Franklin Resources, Inc. (BEN) reported its preliminary assets under management (AUM) of $1.53 trillion as of April 30, 2025, which decreased marginally from the prior month.The decline in the AUM balance was due to the impact of preliminary long-term net outflows of $10 billion, inclusive of $10 billion of long-term net outflows at Western Asset Management, partially offset by the positive impact of foreign exchange.Breakdown of BEN’s AUM Based on Asset ClassFranklin recorded equity assets of $597.3 billio ...

财务表现 - 第二季度调整后每股收益为47美分 与市场预期一致 但低于去年同期的56美分 [1] - 净收入(GAAP)为1.514亿美元 同比增长21.9% 远超市场预期的9810万美元 [2] - 总营业收入同比下降1.9%至21.1亿美元 但仍高于市场预期的19.8亿美元 [3] 收入构成 - 投资管理费下降2.4%至16.7亿美元 高于预期的15.7亿美元 [4] - 销售和分销费增长1.8%至3.649亿美元 高于预期的3.28亿美元 [4] - 股东服务费下降9%至6190万美元 其他收入下降12.7%至1100万美元 [4] 成本控制 - 总运营费用下降2.9%至19.7亿美元 主要由于薪酬福利和行政费用减少 [5] - 运营利润率从去年同期的6%提升至6.9% [5] 资产管理规模 - 截至3月31日总AUM为1.54万亿美元 环比下降2.2% 但高于预期的1.51万亿美元 [6] - 长期净流出达262亿美元 [6] - 平均AUM为1.57万亿美元 环比下降3.9% [6] 资本状况 - 现金及投资总额为61亿美元 股东权益总额为132亿美元 [7] - 季度内回购50万股股票 耗资1000万美元 [8] 同业比较 - Invesco第一季度调整后每股收益44美分 超出预期且同比增长33.3% 主要受益于收入增长和AUM提升 [11] - BlackRock第一季度调整后每股收益11.30美元 远超预期且同比增长15% AUM创历史新高达到11.58万亿美元 [12]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为21 1亿美元 同比下降1 9% [1] - 每股收益(EPS)为0 47美元 低于去年同期的0 56美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1 98亿美元 超出幅度达6 66% [1] - 每股收益与市场预期0 47美元持平 未产生意外 [1] 关键运营指标 - 总净流出资金235亿美元 略好于分析师平均预期的239 9亿美元 [4] - 管理总资产(AUM)达1 5406万亿美元 超出分析师平均预期的1 52596万亿美元 [4] - 固定收益类AUM为4460亿美元 低于预期的4530亿美元 [4] - 多资产类AUM为1758亿美元 高于预期的1716 1亿美元 [4] - 股票类AUM为5981亿美元 超出预期的5912 4亿美元 [4] 细分业务表现 - 另类投资AUM达2518亿美元 高于预期的2459亿美元 [4] - 现金管理AUM为689亿美元 超出预期的642 1亿美元 [4] - 另类投资净流入64亿美元 显著高于分析师预期的27 8亿美元 [4] - 投资管理费收入16 7亿美元 同比下降2 4% 但高于预期的15 5亿美元 [4] - 销售分销费收入3 649亿美元 同比增长1 8% 超出预期的3 3985亿美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨4 4% 同期标普500指数下跌0 5% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期内可能跑输大盘 [3]

