椅套、防冻液、发动机添加剂、雨刷片、电池、制动系统部件、皮带、底盘部件、传动系统部件、发动机部件和燃油泵等 [2] - 客户可以选择在DIY市场自行修理车辆 或通过专业服务进行修理 行业竞争激烈 正在经历由客户偏好变化和技术进步驱动的转型 [2] 行业影响因素 - 车辆老化带来的零部件更换需求 过去十年美国车辆的平均年龄从11.1年增加到12.6年 随着车辆老化 需要更频繁的维护和零部件更换 这推动了消费者对汽车零部件的需求 [3] - DIY市场疲软 由于经济限制导致的消费者支出谨慎 DIY市场面临显著挑战 许多客户出于必要而非偏好进行车辆维修 尽管该市场的产品大多是必需品 这种谨慎的消费行为继续对销售和毛利率产生下行压力 预计未来12至18个月内该市场复苏前景有限 [4] - 高资本需求 汽车零部件零售商正在增加技术投资以增强电子目录系统 这可能会限制其短期现金流 同时 他们正在分配资源进行快速门店扩张 以将库存更接近客户群 [5] 行业表现与估值 - 行业排名 该行业在Zacks行业排名中位列第157位 处于250个Zacks行业中的底部37% 行业整体盈利前景不佳 2025年盈利预期在过去一年中收缩了约12.7% [6][7][8] - 行业表现 过去一年该行业上涨14.8% 表现落后于汽车、轮胎和卡车行业的25.2%以及S&P 500指数的23% [10][11] - 行业估值 基于过去12个月的企业价值/息税折旧摊销前利润(EV/EBITDA)比率 该行业目前交易价格为40.46倍 高于S&P 500的18.20倍和行业的21.26倍 过去五年 该行业的EV/EBITDA比率在14.13倍至42.61倍之间 中位数为28.99倍 [14][15] 重点公司分析 - O'Reilly Automotive 美国领先的汽车售后零部件、工具、供应品、设备和配件专业零售商 2019年底收购Mayasa Auto Parts以扩大在墨西哥的业务 目前在墨西哥运营78家门店 2024年1月通过收购Groupe Del Vasto进入加拿大市场 目前在加拿大运营26家门店 公司已连续31年创下收入记录 预计这一趋势将继续 得益于汽车零部件市场的增长、车辆寿命延长、门店扩张、强大的分销网络和以客户为中心的业务模式 [18][19] - AutoZone 美国领先的汽车替换零部件和配件专业零售商和分销商 专注于通过扩大大型中心来增加市场渗透率 计划到2028年每年在墨西哥和巴西开设多达200家门店 以显著提升未来增长 公司的全渠道努力正在取得成效 包括次日送货上门、在线购买店内取货和商业客户订购等电子商务举措正在推动公司在线网站的流量 帮助公司实现快速增长 [21][22][23]

文章核心观点 自AutoZone上次财报发布已过去一个月 期间股价下跌约1.2% 跑赢标普500指数 近期负面趋势是否延续待观察 公司2025财年第一季度盈利未达预期 营收同比增长 未来几个月预计股票回报与预期一致 [1][2][9] 财务表现 - 2025财年第一季度每股收益32.52美元 未达预期 上年同期为32.55美元 [2] - 净销售额同比增长2.1%至42.8亿美元 未达预期 [2] - 国内商业销售额达11.3亿美元 高于去年同期的10.9亿美元 [3] - 国内同店销售额增长0.3% [3] - 毛利润从去年同期的22.1亿美元增至22.7亿美元 [3] - 营业利润同比下降0.8%至8.41亿美元 [3] 门店与库存 - 本季度在美国新开23家店 在墨西哥新开6家 在巴西新开5家 截至2024年11月23日 总门店数达7387家 [4] - 本季度库存同比增长8.7% 季末每家店库存为84.9万美元 去年同期为80.6万美元 [4] 财务与回购 - 截至2024年11月23日 现金及现金等价物为3.04亿美元 高于8月31日的2.982亿美元 [5] - 截至2024年11月23日 总债务为90.1亿美元 略低于8月31日的90.2亿美元 [5] - 第一财季回购16万股普通股 花费5.052亿美元 季末回购授权剩余17亿美元 [5] 估值与展望 - 过去一个月 新的盈利预测呈下降趋势 [6] - 公司成长评分为A 动量评分为F 价值评分为C 综合VGM评分为C [7] - 股票Zacks排名为3（持有） 未来几个月预计回报与预期一致 [9]

