文章核心观点 公司董事会宣布现金分红并进行人事任命，同时将公布2023年第四季度财报及召开业绩电话会议 [1][2] 分红信息 - 董事会宣布每股20美分现金股息，2024年3月15日支付给2024年3月1日登记在册股东 [1] 人事任命 - 董事会选举三位区域业务负责人为公司高级副总裁，Kathleen Pitre任北美和中美洲高级副总裁兼总裁，Fauze Villatoro任南美高级副总裁兼总裁，Carey Causey晋升为高级副总裁兼首席增长官，同时在本季度后续继任者公布前兼任欧洲、中东和非洲地区临时总裁 [1] 财报与会议安排 - 公司将于2024年2月1日纽约证券交易所开盘前公布2023年第四季度财报，当天上午9点山区时间（上午11点东部时间）举行季度业绩电话会议 [2] - 可通过指定URL参加网络直播，北美和国际来电者分别使用指定号码参与问答环节，无法收听直播者可在48小时内在公司网站获取录音回放和文字记录 [2] 公司概况 - 公司为饮料、个人护理和家居用品客户提供创新可持续铝包装解决方案，也为美国政府提供航空航天及其他技术服务，全球员工21000人，2022年净销售额153.5亿美元 [3]

文章核心观点 - 当代对环保股票的理解已发生重大转变，不投资环保股票可能不利，因年轻人关注可持续发展且环保成国际政策，推荐几只环保股票 [1] 各公司情况 NXP Semiconductors (NXPI) - 作为先进芯片专家，与科技领域有天然联系，但为电动汽车和智能电网提供半导体，其电气化解决方案有助于实现电气化端点与云之间安全双向通信，对不断增长的电动汽车行业至关重要 [2] - 公共充电基础设施对新兴电动汽车生态系统必不可少，NXPI是值得购买的环保股票 [3] Clean Harbors (CLH) - 作为环境和工业服务提供商，是可持续发展价值链的重要一环，负责处理各行业产生的废物，尤其是危险废物 [4] - 鉴于石油行业短期内不会消失，该公司提供的安全和效率服务可减轻其负面影响，分析师给予强烈买入评级，目标价184.60美元，有11%的上涨潜力，结合其营收增长和盈利能力，是值得购买的环保股票 [5] Ball Corp (BALL) - 历史上以生产玻璃罐等产品闻名，后成为全球最大的可回收金属饮料和食品容器制造商，通过可持续制造原则成为循环经济的重要组成部分 [6] - 全球循环经济预计在2023 - 2031年以21.59%的复合年增长率扩张，分析师给予适度买入评级，平均目标价59.64美元，有6%的上涨潜力，最高目标价75美元，有33%的增长潜力，是值得考虑的环保股票 [6][7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度可比稀释每股收益为0.83美元,而2022年第三季度为0.75美元 [29] - 第三季度销售额同比下降,主要是由于铝价下降、俄罗斯业务销售额下降,但被通胀成本转嫁和汇率变动抵消了部分影响 [29] - 第三季度可比净收益同比增加,主要是由于合同转嫁了通胀成本、税率较低、固定成本节省和前期SG&A成本削减措施的影响,抵消了明显更高的利息费用、2022年第三季度出售俄罗斯业务的影响以及销量下降 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务供需已大幅收紧,公司正在降低成本,提高运营效率,为未来增长做好准备 [31][32][33] - 欧洲业务已成功超越去年出售俄罗斯业务的影响,2023年有望填补86百万美元的可比经营收益缺口 [34] - 南美洲业务第三季度销量增长14.1%,但区域产品组合和阿根廷的波动性影响了分部收益 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场受到大众啤酒品牌需求下滑的影响,公司正在采取措施应对 [18][48][49] - 欧洲市场消费者需求疲软,导致第三季度销量同比下降,这是自2020年第二季度以来的首次下降 [83][84][85] - 南美洲市场中,巴西业务表现良好,但阿根廷市场持续波动 [35][52][53][54] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过关闭产能、降低成本、提高运营效率等措施来应对当前的市场环境 [20][31][32][33] - 公司计划出售航天航空业务,并利用所得现金偿还债务、回购股票,为未来发展提供财务灵活性 [5][6][21][127][128] - 公司认为行业新进入者面临较高的进入壁垒,未来行业集中度可能进一步提高 [88][89][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,在当前消费者需求疲软的环境下,公司将专注于现金流管理和成本控制,为未来增长做好准备 [20][22][26] - 管理层预计,2023年可比稀释每股收益将同比增长低个位数至中个位数,并期待在2024年2月的财报电话会议上讨论2024年的增长目标 [26] - 管理层对南美洲市场前景乐观,预计第四季度南美洲业务收益将大幅改善 [35][52][53][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Staphos提问** 询问公司是否仍有2年的产能缓冲,以及未来增长率预期是否发生变化 [47][48][49][50][51] **Dan Fisher回答** 公司在北美仍有一定产能缓冲,未来3-4年内无需大规模资本支出即可满足增长需求,公司将通过提高生产效率来支持增长 [48][49][50][51] 问题2 **Ghansham Panjabi提问** 询问公司是否预期市场需求将在一段时间内保持稳定,并通过提高生产效率来支撑增长 [76][77][78][79][80][81] **Dan Fisher回答** 公司预计未来一段时间内市场需求将相对稳定,公司将通过提高运营效率、降低成本来提高盈利能力和现金流,为未来增长做好准备 [78][79][80][81][82] 问题3 **Arun Viswanathan提问** 询问公司出售航天航空业务后的资金使用计划 [91][92] **Scott Morrison回答** 公司计划使用约一半出售所得现金偿还债务,将净负债降至3倍EBITDA左右,另一半用于股票回购,未来自由现金流也将主要用于股票回购 [92][93]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度净销售额为35.71亿美元，2022年同期为39.51亿美元；2023年前九个月净销售额为106.26亿美元，2022年同期为118.01亿美元[7] - 2023年第三季度净利润为2.04亿美元，2022年同期为3.94亿美元；2023年前九个月净利润为5.57亿美元，2022年同期为6.76亿美元[7] - 2023年第三季度基本每股收益为0.64美元，2022年同期为1.25美元；2023年前九个月基本每股收益为1.76美元，2022年同期为2.09美元[7] - 2023年9月30日现金及现金等价物为13.35亿美元，2022年12月31日为5.48亿美元[13] - 2023年9月30日应收账款净额为20.59亿美元，2022年12月31日为25.94亿美元[13] - 2023年9月30日存货净额为16.88亿美元，2022年12月31日为21.79亿美元[13] - 2023年9月30日短期债务及长期债务当期部分为21.08亿美元，2022年12月31日为14.08亿美元[13] - 2023年9月30日应付账款为32.94亿美元，2022年12月31日为43.83亿美元[13] - 2023年9月30日长期债务为74.83亿美元，2022年12月31日为75.40亿美元[13] - 2023年9月30日股东权益总额为40.08亿美元，2022年12月31日为35.27亿美元[13] - 2023年前九个月净收益为5.57亿美元，2022年同期为6.76亿美元[15] - 2023年前九个月经营活动提供的现金为11.27亿美元，2022年同期使用现金2.24亿美元[15] - 2023年前九个月投资活动使用现金8.26亿美元，2022年同期使用现金4.52亿美元[15] - 