It seems like ages ago when BlackBerry (BB 0.23%) was the big name in tech and whose cellphones were in hot demand. But as more innovative technologies emerged and better phones captivated consumers, the company struggled. Today, it has pivoted to focusing on enterprise software and cybersecurity.The tech company whose phones were responsible for taking significant market share from BlackBerry was Apple (AAPL -0.51%). Its iPhones soared in popularity when they first became available, 18 years ago. Lately, h ...

财务业绩 - 公司第一季度每股收益为2美分，超出分析师一致预期的0美分 [1] - 季度营收达1.217亿美元，超过市场预期的1.1218亿美元 [1] - 非GAAP毛利率为75% [4] 业务部门表现 - QNX部门营收同比增长8%至5750万美元，调整后毛利率为81% [4] - Secure Communications部门营收达5950万美元，超出此前指引，调整后毛利率环比提升6个百分点，同比提升4个百分点至70% [4] - 许可业务营收为470万美元，调整后EBITDA为380万美元 [4] 管理层评论 - CEO表示公司在新的财年开局强劲，QNX和Secure Communications部门均有效执行战略，超出营收和盈利预期 [2] 业绩展望 - 公司维持2026财年调整后每股收益指引区间8-10美分 [2] - 将2026财年营收指引从5.04-5.34亿美元上调至5.08-5.38亿美元，市场预期为5.1351亿美元 [2] 市场反应 - 财报发布后，公司股价在盘后交易中上涨4.16%至4.51美元 [3]

财务数据关键指标变化 - 2026财年第一季度公司总营收达1.217亿美元，超出此前指引范围，毛利率为74%，非GAAP毛利率为75%[6] - 公司自2022财年第四季度以来首次实现GAAP盈利，净利润为190万美元，非GAAP净利润为1230万美元[6] - 第一季度运营现金使用量为1800万美元，好于预期，季度内回购257万股普通股，向股东返还1000万美元[10] - 公司总现金、现金等价物、短期和长期投资环比减少2840万美元，至3.819亿美元[10] - 2025年第一季度，公司净收入为190万美元，而2024年同期亏损4140万美元[25] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金使用量为1800万美元，高于2024年同期的1510万美元[25] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金流入为3850万美元，而2024年同期净现金流出为2720万美元[25] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金流出为880万美元，而2024年同期净现金流入为150万美元[25] - 截至2025年5月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和受限现金等价物为2.925亿美元，高于2月28日的2.803亿美元[25] - 2025年第一季度，公司QNX安全通信和许可业务的总营收为1.217亿美元，较2024年同期的1.234亿美元略有下降[27] - 2025年第一季度，公司QNX安全通信和许可业务的总调整后EBITDA为2610万美元，较2024年同期的2290万美元有所增长[27] - 2025年第一季度，公司合并美国公认会计原则下的收入为1.217亿美元，成本为3.14亿美元，毛利润为9030万美元[28] - 2025年第一季度，公司合并美国公认会计原则下的所得税前收入为490万美元[28] - 2025年5月31日止三个月，公司GAAP收入为1.234亿美元，成本为3340万美元，毛利润为9000万美元[29] - 2025年和2024年5月31日止三个月，总调整后EBITDA分别为2610万美元和2290万美元[29] - 2025年和2024年5月31日止三个月，调整后毛利润分别为9080万美元和9070万美元，调整后毛利率分别为74.6%和73.5%[34] - 2025年和2024年5月31日止三个月，调整后运营费用分别为7840万美元和8480万美元[34] - 2025年和2024年5月31日止三个月，调整后净收入（亏损）分别为1230万美元和 - 1430万美元[35] - 2025年和2024年5月31日止三个月，调整后运营收入分别为1240万美元和590万美元，调整后EBITDA分别为1640万美元和1050万美元[37] - 2025年和2024年5月31日止三个月，调整后运营收入利润率分别为10.2%和4.8%，调整后EBITDA利润率分别为13.5%和8.5%[37] - 2025年和2024年5月31日止三个月，自由现金流使用量分别为1890万美元和1650万美元[38] 各条业务线表现 - QNX营收达5750万美元，同比增长8%，调整后EBITDA为1270万美元，占营收22%，毛利率和调整后毛利率均为81%[6] - 安全通信业务营收达5950万美元，调整后毛利率环比提升6个百分点、同比提升4个百分点至70%，调整后EBITDA为960万美元[6] - 授权业务营收为470万美元，调整后EBITDA为380万美元[6] - 2025年5月31日止三个月，安全通信年度经常性收入为2.09亿美元[40] - 2025年5月31日止三个月，安全通信美元净留存率为92%[40] 管理层讨论和指引 - 公司公布2026财年第二季度和全年财务指引，第二季度总营收预计为1.15 - 1.25亿美元，全年预计为5.08 - 5.38亿美元[9] - QNX第二季度营收预计为5500 - 6000万美元，全年预计为2.5 - 2.7亿美元；安全通信业务第二季度营收预计为5400 - 5900万美元，全年预计为2.34 - 2.44亿美元[9] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司宣布正常发行人投标股票回购计划，QNX推出QNX® Hypervisor 8.0，WeRide、Leapmotor等采用QNX技术[10] 其他财务数据 - 截至2025年5月31日，公司资产为121.04亿美元，较2月28日的129.56亿美元有所下降[23]

