文章核心观点 短期投资或交易需把握趋势入场时机并确保趋势可持续性 “Recent Price Strength” 筛选可助力筛选有基本面支撑且维持近期上涨趋势的股票 Build - A - Bear（BBW）是 “趋势” 投资的可靠选择 此外还有其他符合筛选标准的股票 投资者可借助 Zacks Premium Screens 及 Zacks Research Wizard 进行选股 [1][2][4] 短期投资要点 - 短期投资或交易中趋势很重要 把握入场时机是成功关键 确保趋势可持续性不易 [1] - 建仓后股价方向常迅速反转致投资者短期资本损失 需确保有足够因素维持股票上涨势头 [1] “Recent Price Strength” 筛选要点 - “Recent Price Strength” 筛选基于独特短期交易策略 可轻松筛选出有基本面支撑维持近期上涨趋势的股票 且筛选出的股票处于 52 周高低价区间上部 通常是看涨信号 [1] Build - A - Bear（BBW）投资要点 - BBW 过去 12 周股价上涨 28.1% 反映投资者持续看好其潜在上涨空间 过去四周股价上涨 35.4% 表明上涨趋势仍在 目前股价处于 52 周高低价区间的 90.3% 可能即将突破 [2] - BBW 目前 Zacks 排名为 2（买入） 处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的 4000 多只股票的前 20% Zacks 排名系统有良好外部审计记录 1（强力买入）股票自 1988 年以来平均年回报率达 +25% [3] - BBW 平均券商推荐评级为 1（强力买入） 表明券商对其短期股价表现高度乐观 [3] 其他投资建议要点 - 除 BBW 外还有其他符合 “Recent Price Strength” 筛选标准的股票 投资者可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [4] - 投资者可根据个人投资风格从超 45 个 Zacks Premium Screens 中选择筛选策略 还可借助 Zacks Research Wizard 回测策略有效性 该程序包含一些成功选股策略 [4]

文章核心观点 - 公司预计今年将继续实现基本面增长，因强劲季度业绩，当日股价飙升近16% [1] 分组1：股价表现 - 因强劲季度业绩，可定制毛绒玩具专家Build - A - Bear Workshop股价当日飙升近16%，成为标普500指数横盘日的异类 [1] 分组2：二季度财报情况 - 公司二季度营收和盈利能力均超分析师普遍预期 [2] - 公司二季度营收近1.12亿美元，同比增长超2%，分析师平均预期略低于1.1亿美元 [2] - 公司二季度GAAP净利润增长5%至近880万美元，即每股0.64美元，分析师集体预期为0.59美元 [2] - 营收增长得益于商业和国际特许经营收入近45%的增长，但这还不是主要收入来源，二季度该业务收入830万美元，其余营收来自基础零售销售 [2] 分组3：2024年展望 - 公司在财报发布中重申2024年整体指引，预计非GAAP（调整后）营收和税前收入将实现中个位数百分比增长 [3] - 管理层预计净新增至少50个“体验”门店 [3] - 资本支出预计在1800万美元至2000万美元之间 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1.118亿美元,同比增长近2.5% [8] - 税前利润为1150万美元,同比增长10.2%,创下第二季度历史新高 [27] - 每股摊薄收益为0.64美元,同比增长12.3% [27] - 第二季度末现金余额为2520万美元,同比下降740万美元 [27] - 库存为6700万美元,同比增加70万美元,与预期一致 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售销售额保持平稳,为1.035亿美元 [24] - 网络需求下降28.2%,受到去年同期产品发布时间推迟的影响 [24][25] - 商业收入(批发和特许经营收入)增长44.8%,预计全年将保持强劲增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场门店客流量略有下降,但被提高的门店转化率所抵消 [24] - 7月份客流量有所改善,第三季度延续该趋势,部分受益于品牌营销投资和新产品发布 [24] - 国际市场方面,公司通过合作伙伴模式在欧洲和南美开设了新门店 [10][11][12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行三大战略支柱:1)通过体验门店全球扩张 [10][11][12] 2)加快数字化转型,实现全渠道一体化 [13][14][15][16][17] 3)保持财务重点,为战略投资和回报股东创造条件 [18][23] - 公司计划在2024财年净新增至少50家门店,主要通过合作伙伴模式在国内外扩张 [28] - 公司认为国际市场的门店数量有望达到美国市场的一半或40% [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度迄今表现强劲,主要受益于万圣节产品线的强劲销售 [18][19][20][21] - 公司对全年业绩保持信心,预计第三季度和第四季度收入将加速增长 [41][42][43] - 管理层认为,尽管存在一些不确定性因素,但公司可控因素表现良好,有信心实现全年指引 [43] 其他重要信息 - 公司继续通过股票回购和季度股息的方式回报股东,二季度和上半年共计返还24亿美元 [23] - 公司获得《新闻周刊》评选的美国最佳零售商第一名,并在玩具零售商中排名第一 [22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Beder 提问** Mini Beans产品对公司销售结构的影响 [31][32][33][34] **Sharon Price John 回答** Mini Beans既有独立销售,也有作为附加购买的作用,整体带动了销售增长和转化率提升。公司还将Mini Beans作为品牌延伸的尝试,计划与其他零售商合作销售 [32][33][34] 问题2 **Michael Baker 提问** 第三季度网络需求大幅改善的原因 [44][45][46][47] **Sharon Price John 回答** 主要得益于搜索引擎优化策略的改善、网站整合工作的进展,以及产品发布时间的调整 [47] 问题3 **Greg Gibas 提问** 新门店开设的地理分布和未来开店节奏 [50][51][52][53] **Voin Todorovic 回答** 新门店主要通过合作伙伴模式在国内外开设,第四季度将加快开店步伐以迎接节日旺季 [51][52][53]

