UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________ to ________________ Commission file number: 001-35972 BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损1870万美元 每股摊薄亏损055美元 [24] - 调整后EBITDAre为负310万美元 [24] - 总资产17亿美元 抵押贷款11亿美元 平均利率25% [25] - 现金及等价物8820万美元 受限现金3470万美元 [26] - 净债务与总资产比率为54% [25] - 保险理赔达成1235亿美元 其中4230万美元为业务中断收入 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 度假村业务表现强劲 8家度假村全部实现正EBITDA 合计贡献630万美元 [14][36] - 可比RevPAR整体下降656% 其中度假村下降37% 城市酒店下降91% [35][36] - Ritz-Carlton Sarasota RevPAR仅下降37% 酒店EBITDA增长500% [37][38] - Ritz-Carlton St Thomas在关闭25天后仍实现10万美元EBITDA [40] - Pier House Resort入住率达57% 加州四家酒店平均入住率50% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 全季度平均入住率48% 7月整体入住率近30% [12] - 加州酒店受山火影响 Bardessono取消收入110万美元 Hotel Yountville取消收入90万美元 [42] - St Thomas十月ADR较疫情前水平上涨36% 创历史新高 [48] - 全组合ADR同比上涨105% 其中Park Hyatt Beaver Creek上涨29% Ritz-Carlton Lake Tahoe上涨6% [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成旧金山Courtyard改造为The Clancy 投资超3000万美元 加入Autograph Collection [18][43] - 2020年资本支出预计2500万美元 较往年大幅缩减 [46] - 维持严格成本控制措施 包括取消礼宾服务/机场接送/代客泊车等 [17] - 与贷款方达成6项延期协议 允许使用储备金弥补运营缺口 [27][28] - 将7500万美元信贷额度转为6500万美元定期贷款 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 休闲需求表现良好 但全面复苏需等待商务旅行和团体需求恢复 [13] - 公司月均现金消耗约500万美元 预计现有流动性足以度过行业低谷 [32] - 十月入住率和ADR均优于九月 预计一季度季节性表现将改善 [52][53] - 行业复苏轨迹仍取决于疫苗接种进度和群体免疫实现 [13][81] 其他重要信息 - 实施严格卫生协议 包括无钥匙入住/静电喷雾消毒/可选客房服务 [16] - 公司G&A费用削减约25% [20] - 完全稀释后总股本4110万股 含450万OP单位 [33] - 芝加哥Sofitel法律纠纷仍在进行中 无法提供更多细节 [82] 问答环节所有的提问和回答 问题: 劳工节后需求趋势 - 十月入住率和ADR均高于九月 十一月和十二月预订情况良好 [52][53] - Capital Hilton已预订30%入住率 受益于就职典礼需求 [54] 问题: 收入管理策略 - 坚持价格策略 认为高端度假产品需求价格弹性较低 [56][57] - 组合ADR同比上涨105% 证明策略有效性 [47] 问题: St Thomas运营情况 - 七月关闭前入住率近80% ADR约800美元 [60][62] - 政府因本地社交距离问题强制关闭 但重开措施增强游客安全感 [63][66] 问题: 城市酒店应对策略 - 利用FF&E储备金弥补运营亏损 周末本地休闲需求支撑部分业务 [67][70] - The Clancy改造效果显著 预计长期表现优异 [69] 问题: 收购计划 - 当前优先保持流动性 需待公司恢复正现金流后才考虑收购 [73] - 关注市场交易动态 但暂未参与任何竞标 [74] 问题: 成本控制可持续性 - 部分措施如酒廊关闭将随需求恢复调整 但多数成本优化可长期维持 [76][79] - 度假村设施已基本开放 城市酒店需达50%入住率才恢复全面运营 [80]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________ to ________________ Commission file number: 001-35972 BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or othe ...

Braemar Hotels & Resorts, Inc. (NYSE:BHR) Q2 2020 Results Earnings Conference Call July 31, 2020 11:00 AM ET Company Participants Jordan Jennings - Manager Investor Relations Richard Stockton - President and Chief Executive Officer Deric Eubanks - Chief Financial Officer Jeremy Welter - Chief Operating Officer Conference Call Participants Bryan Maher - B. Riley FBR Tyler Batory - Janney Capital Markets Operator Hello, and welcome to Braemar Hotels & Resorts Second Quarter 2020 Results Call [Operator Instruc ...