财务数据和关键指标变化 - 本季度末管理资产规模为1540亿美元，较上季度减少，主要受西部资产长期净流出和市场负面因素影响 [18] - 剔除再投资分配后，长期资金流入较上季度增长9%，本季度各资产类别总销售额均有增长 [19] - 调整后营业收入为3.772亿美元，较上季度下降8.6%，主要因年初薪酬费用和西部资产影响，部分被上季度符合退休条件员工的年度递延薪酬加速发放所抵消 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 机构业务 - 机构未注资管道本季度增加23亿美元，达到204亿美元，为2022年以来最高水平 [5] 多资产和另类投资业务 - 多资产和另类投资业务产生97亿美元正净资金流入，另类投资本季度募资68亿美元，其中私募市场资产达61亿美元，分布广泛 [20][21] 股票业务 - 股票长期资金流入389亿美元，总销售额连续六个季度增长，但在避险环境下，股票净流出54亿美元，主要体现在成长型策略，大盘价值、智能贝塔和国际策略有正净资金流入 [20] 固定收益业务 - 固定收益净流出305亿美元，但剔除西部资产后，固定收益净流入28亿美元，多部门、市政债券、稳定价值和高收益策略表现积极 [20][21] 财富管理渠道业务 - 预计未来五年行业内约8000亿美元将分配给另类投资，公司目前超10%的另类资产来自财富渠道，本季度推出首只永续二级私募股权基金，募资20亿美元 [22][23] 多资产业务 - 多资产业务净流入33亿美元，由富兰克林邓普顿解决方案、定制指数平台Canvas、富兰克林收入投资者和私人财富管理业务Fiduciary Trust International引领 [24] 投资工具业务 - ETF业务连续第十四个季度实现正净资金流入，本季度吸引41亿美元，管理资产规模创历史新高，达370亿美元，12只ETF管理资产规模超10亿美元 [24] - 零售单独管理账户（SMA）市场近年来增长显著，公司零售SMA管理资产规模为1442亿美元，净流入15亿美元，剔除西部资产后创历史新高 [26] 各个市场数据和关键指标变化 公共股票市场 - 本季度多个外国市场表现优于美国指数，欧洲表现超过美国，美元走弱，比特币下跌，黄金上涨近20%，金融、医疗保健、必需消费品和公用事业等板块领涨 [8][9][10] 利率市场 - 上季度美国GDP收缩0.3%，主要因关税前进口激增，家庭消费相对稳健，劳动力市场有韧性，但信心指标减弱，企业暂停投资计划 [13] - 债券收益率波动较大，近期趋于区间波动，预计美联储今年再降息一次，若经济增长大幅恶化，可能进一步放松货币政策 [14] 私募市场 - 2025年初对商业税收和监管环境持乐观态度，但政策不确定性和全球股市挫折抑制了IPO和并购活动的热情，市场波动可能刺激二级私募股权发行的兴趣 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司旨在通过多元化业务和全球布局，帮助客户应对市场波动，实现资产增长，重点关注另类资产、ETF、Canvas、解决方案和数字资产等领域的战略投资 [4][29] - 公司通过收购相关能力、建立分销团队和将产品推向领先平台，在财富管理渠道的另类投资业务取得进展，未来将继续提供创新解决方案和优质客户体验 [22][23] - 公司整合西部资产的部分企业职能，以提高效率，同时确保投资团队的自主性，为客户提供无缝服务 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年前几个月全球市场因地缘政治、贸易政策和经济不确定性而动荡，但公司在关键增长领域仍看到强劲的客户活动 [3] - 投资团队对全球股票市场前景持谨慎乐观态度，担心美国经济增长放缓、关税影响和利润率压力，但认为美国经济衰退并非必然 [10][11] - 市场波动为主动管理型公司带来机会，公司凭借多元化平台和专业投资能力，有望受益于市场变化 [4][17] 其他重要信息 - 公司将纽约员工迁至麦迪逊大道1号，新办公空间获得客户积极反馈 [29] - 公司超半数共同基金管理资产在1年、3年、5年和10年期间表现优于同行中位数，投资业绩在1年和5年期间有所改善 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 考虑市场变动和管理资产规模压力，公司费用模型的灵活性以及全年结果的预期范围如何？ - 第三季度有效费率预计维持在38个基点左右，第四季度可能略有上升；假设绩效费用为5000万美元，薪酬和福利预计降至约8.1亿美元；信息技术和电信费用预计为1.55亿美元，因新增供应商略有上升；占用费用预计维持在约7000万美元；一般及行政费用预计与本季度报告相近，约1.85亿美元 [36][37][38] - 2025财年调整后费用预计与2024年基本持平，公司将节省的成本用于替代资产、ETF、Canvas、解决方案和数字资产等重要增长领域的战略投资 [38] - 预计到2026财年，公司将实现2 - 2.5亿美元的成本节约，但如果替代资产等领域增长较快，可能会产生额外费用 [39] 问题2: 包含西部资产在内的基本费用有机增长率估计是多少，以及西部低费率业务对综合费率上升的影响如何？ - 难以准确给出有机增长百分比，但本季度剔除西部资产后，长期净资金流入约74亿美元，固定收益资金流入29亿美元，富兰克林固定收益资金流入54亿美元，机构未注资管道中富兰克林固定收益占比最大 [45][46] - 西部资产的有效费率在15.8 - 16个基点的高位，4月份剔除西部资产后资金流出基本持平，公司业务多元化，不同资产类别和策略的销售情况将影响费率 [53][55][56] 问题3: 私人市场零售产品4月份表现如何，如何考虑Lexington旗舰二级基金的规模以及对未来12个月私人市场管理费用增长的影响？ - 公司原预计私人市场募资130 - 200亿美元，目前已募资104亿美元，接近预期范围下限，Lexington首次收盘时间可能推迟，但由于其他领域资金流入强劲，仍有望处于预期范围中段 [60][61][62] - 财富渠道是巨大机会，顾问希望将投资组合中另类投资的比例从目前的5%提高到15%，公司内部计算未来五年行业内将有8000亿美元分配给另类投资，高盛等机构的预测更高 [63][64][65] - 公司拥有丰富的产品和财富渠道经验，有90人专门支持市场领导者销售产品，Lexington的Flex基金成功展示了机会，预计基金11规模将大于基金10，且与Flex和Flexi基金目标客户不同 [66][67][70] 问题4: 剔除西部资产后固定收益业务成功的策略有哪些，西部资产的赎回趋势、与客户的沟通情况以及子公司的健康状况如何？ - 西部资产在市场波动期间表现良好，团队稳定、积极且有动力，4月份有10亿美元净流出，但也有5亿美元总销售额，机构仍在向其分配资金，与保险公司保持良好关系，核心和核心加策略仍有资金流入 [78][79][80] - 固定收益业务中，市政债券募资约10亿美元，稳定价值和高收益策略也有良好资金流入，保险行业表现强劲，定制和企业策略、CLOs募资20亿美元，短期产品受客户青睐，非美元固定收益产品也有潜力 [81][82][83] 问题5: 国际业务对收入和资金流的贡献如何，海外哪些地区表现最佳，有哪些加速海外增长的举措，以及非美国策略的需求趋势如何？ - 公司在每个地区的总销售额都有积极增长，在30多个国家设有办事处，能够以本地参与者的身份提供本地和全球产品 [90] - 澳大利亚更倾向于另类投资，亚洲更注重收入，美国科技产品在各地区销售良好，亚洲业务更侧重于机构客户，加拿大以零售分销为主 [91] - 本季度亚太地区业务遇到一些挑战，因部分大型机构客户调整投资组合，但整体管理资产规模约470亿美元，欧洲、中东和非洲以及美洲地区本季度实现正资金流入，各地区总销售额均有增长 [92] 问题6: 西部资产管理公司（WAMKO）的10亿美元是净流出还是扣除5亿美元总销售额后的净额，以及公司如何看待战略联盟以加速公私市场融合带来的机会？ - 10亿美元是包含5亿美元总销售额的净流出数字，表明仍有客户向西部资产分配资金 [95] - 公司拥有丰富的另类投资能力，认为传统基金经理难以有机建立此类能力，公司通过内部合作推出了一些产品，如房地产债务基金 [96][98][100] - 公司认为未来将不同团队整合在同一框架下，有助于构建产品和获取洞察，但守门人在选择合作伙伴方面的角色尚不清楚，公司对合作持开放态度，也有能力自行构建公私市场的产品和机会 [101][102] 问题7: 富兰克林邓普顿另类投资的广告宣传对特定产品销售是否有效，未来五年预计的8000亿美元增长中，Lexington、Clarion和BSP能占多少，是否有兴趣拓展目前未涉及的资产类别？ - 公司在财富渠道的分销能力、产品能力和合适的投资工具使其在另类投资市场具有优势，除基础设施外，公司几乎涵盖所有资产类别，拥有三只规模超10亿美元的永续产品 [107][109] - Lexington的Flex基金和FlexEye基金取得成功，展示了市场需求，公司计划扩大合作伙伴范围，目前正在与从未涉足另类投资的顾问进行沟通，有望在未来几个季度实现销售增长 [110][111][112] - 公司实际上拥有流动性基础设施和基础设施债务，但规模较小，未来可能通过收购方式拓展私募股权基础设施领域 [115] 问题8: 470亿美元管理资产规模是按产品注册地还是策略划分，若投资者从美国策略转向非美国策略，公司如何应对，以及与同行相比的竞争地位如何？ - 470亿美元管理资产规模是指来自美国以外地区的资金，而非投资方向 [119] - 投资者近期表现出对非美元资产的偏好，公司拥有多种国际和全球股票产品，有望受益于这一趋势，同时，投资者在股票投资上从成长型转向价值型，公司在这方面也有优势 [120][121][122] 问题9: 与Great Western的合作关系目前进展如何，其初始承诺还有多少未注资，是否有新的潜在承诺？ - 与Great Western的合作关系良好，初始250亿美元的分配中，还剩约30 - 40亿美元未注资，双方继续探索其他增长机会 [127][128] - 自去年1月完成交易以来，Putnam带来近300亿美元的净新资金流入，公司在保险渠道取得成功，近期获得一家保险公司的重要授权，并与其他公司进行类似机会的讨论 [128][129]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.47美元 与Zacks一致预期持平 但低于去年同期的0.56美元 [1] - 上季度实际每股收益0.59美元 超出预期11.32% [1] - 过去四个季度中有两次超过每股收益预期 [1] - 季度营收21.1亿美元 超出预期6.66% 但低于去年同期的21.5亿美元 [2] - 过去四个季度营收均超过预期 [2] 市场表现与展望 - 年初至今股价下跌7.6% 表现逊于标普500指数4.7%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为4(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] - 下季度共识预期为每股收益0.47美元 营收19.4亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益2.01美元 营收81亿美元 [7] 行业状况 - 所属金融-投资管理行业在Zacks行业排名中处于后15% [8] - 行业排名前50%的表现通常比后50%好两倍以上 [8] - 同业公司Capital Southwest预计季度每股收益0.62美元 同比下降6.1% [9] - Capital Southwest预计季度营收5371万美元 同比增长15.7% [10]

