财务数据和关键指标变化 - 第一季度总有机增长6%，处于先前指引上限 [6] - 调整后EBITDA为2.15亿美元，利润率17.2%；每股收益1.62美元 [7] - 按固定汇率和有机收入计算增长6%，总收入增长1%；调整后EBITDA下降300万美元，营业利润增加600万美元 [12] - 每股收益按固定汇率计算增长13%，同比下降0.03美元；平均流通股数量下降4% [13] - 过去十二个月自由现金流下降1400万美元，排除特定项目后同比增加400万美元，EBITDA转化率为42% [13] - 营业利润增长4%至1.51亿美元，利润率12.1%；利息费用同比增加200万美元至5800万美元 [29] - 税收费用2800万美元，有效税率27.8%；利息收入1100万美元，同比下降500万美元 [29][30] - 持续经营业务收入7000万美元；折旧和摊销5400万美元 [30] - 第一季度基于股票的薪酬同比下降400万美元，全年预计降至3000 - 3500万美元 [30] - 第一季度杠杆率增至3.06倍，目标是年底回到目标范围内 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 ATM管理服务和数字零售解决方案（AMS DRS） - 连续四个季度增长超20%，占业务四分之一，支持业绩稳定、利润率扩张和改善自由现金流 [6][8] - 各市场持续增长，预计二季度受去年设备销售影响，全年业务基础扩大、积压订单增加、机会增多 [22] 现金和贵重物品管理（CVM） - 全球服务业务增长带动整体增长，贵金属运输量增加，一季度业务量3月中旬达到峰值，二季度初放缓但仍高于去年 [8][18][19] - 与北美一家领先金融机构建立新合作，将在未来几个月开展业务 [20] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 固定汇率增长4%，有机增长2%，与去年一致；DRS增长突出，CVM收入有机增长，EBITDA利润率创新高 [14] 拉丁美洲市场 - 有机增长7%，但货币贬值影响，排除阿根廷通胀缓和因素后，有机增长率稳定 [15] - AMS和DRS收入占比增至18% [15] 欧洲市场 - 有机收入增长5%，AMS DRS收入占比增至42%，在客户转化和拓展方面取得进展 [16] - EBITDA同比持平，排除重组影响，利润率同比提高40个基点 [17] 其他地区市场 - 有机增长加速至9%，主要受贵金属运输增加推动，EBITDA利润率创历史新高，提高130个基点 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略上聚焦AMS DRS增长潜力、扩大利润率和执行资本分配框架 [7] - 持续执行资本分配框架，年初至今回购130万股，平均每股87.62美元，占2024年底流通股约3% [9] - 上周宣布连续第三年提高季度股息，现有授权下剩余回购能力超1.8亿美元，有望达到或超过去年回购水平 [9][10] - 预计全年实现中个位数有机增长、EBITDA利润率提高30 - 50个基点、自由现金流转化率40 - 45% [11] - 二季度预计实现中个位数有机增长，EBITDA在2.05 - 2.25亿美元之间，每股收益在1.25 - 1.65美元之间 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营地区不确定性增加，但公司历史表现良好，AMS DRS业务占比扩大、全球布局多元化，未来更具韧性 [24][25] - 作为服务型企业，预计不受关税直接影响，大部分成本为可变成本，可在业务量下降时保护利润率 [26] - 对一季度表现满意，业务稳定，有信心实现全年有机增长和利润率扩张目标 [27][28] 其他重要信息 - 会议记录受版权保护，未经书面许可不得使用 [2] - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预测有重大差异，相关因素信息可在新闻稿脚注和公司最新SEC文件中查看 [1][2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司的关税暴露情况如何 - 公司预计不会受到关税直接影响，大部分成本和收入使用相同货币，服务进出口较少 [41] - 全球服务业务中，贵金属运输曾因关税担忧出现波动，但相关商品最终免税，目前无影响 [42] - 公司可能受全球增长放缓、生活成本上升或通胀影响，会通过提高生产力和保持定价纪律来应对 [43] 问题2：拉丁美洲业务的定价趋势如何，能否通过定价抵消货币贬值或外汇逆风 - 在阿根廷等高通胀市场，公司会根据当地通胀情况定价 [44] - 拉丁美洲市场中，墨西哥比索贬值是外汇影响的主要因素，预计上半年有影响，下半年会缓和，二季度整体增长与一季度相似 [44][45] 问题3：二季度利润率指引下降的原因是什么，如何弥补上半年和下半年利润率差距 - 上半年利润率下降主要受外汇、阿根廷利息收入减少和重组费用增加影响 [51][52] - 下半年外汇影响减弱，业务有季节性增长，且三季度会因去年安全损失事件基数较低而实现利润率扩张 [53][56] 问题4：阿根廷利息收入减少对全年EBITDA的影响有多大 - 预计每季度影响400 - 500万美元，但具体取决于阿根廷国内情况 [57] 问题5：二季度3% - 