文章核心观点 - 介绍Brink's 2024年第三季度财报情况、关键指标表现及近一个月股价回报和评级 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第三季度营收12.6亿美元，同比增长2.5%，比Zacks共识预期低0.96% [1] - 同期每股收益1.51美元，去年同期为1.92美元，比共识预期低18.82% [1] 关键指标表现 - 拉丁美洲营收3.21亿美元，两位分析师平均预估为3.286亿美元，同比变化-5.6% [3] - 北美营收4.13亿美元，两位分析师平均预估为4.1205亿美元，同比变化+3.8% [3] - 欧洲营收3.16亿美元，两位分析师平均预估为3.1415亿美元，同比变化+9.7% [3] - 其他地区营收2.09亿美元，两位分析师平均预估为2.1585亿美元，同比变化+3.5% [3] 股价表现与评级 - 过去一个月Brink's股价回报-6.7%，同期Zacks标准普尔500指数变化+0.7% [4] - 目前股票Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [4]

文章核心观点 - 布林克斯公司本季度财报未达预期，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，其未来表现可参考盈利前景和行业前景；哈德森环球公司即将公布财报，市场对其盈利和营收有增长预期 [1][3][9] 布林克斯公司业绩情况 - 本季度每股收益1.51美元，未达Zacks共识预期的1.86美元，去年同期为1.92美元，盈利意外为 - 18.82%；上一季度实际每股收益1.67美元，超出预期，盈利意外为17.61% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期；截至2024年9月季度营收12.6亿美元，未达Zacks共识预期0.96%，去年同期为12.3亿美元；过去四个季度，公司两次超出共识营收预期 [2] 布林克斯公司股价表现 - 自年初以来，布林克斯公司股价上涨约18.2%，而标准普尔500指数上涨21.2% [3] 布林克斯公司前景分析 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论；投资者可参考公司盈利前景判断股票未来表现，盈利前景包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [3][4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks排名工具追踪；财报发布前，布林克斯公司盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [5][6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前对下一季度共识每股收益预期为2.37美元，营收13亿美元；本财年共识每股收益预期为7.40美元，营收50.6亿美元 [7] 行业情况 - 外包行业在Zacks行业排名中处于后10%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 哈德森环球公司情况 - 该公司尚未公布截至2024年9月季度财报，预计11月12日公布；预计本季度每股收益0.28美元，同比增长16.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收4538万美元，较去年同期增长15.2% [10]

财务业绩 - 第三季度收入增长3%,其中ATM托管服务和数字零售解决方案的有机增长达26%[2] - 2024年非GAAP展望:收入50亿-50.5亿美元,调整后EBITDA9亿-9.2亿美元,自由现金流32亿-36亿美元[6] - 2024年每股收益预期6.50美元-6.80美元[5] - 2024年第三季度收入为12.59亿美元，同比增长3%，其中北美地区增长3%，拉丁美洲增长34%，欧洲增长8%，其他地区增长3%[14] - 2024年前三季度收入为37.48亿美元，同比增长13%，其中北美地区增长2%，拉丁美洲增长36%，欧洲增长8%，其他地区增长3%[16] - 2024年第三季度营业利润为1.12亿美元，同比下降19%，主要受到汇率变动的不利影响[14] - 