墨西哥总统与西班牙对外银行会晤 - 墨西哥总统辛鲍姆与西班牙对外银行高管会面讨论52亿美元投资计划 [1]

投资计划 - 墨西哥总统辛鲍姆与西班牙对外银行（BBVA）高管讨论52亿美元投资计划 [1] - 双方会谈涉及投资及墨西哥与美国关系 [1]

银行-外国板块股票比较 - 投资者可关注Banco Bilbao (BBVA)和DBS Group Holdings Ltd (DBSDY)两只银行股 但需进一步分析哪只更具价值投资吸引力 [1] 价值股筛选策略 - 结合Zacks Rank评级与Value风格评分系统能产生最佳回报 Zacks Rank通过盈利预测修正趋势筛选公司 Style Scores则基于特定特征对公司评分 [2] 当前评级对比 - BBVA的Zacks Rank为2(买入) DBSDY为3(持有) 显示BBVA盈利前景改善更显著 [3] - 价值投资者需综合传统指标(如P/E P/S 盈利收益率等)判断公司是否被低估 [3][4] 估值指标分析 - BBVA远期市盈率(P/E)为8.25 显著低于DBSDY的11.77 [5] - BBVA的PEG比率(1.55)远优于DBSDY(7.49) 显示其估值与盈利增长更匹配 [5] - BBVA市净率(P/B)为1.40 低于DBSDY的1.93 反映其账面价值更被市场低估 [6] 综合评估结果 - BBVA获得Value风格评分B级 DBSDY仅为D级 [6] - 基于盈利前景改善和估值优势 BBVA当前是更优的价值投资选择 [7]

银行-外国股票投资比较 - 投资者对Banco Bilbao (BBVA)和DBS Group Holdings Ltd (DBSDY)这两只银行股感兴趣 正在评估哪只股票当前更具投资价值 [1] 价值投资策略 - 价值投资策略中 将Zacks Rank与Style Scores系统中的Value类别评分结合可产生最佳回报 [2] - Zacks Rank侧重于盈利预测和预测修正 Style Scores则识别具有特定特征的股票 [2] 公司评级与盈利前景 - BBVA和DBSDY目前均获得Zacks Rank 2(买入)评级 表明两家公司盈利前景正在改善 [3] 估值方法与指标 - 价值投资者通过传统指标分析公司是否被低估 包括P/E比率 P/S比率 收益现金流等 [4] - BBVA当前远期P/E为7.64 低于DBSDY的11.21 [5] - BBVA的PEG比率为1.44 显著低于DBSDY的3.37 [5] - BBVA的P/B比率为1.30 低于DBSDY的1.83 [6] 综合价值评估 - 基于估值指标 BBVA获得Value评分B级 优于DBSDY的C级 [6] - 虽然两家公司盈利前景均良好 但当前BBVA是更具价值的投资选择 [7]

文章核心观点 - 阿根廷BBVA银行（Banco BBVA Argentina S.A.）处于利用该国新经济周期的独特位置 [1] 分组1 - 投资者投资注重具有长期潜力的价值公司，并为个人投资者提供分析支持 [1]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the three months ended March 31, 2025 Commission file number: 1-10110 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A. (Exact name of Registrant as specified in its charter) BANK BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A. (Translation of Registrant's name into English) Calle Azul, 4 28050 Madrid Spain (Address of principal executive offic ...

动量投资方法论 - 动量投资的核心逻辑是追踪股票近期价格趋势 在"做多"情境下表现为"高价买入但期待以更高价卖出" 关键在于利用已形成的价格趋势惯性 [1] - 动量指标存在争议 Zacks动量风格评分体系通过量化标准帮助筛选标的 重点关注价格变动和盈利预测修正两大驱动因素 [2][3] 标的公司表现分析 - 西班牙对外银行(BBVA)当前获Zacks动量评分B级 且综合评级为"强力买入"(1) 历史数据显示此类评级组合在未来一个月有超额收益 [3][4] - 短期价格表现：过去一周股价上涨3.45% 略低于行业平均3.96%的涨幅 但月度涨幅3.64%优于行业2.51% [6] - 中长期表现：季度涨幅达25.49% 年涨幅22.88% 显著跑赢同期标普500指数(-9.16%和10.9%) [7] - 交易量指标：20日平均成交量达2,344,395股 量价配合显示看涨信号 [8] 盈利预测修正 - 过去60天内全年盈利预测获2次上调 共识预期从1.59美元升至1.81美元 下财年预测也获1次上调且无下调 [10] - 盈利预测修正趋势与价格动量形成正向共振 强化投资逻辑 [9] 行业比较 - 银行-外资行业板块同期表现：周涨幅3.96% 月涨幅2.51% 公司表现处于行业前列 [6] - 行业相对强度比较是筛选优质动量标的的重要方法 [5] 综合结论 - 综合价格动量 盈利预测修正和行业地位 西班牙对外银行被列为近期值得关注的强势动量标的 [12]