公司财报 - 公司将于6月24日周二收盘后发布第一季度财报 [1] - 分析师预计季度每股收益为0美元 去年同期为2.73美元 [1] - 预计季度营收为1.1219亿美元 去年同期为1.44亿美元 [1] 业务合作 - 子公司QNX与Vector Informatik签署谅解备忘录 共同开发软件定义汽车平台 [2] - 公司股价周一上涨2.1%至4.32美元 [2] 分析师评级 - CIBC分析师维持"跑赢大盘"评级 目标价从7美元下调至6美元 [5] - RBC Capital分析师维持"行业持平"评级 目标价从4美元下调至3.75美元 [5] - Canaccord Genuity分析师维持"持有"评级 目标价从4.75美元下调至4.25美元 [5] - TD Cowen分析师将评级从"持有"上调至"买入" 目标价从3.25美元上调至4美元 [5]

文章核心观点 BIC公司宣布首席财务官Chad Spooner将于2025年7月11日卸任，由Chris Dayton暂代其职，公司对Chad Spooner的贡献表示感谢 [1][2] 公司领导变动 - 首席财务官Chad Spooner决定于2025年7月11日卸任，去迎接新机会，他已为公司服务5年，在执行Horizon Plan中发挥关键作用 [1] - 副总裁Chris Dayton将在过渡期间暂代Chad Spooner职责，直至任命永久继任者 [2] 各方表态 - 首席执行官Gonzalve Bich感谢Chad Spooner的坚定承诺和显著影响，称其领导的财务转型对Horizon Plan成功交付至关重要 [3] - Chad Spooner感谢Gonzalve和团队支持，对过去5年经历感到自豪和感激，相信公司在新领导团队下能保持发展势头 [3] 公司信息 - BIC是文具、打火机和剃须刀全球领导者，80年来致力于提供高品质、实惠且值得信赖的产品，在超160个国家有业务，全球超13000名员工 [6] - BIC旗下有BIC® 4 - Color™等众多标志性品牌和产品，在泛欧巴黎证券交易所上市，被纳入SBF120和CAC Mid 60指数，还致力于可持续发展和教育 [6] 日程安排 - 2025年上半年业绩公布时间为2025年7月30日 - 2025年第三季度净销售额公布时间为2025年10月28日，所有日期待确认 [4] 联系方式 - 投资者关系副总裁Brice Paris电话+33 6 42 87 54 73，邮箱brice.paris@bicworld.com - 投资者关系邮箱investors.info@bicworld.com - 全球传播副总裁Bethridge Toovell电话+1 917 821 4249，邮箱bethridge.toovell@bicworld.com - 新闻关系联系人Isabelle de Segonzac电话+33 6 89 87 61 39，邮箱isegonzac@image7.fr [4]