2023年前九个月融资活动提供的现金为4.9亿美元，2022年同期为6.23亿美元[15] - 2023年前九个月现金及现金等价物和受限现金增加7.91亿美元，2022年同期减少0.83亿美元[15] - 2023年前三季度净销售额为106.26亿美元，2022年同期为118.01亿美元[7] - 2023年前三季度净利润为5.57亿美元，2022年同期为6.76亿美元[7][10][15] - 2023年前三季度基本每股收益为1.76美元，2022年同期为2.09美元[7] - 2023年前三季度经营活动提供的现金为11.27亿美元，2022年同期使用现金2.24亿美元[15] - 2023年前三季度投资活动使用现金8.26亿美元，2022年同期使用现金4.52亿美元[15] - 2023年前三季度融资活动提供的现金为4.9亿美元，2022年同期为6.23亿美元[15] - 2023年前三季度综合收益为5.94亿美元，2022年同期为6.1亿美元[10] - 2023年9月30日总资产为199.32亿美元，2022年12月31日为199.09亿美元[13] - 2023年第三季度和2022年同期，公司净销售额分别为35.71亿美元和39.51亿美元；2023年前九个月和2022年同期，净销售额分别为106.26亿美元和118.01亿美元[35] - 2023年第三季度和2022年同期，公司息税前收益分别为3.25亿美元和5.23亿美元；2023年前九个月和2022年同期，息税前收益分别为9.73亿美元和10.26亿美元[36] - 2023年9月30日止三个月和九个月净销售额分别为35.71亿美元和106.26亿美元，2022年同期分别为39.51亿美元和118.01亿美元[46] - 2023年9月30日止三个月和九个月，公司因前期履行的履约义务分别确认额外净销售额200万美元和1700万美元；2022年同期分别减少净销售额500万美元和无影响[49] - 2023年9月30日止三个月和九个月，业务合并及其他活动费用分别为4700万美元和6100万美元，主要为潜在航天业务出售交易成本和设施关闭成本；2022年同期分别为收入1.63亿美元和费用2300万美元[53][54][55] - 2023年9月30日，公司现金及现金等价物为13.35亿美元，受限现金为1400万美元，总计13.49亿美元；2022年同期分别为4.73亿美元、2300万美元和4.96亿美元[56] - 2023年9月30日，公司未支付的物业、厂房及设备为2.07亿美元，2022年同期为4.61亿美元[59] - 2023年9月30日，公司应收账款净额为20.59亿美元，较2022年末的25.94亿美元减少；应收账款保理计划额度2023年9月30日和2022年12月31日分别约为20亿美元和20.4亿美元，可出售金额分别为1.62亿美元和4.88亿美元[60] - 2023年9月30日，公司存货净额为16.88亿美元，较2022年末的21.79亿美元减少；2023年和2022年9月30日止三个月折旧费用分别为1.33亿美元和1.17亿美元，九个月分别为3.9亿美元和3.86亿美元[62][64] - 截至2023年9月30日，公司各业务板块资产总计42.22亿美元，较2022年12月31日的42.35亿美元减少0.13亿美元[67] - 截至2023年9月30日，收购的客户关系和其他无形资产为12.14亿美元，较2022年12月31日的13.20亿美元有所减少[68] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，无形资产摊销费用均为4000万美元；九个月分别为1.19亿美元和1.24亿美元[70] - 截至2023年9月30日，其他资产总计17.23亿美元，较2022年12月31日的17.15亿美元略有增加[71] - 截至2023年9月30日，长期债务为74.83亿美元，较2022年12月31日的75.40亿美元略有减少[75] - 2023年截至9月30日的三个月和九个月，公司有效税率分别为1.0%和12.7%，较法定美国税率有增减变化[78] - 2022年截至9月30日的三个月和九个月，公司有效税率分别为8.6%和17.2%，较法定美国税率有增减变化[80] - 截至2023年9月30日，员工福利义务总计8.13亿美元，较2022年12月31日的8.47亿美元有所减少[82] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年前九个月饮料包装（北美和中美洲）净销售额为45.82亿美元，2022年同期为51.84亿美元[35] - 2023年前九个月饮料包装（EMEA）净销售额为26.56亿美元，2022年同期为31.06亿美元[35] - 2023年前九个月饮料包装（南美洲）净销售额为13.44亿美元，2022年同期为14.94亿美元[35] - 2023年前九个月航空航天业务净销售额为14.67亿美元，2022年同期为14.71亿美元[35] 重大业务交易 - 2023年第三季度，公司拟以约56亿美元现金向BAE出售航空航天业务，预计税后收益45亿美元，税前收益超45亿美元[38] - 2022年第二季度，公司对俄罗斯长期资产组计提4.35亿美元减值损失；第三季度完成出售，获5.3亿美元现金，实现处置收益2.22亿美元，净减值损失2.13亿美元[40] - 2022年第一季度，公司以约2.98亿美元出售Ball Metalpack剩余49%股权，实现收益2.98亿美元；还收到1600万美元还款及利息[42][43] 合同相关数据 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司供应商融资计划下向金融机构确认有效的未偿债务分别为5.12亿美元和9.3亿美元[27] - 截至2023年9月30日，公司合同负债较年初减少1200万美元，其中现金收入7.34亿美元，确认为销售的金额7.46亿美元[48] - 截至2023年9月30日，公司预计多年期合同未来12个月和之后分别确认销售额13.78亿美元和14.73亿美元，总计28.51亿美元[51] 风险管理与衍生工具 - 公司采用既定风险管理政策和程序，降低商品价格、利率、汇率和普通股价格波动带来的商业风险，但无法保证政策和程序一定成功[96] - 公司通过两种方法管理铝的商品价格风险，一是签订含铝定价条款的容器销售合同，二是使用期权和远期合同等衍生工具进行套期[97] - 公司为降低利率变动对收益和现金流的影响及整体借款成本，使用利率互换、利率上下限期权和期权管理浮动和固定利率债务组合[98] - 公司为限制汇率变动对现金流和收益的影响，使用各种衍生合约管理外汇风险，还会用货币期权策略管理收益换算波动[98] - 公司递延薪酬股票计划参与总回报互换，名义价值为230万股，将持续至2024年6月[100] - 商业风险管理衍生工具中，商品合约名义金额11.81亿美元，净亏损2300万美元；货币合约名义金额29.6亿美元；利率合约名义金额8.11亿美元，净收益1800万美元[101] - 截至2023年9月30日，公司将所有适用金融衍生资产和负债归类为公允价值层次中的第2级[103] - 2023年9月30日，当前衍生合约资产总计1.73亿美元，负债总计5600万美元；非当前衍生合约资产总计100万美元，负债总计100万美元[104] - 2022年12月31日，当前衍生合约资产总计3900万美元，负债总计9600万美元；非当前衍生合约资产总计8400万美元，负债总计100万美元[106] - 2023年，商品、利率、货币和股权合约在不同项目中的收益或损失总计3200万美元；2022年总计1.61亿美元[111] - 2023年前9个月，商品、利率和货币合约重新分类计入收益的金额总计1300万美元；2022年为亏损1.16亿美元[113] 法律与环境事项 - 公司估计所有已知且可估计的环境事项潜在负债总计约2400万美元，已计入2023年9月30日的其他流动负债和其他非流动负债[114] - 2023年8月2日法院批准公司简易判决动议，认定相关专利因不明确而无效[116] - 2023年上半年，法国安纳西前Rexam个人护理工厂污染场地修复工程开工[117] - 