2024年前三季度营业利润为3.49亿美元，同比增长40%，主要得益于收入增长和成本控制[16] - 2023年第三季度收入为12.585亿美元，同比增长2.5%[22] - 2023年前三季度收入为37.477亿美元，同比增长1.6%[22] - 2023年第三季度北美、拉丁美洲、欧洲和其他地区的收入分别为4.126亿美元、3.21亿美元和3.155亿美元[22] - 2023年前三季度北美、拉丁美洲、欧洲和其他地区的收入分别为12.301亿美元、9.874亿美元和9.166亿美元[22] - 2023年第三季度公司整体营业利润率为15.6%，同比上升0.8个百分点[24] - 2023年前三季度公司整体营业利润率为14.9%，同比上升0.4个百分点[24] - 2023年前三季度公司税前利润为3.093亿美元，同比增长1.8%[54] - 2023年前三季度公司非GAAP利润为2.127亿美元，同比增长23.1%[54] - 2023年前三季度公司调整后EBITDA为6.609亿美元，同比增长10.1%[54] - 2023年第三季度公司营业利润为1.116亿美元，同比下降19.1%[54] - 2023年第三季度公司非GAAP营业利润为1.516亿美元，同比下降8.9%[54] - 2023年第三季度公司非GAAP利润为0.676亿美元，同比下降30.6%[54] - 2023年第三季度公司调整后EBITDA为1.939亿美元，同比下降5.1%[54] 现金流和资本支出 - 公司现金及受限现金余额为16.39亿美元，较2023年初下降44.8百万美元[12] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流入为5.62亿美元，较2023年同期下降81.8%[12] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流入为2.93亿美元，较2023年同期下降79.8%[12] - 公司2024年第三季度资本性支出为1.60亿美元，较2023年同期增加20.1%[12] - 公司2024年前三季度资本性支出为1.33亿美元，较2023年同期增加20.1%[12] - 公司2024年第三季度股票回购支出为1.25亿美元，较2023年同期增加18.5%[12] 非经常性项目 - 第三季度包括1000万美元的安全损失增加,主要来自一起大规模损失事件,但公司预计这不会影响全年展望[4] - 2023年第三季度公司进行了重组和重构,共计发生费用0.4百万美元[28,29,30] - 2023年前三季度公司进行了收购和处置,共计发生费用47.2百万美元[31,32] - 2023年第三季度公司在阿根廷的高通胀影响为10.8百万美元[32] - 2023年前三季度公司在阿根廷的高通胀影响为23.8百万美元[32] - 2023年收购和处置相关的无形资产摊销费用为5780万美元[33] - 与NoteMachine业务收购相关的或有对价负债终止确认产生4.8百万美元净收益，与Touchpoint 21业务收购相关的或有对价负债终止确认产生1.4百万美元净收益[33] - 2023年在阿根廷确认了490万美元的费用,用于支付Maco业务工会员工的预期款项[33] - 与先前业务收购相关的赔偿资产的收购后调整产生340万美元净费用[33] - 2023年发生220万美元整合成本,主要与PAI相关[33] - 2023年发生420万美元与业务收购相关的交易成本[33] - 2023年确认了200万美元的俄罗斯业务处置损失[33] - 2023年与保留PAI关键员工相关的薪酬费用为160万美元[33] - 2023年确认了8680万美元与高度通胀会计相关的税前费用,包括7910万美元的货币折算损失[34] - 2023年启动了一项旨在加速增长和提升利润率的多年转型计划,在2023年和2024年前9个月分别发生550万美元和2150万美元的相关费用[35] - 2023年前三季度公司收购和处置相关费用为0.472亿美元[54] - 2023年前三季度公司阿根廷高通胀影响为0.238亿美元[54] 业务展望 - 全年2024年指引受到全球服务业务中货币和市场不利因素的影响[2] - ATM托管服务和数字零售解决方案的有机增长预期超过20%,高于之前预期[2] - 公司表示对业务发展轨迹和转型步伐保持乐观,正在投资技术以加速增长、提高利润率和资本效率[2] - 公司将于11月6日召开电话会议讨论第三季度业绩[7]

