财务数据和关键指标变化 - 第二季度可比稀释每股收益为0.61美元,而2022年同期为0.82美元 [21] - 第二季度销售额同比下降,主要由于2022年第三季度出售俄罗斯业务、销量下降、汇率折算和铝价下降的影响,部分被通胀成本转嫁抵消 [21] - 第二季度可比净收益同比下降,主要由于利息费用增加、出售俄罗斯业务的影响、销量下降以及企业成本增加,部分被合同转嫁的通胀成本、固定成本节省、折旧费用降低和销售管理费用节约措施抵消 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务第二季度销量同比下降8.5%,主要受大众啤酒需求下滑影响 [38][46][48] - 南美业务第二季度销量表现平稳,第三季度和第四季度有望出现反弹 [47][48] - 欧洲中东非洲业务第二季度销量同比小幅增长,预计下半年将保持中单位数增长 [48][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场大众啤酒需求持续疲软,但进口啤酒、无酒精啤酒、苹果酒和预调鸡尾酒等其他品类保持增长 [97][98] - 南美市场,特别是巴西,经济环境有所改善,第三季度和第四季度有望出现反弹 [47][48] - 欧洲市场,啤酒需求相对较弱,但其他饮料品类如能量饮料保持增长 [51][128] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在评估航天业务的战略选择,这是由于该业务规模和盈利能力的不断提升 [56][57] - 公司将继续专注于提高运营效率、降低杠杆、并在未来几年逐步增加对股东的回报 [30][33] - 公司认为饮料罐在各种基材中的竞争优势持续,并将利用新增产能、客户组合、规模优势和创新能力来推动业务增长 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第二季度表现"崎岖",但通过成本和营运资本管理实现了较好的业绩 [8][10] - 预计下半年将受益于通胀成本回收、成本节约措施和运营效率提升 [10][24][25] - 管理层对2023年全年表现保持乐观,预计可达到10%-15%的长期可比稀释每股收益增长目标的下限 [16][66] - 管理层认为,除大众啤酒外,各区域和产品线的需求前景良好,有望在2024年实现低单位数的整体销量增长 [106][128] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Staphos 提问** 您能否分享一下第三季度初期各地区的销量趋势?是否还有需要消化的库存? [37][40][43] **Dan Fisher 回答** 除了大众啤酒品类外,其他地区和品类的库存水平都处于良好状态。南美地区第三季度和第四季度有望出现反弹。北美地区大众啤酒品类的需求下滑将持续到第三季度,但第四季度有望出现改善。 [38][39][43][47][48] 问题2 **Bryan Burgmeier 提问** 为什么现在公司会考虑评估航天业务的战略选择?是否与资本配置或收益有关? [55][56] **Dan Fisher 回答** 航天业务规模和盈利能力的不断提升,使其有能力独立运营,这是公司考虑战略选择的主要原因。这并非与资本配置或收益有关,而是为了确保该资产长期为股东创造最大价值。 [57] 问题3 **Adam Samuelson 提问** 公司在2023年可能达到10%-15%长期可比稀释每股收益增长目标下限的原因是什么?是否主要由于销量不确定性? [66][67] **Dan Fisher 回答** 主要是由于北美大众啤酒需求持续疲软,第三季度销量预计仍将下滑。但公司的运营表现、通胀成本转嫁、成本节约措施等因素,使公司有信心实现目标下限。第四季度各地区需求有望出现反弹。 [66][67][68]

公司业务定位 - 公司是全球领先的铝包装供应商，约50%的全球饮料包装组合为特色饮料容器[125][130] 公司战略愿景 - 公司Drive for 10愿景包含五个战略杠杆，自2011年推出以来已取得进展，如扩大新产品和能力、拓展地理范围等[130] 财务数据关键指标变化 - 2023年Q2和H1净销售额分别为35.66亿美元和70.55亿美元，较2022年同期的41.34亿美元和78.50亿美元有所下降[138] - 2023年Q2和H1归属于公司的净利润分别为1.73亿美元和3.50亿美元，而2022年同期分别亏损1.74亿美元和盈利2.72亿美元，净利润率分别为5%和5%，2022年同期分别为 - 4%和3%[138] - 2023年Q2和H1销售成本（不含折旧和摊销）分别为29.16亿美元和57.61亿美元，占净销售额的82%；2022年同期分别为34.45亿美元和64.61亿美元，占比分别为83%和82%[142] - 2023年Q2和H1折旧和摊销费用分别为1.70亿美元和3.36亿美元，占净销售额的5%和5%；2022年同期分别为1.68亿美元和3.53亿美元，占比分别为4%和4%[143] - 2023年Q2和H1销售、一般和行政费用分别为1.65亿美元和2.96亿美元，占净销售额的5%和4%；2022年同期分别为1.61亿美元和3.47亿美元，占比分别为4%和4%[144] - 2023年Q2业务合并及其他活动产生收入600万美元，2022年同期产生费用4.67亿美元；2023年H1产生费用1400万美元，2022年同期产生费用1.86亿美元[146] - 2023年Q2和H1总利息费用分别为1.15亿美元和2.28亿美元，2022年同期分别为7000万美元和1.39亿美元；剔除债务再融资等成本影响，利息费用占平均借款的比例，2023年Q2和H1均为4.8%，2022年同期分别为3.1%和3.2%[147] - 2023年Q2和H1有效税率分别为17.5%和18.3%，2022年同期分别为 - 0.6%和27.7%[148] - 2023年H1经营活动产生的现金流量为3.61亿美元，主要来自折旧和摊销前净收益产生的现金，部分被3.25亿美元的营运资金流出抵消[168] - 2023年H1投资活动使用的现金流量为6.04亿美元，主要是6.08亿美元的资本支出[169] - 2023年H1融资活动提供的现金流量为6.44亿美元，主要是发行10亿美元6%的2029年到期优先票据及短期和长期信贷安排产生的7.56亿美元净借款，部分被1.26亿美元的普通股股息抵消[169] - 应收账款保理计划额度在2023年6月30日和2022年12月31日分别约为20.2亿美元和20.4亿美元，可出售金额分别为2.72亿美元和4.88亿美元[170] - 供应商融资计划下公司向金融机构确认有效的未偿债务在2023年6月30日和2022年12月31日分别为4.88亿美元和9.3亿美元[171] - 2023年前六个月公司设定受益养老金计划缴款为900万美元，2022年同期为1.08亿美元，预计2023年全年约为3300万美元[172] - 截至2023年6月30日，公司已签约的物业、厂房和设备资本支出约为4.15亿美元，2023年全年计划以股息形式向股东返还约2.5亿美元[172] - 截至2023年6月30日，公司约5.73亿美元现金存于美国境外[173] - 2023年上半年公司股票回购总额为300万美元，2022年同期为5.78亿美元[177] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司计息债务总额分别为98.1亿美元和90亿美元[177] - 2023年5月，公司发行10亿美元6%的2029年到期高级票据，偿还8亿美元2027年到期的美元循环信贷额度，剩余2亿美元用于一般公司用途[177] - 截至2023年6月30日，债务契约最严格要求公司维持杠杆比率不超过5倍，2025年9月30日起将变为4.5倍，此时公司在不违反现有债务契约的情况下还可额外借款19.1亿美元[180] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，债务承担集团净销售额分别为45.96亿美元和99.75亿美元，毛利润分别为5.7亿美元和9.96亿美元，净利润分别为3.09亿美元和6.35亿美元[186] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年Q2和H1北美及中美洲饮料包装业务净销售额分别为15.37亿美元和30.41亿美元，较2022年同期分别下降2.38亿美元和3.43亿美元；可比运营收益分别为1.75亿美元和3.58亿美元，较2022年同期分别增加0.11亿美元和0.2亿美元[151][152][153] - 2023年Q2和H1欧洲、中东和非洲饮料包装业务净销售额分别为9.2亿美元和17.54亿美元，较2022年同期分别下降2.13亿美元和3.21亿美元；可比运营收益分别为0.98亿美元和1.71亿美元，较2022年同期分别下降0.31亿美元和0.58亿美元[154][155][157] - 2022年Q3公司以5.3亿美元出售俄罗斯铝制饮料包装业务，该业务历史运营和销售收益计入欧洲、中东和非洲饮料包装业务[156] - 