公司总AUM关键指标变化 - 2025年3月31日公司总AUM为15406亿美元，较2024年9月30日下降8%，较2024年3月31日下降6%；2025年3月31日止三个月和六个月的月均AUM较上一财年同期分别下降1%和增长8%[68] - 2025年第一季度末，公司AUM减少351亿美元，降幅2%，主要因262亿美元长期净流出和116亿美元净市场变化等负面影响，部分被27亿美元现金管理净流入抵消[79] - 2025年前六个月，公司AUM减少1380亿美元，降幅8%，源于762亿美元长期净流出和645亿美元净市场变化等负面影响，部分被27亿美元现金管理净流入抵消[81] - 2025年3月31日，公司总资产管理规模（AUM）为1.5406万亿美元，较2024年9月30日下降8%，较2024年3月31日下降6%；2025年3月31日止三个月和六个月的月平均AUM较上一财年同期分别下降1%和增长8%[68] - 2025年第一季度平均AUM为1570.5亿美元，较2024年的1581.1亿美元下降1%；前六个月平均AUM为1606.3亿美元，较2024年的1492.2亿美元增长8%[73][75] - 2025年第一季度AUM减少35.1亿美元，降幅2%；前六个月AUM减少138.0亿美元，降幅8%[79][81] - 截至2025年3月31日，公司管理资产总额（AUM）为1540.6亿美元，较2024年的1644.7亿美元下降6%[72] - 按销售区域划分，2025年3月31日较2024年3月31日，美国AUM为10713亿美元，下降7%；欧洲、中东和非洲为1958亿美元，下降5%；亚太地区为1585亿美元，下降7%；美洲（除美国）为1150亿美元，增长3%；国际总计4693亿美元，下降4%；总体为15406亿美元，下降6%[84] 市场指数表现 - 2025财年第二季度，标普500指数和MSCI世界指数季度分别下跌4.3%和1.7%，财年至今分别下跌2.0%和1.8%；彭博全球综合指数季度上涨2.6%，财年至今下跌2.6%[67] - 第二财季，标准普尔500指数和MSCI世界指数季度分别下跌4.3%和1.7%，财年至今分别下跌2.0%和1.8%；彭博全球综合指数季度上涨2.6%，财年至今下跌2.6%[67] 公司运营收入及利润关键指标变化 - 2025年3月31日止三个月，公司运营收入211.14亿美元，同比下降2%；运营收入1.456亿美元，同比增长13%；归属于公司的净利润1.514亿美元，同比增长22%[71] - 2025年3月31日止六个月，公司运营收入436.3亿美元，同比增长5%；运营收入3.646亿美元，同比增长9%；归属于公司的净利润3.15亿美元，同比下降16%[71] - 2025年第一季度和上半年，公司营业收入分别为21.114亿美元和43.63亿美元，同比变化 - 2%和5%；营业利润分别为1.456亿美元和3.646亿美元，同比增长13%和9%[71] - 2025年第一季度和上半年，公司归属于Franklin Resources, Inc.的净利润分别为1.514亿美元和3.15亿美元，同比变化22%和 - 16%；摊薄后每股收益分别为0.26美元和0.55美元，同比变化13%和 - 23%[71] - 2025年第一季度和上半年，公司调整后营业利润分别为3.772亿美元和7.9亿美元，同比变化 - 10%和 - 6%；调整后净利润分别为2.544亿美元和5.749亿美元，同比变化 - 17%和 - 9%[71] - 2025年3月31日止三个月，投资管理费用为16.736亿美元，较2024年的17.139亿美元下降2%；六个月为34.729亿美元，较2024年的33.661亿美元增长3%[90] - 2025年3月31日止三个月，销售和分销费用为3.649亿美元，较2024年的3.583亿美元增长2%；六个月为7.404亿美元，较2024年的6.547亿美元增长13%[90] - 2025年3月31日止三个月，股东服务费用为0.619亿美元，较2024年的0.68亿美元下降9%；六个月为1.254亿美元，较2024年的1.005亿美元增长25%[90] - 2025年3月31日止三个月，总运营收入为21.114亿美元，较2024年的21.528亿美元下降2%；六个月为43.63亿美元，较2024年的41.439亿美元增长5%[90] - 