公司业绩 - Brink's公司是全球领先的现金和贵重物品管理、数字零售解决方案和ATM托管服务提供商[143] - Brink's的战略是通过提供卓越的客户体验和持续改进来实现增长[144] - 2023年，Brink's的营收为48.75亿美元，同比增长7%[150] - Brink's的运营利润增长18%，达到4.25亿美元[150] - 非GAAP基础下，Brink's的营收和运营利润分别增长8%和12%[150] - Brink's在拉丁美洲、北美、欧洲和其他地区的有机增长分别为23%、16%、8%和2%[157] - Brink's的净收入为8.6亿美元，每股收益为1.83美元，较2022年下降50%[156] - Brink's的非GAAP净收入为3.45亿美元，每股收益为7.35美元，较2022年增长20%[156] - Brink's的运营利润主要受到拉丁美洲、北美、欧洲和其他地区的有机增长的推动[157] - 北美地区2023年营收增长1%，主要由1%的有机增长和收购的有利影响所致[159] - 拉丁美洲2023年营收增长10%，主要由23%的有机增长和收购的有利影响所致[160] - 欧洲2023年营收增长22%，主要由NoteMachine收购的有利影响和8%的有机增长所致[160] - 其他地区2023年营收下降1%，主要由不利的汇率影响和处置所致，部分抵消了3%的有机增长[161] 财务状况 - 公司2023年企业费用减少了920万美元，主要是由于较低的净薪酬成本和外汇交易收益增加[163] - 公司2021年调整估计方法导致企业费用增加1750万美元[164] - 公司2023年运营利润下降189.8万美元，主要是由于重组和重组费用[165] - 公司2023年发生了非常规汽车损失事件，导致800万美元的费用[174] - 公司2023年调整应收账款准备金估计，导致额外准备金1670万美元[175] - 2023年其他营业收入和费用中，外汇交易损失达到85.1亿美元，较2022年68.7亿美元和2021年30.5亿美元增长24%[181] - 2023年利息支出为203.8亿美元，较2022年138.8亿美元和2021年112.2亿美元增长47%[182] - 2023年利息和其他非营业收入（费用）中，利息收入为36.3亿美元，较2022年23.6亿美元和2021年12.1亿美元增长54%[183] - 2023年继续经营的有效所得税率为59.0%，高于21%的美国法定税率，主要由于收入地理分布、墨西哥不可抵扣费用、跨境支付和美国可征税收入和信用限制的税收[193] 现金流和资本结构 - 在2023年，经营活动现金流量较2022年增加了2.225亿美元，主要归因于更高的营业利润[224] - 在2023年，投资活动的现金使用较2022年减少了1.514亿美元，主要是由于对收购的支付减少[229] - 2023年公司的资本支出为202.7亿美元，比2022年增加了14.7亿美元[230] - 2023年公司的融资租赁支出为92.0亿美元，比2022年增加了26.3亿美元[230] - 公司的资本支出主要用于现金设备、信息技术、装甲车辆和机械设备[234] - 2023年公司的现金流量从融资活动中减少了45.23亿美元，主要是由于净借款额减少[235] - 公司向Brink's股东支付了每股0.22美元的股息[236] - 2023年货币汇率变动导致现金及现金等价物减少了42.4亿美元[237] - 2023年底公司的净债务增加了5百万美元，用于公司用途和其他运营资本需求[244] - 公司相信能够满足未来12个月的流动性需求，基于目前手头现金、信贷额度和经营现金流的预测[245] 股票回购和股本结构 - 公司授权的普通股为1亿股，已发行并流通的股票为4,450万股[248] - 公司授权发行高达200万股面值为10美元的优先股[249] - 公司董事会于2023年11月授权了一个5亿美元的股票回购计划，有效期至2025年12月31日[250] - 公司在2021年10月宣布董事会授权了一个2.5亿美元的股票回购计划[251] - 在2021年，公司根据2021年回购计划回购了2,297,955股普通股，总价值为1.699亿美元，平均价格为73.92美元/股[252] - 公司董事会于2020年2月授权了一个2.5亿美元的回购计划，通过三项加速股票回购安排进行回购[253] - 公司在2020年8月和2021年4月通过加速股票回购安排收购了共计4,041,506股普通股，平均回购价格为61.86美元/股[254]