2023年Q2和H1南美洲饮料包装业务净销售额分别为4.05亿美元和8.55亿美元，较2022年同期分别下降1.29亿美元和1.73亿美元；可比运营收益分别为0.3亿美元和0.8亿美元，较2022年同期分别下降0.22亿美元和0.5亿美元[159][160] - 2023年Q2和H1航空航天业务净销售额分别为4.99亿美元和10.07亿美元，较2022年同期分别增加0.09亿美元和0.13亿美元；可比运营收益分别为0.54亿美元和1.14亿美元，较2022年同期分别增加0.18亿美元和0.35亿美元[161][162] - 2023年H1航空航天业务合同组合中成本型合同占39%，固定价格合同占58%；6月30日积压订单为25.6亿美元，其中成本型合同占36%[163] 公司业绩评估指标 - 公司管理层使用可比运营收益、可比净收益等多种指标评估公司业绩，包装业务使用生产效率等非财务指标，航空航天业务使用合同收入实现率等指标[163][164]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度可比摊薄每股收益为0.69美元，2022年第一季度为0.77美元；排除俄罗斯铝包装业务出售的不利影响后，2023年第一季度可比摊薄每股收益与上年同期持平 [11] - 第一季度销售额较2022年同期下降，主要因2022年第三季度出售俄罗斯业务、货币换算、销量下降以及铝价下跌的传导，部分被通胀成本的传导所抵消 [11] - 第一季度净可比收益较2022年同期下降，主要因2022年第三季度出售俄罗斯业务、北美和南美销量下降以及利息费用增加，部分被固定成本节约、折旧费用降低、SG&A成本削减举措以及通胀成本的合同传导所抵消 [12] - 2023年资本支出将在12亿美元左右，由上一年项目的现金流出驱动；2024年资本支出目标在GAAP折旧与摊销水平范围内 [13] - 2023年目标自由现金流在7.5亿美元左右，专注于去杠杆化；2023年全年可比收益的有效税率预计在20%左右；2023年全年利息费用预计在4.25亿美元左右 [13][14] - 2023年全年计入其他不可报告项目的公司未分配成本预计在9000万美元左右，第二季度成本同比将更高，受关键员工退休成本影响 [14] - 包括8600万美元俄罗斯业务出售的运营收益不利影响，可比运营收益应增加近2亿美元；2023年全年可比折旧与摊销可能在5.5亿美元左右 [14] - 考虑近期需求趋势，预计2023年底净债务与可比EBITDA之比将在3.7倍左右，未来几年将降低该比例 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 饮料包装业务 - 2023年第一季度全球饮料罐销量同比下降1.4%，符合预期 [6] - 全年预计全球销量呈低个位数增长，其中北美略有下降，南美增长中个位数，EMEA增长中个位数以上，其他不可报告饮料业务销量增长中至高个位数 [9] 航空航天业务 - 运营表现和对创新产品及技术的需求正在加速，技术能为环境和国家安全需求提供可靠的数据和监测能力 [8] 铝制气雾剂业务 - 持续服务新类别，为更多客户和场合提供可重复使用、可再填充的瓶子创新产品，业务表现良好，销量持续增长 [8][48] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第一季度饮料罐销量略低于预期，库存有所增加；第二季度将进行设备维护和减产，以管理库存，预计运营率将保持在90%以上 [39][43] - 预计全年销量略有下降，上半年略有下降，下半年持平，但存在上升机会 [71][81] 南美市场 - 第一季度因客户组合问题表现较为波动，部分竞争对手因啤酒品牌权重较高而受益；第二季度是淡季，通常会减产，预计业绩将弱于第一季度，下半年旺季有望改善 [73][46] - 预计全年销量增长中个位数，增长主要依赖下半年客户对冲到期和成本转移 [9][79] EMEA市场 - 第一季度受俄罗斯业务剥离影响，运营收益有3200万美元的不利影响；第二季度不利影响为4000万美元，第三季度降至1400万美元 [85] - 新工厂正在顺利投产，预计将为业务增长提供动力；全年有望在欧元基础上弥补去年俄罗斯业务九个月的收益 [85][108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续积极管理北美和南美饮料业务的供需平衡，降低原材料和成品库存，回归准时制供应链管理 [7] - 全球饮料罐业务相对于其他基材仍具竞争力，公司将利用客户组合、规模、区域工厂网络、创新和团队能力，为利益相关者实现最佳短期、中期和长期结果 [7] - 公司目标是实现10% - 15%的摊薄每股收益增长，同时产生强劲的自由现金流以去杠杆化并向股东返还价值 [8] - 长期来看，罐装产品在新产品推出中仍占主导地位，有利于公司在行业中的竞争 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期宏观经济条件持续对消费者需求构成压力，但公司各业务在第一季度均实现或超越运营计划 [5] - 公司对2023年全球饮料发货趋势持保守态度，预计下半年将成为发货增长的关键驱动因素 [6] - 尽管面临挑战，但公司业务具有韧性，随着杠杆率下降和自由现金流增加，2024年及以后将为股东带来更多价值 [17] - 航空航天和铝制气雾剂业务的运营表现和需求正在加速，有望在2023年及以后为公司创造更多价值 [8] 其他重要信息 - 第一季度北美市场的虚拟电力购买协议结算带来2800万美元的顺风，但第二季度不会重复 [57][58] - 公司正在考虑关闭Wallkill工厂，目前正在进行影响谈判，预计2024年将看到产能减少带来的积极影响 [60] - 欧洲业务在商业和供应链方面有效管理成本，表现良好；铝制气雾剂业务在欧洲也表现出色 [67][68] - 公司预计新的饮料罐产品推出将继续保持70%以上的水平，罐装产品将继续受益于创新和市场份额增长 [90] - 英国和捷克共和国的工厂按计划推进，第一季度启动成本约为500万美元，第二季度还会有更多 [94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：各地区销量展望较三个月前的预测有何变化 - 第一季度和预计的第二季度情况基本符合预期，地区间的变化主要与客户组合有关；公司在欧洲表现略好于市场，在南美和北美略落后；公司年初制定了保守的销量计划，以支撑盈利和现金流，目前仍将专注于此；下半年业务需要一定的销量提升，但公司有能力控制局面，保持盈利和现金流状况 [20][21][22] 问题2：2023年通胀情况与2022年相比如何，若出现通缩是否会在2024年传递给客户 - 通胀率和成本结构有所改善，北美大部分PPI收益将在下半年体现，并持续到明年下半年；公司将保留大部分通胀传导带来的收益；合同中通常不包含通缩条款，目前未看到通缩，而是通胀放缓，这对公司通常是有利的环境 [25][26] 问题3：全球特别是北美地区的促销趋势如何，哪些类别有望推动未来增长 - 北美地区由于囤货效应，目前促销活动较少，客户的收入增长和销量表现平淡；过去12 - 18个月，那些提价幅度低于通胀或维持价格的品牌获得了更多市场份额；预计下半年各品类都会有一些促销活动，但幅度不大，啤酒品类可能会有更多促销需求 [28][29] 问题4：今年剩余时间的终端市场趋势如何，哪些类别对销量展望有帮助或构成挑战，公司在啤酒市场的份额情况如何 - 各品类预计不会有显著的胜负差异，主要是各品类内的市场份额转移，那些不激进提价的品牌将获得更多份额；公司在啤酒市场有较高权重，更关注整个啤酒品类的健康状况，预计啤酒行业下半年需要加大促销力度；长期来看，罐装产品在新产品推出中占主导地位，有利于公司 [32][34][36] 问题5：航空航天业务能否维持第一季度的表现，饮料罐业务今年的运营率如何，2024年资本支出是否预计在5.5 - 6亿美元之间 - 航空航天业务各季度同比将有所改善，但不会是连续的提升，取决于项目和组合情况，该业务今年有望表现出色；饮料罐业务将在第二季度进行设备维护和减产，以确保全年运营率保持在90%以上；2024年资本支出目标在GAAP折旧与摊销水平范围内，而非可比运营收益的折旧与摊销 [38][39] 问题6：第二季度减产的影响如何量化，业务对销量改善的成本或运营杠杆情况如何 - 南美进入淡季，通常会减产和进行设备维护；北美第一季度工厂表现出色，但销量略低于预期，第二季度将严格管理库存以实现现金流目标；公司生产线具有灵活性，能够根据市场需求调整生产；北美第二季度业绩预计与第一季度持平，南美业绩将弱于第一季度，下半年有望改善 [43][44][46] 问题7：其他业务板块的优势以及对航空航天业务全年的预期如何 - 铝制气雾剂业务表现良好，销量持续增长，新产品和创新是主要驱动力；航空航天业务去年受供应链挑战影响，今年表现出色，新合同将带来全年收益 [48] 问题8：截至季度末，成品和原材料库存与目标相比情况如何，是否在增加或减少库存 - 北美和南美正在减少库存，包括成品和原材料，第二季度将继续进行，之后库存状况将得到改善；欧洲正在启动一些工厂，情况不同 [50] 问题9：第一季度是否向北美进口了饮料罐 - 没有，去年也没有，去年有少量沙特产品进入欧洲，现在欧洲已实现本地生产 [52][53] 问题10：何时能更清晰地了解促销活动对销量的影响 - 促销活动对销量有积极作用，但促销的程度难以确定，因为价格弹性和终端消费者的实力或弱点难以量化；目前公司将专注于实现现金流和盈利目标，直到情况有实质性变化 [55][56] 问题11：第一季度的2800万美元电力协议结算顺风是否包含在全年指导中，北美地区季度间业绩持平是否为可比基础 - 该顺风包含在第一季度数据中，但不包含在之前的全年指导中，因为当时正在谈判结算金额；第二季度该顺风不会重复，北美地区业绩将同比上升，但与第一季度持平 [57][58] 问题12：Wallkill工厂关闭的讨论进展如何，何时或是否会关闭 - 公司已决定关闭该工厂，但目前正在进行影响谈判，具体情况尚不清楚；预计今年会有产能减少，2024年将看到积极影响 [60] 问题13：北美和中美洲第一季度实现了较高的部门收入，第二季度预计表现如何，对巴西市场的基材组合有何预期 - 北美和中美洲第一季度表现得益于去年的成本削减和工厂运营改善，尽管销量预计疲软，但业绩仍达到或超过预期；第二季度业绩预计与第一季度持平，得益于业务整体表现的提升；在巴西市场，高通胀环境下会出现向可回收玻璃的份额转移，但预计下半年随着通胀缓解和客户成本及对冲情况的改善，铝制产品将迎来旺季，这不是永久性的转移 [63][64][65] 问题14：欧洲业务是否对能源或其他成本项目的合同进行了重新谈判 - 大部分重新谈判工作已经完成，欧洲业务在商业和供应链方面有效管理成本，表现良好 [67] 问题15：北美地区第二季度EBITDA预测中隐含的销量增长情况如何，若出现促销活动是否有上行空间 - 目前预计北美地区全年销量略有下降，基于当前的成本控制措施，公司能够在销量持平至略有下降的情况下实现盈利和现金流目标；下半年PPI传导机制和成本节约措施将带来更多收益，若销量有显著提升，将带来上行空间 [70][71] 问题16：南美业务第一季度落后于市场是否与一家大型啤酒生产商破产有关，巴西闲置工厂是否会永久关闭 - 公司没有受到该破产客户的影响；目前宣布的永久关闭工厂已确定，部分闲置资产可能会根据市场情况重新开放；第一季度表现波动主要是由于客户组合问题，预计下半年客户对成本转移和对冲到期的预期将带来积极影响 [73][74] 问题17：北美和中美洲地区季度内销量趋势如何，4月情况如何，第二季度预计如何 - 4月销量可能比第一季度略软，符合预期，目前客户需求没有明显变化；5月下旬和6月是旺季，更为重要；整体来看，第二季度销量与第一季度基本一致，部分地区可能因客户组合略有疲软 [76] 问题18：拉丁美洲预计实现中个位数增长，对客户行为的可见性如何，是否存在风险 - 公司的计划基于下半年的增长预期，与客户的沟通显示他们有这样的计划，但计划并非绝对；合同中的保障条款提供了一定的保障，但仍存在销量大幅提升的风险 [79] 问题19：北美地区下半年销量假设如何 - 目前预计上半年略有下降，下半年持平，但下半年有提升的机会，但当前计划未包含这部分 [81] 问题20：如何看待北美地区全年的盈利节奏，新合同滚动对下半年盈利提升的幅度如何 - 下半年PPI传导将增加，第四季度同比基数较低，预计下半年盈利将显著改善，大部分增长将在第四季度体现 [83] 问题21：EMEA地区第二季度及以后的盈利前景如何 - EMEA地区上半年受俄罗斯业务剥离影响，运营收益有不利影响，第二季度影响最大；但从成本、合同和通胀传导等方面来看，情况积极，销量良好，新工厂将在下半年投产，全年业务前景乐观 [85][86] 问题22：客户在饮料罐新产品推出方面是否有减少的情况 - 仍有很多创新活动，即饮鸡尾酒和一些历史悠久的CSD公司推出的酒精饮料表现良好；价格上涨为创新创造了空间，罐装产品将继续受益，新产品推出仍保持在70%以上的水平 [89][90] 问题23：英国和捷克共和国工厂的情况如何，启动成本如何 - 工厂按计划推进，团队表现出色；第一季度启动成本约为500万美元，第二季度还会有更多 [93][94] 问题24：关于全年和第二季度的盈利节奏，如何理解杠杆率和EBITDA的计算，第二季度EBITDA与第一季度相比是上升还是下降 - 关于杠杆率和EBITDA的计算方向基本正确；第二季度EBITDA将下降，主要受俄罗斯业务4000万美元的拖累、南美库存调整的吸收损失和负面组合影响；下半年将加速增长，北美工厂第二季度表现良好，但没有第一季度的PPA收益 [97][98] 问题25：应付账款天数达到130天，是否会对未来现金流产生潜在拖累，11月到期的10亿美元债务的利率变化是否包含在4.25亿美元的利息费用中 - 4.25亿美元的利息费用已考虑了应对11月债务到期的措施；目前是杠杆率的高峰期，下半年将产生大量现金用于偿还债务，大部分债务偿还将在第四季度进行；公司每天都会从营运资金角度管理供应和客户方面，应付账款天数是合同谈判的关键要点之一，在高利率环境下，会更加关注资金的时间成本 [100][105] 问题26：如何看待EMEA业务在有机利润或同类利润基础上的进展，新产能在下半年的隐含潜在销量增长对2024年的影响如何 - 欧洲业务今年的目标是在欧元基础上弥补去年俄罗斯业务九个月的收益，目前在成本结构、合同和供应链管理方面表现出色；新工厂在2024年的销量增长预计在20亿单位左右 [108][111]

公司业务概况 - [公司是全球领先的铝包装供应商，也提供航空航天等技术和服务，铝包装产品主要销售给大型跨国公司，航空航天业务主要客户是美国政府机构或其承包商][123][125] 公司战略愿景 - [公司“Drive for 10”愿景包含五个战略杠杆，包括最大化现有业务价值、拓展新产品和能力、与合适客户和市场对齐、扩大地理覆盖范围、利用技术专长进行包装创新等][128] 财务业绩整体情况 - [2023年第一季度净销售额为34.89亿美元，2022年同期为37.16亿美元，同比下降；归属公司的净收益为1.77亿美元，2022年同期为4.46亿美元，同比下降；净收益占净销售额的比例从2022年的12%降至2023年的5%][136] - [2023年第一季度净销售额为23.08亿美元，2022年全年为99.75亿美元；第一季度毛利润为2.85亿美元，2022年全年为9.96亿美元；第一季度净利润为1.41亿美元，2022年全年为6.35亿美元][176] 各项费用情况 - [2023年第一季度销售成本（不包括折旧和摊销）为28.45亿美元，占净销售额的82%；2022年同期为30.16亿美元，占净销售额的81%][139] - [2023年第一季度折旧和摊销费用为1.66亿美元，2022年同期为1.85亿美元，均占净销售额的5%，费用减少主要因设备使用寿命估计修订和俄罗斯业务出售][139] - [2023年第一季度销售、一般和行政费用为1.31亿美元，占净销售额的4%；2022年同期为1.86亿美元，占净销售额的5%，减少主要因成本削减举措][140] - [2023年第一季度利息费用为1.13亿美元，2022年同期为0.69亿美元；利息费用占平均借款的比例从2022年的3.3%增至2023年的4.8%，增加约150个基点][141] - [2023年第一季度有效税率为19.2%，2022年同期为18.5%，增加0.7个百分点，主要因基于股份的薪酬福利减少和递延税项变化等][142] 各业务板块业绩 - [2023年第一季度北美和中美洲饮料包装业务净销售额为15.04亿美元，2022年同期为16.09亿美元，减少1.05亿美元；可比经营收益为1.83亿美元，2022年同期为1.74亿美元，增加0.09亿美元][145] - [2023年第一季度饮料包装EMEA业务净销售额8.34亿美元，较2022年同期减少1.08亿美元，可比运营收益7300万美元，较2022年同期减少2700万美元，主要因出售俄罗斯业务和货币换算影响][147][148] - [2023年第一季度饮料包装南美业务净销售额4.5亿美元，较2022年同期减少4400万美元，可比运营收益5000万美元，较2022年同期减少2800万美元，主要因销量下降和产品组合变化][152][153] - [2023年第一季度航空航天业务净销售额5.08亿美元，较2022年同期增加400万美元，可比运营收益6000万美元，较2022年同期增加1700万美元，主要因新业务中标和订单执行情况良好][154][155] 业务调整情况 - [公司在2022年第四季度停止亚利桑那州凤凰城工厂生产，2023年第一季度停止明尼苏达州圣保罗工厂生产，并计划关闭纽约州瓦尔基尔工厂][145] 航空航天业务积压订单 - [2023年3月31日航空航天业务积压订单为27.7亿美元，其中成本型合同占比36%，2022年12月31日积压订单为29.7亿美元][156] 现金流情况 - [2023年第一季度经营活动现金流为 - 2.75亿美元，主要因营运资金流出6.86亿美元；投资活动现金流为 - 3.36亿美元，主要因资本支出3.43亿美元；融资活动现金流为6.49亿美元，主要因净借款7亿美元][160][161] 资金相关计划与额度 - [截至2023年3月31日，应收账款保理计划额度为19.6亿美元，可出售额度为3.83亿美元；供应商融资计划未偿还债务为6.08亿美元][161][162] - [2023年前三个月公司对设定受益养老金计划的缴款为400万美元，预计全年约为3300万美元；2023年公司计划以股息形式向股东返还约2.5亿美元][163] - [截至2023年3月31日，公司约3.46亿美元现金存于美国境外；公司总计息债务为97.2亿美元，2022年12月31日为90亿美元][164][167] - [2023年第一季度公司股票回购总额为300万美元，2022年同期为9800万美元][167] - [截至2023年3月31日，公司长期多货币循环信贷额度可用约8.9亿美元，短期无承诺信贷额度可用约10.2亿美元，其中1.53亿美元已使用][168] 债务承担集团财务情况 - [2023年第一季度和2022年全年，债务承担集团向其他子公司的销售额分别为3.16亿美元和15亿美元，净信贷分别为800万美元和1900万美元，净利息收入分别为7900万美元和3.29亿美元；2022年债务承担集团从其他子公司获得股息1800万美元][177] - [截至2023年3月31日和2022年12月31日，债务承担集团的流动资产分别为26.17亿美元和24.78亿美元，非流动资产分别为158.97亿美元和157.64亿美元，流动负债分别为63.52亿美元和60.32亿美元，非流动负债分别为106.32亿美元和107.9亿美元][178] - [截至2023年3月31日和2022年12月31日，债务承担集团持有其他子公司的应收账款分别为4.79亿美元和4.77亿美元，长期应收票据分别为100.3亿美元和98.9亿美元，应付账款分别为20.1亿美元和22.2亿美元，长期应付票据分别为22.5亿美元和22.1亿美元][178] 债务担保情况 - [公司高级票据由发行人及子公司提供全额无条件、连带责任担保，债务承担集团实体由公司100%持股][172][173] 公司风险情况 - [公司面临商品价格、利率、汇率和股价波动等商业风险，采取了风险管理政策和程序，但不能保证成功][180] 公司控制与程序情况 - [公司首席执行官和首席财务官认为截至报告期末的披露控制和程序有效，2023年第一季度内部控制无重大变化][182] 前瞻性陈述说明 - [报告包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异][183] 法律诉讼情况 - [2023年第一季度除合并财务报表附注21讨论事项外，无其他需报告的法律诉讼事件][184] 风险因素情况 - [2023年第一季度风险因素无变化需报告][186]

业务部门表现 - 北美和中美洲饮料包装部门占公司2022年合并净销售额的44%，是公司最大的业务部门[43] - 2022年北美和中美洲饮料包装部门发货量约为520亿个铝制饮料容器，占该地区总发货量的37%[46] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）饮料包装部门占公司2022年合并净销售额的25%，发货量为350亿个铝制饮料容器，占该地区总发货量的39%[48] - 南美洲饮料包装部门占公司2022年合并净销售额的14%，发货量为190亿个铝制饮料容器，占该地区总发货量的46%[51] - 航空航天部门占公司2022年合并净销售额的13%，2022年底的积压订单为29.7亿美元，其中15.2亿美元预计在2023年确认收入[53][56] - 2022年公司在EMEA地区计划在捷克共和国和英国新建工厂，预计2023年上半年开始生产[48] - 2022年公司在南美洲永久关闭了巴西圣克鲁斯的铝制饮料罐制造工厂，并暂时减少了巴西其他工厂的生产[51] - 2022年公司在北美关闭了亚利桑那州凤凰城和明尼苏达州圣保罗的铝制饮料罐制造工厂[44] - 2022年公司在欧洲、瑞士、挪威和冰岛的铝制饮料罐回收率约为73%[49] - 2022年公司气雾剂包装部门发货量为14亿个铝制气雾剂容器，占该市场总发货量的21%[59] - 2022年公司净销售额为153.49亿美元，同比增长11.1%，其中北美和中美洲饮料包装业务销售额为66.96亿美元，同比增长14.3%[300] - 2022年公司航空航天业务销售额为19.77亿美元，同比增长3.4%[300] - 2022年公司饮料包装业务在北美和中美洲的亏损为7400万美元，主要与员工遣散费和设施关闭相关[319][320] - 2022年公司饮料包装业务在EMEA地区的亏损为2.27亿美元，主要与俄罗斯业务的非现金减值损失相关[320] - 2022年公司其他业务收入为2.59亿美元，主要与出售Ball Metalpack股权相关[321] 财务表现 - 2022年公司净销售额为153.49亿美元，同比增长11.1%[215] - 2022年公司净利润为7.19亿美元，同比下降18.1%[215] - 2022年公司总资产为199.09亿美元，同比增长0.99%[221] - 2022年公司长期债务为75.4亿美元，同比下降2.36%[221] - 2022年公司现金及现金等价物为5.48亿美元，同比下降2.66%[221] - 2022年公司应收账款为25.94亿美元，同比增长1.33%[221] - 2022年公司库存为21.79亿美元，同比增长21.39%[221] - 2022年公司每股收益为2.25美元，同比下降15.09%[215] - 2022年公司综合收益为6.22亿美元，同比下降50.24%[218] - 2022年公司净收益为7.32亿美元，较2021年的8.78亿美元下降16.6%[223] - 2022年公司经营活动产生的现金流量为3.01亿美元，较2021年的17.6亿美元大幅下降82.9%[223] - 2022年公司资本支出为16.51亿美元，较2021年的17.26亿美元下降4.3%[223] - 2022年公司长期借款为48.51亿美元，较2021年的8.5亿美元大幅增加470.7%[223] - 2022年公司回购库存股支出6.18亿美元，较2021年的7.66亿美元下降19.3%[223] - 2022年公司股东权益总额为35.27亿美元，较2021年的36.85亿美元下降4.3%[225] - 2022年公司累计其他综合收益亏损6.79亿美元，较2021年的5.82亿美元扩大16.7%[225] - 2022年公司现金及现金等价物期末余额为5.58亿美元，较2021年的5.79亿美元下降3.6%[223] - 2022年公司应收账款减少3.05亿美元，较2021年减少8.63亿美元改善64.7%[223] - 2022年公司存货减少4.58亿美元，较2021年减少4.64亿美元改善1.3%[223] - 2022年公司税前利润为8.84亿美元，较2021年的10.08亿美元有所下降[361] - 2022年公司所得税费用为1.59亿美元，有效税率为18.0%[364] - 2022年公司净所得税支付为1.43亿美元，较2021年的1.36亿美元有所增加[366] - 2022年公司12月31日的递延税资产为11.18亿美元，递延税负债为13.1亿美元[367] 风险管理 - 公司通过两种方法管理铝价波动风险：一是签订包含铝价条款的销售合同，二是使用衍生工具作为经济和现金流对冲[196] - 假设铝价下跌10%，预计税后净收益将减少300万美元[197] - 假设利率上升100个基点，预计税后净收益将减少1000万美元[198] - 假设美元汇率下跌10%，预计税后净收益将减少1500万美元，并增加约1.7亿美元的预测平均债务余额[200] - 公司使用衍生工具管理货币汇率波动风险，以减少现金流和收益的波动[199] - 公司通过利率衍生工具管理利率风险，以减少利率变动对收益和现金流的影响[198] - 公司使用敏感性分析来估计市场风险敞口，假设市场价格或利率发生10%的不利变化[194] - 公司通过衍生工具和合同条款管理原材料成本波动风险[197] - 公司面临全球运营中的货币风险，包括跨币种贷款、产品销售和原材料采购[199] - 公司通过衍生工具管理货币汇率波动对收益的影响[199] - 公司使用衍生金融工具对冲利率、汇率、原材料成本和普通股价格的波动风险[278] 合同与收入确认 - 航空航天领域的合同收入确认采用“成本加合理利润”方法，收入根据完成进度按比例确认，进度通过已发生成本与总预计成本的比率衡量[234] - 公司主要使用两种长期销售合同：成本型合同（成本加利润）和固定价格合同，成本型合同可能包含固定费用、里程碑费用和绩效激励费用等多种费用安排[235] - 在确定独立销售价格时，公司通常采用“预期成本加利润率”方法，基于相对成本加上适当利润率分配交易价格[236] - 公司合同中的可变对价包括成本补偿、绩效奖励费用、增量资金和政府费率最终确定，通常使用“最可能金额”方法进行估计[238] - 公司对饮料和喷雾包装领域的收入确认基于客户获得控制权的时间点或时间段，控制权转移的判断涉及支付权、法律所有权、物理占有和风险转移等因素[255] - 