6%的有机增长排除去年设备销售后情况如何 - 去年DRS有800万美元设备销售，二季度有机增长会有几个百分点的逆风，但预计仍在指引范围内 [62][63] 问题6：AMS DRS业务比传统CIT业务更具抗宏观疲软能力的原因是什么 - AMS DRS业务市场空间大，即使现有市场下降50%，仍有很大增长空间 [70] - AMS DRS业务主要是订阅式服务协议，收入更稳定，不像传统CIT业务那样依赖交易量和价值 [72] 问题7：BGS业务季度至今的趋势如何 - 一季度因关税担忧，贵金属运输量和市场波动大，其他地区业务实现中个位数有机增长 [75][76] 问题8：如何提高拉丁美洲和其他地区AMS DRS业务占比 - 针对现有客户，扩展产品组合，开发能处理更高现金量的解决方案 [77] - 针对新客户，降低服务成本，开发小型设备，拓展销售渠道，与银行、金融服务公司和零售POS支付公司合作 [78]

业绩总结 - 第一季度有机收入增长6%，高于之前指导的上限[9] - 调整后EBITDA为2.15亿美元，利润率为17.2%[9] - 每股收益（EPS）为1.62美元，较去年同期增长2%[9] - 自由现金流为3.6亿美元，反映出应收账款天数的持续改善[9] - 2023年第一季度的收入增长为3%，在不考虑汇率影响的情况下增长为4%[49] 未来展望 - 第二季度收入预期在12.5亿至13亿美元之间，有机增长在3%至6%之间[9] - 预计2025年全年的有机增长框架为中到高个位数[35] - 预计2025年自由现金流转化率为40%至45%[35] 用户数据 - AMS/DRS业务的有机增长超过20%，现已占总收入的25%[9] 资本配置与股东回报 - 资本配置框架下，已回购超过130万股股票，几乎是去年同期的三倍[9] - 第三年连续增加季度股息[9] - 2023年第一季度的自由现金流强劲，预计将为股东提供充足的资本回报[39] 费用与损失 - 2023年第一季度因阿根廷高度通货膨胀会计影响，预税费用为1120万美元，其中货币重估损失为980万美元[64] - 2023年第一季度因重组和重整产生的费用为1310万美元[56] - 2023年第一季度因收购和处置产生的费用为830万美元[56] - 2023年第一季度，公司因处置俄罗斯业务确认损失200万美元[66] 现金流与债务 - 2024年12月31日的总债务为3,896.2百万美元，2025年3月31日为3,881.6百万美元[84] - 2024年12月31日的净债务为2,582.2百万美元，2025年3月31日为2,776.5百万美元[84] - 2023年第一季度的经营活动现金流为负45.1百万美元，2023年全年为702.4百万美元[83] 资本支出 - 2023年第一季度的资本支出为负45.2百万美元，2023年全年为负202.7百万美元[83] - 2024年第一季度的受限现金增加为57.3百万美元，2024年全年为42.9百万美元[83]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度公司GAAP收入为12.467亿美元，较2024年增长1%，有机增长6%[162][163] - 2025年第一季度公司GAAP营业利润为1.191亿美元，较2024年下降1%，营业利润率从9.8%降至9.6%[162][165] - 2025年第一季度公司GAAP持续经营业务收入为5160万美元，较2024年增长5%，摊薄后每股收益为1.19美元，增长9%[162] - 2025年第一季度公司非GAAP营业利润为1.506亿美元，较2024年增长4%，营业利润率从11.7%升至12.1%[162] - 2025年第一季度公司非GAAP持续经营业务收入为7030万美元，较2024年下降6%，摊薄后每股收益为1.62美元，下降2%[162] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.15亿美元，较2024年下降1%[162][170] - 2025年第一季度GAAP税前收入6950万美元，所得税1560万美元，有效所得税税率22.4%；Non - GAAP税前收入1.01亿美元，所得税2810万美元，有效所得税税率27.8%[221] - 2024年第一季度GAAP税前收入7840万美元，所得税2620万美元，有效所得税税率33.4%；Non - GAAP税前收入1.008亿美元，所得税2340万美元，有效所得税税率23.2%[221] - 2025年第一季度GAAP经营利润1.191亿美元，Non - GAAP经营利润1.506亿美元[224] - 2024年第一季度GAAP经营利润1.209亿美元，Non - GAAP经营利润1.45亿美元[224] - 2025年第一季度GAAP持续经营业务归属于公司的收入5160万美元，Non - GAAP为7030万美元[224] - 2024年第一季度GAAP持续经营业务归属于公司的收入4930万美元，Non - GAAP为7460万美元[224] - 2025年第一季度GAAP摊薄每股收益1.19美元，Non - GAAP为1.62美元[225] - 2024年第一季度GAAP摊薄每股收益1.09美元，Non - GAAP为1.65美元[225] - 2025年全年Non - GAAP有效税率预计为27.8%，2024年为23.2%[221][226] 各地区表现 - 