2025年3月31日止三个月，运营费用为19.658亿美元，较2024年的20.235亿美元下降3%；六个月为39.984亿美元，较2024年的38.081亿美元增长5%[99] - 2025年3月31日止三个月，薪酬和福利费用为9.2亿美元，较2024年的10.282亿美元下降11%；六个月为19.114亿美元，较2024年的19.965亿美元下降4%[99] - 2025年3月31日止三个月，销售、分销和营销费用为4.981亿美元，较2024年的4.843亿美元增长3%；六个月为10.104亿美元，较2024年的8.851亿美元增长14%[99] - 2025年第一季度和上半年薪酬福利费用分别为9.2亿美元和19.114亿美元，较2024年同期分别下降11%和4%[101] - 2025年第一季度和上半年销售、分销和营销费用分别为4.981亿美元和10.104亿美元，较2024年同期分别增长3%和14%[108] - 2025年第一季度和上半年其他收入（费用）净额分别为 - 1.029亿美元和 - 870万美元，与2024年同期相比变化显著[115] - 2025年第一季度和上半年股息和利息收入分别减少1860万美元和3030万美元，主要因收益率和平均余额降低[115] - 2025年第一季度公司投资产生净收益4680万美元，而2024年同期为净亏损1850万美元；上半年净亏损1030万美元，2024年同期为净收益4160万美元[116] - 2025年第一季度和上半年利息费用分别减少690万美元和260万美元，主要因Lexington递延购买对价的增值减少等[120] - 2025年第一季度和上半年合并投资产品投资分别产生损失1.647亿美元和5060万美元，2024年同期分别为收益8990万美元和6610万美元[121] - 2025年第一季度和上半年CIPs费用分别增加560万美元和700万美元[122] - 2025年第一季度和上半年有效所得税税率分别为72.8%和31.5%，2024年同期分别为26.4%和24.2%[124] - 2025年第一季度和上半年调整后营业收入分别为3.772亿美元和7.9亿美元，2024年同期分别为4.196亿美元和8.366亿美元[132] - 2025年第一季度和上半年调整后营业利润率分别为23.4%和24.0%，2024年同期分别为25.2%和26.2%[132] - 2025年第一季度和上半年调整后净收入分别为2.544亿美元和5.749亿美元，2024年同期分别为3.066亿美元和6.351亿美元[133] - 2025年第一季度和上半年调整后摊薄每股收益分别为0.47美元和1.06美元，2024年同期分别为0.56美元和1.21美元[133] - 2025年第一季度和上半年运营收入分别为1.456亿美元和3.646亿美元，2024年同期分别为1.293亿美元和3.358亿美元[132] - 2025年第一季度和上半年总运营收入分别为21.114亿美元和43.63亿美元，2024年同期分别为21.528亿美元和41.439亿美元[132] - 2025年第一季度和上半年归属于富兰克林资源公司的净收入分别为1.514亿美元和3.15亿美元，2024年同期分别为1.242亿美元和3.755亿美元[133] 各业务线AUM关键指标变化 - 2025年3月31日，权益类AUM为5981亿美元，同比增长1%；固定收益类AUM为4460亿美元，同比下降22%；另类投资AUM为2518亿美元，同比下降1%；多资产AUM为1758亿美元，同比增长8%；现金管理AUM为689亿美元，同比增长12%[72] - 2025年3月31日止三个月，权益类平均AUM为6197亿美元，同比增长13%；固定收益类平均AUM为4563亿美元，同比下降18%；另类投资平均AUM为2501亿美元，同比下降2%；多资产平均AUM为1763亿美元，同比增长10%；现金管理平均AUM为681亿美元，同比增长4%[73] - 2025年3月31日止六个月，权益类平均AUM为6251亿美元，同比增长26%；固定收益类平均AUM为4889亿美元，同比下降6%；另类投资平均AUM为2496亿美元，同比下降2%；多资产平均AUM为1762亿美元，同比增长15%；现金管理平均AUM为665亿美元，同比增长4%[75] - 2025年3月31日，股票类AUM为598.1亿美元，较2024年的592.7亿美元增长1%；固定收益类AUM为446.0亿美元，较2024年的571.4亿美元下降22%[72] - 2025年第一季度股票类长期资金净流出5.4亿美元，固定收益类长期资金净流出30.5亿美元；前六个月股票类长期资金净流入7.1亿美元，固定收益类长期资金净流出97.2亿美元[77][81] - 2025年3月31日现金管理类AUM为68.9亿美元，较2024年的61.7亿美元增长12%；第一季度和前六个月现金管理类资金净流入均为2.7亿美元[72][76] 资金流入流出情况 - 2025年3月31日止三个月，长期净流出262亿美元，现金管理净流入27亿美元，总净流出235亿美元；2025年3月31日止六个月，长期净流出762亿美元，现金管理净流入27亿美元，总净流出735亿美元[76] - 与上一年同期相比，2025年第一季度长期流入增加2%至868亿美元，长期流出增加45%至1130亿美元[80] - 