公司合同中的可变对价包括单价变化、数量折扣和返利，估计方法包括“期望值法”和“最可能金额法”，具体方法根据合同条款选择[259] - 2022年公司净销售额为153.49亿美元，其中即时转移控制的部分为26.99亿美元，随时间转移控制的部分为126.5亿美元[313] - 2022年公司合同负债增加1800万美元，其中现金收入为7.13亿美元，确认为销售额的部分为6.95亿美元[314] - 2022年公司预计在未来12个月内从多年期合同中确认的销售额为14.37亿美元，此后确认的销售额为14.45亿美元[318] 资产与负债管理 - 2022年公司长期资产总额为87.68亿美元，其中美国占43.16亿美元，巴西占11.93亿美元，英国占7.29亿美元[297] - 2022年公司出售俄罗斯铝制饮料包装业务，获得5.3亿美元现金对价，并确认2.22亿美元处置收益[305] - 2022年公司出售Ball Metalpack 49%股权，获得2.98亿美元现金对价，并确认2.98亿美元处置收益[307] - 2022年公司出售韩国少数股权投资，获得1.2亿美元现金对价，并确认500万美元处置损失[308] - 公司在2020年第三季度以8000万美元收购了巴西的Tubex Industria E Comercio de Embalagens Ltda，初始现金对价为6900万美元，潜在额外对价不超过3000万美元[311] - 2022年公司通过调整设备和建筑物的使用寿命，减少了折旧费用约4900万美元（税后3700万美元，或每股稀释收益0.12美元）[336] - 2022年公司第二季度记录了与俄罗斯长期资产组相关的非现金减值费用，其中2.96亿美元与俄罗斯铝制饮料包装业务的财产、厂房和设备相关[337] - 2022年公司出售了俄罗斯铝制饮料包装业务，导致EMEA饮料包装部门的商誉减少了1.01亿美元[339] - 2022年公司无形资产摊销费用为1.65亿美元，预计2023年至2027年每年的摊销费用分别为1.6亿美元、1.56亿美元、1.52亿美元、1.46亿美元和1.41亿美元[342] - 2022年公司记录了与俄罗斯铝制饮料包装业务相关的1.31亿美元客户关系和其他无形资产的非现金减值费用[343] - 2022年公司长期养老金资产为3.55亿美元，较2021年的5.79亿美元有所下降[344] - 2022年公司租赁费用净额为1.31亿美元，其中运营租赁费用为1.1亿美元，融资租赁费用为200万美元[346] - 2022年公司运营租赁的加权平均剩余租赁期限为10年，加权平均贴现率为3.8%[350] - 2022年公司未来租赁负债的现值为4.4亿美元，其中运营租赁负债为4.4亿美元，融资租赁负债为1200万美元[353] - 2022年公司12月31日的长期债务总额为85.43亿美元，较2021年的77.25亿美元有所增加[355] - 2022年公司12月31日的循环信贷额度中，有14.9亿美元可用，总循环信贷额度为17.5亿美元[355] - 2022年公司12月31日的短期未承诺信贷额度为9.9亿美元，其中1.12亿美元已使用[355] - 2022年公司11月发行了7.5亿美元的6.875%高级票据，2028年到期[356] - 2022年公司12月赎回了7.38亿欧元的4.375%高级票据，2023年到期[356] - 2022年公司的利息支出为3.3亿美元，较2021年的2.83亿美元有所增加[357] 客户与市场 - 2022年公司主要客户销售额占比：Anheuser-Busch InBev及其关联公司占13%，美国政府占12%，可口可乐装瓶商销售与服务公司及其关联公司占11%[295] - 2022年公司在美国的净销售额为84.87亿美元，同比增长16.5%；在巴西的净销售额为14.5亿美元，同比下降0.5%[296] 研发与创新 - 公司研发费用在2022年、2021年和2020年分别为5500万美元、5600万美元和4700万美元[273] 会计与报告 - 公司养老金和退休后福利计划的会计估计涉及长期资产回报率、折现率、工资通胀率和医疗成本趋势率等关键假设，这些假设可能因市场条件和计划资产表现而变化[240] - 公司每年对商誉进行定性分析，若商誉的账面价值可能超过其公允价值，则进行定量减值测试，减值损失按账面价值超过公允价值的金额确认[244] - 公司使用收入法和市场法估算报告单位的公允价值，收入法基于未来现金流的现值，市场法基于可比公司的企业价值倍数[245] - 公司对长期资产进行减值测试，若资产的账面价值无法通过未折现的未来现金流收回，则按公允价值进行减记[246] - 公司对非美国业务的资产和负债使用期末汇率进行折算，收入和费用使用期间平均汇率折算[274] - 公司对收购的资产和负债按收购日的公允价值进行记录，超出部分记为商誉[268] - 公司对合同负债和合同资产进行分类，合同负债代表预付款客户，合同资产代表已转移控制权但付款取决于未来事件的销售[262] - 公司使用Black-Scholes模型计算股票期权和股票结算增值权（SSARs）的公允价值[272] - 公司租赁协议中包括可变支付条款，如使用量或某些指数的调整，这些支付在发生时确认[265] - 公司在2022年面临全球通胀上升、供应链中断、政府刺激政策、利率变化以及COVID-19疫情持续影响的不确定性[282] - 公司预计在2023年第一季度满足供应链金融安排的新披露要求[288] 现金流与资本支出 - 2022年公司资本支出总额为16.51亿美元，其中北美和中美洲饮料包装业务资本支出为6.21亿美元，同比增长11.8%[302] - 2022年公司现金及现金等价物期末余额为5.48亿美元，受限现金为1000万美元[327] - 2022年公司应收账款净额为25.94亿美元，其中贸易应收账款为13.73亿美元，未开票应收账款为7.46亿美元[330] - 2022年公司存货净额为21.79亿美元，其中原材料和供应品为15.41亿美元，在产品和成品为7.29亿美元[334]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年可比稀释每股收益为2.78美元,2021年为3.49美元;2022年第四季度可比稀释每股收益为0.44美元,2021年同期为0.97美元 [22] - 2022年全年销售额上升,主要由于铝价上涨和航天业务表现良好,但受汇率折算和欧洲通胀的影响 [22] - 2022年第四季度销售额下降,主要由于出售俄罗斯业务 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年全球饮料罐装运量增长0.8%,第四季度下降6.1%;剔除俄罗斯,2022年全年增长2.1%,第四季度下降0.9% [8] - 2022年北美饮料罐装运量下降0.3%,第四季度下降7.1% [8] - 2022年EMEA饮料罐装运量(不含俄罗斯)增长8.6%,第四季度增长11% [8] - 2022年南美饮料罐装运量下降6.3%,第四季度下降4.2% [8] - 其他非报告饮料罐装运量2022年增长48.2%,第四季度增长48.5% [9] - 全球挤压铝瓶和气雾罐业务2022年增长12%,第四季度增长14.5% [9] - 航天业务2022年订单增长20% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场2022年饮料罐装运量下降,主要受啤酒需求疲软影响 [41][162] - 南美市场2022年饮料罐装运量下降,主要受2022年第四季度合同违约影响 [58][100] - 欧洲市场2022年饮料罐装运量增长,新建产能将在2023年上半年投产 [77][86] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续执行"Drive for 10"战略,专注于提供循环铝包装解决方案,并提供环境、航天和国防技术 [14][15][16] - 公司将为员工和社区提供资源和机会,成为客户和供应商的首选合作伙伴,并采取有纪律的资本配置策略 [15][16] - 公司看好铝包装行业的可持续发展趋势,预计2023年全球销量增长4%,其中北美持平,南美中高单位数增长,欧洲高单位数增长 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司历史上变革最大、最快的一年,公司采取了及时果断的行动应对宏观经济和地缘政治的不确定性 [6][7] - 2023年前几个季度仍将比较波动,但下半年将有所改善,公司有信心实现10%-15%的每股收益增长目标 [17][36] - 公司看好欧洲市场的长期发展前景,新建产能将为客户提供更多创新包装解决方案 [77][86] - 公司对南美市场保持谨慎乐观,但相信随着成本优势的恢复,该地区业务将在下半年加速增长 [58][100] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Staphos提问** 您对北美市场的具体假设是什么?您对可能出现的不利因素有何担忧? [40] **Daniel Fisher回答** 我们对北美市场的第一季度持谨慎乐观态度,但需要观察未来几个月的客户促销活动情况。我们对欧洲市场和航天业务更加乐观。如果出现不利因素,可能是客户需求下滑超出预期。 [41][42][43][49] 问题2 **Arun Viswanathan提问** 您对2023年全年EBITDA的预期是什么?有哪些可能的上升空间? [70][71] **Scott Morrison回答** 我们有信心2023年EBITDA将超过20亿美元。未来两年的资本支出有望降至折旧水平,这将为自由现金流的增长创造空间。 [72][73] 问题3 **Adam Josephson提问** 您对2023年北美市场的预期是否过于保守?与整体市场相比,您的表现是否会有所欠佳? [156][157][161] **Daniel Fisher和Scott Morrison回答** 我们的预期可能略低于整体市场,主要是由于啤酒业务占比较大,而啤酒需求是最疲软的。但如果啤酒市场回暖,我们将是最大受益者。我们更关注与创新型客户的合作,而非市场份额。 [161][162][163][164]