财务数据关键指标变化 - 公司2020年第一季度总收入为2876.6万美元，净收益为1711.6万美元[147] - 公司2020年第一季度总收入同比下降8.6%至1.175亿美元，其中客房收入下降8.2%至7046.8万美元，餐饮收入下降10.3%至2880.3万美元[166] - 公司净亏损从2019年第一季度的132.2万美元扩大至2020年第一季度的1538.7万美元，增幅达1063.9%[166] - 公司2020年第一季度营业亏损322.7万美元，相比2019年同期的营业利润1408万美元大幅恶化[166] - 2020年第一季度EBITDAre为1621.9万美元，经调整后Adjusted EBITDAre为1850万美元[238] - 2019年第一季度EBITDAre为3048.5万美元，经调整后Adjusted EBITDAre为3475.6万美元[238] - 2020年第一季度FFO为18.9万美元，经调整后Adjusted FFO为525.9万美元[242] - 2019年第一季度FFO为1195万美元，经调整后Adjusted FFO为1918.9万美元[242] 成本和费用变化 - 餐饮业务支出增加169.1万美元（7.6%），达到2390.1万美元，主要由于部分门店成本上升[166] - 折旧和摊销费用增加165.2万美元（9.9%），达到1833.8万美元[166] - 食品和饮料费用增加170万美元（7.6%），达到2390万美元，主要由于Ritz-Carlton, Lake Tahoe增加69.5万美元以及Ritz-Carlton, St. Thomas和The Notary Hotel增加300万美元，部分被其他10家酒店合计减少99.6万美元所抵消[176] - 其他运营费用增加320万美元（8.2%），达到4210万美元，其中直接费用增加16.8万美元（占总酒店收入比例从4.3%升至4.8%），间接费用增加300万美元[177] - 管理费减少53.9万美元（12.2%），降至390万美元，主要由于Ritz-Carlton, Lake Tahoe减少1.4万美元及12家可比酒店合计减少52.5万美元[178] - 折旧和摊销增加170万美元（9.9%），达到1830万美元，主要由于12家可比酒店增加190万美元，部分被Ritz-Carlton, Lake Tahoe减少26.2万美元所抵消[180] - 利息支出和贷款成本摊销减少230万美元（16.2%），降至1190万美元，主要由于平均LIBOR利率从2.50%降至1.40%[185] - 咨询费用减少95.5万美元（15.9%），降至510万美元，主要由于激励费用减少130万美元及基础咨询费减少3.9万美元[181] - 所得税费用增加44.3万美元（47.8%），达到140万美元，主要由于TRS实体盈利能力提升[189] 业务运营表现 - 公司截至2020年3月31日拥有13家酒店物业，共计3,722间客房（净客房3,487间）[140] - 公司因COVID-19暂停了13家酒店中11家的运营[148] - 公司暂时关闭了11家酒店，剩余2家酒店运营水平降低[152] - 酒店物业级员工数量减少约90%[152] - 全部门店平均入住率从2019年第一季度的75.38%下降至2020年第一季度的59.77%，RevPAR从240.11美元降至208.10美元[169] - 可比门店（12家）的客房收入下降8.2%至6247.7万美元，主要由于入住率下降15.6个百分点，但平均房价上涨9.9%至325.03美元[170] - 瑞吉圣托马斯酒店因飓风后重新开业，带来620万美元客房收入增长，但业务中断收入从600万美元降至360万美元[171][174] - 旧金山万怡酒店客房收入下降310万美元，主要由于入住率下降23.67个百分点及房价下降4.4%[171] - 资本希尔顿酒店客房收入下降220万美元，主要由于入住率下降15.31个百分点及房价下降6.7%[171] - 公司旗下酒店总房间数为3,722间，其中自有房间数为3,487间[244] - 公司对圣弗朗西斯科Courtyard Downtown酒店(410间房)计划在2020年底前以The Clancy品牌开业[244] 现金流和资本支出 - 2020年第一季度经营活动净现金流出为86.5万美元，2019年同期为61.6万美元[225] - 2020年第一季度投资活动净现金流出为660万美元，主要用于酒店物业资本性支出750万美元，但获得飓风相关保险赔付94.8万美元[226] - 2019年第一季度投资活动净现金流出为1.489亿美元，主要用于1.121亿美元收购Ritz-Carlton Lake Tahoe及3660万美元酒店资本性支出[226] - 2020年第一季度融资活动净现金流入6430万美元，主要来自7500万美元循环信贷融资及47.4万美元优先股发行净收益[227] - 