报告基本信息 - 报告涵盖2025年3月内容，金额以百万欧元为单位[2][5] - 报告索引包含多个部分，如偿付能力、风险、薪酬等内容[6][7] - 表格索引列出众多表格，涉及关键指标、资本、风险等方面[8][9][10][11] 财务数据关键指标变化 - 2024年公司归属利润达100.54亿欧元，较2023年增长25.4%[19] - 2024年公司贷款增长14.3%，市场份额增加[19] - 2024年公司ROTE达19.7%，高于欧洲同行的13.7%；效率比率为40.0%，优于同行的50.8%[19] - 公司流动性（LCR为134%、NSFR为127%）和偿付能力（CET1为12.88%）比率远超监管要求[20] - 截至2024年12月，公司总资产7724.02亿欧元，客户存款4476.46亿欧元，客户贷款（毛额）4240.87亿欧元[21] - 2024年公司移动客户5800万，数字销售占比78.5%，产品相对价值60.9%[21] - 2018 - 2024年公司可持续业务渠道融资304亿欧元，2021 - 2024年社区投资56亿欧元[21] - 截至2024年12月31日，公司综合完全加载CET1比率为12.88%，高于9.13%的要求和11.5 - 12.0%的目标管理范围[48] - 2024年CET1其他组成要素贡献为+49个基点[50] - 2024年全年完全加载CET1比率增加21个基点[52] - 自2025年1月1日起，公司需维持13.29%的总资本比率和9.13%的CET1资本比率[55] - 2024年公司流动性覆盖率平均为146%，考虑子公司超额流动性后为178%[55][56] - 截至2024年12月31日，公司净稳定资金比率为127%[56] - 截至2024年12月31日，完全加载杠杆比率为6.81%[58] - 截至2024年12月31日，RWA和杠杆比率分别为27.92%和12.10%[60] - 截至2024年12月31日，CET1资本为507.99亿欧元，总资本为666.80亿欧元[63] - 截至2024年12月31日，总风险加权暴露金额为3944.68亿欧元[63] - 2024年12月31日，公司公共资产负债表总资产为77.2402亿欧元，监管资产负债表总资产为74.4098亿欧元，总负债分别为71.2388亿欧元和68.427亿欧元[134] - 2024年12月31日与2023年12月31日相比，公司普通股一级资本（CET 1）从461.16亿欧元增至507.99亿欧元，一级资本（Tier 1）从521.50亿欧元增至568.22亿欧元，二级资本（Tier 2）从81.82亿欧元增至98.58亿欧元，总资本从603.32亿欧元增至666.80亿欧元[135] - 2024年12月31日，监管合并范围内资产账面价值为81.5277亿欧元，负债账面价值为19.3138亿欧元，总净额为62.2137亿欧元[137] - 2024年12月31日，考虑监管目的的风险暴露金额为85.2466亿欧元，其中信用风险框架下为69.5177亿欧元，交易对手信用风险框架下为12.4231亿欧元，证券化框架下为1.0191亿欧元，市场风险框架下为2.2868亿欧元[137] - 依赖未来收入的递延所得税资产减去递延所得税负债后的金额为36.45亿欧元，适用250%的风险权重[136] - 截至2024年12月31日，集团最低CET1比率为9.13%，最低总资本比率为13.29%[152] - 自2025年1月1日起，ECB通知集团Pillar 2要求维持在1.68%（其中至少1.02%应由CET1覆盖）[153] - 截至2024年12月31日，集团综合整体资本要求包含多项，如Pillar 1的CET1最低资本要求4.50%等[154] - 公司目标是维持综合层面的完全加载CET1比率在11.5% - 12.0%，2023财年末该比率高于此目标管理范围[154] - 通用一级资本（CET1）比率计算方式为CET1资本占风险加权资产总额的百分比，为4.5%；一级资本比率为6%；总资本比率为8%[155] - CET1分阶段比率达到12.88%，比9.13%的最低要求高出375个基点[157] - 2024年12月触发资本分配限制的CET1 Pillar 1比率为4.50%，CET1 Pillar 2（P2R）为1.02%等[159] - 2024年12月CET1分阶段最低加巴塞尔协议III缓冲（不包括用于满足其他最低监管资本的资本）比率为9.13%，当前CET1资本比率为12.88%[159] - 2024年12月CET1分阶段最低加巴塞尔协议III缓冲（包括用于满足其他最低监管资本的资本）比率为9.26%[159] - 由于BBVA不在全球系统重要性银行名单上，截至报告日期，G - SIB缓冲不适用于该公司[150] - 截至2024年12月31日，有逆周期资本缓冲国家的总风险加权暴露金额为241.81亿欧元，自有资金要求占比8.13%[160] - 截至2024年12月31日，0%逆周期缓冲或无逆周期资本缓冲（自有资金要求大于1%）国家的总风险加权暴露金额为2609.79亿欧元，自有资金要求占比87.80%[160] - 截至2024年12月31日，无逆周期资本缓冲（自有资金要求小于1%）国家的总风险加权暴露金额为120.86亿欧元，自有资金要求占比4.07%[160] - 截至2024年12月31日，总风险暴露金额为3944.68亿欧元，机构特定逆周期缓冲率为0.11%，机构特定逆周期缓冲要求为4.16亿欧元[161] - 2024年12月与2023年12月相比，逆周期资本缓冲要求增加3个基点至0.11%[161] - 逆周期资本缓冲要求增加主要因荷兰从1%增至2%、法国从0.5%增至1%、英国风险暴露增长及乌拉圭从0.25%增至0.75%[162] - 意大利央行于2024年4月26日宣布对意大利所有信贷和交易对手风险暴露激活系统性风险缓冲，2024年12月31日起逐步实施0.5%，2025年6月30日起适用1%[163] - 截至2024年12月31日，集团需维持额外系统性风险缓冲2000万欧元，占该日CET1资本要求的0.0050%[164] - 