投资方法论 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正以寻找优质股票[1] - 价值投资是在任何市场环境下寻找强势股票的首选方法之一 价值投资者使用成熟指标和基本面分析寻找当前股价水平被低估的公司[2] - 除Zacks Rank外 投资者可使用Style Scores系统 价值投资者最关注其中的"Value"类别 同时拥有Value"A"评级和高Zacks Rank的股票是优质价值股[3] 公司估值指标 - 公司当前市盈率为10.04 低于行业平均市盈率15.20[4] - 公司过去12个月远期市盈率最高为11.57 最低为7.36 中位数为8.99[4] - 公司市净率为0.97 低于行业平均市净率2.71[5] - 公司过去12个月市净率最高为1.04 最低为0.67 中位数为0.83[5] - 公司市销率为1.37 低于行业平均市销率3.26[6] - 公司市现率为13.34 远低于行业平均市现率38.32[7] - 公司过去12个月市现率最高为14.22 最低为7.79 中位数为11.30[7] 投资结论 - 多项估值指标显示公司目前可能被低估[8] - 结合其盈利前景的强度 公司当前感觉像是一只优质的价值股[8]

公司股价与评级 - 美国银行将公司目标股价从19美元上调至22美元 但维持“逊于大盘”评级 [1] - 目标股价上调源于美国银行覆盖范围内所有传统资产管理公司目标价的上调 并相应提高了对公司2025财年第三季度及未来的每股收益预期 [1] 资产管理规模与资金流 - 2025财年第二季度末资产管理规模为1.54万亿美元 较上一季度略有下降 [2] - 当季出现长期净流出262亿美元 其中包含33亿美元的再投资分配 主要归因于子公司Western Asset Management [2][3] - 固定收益产品净流出达305亿美元 [3] - 若剔除Western Asset Management的影响 整体财务表现具有韧性 长期净流入为74亿美元 固定收益净流入为28亿美元 [3] 公司业务概况 - 公司为资产管理控股公司 通过子公司向个人、机构、养老金计划、信托及合伙制企业提供服务 [4]

投资者偏好 - 股息股票在投资者中备受青睐 [1] - 婴儿潮一代投资者尤其偏爱股息股票 [1]

公司资产管理规模概况 - 截至2025年9月30日，公司初步资产管理规模为1.66万亿美元，较上月增长近1% [1] - AUM增长主要受市场表现的积极影响推动，但被110亿美元的初步长期净流出部分抵消 [1] - 其中，Western Asset Management的长期净流出达130亿美元 [1] 按资产类别划分的AUM明细 - 股票资产为6859亿美元，较上月增长1.9% [2] - 另类资产AUM小幅增长至2626亿美元 [2] - 固定收益AUM为4371亿美元，较上月下降1.3% [2] - 多资产AUM为1941亿美元，较2025年8月增长1.9% [2] - 现金管理余额为783亿美元，较上月增长2.2% [2] 业绩表现与市场观点 - 过去一年公司股价上涨21.5%，同期行业增长为3.8% [4] - 9月AUM增长反映了持续改善，市场积极走势抵消了持续的资金外流 [3][7] - 股票、多资产、另类和现金管理领域的温和增长凸显了稳步进展 [3][7] - 公司持续的并购扩张（包括收购Apera）有望加强其长期增长前景 [3] 同业公司表现 - AllianceBernstein Holding L.P. (AB) 和 Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) 将于近期公布月度业绩 [8] - 过去一年，AB和VCTR的股价分别上涨了10.7%和15.5% [8]

收购事件概述 - 富兰克林资源公司（Franklin Resources, Inc BEN）宣布完成对泛欧洲私募信贷公司Apera Asset Management的收购 [1] - 此次收购扩大了公司的全球另类投资平台，并增强了其在欧洲不断增长的中低端市场的直接贷款能力 [1] 收购的战略意义 - 收购使富兰克林坦普顿的全球另类信贷管理资产规模增加超过900亿美元 [2] - 截至2025年9月30日，公司另类资产策略总规模接近2700亿美元，巩固了其作为多元化另类资产策略领先管理者的地位 [2] - Apera的加入加强了公司在欧洲的私募信贷平台，与美国的Benefit Street Partners和欧洲的Alcentra形成互补 [3] - 收购扩大了公司在地理范围和私募信贷领域的能力 [3] - Apera在欧洲私募信贷领域的深厚专业知识为富兰克林坦普顿的投资产品增加了新维度，增强了多元化并扩大了获得有吸引力的风险调整后回报的机会 [4] 公司过往的并购与合作 - 上月，公司与哥本哈根基础设施合作伙伴、DigitalBridge和Actis建立战略合作伙伴关系，以扩展其为私人客户提供的基础设施投资产品 [5] - 到2040年，全球基础设施需求预计将超过94万亿美元，为私人资本开辟了约15万亿美元的投资机会 [5] - 2024年，公司扩大了与Envestnet, Inc的合作，通过其Canvas Custom指数平台大规模提供税务管理定制策略，进一步巩固了其作为领先独立管理账户提供商的地位 [6] 公司股价表现 - 在过去六个月中，BEN股价上涨了41.1%，而行业平均涨幅为26.9% [7] 行业趋势 - 2025年9月，高盛集团（GS）和普信集团（TROW）宣布合作，为个人投资者提供更多进入私募市场的机会 [11] - 两家公司将在2025年底前为高净值客户推出另类投资产品，退休账户解决方案将于2026年跟进 [11] - 作为交易的一部分，高盛将向普信投资高达10亿美元，以加强联盟，使两家公司能够共同开发和分销新产品 [12] - 普信将利用其退休专业知识，帮助设计针对机构和零售客户的靶向基金、模型投资组合和以另类投资为重点的策略 [12]

