公司评级升级 - Butterfly Network Inc (BFLY) 被Zacks评级上调至2(买入) 反映盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级完全基于公司盈利预期的变化 通过追踪卖方分析师对当前及下一财年EPS预测的共识值(Zacks共识预期)进行评估 [1] 评级系统特点 - Zacks评级系统对个人投资者极具价值 因其避免了华尔街分析师主观评级升级的干扰 专注于可量化的盈利预期变化 [2] - 该系统将4000余只股票按盈利预期修订质量分为五档 仅有前5%获"强力买入"评级 15%获"买入"评级 保持买卖评级均衡分布 [9] - 历史数据显示 Zacks 1评级股票自1988年来年均回报达+25% 具有外部审计验证的优秀记录 [7] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化(通过盈利预期修订体现) 与短期股价走势高度相关 因机构投资者依据盈利预期计算股票公允价值 [4] - 过去三个月 Butterfly Network的Zacks共识预期已上升7.5% 尽管2025财年预期EPS仍为-0.25美元(同比无变化) [8] - 进入Zacks前20%评级意味着盈利预期修订特征优异 通常预示股票有望在短期内跑赢市场 [10] 公司投资价值 - 盈利预期持续上调及评级提升 反映Butterfly Network基本面业务改善 投资者对该趋势的认可可能推动股价上涨 [5] - 实证研究表明 跟踪盈利预期修订趋势对投资决策具有显著价值 Zacks评级系统有效利用了这种修订动能 [6] - 当前2评级表明该股在Zacks覆盖股票中处于前20%分位 暗示近期可能存在上涨空间 [10]

公司财务表现 - 2025年第二季度营收2340万美元 同比增长9% 但略低于分析师预期的2372万美元 [1][2] - 非GAAP每股亏损0.03美元 优于预期的0.05美元 [1] - 毛利率创纪录达63.7% 同比提升5.1个百分点 [1][2][6] - 运营现金使用量降至710万美元 为历史最低水平 [6] - 调整后EBITDA亏损收窄至620万美元 上年同期为810万美元 [6] 业务战略与产品进展 - 核心业务为基于半导体芯片的手持超声设备 主打便携性和可负担性 [3] - 产品收入增长25%至1420万美元 软件服务收入持平为680万美元 [5] - 国际销售额同比增长19% 主要受益于iQ3设备在新市场推出 [5] - 正在开发下一代P5芯片和第四代设备 [7] - 计划第三季度推出企业级AI超声平台Compass AI [7] 市场拓展与合作 - 即将与全球前五医院签订第二份重大企业合同 [8] - 完成家庭护理试点项目 计划年底前进行首次商业推广 [8] - 三款AI应用获FDA批准 扩展设备生态系统临床范围 [9] - 推动医学院采用"每位学生配备探头"的新模式 [8] 未来展望 - 下调2025财年营收指引至9100-9500万美元 隐含13%同比增长 [10] - 预计2025年调整后EBITDA亏损收窄至3200-3700万美元 [10] - 重点关注AI软件采用率 国际扩张进度 以及医院/医学院合约获取 [11]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度产品收入为1.6621亿美元，同比增长13.5%，主要受iQ3探针高价销售和半导体芯片交付推动[101][102] - 2025年第二季度软件及其他服务收入为6762万美元，同比下降1.1%，主要因实施收入减少[101][104] - 2025年第二季度总营收为2.3383亿美元，同比增长8.8%[101][102] - 2025年第二季度毛利率为63.7%，较2024年同期的58.6%提升5.1个百分点[101] - 2025年第二季度运营亏损为1610万美元，较2024年同期的1723万美元亏损收窄7.2%[101] - 2025年第二季度净亏损为1383万美元，较2024年同期的1571万美元亏损收窄12%[101] - 2025年上半年产品收入达3078.5万美元，同比增长18.7%，主要受iQ3探针国际销量及半导体芯片交付驱动[110] - 2025年上半年软件及其他服务收入增长61.9万美元（4.7%），主要来自订阅收入和合作伙伴收入增长[111] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度软件及其他服务收入成本下降50万美元（21.5%），主要由于2021年软件投资摊销费用减少[105] - 