公司战略与愿景 - 秉持Drive for 10理念，追求业务价值最大化、拓展新产品和能力、扩大地理覆盖范围[9] - 致力于打造可持续未来，提供循环铝包装解决方案和先进技术[14] 业务表现与展望 - 2022年上半年全球销量同比增长2.4%，各地区表现因经济和地缘政治因素而异[42] - 预计到2027年，全球饮料罐需求将增加约1250亿个单位[45] - 长期来看，铝饮料包装全球复合年增长率为4 - 6%，航空航天业务实现两位数增长[37] 区域市场分析 - 北美市场预计2022 - 2027年销量增长2 - 4%，罐进口回归正常，生产本土化[57] - 欧洲、中东和非洲地区预计2022 - 2027年销量增长4 - 6%，客户增加灌装线，新产品推出[74] - 南美市场预计2022 - 2027年销量增长4 - 7%，包装向铝罐转变，新类别引入[76] 可持续发展举措 - 设定2030年目标，实现90%的全球铝饮料罐回收率和85%的回收含量[94] - 参与第一 movers联盟，推动低/无碳铝技术发展[129] 财务目标与策略 - 长期稀释每股收益增长目标为10 - 15%，到2025年使运营现金流翻倍并回报股东[37] - 专注成本、现金和资本分配，通过现有合同条款弥补通胀成本[153]

财务数据和关键指标变化 - 2022年年初至今可比摊薄每股收益为2.34美元，2021年为2.52美元；第三季度可比摊薄每股收益为0.75美元，2021年为0.94美元 [14] - 2022年全年运营资金使用约8亿美元，2023年将恢复正常 [16] - 2022年年底现金为5亿美元，承诺信贷额度为15亿美元 [17] - 2022年全年可比收益有效税率在20%左右，利息费用在3.15亿美元左右，公司未分配成本略高于1亿美元 [17] - 2022年资本支出在17亿美元左右，2023年预计减少5亿美元 [16][109] - 2022年全年运营收益可能比2021年的15.85亿美元低8%，可比折旧与摊销在5.4亿美元左右 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 饮料罐业务 - 全球饮料罐（不含俄罗斯）年初至今发货量增长3.1%，第三季度增长5.7% [10] - 北美饮料罐业务年初至今发货量增长1.9%，第三季度增长2.5% [10] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）饮料罐业务（不含俄罗斯）年初至今发货量增长7.8%，第三季度增长8.3% [10] - 南美饮料罐业务年初至今发货量下降7.2%，第三季度增长5.2% [10] - 其他非报告饮料罐业务年初至今发货量增长48.1%，第三季度增长46.7% [10] 挤压铝瓶和气雾剂业务 - 全球挤压铝瓶和气雾剂业务年初至今发货量增长11.2%，第三季度增长12.2% [11] 航空航天业务 - 航空航天业务积压订单为30亿美元，已中标但未入账订单为46亿美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 过去12周美国饮料总消费量下降，但铝罐表现优于其他包装 [32] - 能源饮料、进口啤酒、苹果酒和即饮食品继续增长，精酿啤酒持平，其他品类略有下降 [32] 欧洲市场 - 消费者因能源账单和家庭支出影响可自由支配支出，但啤酒和能量饮料表现强劲，铝罐需求受益 [51] 南美市场 - 巴西啤酒消费量持续改善，铝罐市场份额不断扩大 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施成本削减计划，优化业务布局以满足客户需求 [8] - 优先考虑债务减少，计划在2023年及以后实现更好的现金流和经济增加值（EVA） [18][19] - 公司认为铝罐市场具有长期增长潜力，将受益于可持续性和循环经济趋势 [13][33] - 公司在欧洲和北美市场通过合同转嫁通胀成本，并积极与客户协商价格调整 [28][70] - 公司预计2023年各业务部门将实现改善，特别是在欧洲市场 [35] - 公司认为铝罐市场竞争理性，供应紧张将持续，公司锁定了大部分合同价格和条款 [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年面临通胀、利率上升和俄罗斯业务出售等挑战，但全球对公司产品需求依然强劲 [9] - 2023年公司将受益于成本削减、通胀成本转嫁和更保守的增长预期，有望实现10% - 15%的摊薄每股收益增长 [21] - 尽管当前经济环境不稳定，但公司对铝罐业务的长期前景持乐观态度，认为铝罐将在经济衰退中更具优势 [33][96] 其他重要信息 - 公司在第三季度成功剥离俄罗斯饮料罐业务 [8] - 公司全球饮料业务在EMEA地区继续建设两个工厂 [11] - 公司北美团队完成了亚利桑那州凤凰城和明尼苏达州圣保罗工厂停产的相关谈判 [11] - 公司铝杯团队推出9盎司和12盎司杯型 [12] - 公司航空航天团队计划于11月中旬发射臭氧测绘剖面仪套件仪器 [12] - 公司铝气雾剂设施获得ASI认证，捷克共和国维利姆工厂获得红十字会奖项 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 调整俄罗斯业务后，各业务板块第四季度同比趋势及库存调整影响 - 库存调整主要影响北美市场，全年北美饮料罐发货量预计持平；欧洲市场受俄罗斯业务出售和通胀影响，同时有新工厂启动成本；航空航天业务第四季度表现将回归正常；南美市场未达到世界杯预期增长 [24][25] 问题2: 2023年净商业和价格成本展望是否有更新 - 欧洲市场进展良好，公司将通过合同转嫁通胀成本，不承担特殊通胀成本，如欧洲能源价格 [28] - 公司预计2023年将实现10% - 15%的摊薄每股收益增长，目前正朝着高端目标努力 [30] 问题3: 客户对2023年及以后的销量预期，以及公司如何调整增长展望 - 北美市场饮料总消费量下降，但铝罐表现优于其他包装，能源饮料、进口啤酒等品类仍在增长 [32] - 公司认为铝罐业务具有抗衰退能力，随着经济衰退到来，铝罐可能会得到更多推广 [33] - 公司对2023年持乐观态度，成本削减和通胀成本转嫁将有助于改善业绩 [35] 问题4: 北美市场2023年饮料罐发货量能否增长 - 公司有能力在未来几年实现北美市场中个位数增长，但目前计划发货量持平或略有增长 [39][41] 问题5: 欧洲市场价格谈判和成本回收情况 - 公司已对冲95%的能源成本，正与客户积极沟通，让客户承担能源成本 [43] 问题6: 2021年金属采购是否基于客户合同，2022年营运资金影响及自由现金流预期 - 公司通过库存套期保值避免利润表受金属价格波动影响，2022年营运资金使用约8亿美元，导致自由现金流为负超过10亿美元 [46][48] - 2023年营运资金压力将大幅降低，同时资本支出、激励薪酬和养老金缴款减少，预计现金流将改善 [16][48] 问题7: EMEA市场增长强劲但消费者通胀压力大的原因 - 消费者从店内消费转向店外消费，有利于铝罐需求；啤酒和能量饮料表现强劲，公司产品组合受益 [51] 问题8: 2023年拉丁美洲市场展望 - 北美和中美洲市场预计持平，南美和欧洲市场预计增长4% - 6% [56] - 南美市场除阿根廷外，整体将更加稳定，巴西啤酒消费持续改善 [57] 问题9: 铝罐在新市场推出的情况 - 欧洲市场铝罐渗透率最低，需求增长潜力大；南美市场除巴西外，铝罐正从可回收玻璃瓶中抢占市场份额；北美市场新产品仍以铝罐形式推出，但整体消费下降 [59][60] 问题10: 如何拆分北美和中美洲第三季度发货量，以及行业实现更好销量的因素 - 北美和中美洲市场表现相似，能源饮料和进口啤酒组合优势以及战略合作伙伴的成功为公司带来一定增长 [63] - 行业需要经济稳定、消费者信心恢复和铝价下降带来的价格促销，以实现更好的销量 [65][66][67] 问题11: 投资者日提到的2亿美元净定价收益是否仍然适用，以及欧洲重新谈判价格的提升空间 - 由于通胀较高，各业务板块的PPI调整收益将超过2亿美元，公司预计明年将收回部分通胀成本 [70] - 与客户的持续谈判将确保2亿美元的收益得以实现，不会像今年那样被削弱 [71][73] 问题12: 供应链去库存情况，以及是否会对明年业绩产生影响 - 公司计划在年底前调整库存，以确保明年年初处于更清洁、更平衡的状态 [75] - 终端消费者消费减少，需要消费者加快消费速度和促销活动持续，才能实现积极影响 [76] 问题13: 北美市场促销周期通常何时开始 - 超级碗、阵亡将士纪念日、独立日、劳动节以及这些节日前两周通常会有促销活动，节假日期间可能也会有 [78] 问题14: 第四季度各业务板块和地区的运营收入预期，以及其中的销量预期 - 第四季度运营收入预计受北美市场库存吸收、南美市场客户流失、欧洲市场俄罗斯业务出售和通胀、新工厂启动成本以及航空航天业务高基数的影响 [82][83] 问题15: 9月北美市场发货量是否有提前拉动，以及第四季度是否会出现回调 - 9月未出现提前拉动情况，过去四周饮料消费持续下降，公司密切关注第四季度促销活动 [85] 问题16: 第三季度股权收益为负的原因，以及相关业务内容 - 第二季度的一次性收益在第三季度反转，第四季度股权收益将恢复正常 [88] - 股权收益主要涉及与落基山金属容器、危地马拉和越南的合资企业 [88] 问题17: 2023年1.5亿美元固定和可变成本削减的节奏，以及收益增长的季度分布 - 成本削减收益将在第二季度开始显现，并相对均匀地分布 [90] - 通胀成本转嫁将按合同分阶段实现，同时第一季度至五个月将有1500万 - 2000万美元的外汇拖累 [91] 问题18: 北美市场全年发货量持平是否意味着第四季度下降5% - 6%，以及与2009年的比较 - 第四季度发货量不会下降那么多，2009年公司业务在经历2008年下降后实现了增长 [92][94] - 当前市场受通胀和利率上升影响，但铝罐的优势依然存在，公司对2023年充满信心 [94][96] 问题19: 过去三年行业增长中，疫情、硬苏打水和气泡水的贡献分别是多少，以及对长期增长率的影响 - 行业增长在2018年就已开始显现，疫情和通胀带来了一些干扰，但铝罐的长期优势依然存在 [98] - 美国市场新增的200 - 250亿个铝罐销量不会下降，公司认为在经济稳定的情况下，铝罐业务将在中长期实现增长 [99] 问题20: 北美市场竞争环境是否发生变化 - 公司约80% - 85%的合同已锁定未来几年，市场竞争理性，供应紧张将持续，公司对锁定的价格和条款有信心 [103] 问题21: 俄罗斯业务出售的看涨期权情况 - 公司保留了在俄罗斯业务正常化后回购的看涨期权，期权从第三年开始，持续至第十年，价格取决于业务表现 [105] 问题22: 饮料罐业务的合同签订方式 - 合同形式多样，包括固定数量（上下浮动5%）、多年固定数量等，基于需求的合同逐渐减少 [108] 问题23: 航空航天业务2023 - 2025年的EBIT增长预期 - 2023 - 2025年预计实现10% - 15%的EBIT增长，2023年预计超过15% [109] 问题24: 2023年资本支出和扩张计划更新 - 2023年资本支出预计减少5亿美元，2024年可能继续下降 [109] - 公司将完成捷克共和国的工厂建设，北美市场现有资本足以满足未来几年需求 [109] 问题25: 欧洲市场成本转嫁策略变化 - 公司将提前应对欧洲市场未来12 - 18个月的风险，确保成本上涨时能直接转嫁给终端消费者 [112]

公司业务定位 - 公司是全球领先铝包装供应商，特种饮料容器约占全球饮料包装组合的50%[144][151] 财务数据关键指标变化 - 销售额 - 2022年第三季度和前九个月销售额同比增长，主要因铝价和通胀成本转嫁、销量增加和价格/组合变化，部分被货币换算抵消[157] 财务数据关键指标变化 - 净收益 - 2022年第三季度归属公司的净收益为3.92亿美元，2021年同期为1.79亿美元；前九个月归属公司的净收益为6.64亿美元，2021年同期为5.81亿美元[161] 财务数据关键指标变化 - 销售成本 - 2022年第三季度销售成本（不含折旧和摊销）为32.75亿美元，占合并净销售额的83%；2021年同期为28.51亿美元，占比80%；前九个月2022年为97.36亿美元，占比83%，2021年为81.04亿美元，占比80%[159] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销费用 - 2022年第三季度折旧和摊销费用为1.57亿美元，占合并净销售额的4%；2021年同期为1.75亿美元，占比5%；前九个月2022年为5.10亿美元，占比4%，2021年为5.15亿美元，占比5%[160] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为1.59亿美元，占合并净销售额的4%；2021年同期为1.48亿美元，占比4%；前九个月2022年为5.06亿美元，占比4%，2021年为4.71亿美元，占比5%[164] 财务数据关键指标变化 - 业务合并成本和其他活动收入 - 2022年第三季度业务合并成本和其他活动收入为1.63亿美元，2021年同期费用为1.41亿美元；前九个月2022年费用为0.23亿美元，2021年为1.36亿美元[165] 财务数据关键指标变化 - 总利息费用 - 2022年第三季度总利息费用为0.79亿美元，2021年同期为0.69亿美元；前九个月2022年为2.18亿美元，2021年为2.02亿美元[166] 财务数据关键指标变化 - 有效税率 - 2022年第三季度和前九个月有效税率分别为8.6%和17.2%，2021年同期分别为 - 1.2%和20.6%[166] - 截至2022年9月30日的九个月，税率下降3.4个百分点，主要因2021年英国递延税项重估及2022年联邦税收抵免和股份薪酬税收优惠减少[168] 公司技术创新 - 公司新的专有可无限回收铝杯和下一代铝制瓶成型技术等包装创新技术，可使铝罐重量比标准铝制气雾剂罐减轻达30%[152] 各条业务线数据关键指标变化 - 北美和中美洲饮料包装业务 - 2022年第三季度和前九个月，北美和中美洲饮料包装业务净销售额分别为18亿美元和51.84亿美元，较2021年同期分别增加2.81亿美元和8.45亿美元[172][173] 各条业务线数据关键指标变化 - 欧洲、中东和非洲饮料包装业务 - 2022年第三季度和前九个月，欧洲、中东和非洲饮料包装业务净销售额分别为10.31亿美元和31.06亿美元，较2021年同期分别增加0.94亿美元和4.67亿美元[174] 各条业务线数据关键指标变化 - 南美洲饮料包装业务 - 2022年第三季度和前九个月，南美洲饮料包装业务净销售额分别为4.66亿美元和14.94亿美元，较2021年同期分别增加0.04亿美元和0.93亿美元[177][178] 各条业务线数据关键指标变化 - 航空航天业务 - 2022年第三季度和前九个月，航空航天业务净销售额分别为4.77亿美元和14.71亿美元，较2021年同期分别减少0.21亿美元和增加0.9亿美元[181] - 截至2022年9月30日的九个月，航空航天业务销售合同组合中，成本加成合同占42%，固定价格合同占55%[182] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，航空航天业务积压订单分别为30亿美元和25亿美元[182] 业务业绩评估指标 - 公司内部使用可比经营收益、可比净收益等财务指标评估业绩[183] - 包装业务使用生产效率、废品率等非财务指标，航空航天业务使用合同收入实现率等指标评估业绩[184] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2022年前九个月经营活动现金使用量为2.24亿美元，2021年同期为提供8.76亿美元；投资活动现金使用量为4.52亿美元，2021年同期为11.04亿美元；融资活动现金提供量为6.23亿美元，2021年同期为3.27亿美元[188] 财务数据关键指标变化 - 养老金计划缴款 - 2022年前九个月公司养老金计划缴款为1.13亿美元，2021年同期为2.03亿美元，预计2022全年约为1.27亿美元[190] 财务数据关键指标变化 - 资本支出与股东返还 - 截至2022年9月30日，公司有12亿美元的物业、厂房和设备资本支出已签约承诺，2022年全年计划以股票回购和股息形式向股东返还约8.4亿美元[191] 财务数据关键指标变化 - 境外现金 - 截至2022年9月30日，公司约4.09亿美元现金存于美国境外[192] 财务数据关键指标变化 - 股票净回购额 - 2022年前九个月公司股票净回购额为5.92亿美元，2021年同期为3.25亿美元；2022年第二季度签订3亿美元加速股票回购协议，第三季度结算收到434万股，每股均价69.06美元[194] 财务数据关键指标变化 - 计息债务 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司计息债务分别为89亿美元和78亿美元[194] 财务数据关键指标变化 - 信贷额度使用情况 - 截至2022年9月30日，公司长期循环信贷额度下有15亿美元可用，短期无承诺信贷额度约12亿美元，其中4.67亿美元已使用；2021年12月31日短期无承诺信贷额度下有1200万美元已使用[195] 财务数据关键指标变化 - 债务契约要求 - 截至2022年9月30日，债务最严格契约要求杠杆比率不超过5倍，2025年9月30日起变为4.5倍[198] 财务数据关键指标变化 - 债务担保方集团 - 2022年前九个月和2021年全年，债务担保方集团净销售额分别为76.3亿美元和80.83亿美元，净利润分别为6.1亿美元和4.32亿美元[201] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，债务担保方集团流动资产分别为28.55亿美元和25.75亿美元，非流动资产分别为156.12亿美元和148.18亿美元[203] 公司业务出售 - 2022年第三季度，公司以5.3亿美元现金出售俄罗斯铝制饮料包装业务[175]