行业背景 - 网络安全行业因云采用、数字化转型和物联网设备普及而快速增长，网络攻击日益复杂化，需要更先进的终端、网络和云环境安全解决方案[2] - 高调数据泄露事件推动行业投资，全球网络安全市场预计2025-2030年CAGR达12.9%，利好Palo Alto Networks和BlackBerry等主要参与者[3] BlackBerry业务分析 - 公司从智能手机转型为专注于网络安全和物联网解决方案，核心产品包括统一终端管理(UEM)、SecuSUITE和AtHoc，政府机构、顶级银行和律所的需求推动UEM业务增长[5] - UEM需求增长源于终端管理复杂性增加及AI/机器学习整合，公司解决方案覆盖2.55亿辆汽车和18个G20国家政府，形成稳定收入来源[6] - 出售Cylance业务并削减1.5亿美元成本，2025财年调整后EBITDA达3930万美元，同比改善5400万美元，现金增加1.44亿美元主要来自运营现金流和Cylance交易首笔8000万美元付款[7][8] Palo Alto Networks业务分析 - 专注于AI驱动威胁检测、下一代防火墙和云安全，产品组合覆盖零信任和私有5G安全领域[11] - XSIAM平台ARR同比增长超200%，拥有270个客户（平均ARR超100万美元），30个月内实现近10亿美元TTM收入，SASE平台ARR增长36%且40%新客户为首次合作[12] - 收购AI安全公司Protect AI（7亿美元）加强AI安全能力，但大额交易导致收入波动风险，且平均合同期限略有下降[13][14][15] 财务与估值比较 - 过去一个月股价表现：BlackBerry涨12.5%，Palo Alto Networks涨6.7%[17] - 远期市销率：BlackBerry为4.69倍，显著低于Palo Alto Networks的12.86倍[18] - 盈利预测：BlackBerry未来60天无调整，Palo Alto Networks获小幅上调（当前财年+1.55%）[22][23] 投资结论 - BlackBerry凭借政府合作、成本优化和较低估值更具吸引力，而Palo Alto Networks在AI云安全领域增长更快但面临竞争和合同期限压力[25]

投资者背景 - 投资者Chris Lau拥有30年经验 专注于生命科学 科技和股息增长型股票投资 [1] - 拥有微生物学和经济学的双学位背景 [1] - 运营DIY Value Investing投资小组 提供低估股票和股息收入投资建议 [1] 投资表现 - 2023年公开文章平均回报率为8 4% [2] - 2022年公开文章平均回报率为6 9% [2] - 2021年公开文章平均回报率达29 9% [2] 旗舰产品 - 顶级DIY精选 挖掘具有意外上涨催化剂但被市场低估的股票 [2] - 股息收入冠军 长期股息增长记录股票 提供可打印日历和量化评分 [2] - DIY高风险精选 投机性配置选择 具有三重回报潜力的高动量股票 [2]

文章核心观点 公司董事会于2025年6月11日会议上任命Rob Versloot为新CEO，自9月15日起生效，并确定其2025财年薪酬原则，2026财年薪酬政策将在年末会议决定并提交2026年股东大会 [2][3] 公司人事变动 - 2025年6月11日董事会会议上，经多个委员会推荐，任命Rob Versloot为公司新CEO，9月15日起生效 [2] 薪酬政策 - 2025财年CEO薪酬原则由董事会根据薪酬委员会建议制定，2026财年薪酬政策将在年末会议决定并提交2026年股东大会 [3] - Rob Versloot 2025财年年固定薪酬106万欧元（按比例计算），年可变薪酬目标为固定薪酬100%，最高150%，取决于财务和个人目标；长期激励为授予面值159万欧元绩效股份 [4] - 非竞争协议期限12个月，补偿为一年固定和可变薪酬，董事会可放弃；终止补偿为董事会主动撤销时一年固定和可变薪酬，退休不支付，可与非竞争补偿合并但不超24个月基本工资和可变薪酬 [4] - 养老金计划符合法国现行指南和规定；福利包括标准补充健康、人寿和残疾保险、公司汽车等；无雇佣合同、股票期权或签约奖金 [4] 公司信息 - 公司是文具、打火机和剃须刀全球领导者，有80年历史，产品高质量、实惠且受信任，业务覆盖超160个国家，全球超13000名员工 [6] - 公司产品组合包括众多标志性品牌和产品，在泛欧巴黎证券交易所上市，被纳入SBF120和CAC Mid 60指数，注重可持续发展和教育 [6] 日程安排 - 2025年上半年业绩公布时间为7月30日，2025年第三季度净销售额公布时间为10月28日，日期待确认 [5]

