公司整体净收入变化 - 2024年第一季度公司净收入为2.44亿美元，较2023年同期的6.32亿美元减少3.88亿美元[351] 营运资金变化 - 2024年3月31日，营运资金为83.11亿美元，较2023年3月31日的86.32亿美元减少3.21亿美元，较2023年12月31日的86.63亿美元减少3.52亿美元[352] 加工业务数据变化 - 加工业务净销售额下降12%，商品销售成本下降8%至92.86亿美元，部门息税前利润（EBIT）下降61%至2.78亿美元[355][356] - 加工业务中，商品销售成本下降7%，主要因净销售额降低；毛利下降72%，主要因全球大豆油籽加工业务利润率降低及外汇收益减少[411][412] 某业务部门EBIT变化 - 某业务部门EBIT下降3%至2.26亿美元，主要因外汇损失[357] 债务数据变化 - 2024年3月31日，短期债务和长期债务当期部分总计10.16亿美元，较2023年12月31日的8.02亿美元增加[358] - 2024年3月31日，长期债务总计40.79亿美元，较2023年12月31日的40.80亿美元略有减少[358] - 2024年第一季度，总债务为50.95亿美元，较2023年的48.82亿美元增加[358] - 截至2024年3月31日，公司总债务为50.95亿美元，较2023年12月31日增加2.13亿美元，较2023年3月31日减少6.25亿美元[426] - 截至2024年3月31日，短期债务为10.16亿美元，较2023年12月31日增加2.14亿美元，较2023年3月31日减少3.92亿美元[423] 精炼和特种油业务净销售额变化 - 2024年第一季度，精炼和特种油业务净销售额下降17%至32.40亿美元[388] 外汇净损失变化 - 2024年第一季度，外汇净损失为6200万美元，较之前下降259%[386] 其他流动负债变化 - 2024年3月31日，其他流动负债为25.95亿美元，较2023年12月31日的29.13亿美元减少3.18亿美元，较2023年3月31日的31.16亿美元减少5.21亿美元[397] 银行借款情况 - 截至2024年3月31日，银行借款未偿还余额为10.1亿美元，加权平均利率为7.13%，本季度最高未偿还余额为10.76亿美元，季度平均余额为9.46亿美元，季度加权平均利率为7.35%[400] 投资活动现金使用变化 - 2024年第一季度，投资活动使用现金3.96亿美元，较2023年同期减少4.41亿美元[406] 现金及现金等价物变化 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为29.39亿美元，较2023年12月31日增加3.37亿美元，较2023年3月31日减少1.13亿美元[421] 贸易应收账款净额变化 - 截至2024年3月31日，贸易应收账款净额为22.85亿美元，较2023年12月31日减少3.07亿美元，较2023年3月31日减少5.04亿美元[422] 制粉业务商品销售成本变化 - 制粉业务中，截至2024年3月31日的三个月商品销售成本下降34%，至3.21亿美元[415] 公司股票回购情况 - 2024年1 - 2月，公司回购4376974股，平均每股价格91.39美元[141] 公司信用评级情况 - 标准普尔将公司信用评级上调至BBB+，穆迪维持Baa2评级并列入升级观察名单，惠誉维持BBB评级并列入正面信用观察名单[429]

业绩总结 - Bunge的调整后每股稀释净收入为3.04美元，较2023年同期的3.26美元略有下降[5] - Bunge的全球SA业务在2024年第一季度实现了稳健的业绩，核心业务表现强劲，调整后的核心业务EBIT为719百万美元[5] - Bunge在2024年第一季度末的现金流量强劲，展示了盈利实力，可用于支持增长和生产[12] - Bunge的调整后总业务EBIT和调整后每股收益显示强劲趋势，反映了有利的市场环境和出色的执行能力[7] - Bunge的调整后自由现金流和股息收益率表现稳健，展示了盈利实力和资本回报能力[12] 未来展望 - Bunge预计2024财年调整后每股收益约为9.00美元，继续专注于执行全球业务，并计划在可再生原料和再生农业领域推出增长举措[4] - Bunge继续专注于强劲执行，致力于解决全球粮食安全需求，加强可持续实践，推动低碳产品和再生农业[14] - Bunge预计2024财年调整后每股收益约为9.00美元，各业务板块展望不同，其中精炼和特种油业务预计将下降[13] 新产品和新技术研发 - Bunge在2024年第一季度末的现金流量强劲，展示了盈利实力，可用于支持增长和生产[12] 市场扩张和并购 - Bunge持续关注现金流，以推动股东价值，资本分配重点包括股东股利、再投资机会和股票回购[8] 负面信息 - Adjusted Net income (loss) attributable to Bunge为441百万美元，较去年同期的496百万美元有所下降[34] - Total Segment EBIT为433百万美元，较去年同期的886百万美元有所下降[35]