文章核心观点 AutoZone公司因DIY和商业业务持续强劲预计2025财年实现稳健增长 但电子目录改进的高额投资或限制短期现金流入 目前建议持有该股票 [1] 业务增长因素 - 公司连续35年实现创纪录销售 2024财年营收185亿美元 同比增长5.7% 预计2025财年在DIY和商业业务推动下持续增长 得益于库存、配送、品牌和服务等方面提升 [2] - 2025财年第一季度推出37个新商业项目 总数达5935个 超92%美国门店开展商业运营 为销售增长奠定基础 [2] - 专注通过扩大巨型枢纽提高市场渗透率 2025财年第一季度末有111个巨型枢纽 距超200个目标已完成一半 [3] - 国际业务增长 计划到2028年每年在墨西哥和巴西开设多达200家门店 推动未来增长 [4] - 全渠道努力改善客户购物体验 电商业务带动线上流量 配送网络转型提升效率和可用性 [5] - 2025财年第一季度回购价值5.05亿美元股票 季度末回购授权剩余超17亿美元 6月新增15亿美元回购授权 自1998年以来回购超100%已发行股份 [6] 面临挑战 - 技术投资改进电子目录或限制短期现金流入 2024财年资本支出超10亿美元 2025财年预计相同 还致力于门店扩张、配送中心和IT系统升级 [7] - 易受外汇波动影响 2025财年第一季度墨西哥外汇汇率兑美元下跌13% 导致销售减少5800万美元、EBIT减少1700万美元、每股收益下降0.68美元 按假定汇率预计2025财年营收受影响3.55亿美元、EBIT受影响1.2亿美元、每股收益受影响4.90美元 [7] 行业相关 - AutoZone目前Zacks排名为3（持有） [8] - 汽车行业中Canoo Inc.、Geely Automobile Holdings Limited和Blue Bird Corporation Zacks排名为1（强力买入） [9] - Canoo Inc. 2024年销售和盈利预计同比增长264.56%和75.58% 过去60天2024年每股收益预期提高27.41美元 过去7天2025年每股收益预期提高2.40美元 [10] - Geely Automobile Holdings Limited 2025财年销售和盈利预计同比增长60.04%和138.89% 过去60天2025和2026财年每股收益预期分别提高63美分和62美分 [11] - Blue Bird Corporation 2025财年销售和盈利预计同比增长10.97%和12.14% 过去60天2025财年每股收益预期提高18美分 [11]

财务表现 - 公司2024财年结束于8月31日的净收入为26.62亿美元[73] - 公司2024财年结束于8月31日的调整后税后投资回报率（ROIC）为47.7%[73] - 公司2023财年结束于8月26日的调整后税后投资回报率（ROIC）为55.0%[73] - 公司2024财年结束于8月31日的调整后债务与EBITDAR比率为2.5[76] - 公司2023财年结束于8月26日的调整后债务与EBITDAR比率为2.5[76] - 公司2024财年结束于8月31日的EBITDAR为49.08亿美元[76] - 公司2023财年结束于8月26日的EBITDAR为46.17亿美元[76] - 公司2024财年结束于8月31日的调整后债务为121.27亿美元[76] - 公司2023财年结束于8月26日的调整后债务为113.42亿美元[76] - 公司2024财年结束于8月31日的有效税率分别为20.5%[79] 债务情况 - 公司债务的公允价值在2024年11月23日估计为89亿美元，相比2024年8月31日的90亿美元有所下降[88] - 公司债务的公允价值低于账面价值1.208亿美元，高于账面价值350万美元[88] - 公司在2024年11月23日有5.65亿美元的浮动利率债务，相比2024年8月31日的5.8亿美元有所减少[88] - 利率每增加一个百分点，将对2025财年的税前利润和现金流产生570万美元的不利影响[88] - 公司在2024年11月23日有84亿美元的固定利率债务，扣除未摊销债务发行成本5250万美元[88] - 利率每增加一个百分点，将减少固定利率债务的公允价值3.445亿美元[88] - 公司商业票据净减少1500万美元[83]