财务数据关键指标变化 - 2021年公司净销售额为138.11亿美元，同比增长17.2%（2020年为117.81亿美元）[242] - 2021年净利润为8.78亿美元，较2020年的5.82亿美元增长50.9%[242] - 2021年每股基本收益为2.69美元，较2020年的1.79美元增长50.3%[242] - 2021年综合收益为12.5亿美元，包含4.81亿美元的其他综合收益[244] - 2021年经营活动现金流为17.6亿美元，较2020年的14.32亿美元增长23%[247] - 2021年资本支出从2020年的11.13亿美元增至2021年的17.26亿美元，增长55%[247] - 2021年净利润为8.78亿美元，较2020年的5.82亿美元增长51%[248] - 2021年库存股回购支出7.66亿美元，较2020年的5700万美元大幅增加[248] 各业务线表现 - 北美和中美洲饮料包装部门占公司2021年合并净销售额的42%，是该公司的最大业务部门[52] - 欧洲、中东和非洲(EMEA)饮料包装部门占公司2021年合并净销售额的25%，该地区市场约为930亿个容器，公司是该地区最大生产商，占发货量的41%[57] - 南美洲饮料包装部门占公司2021年合并净销售额的15%，该地区市场约为420亿个容器，公司是该地区最大生产商，占发货量的48%[61] - 航空航天部门占公司2021年合并净销售额的14%，2021年底积压订单为25亿美元，其中13亿美元预计在2022年确认收入[65][69] - 铝制气雾剂包装业务占公司2021年合并净销售额的不到5%，该市场2021年发货约58亿个铝制气雾剂容器，公司发货13亿个，占22%的市场份额[72] - 2021年航空航天板块收入为19亿美元，主要来自固定价格长期合同[237] - 2021年各业务部门净销售额：北美及中美洲饮料包装58.56亿美元（占比42.4%），欧洲、中东及非洲35.09亿美元（占比25.4%），南美洲20.16亿美元（占比14.6%），航空航天19.11亿美元（占比13.8%）[326] 各地区表现 - 公司在北美和中美洲运营23个制造设施(美国20个、加拿大1个、墨西哥2个)，并在2021年新增了亚利桑那州、宾夕法尼亚州和肯塔基州的工厂[53] - 公司在EMEA地区运营22个设施(欧洲17个、俄罗斯3个、埃及和土耳其各1个)，并计划在捷克、俄罗斯和英国新建工厂[57] - 公司在南美洲运营13个设施(巴西10个、阿根廷、智利和巴拉圭各1个)，2021年巴西Frutal的新工厂开始投产[61][63] - 2021年公司净销售额按地区划分：美国72.84亿美元（占比52.7%），巴西14.58亿美元（占比10.6%），其他地区50.69亿美元（占比36.7%），总计138.11亿美元[324] - 2021年长期净资产按地区划分：美国40.24亿美元（占比47.8%），巴西10.35亿美元（占比12.3%），英国8.57亿美元（占比10.2%），其他地区25.09亿美元（占比29.8%），总计84.25亿美元[325] 成本和费用 - 2021年公司记录了与巴西间接税争议相关的2200万美元收益（可估算且可实现）[344] - 2021年公司因工厂关闭和重组活动记录了600万美元费用（欧洲、中东和非洲地区）及100万美元零星活动费用[343] - 2021年公司研发费用分别为5600万美元[305] - 2021年净租赁费用为1.13亿美元，其中运营租赁费用为9400万美元，融资租赁费用为200万美元[370] - 2021年运营租赁现金流出为8700万美元，融资租赁现金流出为200万美元[372] - 2021年利息支付为3.06亿美元，2020年为3.32亿美元[378] 风险管理 - 公司通过销售合同中的价格传递条款和衍生工具来限制铝价波动带来的成本风险[56][60][64] - 公司使用利率互换和期权等工具管理浮动利率与固定利率债务组合[222] - 公司通过销售合同条款和衍生品对冲铝价波动风险[220] - 铝价假设下跌10%将导致公司税后净利润减少400万美元[221] - 利率上升100个基点将导致公司税后净利润减少300万美元[223] - 美元汇率升值10%将导致公司税后净利润减少1300万美元，并增加预测平均债务余额2.27亿美元[225] 税务情况 - 2021年公司所得税费用为1.56亿美元，2020年为9900万美元，2019年为7100万美元[382] - 2021年有效税率为15.5%，2020年为14.4%，2019年为11.7%[382] - 公司非美国子公司未分配利润为18亿美元，其中8.51亿美元已缴纳美国联邦所得税[383] - 公司已计提约6300万美元用于非美国收益的预扣税[383] - 塞尔维亚和波兰子公司因税收优惠分别减少所得税200万美元，优惠分别于2031年和2026年到期[384] - 巴西子公司因税收优惠2021年减少所得税7400万美元（每股0.23美元），2020年减少7200万美元（每股0.22美元），2019年减少6200万美元（每股0.19美元）[384] - 2021年净所得税支付为1.36亿美元，2020年为1.57亿美元，2019年为1.28亿美元[385] - 2021年递延税资产总额为12.09亿美元，递延税负债总额为14.45亿美元，净递延税负债为5.39亿美元[386] - 2021年估值备抵为3.03亿美元，2020年为2.64亿美元[386] - 2021年非美国税收法律和税率变化增加所得税费用4300万美元[382] 资产和负债 - 2021年公司总资产为197.14亿美元，较2020年的182.52亿美元增长8%[246] - 2021年现金及现金等价物为5.63亿美元，较2020年的13.66亿美元下降59%[246] - 应收账款净额从2020年的17.38亿美元增至2021年的25.6亿美元，增长47%[246] - 2021年存货净额为17.95亿美元，较2020年的13.53亿美元增长33%[246] - 长期债务从2020年的77.83亿美元微降至2021年的77.22亿美元[246] - 2021年PP&E净值65.02亿美元，同比增长21.5%（2020年为53.51亿美元）[362] - 无形资产净值为16.88亿美元（2021年）和18.83亿美元（2020年），其中客户关系及其他无形资产净值为15.93亿美元（2021年）和17.85亿美元（2020年）[366] - 长期债务总额为77.25亿美元（2021年）和77.86亿美元（2020年），其中2022年到期债务为300万美元[374] 投资和收购活动 - 2022年1月公司以约3亿美元现金出售Ball Metalpack剩余49%股权，交易收益将计入税前利润[330] - 2021年第三季度公司出售韩国少数股权投资，获现金1.2亿美元，其中1.1亿美元已计入投资活动现金流[331] - 2020年第三季度公司以8000万美元收购巴西铝制气雾罐包装企业Tubex，2021年因或有对价调整确认600万美元收益[332] - 2021年未支付的PP&E资本支出达5.4亿美元，较2020年4.09亿美元增长32%[356] 合同和收入确认 - 航空航天板块收入确认采用完工百分比法（成本比例法）[252] - 航空航天领域的合同收入确认采用成本比例法，根据已发生成本占总预计成本的比例衡量完成进度[256] - 公司长期销售合同主要分为成本加成合同（成本+约定利润）和固定价格合同两种类型[257] - 航空航天合同采用"预期成本加利润率"方法确定单独售价，需计算每项履约义务的预期成本和适当利润率[258] - 可变对价估计采用"最可能金额法"或"期望值法"，政府合同中的成本补偿、绩效奖励等主要使用前者[260] - 包装业务中通用产品（如标准罐体）在控制权转移时点确认收入，定制化产品按生产进度确认[279] - 可变对价主要形式包括单价变动、数量折扣和返利，需评估是否可能发生重大收入回转[286] - 截至2021年末未履行绩效义务对应的交易价格总额23.46亿美元，预计未来12个月内确认12.1亿美元[339]