分地区看，2025年第一季度北美地区收入4.176亿美元，增长3%，营业利润5310万美元，增长10%[172] - 拉丁美洲地区收入3.076亿美元，下降8%，营业利润5390万美元，下降14%[172] - 欧洲地区收入2.991亿美元，增长3%，营业利润2520万美元，下降3%[172] - 其他地区收入2.224亿美元，增长9%，营业利润5010万美元，增长22%[172] 成本和费用（同比环比） - 2025年前三个月公司费用为3170万美元，较去年同期减少170万美元，主要因净薪酬成本和专业审计费用降低[187] - 2025年前三个月未分配到各业务板块的其他项目总计3150万美元，较2024年的2410万美元增长31%[189] - 2022年全球重组计划累计确认费用3420万美元，2025年前三个月为20万美元，该计划使全球员工减少约3200个岗位[191] - 2025年前三个月因阿根廷高通胀会计处理确认税前费用630万美元，2024年同期为160万美元[194] - 2025年前三个月转型计划费用为510万美元，2024年同期为480万美元[195] - 2025年前三个月其他经营收入（费用）为 - 180万美元，2024年同期为1260万美元[206] - 2025年前三个月利息费用为5750万美元，较2024年的5580万美元增长3%[207] - 2025年前三个月利息及其他非经营收入（费用）为790万美元，较2024年的1330万美元减少41%[208] - 2025年前三个月持续经营业务所得税拨备为1560万美元，有效税率为22.4%；2024年同期分别为2620万美元和33.4%[209] - 2025年3月31日止三个月归属于非控股股东的净收入为230万美元，较2024年的290万美元减少21%[210] - 2025年第一季度经营活动现金流较2024年同期减少12410万美元，投资活动现金使用量增加290万美元[228] - 2025年前三个月GAAP经营活动现金流较2024年同期减少1.241亿美元[229][230] - 2025年前三个月非GAAP股息前自由现金流较2024年同期减少4030万美元[229][231] - 2025年前三个月投资活动使用的现金较2024年同期增加290万美元[232] - 2025年前三个月融资活动使用的现金较2024年同期增加1.228亿美元[237][238] - 2025年前三个月资本支出为5890万美元，2024年为5220万美元[229][231][232][234] - 2025年前三个月折旧和摊销为7070万美元，2024年为7240万美元[234] - 2025年第一季度向股东支付股息1040万美元，2024年为980万美元[237][239] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，净债务为27.765亿美元，较2024年末的25.822亿美元增加[240] - 截至2025年3月31日，循环信贷额度下有5.31亿美元可用[243] 管理层讨论和指引 - 公司预计2027年前不对美国主要养老金计划进行现金缴款，2040年前不对UMWA计划进行额外缴款[253][254] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年前三个月回购514795股普通股，花费4480万美元，平均每股86.97美元，截至3月31日，2023年5亿美元股票回购计划还剩2.52亿美元额度[248] - 2024年末，美国主要养老金计划初始资金状况为负1.09亿美元，2029年末预计达到4.9亿美元[250] - 2024年末，UMWA计划初始资金状况为负7790万美元，2029年末预计为负4160万美元[250] - 2024年末，黑肺计划初始资金状况为负7440万美元，2029年末预计为负4690万美元[250] - 美国主要养老金计划约有10300名受益人，UMWA计划截至2024年末约有2200名受益人，黑肺计划截至2024年末约有700名受益人[252][254][255] - 2024 - 2029年，美国退休负债相关费用总计预计从负1.1亿美元增长至5200万美元[257] - 2024 - 2029年，公司向美国计划的付款总计预计从8000万美元增长至7900万美元[259] - 2024 - 2029年，美国计划向参与者的付款总计预计从7.31亿美元降至6.81亿美元[259] - 公司在超过100个国家服务客户，其中在51个国家设有子公司，面临利率、外汇和商品价格波动风险[262] - 截至2025年3月31日的三个月内，公司市场风险敞口无重大变化[262]

