财务数据和关键指标变化 - 公司报告第二季度净亏损2190万美元,每股摊薄亏损0.33美元,AFFO每股0.10美元,调整后EBITDA为4270万美元 [21] - 公司总资产22亿美元,贷款总额12亿美元,平均利率8.1%,77%的债务实际固定利率,23%浮动利率 [21][22][23] - 公司现金及受限现金合计181百万美元,另有1710万美元的第三方酒店管理公司欠款 [23][24] - 公司每股派息0.05美元,年化收益率约5.6% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司可比酒店RevPAR下降1.5%至305美元,但较2019年二季度增长22% [28] - 城市酒店RevPAR增长6%至228美元,EBITDA为2210万美元 [13] - 度假酒店EBITDA为2900万美元,但平均房价有所下降 [14] - 最新收购的Four Seasons Scottsdale酒店表现出色,第二季度EBITDA增长21.6% [15][33] - 多拉多海滩丽思卡尔顿酒店业绩疲弱,拖累了整体度假酒店表现 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 集团预订业务持续增长,全年集团房间收入较去年增长3%,第三季度至年底增长5%,较2019年增长71% [29] - 激励性团体业务表现良好,丽思卡尔顿圣托马斯酒店第二季度团体收入同比增长31% [30] - 华盛顿特区酒店受政府团体需求下降影响,但公司已通过其他市场和细分领域的拓展来抵消 [46][47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于资产组合优化,出售非核心资产,偿还2024年到期债务,并启动5000万美元优先股赎回和5000万美元普通股回购计划 [17][18][49][50] - 公司正在评估出售两家酒店,并计划在2024年进行80-100百万美元的资本支出 [18][36] - 公司正在执行品牌转换和开发未利用土地等新举措,对未来前景保持乐观 [37] - 行业整体面临更高的资本成本和有限的现金流,公司暂时放弃收购计划,将资金集中用于资产优化和偿债 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司城市酒店表现强劲,度假酒店受到复活节时间变化和降雪量下降的影响 [43][44][45] - 公司对最新收购的Four Seasons Scottsdale和多拉多海滩丽思卡尔顿酒店前景保持乐观 [15][16] - 公司认为通过资产优化和偿债计划,能够为股东创造价值,并保持良好的财务状况和前景 [20][38] 其他重要信息 - 公司二季度可比酒店RevPAR下降1.5%至305美元,可比酒店EBITDA为5110万美元 [12] - 公司已偿还所有2024年到期债务,并完成了希尔顿拉霍亚托雷派恩斯酒店的出售 [17][18] - 公司已赎回约4010万美元的优先股,并获得5000万美元的普通股回购授权 [19] - 公司目前拥有15家酒店,3667间客房 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tyler Batory 提问** 度假酒店平均房价下降的原因 [42] **Chris Nixon 回答** 度假和休闲市场需求正在趋于正常化,复活节和春假时间变化以及部分滑雪度假酒店降雪量下降等因素导致度假酒店表现疲软 [43][44][45] 问题2 **Bryan Maher 提问** 公司为何从收购转向出售资产 [53][54] **Richard Stockton 回答** 由于资本成本大幅上升和现金流受限,公司目前将资金集中用于资产优化和偿债,暂时放弃收购计划 [53][54] 问题3 **Michael Bellisario 提问** 公司资本支出计划和资产负债率目标 [66][67][72][73] **Richard Stockton 和 Deric Eubanks 回答** 公司正在努力降低自有资本支出,并计划通过出售资产将资产负债率降至35%以下,预计在明年此时能实现这一目标 [66][67][72][73]

公司财务表现 - 公司公布的季度运营资金（FFO）为每股$0.10，未达到Zacks共识预期的每股$0.13，与去年同期每股$0.20相比有所下降，季度FFO意外下降了23.08% [1] - 公司在过去四个季度中，仅有一次超过了共识FFO估计，本季度营收为$187.59 million，未达到Zacks共识预期的1.85%，但与去年同期的$186.71 million相比略有增长 [2] - 公司股票自年初以来已上涨约50.8%，而S&P 500指数上涨了14% [3] 未来展望 - 公司未来的股票价格走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者关注的问题是公司股票未来的表现，这可以通过公司的FFO展望来评估，包括当前共识FFO预期和最近的预期变化趋势 [4] - 根据经验研究，短期股票走势与估计修订趋势之间存在强相关性，投资者可以跟踪这些修订或依赖于Zacks Rank等评级工具 [5] 行业影响 - 行业前景对公司股票表现有重要影响，目前Zacks行业排名中，REIT和股权信托-其他行业位于250多个Zacks行业中的底部40%，研究表明，排名前50%的行业表现优于底部50%的行业 [8] 其他公司信息 - 同行业的Americold Realty Trust Inc.（COLD）预计将于8月8日公布季度业绩，预计季度每股收益为$0.33，同比增长17.9%，营收预计为$669.86 million，同比增长3.1% [9][10]