截至2024年12月31日，CET1资本包含资本和股本溢价、累计收益等多项元素[167] - CET1资本主要通过资本和股本溢价、累计收益等多项扣除进行调整[167] - 截至2024年12月31日，集团CET1完全加载比率为12.88%，较2023年增加21个基点，高于集团CET1要求（9.13%）和目标管理范围（11.5 - 12%）[174][175] - 2024年全年盈利产生积极贡献+127个基点，风险加权资产增长使比率减少155个基点，其他因素贡献+49个基点[175][176][177] - 截至2024年12月31日，集团完全加载的额外一级资本（AT1）为1.53%，较2023年下降13个基点[178] - 2024年6月发行7.5亿欧元或有可转换工具（CoCos），3月赎回10亿欧元或有可转换工具[178] - 截至2024年12月31日，二级资本（Tier 2）完全加载比率为2.50%，较2023年增加25个基点[179] - 2024年在西班牙、墨西哥、土耳其和秘鲁发行多笔次级债券，同时赎回部分次级债务[179] - 2025年1月发行10亿美元CoCos，宣布赎回10亿美元，2月底发行10亿欧元次级债券以加强二级资本[181] - 2024年第四季度，集团CET1完全加载比率较9月增加4个基点至12.88%[183] - 第四季度盈利产生积极贡献+29个基点，风险加权资产增长消耗18个基点，市场变量使比率减少7个基点[184][185] - 第四季度AT1完全加载比率无变化，Tier 2完全加载比率下降23个基点[187][188] - 2024年12月31日信用风险（不包括CCR）风险加权资产为332,126百万欧元，最低资本要求为26,570百万欧元[192] - 2024年12月31日交易对手信用风险 - CCR风险加权资产为11,225百万欧元，最低资本要求为898百万欧元[192] - 2024年12月31日市场风险风险加权资产为17,105百万欧元，最低资本要求为1,368百万欧元[192] - 2024年12月31日操作风险风险加权资产为32,799百万欧元，最低资本要求为2,624百万欧元[192] - 2024年12月31日低于扣除门槛的金额（风险权重为250%）风险加权资产为17,818百万欧元，最低资本要求为1,425百万欧元[192] - 2024年12月31日总风险加权资产为394,468百万欧元，最低资本要求为31,557百万欧元[192] - 最低总资本要求为8%，监管审查程序（SREP）后的总资本要求比率为13.29%，报告日期对应金额为52,427百万欧元[192] - 截至2024年12月31日，根据第48.4条CRR，因临时差异产生的递延税项资产（风险权重为250%）金额为9,113百万欧元[192] - 截至报告日期，对金融部门实体和保险公司的重大投资金额为8,705百万欧元[192] - 表格展示了截至2024年12月31日、9月30日、6月30日、3月31日和2023年12月31日按风险类型和敞口类别划分的风险加权资产和资本要求[192] - 2024年12月31日总信用风险的风险加权资产（RWA）为342,349百万欧元，资本要求为27,388百万欧元；9月30日RWA为327,711百万欧元，资本要求为26,217百万欧元；2023年12月31日RWA为315,538百万欧元，资本要求为25,243百万欧元[196] - 2024年12月31日总交易账簿风险的RWA为16,805百万欧元，资本要求为1,344百万欧元；9月30日RWA为17,052百万欧元，资本要求为1,364百万欧元；2023年12月31日RWA为14,870百万欧元，资本要求为1,190百万欧元[196] - 2024年12月31日操作风险的RWA为32,799百万欧元，资本要求为2,624百万欧元；9月30日RWA为28,438百万欧元，资本要求为2,275百万欧元；2023年12月31日RWA为30,805百万欧元，资本要求为2,464百万欧元[196] - 2024年12月31日总资本要求为394,468百万欧元；9月30日为379,520百万欧元；2023年12月31日为363,915百万欧元[196] - 2024年风险加权资产增长约300亿欧元，主要集中在信用风险，操作风险和市场风险增长较少[197] - 汇率影响导致风险加权资产减少约130亿欧元，主要集中在墨西哥和土耳其[197] - 2024年按风险类型划分的资本要求和风险加权资产的完整系列数据可在“Pillar 3 2024 - Tables & Annexes”文件中查看[198] - 表格展示了机构自有资金、资本和杠杆比率在应用和不应用IFRS9影响过渡处理以及CRR第468条过渡处理下的对比[200] 业务布局与市场份额 - 公司在西班牙排名第3，市场份额14.1%；在墨西哥排名第1，市场份额25.4%；在土耳其排名第2，市场份额18.9%等[16] 战略规划 - 公司制定了2025 - 2029年新战略计划，包含六大战略优先事项[24] 法规政策相关 - 2024年完成资本框架改革（巴塞尔协议III），欧洲体现为银行一揽子计划（CRR III/ CRD VI）[76] - CRR III将于2025年1月1日起适用，部分条款提前生效，市场风险部分推迟一年实施；CRD VI欧盟成员国需18个月纳入本国立法，2026年1月生效[78] - EBA有来自CRR III和CRD VI约140项任务制定二级和三级立法，其关于实体披露的实施技术标准报告中的变更将于2025年1月1日起适用[81] - 2024 - 2028年逐步实施企业可持续发展报告指令（CSRD），2024年1月1日起欧洲可持续发展报告标准（ESRS）适用于相关公司[87] - 西班牙2024年第四季度适用的反周期资本缓冲（CCyB）百分比为0.5%，2025年10月1日起适用；若风险维持标准水平，2025年第四季度起将升至1%，2026年10月1日起适用[92] - 欧盟年中批准首个AI法规，多数义务2026年8月起适用，通用AI义务2025年8月起适用[96] - 即时支付法规2024年4月生效，目标是2025年底欧盟和欧洲经济区所有国家的消费者和企业均可使用即时支付[100] - 电子身份识别和信任服务法规（eIDAS2）2024年生效，要求成员国在2026年

