EXHIBIT 99.1 Contact: Franklin Resources, Inc. Investor Relations: Selene Oh (650) 312-4091, selene.oh@franklintempleton.com Media Relations: Jeaneen Terrio (212) 632-4005, jeaneen.terrio@franklintempleton.com investors.franklinresources.com FOR IMMEDIATE RELEASE Franklin Resources, Inc. Announces Third Quarter Results San Mateo, CA, August 1, 2025 – Franklin Resources, Inc. (the "Company") [NYSE: BEN] today announced net income of $92.3 million or $0.15 per diluted share for the quarter ended June 30, 2025 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 结合《公募方案》与《指数方案》对多资产 ETF 的重视，以及多资产指数的发布，行业与市场对多资产 ETF 关注度持续加大，以美国多资产 ETF 为研究对象，为国内布局 ETF 品类创新与多资产投资提供思路，美国多资产 ETF 在规模、管理类型、策略等方面有特点，对国内发展有启示作用 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 两大《行动方案》提及，多资产 ETF 渐行渐近 - 《公募方案》提出加大资产配置型产品创设力度，以适配不同风险偏好投资者需求，促进权益和固定收益投资协调发展 [8] - 《指数方案》提出研究推出多资产 ETF 等创新型指数产品，拓展 ETF 底层资产类别，中证指数有限公司已发布多资产指数 [10][11] 美国多资产 ETF 发展历程与现状分析 - 2005 年贝莱德在加拿大发行全球首只多资产 ETF，2006 年景顺投资在美国发行美国首只多资产 ETF，金融危机后多资产 ETF 向不同策略演化发展 [13][14] - 截至 2025 年 3 月 31 日，美国市场有 181 只多资产 ETF，规模 360 亿美金，数量和规模全球第一，但占美国全市场 ETF 规模仅 0.35%，近十年发展速度整体呈增长趋势 [18][20] - 基金管理人与产品规模头部效应明显，贝莱德、Pacer Advisors 和 First Trust Portfolios 管理规模前三，合计占比 45.35%，规模前十的多资产 ETF 合计占比 51.26% [22][25] - 主动管理型多资产 ETF 发展迅猛，2011 年发行首只，截至 2025 年 3 月 31 日有 146 只，占比 80.66%，自 2021 年起发行数量爆发式增长，与被动管理型产品竞争激烈 [28][31][32] - FOF 型 ETF 在多资产 ETF 中充分应用，73 只被标记为 FOF 型，占比近 40%，规模 130.41 亿美元，占比 36%，如目标风险指数 ETF 系列和封闭式基金指数 ETF [34][36] - 多资产 ETF 开支比率差异大，主动管理型收费更高，平均开支比率 0.80%，主动管理型 0.83%，被动管理型 0.69%，2016 - 2020 年开支比率下降，后有波动但整体保持低位 [38][40] 探究美国多资产 ETF 的策略分类 - 核心配置型：采用预设资产配置策略满足不同风险偏好投资者需求，分为目标风险型、宏观策略型与主观配置型 [44] - 目标风险型：以满足风险度量要求为首要目标，共 28 只，规模 81.76 亿美元，占比超五分之一，如目标风险指数 ETF 系列 [44][45] - 宏观策略型：采用宏观经济分析进行资产配置，共 12 只，规模 9.37 亿美元，占比偏低，如 SPDR 桥水全天候 ETF [47][48] - 主观配置型：投资经理组合管理自由度高，共 57 只，规模 104.02 亿美元，占比近 30%，如资本集团核心平衡 ETF [51][52] - 趋势跟踪型：使用动量因子或趋势跟踪模型配置底层资产，共 26 只，规模 71.93 亿美元，占比约 20%，如美国大盘股指数 ETF [54][55] - 目标分红型：以获取定期较高利息（股息）收入为首要目标，共 22 只，规模 63.84 亿美元，占比约 18%，平均历史分红率 7.20%，如高级贷款基金 ETF [58][59][60] - 期权策略型：在底层资产中加入期权类衍生品，共 36 只，规模 29.07 亿美元，占比 8.08%，如 Aptus 定义风险 ETF [63][64][67] 建议与启示 - 投资者建议： - 追求稳定回报且对风险高度敏感的投资者可选目标风险型多资产 ETF [68] - 追求组合灵活度且对政策与宏观敏感度高的投资者可选宏观策略型 ETF [69] - 追求稳定现金流入并偏好高分红高收益型资产的投资者可选目标分红型多资产 ETF [70] - 追求使用量化策略以及全球多市场配置的投资者可选趋势跟踪型或部分主观配置型多资产 ETF [70] - 追求使用加入期权或其他衍生品等另类策略的投资者可选期权策略型或部分主观配置型多资产 ETF [71] - 对国内市场启示： - 深化多资产指数发展，优先选择既有多资产指数作为跟踪标的，全方位提升指数覆盖面，基金管理人可与指数公司联合创新 [73] - 以稳健型策略为核心，先采用简单资产配置方法，再往多元化方向发展配置策略 [73][74] - 拓宽底层资产投资工具，加大 ETF 投资方式创新力度，如增加境外债券、股票、商品、外汇等 ETF 品类 [75]