财务业绩 - 2023年全年营收增长7%，有机增长9%，其中AMS和DRS业务增长21%[1] - 2023年第四季度营收增长5%，有机增长9%[2] - 公司2023年全年非GAAP营业利润为6.15亿美元，同比增长22%[11] - 公司2023年全年非GAAP每股收益为7.35美元，同比增长23%[11] - 2023年全年非GAAP净利润为615.0百万美元，较2022年的550.3百万美元增长11.8%[36] - 2023年全年非GAAP净利润率为12.6%，较2022年的10.4%提高2.2个百分点[43] - 2023年全年非GAAP营业利润为189.5百万美元，较2022年的187.4百万美元增长1.1%[36] - 2023年全年非GAAP营业利润率为15.2%，较2022年的10.4%提高4.8个百分点[43] - 2023年全年非GAAP税后净利润为117.6百万美元，较2022年的129.9百万美元下降9.4%[36] - 2023年全年非GAAP税后净利润率为24.8%，较2022年的30.3%下降5.5个百分点[43] - 2023年全年非GAAP营业利润为615.0百万美元，较2022年的550.3百万美元增长11.8%[36] - 2023年全年非GAAP营业利润率为12.6%，较2022年的10.4%提高2.2个百分点[43] - 2023年第一季度，Brink's的非GAAP净利润为12.5亿美元，同比增长4.1%[45] - 2023年第四季度，Brink's的调整后EBITDA为24.74亿美元，同比增长26.3%[45] - 2023年全年，Brink's的非GAAP每股收益为7.35美元，同比增长22.6%[46] 地区营收情况 - 2023年第四季度，北美地区营收为4.04亿美元，同比下降2%[8] - 拉丁美洲地区营收为3.43亿美元，同比增长29%[8] - 欧洲地区营收为2.94亿美元，同比增长7%[8] - 2023年全年，北美地区营收为16.01亿美元，同比增长1%[11] - 拉丁美洲地区营收为13.32亿美元，同比增长23%[11] - 欧洲地区营收为11.37亿美元，同比增长8%[11] - 2023年全年，北美地区营收为1,601.1百万美元，较2022年增长1.7%[17] - 拉丁美洲地区2023年全年营收为1,332.3百万美元，较2022年增长10.1%[17] - 欧洲地区2023年全年营收为1,136.8百万美元，较2022年增长22.1%[17] - 2023年全年，非洲地区营收为804.4百万美元，较2022年基本持平[17] - 2023年全年，公司总体营收为4,874.6百万美元，较2022年增长7.4%[17] 财务展望 - 2024年预计营收在5.075亿至5.225亿美元之间，调整后EBITDA在9.35亿至9.85亿美元之间[1] - 2024年预计每股收益在7.30至8.00美元之间，自由现金流在4.15亿至4.65亿美元之间[1] - 2024年预计调整后EBITDA利润率在18.4%至18.9%之间[3]

文章核心观点 Brink's公司将举办电话会议回顾2023年第四季度和全年财务结果，并提供会议参与方式及回放信息 [1][2] 会议信息 - 会议时间为2月29日上午8:30（美国东部时间） [1] - 美国境内拨打888 - 349 - 0094，国际拨打412 - 902 - 0124参与会议，需提前至少5分钟拨入 [1] - 可在https://dpregister.com/sreg/10186072/fb7c38cde8预注册获取直拨号码 [1] - 可通过https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=PXsN4Iok进行网络直播观看 [1] 会议回放信息 - 电话会议回放至2024年3月7日，美国境内拨打(877) 344 - 7529，国际拨打(412) 317 - 0088，会议号码7912729 [2] - 网络直播回放可在Brink's投资者关系网站的活动板块查看 [2] 公司信息 - 是全球领先的现金和贵重物品管理、数字零售解决方案及ATM托管服务提供商 [1][2] - 客户包括金融机构、零售商、政府机构、造币厂、珠宝商等商业机构 [2] - 在52个国家设有运营网络，服务超100个国家的客户 [2] - 公司网站为www.brinks.com，联系电话804 - 289 - 9709 [2] 联系方式 - 投资者关系联系电话804.289.9709 [2]