2021年10月7日，法国竞争管理局对包括公司在内的28个企业集团的101个法人实体发出反对声明[122] - 公司巴西业务涉及多项政府评估，包括库存内部转移税、总收入税等[118] - 公司或其合并子公司作出多种赔偿、承诺和担保，多数未对潜在未来付款设限，无法合理估计潜在风险敞口[123][124] - 公司未在资产负债表中记录赔偿、承诺和担保的重大负债，但会对可合理估计且可能发生的负债计提费用[125] - 2019年6月21日，地方法院支持公司关于专利无效的简易判决动议[116] - 2020年12月31日，上诉法院撤销地方法院判决，将案件发回重审[116] - 2022年12月，法国当局发布命令，确定污染场地修复工程及后续监测的最终方案[117] 债务担保与信贷安排 - 债务担保中，公司高级信贷安排下美国境外信贷方义务由部分国内子公司等担保，高级信贷安排担保义务以100%的国内子公司资本股票和65%的一级境外子公司资本股票等作担保[126] - 公司高级信贷安排包括2027年6月到期的多货币循环信贷额度，最高可达17.50亿美元，2023年9月30日可用额度为16.90亿美元[75] - 公司最严格的债务契约要求维持杠杆比率不超过5.0倍，2025年9月30日起将变为4.5倍，2023年9月30日和2022年12月31日公司均符合要求[77] 养老金相关数据 - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司资金不足的设定受益养老金负债分别为4.24亿美元和4.23亿美元，长期设定受益养老金负债分别为4.03亿美元和4.02亿美元，长期退休人员医疗负债分别为0.88亿美元和0.94亿美元，递延薪酬计划分别为2.54亿美元和2.86亿美元，其他分别为0.68亿美元和0.65亿美元[82] - 2023年前三季度和前九个月，公司设定受益养老金计划的总净定期福利成本分别为0.08亿美元和0.19亿美元，2022年同期分别为0.20亿美元和0.52亿美元[83][84] - 2023年和2022年前三季度非服务养老金收入分别为0.10亿美元和0.08亿美元，前九个月分别为0.28亿美元和0.25亿美元，计入未审计简明合并收益表的销售、一般和行政费用[85] - 2023年前九个月公司对设定受益养老金计划的缴款为0.13亿美元，2022年同期为1.13亿美元，预计2023年全年缴款约为0.33亿美元[85] 股权与股息相关数据 - 截至2023年9月30日，公司普通股数量为682,896千股，金额为13.04亿美元，库存股数量为(367,662)千股，金额为(43.97)亿美元，留存收益为76.73亿美元，累计其他综合收益（损失）为(6.42)亿美元，非控制性权益为0.70亿美元，总权益为40.08亿美元[8

财务数据和关键指标变化 - 第二季度可比稀释每股收益为0.61美元,而2022年同期为0.82美元 [21] - 第二季度销售额同比下降,主要由于2022年第三季度出售俄罗斯业务、销量下降、汇率折算和铝价下降的影响,部分被通胀成本转嫁抵消 [21] - 第二季度可比净收益同比下降,主要由于利息费用增加、出售俄罗斯业务的影响、销量下降以及企业成本增加,部分被合同转嫁的通胀成本、固定成本节省、折旧费用降低和销售管理费用节约措施抵消 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务第二季度销量同比下降8.5%,主要受大众啤酒需求下滑影响 [38][46][48] - 南美业务第二季度销量表现平稳,第三季度和第四季度有望出现反弹 [47][48] - 欧洲中东非洲业务第二季度销量同比小幅增长,预计下半年将保持中单位数增长 [48][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场大众啤酒需求持续疲软,但进口啤酒、无酒精啤酒、苹果酒和预调鸡尾酒等其他品类保持增长 [97][98] - 南美市场,特别是巴西,经济环境有所改善,第三季度和第四季度有望出现反弹 [47][48] - 欧洲市场,啤酒需求相对较弱,但其他饮料品类如能量饮料保持增长 [51][128] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在评估航天业务的战略选择,这是由于该业务规模和盈利能力的不断提升 [56][57] - 公司将继续专注于提高运营效率、降低杠杆、并在未来几年逐步增加对股东的回报 [30][33] - 公司认为饮料罐在各种基材中的竞争优势持续,并将利用新增产能、客户组合、规模优势和创新能力来推动业务增长 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第二季度表现"崎岖",但通过成本和营运资本管理实现了较好的业绩 [8][10] - 预计下半年将受益于通胀成本回收、成本节约措施和运营效率提升 [10][24][25] - 管理层对2023年全年表现保持乐观,预计可达到10%-15%的长期可比稀释每股收益增长目标的下限 [16][66] - 管理层认为,除大众啤酒外,各区域和产品线的需求前景良好,有望在2024年实现低单位数的整体销量增长 [106][128] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Staphos 提问** 您能否分享一下第三季度初期各地区的销量趋势?是否还有需要消化的库存? [37][40][43] **Dan Fisher 回答** 除了大众啤酒品类外,其他地区和品类的库存水平都处于良好状态。南美地区第三季度和第四季度有望出现反弹。北美地区大众啤酒品类的需求下滑将持续到第三季度,但第四季度有望出现改善。 [38][39][43][47][48] 问题2 **Bryan Burgmeier 提问** 为什么现在公司会考虑评估航天业务的战略选择?是否与资本配置或收益有关? [55][56] **Dan Fisher 回答** 航天业务规模和盈利能力的不断提升,使其有能力独立运营,这是公司考虑战略选择的主要原因。这并非与资本配置或收益有关,而是为了确保该资产长期为股东创造最大价值。 [57] 问题3 **Adam Samuelson 提问** 公司在2023年可能达到10%-15%长期可比稀释每股收益增长目标下限的原因是什么?是否主要由于销量不确定性? [66][67] **Dan Fisher 回答** 主要是由于北美大众啤酒需求持续疲软,第三季度销量预计仍将下滑。但公司的运营表现、通胀成本转嫁、成本节约措施等因素,使公司有信心实现目标下限。第四季度各地区需求有望出现反弹。 [66][67][68]

公司业务定位 - 公司是全球领先的铝包装供应商，约50%的全球饮料包装组合为特色饮料容器[125][130] 公司战略愿景 - 公司Drive for 10愿景包含五个战略杠杆，自2011年推出以来已取得进展，如扩大新产品和能力、拓展地理范围等[130] 财务数据关键指标变化 - 2023年Q2和H1净销售额分别为35.66亿美元和70.55亿美元，较2022年同期的41.34亿美元和78.50亿美元有所下降[138] - 2023年Q2和H1归属于公司的净利润分别为1.73亿美元和3.50亿美元，而2022年同期分别亏损1.74亿美元和盈利2.72亿美元，净利润率分别为5%和5%，2022年同期分别为 - 4%和3%[138] - 2023年Q2和H1销售成本（不含折旧和摊销）分别为29.16亿美元和57.61亿美元，占净销售额的82%；2022年同期分别为34.45亿美元和64.61亿美元，占比分别为83%和82%[142] - 2023年Q2和H1折旧和摊销费用分别为1.70亿美元和3.36亿美元，占净销售额的5%和5%；2022年同期分别为1.68亿美元和3.53亿美元，占比分别为4%和4%[143] - 2023年Q2和H1销售、一般和行政费用分别为1.65亿美元和2.96亿美元，占净销售额的5%和4%；2022年同期分别为1.61亿美元和3.47亿美元，占比分别为4%和4%[144] - 2023年Q2业务合并及其他活动产生收入600万美元，2022年同期产生费用4.67亿美元；2023年H1产生费用1400万美元，2022年同期产生费用1.86亿美元[146] - 