文章核心观点 - 公司Q2增长势头良好，接近重申的2024财年指引，虽此前5000万美元股票回购计划接近尾声，但健康的资产负债表和现金流为新计划提供空间，股票仍被低估，维持买入评级 [9] Q2财报表现 - Q2营收1.118亿美元，增速2.4%，较Q1同比下降4.4%有显著改善，超出华尔街共识330万美元 [4] - GAAP每股收益0.64美元，较华尔街预期低0.01美元，但同比增长0.07美元，净利润增加44万美元，得益于毛利率扩大和轻微的经营杠杆 [4] - 重申2024财年指引，预计营收在可比52周财年基础上实现中个位数百分比增长，税前收入以类似速度增长，预计本财年净开50家新店，Q2已开17家，总数达548家 [4] 行业对比 - 公司零售体验需求旺盛，Q2表现远超孩之宝消费产品部门20%的降幅和美泰玩偶部门6%的降幅 [4] 股票回购计划 - 截至8月28日，公司当前5000万美元股票回购计划仅剩620万美元，Q2单独使用910万美元回购约2.5%的稀释流通股 [5] - 公司资产负债表有2520万美元现金且现金流健康，有可能推出新的股票回购计划，这将提升股东价值 [5] 股票估值 - 因公司2024财年零售网络快速扩张，预计2025财年营收增长6.5%，EBIT利润率从13.5%提高到13.7% [6] - 预计未来几年现金流转化率略有下降，但仍处于较好水平 [6] - 公司股票公允价值估计为44.67美元，较撰写时股价高35%，尽管盈利增长估计温和，但股票仍被低估，进一步的股票回购可能会提升价值 [7] 资本成本 - DCF模型中使用的加权平均资本成本为11.12%，低于之前的12.30% [8] - 假设无长期债务融资，使用10年期债券收益率3.84%作为无风险利率，股权风险溢价为4.11%，贝塔系数为1.65，流动性溢价为0.5%，得出股权成本和WACC均为11.12% [8]