文章核心观点 - 华尔街分析师对布林克公司即将发布的季度财报进行预测，包括每股收益、营收及各地区营收等指标，并提及公司股价表现和评级情况 [1][4][5] 盈利预测 - 分析师预计布林克公司即将发布的季度财报中每股收益为1.86美元，同比下降3.1% [1] - 该季度营收预计为12.7亿美元，较去年同期增长3.5% [1] - 过去30天该季度的每股收益普遍预期保持不变 [1] 盈利预测的重要性 - 公司公布财报前，考虑盈利预测的变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要，盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有很强相关性 [2] 特定指标预测 - 分析师预计“地理营收 - 拉丁美洲”将达到3.286亿美元，较上一年度季度变化 -3.4% [4] - 分析师预计“地理营收 - 北美洲”将达到4.1205亿美元，较上一年度季度增长3.5% [4] - 分析师预计“地理营收 - 欧洲”将达到3.1415亿美元，较去年同期增长9.1% [5] - 分析师预计“地理营收 - 世界其他地区”将达到2.1585亿美元，较去年同期增长6.9% [5] 股价表现与评级 - 布林克公司股价在过去一个月变化 -5.7%，而扎克斯标准普尔500综合指数变化 -0.5% [5] - 布林克公司扎克斯评级为4（卖出），预计短期内表现将逊于整体市场 [5]

文章核心观点 公司将举办电话会议回顾2024年第三季度财务结果 [1] 会议信息 - 会议时间为11月6日上午9点（美国东部时间） [1] - 美国境内拨打888 - 349 - 0094，国际拨打412 - 902 - 0124接入会议，需提前至少5分钟加入 [1] - 可在https://dpregister.com/sreg/10193352/fdaa6abf90预登记获取直拨号码，也可通过https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=TaBBsvrW观看网络直播 [1] - 会议回放至11月13日，美国境内拨打(877) 344 - 7529，国际拨打(412) 317 - 0088，会议号码9202507，也可在公司投资者关系网站活动板块查看网络回放 [2] 公司介绍 - 公司是全球领先的现金和贵重物品管理、数字零售解决方案及ATM托管服务提供商 [1][3] - 客户包括金融机构、零售商、政府机构、造币厂、珠宝商等商业机构 [3] - 公司在52个国家设有运营网络，服务超100个国家的客户 [3] - 公司网站为www.brinks.com，联系电话804 - 289 - 9709 [3]

文章核心观点 - 布林克公司与塞恩斯伯里公司达成长期ATM管理服务协议，诺特机器公司将接管塞恩斯伯里的ATM业务 [1] 合作协议内容 - 布林克公司旗下诺特机器公司将接管塞恩斯伯里约1370台分布在英国各地零售店的ATM业务，提供包括交易处理、现金补充等全系列ATM管理服务，预计2025年5月完成交接 [1] 双方表态 - 布林克公司总裁兼首席执行官马克·尤班克斯称合作验证了公司ATM管理服务能力，符合公司使命，期待与塞恩斯伯里共同创新提升金融服务 [2] - 塞恩斯伯里首席执行官西蒙·罗伯茨表示能继续为客户提供免费取现服务，简化银行业务并降低成本，相信诺特机器是合适的合作伙伴 [2] 布林克公司介绍 - 布林克公司是全球领先的现金和贵重物品管理、数字零售解决方案及ATM管理服务提供商，业务覆盖52个国家，服务超100个国家的客户 [3] 塞恩斯伯里公司介绍 - 塞恩斯伯里自1869年成立以来以提供优质低价食品为核心，如今仍以美味食品取悦客户为首要任务，目标是让优质食品每天都能让大众轻松获得且价格实惠 [4] - 塞恩斯伯里专注于高性价比食品和便捷购物，旗下有阿格斯、奈克特等品牌，拥有近600家超市和超800家便利店，阿格斯是领先数字零售商，超70%销售始于线上，可在数百家塞恩斯伯里门店取货，其线上渠道盈利且增长迅速 [5] 塞恩斯伯里银行介绍 - 塞恩斯伯里银行受审慎监管局授权，受金融行为监管局和审慎监管局监管，受金融服务补偿计划覆盖 [6]