2023年Q2和H1总利息费用分别为1.15亿美元和2.28亿美元，2022年同期分别为7000万美元和1.39亿美元；剔除债务再融资等成本影响，利息费用占平均借款的比例，2023年Q2和H1均为4.8%，2022年同期分别为3.1%和3.2%[147] - 2023年Q2和H1有效税率分别为17.5%和18.3%，2022年同期分别为 - 0.6%和27.7%[148] - 2023年H1经营活动产生的现金流量为3.61亿美元，主要来自折旧和摊销前净收益产生的现金，部分被3.25亿美元的营运资金流出抵消[168] - 2023年H1投资活动使用的现金流量为6.04亿美元，主要是6.08亿美元的资本支出[169] - 2023年H1融资活动提供的现金流量为6.44亿美元，主要是发行10亿美元6%的2029年到期优先票据及短期和长期信贷安排产生的7.56亿美元净借款，部分被1.26亿美元的普通股股息抵消[169] - 应收账款保理计划额度在2023年6月30日和2022年12月31日分别约为20.2亿美元和20.4亿美元，可出售金额分别为2.72亿美元和4.88亿美元[170] - 供应商融资计划下公司向金融机构确认有效的未偿债务在2023年6月30日和2022年12月31日分别为4.88亿美元和9.3亿美元[171] - 2023年前六个月公司设定受益养老金计划缴款为900万美元，2022年同期为1.08亿美元，预计2023年全年约为3300万美元[172] - 截至2023年6月30日，公司已签约的物业、厂房和设备资本支出约为4.15亿美元，2023年全年计划以股息形式向股东返还约2.5亿美元[172] - 截至2023年6月30日，公司约5.73亿美元现金存于美国境外[173] - 2023年上半年公司股票回购总额为300万美元，2022年同期为5.78亿美元[177] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司计息债务总额分别为98.1亿美元和90亿美元[177] - 2023年5月，公司发行10亿美元6%的2029年到期高级票据，偿还8亿美元2027年到期的美元循环信贷额度，剩余2亿美元用于一般公司用途[177] - 截至2023年6月30日，债务契约最严格要求公司维持杠杆比率不超过5倍，2025年9月30日起将变为4.5倍，此时公司在不违反现有债务契约的情况下还可额外借款19.1亿美元[180] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，债务承担集团净销售额分别为45.96亿美元和99.75亿美元，毛利润分别为5.7亿美元和9.96亿美元，净利润分别为3.09亿美元和6.35亿美元[186] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年Q2和H1北美及中美洲饮料包装业务净销售额分别为15.37亿美元和30.41亿美元，较2022年同期分别下降2.38亿美元和3.43亿美元；可比运营收益分别为1.75亿美元和3.58亿美元，较2022年同期分别增加0.11亿美元和0.2亿美元[151][152][153] - 2023年Q2和H1欧洲、中东和非洲饮料包装业务净销售额分别为9.2亿美元和17.54亿美元，较2022年同期分别下降2.13亿美元和3.21亿美元；可比运营收益分别为0.98亿美元和1.71亿美元，较2022年同期分别下降0.31亿美元和0.58亿美元[154][155][157] - 2022年Q3公司以5.3亿美元出售俄罗斯铝制饮料包装业务，该业务历史运营和销售收益计入欧洲、中东和非洲饮料包装业务[156] - 2023年Q2和H1南美洲饮料包装业务净销售额分别为4.05亿美元和8.55亿美元，较2022年同期分别下降1.29亿美元和1.73亿美元；可比运营收益分别为0.3亿美元和0.8亿美元，较2022年同期分别下降0.22亿美元和0.5亿美元[159][160] - 2023年Q2和H1航空航天业务净销售额分别为4.99亿美元和10.07亿美元，较2022年同期分别增加0.09亿美元和0.13亿美元；可比运营收益分别为0.54亿美元和1.14亿美元，较2022年同期分别增加0.18亿美元和0.35亿美元[161][162] - 2023年H1航空航天业务合同组合中成本型合同占39%，固定价格合同占58%；6月30日积压订单为25.6亿美元，其中成本型合同占36%[163] 公司业绩评估指标 - 公司管理层使用可比运营收益、可比净收益等多种指标评估公司业绩，包装业务使用生产效率等非财务指标，航空航天业务使用合同收入实现率等指标[163][164]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度可比摊薄每股收益为0.69美元，2022年第一季度为0.77美元；排除俄罗斯铝包装业务出售的不利影响后，2023年第一季度可比摊薄每股收益与上年同期持平 [11] - 第一季度销售额较2022年同期下降，主要因2022年第三季度出售俄罗斯业务、货币换算、销量下降以及铝价下跌的传导，部分被通胀成本的传导所抵消 [11] - 第一季度净可比收益较2022年同期下降，主要因2022年第三季度出售俄罗斯业务、北美和南美销量下降以及利息费用增加，部分被固定成本节约、折旧费用降低、SG&A成本削减举措以及通胀成本的合同传导所抵消 [12] - 2023年资本支出将在12亿美元左右，由上一年项目的现金流出驱动；2024年资本支出目标在GAAP折旧与摊销水平范围内 [13] - 2023年目标自由现金流在7.5亿美元左右，专注于去杠杆化；2023年全年可比收益的有效税率预计在20%左右；2023年全年利息费用预计在4.25亿美元左右 [13][14] - 2023年全年计入其他不可报告项目的公司未分配成本预计在9000万美元左右，第二季度成本同比将更高，受关键员工退休成本影响 [14] - 包括8600万美元俄罗斯业务出售的运营收益不利影响，可比运营收益应增加近2亿美元；2023年全年可比折旧与摊销可能在5.5亿美元左右 [14] - 考虑近期需求趋势，预计2023年底净债务与可比EBITDA之比将在3.7倍左右，未来几年将降低该比例 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 饮料包装业务 - 2023年第一季度全球饮料罐销量同比下降1.4%，符合预期 [6] - 全年预计全球销量呈低个位数增长，其中北美略有下降，南美增长中个位数，EMEA增长中个位数以上，其他不可报告饮料业务销量增长中至高个位数 [9] 航空航天业务 - 运营表现和对创新产品及技术的需求正在加速，技术能为环境和国家安全需求提供可靠的数据和监测能力 [8] 铝制气雾剂业务 - 持续服务新类别，为更多客户和场合提供可重复使用、可再填充的瓶子创新产品，业务表现良好，销量持续增长 [8][48] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第一季度饮料罐销量略低于预期，库存有所增加；第二季度将进行设备维护和减产，以管理库存，预计运营率将保持在90%以上 [39][43] - 预计全年销量略有下降，上半年略有下降，下半年持平，但存在上升机会 [71][81] 南美市场 - 第一季度因客户组合问题表现较为波动，部分竞争对手因啤酒品牌权重较高而受益；第二季度是淡季，通常会减产，预计业绩将弱于第一季度，下半年旺季有望改善 [73][46] - 预计全年销量增长中个位数，增长主要依赖下半年客户对冲到期和成本转移 [9][79] EMEA市场 - 第一季度受俄罗斯业务剥离影响，运营收益有3200万美元的不利影响；第二季度不利影响为4000万美元，第三季度降至1400万美元 [85] - 新工厂正在顺利投产，预计将为业务增长提供动力；全年有望在欧元基础上弥补去年俄罗斯业务九个月的收益 [85][108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续积极管理北美和南美饮料业务的供需平衡，降低原材料和成品库存，回归准时制供应链管理 [7] - 全球饮料罐业务相对于其他基材仍具竞争力，公司将利用客户组合、规模、区域工厂网络、创新和团队能力，为利益相关者实现最佳短期、中期和长期结果 [7] - 公司目标是实现10% - 15%的摊薄每股收益增长，同时产生强劲的自由现金流以去杠杆化并向股东返还价值 [8] - 长期来看，罐装产品在新产品推出中仍占主导地位，有利于公司在行业中的竞争 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期宏观经济条件持续对消费者需求构成压力，但公司各业务在第一季度均实现或超越运营计划 [5] - 公司对2023年全球饮料发货趋势持保守态度，预计下半年将成为发货增长的关键驱动因素 [6] - 尽管面临挑战，但公司业务具有韧性，随着杠杆率下降和自由现金流增加，2024年及以后将为股东带来更多价值 [17] - 航空航天和铝制气雾剂业务的运营表现和需求正在加速，有望在2023年及以后为公司创造更多价值 [8] 其他重要信息 - 第一季度北美市场的虚拟电力购买协议结算带来2800万美元的顺风，但第二季度不会重复 [57][58] - 公司正在考虑关闭Wallkill工厂，目前正在进行影响谈判，预计2024年将看到产能减少带来的积极影响 [60] - 欧洲业务在商业和供应链方面有效管理成本，表现良好；铝制气雾剂业务在欧洲也表现出色 [67][68] - 公司预计新的饮料罐产品推出将继续保持70%以上的水平，罐装产品将继续受益于创新和市场份额增长 [90] - 英国和捷克共和国的工厂按计划推进，第一季度启动成本约为500万美元，第二季度还会有更多 [94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：各地区销量展望较三个月前的预测有何变化 - 第一季度和预计的第二季度情况基本符合预期，地区间的变化主要与客户组合有关；公司在欧洲表现略好于市场，在南美和北美略落后；公司年初制定了保守的销量计划，以支撑盈利和现金流，目前仍将专注于此；下半年业务需要一定的销量提升，但公司有能力控制局面，保持盈利和现金流状况 [20][21][22] 问题2：2023年通胀情况与2022年相比如何，若出现通缩是否会在2024年传递给客户 - 通胀率和成本结构有所改善，北美大部分PPI收益将在下半年体现，并持续到明年下半年；公司将保留大部分通胀传导带来的收益；合同中通常不包含通缩条款，目前未看到通缩，而是通胀放缓，这对公司通常是有利的环境 [25][26] 问题3：全球特别是北美地区的促销趋势如何，哪些类别有望推动未来增长 - 北美地区由于囤货效应，目前促销活动较少，客户的收入增长和销量表现平淡；过去12 - 18个月，那些提价幅度低于通胀或维持价格的品牌获得了更多市场份额；预计下半年各品类都会有一些促销活动，但幅度不大，啤酒品类可能会有更多促销需求 [28][29] 问题4：今年剩余时间的终端市场趋势如何，哪些类别对销量展望有帮助或构成挑战，公司在啤酒市场的份额情况如何 - 各品类预计不会有显著的胜负差异，主要是各品类内的市场份额转移，那些不激进提价的品牌将获得更多份额；公司在啤酒市场有较高权重，更关注整个啤酒品类的健康状况，预计啤酒行业下半年需要加大促销力度；长期来看，罐装产品在新产品推出中占主导地位，有利于公司 [32][34][36] 问题5：航空航天业务能否维持第一季度的表现，饮料罐业务今年的运营率如何，2024年资本支出是否预计在5.5 - 6亿美元之间 - 航空航天业务各季度同比将有所改善，但不会是连续的提升，取决于项目和组合情况，该业务今年有望表现出色；饮料罐业务将在第二季度进行设备维护和减产，以确保全年运营率保持在90%以上；2024年资本支出目标在GAAP折旧与摊销水平范围内，而非可比运营收益的折旧与摊销 [38][39] 问题6：第二季度减产的影响如何量化，业务对销量改善的成本或运营杠杆情况如何 - 南美进入淡季，通常会减产和进行设备维护；北美第一季度工厂表现出色，但销量略低于预期，第二季度将严格管理库存以实现现金流目标；公司生产线具有灵活性，能够根据市场需求调整生产；北美第二季度业绩预计与第一季度持平，南美业绩将弱于第一季度，下半年有望改善 [43][44][46] 问题7：其他业务板块的优势以及对航空航天业务全年的预期如何 - 铝制气雾剂业务表现良好，销量持续增长，新产品和创新是主要驱动力；航空航天业务去年受供应链挑战影响，今年表现出色，新合同将带来全年收益 [48] 问题8：截至季度末，成品和原材料库存与目标相比情况如何，是否在增加或减少库存 - 北美和南美正在减少库存，包括成品和原材料，第二季度将继续进行，之后库存状况将得到改善；欧洲正在启动一些工厂，情况不同 [50] 问题9：第一季度是否向北美进口了饮料罐 - 没有，去年也没有，去年有少量沙特产品进入欧洲，现在欧洲已实现本地生产 [52][53] 问题10：何时能更清晰地了解促销活动对销量的影响 - 促销活动对销量有积极作用，但促销的程度难以确定，因为价格弹性和终端消费者的实力或弱点难以量化；目前公司将专注于实现现金流和盈利目标，直到情况有实质性变化 [55][56] 问题11：第一季度的2800万美元电力协议结算顺风是否包含在全年指导中，北美地区季度间业绩持平是否为可比基础 - 该顺风包含在第一季度数据中，但不包含在之前的全年指导中，因为当时正在谈判结算金额；第二季度该顺风不会重复，北美地区业绩将同比上升，但与第一季度持平 [57][58] 问题12：Wallkill工厂关闭的讨论进展如何，何时或是否会关闭 - 公司已决定关闭该工厂，但目前正在进行影响谈判，具体情况尚不清楚；预计今年会有产能减少，2024年将看到积极影响 [60] 问题13：北美和中美洲第一季度实现了较高的部门收入，第二季度预计表现如何，对巴西市场的基材组合有何预期 - 北美和中美洲第一季度表现得益于去年的成本削减和工厂运营改善，尽管销量预计疲软，但业绩仍达到或超过预期；第二季度业绩预计与第一季度持平，得益于业务整体表现的提升；在巴西市场，高通胀环境下会出现向可回收玻璃的份额转移，但预计下半年随着通胀缓解和客户成本及对冲情况的改善，铝制产品将迎来旺季，这不是永久性的转移 [63][64][65] 问题14：欧洲业务是否对能源或其他成本项目的合同进行了重新谈判 - 大部分重新谈判工作已经完成，欧洲业务在商业和供应链方面有效管理成本，表现良好 [67] 问题15：北美地区第二季度EBITDA预测中隐含的销量增长情况如何，若出现促销活动是否有上行空间 - 目前预计北美地区全年销量略有下降，基于当前的成本控制措施，公司能够在销量持平至略有下降的情况下实现盈利和现金流目标；下半年PPI传导机制和成本节约措施将带来更多收益，若销量有显著提升，将带来上行空间 [70][71] 问题16：南美业务第一季度落后于市场是否与一家大型啤酒生产商破产有关，巴西闲置工厂是否会永久关闭 - 公司没有受到该破产客户的影响；目前宣布的永久关闭工厂已确定，部分闲置资产可能会根据市场情况重新开放；第一季度表现波动主要是由于客户组合问题，预计下半年客户对成本转移和对冲到期的预期将带来积极影响 [73][74] 问题17：北美和中美洲地区季度内销量趋势如何，4月情况如何，第二季度预计如何 - 4月销量可能比第一季度略软，符合预期，目前客户需求没有明显变化；5月下旬和6月是旺季，更为重要；整体来看，第二季度销量与第一季度基本一致，部分地区可能因客户组合略有疲软 [76] 问题18：拉丁美洲预计实现中个位数增长，对客户行为的可见性如何，是否存在风险 - 公司的计划基于下半年的增长预期，与客户的沟通显示他们有这样的计划，但计划并非绝对；合同中的保障条款提供了一定的保障，但仍存在销量大幅提升的风险 [79] 问题19：北美地区下半年销量假设如何 - 目前预计上半年略有下降，下半年持平，但下半年有提升的机会，但当前计划未包含这部分 [81] 问题20：如何看待北美地区全年的盈利节奏，新合同滚动对下半年盈利提升的幅度如何 - 下半年PPI传导将增加，第四季度同比基数较低，预计下半年盈利将显著改善，大部分增长将在第四季度体现 [83] 问题21：EMEA地区第二季度及以后的盈利前景如何 - EMEA地区上半年受俄罗斯业务剥离影响，运营收益有不利影响，第二季度影响最大；但从成本、合同和通胀传导等方面来看，情况积极，销量良好，新工厂将在下半年投产，全年业务前景乐观 [85][86] 问题22：客户在饮料罐新产品推出方面是否有减少的情况 - 仍有很多创新活动，即饮鸡尾酒和一些历史悠久的CSD公司推出的酒精饮料表现良好；价格上涨为创新创造了空间，罐装产品将继续受益，新产品推出仍保持在70%以上的水平 [89][90] 问题23：英国和捷克共和国工厂的情况如何，启动成本如何 - 工厂按计划推进，团队表现出色；第一季度启动成本约为500万美元，第二季度还会有更多 [93][94] 问题24：关于全年和第二季度的盈利节奏，如何理解杠杆率和EBITDA的计算，第二季度EBITDA与第一季度相比是上升还是下降 - 关于杠杆率和EBITDA的计算方向基本正确；第二季度EBITDA将下降，主要受俄罗斯业务4000万美元的拖累、南美库存调整的吸收损失和负面组合影响；下半年将加速增长，北美工厂第二季度表现良好，但没有第一季度的PPA收益 [97][98] 问题25：应付账款天数达到130天，是否会对未来现金流产生潜在拖累，11月到期的10亿美元债务的利率变化是否包含在4.25亿美元的利息费用中 - 4.25亿美元的利息费用已考虑了应对11月债务到期的措施；目前是杠杆率的高峰期，下半年将产生大量现金用于偿还债务，大部分债务偿还将在第四季度进行；公司每天都会从营运资金角度管理供应和客户方面，应付账款天数是合同谈判的关键要点之一，在高利率环境下，会更加关注资金的时间成本 [100][105] 问题26：如何看待EMEA业务在有机利润或同类利润基础上的进展，新产能在下半年的隐含潜在销量增长对2024年的影响如何 - 欧洲业务今年的目标是在欧元基础上弥补去年俄罗斯业务九个月的收益，目前在成本结构、合同和供应链管理方面表现出色；新工厂在2024年的销量增长预计在20亿单位左右 [108][111]

公司业务概况 - [公司是全球领先的铝包装供应商，也提供航空航天等技术和服务，铝包装产品主要销售给大型跨国公司，航空航天业务主要客户是美国政府机构或其承包商][123][125] 公司战略愿景 - [公司“Drive for 10”愿景包含五个战略杠杆，包括最大化现有业务价值、拓展新产品和能力、与合适客户和市场对齐、扩大地理覆盖范围、利用技术专长进行包装创新等][128] 财务业绩整体情况 - [2023年第一季度净销售额为34.89亿美元，2022年同期为37.16亿美元，同比下降；归属公司的净收益为1.77亿美元，2022年同期为4.46亿美元，同比下降；净收益占净销售额的比例从2022年的12%降至2023年的5%][136] - [2023年第一季度净销售额为23.08亿美元，2022年全年为99.75亿美元；第一季度毛利润为2.85亿美元，2022年全年为9.96亿美元；第一季度净利润为1.41亿美元，2022年全年为6.35亿美元][176] 各项费用情况 - [2023年第一季度销售成本（不包括折旧和摊销）为28.45亿美元，占净销售额的82%；2022年同期为30.16亿美元，占净销售额的81%][139] - [2023年第一季度折旧和摊销费用为1.66亿美元，2022年同期为1.85亿美元，均占净销售额的5%，费用减少主要因设备使用寿命估计修订和俄罗斯业务出售][139] - [2023年第一季度销售、一般和行政费用为1.31亿美元，占净销售额的4%；2022年同期为1.86亿美元，占净销售额的5%，减少主要因成本削减举措][140] - [2023年第一季度利息费用为1.13亿美元，2022年同期为0.69亿美元；利息费用占平均借款的比例从2022年的3.3%增至2023年的4.8%，增加约150个基点][141] - [2023年第一季度有效税率为19.2%，2022年同期为18.5%，增加0.7个百分点，主要因基于股份的薪酬福利减少和递延税项变化等][142] 各业务板块业绩 - [2023年第一季度北美和中美洲饮料包装业务净销售额为15.04亿美元，2022年同期为16.09亿美元，减少1.05亿美元；可比经营收益为1.83亿美元，2022年同期为1.74亿美元，增加0.09亿美元][145] - [2023年第一季度饮料包装EMEA业务净销售额8.34亿美元，较2022年同期减少1.08亿美元，可比运营收益7300万美元，较2022年同期减少2700万美元，主要因出售俄罗斯业务和货币换算影响][147][148] - [2023年第一季度饮料包装南美业务净销售额4.5亿美元，较2022年同期减少4400万美元，可比运营收益5000万美元，较2022年同期减少2800万美元，主要因销量下降和产品组合变化][152][153] - [2023年第一季度航空航天业务净销售额5.08亿美元，较2022年同期增加400万美元，可比运营收益6000万美元，较2022年同期增加1700万美元，主要因新业务中标和订单执行情况良好][154][155] 业务调整情况 - [公司在2022年第四季度停止亚利桑那州凤凰城工厂生产，2023年第一季度停止明尼苏达州圣保罗工厂生产，并计划关闭纽约州瓦尔基尔工厂][145] 航空航天业务积压订单 - [2023年3月31日航空航天业务积压订单为27.7亿美元，其中成本型合同占比36%，2022年12月31日积压订单为29.7亿美元][156] 现金流情况 - [2023年第一季度经营活动现金流为 - 2.75亿美元，主要因营运资金流出6.86亿美元；投资活动现金流为 - 3.36亿美元，主要因资本支出3.43亿美元；融资活动现金流为6.49亿美元，主要因净借款7亿美元][160][161] 资金相关计划与额度 - [截至2023年3月31日，应收账款保理计划额度为19.6亿美元，可出售额度为3.83亿美元；供应商融资计划未偿还债务为6.08亿美元][161][162] - [2023年前三个月公司对设定受益养老金计划的缴款为400万美元，预计全年约为3300万美元；2023年公司计划以股息形式向股东返还约2.5亿美元][163] - [截至2023年3月31日，公司约3.46亿美元现金存于美国境外；公司总计息债务为97.2亿美元，2022年12月31日为90亿美元][164][167] - [2023年第一季度公司股票回购总额为300万美元，2022年同期为9800万美元][167] - [截至2023年3月31日，公司长期多货币循环信贷额度可用约8.9亿美元，短期无承诺信贷额度可用约10.2亿美元，其中1.53亿美元已使用][168] 债务承担集团财务情况 - [2023年第一季度和2022年全年，债务承担集团向其他子公司的销售额分别为3.16亿美元和15亿美元，净信贷分别为800万美元和1900万美元，净利息收入分别为7900万美元和3.29亿美元；2022年债务承担集团从其他子公司获得股息1800万美元][177] - [截至2023年3月31日和2022年12月31日，债务承担集团的流动资产分别为26.17亿美元和24.78亿美元，非流动资产分别为158.97亿美元和157.64亿美元，流动负债分别为63.52亿美元和60.32亿美元，非流动负债分别为106.32亿美元和107.9亿美元][178] - [截至2023年3月31日和2022年12月31日，债务承担集团持有其他子公司的应收账款分别为4.79亿美元和4.77亿美元，长期应收票据分别为100.3亿美元和98.9亿美元，应付账款分别为20.1亿美元和22.2亿美元，长期应付票据分别为22.5亿美元和22.1亿美元][178] 债务担保情况 - [公司高级票据由发行人及子公司提供全额无条件、连带责任担保，债务承担集团实体由公司100%持股][172][173] 公司风险情况 - [公司面临商品价格、利率、汇率和股价波动等商业风险，采取了风险管理政策和程序，但不能保证成功][180] 公司控制与程序情况 - [公司首席执行官和首席财务官认为截至报告期末的披露控制和程序有效，2023年第一季度内部控制无重大变化][182] 前瞻性陈述说明 - [报告包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异][183] 法律诉讼情况 - [2023年第一季度除合并财务报表附注21讨论事项外，无其他需报告的法律诉讼事件][184] 风险因素情况 - [2023年第一季度风险因素无变化需报告][186]