2025年第二季度研发费用减少109.6万美元（11.6%），主要源于2024年业务转型优化非专业技术职能[106] - 2025年第二季度销售与营销费用增长183.1万美元（18.8%），主要因销售团队及营销职能投入增加[107] - 2025年上半年研发费用减少189.2万美元（9.4%），主要因人员成本优化[114] 业务线表现 - 2025年第二季度软件及其他服务收入占比为28.9%，同比下降2.9个百分点[90] - 2025年第二季度设备交付量同比下降279台（5.1%），主要因美国渠道销售下滑[87] - 2025年第二季度产品收入为667万美元，同比增长1.4%，主要由于向Octiv合作伙伴交付半导体芯片[105] 现金流和融资活动 - 公司通过公开发行2760万股A类普通股筹集了8100万美元资金，净承销成本和相关费用[83] - 公司已将年度现金需求减少约1.8亿美元，降至每年不到5000万美元[83] - 2025年1月公司通过公开发行股票净融资8100万美元，截至6月30日现金及等价物余额为1.481亿美元[119] - 2025年上半年经营活动净现金流出1884.4万美元，较上年同期流出3066.7万美元有所改善[123] - 公司经营活动净现金使用减少1180万美元，同比下降38.6%，主要由于净亏损调整改善860万美元和营运资本现金使用减少330万美元[125] - 营运资本改善中，库存及相关供应商预付款改善550万美元，递延收入现金使用减少30万美元，但预付费用增加100万美元，应收账款增加70万美元[125] - 投资活动净现金使用减少60万美元，同比下降32.0%，主要由于物业、设备和无形资产采购减少[126] - 融资活动净现金流入增加7950万美元，主要来自2025年1月公开发行股票净收益8100万美元，以及股票计划交易流入120万美元[127] 财务结构和风险 - 截至2025年6月30日，公司固定办公租赁付款义务为2620万美元，其中370万美元需在12个月内支付[121] - 公司没有浮动利率债务，现金及等价物主要为银行存款和货币市场账户，短期投资不受市场利率突然变化（如100个基点）显著影响[131] - 通胀未对公司业务产生重大影响，但若成本受通胀压力上升且无法通过提价或效率提升抵消，可能损害财务状况[132] - 公司主要在美国运营且交易以美元结算，未采用外汇对冲策略，汇率风险对财务报表无重大影响[133]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收创历史新高达到2340万美元 同比增长9% 主要驱动因素为平均售价提升 半导体芯片销售和国际市场销量增长 [4][16] - 毛利率达到64%的历史高位 同比提升5个百分点 主要受益于平均售价提升 芯片销售以及软件服务成本优化 [4][20] - 调整后EBITDA亏损为620万美元 同比改善24% 现金消耗为700万美元 为历史最低水平 [20] - 截至季度末现金及等价物为1.52亿美元 过去12个月现金消耗为4600万美元 [21] - 全年营收指引下调至9100-9500万美元 调整后EBITDA亏损指引收窄至3200-3700万美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入1660万美元 同比增长13% 主要来自芯片销售和平均售价提升 [18] - 软件及其他服务收入680万美元 与去年同期持平 企业软件订阅ARR略有增长 [19] - 美国市场收入1720万美元 基本持平 国际收入增长19%至620万美元 [17][18] - Butterfly Garden新增2个合作伙伴 HeartFocus和DeepEcho获得FDA批准 预计第三季度推出 [9][10] - 推出教育应用MSK View 与罗切斯特大学医学中心合作开发 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 即将推出新一代软件平台Compass AI 通过AI工具简化文档流程 预计年底前推出 [27][28] - Octave业务与生成式AI公司合作开发新技术 预计第三季度公布 [29] - 家庭护理业务完成试点 正在商谈首个商业协议 潜在市场规模4000-6000万美元 [30][31] - 下一代P5芯片技术将显著提升图像质量 计划推出iQStation产品线进入传统超声设备市场 [92][93] - 管理层认为当前市场调整是暂时的 长期看好公司在成本优势和AI技术方面的竞争力 [5][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境变化导致部分大客户采购决策延迟 预计影响将持续到年底 [5][22] - 医疗资金政策变化影响全球公共卫生项目和美国医院采购 [22][55] - 管理层调整全年指引以反映短期不确定性 但强调长期增长潜力不变 [25][26] - 家庭护理业务和AI技术被视为未来重要增长点 [30][78] - 预计医疗系统消化政策变化后 业务将恢复正常 [7][62] 问答环节所有的提问和回答 竞争格局 - 公司表示指引调整与竞争无关 主要因大客户采购周期延长 [37] - 强调在开拓新市场而非争夺现有份额 没有丢失任何交易 [38][55] 软件业务 - 企业软件持续增长 个人订阅存在流失问题 [44] - Compass AI将提升软件价值主张 支持更高定价 [45] - 新软件平台将加速医院系统渗透 [47] 家庭护理业务 - 商业模式包括按患者收费和按扫描收费 [67][68] - 试点显示至少减少50%再入院率 [86] - 首个商业协议预计年底前签署 [69] 技术路线图 - iQStation将瞄准传统超声设备预算 [91] - P5芯片将带来图像质量代际提升 [93] 指引调整细节 - 全球公共卫生和美国医院业务受影响最大 [54] - 交易延迟但未取消 预计最终会完成 [56] - 需要更多时间观察政策影响 [58]

公司业绩表现 - 季度每股亏损0.06美元，低于Zacks共识预期的0.07美元亏损，同比去年0.05美元亏损有所扩大 [1] - 本季度盈利超预期14.29%，上一季度超预期33.33% [1] - 过去四个季度均超共识EPS预期，但收入2.338亿美元略低于共识预期2% [2] - 收入同比从2.149亿美元增长至2.338亿美元 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌45.2%，同期标普500指数上涨7.8% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识EPS预期为-0.07美元，收入预期2.442亿美元 [7] - 当前财年共识EPS预期为-0.27美元，收入预期9.739亿美元 [7] - 管理层电话会议内容将影响短期股价走势 [3] 行业动态 - 所属医疗信息系统行业在Zacks行业排名中位列前23% [8] - 同行业公司Inspire Medical Systems预计季度EPS为0.22美元，同比下降31.3% [9] - Inspire Medical Systems预计收入2.1505亿美元，同比增长9.8% [10]

Exhibit 99.1 Delivered Highest Quarterly Revenue and Gross Margins in Company History BURLINGTON, Mass. & NEW YORK--(BUSINESS WIRE) -- Butterfly Network, Inc. (NYSE: BFLY) ("Butterfly" or the "Company"), a digital health company transforming care with portable, semiconductor-based ultrasound technology and intuitive software, today announced financial results for the second quarter ended June 30, 2025, and provided a business update. Joseph DeVivo, Butterfly's President, Chief Executive Officer and Chairman ...

纪要涉及的公司 Butterfly Network (BFLY) 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司愿景与产品价值** - 观点：让每位医生和护士都能自行进行超声检查，改变医疗服务的可及性 [7] - 论据：以CEO儿子就医经历为例，传统超声检查流程繁琐，若使用Butterfly产品，医生可快速确认病情，节省时间 [4][6][7] 2. **业务发展与财务情况** - 观点：公司业务呈增长态势，财务状况逐步改善 [8] - 论据：2025年公司指引为实现20%的增长，营收在9600万美元至1亿美元之间；第一季度实现2500万美元营收，同比增长20%，毛利率有所提高，且逐季减少现金消耗 [8] 3. **技术创新与优势** - 观点：公司在半导体技术、云技术和AI领域的投资取得成效，产品具有创新性和成本效益 [8][9] - 论据：采用半导体技术使超声设备更具成本效益；已推出第三代产品，第四代产品预计2026年底至2027年初推出，第五代产品正在研发中，性能大幅提升；公司产品获得2024年医疗保健领域最佳新技术大奖 [21][22][39][40][41][43] 4. **市场应用与影响力** - 观点：产品在全球多个地区和场景得到广泛应用，具有重要的临床价值 [23][24] - 论据：在乌克兰、以色列、加沙和非洲等地均有应用；全球已售出超过15万台设备，供医生个人使用；公司产品可帮助医生快速诊断病情，提高医疗效率 [23][24][25] 5. **软件生态系统** - 观点：公司构建了完善的软件生态系统，为用户提供便捷的服务和工具 [25] - 论据：用户购买设备后可获得云账户和年度订阅服务，用于存储数据和使用高级工具；软件不断更新，设备性能不断提升；操作系统可与医院的电子健康记录、DICOM和收入周期管理系统集成，方便医院计费和获取图像 [25][26][27] 6. **AI工具与合作伙伴** - 观点：公司积极发展AI工具，与第三方开发者合作，拓展业务生态 [33] - 论据：拥有两款FDA批准的AI工具，可自动扫描膀胱和肺部；开放生态系统，吸引23家公司开发应用程序，其中5家合作伙伴的应用已提交FDA，2家已获得FDA批准，将于今年推出 [33][34][35][36] 7. **市场前景与发展规划** - 观点：公司有望在未来扩大市场份额，实现业务增长 [37][50] - 论据：随着半导体技术的不断进步，公司产品有望进入紧凑型超声推车市场和低端超声市场；核心POCUS市场预计未来几年将达到6亿美元，而更大的80亿美元市场也将成为公司的目标 [37][50] 8. **医疗教育与应用** - 观点：公司产品在医疗教育领域具有重要作用，有助于培养新一代超声技能人才 [55] - 论据：美国约70%的医学院使用公司产品进行教学；公司推出AI工具，帮助学生识别器官，降低学习难度；堪萨斯城大学将ScanLab纳入一年级课程 [55][58][59] 9. **家庭护理与试点项目** - 观点：公司积极探索家庭护理市场，通过试点项目验证业务模式的可行性 [60] - 论据：正在进行一项针对200名充血性心力衰竭患者的试点项目，为家庭护士提供培训，将扫描结果实时发送给心脏病专家进行诊断；试点项目将于7月21日结束，若成功，有望为公司带来新的收入来源 [61][62] 10. **技术授权业务** - 观点：公司通过技术授权业务，实现芯片技术的多元化应用，为股东创造价值 [62] - 论据：已与五家公司达成合作，授权其使用公司芯片和软件；公司认为芯片在可穿戴设备、植入式设备、介入治疗以及非医疗领域具有广阔的市场前景 [62][63] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在欧洲的Ross标准认证流程已启动，已确定顾问并正在审查档案 [9] - 演员Noah Wiley的新剧《The Pit》中展示了Butterfly超声设备的应用 [10] - 公司产品具有移动波束的功能，无需移动设备即可扫描，降低了操作难度 [51] - 公司正在开发一款类似AirPod大小的设备，可佩戴在患者身上进行扫描，并将结果发送到云端 [53]

公司概况 - Tempus AI和Butterfly Network是两家通过AI技术革新诊断的医疗信息科技公司 Tempus AI专注于精准肿瘤学数据驱动平台 Butterfly Network则开发便携式超声设备和软件工具 [1] - 过去一年Tempus AI股价上涨55.4% Butterfly Network飙升114.8% 远超医疗信息系统行业13.6%和标普500指数10.8%的涨幅 [2] Tempus AI核心优势 - 2025年第一季度收入同比增长75.4% 高利润率数据授权业务增长58% 推动规模经济效益 [6] - 2025年有望实现调整后EBITDA盈利 第一季度亏损从4390万美元收窄至1620万美元 改善2780万美元 [7] - 与阿斯利康和Pathos达成2亿美元三年期基础模型合作 合同剩余价值超10亿美元 临床工作流深度整合 [8][9] Butterfly Network核心优势 - 2025年第一季度收入同比增长20% 毛利率提升至63% 调整后EBITDA亏损从1320万美元收窄至910万美元 [10] - 产品组合从单一探头扩展至两代探头定价体系 