财务业绩 - Bunge Global SA报告2024年第一季度财报，Q1 GAAP稀释每股收益为1.68美元，调整后为3.04美元[1] - Agribusiness部门销售额为97.4亿美元，毛利润为4.54亿美元，较去年有所下降[6] - Merchandising部门EBIT为98百万美元，主要受全球粮食和油类价值链的影响，销售量增加但利润率下降[7] - Refined & Specialty Oils部门销售额为32.4亿美元，毛利润为3.59亿美元，欧洲业绩较好，北美和亚洲业绩下降[8] - Milling部门销售额为3.81亿美元，毛利润为6千万美元，南美业绩提升，主要受到制粉业务利润率改善的影响[9] - 公司预计2024年调整后每股收益约为9美元，Agribusiness和Refined & Specialty Oils业绩预计与去年相似，Milling业绩预计将提升[14][15][16] - 公司预计2024年调整后年度有效税率为22%至25%，利息费用范围为2.8亿至3.1亿美元，资本支出范围为12亿至14亿美元，折旧和摊销约为4.5亿美元[19] 公司概况 - Bunge的目的是连接农民和消费者，提供世界所需的粮食、饲料和燃料[24] - Bunge在全球40多个国家拥有约23,000名员工[25] - Bunge的核心业务包括农业、精炼和特种油以及磨粉[29] 资产状况 - 2024年第一季度，Bunge的净销售额为134.17亿美元，毛利为8.76亿美元[33] - Bunge的现金及现金等价物为29.39亿美元，总资产为258.21亿美元[34] - Bunge在2024年第一季度实现净收入为2.52亿美元，经营活动产生了9.94亿美元的现金流[35] 经营绩效评估 - Bunge使用Segment EBIT评估各业务部门的运营绩效[37] - Bunge计算调整后的核心业务部门EBIT、非核心业务部门EBIT和总部及其他EBIT[38] 财务数据比较 - 调整后的总部业绩为676百万美元，较2023年同期695百万美元略有增长[43] - 调整后的净收入为441百万美元，较2023年同期496百万美元略有下降[43] - 调整后的每股净收入为3.04美元，较2023年同期3.26美元略有下降[43] - 调整后的FFO为514百万美元，较2023年同期625百万美元有所下降[48] - 2024年展望的U.S. GAAP财务数据尚不可用，无法提供可比的财务数据[48]

文章核心观点 4月对标准普尔500指数投资者来说是艰难的一个月，但仍能找到表现良好的股票 [1][3][8] 市场整体表现 - 自标准普尔500指数在3月27日达到今年峰值以来，该指数下跌5.6%，超430只成分股（占比86%）股价下跌 [1][3] - 投资者担心科技巨头本周令人失望的财报会加剧抛售，使超卖市场进一步恶化 [2] 表现突出的公司 矿业公司 - 纽蒙特公司股价自标准普尔500指数峰值以来上涨超10%，受金价上涨推动，分析师预计本财年利润将增长超29% [1][4] - 自由港麦克莫兰公司股价自标准普尔500指数峰值以来上涨8.5%，受益于金价上涨，预计今年利润仅增长1.3%，2025年将增长32% [1][5] 航空公司 - 联合航空公司股价自市场峰值以来上涨近9%，4月16日公布每股亏损15美分，好于预期的每股亏损57美分，预计今年利润下降1%，2025年反弹近17% [6][7] 其他公司 - Generac Holdings股价自标准普尔500指数峰值以来上涨7.6% [9] - Bunge Global股价自标准普尔500指数峰值以来上涨7.2% [9]