酒店经营数据 - 可比RevPAR下降1.5%至305美元，可比ADR下降4.1%至418美元，可比入住率上升2.7%至72.8%[3] - 公司2024年第二季度和上半年总酒店收入分别同比增长1.46%和2.34%[50] - 公司2024年第二季度和上半年可比酒店净收入分别同比下降9.22%和0.58%[51] - 公司2024年第二季度和上半年可比酒店EBITDA分别同比下降3.06%和1.15%[52] - 公司2024年第二季度和上半年可比酒店EBITDA利润率分别同比下降1.34个百分点和1.09个百分点[52] - 公司2024年第二季度和上半年可比RevPAR分别同比增长16.28%和8.14%[56][57] - 公司2024年第二季度和上半年可比入住率分别同比增长8.76个百分点和4.68个百分点[56][57] - 公司2024年第二季度和上半年可比平均房价分别同比增长6.92%和3.31%[56][57] - 公司2024年第二季度和上半年可比酒店净收入利润率分别同比下降0.75个百分点和0.42个百分点[56] - 公司2024年第二季度和上半年可比酒店EBITDA利润率分别同比增长3.27个百分点和2.06个百分点[56][57] 个别酒店经营情况 - 巴德索诺酒店和水疗中心的客房收入同比下降5.97%,总酒店收益同比下降5.90%[59] - 巴德索诺酒店和水疗中心的净利润同比增长34.82%,净利润率提升至17.42%[59] - 皮尔豪斯度假村和水疗中心的客房收入同比下降5.69%,总酒店收益同比下降3.11%[61] - 皮尔豪斯度假村和水疗中心的净利润同比下降51.32%,净利润率下降至11.47%[61] - 酒店尤恩特维尔的客房收入同比增长0.86%,总酒店收益同比增长6.98%[62] - 酒店尤恩特维尔的净利润同比大幅增长7630.77%,净利润率提升至23.59%[62] - 比弗克里克公园凯悦度假酒店的客房收入同比增长2.47%,总酒店收益同比增长0.54%[64] - 比弗克里克公园凯悦度假酒店的净亏损同比收窄10.47%,亏损率下降至66.41%[64] - 诺塔里酒店的客房收入同比增长13.07%,总酒店收益同比增长11.52%[65] - 诺塔里酒店的净利润同比大幅增长97.69%,净利润率提升至25.52%[65] 公司整体经营情况 - 公司2024年第二季度客房收入为76.68亿美元，同比下降6.68%[67] - 公司2024年第二季度总酒店收入为93.79亿美元，同比下降4.09%[67] - 公司2024年第二季度酒店净亏损为9.83亿美元，同比下降2756.76%[67] - 公司2024年第二季度酒店EBITDA为14.6亿美元，同比下降40.41%[67] - 公司2024年第二季度RevPAR为205.53美元，同比下降6.67%[67] - 公司2024年第二季度入住率为70.66%，同比下降6.22%[67] - 公司2024年第二季度平均日房价为290.89美元，同比下降0.48%[67] - 总体酒店收入下降3.16%[75] - 酒店净利润下降62.83%[75] - 酒店EBITDA下降12.91%[75] - 平均客房日收入(ADR)下降7.69%[75] - 客房收入下降6.43%[75] - 入住率上升1.37%[75] 个别酒店表现 - 四季酒店斯科茨代尔客房收入增长10.21%[73] - 四季酒店斯科茨代尔EBITDA增长21.56%[73] - 四季酒店斯科茨代尔平均客房日收入(ADR)下降5.66%[73] - 里茨卡尔顿圣托马斯酒店客房收入下降9.97%[72] - 华盛顿特区Capital Hilton酒店2024年上半年房间收入为2.26亿美元，同比增长12.04%[80] - 华盛顿特区Capital Hilton酒店2024年上半年酒店EBITDA为1.2亿美元，同比增长17.03%[80] - 拉霍亚托雷松希尔顿酒店2024年上半年总收入为2.59亿美元，同比增长6.47%[81] - 拉霍亚托雷松希尔顿酒店2024年上半年酒店EBITDA为8758万美元，同比增长9.45%[81] 财务数据 - 公司总收入同比增长7.91%，达到1.67亿美元[89] - 酒店净利润同比增长4,630%，达到142万美元[89] - 酒店EBITDA同比增长9.63%，达到469.2万美元[89] - 可比RevPAR同比增长7.43%，达到144.66美元[89] - 可比入住率同比增长5.79%，达到64.11%[89] - 总收入同比增长2.79%，达到2.01亿美元[91] - 酒店净亏损同比增加273.68%，亏损54万美元[91] - 酒店EBITDA同比下降14.94%，达到412.1万美元[91] - 可比RevPAR基本持平，为221.54美元[91] - 可比入住率同比增长0.45%，达到69.75%[91] - 总收入同比增长3.30%，达到5.27亿美元[92] - 酒店净利润同比增长36.14%，达到1.27亿美元[92] - 酒店EBITDA同比增长1.92%，达到1.64亿美元[92] - 可比RevPAR同比增长