Butterfly Garden AI市场 Octiv芯片授权及家庭护理新项目 [11] - 国际收入增长9% 与800多个非政府组织合作 尽管面临USAID资金延迟 [12] 估值比较 - Tempus AI远期市销率7.9倍 低于一年中位数8.14倍 Butterfly Network远期市销率5倍 低于一年中位数5.32倍 [13] - Tempus AI分析师平均目标价隐含10.55%上涨空间 Butterfly Network目标价隐含94.86%上涨潜力 [14][16] 投资建议 - Butterfly Network当前Zacks评级为"买入"(2级) Tempus AI为"持有"(3级) 因财务改善 估值更低 上行空间更大 [18]

投资策略 - 专注于增长型和动量型股票 这些股票价格合理且长期可能跑赢市场 [1] - 长期投资优质股票 并使用期权策略 [1] - 曾在2009年3月金融危机底部建议投资者买入 标普500指数从2009年至2019年上涨367% 纳斯达克指数同期上涨685% [1] - 目标是通过投资高质量增长股帮助投资者获利 [1] 市场表现 - 标普500指数2009年至2019年累计涨幅达367% [1] - 纳斯达克指数同期涨幅更高 达到685% [1] 作者背景 - 非注册投资顾问 文章仅代表个人观点 [3] - 文章仅供信息参考 不构成投资建议 [3] - 建议投资者自行研究或咨询财务顾问 根据个人情况确定合适投资 [3] 平台说明 - 平台分析师包括专业投资者和个人投资者 部分可能未经机构或监管机构认证 [4] - 平台不提供证券交易或投资顾问服务 [4] - 文章观点不代表平台整体意见 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收2120万美元，实现20%增长，主要因美国销售渠道销量增加、IT3探头提价及向新合作伙伴交付半导体芯片 [13] - 美国市场营收1660万美元，同比增长24%；国际市场营收460万美元，同比增长9% [14] - 产品营收1420万美元，较2024年第一季度增长25%；软件及其他服务营收710万美元，同比增长11%，占营收比例33% [14][15] - 总ARR（年度经常性收入）较上年略有增长，主要由企业软件订阅ARR增加带动 [15] - 毛利润1340万美元，同比增长30%，毛利率从58%提升至63% [16] - 调整后EBITDA亏损910万美元，较2024年同期的1320万美元改善31% [16] - 经调整后本季度正常化现金消耗为670万美元 [17] - 1月完成2760万股二次公开发行，净募资8100万美元，季末现金及现金等价物达1.55亿美元 [17] - 维持全年营收约20%增长的指引，调整后EBITDA亏损在3700 - 4200万美元；第二季度营收指引为2030 - 2450万美元，调整后EBITDA亏损在900 - 1000万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 POPUS业务 - 第一季度更多医学院报名学生探头项目，如一所大型骨病医学院为学生每人订购一个探头并将持续采用该模式 [8] 企业医院销售项目 - 即将与第二家医院企业客户签约，该客户计划在其网络各部门和医院集成公司的Compass软件，已拥有约600个探头流通，并承诺未来以公司探头为首选 [10] 国际业务 - 与超800家非政府组织合作，为低收入和中等收入国家提供成像服务，是国际收入增长部分；受美国国际开发署（USAID）资金削减影响，部分机会延迟 [12] Octave业务 - 第一季度在拓展合作伙伴组合方面取得进展，即将公开宣布最大合作伙伴，该伙伴在生成式AI领域，已购买公司超声芯片技术且可能有更多需求；团队正与超25个潜在客户洽谈 [23][24] Butterfly Garden业务 - 第一季度新增两个合作伙伴，总数达23个；预计今年首批合作伙伴将推出FDA批准的临床应用，合作伙伴Deske的Heart Focus应用已获FDA批准，计划第三季度与公司商业化合作 [25] 家庭护理业务 - 第一季度试点活动增加，进入临床执行阶段，扫描对象为心力衰竭患者和出院患者，目前暂无此类患者再入院情况，有望今年夏天达成商业条款，年底前签订首份商业协议 [26][27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收增长24%，主要因需求强劲；国际市场营收增长9%，主要受价格因素驱动 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 