仪表板展示 - 每月文章系列展示了消费者必需品行业的聚合行业指标仪表板[1] 基本比率计算 - 计算每个行业五个基本比率的中位数值：盈利收益率（"EY"），销售收益率（"SY"），自由现金流收益率（"FY"），净资产收益率（"ROE"），毛利率（"GM"）[3] 中位数优势 - 偏好中位数而非平均值，因为中位数将一组数据分为好的一半和坏的一半[5] 历史基线计算 - 计算历史基线用于所有指标，分别为EYh，SYh，FYh，ROEh，GMh，它们是在11年回溯期内的平均值[6] 价值评分定义 - 定义价值评分（"VS"）为三个估值比率（EY，SY，FY）与它们的基线（EYh，SYh，FYh）之间的平均差异的百分比[7] 行业估值 - 消费者必需品行业整体相对于11年平均水平略微被低估[13] FSTA介绍 - Fidelity MSCI消费者必需品指数ETF（FSTA）自2013年10月21日开始投资运营，跟踪MSCI美国IMI消费者必需品25/50指数[14] FSTA优势 - FSTA是一种对于寻求对消费者必需品行业进行资本加权暴露的投资者而言具有廉价费用的良好工具[15] 仪表板推荐 - 发送每月仪表板列表，其中包含在三个估值指标中处于同一行业中更好一半的最有利可图的公司[16]

文章核心观点 - 农业巨头ADM因会计问题股价暴跌，BG虽受其影响但表现优于ADM，当前BG股价从估值和盈利能力看具有吸引力，且有2.84%的股息，未来有望带来显著回报 [2][8][19] 行业情况 - 农业大宗商品在2022年初俄乌冲突时上涨至高位，随后动力不足 [2] - 巴西是南美最大经济体和人口最多国家，是世界领先大豆生产国和多种农产品重要生产国，BRICS国家考虑发行货币挑战美元主导地位，巴西与美国关系密切，可能成为和平缔造者或中立地带 [14][16] ADM情况 - ADM是ABCD农业巨头之一，因会计问题股价暴跌，美国证券交易委员会对其营养部门“部门间交易”展开调查，公司暂停首席财务官职务、削减盈利预测并延迟发布财报 [1][3][4] - ADM股价在2022年4月达到98.88美元的历史高位，2024年1月因SEC调查跌至50.72美元的低点，较2022年4月高点下跌48.7%，3月6日仍接近低点，每股略高于54.15美元 [6] BG情况 - BG是ABCD农业巨头之一，是唯一与ADM一样公开上市的农业巨头，受ADM困境影响股价下跌，但表现优于ADM [1][7][8] - BG股价在2008年达到135美元的历史峰值，2022年4月涨至128.40美元，随后在9月跌至80.41美元的低点，2024年2月因ADM问题跌至86.10美元的低点 [9] - 3月7日，BG股价略低于92美元，市值132.9亿美元，日均交易量近200万股，年股息2.61美元，股息率2.84% [11] - Seeking Alpha的因子评级显示，BG股价下跌使其估值评级为A，增长和修正评级为D和F，盈利能力评级为B+，动量评级为C-，估值、增长和盈利能力评级较3个月和6个月前有所改善，动量和修正下降可能与ADM事件有关 [12] - 2023年全年每股收益为14.87美元，高于2022年的10.51美元，但全年调整后ETF为13.66美元，略低于2022年的13.91美元 [13] - BG在巴西农业公司中排名第二，仅次于嘉吉，其在巴西的业务可能为投资者带来显著收益 [14] - BG股价在2024年2月的86.10美元低点和2021年9月下旬的80.41美元底部获得支撑，在2023年12月的110.44美元高点、2023年8月的116.59美元高点和2022年4月的128.40美元峰值面临阻力，3月7日股价低于90美元，风险回报倾向于上涨 [18]