公司高层变动 - Bailey Childress晋升为高级副总裁 负责全渠道和商品支持 [1] - Luke Rauch晋升为高级副总裁 负责商品和全球采购 [1] - 两位新任高级副总裁将加入公司执行委员会 向执行副总裁Bill Hackney汇报 [2] 公司领导层评价 - 公司总裁兼CEO Phil Daniele对两位新任高级副总裁表示高度认可 认为他们将为公司持续服务客户和推动加速增长做出贡献 [3] 公司基本情况 - 截至2024年11月23日 公司在美国拥有6455家门店 墨西哥800家 巴西132家 总计7387家门店 [4] - 公司是美洲领先的汽车替换零件和配件零售商及分销商 [5] - 每家门店都提供广泛的汽车产品线 包括新的和再制造的汽车硬部件 维护项目 配件和非汽车产品 [5] - 大多数门店都有商业销售计划 为本地 区域和全国的修理厂 经销商 服务站 车队所有者和其他客户提供商业信贷和快速交付服务 [5] 公司电商业务 - 通过www autozone com销售汽车硬部件 维护项目 配件和非汽车产品 [5] - 商业客户可以通过www autozonepro com进行采购 [5] - 通过www alldata com销售ALLDATA品牌的汽车诊断 维修 碰撞和车间管理软件 [5] - 通过www duralastparts com提供Duralast品牌产品的信息 [5] 公司业务范围 - 公司不从事汽车维修或安装服务 不从中获得收入 [5]

文章核心观点 - AutoZone公司股票在盈利公布后突破至新的价格高位，分析师对此持乐观态度 [1] 分析师投资目标及策略 - 分析师作为临近退休的个人投资者，试图积累金融资产以实现充实的退休生活 [1] - 分析师对做多和做空交易都感兴趣，至少会使用反向ETF来利用市场下跌获利 [1] - 分析师的目标是制定长期和短期交易策略，正确执行交易计划并取得绝对投资结果 [1] - 分析师将文章视为专注于制定成功交易的方式，并期望从评论区反馈中学习 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对AutoZone股票持有长期有利头寸 [2]