文章核心观点 - 分析Build - A - Bear季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Dick's Sporting Goods业绩预期 [1][2][3][5] Build - A - Bear季度财报情况 - 本季度每股收益0.64美元，未达Zacks共识预期的0.65美元，去年同期为0.57美元，此次财报盈利意外为 - 1.54% [1] - 上一季度预期每股收益1.02美元，实际为0.82美元，盈利意外为 - 19.61% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [1] - 截至2024年7月季度营收1.118亿美元，超Zacks共识预期3.61%，去年同期为1.0923亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [1] Build - A - Bear股价表现 - 自年初以来，Build - A - Bear股价上涨约21.2%，而标准普尔500指数涨幅为17.2% [2] Build - A - Bear未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势有强相关性 [3] - 财报发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [4] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.59美元，营收1.116亿美元，本财年共识每股收益预期为3.62美元，营收4.88亿美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，零售 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业的前40%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业的Dick's Sporting Goods尚未公布2024年7月季度财报，预计9月4日发布 [5] - 该体育用品零售商预计本季度每股收益3.72美元，同比增长31.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收34.3亿美元，较去年同期增长6.4% [6]

财务业绩 - 第二季度收入为1.118亿美元，增长2.4%[1] - 税前利润为1,150万美元，增长10.2%[2] - 每股摊薄收益为0.64美元，增长12.3%[2] - 公司总收入为111,798千美元，同比增长2.4%[19] - 零售销售收入为103,455千美元，占总收入的92.5%[19] - 商业收入为7,294千美元，占总收入的6.5%[19] - 国际特许经营收入为1,049千美元，占总收入的1.0%[19] - 综合毛利率为54.2%，同比提升0.5个百分点[19] - 销售、一般及管理费用为49,212千美元，占总收入的44.0%[19] - 净利润为8,778千美元，同比增长5.3%[19] - 每股收益为0.64美元，同比增长12.3%[19] - 公司收入在本财年第四季度达到115.45亿美元，同比增长10.2%[27] - 息税折旧摊销前利润(EBITDA)为149.93亿美元，同比增长10.7%[27] - 利息收支净额为-1.88亿美元，同比减少12.6%[27] - 折旧和摊销费用为36.36亿美元，同比增长12.6%[27] - 公司在本财年前26周的收入为265.74亿美元，同比下降10.9%[27] - 公司在本财年前26周的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为332.54亿美元，同比下降7.3%[27] 业务发展 - 电子商务需求下降28.2%[1] - 商业和国际特许经营收入增长44.8%[1] - 公司重申2024财年指引，预计总收入和税前利润将实现增长，同时全球新增至少50家体验店[9] - 公司在北美和欧洲共有361家直营零售店，同比增加10家[25] - 公司有80家特许经营店，同比增加16家[25] 资本运营 - 截至2024财年上半年，公司通过股票回购和季度股息向股东返还了2,390万美元[3] - 2024财年预计资本支出1,800万美元至2,000万美元，折旧和摊销1,500万美元至1,600万美元[9] 财务指标改善 - 毛利率和销售、一般及管理费用率均有所改善[2]

文章核心观点 公司因产品泄露引发粉丝热潮，提前推出万圣节系列产品，契合万圣节消费趋势且消费者兴趣增加 [1][4][5] 公司动态 - 提前推出万圣节系列产品，包括热门授权品牌独家产品、新版Mini Beans和经典Pumpkin Kitty [1][2][3] - 2024年7月buildabear.com上与万圣节相关的搜索量比2023年高400% [5] - 预计在本万圣节季推出新的夜光毛绒玩具系列 [5] - 2023财年合并总收入为4.861亿美元 [7] 产品情况 - Mini Beans自今年早些时候推出以来已售出超50万件 [1] - Pumpkin Kitty 2008年首次推出，2023年重新发布并迅速售罄，目前有近25000名粉丝在等待其限时回归，有经典自制版和Mini Bean尺寸在线销售，巨型版预计今秋晚些时候推出 [3] 行业趋势 - 近年来美国万圣节的文化和经济影响显著增长，庆祝节日的美国人比例和年度消费者支出均有所增加，许多零售商提前开展万圣节营销 [4]