文章核心观点 邦吉全球与雪佛龙宣布批准合资企业邦吉雪佛龙农业可再生能源有限责任公司开发新油籽加工厂的最终投资决策，该工厂预计2026年投产，邦吉全球2023年第四季度财报有喜有忧，同时还介绍了其他几只基础材料类股票情况 [1][6] 合资企业项目情况 - 邦吉全球与雪佛龙批准合资企业邦吉雪佛龙农业可再生能源有限责任公司开发新油籽加工厂，是邦吉全球扩大可再生燃料行业能力、降低碳强度长期战略的进一步举措 [1] - 新加工厂旨在扩大合资企业规模和提高效率，以满足可再生燃料原料不断增长的市场需求 [2] - 新工厂将靠近路易斯安那州墨西哥湾沿岸现有加工厂，设计灵活，可加工大豆和软籽，还将生产粕类产品服务饲料和蛋白质市场 [3] - 工厂预计2026年投入运营，将创造超150个建筑岗位和30个新岗位 [4] - 邦吉雪佛龙农业可再生能源公司结合邦吉全球油籽加工专长和农户资源以及雪佛龙可再生燃料生产和营销专长，专注生产可再生燃料原料 [5] 邦吉全球财务与股价表现 - 邦吉全球2023年第四季度调整后每股收益3.70美元，超扎克斯共识预期2.79美元，同比增长14%；净销售额149.4亿美元，同比下降10.3%，但超扎克斯共识预期146.4亿美元 [6] - 邦吉全球股价过去一年下跌5.7%，而行业增长0.6% [7] 其他基础材料类股票情况 - 艺康集团目前扎克斯评级为1（强力买入），2024年盈利共识预期为每股6.39美元，较上年报告数字增长22.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为1.7%，股价一年上涨41.8% [9][10][11] - 卡彭特科技公司目前扎克斯评级为2（买入），2024年盈利共识预期为每股4.00美元，过去60天2024年盈利共识预期上调1%，过去四个季度平均盈利惊喜为14.3%，股价一年上涨33.5% [9][12]

新工厂建设 - Bunge (NYSE:BG)和Chevron (NYSE: CVX)宣布批准了一个最终投资决定，他们的合资企业Bunge Chevron Ag Renewables LLC将在路易斯安那州Destrehan的现有加工设施旁边建造一个新的油籽加工厂[1] - 新工厂采用灵活设计，旨在允许加工大豆以及软籽，包括冬季油籽作物，如冬季油菜和CoverCress等[2] - 预计2026年投入运营的加工设施旨在为Bunge Chevron Ag Renewables增加规模和效率，使公司能够更好地满足可再生燃料原料的增加市场需求[3]