2019年第一季度融资活动净现金流入5110万美元，主要来自2.49亿美元债务融资[227] - 资本支出计划从4500-6500万美元削减至1500-2500万美元，降幅达约64%[152] 债务和财务风险 - 公司已全额提取7500万美元的有担保循环信贷额度[148] - 公司触发多项贷款违约事件，涉及超过2亿美元的抵押贷款和夹层贷款[149] - 公司未支付大部分抵押贷款和夹层贷款的利息，导致违约事件[149] - 公司未支付两项地面租赁的租金[151] - 公司正在积极与贷款方和房东协商宽限协议或豁免条款[151] - 公司对持续经营能力存在重大疑虑[151] - 公司已全额提取7500万美元的信贷额度[152][153] - 公司当前每月酒店现金消耗约为1000万美元，每月利息支出约为300万美元，企业一般行政费用及咨询费每月约为130万美元[152] - 季度末现金及现金等价物为1.418亿美元，受限现金为4540万美元[152] - 公司未支付至少一笔利息，导致涉及超过2亿美元本金的贷款违约[152] - Lismore Capital LLC将收取最高0.50%的咨询费，用于处理公司债务的修改、宽限或再融资[157][158] - 公司现金持有量截至2020年3月31日为1.418亿美元，但已触发多项贷款违约事件，可能导致利率上升或资产被收回[194] - 公司暂停普通股股息，每季度节省约600万美元[197] - 公司已完全提取7500万美元的信贷额度[197] - 公司季度末现金及等价物为1.418亿美元，受限现金为4540万美元[197] - 公司未支付约2亿美元贷款的利息，触发信贷协议中的“违约事件”[197][217] - 公司循环信贷额度为7500万美元，目前已全部提取且无剩余额度[213][222][223] - 公司2020年3月31日现金及等价物为1.418亿美元，较2019年12月31日的7200万美元显著增加[224] - 公司固定费用覆盖率为1.46倍，低于2020年7月1日起要求的1.5倍门槛[216] - 公司债务与总资产价值比为56.4%，低于65%的契约上限[216] - 公司因未支付抵押贷款利息构成违约事件，涉及2020年3月31日后多数贷款[229] - 公司总债务为11亿美元，全部为浮动利率债务[246] - 利率每变动25个基点，公司年运营结果将受到约290万美元的影响[246] - 公司使用信用违约互换(CDS)对冲金融和资本市场风险，名义金额为5,000万美元[248] - 公司持有的利率下限合约名义金额为30亿美元，执行利率为-0.25%，总风险敞口上限为360万美元[249] 管理层措施和成本控制 - 公司董事会薪酬削减25%，企业一般行政及可报销费用减少约25%[152][155] - 公司通过削减董事会薪酬和减少开支，实现企业一般行政和可报销费用约25%的降幅[197] - 衍生品未实现收益120万美元，其中CMBX信用违约互换收益110万美元，利率下限合约收益7.5万美元[188] 法律和诉讼事项 - 公司预计在加州酒店就业政策诉讼中可能损失30万至50万美元[253] - 芝加哥Sofitel酒店管理协议纠纷仍在进行中[252] 内部控制和披露 - 公司披露控制和程序在2020年3月31日评估时被认定为有效[250] - 公司内部财务报告控制在本季度未发生重大变化[251]

财务数据和关键指标变化 - 一季度净亏损1550万美元 折合每股亏损048美元 [19] - 调整后每股营运资金AFFO为012美元 [19] - 调整后EBITDAre为1850万美元 [19] - 总资产18亿美元 抵押贷款11亿美元 平均利率33% [19] - 现金及等价物142亿美元 受限现金4500万美元 [20] - 每月酒店现金消耗约1000万美元 每月利息支出300万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可比RevPAR下降148% 但优于同业表现 [24] - 1-2月可比RevPAR增长131% 其中Notary酒店增长477% [25] - 3月运营费用减少298% 节省810万美元 [27] - Remington管理酒店3月RevPAR下降516% 优于行业平均水平 [29] - Ritz-Carlton Sarasota近期入住率达42% 平均房价392美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 7家酒店位于休闲度假目的地 预计将率先恢复 [14] - 集团业务占比27% 平均房价25213美元 散客业务占比73% 平均房价31275美元 [31] - 平均每酒店286间客房 近半酒店少于200间房 [32] - 旧金山Courtyard酒店改造项目预计三季度完成 一季度RevPAR下降30% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取多项措施降低成本 