文章核心观点 Brink's公司将在2月29日上午8:30（ET）召开电话会议，回顾2023年第四季度和全年财务结果，结果将在当天早些时候公布 [1] 会议信息 - 电话会议接入方式：美国拨打888 - 349 - 0094，国际拨打412 - 902 - 0124，参与者需提前至少五分钟拨入 [1] - 可在https://dpregister.com/sreg/10186072/fb7c38cde8预登记获取直拨号码 [1] - 可通过https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=PXsN4Iok进行网络直播观看 [1] - 会议回放：截至2024年3月7日，美国拨打(877) 344 - 7529，国际拨打(412) 317 - 0088，会议号码7912729，也可在Brink's投资者关系网站活动板块查看网络回放 [2] 公司介绍 - 是全球领先的现金和贵重物品管理、数字零售解决方案和ATM管理服务提供商 [1][2] - 客户包括金融机构、零售商、政府机构、造币厂、珠宝商和其他商业机构 [2] - 业务网络覆盖52个国家，服务超100个国家的客户 [2] - 更多信息可访问网站www.brinks.com或致电804 - 289 - 9709 [2] 联系方式 - 投资者关系联系电话：804.289.9709 [2]

文章核心观点 - 布林克斯公司作为现金管理领域的大型企业，营收、利润和现金流持续增长，股价具有吸引力，值得给予“买入”评级 [1] 财务表现 - 2022财年公司营收达45.4亿美元，高于2021年的42亿美元，净利润从1.031亿美元跃升至1.735亿美元，经营现金流、调整后经营现金流和EBITDA均有所增加 [3] - 2023财年前九个月公司营收36.3亿美元，较上年同期增长8.5%，虽受益于1.07亿美元的收购，但受外汇波动影响1.151亿美元，实际增长来自有机需求，拉美、欧洲和北美营收均有增长，净利润从1.258亿美元降至9220万美元，经营现金流从2.005亿美元增至2.93亿美元，EBITDA从5.409亿美元增至6.153亿美元 [4] - 管理层预计2023财年营收在48亿至49.5亿美元之间，每股收益在6.45至7.15美元之间，按中点计算净利润为3.203亿美元，EBITDA在8.65亿至9.15亿美元之间，中点为8.9亿美元，调整后经营现金流年化读数为5.218亿美元 [5] 估值情况 - 公司股价从绝对基础上看较为便宜，与可比公司相比，在市盈率和市现率方面有一家公司比其便宜，在EV/EBITDA方面公司最便宜 [6][7] 创新举措 - 公司推出ATM管理服务（AMS），在欧洲发展势头良好，在美国和智利也有合同斩获，美国市场交易量不断增加 [7] - 公司推出数字零售解决方案（DRS），与AMS结合后增长迅速，同比增长率达18%，2023年约20%的营收将来自这两项服务的组合 [8] 股票回购 - 去年年底公司授权了一项5亿美元的股票回购计划，该计划将于2025年底到期，鉴于公司产生的额外现金流，该计划可能会提前耗尽 [8]

文章核心观点 - 布林克斯公司董事会宣布普通股常规季度股息为每股22美分，2024年3月1日支付给2月5日登记在册股东 [1] 公司信息 - 布林克斯公司是全球领先现金和贵重物品管理、数字零售解决方案及ATM托管服务提供商 [2] - 公司客户包括金融机构、零售商、政府机构、造币厂、珠宝商和其他商业机构 [2] - 公司在52个国家开展业务，服务超100个国家客户 [2] - 公司官网为www.brinks.com ，联系电话为804 - 289 - 9709 [2] 联系方式 - 投资者关系联系电话为804.289.9709 [2]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长8%,其中有6%的有机增长 [7] - 现金和贵重物品管理业务有4%的有机增长 [17] - ATM管理服务和数字零售解决方案业务有18%的有机增长 [22][23] - 营业利润增长38%,利润率扩大230个基点至13.5% [7][8] - 调整后EBITDA增长22%,利润率扩大220个基点至18.8% [7][8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 现金和贵重物品管理业务增长主要来自定价,体现了公司持续应对通胀压力的定价能力 [17][56] - ATM管理服务和数字零售解决方案业务持续增长,收入占比已达20% [22][23] - 全球服务业务受宏观经济放缓影响,特别是贵金属交易业务下滑 [18][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区利润率提升240个基点,主要得益于客户服务水平和运营效率的改善 [19][20][21] - 拉丁美洲地区有24%的有机增长,欧洲地区有6%的有机增长,主要来自ATM管理服务和数字零售解决方案业务 [28] - 其他地区全球服务业务下滑抵消了ATM管理服务和数字零售解决方案业务的增长 [28][65] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进向高毛利、高增长的ATM管理服务和数字零售解决方案业务转型 [22][23][26] - 利用精益管理体系提升运营效率,提高客户服务水平和安全性 [19][20][21] - 公司在ATM管理服务和数字零售解决方案领域持续拓展客户,管线健康 [23][25] - 公司关注行业内潜在的并购机会,以拓展数字能力和客户群 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对宏观经济不确定性保持警惕,包括欧洲战争和通胀压力对消费者的影响 [14][15] - 但公司有信心通过持续的成本生产率提升、定价能力和AMS/DRS业务增长来应对挑战 [14][15][50] - 公司有信心实现全年自由现金流指引的上限,并授权新的50亿美元股票回购计划 [15][16][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Tong 提问** 现金和贵重物品管理业务4%的有机增长中,定价和销量的贡献比例是多少? [54][55][56] **Kurt McMaken 回答** 公司定价和销量的贡献比例通常保持在50%左右,今年定价贡献更大,这是由于持续的通胀压力。公司将继续保持强势的定价策略来应对通胀。[55][56][59] 问题2 **Jack Wilson 提问** AMS和DRS业务占总收入的比重已超过20%,公司是否有进一步提升的目标? [80][81] **Mark Eubanks 回答** 公司没有看到这个比重的上限,预计未来会继续提高。虽然可能会有一些季节性波动,但整体呈上升趋势。公司的目标是尽可能提高这一比重,因为这些业务具有更高的利润率。[81]

业绩总结 - 2023年第三季度收入同比增长8%，有机增长6%[6] - 运营利润增长31%至1.66亿美元，利润率提升230个基点至13.5%[6] - 调整后的EBITDA增长22%至2.31亿美元，利润率提升220个基点至18.8%[6] - 2023年第一至第三季度整体收入为$3,102百万[47] - 2023年整体运营利润为$316.6百万，较2022年的$209.2百万增长51.4%[47] - 2023年每股收益（EPS）为$3.90，较2022年的$3.08增长26.6%[47] 用户数据 - ATM管理服务和数字零售解决方案的有机收入增长达到18%[6] - 2023年北美收入为$899百万，同比增长2%，运营利润增长28%[36] - 拉丁美洲收入增长10%，运营利润增长3%，在恒定汇率下收入增长21%[37] - 欧洲收入增长26%，运营利润增长38%，在恒定汇率下收入增长24%[37] - 2023年第三季度北美收入为$301百万，同比下降1%，运营利润增长24%[40] - 拉丁美洲第三季度收入增长13%，运营利润增长2%，在恒定汇率下收入增长24%[42] - 欧洲第三季度收入增长31%，运营利润增长38%，在恒定汇率下收入增长21%[42] 未来展望 - 预计2023年自由现金流在3.5亿至3.75亿美元之间，调整后EBITDA的转换率至少为40%[8] - 2023年每股收益（EPS）预期在6.45至7.15美元之间[8] - 2023年收入预期在48亿至49.5亿美元之间，增长约7%[26] 现金流与债务 - 自由现金流年初至今达到2.16亿美元，同比改善约200%[6] - 净债务与调整后EBITDA的杠杆比率环比下降0.2倍，为2020年第一季度以来最低水平[6] - 2023年6月30日的总债务为3,468.6百万美元，较2022年12月31日的3,402.8百万美元增长了1.9%[67] - 2023年9月30日的短期借款为124.9百万美元，较2022年12月31日的47.2百万美元增长了164.5%[67] - 2023年9月30日可用于一般企业用途的现金和现金等价物为839.9百万美元，较2022年12月31日的886.8百万美元下降了5.3%[67] 股东回报 - 通过回购计划，已利用约一半的自由现金流回购了1.06亿美元的股票（约145万股）[6]