文章核心观点 - 布林克斯公司任命Joshua Teteak为执行副总裁,负责布林克斯业务系统 [1][2][3][4] - Teteak此前在GE Healthcare和BlueLinx Corporation等公司担任领导职务,拥有丰富的运营管理经验 [2] - 布林克斯公司希望Teteak能够帮助公司优化安全、质量、交付和成本生产力,并推动全球流程标准化和一致性 [3] - Teteak表示很高兴加入布林克斯公司,并期待与公司领导团队合作,推动公司的卓越运营模式 [4] 公司概况 - 布林克斯公司是一家全球领先的现金和贵重物品管理、数字零售解决方案(DRS)和ATM管理服务(AMS)提供商 [5] - 公司在52个国家拥有业务网络,为100多个国家的客户提供服务,客户包括金融机构、零售商、政府机构、造币厂、珠宝商等 [5]

文章核心观点 - 维持对布林克公司（The Brink's Co.）的买入评级，因其最新业绩强劲，新产品加速增长，基本面改善，预计估值倍数将逐步上升 [1] 2Q24 业绩更新 - 公司 2Q24 营收同比增长 3%，达 12.5 亿美元，略低于市场预期的 3.5%；剔除汇率影响后，有机营收增长 13.7%，高于 1Q24 的 12.3% [2] - 各地区有机营收增长情况为：北美 2.5%、拉丁美洲 38%、欧洲 9.1%、其他地区 2.0% [2] - EBITDA 利润率同比扩大 200 个基点至 18%，调整后利润率扩大 110 个基点至 6%，调整后每股收益同比增长约 31% 至 1.67 美元 [2] 稳健增长与市场份额提升 - 全球对现金的需求持续推动公司服务需求，尤其是 ATM 相关服务；美国现金支付仍是店内支付的首选方式，且流通货币量逐年增加 [3] - 2Q24 现金与贵重物品管理业务有机增长 10%，与 1Q24 的 11% 相当，推动上半年增长约 10%，主要受定价和高现金运输量驱动 [4] - 数字零售解决方案（DRS）和 ATM 管理服务（AMS）营收在 2Q24 有机增长 26%，较 1Q24 加速 800 个基点，两者占 12 个月总营收的比例超过 22% [4] - 管理层预计 DRS 和 AMS 在中短期内将保持 18%-20% 的增长，因其产品价值高、订单积压健康且渗透率低 [4] 资本回报有望改善 - 公司有机营收高增长将推动 EBITDA 扩张，尽管管理层预计 2H24 利润率会适度压缩，但公司仍有可能超越 FY24 调整后 EBITDA 利润率指引 [5] - FY24 调整后 EBITDA 利润率将高于 FY23，预计自由现金流（FCF）转化率为 46%，有望实现 4.4 亿美元 FCF，足以支持 5 亿美元的股票回购计划 [5] - 基于 1H24 的回购率，公司可能轻松支持每年约 4% 的回购率 [5] 估值 - 公司远期市盈率为 12.3 倍，有望回升至过去 10 年的历史平均市盈率 15 倍，若估值重估至 15 倍，仅估值提升就有 22% 的上涨空间 [6] 结论 - 维持对公司的买入评级，因其业绩受有机增长和市场份额提升驱动表现强劲，新产品有望支持中期稳健增长，强大的 FCF 足以支持股票回购计划 [8]

文章核心观点 - 分析布林克公司（Brink's）国际业务营收趋势对评估其财务弹性和增长前景至关重要，公司依赖国际市场有机会也有风险，跟踪国际营收趋势有助于预测未来走向 [1][2][6] 公司营收情况 上季度营收 - 公司上季度总营收12.5亿美元，增长3% [2] - 其他地区营收1.997亿美元，占比15.9%，较分析师预期低3.06%，前一季度和去年同期分别贡献2.05亿美元（16.6%）和1.99亿美元（16.4%） [3] - 欧洲营收3.097亿美元，占比24.7%，较分析师预期高4.98%，前一季度和去年同期分别贡献2.91亿美元（23.5%）和2.86亿美元（23.5%） [3] - 拉丁美洲营收3.317亿美元，占比26.5%，较分析师预期低3.74%，前一季度和去年同期分别贡献3.35亿美元（27.1%）和3.34亿美元（27.5%） [4] 营收预测 - 本财季总营收预计达12.8亿美元，增长4.7%，其他地区预计贡献2.1705亿美元（16.9%），欧洲3.1065亿美元（24.2%），拉丁美洲3.6575亿美元（28.5%） [5] - 全年总营收预计50.9亿美元，增长4.5%，其他地区预计贡献8.501亿美元（16.7%），欧洲12.2亿美元（24%），拉丁美洲14.2亿美元（27.9%） [5] 公司评级与股价趋势 - 