业务部门表现 - 北美和中美洲饮料包装部门占公司2022年合并净销售额的44%，是公司最大的业务部门[43] - 2022年北美和中美洲饮料包装部门发货量约为520亿个铝制饮料容器，占该地区总发货量的37%[46] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）饮料包装部门占公司2022年合并净销售额的25%，发货量为350亿个铝制饮料容器，占该地区总发货量的39%[48] - 南美洲饮料包装部门占公司2022年合并净销售额的14%，发货量为190亿个铝制饮料容器，占该地区总发货量的46%[51] - 航空航天部门占公司2022年合并净销售额的13%，2022年底的积压订单为29.7亿美元，其中15.2亿美元预计在2023年确认收入[53][56] - 2022年公司在EMEA地区计划在捷克共和国和英国新建工厂，预计2023年上半年开始生产[48] - 2022年公司在南美洲永久关闭了巴西圣克鲁斯的铝制饮料罐制造工厂，并暂时减少了巴西其他工厂的生产[51] - 2022年公司在北美关闭了亚利桑那州凤凰城和明尼苏达州圣保罗的铝制饮料罐制造工厂[44] - 2022年公司在欧洲、瑞士、挪威和冰岛的铝制饮料罐回收率约为73%[49] - 2022年公司气雾剂包装部门发货量为14亿个铝制气雾剂容器，占该市场总发货量的21%[59] - 2022年公司净销售额为153.49亿美元，同比增长11.1%，其中北美和中美洲饮料包装业务销售额为66.96亿美元，同比增长14.3%[300] - 2022年公司航空航天业务销售额为19.77亿美元，同比增长3.4%[300] - 2022年公司饮料包装业务在北美和中美洲的亏损为7400万美元，主要与员工遣散费和设施关闭相关[319][320] - 2022年公司饮料包装业务在EMEA地区的亏损为2.27亿美元，主要与俄罗斯业务的非现金减值损失相关[320] - 2022年公司其他业务收入为2.59亿美元，主要与出售Ball Metalpack股权相关[321] 财务表现 - 2022年公司净销售额为153.49亿美元，同比增长11.1%[215] - 2022年公司净利润为7.19亿美元，同比下降18.1%[215] - 2022年公司总资产为199.09亿美元，同比增长0.99%[221] - 2022年公司长期债务为75.4亿美元，同比下降2.36%[221] - 2022年公司现金及现金等价物为5.48亿美元，同比下降2.66%[221] - 2022年公司应收账款为25.94亿美元，同比增长1.33%[221] - 2022年公司库存为21.79亿美元，同比增长21.39%[221] - 2022年公司每股收益为2.25美元，同比下降15.09%[215] - 2022年公司综合收益为6.22亿美元，同比下降50.24%[218] - 2022年公司净收益为7.32亿美元，较2021年的8.78亿美元下降16.6%[223] - 2022年公司经营活动产生的现金流量为3.01亿美元，较2021年的17.6亿美元大幅下降82.9%[223] - 2022年公司资本支出为16.51亿美元，较2021年的17.26亿美元下降4.3%[223] - 2022年公司长期借款为48.51亿美元，较2021年的8.5亿美元大幅增加470.7%[223] - 2022年公司回购库存股支出6.18亿美元，较2021年的7.66亿美元下降19.3%[223] - 2022年公司股东权益总额为35.27亿美元，较2021年的36.85亿美元下降4.3%[225] - 2022年公司累计其他综合收益亏损6.79亿美元，较2021年的5.82亿美元扩大16.7%[225] - 2022年公司现金及现金等价物期末余额为5.58亿美元，较2021年的5.79亿美元下降3.6%[223] - 2022年公司应收账款减少3.05亿美元，较2021年减少8.63亿美元改善64.7%[223] - 2022年公司存货减少4.58亿美元，较2021年减少4.64亿美元改善1.3%[223] - 2022年公司税前利润为8.84亿美元，较2021年的10.08亿美元有所下降[361] - 2022年公司所得税费用为1.59亿美元，有效税率为18.0%[364] - 2022年公司净所得税支付为1.43亿美元，较2021年的1.36亿美元有所增加[366] - 2022年公司12月31日的递延税资产为11.18亿美元，递延税负债为13.1亿美元[367] 风险管理 - 公司通过两种方法管理铝价波动风险：一是签订包含铝价条款的销售合同，二是使用衍生工具作为经济和现金流对冲[196] - 假设铝价下跌10%，预计税后净收益将减少300万美元[197] - 假设利率上升100个基点，预计税后净收益将减少1000万美元[198] - 假设美元汇率下跌10%，预计税后净收益将减少1500万美元，并增加约1.7亿美元的预测平均债务余额[200] - 公司使用衍生工具管理货币汇率波动风险，以减少现金流和收益的波动[199] - 公司通过利率衍生工具管理利率风险，以减少利率变动对收益和现金流的影响[198] - 公司使用敏感性分析来估计市场风险敞口，假设市场价格或利率发生10%的不利变化[194] - 公司通过衍生工具和合同条款管理原材料成本波动风险[197] - 公司面临全球运营中的货币风险，包括跨币种贷款、产品销售和原材料采购[199] - 公司通过衍生工具管理货币汇率波动对收益的影响[199] - 公司使用衍生金融工具对冲利率、汇率、原材料成本和普通股价格的波动风险[278] 合同与收入确认 - 航空航天领域的合同收入确认采用“成本加合理利润”方法，收入根据完成进度按比例确认，进度通过已发生成本与总预计成本的比率衡量[234] - 公司主要使用两种长期销售合同：成本型合同（成本加利润）和固定价格合同，成本型合同可能包含固定费用、里程碑费用和绩效激励费用等多种费用安排[235] - 在确定独立销售价格时，公司通常采用“预期成本加利润率”方法，基于相对成本加上适当利润率分配交易价格[236] - 公司合同中的可变对价包括成本补偿、绩效奖励费用、增量资金和政府费率最终确定，通常使用“最可能金额”方法进行估计[238] - 公司对饮料和喷雾包装领域的收入确认基于客户获得控制权的时间点或时间段，控制权转移的判断涉及支付权、法律所有权、物理占有和风险转移等因素[255] - 公司合同中的可变对价包括单价变化、数量折扣和返利，估计方法包括“期望值法”和“最可能金额法”，具体方法根据合同条款选择[259] - 2022年公司净销售额为153.49亿美元，其中即时转移控制的部分为26.99亿美元，随时间转移控制的部分为126.5亿美元[313] - 2022年公司合同负债增加1800万美元，其中现金收入为7.13亿美元，确认为销售额的部分为6.95亿美元[314] - 2022年公司预计在未来12个月内从多年期合同中确认的销售额为14.37亿美元，此后确认的销售额为14.45亿美元[318] 资产与负债管理 - 2022年公司长期资产总额为87.68亿美元，其中美国占43.16亿美元，巴西占11.93亿美元，英国占7.29亿美元[297] - 2022年公司出售俄罗斯铝制饮料包装业务，获得5.3亿美元现金对价，并确认2.22亿美元处置收益[305] - 2022年公司出售Ball Metalpack 49%股权，获得2.98亿美元现金对价，并确认2.98亿美元处置收益[307] - 2022年公司出售韩国少数股权投资，获得1.2亿美元现金对价，并确认500万美元处置损失[308] - 公司在2020年第三季度以8000万美元收购了巴西的Tubex Industria E Comercio de Embalagens Ltda，初始现金对价为6900万美元，潜在额外对价不超过3000万美元[311] - 2022年公司通过调整设备和建筑物的使用寿命，减少了折旧费用约4900万美元（税后3700万美元，或每股稀释收益0.12美元）[336] - 2022年公司第二季度记录了与俄罗斯长期资产组相关的非现金减值费用，其中2.96亿美元与俄罗斯铝制饮料包装业务的财产、厂房和设备相关[337] - 2022年公司出售了俄罗斯铝制饮料包装业务，导致EMEA饮料包装部门的商誉减少了1.01亿美元[339] - 