财报预期 - 公司将于6月24日公布2026财年第一季度财报 共识预期为盈亏平衡 过去60天未调整 去年同期每股亏损3美分 [1] - 预计第一季度营收在1.07亿至1.15亿美元区间 调整后EBITDA最高700万美元 [1][8] 历史业绩表现 - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达93.75% 最近四季度分别超出50%、200%、100%和25% [2][3] - 当前Zacks评级为3(持有) 盈利ESP为0.00% [4] 业务板块分析 QNX业务 - QNX部门受益于高级驾驶辅助系统(ADAS)和数字座舱领域需求增长 下一代操作系统SDP 8.0在汽车/医疗/工业等垂直领域应用扩大 [5] - 与微软合作将QNX开发平台引入Azure云 计划扩展至QNX Hypervisor和QNX Cabin解决方案 [6] - 预计QNX业务营收5100万至5500万美元 但受汽车行业波动影响 较上季度6580万美元有所下降 [11][12] 安全通信业务 - SecuSmart、UEM终端管理和AtHoc事件管理解决方案推动增长 Cylance资产出售和成本削减优化了该部门表现 [9] - 预计该部门营收5000万至5400万美元 但受政府市场动荡影响保持谨慎态度 [11][13] 战略举措 - 已完成出售Cylance端点安全资产 实现1.5亿美元年化成本削减目标 [10] - 推出QNX通用嵌入式开发平台加速产品上市 重点拓展汽车垂直领域市场渗透 [7] 市场表现 - 过去六个月股价上涨14% 显著跑赢互联网软件行业9.3%涨幅 同期计算机科技板块下跌1.4% [15] - 股价表现优于Fortinet(上涨4.6%) 但不及CrowdStrike(上涨34.3%) [18] - 当前市净率3.58倍 显著低于互联网软件行业平均6.38倍及同行水平(Fortinet 39.28倍/CrowdStrike 34.64倍) [20][21] 行业环境 - 面临汽车关税政策不确定性 可能间接影响供应链和需求 [12] - 网络安全和物联网领域竞争压力加剧 [14] - 美国政府及加拿大/德国等核心市场政治变动带来短期业务波动风险 [13]

BlackBerry业务转型与业绩表现 - 公司持续向企业软件和网络安全领域转型 安全通信部门上季度收入6730万美元 占总收入近50% 超出管理层6200-6600万美元的预期 [1] - 安全通信业务包含加密语音、消息传递和关键事件管理解决方案 主要客户为政府、国防部门和跨国企业 核心产品包括Secusuite(德国政府主要供应商)、AtHoc(美国公共安全领域)和UEM(企业移动安全管理) [2] - 该部门经历重大重组后保持收入稳定 盈利能力提升 现金流指标改善 年度经常性收入(ARR)呈现健康稳定趋势 成为EBITDA和现金流的重要贡献来源 [4] 网络安全产品竞争优势 - Secusuite具备NSA认证端到端加密、身份加密验证、完全数据主权等优势 正在向移动应用套件扩展并开拓德国以外市场 [2] - AtHoc在美国政府公共安全领域扩展 以可扩展性、可靠性和广泛警报集成能力著称 获得多项美国及全球认证 [3] - UEM解决方案强调客户留存率与运营效率 提供数据主权、本地多租户支持、强应用数据安全及合规认证 [3] 行业增长驱动因素 - 美国欧洲亚洲国防预算增加推动主权通信系统需求 混合办公模式持续促使金融医疗法律等行业加大安全通信工具投资 [5] - 宏观政治因素带来不确定性 美国行政政策变化、加拿大德国政治更迭可能造成短期业务波动 长期存在整合机会但当前前景不明朗 [6] 竞争对手动态 - Fortinet(FTNT)AI安全业务2025Q1同比增长29% 占收入10% 产品线扩展包括FortiAI Assist(自动化)、Protect(威胁检测)和Secure AI(AI基础设施保护) [7] - CrowdStrike(CRWD)重点发展新一代SIEM系统 通过Falcon代理实现终端与云工作负载数据自动采集 整合AI调查与自动化响应功能 [10] 公司估值与股价 - 过去一年股价上涨77.4% 显著跑赢行业33.2%的涨幅 [11] - 当前远期市销率4.53倍 低于行业平均5.6倍 [12]