收入和利润（同比环比） - 第一季度收入12.47亿美元，总增长1%，有机增长6%[1][2] - 第一季度GAAP运营利润1.19亿美元，下降1%；Non - GAAP运营利润1.51亿美元，增长4%[2] - 2025年第一季度北美地区营收41760万美元，运营利润5310万美元，运营利润率12.7%[22] - 2025年第一季度拉丁美洲地区营收30760万美元，运营利润5390万美元，运营利润率17.5%[22] - 2025年第一季度欧洲地区营收29910万美元，运营利润2520万美元，运营利润率8.4%[22] - 2025年第一季度其他地区营收22240万美元，运营利润5010万美元，运营利润率22.5%[22] - 2025年第一季度公司总营收12.467亿美元，运营利润1.191亿美元，总运营利润率9.6%[22] - 2024年第一季度至3月31日，GAAP税前收入7840万美元，所得税2620万美元，有效税率33.4%；2025年同期，GAAP税前收入6950万美元，所得税1560万美元，有效税率22.4%[47] - 2024年第一季度至3月31日，非GAAP税前收入1.008亿美元，所得税2340万美元，有效税率23.2%；2025年同期，非GAAP税前收入1.01亿美元，所得税2810万美元，有效税率27.8%[47] - 2024年GAAP全年经营利润为4.53亿美元，2025年第一季度为1.191亿美元；非GAAP全年经营利润为6.294亿美元，2025年第一季度为1.506亿美元[49] - 2024年GAAP持续经营业务收入为1.618亿美元，2025年第一季度为5160万美元；非GAAP持续经营业务收入为3.214亿美元，2025年第一季度为7030万美元[49] - 2024年调整后EBITDA为9.119亿美元，2025年第一季度为2.15亿美元[49] - 2024年GAAP每股收益为3.61美元，2025年第一季度为1.19美元；非GAAP每股收益为7.17美元，2025年第一季度为1.62美元[51] - 2024年全年非GAAP有效税率为23.2%，2025年预计为27.8%[52] - 2024年全年收购和处置相关经营利润调整为6250万美元，2025年第一季度为1.85亿美元[49] - 2024年全年阿根廷高通胀影响相关经营利润调整为3500万美元，2025年第一季度为630万美元[49] 成本和费用（同比环比） - 2022年全球重组计划共确认3420万美元费用，2025年前三个月确认20万美元[27] - 其他重组行动2024年确认净成本70万美元，2025年前三个月确认30万美元[28] - 2025年前三个月收购相关无形资产摊销费用为1440万美元[31] - 2024年收购相关无形资产摊销费用为5830万美元[31] - 2024年公司因高通胀会计确认3500万美元税前费用，2025年前三个月确认630万美元，其中2024年货币重估损失1840万美元，2025年前三个月为480万美元[32] - 2024年公司转型计划产生2840万美元费用，2025年前三个月产生510万美元费用[33] - 2024年公司因美国司法部和金融犯罪执法网络调查计提4570万美元，2025年前三个月计提90万美元[34] - 2021年第三季度公司因智利反垄断事项确认950万美元估计损失，后续年份有额外金额[35] - 2023年公司因非例行汽车损失事项确认1000万美元费用[36] - 2024年第一季度至3月31日，收购和处置调整项为1570万美元，所得税130万美元；2025年同期为1920万美元，所得税140万美元[47] - 2024年第一季度至3月31日，转型计划调整项为480万美元，所得税10万美元；2025年同期为510万美元，所得税10万美元[47] - 2024年第二季度因阿根廷高通胀会计产生0.2百万美元非GAAP亏损调整，第三季度为0.7百万美元，第四季度为0.4百万美元，2025年第一季度为1.0百万美元[53] 各条业务线表现 - ATM管理服务和数字零售解决方案有机增长超20%[1] 管理层讨论和指引 - 2025年框架确认，引入2025年第二季度指引[1] - 2025年有机收入增长为中个位数，AMS/DRS有机收入增长为中高个位数[6] - 2025年调整后EBITDA利润率扩张30 - 50个基点，自由现金流转化率40 - 45%[6] - 2025年第二季度收入指引为12.5 - 13亿美元，Non - GAAP调整后EBITDA为2.05 - 2.25亿美元[6] 其他没有覆盖的重要内容 - 年初至今回购超130万股，近上年同期三倍[1] - 公司业务覆盖51个国家，服务超100个国家的客户[18] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为12.262亿美元，较2024年12月31日的13.953亿美元减少[11] - 2025年第一季度净现金用于经营活动6.02亿美元，而2024年同期为提供6.39亿美元[13] - 2024年GAAP经营活动产生的现金流量为4.26亿美元，2024年第一季度为6390万美元，2025年第一季度为 - 6020万美元[54] - 2024年自由现金流（未计股息）为3.999亿美元，2024年第一季度为 - 6200万美元，2025年第一季度为 - 1.023亿美元[54]