包括关闭11家酒店 减少25%公司费用 [10][16] - 暂停普通股股息 每季度节省约600万美元 [21] - 预计2020年资本支出1500-2500万美元 [35] - 豪华酒店预计将更快恢复 因被压抑需求 [33] - 行业供应增长放缓 有利于未来复苏 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计35-40%入住率 房价下降25-30%可实现盈亏平衡 [40] - 4月中旬为入住率最低点 之后每周持续改善 [13] - 休闲和散客业务将率先恢复 集团业务恢复较慢 [31] - 与贷款机构就延期支付进行建设性谈判 [47] - 资产出售市场报价较疫情前下降30-40% [49] 其他重要信息 - 获得Ritz-Carlton St Thomas酒店360万美元保险赔偿 [18] - 利用管理公司和贷款机构持有的储备金弥补运营缺口 [20] - 采取严格安全措施 对开放酒店实施最低限度运营 [10] - 计划减少多项服务如客房清洁 机场接送等以控制成本 [12] 问答环节所有的提问和回答 关于酒店重启 - 预计6月初重启Key West等休闲目的地酒店 重启准备仅需数天 [38][39] - 重启后将根据需求灵活调整服务项目 豪华酒店将保留更多服务 [42] 关于现金流 - 暂停支付大部分物业级贷款利息 正与贷款机构协商延期协议 [45][46] - 计划在下次财报前公布延期支付协议进展 [48] 关于资产出售 - 疫情后资产报价下降30-40% 公司认为当前流动性充足无需低价出售 [49][50] 关于运营恢复 - Ritz-Carlton Sarasota会员费每年400万美元 受影响较小 [54] - 初期将集中餐饮服务 暂不开放酒廊等设施 [55] - 散客房价预计保持较好 但整体可能下降25% [58] 关于融资安排 - 大部分受限现金由管理公司持有 但使用需贷款人批准 [67] - 继续支付优先股股息 因金额较小且保持融资渠道 [69]

酒店资产组合 - 公司拥有13家酒店物业，总房间数为3,722间（净房间数3,487间），分布在六个州、华盛顿特区和美属维尔京群岛[11] - 公司酒店物业中8家由万豪和希尔顿旗下高端品牌运营，其余由第三方管理公司管理[15] - 公司13家酒店组合2019年加权平均入住率为78.85%，ADR为294.93美元，RevPAR为232.56美元，总EBITDA为141,318千美元[16] 单酒店运营表现 - 希尔顿拉霍亚托里松树酒店拥有394间客房，公司拥有75%所有权，2019年入住率为83.06%，ADR为216.18美元，RevPAR为179.56美元，酒店EBITDA为15,695千美元[16] - 首都希尔顿酒店拥有550间客房，公司拥有75%所有权，2019年入住率为82.95%，ADR为232.62美元，RevPAR为192.95美元，酒店EBITDA为14,141千美元[16] - 西雅图万豪海滨酒店拥有361间客房，公司拥有100%所有权，2019年入住率为83.22%，ADR为266.62美元，RevPAR为221.87美元，酒店EBITDA为14,250千美元[16] - 旧金山市中心万怡酒店拥有410间客房，公司拥有100%所有权，2019年入住率为89.99%，ADR为301.30美元，RevPAR为271.14美元，酒店EBITDA为14,248千美元[16] - 里兹卡尔顿圣托马斯酒店2019年入住率仅为48.61%，主要受飓风影响导致部分关闭和翻新[16] 收入结构 - 公司76%的客房收入来自散客业务，23%来自团体销售，1%来自合约销售[15] - 2019年公司酒店RevPAR（每间可用房间收入）为174美元，是美国全国平均水平的2倍[11] 资本支出 - 首都希尔顿酒店自2007年收购以来已投入约6,410万美元进行资本支出，包括客房和公共空间翻新[21] - 旧金山The Clancy酒店自2007年收购以来累计资本支出达6940万美元，包括2017年启动的2300万美元客房翻新[29] - 费城The Notary酒店自2007年收购以来累计资本支出达5620万美元，包括2019年超过2000万美元的品牌重塑和翻新[33] - 芝加哥索菲特酒店自2014年收购以来累计资本支出达1770万美元，包括2017-2018年完成的客房和走廊翻新[37] 财务表现 - 2019年公司总营收为26,122百万美元，较2018年的21,634百万美元增长20.7%[51] - 2019年酒店EBITDA为11,399百万美元，EBITDA利润率为43.6%，较2018年的47.6%下降4个百分点[51] 债务与融资 - 公司总债务为11亿美元，全部为浮动利率债务[357] - 利率每变动25个基点，每年将影响公司约270万美元的运营结果[357] - 公司通过股权发行计划发行了约63,000股B系列累积可转换优先股，筹集总收益约120万美元[12] - 公司计划发行最多2,000万股E系列或M系列可赎回优先股，以及最多800万股通过股息再投资计划发行[11] 风险管理 - 公司使用信用违约互换（CDS）对冲金融和资本市场风险，名义金额总计5000万美元[359] - 公司对CDS交易的估计总敞口约为120万美元[359] - 公司持有利率下限合约，名义金额总计50亿美元，执行利率范围为-0.25%至1.63%[360] - 利率下限合约的总敞口上限为初始总成本360万美元[360] 股东结构 - 公司两位主要股东（Monty J. Bennett和Archie Bennett Jr.）