与上一年同期相比，2025年前六个月长期流入增加19%至1837亿美元，长期流出增加71%至2599亿美元[83] - 2025年第一季度长期资金流入86.8亿美元，较上年同期增长2%；长期资金流出113.0亿美元，较上年同期增长45%[79][80] - 2025年前六个月长期资金流入183.7亿美元，较上年同期增长19%；长期资金流出259.9亿美元，较上年同期增长71%[81][83] - 2025年第一季度净市场变化、分配及其他因素导致AUM减少11.6亿美元；前六个月该因素导致AUM减少64.5亿美元[76][81] 产品业绩表现 - 截至2025年3月31日，权益类产品1年、3年、5年、10年超过同行中位数的AUM占比分别为45%、59%、48%、58%，超过基准的AUM占比分别为35%、53%、37%、46%[87] - 截至2025年3月31日，固定收益类产品1年、3年、5年、10年超过同行中位数的AUM占比分别为58%、69%、61%、61%，超过基准的AUM占比分别为54%、53%、88%、85%[87] - 截至2025年3月31日，总AUM 1年、3年、5年、10年超过同行中位数的AUM占比分别为58%、55%、60%、52%，超过基准的AUM占比分别为43%、56%、56%、63%[87] - 2025年3月31日，总共同基金AUM在1年、3年、5年和10年期间分别占公司总AUM的39%、38%、38%和35%；总策略复合AUM在相应期间分别占公司总AUM的55%、55%、54%和49%[87] 公司运营风险 - 公司运营面临市场和波动风险、投资表现和声誉风险、全球运营风险等多种风险[61] 公司员工数量变化 - 截至2025年3月31日，公司全球员工数量从2024年同期的约10100人降至约10000人[106] 公司现金流情况 - 2025年前六个月经营活动净现金使用量为1.953亿美元，2024年同期为1.153亿美元；投资活动净现金使用量为10.206亿美元，2024年同期为4.108亿美元；融资活动净现金提供量为3.803亿美元，2024年同期为2.321亿美元[134] 公司资产负债情况 - 截至2025年3月31日，公司流动资产为49.315亿美元，2024年9月30日为56.644亿美元；负债为26.713亿美元，2024年9月30日为27.803亿美元[137] 公司债务情况 - 截至2025年3月31日，富兰克林未偿还优先票据本金总额为12亿美元，账面价值为14.878亿美元；莱格梅森未偿还优先票据本金总额为10亿美元，账面价值为11.835亿美元[141] - 2025年4月30日，公司签订修订并重述的循环信贷协议，期限五年

净利润与每股收益情况 - 2025年第一季度净利润为1.514亿美元，摊薄后每股收益0.26美元，上一季度分别为1.636亿美元和0.29美元，去年同期分别为1.242亿美元和0.23美元[3] - 2025年第一季度调整后净利润为2.544亿美元，摊薄后每股收益0.47美元，上一季度分别为3.205亿美元和0.59美元，去年同期分别为3.066亿美元和0.56美元[3] - 2025年第一季度净利润为1160万美元，较2024年同期下降93%；上半年为2.437亿美元，同比下降44%[14] - 2025年第一季度归属于富兰克林资源公司的净利润为1.514亿美元，较2024年同期增长22%；上半年为3.15亿美元，同比下降16%[14] - 2025年第一季度基本每股收益为0.26美元，较2024年同期增长13%；上半年为0.55美元，同比下降23%[14] - 2025年第一季度每股股息为0.32美元，较2024年同期增长3%；上半年为0.64美元，同比增长3%[14] - 2025年第一季度归属于富兰克林资源公司的净收入为1.514亿美元，2024年第四季度为1.636亿美元，2024年第一季度为1.242亿美元[27] - 2025年第一季度调整后净收入为2.544亿美元，2024年第四季度为3.205亿美元，2024年第一季度为3.066亿美元[27] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为0.26美元，2024年第四季度为0.29美元，2024年第一季度为0.23美元[27] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为0.47美元，2024年第四季度为0.59美元，2024年第一季度为0.56美元[27] 资金流入流出情况 - 长期资金流入环比增长9%（不包括再投资分配），多资产和另类投资产生97亿美元正净资金流入[3] - 长期净流出总计262亿美元，不包括西方资产管理公司，录得74亿美元长期净流入[3] - ETF业务连续14个季度实现正净资金流入，吸引41亿美元，资产管理规模创历史新高[3] - 截至2025年3月31日的三个月，公司期初AUM为15757亿美元，期末AUM为15406亿美元，长期净流量为 - 262亿美元，总净流量为 - 235亿美元[16] - 