文章核心观点 - 公司2025年第一季度业绩表现强劲，EBITDA和EPS超指引上限，有机营收增长6%，AMS和DRS业务增长超20%，公司重申2025年框架并引入第二季度指引，将继续执行战略提升盈利能力和股东价值 [1][2] 第一季度业绩情况 整体业绩 - 营收达12.47亿美元，总增长1%，有机增长6%，按固定汇率计算增长6%；运营利润1.19亿美元，下降1%，非GAAP运营利润1.51亿美元，增长4%，按固定汇率计算增长14%；净利润5200万美元，增长5%，非GAAP调整后EBITDA 2.15亿美元，下降1%，按固定汇率计算增长6%；EPS为1.19美元，增长9%，非GAAP EPS为1.62美元，下降2%，按固定汇率计算增长13% [3] 各地区业绩 |地区|营收（1Q'25）|营收变化（总）|营收有机增长|运营利润（1Q'25）|运营利润变化（总）|运营利润有机增长| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |北美|4.18亿美元|3%|2%|5300万美元|10%|9%| |拉丁美洲|3.08亿美元|-8%|7%|5400万美元|-14%|2%| |欧洲|2.99亿美元|3%|5%|2500万美元|-3%|1%| |其他地区|2.22亿美元|9%|9%|5000万美元|22%|23%| [14] 业务亮点 - ATM管理服务和数字零售解决方案有机增长超20%，按过去12个月计算，高利润率的经常性营收业务占比超25%；现金和贵重物品业务增长受全球服务业务同比加速推动，主要因贵金属流动增加；运营利润率提高40个基点，反映了生产力提升和营收组合优势，但受拉美地区货币逆风部分抵消 [2] 股份回购 - 年初至今回购超130万股，近三倍于上年同期，加速股份回购至超1.1亿美元 [1][2] 2025年框架及第二季度指引 2025年非GAAP框架 - 有机营收增长为中个位数；AMS/DRS有机营收增长为中高两位数；调整后EBITDA利润率扩张30 - 50个基点；自由现金流转化率40 - 45%；返还给股东的自由现金流增长超50% [5] 2025年第二季度非GAAP指引 - 营收12.5 - 13亿美元；非GAAP调整后EBITDA 2.05 - 2.25亿美元；非GAAP EPS 1.25 - 1.65美元 [5] 资产负债表情况 资产 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为12.262亿美元，受限现金为4.141亿美元，应收账款净额为7.724亿美元，预付费用及其他为3.531亿美元，流动资产总计27.658亿美元；使用权资产净额为3.472亿美元，物业及设备净额为10.35亿美元，商誉14.691亿美元，其他无形资产净额为4.159亿美元，递延所得税资产净额为2.435亿美元，其他资产为3.071亿美元，总资产为65.836亿美元 [8][9] 负债和权益 - 流动负债总计18.229亿美元，长期债务为35.969亿美元，应计养老金成本为1.282亿美元，其他退休福利为1.093亿美元，租赁负债为2.847亿美元，递延所得税负债为0.631亿美元，其他负债为2.495亿美元，总负债为62.546亿美元；权益方面，Brink's股东权益为2.058亿美元，非控股权益为1.232亿美元，总权益为3.29亿美元，负债和权益总计65.836亿美元 [9] 现金流量表情况 经营活动现金流 - 2025年第一季度净现金使用6020万美元，主要因应收账款和客户义务增加等；2024年第一季度净现金提供6390万美元 [11] 投资活动现金流 - 2025年第一季度净现金使用4870万美元，主要因资本支出和证券购买等；2024年第一季度净现金使用4580万美元 [11] 融资活动现金流 - 2025年第一季度净现金使用1.241亿美元，包括债务偿还和股份回购等；2024年第一季度净现金使用130万美元 [11] 汇率变动影响 - 2025年第一季度现金受汇率变动影响增加3290万美元，2024年第一季度减少1980万美元 [12] 其他事项 非GAAP指标及调整 - 公司使用非GAAP指标帮助投资者更好理解业务表现，排除了重组、收购处置、阿根廷高通胀影响等非经常性、不频繁或不寻常的成本和收益；非GAAP运营利润和利润率、自由现金流等指标有助于评估公司业绩和现金流状况 [39][40][43] 会议安排 - 公司将于5月12日下午4:30举行电话会议回顾第一季度业绩，可通过电话或网络直播参与，会议回放至5月19日 [6]

股息公告 - 公司董事会宣布季度股息为每股0.255美元，较上期增长5% [1] - 股息支付日为2025年6月2日，股权登记日为2025年5月19日 [1] 公司概况 - 公司是全球领先的现金及贵重物品管理、数字零售解决方案和ATM托管服务提供商 [2] - 客户群体包括金融机构、零售商、政府机构、造币厂、珠宝商等商业实体 [2] - 业务网络覆盖51个国家，服务范围延伸至100多个国家 [2] 联系方式 - 投资者关系联系电话为804-289-9709 [3]

文章核心观点 Brink's公司将举办电话会议回顾第一季度财务结果 [1] 会议信息 - 会议时间为5月12日下午4:30（美国东部时间） [1] - 美国境内拨打888 - 349 - 0094，国际拨打412 - 902 - 0124接入会议，需提前至少5分钟加入 [2] - 可在https://dpregister.com/sreg/10198063/fec54bab3e预登记获取直拨号码，也可通过https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=WMxZmJOn观看网络直播 [2] - 会议回放至2025年5月19日，美国境内拨打(877) 344 - 7529，国际拨打(412) 317 - 0088，会议号码为1476523，也可在Brink's投资者关系网站活动板块查看网络回放 [3] 公司介绍 - 公司是全球领先的现金和贵重物品管理、数字零售解决方案及ATM托管服务提供商 [1][4] - 客户包括金融机构、零售商、政府机构、造币厂、珠宝商等商业机构 [4] - 公司在51个国家设有运营网络，服务超100个国家的客户 [4] - 公司官网为www.brinks.com，联系电话为804 - 289 - 9709 [4] 联系方式 - 投资者关系联系电话为804.289.9709 [5]