实施五年计划第二年，产品组合多元化，包括两代不同价位探头、AI市场Butterfly Garden、芯片许可项目Octave和家庭护理业务Butterfly Home Care [4][5] - 持续投入研发，保持聚焦技术领先，在数字、云连接、开放平台和电子病历集成系统方面保持先发优势 [6] - 计划2025年下半年推出Compass 2.0软件，提供新功能和工作流程，为医院降低成本并带来新收入流 [28] 行业竞争 - 在企业软件方面，有专注数据聚合的小公司竞争，但公司凭借优势赢得多数业务，取代部分旧技术；硬件方面，在构建聚焦项目市场中，公司是被选择的赢家，而非取代现有项目 [69][70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务多元化，虽面临政策决策不确定性，但有信心实现全年营收增长和改善调整后EBITDA亏损目标，认为公司在任何宏观环境下都是超声领域长期赢家 [21][22] - 对Octave业务潜力和增长感到兴奋，认为是实现长期增长计划和为投资者释放超声芯片价值的重要驱动力 [24] - 看好Butterfly Garden、家庭护理业务发展，认为能为客户提供更多价值和解决方案 [25][28] 其他重要信息 - 公司芯片在台湾制造，探头在泰国组装，美国有6 - 9个月库存；若2025年实施10%或36%关税，进口探头将增加几十万成本，全年影响分别预计低于100万美元和略超150万美元，公司正考虑替代组装地点等缓解措施 [17][18][19] - 密切关注更广泛经济压力和医保资金讨论，可能导致交易完成时间延长，已将不确定性纳入第二季度指引 [12][19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二家医院企业合同的签约过程及关键经验 - 签约是因医生自主选择公司探头形成的市场热潮，公司向医院展示医生使用情况和罗切斯特大学数据，让医院意识到企业管理问题和数据整合需求；后续会有更多企业客户采用公司软件、购买硬件并培训医生使用超声技术 [37][38][40] 问题2：医学院学生购买项目的机会漏斗及近期对话情况 - 一个月前的AACOM会议上，医学院积极讨论一对一项目，包括校园商店计划或纳入学费；每年有2.5万新生入学，转化一所医学院为一对一项目可带来持续收入；目前医学院讨论重点是能否今年实施、预算安排等 [42][43][44] 问题3：罗切斯特和罗格斯大学关于采用Butterfly平台的临床和经济益处的出版物对医院渠道的影响、管道情况及对2025年指引的影响 - 罗切斯特大学数据发布是重要时刻，使公司从个别医生或部门销售转向与医院高层对话；医生自主使用公司探头形成热潮，公司向医院展示数据和问题，让医院意识到数据整合和患者管理需求；管道大但成交时间长，第二份合同公开将引起更多关注 [51][53][55] 问题4：IQ 3和IQ Plus的市场采用情况及继续提供两个平台的策略 - IQ 3在各渠道均有强劲采用，在医院渠道尤其显著；IQ Plus在医学院和电商渠道仍有优势，但总体IQ 3销量更多 [59] 问题5：新关税政策对公司的影响及美元走强和新台币升值对指引的影响 - 公司几乎无外汇风险；关税方面，若全年实施会有影响，但公司正采取缓解措施，倾向于10%的关税影响 [61] 问题6：美国产品销售中价格和销量的拆分及IQ 3的竞争替代情况 - 美国市场产品销售中约80%是销量因素，20%是价格因素，价格提升主要在国际市场；IQ 3在硬件方面是被选择的赢家，非取代现有项目；软件方面，公司先赢得软件交易，再带动硬件销售，取代部分旧技术 [67][70][73] 问题7：未详细提及的合作伙伴（如Force Neurotech）的应用、潜在推出时间等情况 - Force Neurotech利用超声技术进行脑机接口研究，如通过超声观察昏迷患者大脑活动；公司认为Octave技术是基础，合作伙伴基于此开发应用，部分合作伙伴将在近期实现商业化，Octave业务有望形成指数级增长飞轮 [78][79][82] 问题8：未来芯片、IQ站、外形尺寸、可穿戴设备等的更新情况 - 预计2025年底P5版本技术投入生产并启动监管流程和验证，其他相关项目也在开发中 [83] 问题9：医学院决定采用Focus并为学生每人配备一个探头的一般截止时间 - 医学院财年6月30日结束，通常在第一季度末或第二季度做出下一学年决策；公司业务受医学院业务节奏影响，第二季度通常是业务活跃期；2025年部分医学院首批四年制POCUS专业学生毕业，将提升公司超声技术的大规模采用 [86][87][88]