截至2025年3月31日的六个月，公司期初AUM为16786亿美元，期末AUM为15406亿美元，长期净流量为 - 762亿美元，总净流量为 - 735亿美元[16] - 2025年第一季度，权益类长期净流入为 - 54亿美元，固定收益类为 - 305亿美元，另类投资为64亿美元，多资产为33亿美元，现金管理为27亿美元[19] - 2024年第四季度，权益类长期净流入为125亿美元，固定收益类为 - 667亿美元，另类投资为8亿美元，多资产为34亿美元[19] - 2024年第一季度，权益类长期净流入为 - 53亿美元，固定收益类为83亿美元，另类投资为10亿美元，多资产为29亿美元，现金管理为 - 48亿美元[19] - 2025年3月31日现金管理包括63亿美元的AUM和37亿美元的净流入[33] - 长期流入和流出均从先前报告的金额修订，以反映2025年1月结算的0.9亿美元基金活动[33] 业务授权与募资情况 - 机构已获但未注资的授权业务增加23亿美元至204亿美元，为2022年以来最高水平[3] - 本季度另类投资募资68亿美元，其中私募市场资产总计61亿美元[4] 非美国业务情况 - 非美国业务在欧洲、中东、非洲和美洲地区实现正净资金流入，季度末资产管理规模约4700亿美元[5] 现金及投资与回购情况 - 2025年3月31日，现金及现金等价物和投资为50亿美元，包括公司对合并投资产品的直接投资为61亿美元[9] - 2025年第一季度，公司回购0.500万股普通股，总成本1000万美元[9] 费用与收入情况 - 2025年第一季度投资管理费用为16.736亿美元，较2024年同期下降2%；上半年为34.729亿美元，同比增长3%[14] - 2025年第一季度总运营收入为21.114亿美元，较2024年同期下降2%；上半年为43.63亿美元，同比增长5%[14] - 2025年第一季度总运营费用为19.658亿美元，较2024年同期下降3%；上半年为39.984亿美元，同比增长5%[14] - 2025年第一季度运营收入为1.456亿美元，较2024年同期增长13%；上半年为3.646亿美元，同比增长9%[14] - 2025年第一季度税前收入为4270万美元，较2024年同期下降82%；上半年为3.559亿美元，同比下降37%[14] - 2025年第一季度调整后营业收入为3.772亿美元，2024年第四季度为4.128亿美元，2024年第一季度为4.196亿美元[26] 利润率情况 - 2025年第一季度运营利润率为6.9%，2024年同期为6.0%；上半年为8.4%，2024年同期为8.1%[14] - 2025年第一季度调整后运营利润率为23.4%，2024年第四季度为24.5%，2024年第一季度为25.2%[26] 资产管理规模情况 - 与2024年12月31日相比，2025年3月31日权益类AUM为5981亿美元，下降4%；固定收益类AUM为4460亿美元，下降5%；另类投资AUM为2518亿美元，增长1%；多资产AUM为1758亿美元，增长1%；现金管理AUM为689亿美元，增长9%[17] - 与2024年12月31日相比，2025年3月31日美国地区AUM为10713亿美元，下降3%；欧洲、中东和非洲地区AUM为1958亿美元，增长1%；亚太地区AUM为1585亿美元，下降4%；美洲（不含美国）地区AUM为1150亿美元，增长1%[18] - 截至2025年3月31日，公司管理资产规模（AUM）达1.54万亿美元[29] 非GAAP财务指标情况 - 公司提供“调整后营业收入”“调整后营业利润率”“调整后净收入”和“调整后摊薄每股收益”等非GAAP财务指标[20] - 调整后营业收入是对营业收入进行调整，排除特定项目；调整后营业利润率是调整后营业收入除以调整后营业总收入[22] - 调整后净收入是对富兰克林资源公司归属净收入进行调整，排除特定项目；调整后摊薄每股收益是对摊薄每股收益进行调整，排除计算调整后净收入时的每股影响[23] 公司服务与人员情况 - 公司在全球150多个国家为客户提供服务，拥有超1500名投资专业人员[29]

业绩总结 - 截至2025年3月31日，Franklin Templeton的资产管理规模（AUM）为1.54万亿美元，较上一季度下降[8] - 第二季度的调整后收入为16.10亿美元，较第一季度的16.83亿美元下降4.3%[8] - 第二季度的调整后净收入为2.54亿美元，较第一季度的3.21亿美元下降20.9%[8] - 该季度的调整后每股收益（EPS）为0.47美元，较第一季度的0.59美元下降20.3%[8] - 2025年3月的净收入为1.514亿美元，较2024年6月的1.740亿美元下降了20.6%[39] - 2025年3月的每股摊薄收益为0.26美元，较2024年6月的0.32美元下降了20.3%[39] - 2025年3月的总运营收入为16.102亿美元，较2024年12月的16.827亿美元下降了4%[55] - 2025年3月的调整后净收入为8,000万美元，较2024年6月的1.74亿美元下降了17%[39] - 2025年3月31日的净收入为1160万美元，较2024年12月31日的2.32亿美元下降了95%[68] 用户数据 - 长期净流出为262亿美元，其中Western资产管理的净流出为336亿美元[7] - 除Western外，长期净流入为74亿美元，较上一季度的179亿美元下降58.8%[22] - 该季度的ETF净流入为41亿美元，连续第14个季度实现正流入，AUM创下370亿美元的历史新高[7] - 替代投资领域筹集了68亿美元，其中61亿美元为私募市场资产[7] - 多资产和替代投资的净流入总计为97亿美元[7] 费用与收入 - 调整后的有效费率为38.3个基点，较上一季度的37.2个基点上升[10] - 2025年3月31日的投资管理费用为16.73亿美元，较2024年12月31日的17.99亿美元下降了7.1%[67] - 2025年3月31日的总运营费用为19.66亿美元，较2024年12月31日的20.33亿美元下降了3.3%[67] - 2025年3月31日的运营利润为1.46亿美元，较2024年12月31日的2.19亿美元下降了33.3%[68] - 2025年3月31日的运营利润率为6.9%，较2024年12月31日的9.7%下降了2.8个百分点[68] 其他信息 - 2025年3月的长期资金流出为11.3亿美元，较2024年12月的14.69亿美元下降了23.1%[50] - 2025年3月的调整后营业费用为12.33亿美元，较2024年12月的12.70亿美元下降了3%[59] - 2025年3月的总现金和投资为61亿美元，较2024年12月的63亿美元减少了2%[48] - 2025年3月31日的其他收入（费用）净额为-1.02亿美元，较2024年12月31日的9.42亿美元下降了108.8%[68] - 包含14.4百万美元的业绩费用，作为收购协议的补偿[69]

文章核心观点 渣打银行与OKX宣布推出抵押品镜像计划，允许机构客户使用加密货币和代币化货币市场基金作为场外交易抵押品，增强了机构客户的安全性和资本效率 [1] 合作项目情况 - 项目在迪拜虚拟资产监管局（VARA）监管框架内以试点形式推出，渣打银行在迪拜国际金融中心（DIFC）作为独立受监管托管人，OKX通过其VARA监管实体管理抵押品并促进交易 [2] - 富兰克林邓普顿将是OKX - SCB计划下首批提供的货币市场基金之一，通过合作OKX客户可获取富兰克林邓普顿数字资产团队开发的链上资产 [2][3] - 布雷万霍华德数字是首批加入该开创性计划的机构之一，其合规主管认为该计划是行业持续创新和机构化的例证 [4][5] 各方表态 - 渣打银行全球融资和证券服务主管玛格丽特·哈伍德 - 琼斯表示，与OKX合作使用加密货币和代币化货币市场基金作为抵押品是为机构客户提供信心和效率的重要一步 [2] - OKX总裁洪芳称，合作利用了渣打银行全球顶级托管人的地位和OKX在加密货币交易的市场领先地位，为机构客户在可信环境中大规模部署交易资本树立了行业标准 [3] - 富兰克林邓普顿数字资产主管罗杰·贝斯顿表示，其平台支持动态和不断发展的金融生态系统，确保资产在链上铸造，实现真正所有权 [4] 参与公司介绍 - OKX是全球领先的加密货币交易所，受超6000万全球用户信赖，是曼城足球俱乐部、迈凯伦一级方程式车队等的顶级品牌合作伙伴，每月发布储备证明 [7][8] - 布雷万霍华德数字是布雷万霍华德的加密和数字资产部门，团队超60人，管理超20亿美元资产，在全球8个办事处运营 [9] - 渣打银行是领先的国际银行集团，业务覆盖全球53个最具活力的市场，在伦敦和香港证券交易所上市 [10] - 富兰克林邓普顿是全球投资管理机构，为超150个国家的客户服务，截至2025年2月28日管理资产达1.58万亿美元 [11]

文章核心观点 - 富兰克林资源公司3月管理资产规模下降，受市场不利和长期资金净流出影响，但另类资产规模增加及公司外延式增长努力支撑财务状况 [1][3] 管理资产规模情况 - 截至2025年3月31日，公司初步管理资产规模为1.53万亿美元，较上月下降2.4% [1] - 管理资产规模下降是因市场不利和长期资金净流出40亿美元，其中西部资产管理公司长期资金净流出70亿美元 [1] 不同资产类别管理资产规模情况 - 股票资产为5976亿美元，较上月下降4.4% [2] - 固定收益管理资产规模在2025年3月底为4454亿美元，较上月下降1.7% [2] - 另类管理资产规模较上月略有增加至2509亿美元 [2] - 多资产管理资产规模为1772亿美元，较2025年2月下降近1% [2] - 现金管理余额为625亿美元，较上月下降6% [2] 股价表现情况 - 过去六个月，公司股价下跌5.3%，而行业下跌10.8% [3] - 过去一年，ALLIANCE CAP MANAGEMENT L.P.（AB）股价上涨21.3%，Victory Capital Holdings, Inc.（VCTR）股价上涨31.3% [5] 其他信息 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [5] - ALLIANCE CAP MANAGEMENT L.P.（AB）和Victory Capital Holdings, Inc.（VCTR）将在未来公布月度业绩 [5]