文章核心观点 公司将举办电话会议回顾第一季度财务结果 [1] 会议信息 - 会议时间为5月12日下午4:30（美国东部时间） [1] - 美国境内拨打888 - 349 - 0094，国际拨打412 - 902 - 0124接入会议，参与者需提前至少5分钟加入 [2] - 可通过https://dpregister.com/sreg/10198063/fec54bab3e预登记获取直拨号码，也可通过https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=WMxZmJOn观看网络直播 [2] - 会议回放至2025年5月19日，美国境内拨打(877) 344 - 7529，国际拨打(412) 317 - 0088，会议号码为1476523，也可在公司投资者关系网站活动板块查看网络回放 [3] 公司介绍 - 公司是全球领先的现金和贵重物品管理、数字零售解决方案及ATM托管服务提供商 [1][4] - 客户包括金融机构、零售商、政府机构、造币厂、珠宝商等商业机构 [4] - 公司在51个国家设有运营网络，服务超100个国家的客户 [4] - 公司网址为www.brinks.com，联系电话为804 - 289 - 9709 [4] 联系方式 - 投资者关系联系电话为804.289.9709 [5]

文章核心观点 - 分析布林克公司国际市场营收趋势对评估其财务韧性和增长前景至关重要，关注国际营收动态有助于预测公司未来走向 [1][10] 国际市场参与的意义与挑战 - 企业进入国外市场能力是财务状况和增长路径关键决定因素，国际市场参与可抵御国内经济衰退并参与快速增长经济体，但面临货币波动、地缘政治威胁和市场差异挑战 [2][3] 公司上季度营收情况 - 上季度公司总营收达12.6亿美元，同比增长1.4% [4] - 欧洲上财季贡献3.108亿美元营收，占比24.59%，低于分析师预期，前一季度和去年同期分别贡献3.16亿美元（25.11%）和2.94亿美元（23.60%） [5] - 拉丁美洲上季度贡献3.236亿美元营收，占比25.60%，高于分析师预期，前一季度和去年同期分别贡献3.21亿美元（25.51%）和3.43亿美元（27.53%） [6] - 其他地区上季度贡献2.102亿美元营收，占比16.63%，高于分析师预期，前一季度和去年同期分别贡献2.09亿美元（16.61%）和2.04亿美元（16.37%） [7] 国际市场预期营收 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收12.2亿美元，同比下降1.5%，欧洲、拉丁美洲和其他地区营收份额预计为23.6%（2.87亿美元）、25%（3.046亿美元）和16.3%（1.984亿美元） [8] - 分析师预计公司全年总营收50亿美元，同比下降0.2%，欧洲、拉丁美洲和其他地区预期营收贡献分别为24.6%（12.3亿美元）、25.2%（12.6亿美元）和16.1%（8.065亿美元） [9] 公司近期股市表现 - 过去一个月，公司股票上涨0.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数下跌1.3%，Zacks商业服务板块上涨1.2% [13] - 过去三个月，公司股价下跌0.6%，标准普尔500指数下跌1%，同期该板块上涨2.2% [13] 公司评级与预测 - 布林克公司Zacks评级为4（卖出），短期内预计表现逊于大盘 [13]

财务数据关键指标变化 - 2024年GAAP收入为50.119亿美元，较2023年的48.746亿美元增长3%，较2022年的45.355亿美元增长7%[159] - 2024年GAAP运营利润为4.53亿美元，较2023年的4.252亿美元增长7%，较2022年的3.613亿美元增长18%[159] - 2024年GAAP持续经营业务收入为1.618亿美元，较2023年的8600万美元增长88%，较2022年的1.735亿美元下降50%[159] - 2024年GAAP摊薄后持续经营业务每股收益为3.61美元，较2023年的1.83美元增长97%，较2022年的3.63美元下降50%[159] - 2024年非GAAP运营利润为6.294亿美元，较2023年的6.15亿美元增长2%，较2022年的5.503亿美元增长12%[159] - 2024年非GAAP持续经营业务收入为3.214亿美元，较2023年的3.446亿美元下降7%，较2022年的2.864亿美元增长20%[159] - 2024年调整后EBITDA为9.119亿美元，较2023年的8.672亿美元增长5%，较2022年的7.883亿美元增长10%[159] - 2024年非GAAP摊薄后持续经营业务每股收益为7.17美元，较2023年的7.35美元下降2%，较2022年的5.99美元增长23%[159] - 2024年合并收入增加1.373亿美元，主要因拉丁美洲、欧洲、北美和其他地区的有机增长及收购的有利影响，部分被汇率不利影响抵消[162] - 2024年运营利润率从8.7%增至9.0%，运营利润增加2780万美元，主要因各地区有机增长、重组和业务收购处置成本降低等，部分被汇率不利变化等因素抵消[163] - 