2022年公司无形资产摊销费用为1.65亿美元，预计2023年至2027年每年的摊销费用分别为1.6亿美元、1.56亿美元、1.52亿美元、1.46亿美元和1.41亿美元[342] - 2022年公司记录了与俄罗斯铝制饮料包装业务相关的1.31亿美元客户关系和其他无形资产的非现金减值费用[343] - 2022年公司长期养老金资产为3.55亿美元，较2021年的5.79亿美元有所下降[344] - 2022年公司租赁费用净额为1.31亿美元，其中运营租赁费用为1.1亿美元，融资租赁费用为200万美元[346] - 2022年公司运营租赁的加权平均剩余租赁期限为10年，加权平均贴现率为3.8%[350] - 2022年公司未来租赁负债的现值为4.4亿美元，其中运营租赁负债为4.4亿美元，融资租赁负债为1200万美元[353] - 2022年公司12月31日的长期债务总额为85.43亿美元，较2021年的77.25亿美元有所增加[355] - 2022年公司12月31日的循环信贷额度中，有14.9亿美元可用，总循环信贷额度为17.5亿美元[355] - 2022年公司12月31日的短期未承诺信贷额度为9.9亿美元，其中1.12亿美元已使用[355] - 2022年公司11月发行了7.5亿美元的6.875%高级票据，2028年到期[356] - 2022年公司12月赎回了7.38亿欧元的4.375%高级票据，2023年到期[356] - 2022年公司的利息支出为3.3亿美元，较2021年的2.83亿美元有所增加[357] 客户与市场 - 2022年公司主要客户销售额占比：Anheuser-Busch InBev及其关联公司占13%，美国政府占12%，可口可乐装瓶商销售与服务公司及其关联公司占11%[295] - 2022年公司在美国的净销售额为84.87亿美元，同比增长16.5%；在巴西的净销售额为14.5亿美元，同比下降0.5%[296] 研发与创新 - 公司研发费用在2022年、2021年和2020年分别为5500万美元、5600万美元和4700万美元[273] 会计与报告 - 公司养老金和退休后福利计划的会计估计涉及长期资产回报率、折现率、工资通胀率和医疗成本趋势率等关键假设，这些假设可能因市场条件和计划资产表现而变化[240] - 公司每年对商誉进行定性分析，若商誉的账面价值可能超过其公允价值，则进行定量减值测试，减值损失按账面价值超过公允价值的金额确认[244] - 公司使用收入法和市场法估算报告单位的公允价值，收入法基于未来现金流的现值，市场法基于可比公司的企业价值倍数[245] - 公司对长期资产进行减值测试，若资产的账面价值无法通过未折现的未来现金流收回，则按公允价值进行减记[246] - 公司对非美国业务的资产和负债使用期末汇率进行折算，收入和费用使用期间平均汇率折算[274] - 公司对收购的资产和负债按收购日的公允价值进行记录，超出部分记为商誉[268] - 公司对合同负债和合同资产进行分类，合同负债代表预付款客户，合同资产代表已转移控制权但付款取决于未来事件的销售[262] - 公司使用Black-Scholes模型计算股票期权和股票结算增值权（SSARs）的公允价值[272] - 公司租赁协议中包括可变支付条款，如使用量或某些指数的调整，这些支付在发生时确认[265] - 公司在2022年面临全球通胀上升、供应链中断、政府刺激政策、利率变化以及COVID-19疫情持续影响的不确定性[282] - 公司预计在2023年第一季度满足供应链金融安排的新披露要求[288] 现金流与资本支出 - 2022年公司资本支出总额为16.51亿美元，其中北美和中美洲饮料包装业务资本支出为6.21亿美元，同比增长11.8%[302] - 2022年公司现金及现金等价物期末余额为5.48亿美元，受限现金为1000万美元[327] - 2022年公司应收账款净额为25.94亿美元，其中贸易应收账款为13.73亿美元，未开票应收账款为7.46亿美元[330] - 2022年公司存货净额为21.79亿美元，其中原材料和供应品为15.41亿美元，在产品和成品为7.29亿美元[334]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年可比稀释每股收益为2.78美元,2021年为3.49美元;2022年第四季度可比稀释每股收益为0.44美元,2021年同期为0.97美元 [22] - 2022年全年销售额上升,主要由于铝价上涨和航天业务表现良好,但受汇率折算和欧洲通胀的影响 [22] - 2022年第四季度销售额下降,主要由于出售俄罗斯业务 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年全球饮料罐装运量增长0.8%,第四季度下降6.1%;剔除俄罗斯,2022年全年增长2.1%,第四季度下降0.9% [8] - 2022年北美饮料罐装运量下降0.3%,第四季度下降7.1% [8] - 2022年EMEA饮料罐装运量(不含俄罗斯)增长8.6%,第四季度增长11% [8] - 2022年南美饮料罐装运量下降6.3%,第四季度下降4.2% [8] - 其他非报告饮料罐装运量2022年增长48.2%,第四季度增长48.5% [9] - 全球挤压铝瓶和气雾罐业务2022年增长12%,第四季度增长14.5% [9] - 航天业务2022年订单增长20% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场2022年饮料罐装运量下降,主要受啤酒需求疲软影响 [41][162] - 南美市场2022年饮料罐装运量下降,主要受2022年第四季度合同违约影响 [58][100] - 欧洲市场2022年饮料罐装运量增长,新建产能将在2023年上半年投产 [77][86] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续执行"Drive for 10"战略,专注于提供循环铝包装解决方案,并提供环境、航天和国防技术 [14][15][16] - 公司将为员工和社区提供资源和机会,成为客户和供应商的首选合作伙伴,并采取有纪律的资本配置策略 [15][16] - 公司看好铝包装行业的可持续发展趋势,预计2023年全球销量增长4%,其中北美持平,南美中高单位数增长,欧洲高单位数增长 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司历史上变革最大、最快的一年,公司采取了及时果断的行动应对宏观经济和地缘政治的不确定性 [6][7] - 2023年前几个季度仍将比较波动,但下半年将有所改善,公司有信心实现10%-15%的每股收益增长目标 [17][36] - 公司看好欧洲市场的长期发展前景,新建产能将为客户提供更多创新包装解决方案 [77][86] - 公司对南美市场保持谨慎乐观,但相信随着成本优势的恢复,该地区业务将在下半年加速增长 [58][100] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Staphos提问** 您对北美市场的具体假设是什么?您对可能出现的不利因素有何担忧? [40] **Daniel Fisher回答** 我们对北美市场的第一季度持谨慎乐观态度,但需要观察未来几个月的客户促销活动情况。我们对欧洲市场和航天业务更加乐观。如果出现不利因素,可能是客户需求下滑超出预期。 [41][42][43][49] 问题2 **Arun Viswanathan提问** 您对2023年全年EBITDA的预期是什么?有哪些可能的上升空间? [70][71] **Scott Morrison回答** 我们有信心2023年EBITDA将超过20亿美元。未来两年的资本支出有望降至折旧水平,这将为自由现金流的增长创造空间。 [72][73] 问题3 **Adam Josephson提问** 您对2023年北美市场的预期是否过于保守?与整体市场相比,您的表现是否会有所欠佳? [156][157][161] **Daniel Fisher和Scott Morrison回答** 我们的预期可能略低于整体市场,主要是由于啤酒业务占比较大,而啤酒需求是最疲软的。但如果啤酒市场回暖,我们将是最大受益者。我们更关注与创新型客户的合作,而非市场份额。 [161][162][163][164]