布林克公司目前Zacks排名为4（卖出），意味着近期表现可能逊于整体市场走势 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司实现了14%的有机增长,其中现金和贵重物品管理(CVM)业务增长10%,AMS和DRS业务增长26% [10][28][40] - 调整后EBITDA增长16%至2.26亿美元,毛利率扩大200个基点至18% [11][43] - 每股收益增长31%至1.67美元,主要得益于利润增长和股票回购计划 [11][45] - 自由现金流转换保持强劲,主要受益于利润增长、毛利率扩大和营运资金改善 [11][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - CVM业务有机增长10%,受益于价格上涨抵消了全球服务业务的周期性疲软 [28][29] - AMS和DRS业务有机增长26%,其中设备销售带来约800万美元的收入增长 [30][31] - AMS业务在北美实现加速增长,得益于新安装的ATM机带来的交易量增加 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美业务毛利率同比提升360个基点,连续8个季度实现至少90个基点的毛利率改善 [23][25] - 拉丁美洲业务受汇率波动影响,毛利率受到压制,但公司正在通过定价措施来跟上大幅贬值的影响 [20] - 欧洲和其他地区AMS和DRS业务保持强劲增长,但受到全球服务业务疲软的拖累 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向更高毛利的AMS和DRS业务转型,这些业务占总收入的22%,同比增长26% [12][34] - 公司计划未来3-4年内将AMS和DRS业务占比提升至30%左右,看好这些业务的长期增长潜力 [94][95] - 公司正在积极拓展银行和零售客户,教育他们采用公司的AMS和DRS解决方案的好处 [33] - 公司将继续专注于四大战略支柱:客户忠诚度、创新、卓越运营和人才发展 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在任何经济周期下都能保持抗风险能力,因为公司的客户和行业分布广泛,业务需求相对稳定 [36][37][38] - 公司有信心在未来几年内保持20%左右的AMS和DRS业务有机增长,并将其占比提升至30%左右 [94][95] - 公司预计2024年全年有机收入增长将达到低个位数至中个位数,调整后EBITDA增长将达到两位数 [58][60] 其他重要信息 - 公司完成了2025年债券的再融资,增加了流动性,延长了债务期限,并获得了标普的信用评级上调 [47][49] - 公司在2024年上半年已经回购了722,000股,总金额超过9,100万美元,较2023年同期增加133% [16][56] - 公司将继续保持谨慎的资本配置策略,包括投资运营改善、维持适度的财务杠杆、积极回购股票以及寻找战略性收购 [54][55][56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Tong 提问** 询问AMS和DRS业务的客户拓展情况和增长可持续性 [65] **Mark Eubanks 回答** AMS和DRS业务增长广泛分布于各个地区,得益于新客户开发、现有客户转化以及竞争对手客户的转化,预计未来几年仍可保持20%左右的有机增长 [66][67][68][69][70][71][72][73] 问题2 **Tim Mulrooney 提问** 询问北美业务的有机增长趋势以及拉丁美洲业务受汇率波动的影响 [78][82] **Mark Eubanks 和 Kurt McMaken 回答** 北美业务有机增长将在第三季度实现全面恢复,拉丁美洲业务中阿根廷表现符合预期,但墨西哥比索和巴西雷亚尔的汇率波动给业务带来了一定压力,公司正在采取措施应对 [80][81][85][86][87][88][89][90] 问题3 **Jack Wilson 提问** 询问公司是否考虑通过并购来加快AMS和DRS业务的发展 [96] **Kurt McMaken 和 Mark Eubanks 回答** 公司一直在关注相关的并购机会,但任何重大并购都需要与公司的战略高度吻合,能够为客户带来更大价值,同时也需要符合公司的资本配置原则 [97][98][99]