公司业务 - 公司是一家全球领先的农业和食品公司，主要业务涵盖从农民到消费者的一体化运营[13] - 公司的核心业务包括农业业务、精炼和特种油业务以及磨粉业务[13] - 公司的农业业务涉及购买、储存、运输、加工和销售农产品和商品产品，主要处理油籽和谷物[19] - 公司最近与CJ CheilJedang Corporation和STIC CJ Global Investment签署了股权购买协议，预计将收购CJ Latam Participações Ltda.和CJ Selecta S.A.[19] - Bunge主要销售精炼和特种油产品给食品加工商、食品服务公司、可再生柴油生产商和零售商[20] - Bunge的磨粉业务主要销售小麦面粉和烘焙混合物，以及源自玉米的产品[21] - Bunge在巴西拥有领先的消费级包装植物油品牌Soya，以及Primor、Leve和Salada[21] - Bunge在美国和加拿大主要向食品加工商和食品服务公司提供产品，并将精炼植物油销售给可再生柴油行业[21] - Bunge在欧洲是消费级包装植物油的领先供应商，销售的产品主要用于糖果和食品加工行业[21] - Bunge的主要竞争对手包括ADM、Cargill、Louis Dreyfus、Glencore、Wilmar和COFCO[20] - Bunge的主要玉米磨粉竞争对手包括Cargill、Didion Inc.、SEMO Milling、Life Line Foods和Gruma S.A.B. de C.V.[25] 公司发展 - 公司于2023年11月完成了从百慕大到瑞士的公司归属变更，注册股票开始在纽约证券交易所交易[17] - 公司与Viterra Limited达成了一项商业合并协议，预计将于2024年中期完成交易[18] 公司战略 - 公司在各国进行金融保险，包括针对乌克兰-俄罗斯战争的风险[32] - 公司的研发活动主要集中在开发产品和改进流程，以推动增长和为客户创造价值[34] - Bunge Ventures投资于初创公司和其他早期公司，致力于开发与公司行业相关的新技术[35] - 公司的业务受到各国法律和法规的监管，包括与产品生产、销售和环境相关的法律[37] - 公司致力于可持续发展，将ESG因素融入业务的各个方面[40] - 公司将在2024年的可持续发展报告中提供更多关于ESG战略和表现的信息[41] - 公司在2021年开始加强企业风险管理框架，将更详细的可持续风险和机会纳入风险管理流程[44] - 公司于2021年设立了科学基础目标（SBTs），涵盖了所有三个范围的温室气体排放绝对减少目标[44] - 公司计划到2026年，将水、废物和能源的强度分别从2016年基线降低10%、10%和10%[44] 公司员工 - 公司在2023年底雇佣了约23,000名员工，其中南美占37%，欧洲、中东和非洲占27%，北美占19%，亚洲占17%[45] - 公司致力于吸引最优秀的人才，确保今天和未来都有可持续的人才储备[45] - 公司重视包容性，尊重员工带来的独特观点，努力打造一个充满活力和创新的公司[45] - 公司致力于培训和发展员工的技能，鼓励员工制定个人发展计划，并提供内部职业机会[46] - 公司始终关注安全，致力于预防和减轻事故，并通过各级别的安全领导力不断学习和改进[47] 公司高管团队 - 公司的执行官和关键员工信息可通过公司网站获得，包括首席执行官、首席可持续发展官、首席技术官、首席财务官等[50] - Ruth Ann Wisener自2019年3月加入Bunge担任投资者关系副总裁[54] - Ruth Ann Wisener曾在泰森食品和ADM等公司担任领导职务，涉及法律、财务和商业领域[54]

公司融资情况 - 农业科技初创公司WeedOut获得810万美元A轮融资 [1] - 本轮融资由富尔crum全球资本领投，邦吉风险投资公司和克莱资本等参与 [1][2] - 公司此前还获得了以色列创新局的多项赠款 [2] 行业问题与公司使命 - 抗除草剂杂草是农业和粮食安全的重大威胁 [3] - 公司致力于通过绿色解决方案应对杂草抗性问题 [1] 公司首个目标 - 公司首个目标是针对帕尔默苋杂草，该杂草在美国、巴西和阿根廷造成严重危害 [4] - 帕尔默苋杂草可使玉米产量降低90%，大豆产量降低80% [4] 公司创新方法 - 公司采用受昆虫不育技术启发的新方法，利用雄性植物的不育花粉使雌性杂草胚珠受精，产生不可育种子 [6] - 该方法是首次应用于杂草控制，此前昆虫控制领域使用该技术未出现抗性问题 [6][7] 公司发展进程 - 公司创始人最初在自家阳台实验成功，后进行本地田间试验，再扩大到美国多地的大规模试验 [7][8] - 本轮融资将用于扩大美国多个地区的田间试验，公司已向美国环境保护署提交营销申请，并开发针对不同杂草物种的新配方 [9] 公司方法优势与愿景 - 公司方法针对杂草复杂生殖系统，使杂草几乎无法产生抗性，且与生态系统和谐共生 [10] - 公司产品将提高作物产量，减少对化学除草剂的依赖，有望广泛应用于多种作物，为全球农业和粮食安全做出贡献 [11] 投资方信息 - 富尔crum全球资本是专注于农业、动物健康和农业科技市场的早期风险投资基金 [11] - 邦吉是全球领先的油籽加工企业，连接农民和消费者，提供食品、饲料和燃料 [11] - 克莱资本自2014年起在农业食品科技领域发挥重要作用，由机构投资者支持 [12]