行业趋势 - 主动资产管理公司持续面临压力 因数万亿美元资金流入被动指数基金 [1] - 为保持竞争力 行业必须适应变化 否则可能失去市场份额 [1] 公司策略 - 部分公司依靠规模优势来维护传统资产 [1] - 另一些公司则积极收购新业务以保持竞争力 [1] 专家观点 - Joseph Jones教授拥有15年市场研究经验 专注于股息增长投资者的投资组合构建 [1] - 其研究观点仅代表个人 不代表雇主立场 [1]

核心观点 - 比较Invesco(IVZ)和Franklin Resources(BEN)两只金融投资管理股票的价值投资机会 [1] - IVZ的Zacks Rank评级为2(买入)而BEN为3(持有)表明IVZ的盈利前景改善更强劲 [3] - 通过估值指标分析显示IVZ当前更具价值优势 [7] 公司比较 Zacks Rank评级 - IVZ获2(买入)评级 BEN获3(持有)评级 [3] - IVZ盈利预期修正趋势更积极 [3] 估值指标 市盈率 - IVZ远期市盈率9.70 BEN为12.07 [5] - IVZ PEG比率1.55 BEN为1.98显示IVZ增长估值更合理 [5] 市净率 - IVZ市净率0.69显著低于BEN的0.99 [6] - IVZ市场价值相对账面价值折价更大 [6] 价值评分 - IVZ价值评级B级 BEN为C级 [6] - 关键指标包括市盈率 市销率 每股现金流等共同构成评分 [4]

资产管理规模(AUM)变化 - 公司6月末AUM达1.61万亿美元 环比增长2.1% 主要受市场正向影响[1][8] - 长期资金净流出10亿美元 其中Western Asset Management贡献40亿美元净流出[1][8] 资产类别表现 - 权益类资产6561亿美元 环比增长4% 增速领先其他类别[2][8] - 固定收益类资产4413亿美元 环比微增 多资产类1830亿美元 增长2.6%[2][8] - 另类资产2540亿美元 环比小幅下降 现金管理资产719亿美元 增长1.3%[2][8] 股价表现 - 公司股价过去六个月上涨24.4% 显著跑赢行业平均3.3%的跌幅[4] 同业动态 - Alliance Capital Management(AB)过去一年股价上涨10.8%[9] - Victory Capital(VCTR)过去六个月股价上涨2.6% 两家公司即将公布月度业绩[9]

公司战略扩张 - Franklin Resources Inc (BEN) 宣布收购欧洲私募信贷公司Apera Asset Management多数股权，后者管理资产规模超50亿欧元 [1] - 交易预计2025年第三季度完成，将强化公司在欧洲中小型企业直接贷款市场的布局 [2] - 收购后BEN全球另类信贷AUM将增至870亿美元，总另类资产AUM达2600亿美元（截至2025年4月30日） [3] 收购协同效应 - Apera的欧洲私募信贷专长将增强BEN投资策略多元化，提升风险调整后收益机会 [4] - 此次收购与BEN旗下美国Benefit Street Partners和欧洲Alcentra形成互补，强化全球私募信贷网络 [3] - CEO表示收购符合构建全球顶级另类投资平台的战略目标 [4] 历史并购活动 - 2024年10月对Envestnet进行少数股权投资以提升技术效率 [5] - 2024年7月与日本SBI控股合作开发ETF和数字资产产品 [5] - 2024年1月收购Putnam Investments使退休金管理AUM突破1000亿美元 [6] - 2022年完成Lexington Partners收购以加强二级市场私募股权业务 [6] 行业动态 - 瑞银集团(UBS)上月与美国General Atlantic达成私募信贷战略合作 [12][13] - 贝莱德(BLK)2024年12月宣布以120亿美元全股票交易收购HPS Investment Partners [14] - 贝莱德将发行1210万可转换子公司单位支付交易对价 [15] 财务表现 - BEN股价过去六个月上涨1%，同期行业指数下跌14.7% [8]