公司股息表现 - 公司连续49年增加股息 即将在一年后获得“股息之王”称号 [2] - 当前季度股息为每股032美元 股息收益率达到559% [2] 业务与增长策略 - 公司通过共同基金、ETF、独立账户及更复杂策略为全球客户提供服务 业务具有规模和多样性 [3] - 增长不仅依靠内生增长 还通过收购如Putnam和Apera Asset Management等来实现 目前仍在整合过程中 [3] 运营挑战与财务状况 - 主要挑战包括市场波动时防止资产缩水 以及确保新产品符合投资者需求 [3] - 收入主要来源于管理费 资产管理规模越大越有利 截至2025财年第三季度 管理资产规模已升至约161万亿美元 [4] - 运营面临不同市场法规差异的复杂性 需严格控制成本以保持效率 整合新业务增加了平衡难度 [4]

公司资产管理规模 - 公司2025年9月30日初步资产管理规模为1.66万亿美元 [1] - 公司2025年8月31日资产管理规模为1.64万亿美元 [1] - 月度资产管理规模增长主要受积极市场表现推动 [1] 公司资金流动情况 - 2025年9月长期资金出现初步净流出110亿美元 [1] - 其中Western Asset Management部门长期资金净流出130亿美元 [1] - 长期资金净流出部分抵消了市场表现带来的积极影响 [1]

收购事件概述 - 富兰克林资源公司已完成对泛欧私募信贷公司Apera Asset Management的收购 [1] - 此次收购使富兰克林邓普顿的业务范围扩展至欧洲私募信贷领域 [1] 被收购方Apera概况 - Apera是一家泛欧私募信贷公司 截至2025年9月30日管理资产规模超过50亿欧元 [1] - 公司专注于为西欧地区的私募股权支持公司提供优先担保私募资本解决方案 [1]

财报发布安排 - 公司将于2025年11月7日美东时间上午约8:30公布2025财年第四季度及全年运营业绩 [1] - 公司总裁兼首席执行官Jenny Johnson及执行副总裁兼首席财务和运营官Matthew Nicholls将于美东时间上午11:00主持电话会议并回答问题 [2] 公司业务概览 - 公司是一家全球投资管理组织，通过富兰克林坦伯顿品牌在超过150个国家为客户提供服务 [4] - 公司通过专业投资经理提供固定收益、股票、另类投资及多资产解决方案，拥有超过1,500名投资专业人员 [4] - 截至2025年8月31日，公司拥有超过75年投资经验，管理资产达1.64万亿美元 [4]

公司业务与定位 - 公司为全球资产管理控股公司，向合伙企业、养老金计划、个人及机构提供投资服务 [4] - 公司被列为值得终身持有的20支最佳股票之一 [1] 战略合作与业务拓展 - 公司于2025年9月25日宣布与币安建立战略合作伙伴关系，共同创建数字资产项目 [2] - 合作结合币安的全球交易基础设施与富兰克林邓普顿在合规证券代币化方面的专长 [2] - 公司将利用其Benji技术平台来连接传统金融与去中心化金融 [2] - 此举旨在改善结算、抵押品管理和投资组合构建效率，并为更广泛的投资者提供机构级解决方案 [2] - 此前于2025年9月18日，公司已与Actis、DigitalBridge及哥本哈根基础设施合作伙伴合作，以改善私人财富解决方案，特别是在私人基础设施投资领域 [3] - 整体而言，这些项目强化了公司增加数字资产、另类投资及尖端财富管理解决方案可及性的计划，旨在促进长期增长并使其处于金融科技整合的前沿 [3] 财务表现 - 公司实现了显著的收入和股息增长 [1]