文章核心观点 公司在8月推出生日派对促销活动，8月预订5人及以上派对，生日贵宾可免费制作毛绒玩具，活动需在2025年1月31日前举行，旨在让顾客创造难忘回忆 [1][2] 促销活动详情 - 8月预订5人及以上生日派对，生日贵宾在2025年1月31日前举办派对可免费制作毛绒玩具 [1][2] - 派对需在2024年8月31日前预订，且仅适用于一场派对 [3][4] - 该优惠不适用于之前已预订的派对，免费毛绒玩具及服装/配饰仅适用于选定派对套餐内的商品 [4] - 此优惠不能与其他优惠同时使用，且不可兑换现金 [4] 公司业务情况 - 过去25多年，公司已举办超2500万场生日派对，生日业务约占零售业务的三分之一 [2][3] - 除生日派对，其他派对也受青睐，顾客可选择多种主题定制派对 [3] - 公司有超500个线下体验店，提供线上购物体验，还有娱乐子公司和授权业务 [5] - 2023财年公司总营收4.861亿美元 [6]

文章核心观点 公司宣布7月16日举办“Stuff You Love Cub Condo Event”活动，参与活动的美国和加拿大门店的会员可将物品装满小熊公寓盒并享受20%折扣，该活动有望成为公司今夏亮点 [1][2] 活动详情 - 活动时间为7月16日 [1][2] - 活动地点为美国和加拿大参与活动的门店 [1] - 活动内容是客人可将包括自制毛绒朋友、衣服和配饰等物品装满小熊公寓盒并享受20%的全单折扣 [1][2] - 参与条件是18岁以上家长或监护人需注册免费的Build - A - Bear Bonus Club奖励计划或提供有效电子邮件地址和姓名，且仅限Bonus Club会员参与 [2] 会员权益 - 可参与“Stuff You Love Cub Condo event”等专属优惠活动 [2] - 可赚取积分用于未来购物 [2] - 享受生日礼遇 [2] - 优先了解热门优惠、新品发布等信息 [2] - 非门店附近的会员可在官网享受免费送货服务 [2] 活动小贴士 - 建议成人、家长和监护人7月16日前在线注册Bonus Club以节省结账时间 [3] - 客人必须至少购买一个自制毛绒朋友 [3] - 美加门店客人可购买未填充的毛绒朋友，之后再来填充 [3] - 每人限购10个填充的小熊公寓盒 [3] - 该优惠不能与其他优惠叠加，且数量有限，售完即止 [3] - 活动完整规则可访问https://www.buildabear.com/cub - condoevent - terms.html [3] 公司概况 - 公司是多代全球品牌，使命是“为生活增添更多温暖”，有超500个线下互动体验店，提供动手娱乐体验 [4] - 公司开展“Stuff You Love”宣传活动，纪念全球创造珍贵回忆超25年 [4] - 公司提供电商/数字购买体验，包括在线“Bear - Builder”、“HeartBox”和成人专区“Bear Cave” [4] - 子公司Build - A - Bear Entertainment致力于为儿童和成人创作内容 [4] - 公司通过与领先制造商的许可协议，在批发和非毛绒消费品类中提供产品 [5] - 2023财年公司总营收4.861亿美元 [5]

文章核心观点 - 知名体验式零售品牌Build-A-Bear Workshop在芝加哥著名的密歇根大道开设了新的门店,位于历史悠久的Wrigley大楼内 [1][2][3][4] - 新店开业庆祝活动将于7月13日举行,包括免费赠送Lil Cub泰迪熊、开幕剪彩仪式、熊头饰赠送等 [5] - 该公司致力于为各年龄段消费者创造难忘的体验,新店将提供标志性的"制作自己的毛绒玩具"体验,并提供芝加哥主题商品 [6][7] - Build-A-Bear是一个跨代的全球品牌,拥有500多家实体店,同时也有电商和内容创作业务,2023财年总收入为4.861亿美元 [8]