文章核心观点 - 采用长期买入并持有投资方式，倾向于能持续实现高质量盈利的股票，多集中在股息和收益板块 [1] 其他要点 - 在 “The Compound Investor” 博客讨论各类美国和加拿大股票，在 “The UK Income Investor” 主要讨论英国股票 [1] - 分析师持有西班牙对外银行（BBVA）股票的长期多头头寸 [2]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开 ，目标是实现及时且盈利的交易 ，西班牙对外银行（BBVA）动量风格评分为B ，Zacks排名为1（强力买入） ，综合各因素来看是值得关注的短期上涨潜力股 [1][2][3][11] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势 ，“做多”时是“高价买入 ，期望更高价卖出” ，利用股价趋势是关键 ，股票确立走势后很可能继续延续 [1] 西班牙对外银行评级情况 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题 ，西班牙对外银行目前动量风格评分为B [2] - Style Scores是对Zacks Rank的补充 ，西班牙对外银行Zacks Rank为1（强力买入） ，研究显示Zacks Rank为1（强力买入）和2（买入）且Style Scores为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3] 股价表现 - 短期股价表现是衡量股票动量的良好基准 ，将股票与行业对比有助于投资者发现特定领域的优质公司 [4] - 过去一周 ，西班牙对外银行股价上涨0.48% ，同期Zacks外国银行行业上涨0.17% ；过去一个月 ，其股价上涨16.67% ，行业涨幅为4.9% [5] - 过去一个季度 ，西班牙对外银行股价上涨31.9% ，过去一年上涨30.99% ，而同期标准普尔500指数分别变动-0.97%和18.46% [6] 交易成交量 - 投资者应关注西班牙对外银行20日平均交易成交量 ，目前其20日平均成交量为1938345股 [7] 盈利预期 - Zacks动量风格评分除考虑股价变化外 ，还考虑盈利预测修正趋势 ，西班牙对外银行在这方面表现良好 [8] - 过去两个月 ，全年盈利预测有2个上调 ，无下调 ，过去60天共识预测从1.60美元提高到1.75美元 ；下一财年 ，有1个预测上调 ，无下调 [9]