公司业务概况 - 公司主要业务包括现金和贵重物品管理、数字零售解决方案和ATM托管服务[170] - 公司分为北美、拉丁美洲、欧洲和其他地区四个业务部门[171] 财务表现 - 第三季度2023年，公司营收增长8%，主要受益于拉丁美洲和欧洲的有机增长以及收购的积极影响[173] - 第三季度2023年，公司营运利润增加3.1亿美元，主要受益于拉丁美洲、北美和欧洲的有机增长[174] - 第三季度2023年，公司每股收益从去年同期的0.41美元增长至0.97美元[176] - 2023年前九个月，公司营收增长9%，主要受益于拉丁美洲、欧洲、北美和其他地区的有机增长[177] - 2023年前九个月，公司营运利润增加1.05亿美元，主要受益于拉丁美洲、北美、欧洲和其他地区的有机增长[178] - 2023年前九个月，公司每股收益从去年同期的2.63美元下降至1.95美元[179] 地区业绩 - 北美地区营收下降1%，主要是由于有机营收下降1%和货币汇率不利影响[188] - 拉丁美洲地区营收增长13%，主要是由于有机增长24%和收购的有利影响[188] - 欧洲地区营收增长31%，主要是由于NoteMachine收购的有利影响和有机增长6%[188] - 其他地区营收下降4%，主要是由于有机下降4%和货币汇率不利影响[189] 特定项目成本 - 2023年前9个月，公司因重组行动产生的净成本为16.5亿美元，主要是裁员成本[195] - 2023年前9个月，公司因前期业务收购而产生的后续调整净成本为3.4亿美元[197] - 2023年前9个月，高通胀对阿根廷经济的影响导致公司承担了3.03亿美元的税前费用[199] 资金流动 - 2023年前九个月，公司经营活动现金流为343.4百万美元，同比增长70.5%[237] - 2023年前九个月，公司投资活动现金流为-147.9百万美元，同比增加35.8百万美元[241] - 2023年前九个月，公司资本支出为133.1百万美元，同比增加1.6百万美元[242] 风险管理 - 公司在100多个国家为客户提供服务，市场风险主要来自于利率和外汇汇率的变化，以及商品价格的波动，目前在2023年前九个月内市场风险暂未发生重大变化[266]

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比增长7%,其中有8%的有机增长 [8][37] - 现金和贵重物品管理业务有5%的有机增长 [19] - AMS和DRS业务有19%的有机增长,占总收入的19% [28][37] - 营业利润同比增长6%,有13%的有机增长,利润率为10.8% [40] - 调整后EBITDA同比增长4%,利润率为16% [10][40] - 每股收益同比增长14% [71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美收入小幅下降1%,符合预期,主要受到一次性设备销售和客户组合优化的影响 [38][39] - 欧洲和拉美地区分别有21%和19%的有机增长 [37][38] - AMS和DRS业务在欧洲和拉美地区保持强劲增长 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区服务指标和质量指标同比分别提升约30% [24][25] - 北美地区营业利润率同比提升190个基点 [22] - 欧洲和其他地区营业利润率分别提升90和110个基点 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于AMS和DRS两大战略增长引擎,这两项业务占总收入的19% [28] - 公司在DRS业务方面持续拓展新客户,包括大型零售商和娱乐公司 [32] - 公司在AMS业务方面完成了法国BPCE网络的部署,并签约了两家新银行客户 [33][34] - 公司通过BrinkÂ's业务系统持续提升运营效率和客户服务质量 [21][22][23][24][25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年全年收入、营业利润、自由现金流等指标的指引保持不变 [68] - 管理层对公司的发展前景表示乐观,认为AMS和DRS业务的增长以及BrinkÂ's业务系统的持续改善将推动公司未来的盈利能力和现金流的提升 [72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Tong 提问** 询问现金和贵重物品管理业务的增长情况及其构成 [76][77][78][79][80][81] **Mark Eubanks 回答** 公司预计该业务未来仍将保持中单位数的增长,其中价格和销量贡献大致相当 [79][80][81] 问题2 **Tobey Sommer 提问** 询问公司在法国AMS业务的进展情况 [87][88][89][90] **Mark Eubanks 回答** 公司通过整合技术和物流网络,为新客户提供全面的ATM管理服务 [88][89] 问题3 **Tobey Sommer 提问** 询问公司的增量利润率水平及其可持续性 [92][93][94][95][96] **Mark Eubanks 和 Kurt McMaken 回答** 公司预计增量利润率将维持在25%-30%的水平,未来有望进一步提升至30%左右,得益于价格管理和BrinkÂ's业务系统的持续改善 [92][93][94][95][96]