2024年公司费用为1.434亿美元，较上一年增加380万美元，增幅3%[184] - 2024年未分配到各部门的其他项目总计为1.764亿美元，较上一年减少7%[186] - 2024年公司其他经营收入为1870万美元，2023年为其他经营费用5420万美元，主要因外币项目净收益变化[206] - 2024年公司利息费用为2.354亿美元，较2023年的2.038亿美元增长16%，主要因公司债务利率上升[208] - 2024年公司利息和其他非经营收入（费用）为4870万美元，高于2023年的1440万美元，主要因权益和债务证券收益变化及利息收入增加[209] - 2024年公司持续经营业务有效所得税税率为34.8%，2023年为59.0%，2022年为18.3%[211] - 2024年公司归属于非控股股东的净收入为1180万美元，较2023年的1060万美元增长11%，主要因部分非全资子公司经营业绩提高[217] - 2024年GAAP税前收入2.663亿美元，所得税9270万美元，有效所得税率34.8%；Non - GAAP税前收入4.352亿美元，所得税1.01亿美元，有效所得税率23.2%[230] - 2023年GAAP税前收入2.358亿美元，所得税1.392亿美元，有效所得税率59.0%；Non - GAAP税前收入4.738亿美元，所得税1.176亿美元，有效所得税率24.8%[230] - 2022年GAAP税前收入2.262亿美元，所得税4140万美元，有效所得税率18.3%；Non - GAAP税前收入4.288亿美元，所得税1.299亿美元，有效所得税率30.3%[230] - 2024年GAAP营业利润4.53亿美元，Non - GAAP营业利润6.294亿美元[233] - 2023年GAAP营业利润4.252亿美元，Non - GAAP营业利润6.15亿美元[233] - 2022年GAAP营业利润3.613亿美元，Non - GAAP营业利润5.503亿美元[233] - 2024年GAAP持续经营业务归属于公司的收入1.618亿美元，Non - GAAP为3.214亿美元[233] - 2023年GAAP持续经营业务归属于公司的收入8600万美元，Non - GAAP为3.446亿美元[233] - 2022年GAAP持续经营业务归属于公司的收入1.735亿美元，Non - GAAP为2.864亿美元[233] - 2024年EBITDA为7.843亿美元，调整后EBITDA为9.119亿美元；2023年EBITDA为7.065亿美元，调整后EBITDA为8.672亿美元；2022年EBITDA为5.966亿美元，调整后EBITDA为7.883亿美元[233] - 2024年GAAP摊薄每股收益为3.61美元，2023年为1.83美元，2022年为3.63美元；非GAAP摊薄每股收益2024年为7.17美元，2023年为7.35美元，2022年为5.99美元[234] - 2024年经营活动产生的现金流量较上一年减少276.4百万美元，投资活动使用的现金增加36.4百万美元，因美元走强现金减少95.2百万美元[247] - 2024年GAAP经营活动现金流量为426.0百万美元，2023年为702.4百万美元，2022年为479.9百万美元；非GAAP股息前自由现金流2024年为399.9百万美元，2023年为400.1百万美元，2022年为222.4百万美元[248] - 2024年与2023年相比，客户义务减少77.7百万美元（2023年增加66.0百万美元），受限现金减少42.9百万美元（2023年增加59.5百万美元），所得税现金支付增加（2024年为122.1百万美元，2023年为96.3百万美元），利息现金支付增加（2024年为235.3百万美元，2023年为195.8百万美元）[249] - 2024年贸易应付账款增加78.7百万美元（2023年减少18.0百万美元），贸易应收账款减少40.2百万美元（2023年减少56.0百万美元）[250] - 2024年投资活动使用的现金较2023年增加36.4百万美元，主要因有价证券净购买和销售现金支付增加、资本支出和收购现金支付增加，部分被贷款投资现金收入减少抵消[253] - 2024年资本支出为222.5百万美元，2023年为202.7百万美元，2022年为182.6百万美元[248][253] - 2024年资本支出为2.225亿美元，较2023年的2.027亿美元增加1980万美元；2024年购置的物业和设备总额为2.976亿美元，较2023年的2.947亿美元增加290万美元[255][257] - 2024年、2023年和2022年的再投资比率分别为1.3、1.4和1.3[256] - 2024年融资活动产生的现金流量为4220万美元，较2023年的 - 2.071亿美元增加2.493亿美元[259][260] - 2024年公司向股东支付股息4180万美元，每股0.9475美元；2023年为3960万美元，每股0.86美元；2022年为3760万美元，每股0.80美元[261] - 2024年汇率变动使现金及现金等价物减少9520万美元，2023年减少4240万美元，2022年减少7010万美元[262] - 截至2024年12月31日，债务占资本总额的比例为93%，高于2023年12月31日的87%[263] - 