资产管理规模(AUM) - 公司5月AUM达1.57万亿美元 环比增长2.6% 主要受市场正向影响及10亿美元长期净流入推动 其中Western Asset Management出现30亿美元长期净流出[1][7] - 股票类AUM环比增长5.7%至6307亿美元 多资产类AUM增长2.8%至1785亿美元 现金管理余额环比微增1%至715亿美元[2][7] - 固定收益类AUM小幅下降至4387亿美元 另类AUM微降至2535亿美元[2] 业绩表现 - 过去六个月公司股价上涨1% 同期行业指数下跌14.7%[4] - 可比公司T Rowe Price同期股价暴跌24% Victory Capital Holdings股价下跌7.7%[8] 业务动态 - 市场环境改善推动AUM增长 但固定收益与另类资产规模收缩值得关注[3] - 公司通过外延扩张策略持续支撑财务状况[3]

价格表现 - 富兰克林资源公司(BEN)在过去三个月上涨6.2%，表现优于行业8.1%的下跌和标普500指数2.7%的跌幅 [1] - 同期同行Invesco Ltd(IVZ)下跌1.4%，Grupo Aval Acciones y Valores(AVAL)暴跌17.3% [1] 推动股价上涨的因素 - 战略收购：2024年1月完成Putnam Investments收购，使固定缴款AUM超过1000亿美元 [5] - 2022年收购Lexington Partners，加强私募股权和另类投资布局 [6] - AUM五年复合增长率3.1%，2025财年前六个月持续增长 [7] - 截至2025年3月31日，公司拥有50亿美元流动性且无短期债务 [9] - 2023年12月宣布2720万股回购计划，2024年12月股息提高3.2%，当前股息率5.95%高于同行 [10] 近期挑战 - 投资管理费占收入79.3%，但存在波动性，2020和2023财年下降，2021和2022财年上升 [12][13] - 过去三年费用复合增长率7.2%，2025财年前六个月因技术投入和人才引进继续上升 [14] 估值水平 - 当前12个月前瞻市盈率10.14倍，显著低于行业16.42倍 [15] - 但高于同行Invesco(6.68倍)和Grupo Aval(8.22倍) [18] 业绩预期 - 2025年6月季度收入预计19.6亿美元，同比下降7.76% [21] - 2025财年收入预计82.9亿美元，同比下降2.27% [21] - 过去一周2025和2026年盈利预测被下调 [22]

投资策略 - 采用量化投资方法 结合基本面分析和动量研究 [1] - 开发软件追踪股价中隐含的乐观和悲观情绪水平 [1] - 利用市场预期与可能结果之间的脱节寻找投资机会 [1] - 投资于未来几个月有较大可能带来惊喜的公司 [1] 持仓情况 - 对Franklin Resources Inc (BEN)持有长期多头仓位 包括股票、期权或其他衍生品 [2]

公司AUM情况 - 截至2025年4月30日，公司初步管理资产规模(AUM)为1.53万亿美元，较上月略有下降 [1] - AUM下降主要由于长期净流出100亿美元，其中Western Asset Management贡献了全部100亿美元的净流出，但部分被外汇的积极影响所抵消 [1] 按资产类别划分的AUM - 股票资产为5973亿美元，较上月小幅下降 [2] - 固定收益AUM为4395亿美元，较上月下降1.5% [2] - 另类AUM为2538亿美元，较上月略有增长 [2] - 多资产AUM为1742亿美元，较2025年3月下降近1% [2] - 现金管理余额为700亿美元，较上月增长1.6% [2] 公司表现与行业对比 - 过去6个月公司股价下跌2.9%，而行业整体下跌14% [4] - 公司目前Zacks评级为5级(强烈卖出) [6] 同业公司表现 - ALLIANCE CAP MANAGEMENT L.P. (AB)过去一年股价上涨36.9% [6] - Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR)过去一年股价上涨16.6% [6] 公司前景 - 4月对公司而言仍具挑战性，主要由于长期净流出 [3] - 另类AUM和现金管理余额的改善，以及公司通过无机增长的努力，将继续支撑其财务状况 [3]