共同持有约3,455,484股普通股，占公司9.2%的所有权[11] 疫情影响 - 公司因COVID-19疫情导致酒店收入显著下降，影响从2月开始并在全球范围内加速[12] 合规要求 - 公司不再符合《创业企业融资法案》中“新兴成长公司”的定义，需遵守更严格的披露和合规要求[12] 管理协议条款 - 希尔顿拉霍亚托里松树酒店的管理费为3%，激励费为运营现金流的20%（扣除资本更新储备和所有者优先权后），所有者投资为1.174亿美元[93] - 首都希尔顿酒店的管理费为3%，激励费为运营现金流的20%（扣除资本更新储备和所有者优先权后），所有者投资为1.321亿美元[93] - 西雅图万豪海滨酒店的管理费为2%，激励费为运营利润的30%（低于1513.3万美元加上所有者资本支出的10.75%）或50%（超过该金额），所有者投资为8923万美元[93] - 旧金山市中心万怡酒店的管理费为7%，激励费为运营利润的50%（扣除FF&E储备和所有者优先权后），所有者优先权为950万美元加上资本支出的11.5%[93] 协议终止条款 - 万豪酒店管理协议中，若连续两年运营利润低于总投资的9.5%至10.25%，公司有权终止协议[100] - 希尔顿管理协议中，若酒店运营现金流连续两年低于优先回报的85%，公司可终止协议[103] - 雅高管理协议中，若酒店RevPAR连续两年低于竞争组的90%，公司可终止协议[105]

Braemar Hotels & Resorts, Inc. (NYSE:BHR) Q4 2019 Earnings Conference Call February 27, 2020 11:00 AM ET Company Participants Jordan Jennings - IR Richard Stockton - President & CEO Deric Eubanks - CFO Jeremy Welter - COO Conference Call Participants Tyler Batory - Janney Capital Markets Bryan Maher - B. Riley FBR Michael Bellisario - Baird Operator Greetings. Welcome to Braemar Hotels & Resorts Fourth Quarter 2019 Results Conference Call. [Operator Instructions] Please note this conference is being recorde ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________ to ________________ Commission file number: 001-35972 BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or ...

Braemar Hotels & Resorts, Inc. (NYSE:BHR) Q3 2019 Results Earnings Conference Call October 31, 2019 11:00 AM ET Company Participants Jordan Jennings - IR Richard Stockton - President and Chief Executive Officer Deric Eubanks - Chief Financial Officer Jeremy Welter - Chief Operating Officer Conference Call Participants Tyler Batory - Janney Capital Markets Chris Woronka - Deutsche Bank Barry Oxford - D.A. Davidson Bryan Maher - B. Riley FBR Operator Greetings. Welcome to the Braemar Hotels & Resorts Inc. Thi ...