截至2024年12月31日，总债务为38.962亿美元，较2023年的35.313亿美元增加3.649亿美元；总权益为3.125亿美元，较2023年的5.202亿美元减少2.077亿美元[264] - 2024年净债务为25.822亿美元，较2023年的25.209亿美元增加6130万美元[265] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为13.953亿美元，较2023年12月31日的11.766亿美元有所增加[273] - 2024年12月31日，美国估值备抵为4400万美元，非美国估值备抵为7410万美元，总计1.181亿美元；2023年对应数据分别为5490万、7310万和1.28亿美元[302] - 2024年公司有1.76亿美元净递延所得税资产，其中1.83亿美元总递延所得税资产与美国司法管辖区相关[303] - 2024年公司通过持续经营业务记录700万美元估值备抵收益，通过其他综合收益（损失）记录200万美元估值备抵减少[304] - 2023年公司通过持续经营业务记录3300万美元估值备抵损失，通过其他综合收益（损失）记录100万美元估值备抵增加[305] - 2024年12月31日，公司拥有9.827亿美元财产和设备、14.349亿美元商誉和4.223亿美元其他无形资产（扣除累计折旧和摊销）[315] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年北美地区收入增长3%（4860万美元），营业利润增长880万美元[174] - 2024年拉丁美洲地区收入下降2%（2130万美元），营业利润下降3%（800万美元）[176] - 2024年欧洲地区收入增长8%（9060万美元），营业利润增长1290万美元[178] - 2024年其他地区收入增长2%（1940万美元），营业利润增长450万美元[180] 公司费用相关 - 2022年全球重组计划共确认3400万美元费用，其中2024年为80万美元[188] - 2024年收购和处置相关的无形资产摊销费用为5830万美元[192] - 2024年因阿根廷高通胀会计确认3500万美元税前费用[195] - 2024年公司为美国司法部和金融犯罪执法网络调查计提4570万美元[197] - 2023年公司因非例行汽车损失事项确认1000万美元费用[199] - 2022年第四季度公司因船舶损失事项确认490万美元费用[200] - 2022年第一季度公司因应收账款备抵估计变更记录1670万美元额外备抵，后续季度因收款减少110万美元[201] - 2023年因重组和重组活动，基于股份的薪酬有0.9百万美元的非GAAP调整；2023年因阿根廷高通胀会计影响，有55.2百万美元的非GAAP亏损调整，2024年为1.3百万美元[235][236] 公司业务范围 - 公司服务于100多个国家的客户，在51个国家设有子公司[238] 公司资金使用情况 - 过去三年，公司将经营活动产生的现金和借款用于业务基础设施投资608百万美元、回购公司普通股426百万美元、收购新业务209百万美元以及向股东支付股息119百万美元[250] 公司股权相关 - 截至2024年12月31日，公司有1亿股普通股获授权，已发行和流通的普通股为4290万股[274] - 截至2024年12月31日，公司有权发行最多200万股优先股，每股面值10美元[275] - 2023年11月，董事会授权了一项5亿美元的股票回购计划，将于2025年12月31日到期，截至2024年12月31日，该计划下还有2.96亿美元可用[276][278] - 2024年全年，公司回购了210.8544万股普通股，总金额为2.036亿美元，平均价格为每股96.54美元[278] 公司养老金计划相关 - 美国主要养老金计划2024年初资金状况为 - 1.09亿美元，年末为0.82亿美元；UMWA计划2024年初为 - 7.79亿美元，年末为 - 4.27亿美元；黑肺病计划2024年初为 - 7.44亿美元，年末为 - 6.98亿美元[282] - 预计美国主要养老金计划直到2027年才需缴款，UMWA计划直到2040年才需缴款[284][285] - 2024 - 2029年，美国退休负债相关总费用（收入）预计分别为 - 1.1亿美元、 - 0.99亿美元、0.17亿美元、0.86亿美元、0.65亿美元和0.52亿美元[289] - 2024 - 2029年，美国计划向参与者的总支付预计分别为7.31亿美元、7.3亿美元、7.2亿美元、7.07亿美元、6.96亿美元和6.81亿美元[291] - 2024年主要美国养老金计划、UMWA退休医疗计划和黑肺病义务的退休成本折现率分别为5.1%、5.1%、5.1%；年末福利义务折现率分别为5.6%、5.6%、5.5% [330] - 假设2024年12月31日折现率降低1个百分点，主要美国养老金计划义务为6.357亿美元，UMWA计划为1.868亿美元；若升高1个百分点，对应数据分别为5.317亿和1.597亿美元[331] - 2024年主要美国养老金计划实际义务为5.795亿美元，UMWA计划为1.722亿美元[331] - 2024年和2025年主要美国养老金计划折现率假设分别为5.1%和5.6%，退休成本分别为-1.09亿美元和-0.81亿美元；UMWA计划折现率假设相同，退休成本分别为-0.83亿美元和-0.95亿美元[332] - 2024年