财务表现 - 公司2025财年第一季度每股收益为32.52美元 低于Zacks共识预期的33.54美元 [1] - 公司2025财年第一季度净销售额同比增长2.1%至42.8亿美元 略低于Zacks共识预期的42.9亿美元 [1] - 公司2025财年第一季度国内商业销售额为11.3亿美元 高于去年同期的10.9亿美元 [2] - 公司2025财年第一季度国内同店销售额同比增长0.3% [2] - 公司2025财年第一季度毛利润为22.7亿美元 高于去年同期的22.1亿美元 [2] - 公司2025财年第一季度营业利润同比下降0.8%至8.41亿美元 [2] 门店与库存 - 公司2025财年第一季度在美国新开23家门店 在墨西哥新开6家 在巴西新开5家 [3] - 截至2024年11月23日 公司在美国拥有6455家门店 在墨西哥拥有800家 在巴西拥有132家 总计7387家 [3] - 公司2025财年第一季度库存同比增长8.7% 期末单店库存为84.9万美元 高于去年同期的80.6万美元 [3] 财务状况与股票回购 - 截至2024年11月23日 公司现金及现金等价物为3.04亿美元 高于2024年8月31日的2.982亿美元 [4] - 截至2024年11月23日 公司总债务为90.1亿美元 与2024年8月31日的90.2亿美元基本持平 [4] - 公司2025财年第一季度以平均每股3156美元的价格回购了16万股普通股 总价值5.052亿美元 [4] - 截至2025财年第一季度末 公司仍有17亿美元可用于股票回购 [4] 行业比较 - 公司目前Zacks评级为4级（卖出） [5] - 汽车行业中表现较好的公司包括Dorman Products Inc（Zacks评级1级 强烈买入） Tesla Inc（Zacks评级1级 强烈买入）和Blue Bird Corporation（Zacks评级1级 强烈买入） [5] - Dorman Products Inc 2024年销售额和收益预计同比分别增长3.66%和51.98% 2024年和2025年每股收益预期在过去60天内分别上调75美分和88美分 [6] - Tesla Inc 2024年销售额预计同比增长2.97% 2024年每股收益预期在过去60天内上调22美分 2025年每股收益预期在过去7天内上调7美分 [6] - Blue Bird Corporation 2025财年销售额和收益预计同比分别增长10.97%和12.14% 2025财年每股收益预期在过去30天内上调18美分 [7]

文章核心观点 - AutoZone (NYSE: AZO) 在2024年面临挑战，但其2025财年第一季度（2024年第三季度）的业绩显示其作为长期持有的优质股票的潜力 公司即使在困难时期也能保持增长、维持利润率、提供强劲的现金流，并通过股票回购回报股东 股票价格多年来稳步上涨，2020年后增长加速，市场前景在2025年更加明朗 [1] 财务表现 - 2025财年第一季度净销售额为42.8亿美元，同比增长2.1%，略低于市场预期的70个基点 国内同店销售额有所放缓 [4] - 国内商业业务表现强劲，而DIY汽车维修市场虽然较弱但有改善趋势，国际业务在汇率中性基础上增长13.7%，报告增长1% 门店数量季度增长34家，同比增长3.1% [6] - 毛利率有所改善，但被增加的费用部分抵消，导致营业利润下降0.9% 尽管如此，公司仍能维持足够的现金流以支持资产负债表和资本回报前景 [7] 股票回购 - 公司在2025财年第一季度回购了5.05亿美元的股票，帮助减少了4.7%的流通股数量 当前授权下仍有17亿美元的资金，足以支持未来三个季度的回购 [2] - 尽管公司继续存在股东赤字，但股票回购有效地减少了流通股数量，增加了股东价值 资产负债表上的其他指标表现良好，公司负债水平较低，总资产负债率低于0.5倍，市值负债率低于0.2倍 [3] 市场分析 - 卖方市场，包括机构和内部人士，支持AutoZone股票价格的上涨 尽管分析师的共识估计略低于市场表现，但与去年、上一季度、上月和上周相比有所上升 [8] - Evercore ISI将目标价上调至3400美元，比共识高出200美元，认为股票目前估值合理，但业务趋势和机构活动表明未来价格可能更高 [9] - 股票价格走势看涨，2024年的价格走势形成了一个平顶或上升三角形，这是一个看涨信号，预示着趋势将继续，股价可能再上涨2450美元 [11] 行业与市场 - 国际业务是公司的一个亮点，汇率中性基础上的增长为13.7%，报告增长为1% 门店数量增长34家，同比增长3.1% [6] - 经济逆风预计将在2025年逐渐缓解，为企业和消费者带来顺风，低利率和友好的经济政策是原因之一 [7] - 机构投资者在今年每个季度都在买入AutoZone股票，尤其是在第四季度财报发布前，为财报后的股价上涨奠定了基础 [9]