文章核心观点 - 公司宣布董事会成员W. Michael Murphy先生于2024年7月24日去世 [1][2] - Murphy先生在酒店行业有着杰出的职业生涯,曾担任多家公司的董事会成员 [1] 公司信息 - Ashford Inc.是公司的名称 [1][2] - Monty J. Bennett是公司的董事长兼首席执行官 [2] - Ashford Inc.是Ashford集团公司的一部分 [2] 行业信息 - Murphy先生曾在Braemar Hotels & Resorts (NYSE: BHR)和Ashford Hospitality Trust (NYSE: AHT)担任董事会成员 [1] - 这表明Murphy先生在酒店行业有着丰富的从业经验 [1]

文章核心观点 - 公司完成希尔顿拉霍亚托里松酒店出售，展示资产质量并消除2024年债务到期，还将评估更多资产出售 [1][2] 酒店出售情况 - 公司完成希尔顿拉霍亚托里松酒店出售，售价1.65亿美元（每间客房41.9万美元），含4000万美元预期资本支出，按2024年3月31日止过去12个月净营业收入计算，资本化率为7.2% [1] - 公司将根据市场情况评估另外两家酒店出售，分别计划在2024年和2025年完成 [1] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官表示对出售结果满意，此次出售体现公司投资组合高质量，消除2024年最后一笔债务到期，公司将继续评估潜在资产出售并在下次财报电话会议提供更新 [2] 财务数据 |项目|金额（百万美元）| | ---- | ---- | |净收入（亏损）|0.3| |利息支出|11.5| |贷款成本摊销|0.5| |折旧和摊销|4.2| |非酒店EBITDA所有权费用|0.5| |所得税费用|0.2| |酒店EBITDA|17.2| |资本储备|(2.5)| |酒店净营业收入|14.7| [3] 术语定义 - EBITDA指按照公认会计原则计算的净收入（亏损），不包括利息、税项、折旧和摊销 [4] - 酒店EBITDA倍数指购买价格除以过去12个月EBITDA [4] - 资本化率指物业年度净营业收入除以购买价格 [4] - 净营业收入指酒店EBITDA减去相当于总收入5%的资本支出储备 [4]

文章核心观点 公司董事会宣布了多种股票的股息分配情况，包括普通股、不同系列的优先股 [1][2][3][8][9][10][11] 股息分配情况 普通股 - 公司董事会宣布2024年第三季度（截至9月30日）普通股每股稀释后季度现金股息为0.05美元，相当于年股息率为每股0.20美元，将于10月15日支付给9月30日登记在册的股东 [8] 5.5% 系列B累积可转换优先股 - 公司董事会宣布2024年第三季度（截至9月30日）该系列优先股每股稀释后季度现金股息为0.3438美元，将于10月15日支付给9月30日登记在册的股东 [1] 8.25% 系列D累积优先股 - 公司董事会宣布2024年第三季度（截至9月30日）该系列优先股每股稀释后季度现金股息为0.5156美元，将于10月15日支付给9月30日登记在册的股东 [9] 系列E可赎回优先股 - 公司董事会宣布该系列所有CUSIP股票的月度现金股息，8月15日向7月31日登记在册的股东每股支付0.15625美元，9月16日向8月30日登记在册的股东每股支付0.15625美元，10月15日向9月30日登记在册的股东每股支付0.15625美元 [2] 系列M可赎回优先股 - CUSIP 10482B887、10482B796、10482B861和10482B770：8月15日向7月31日登记在册的股东每股支付0.17500美元，9月16日向8月30日登记在册的股东每股支付0.17500美元，10月15日向9月30日登记在册的股东每股支付0.17500美元 [3] - CUSIP 10482B705：8月15日向7月31日登记在册的股东每股支付0.17708美元，9月16日向8月30日登记在册的股东每股支付0.17708美元，10月15日向9月30日登记在册的股东每股支付0.17708美元 [10] - 其余CUSIP：8月15日向7月31日登记在册的股东每股支付0.17292美元，9月16日向8月30日登记在册的股东每股支付0.17292美元，10月15日向9月30日登记在册的股东每股支付0.17292美元 [11] 股票发行与流通情况 - 截至2024年6月30日，公司系列E可赎回优先股发行并流通16,142,350股，系列M可赎回优先股发行并流通1,622,772股 [4] 公司业务 - 公司是一家专注于投资豪华酒店和度假村的房地产投资信托基金（REIT） [12]

文章核心观点 - 2024年7月2日Braemar宣布与Blackwells达成合作协议，双方将携手推动公司发展以实现股东价值最大化 [1] 合作协议内容 - Blackwells将撤回董事提名通知和提案，停止征集代理投票权，并在2024年股东大会上投票支持Braemar所有董事和提案，双方还将释放此前产生的所有法律索赔并撤回各自诉讼 [8] - Blackwells承诺在公开市场购买350万股Braemar股票，部分资金由Braemar提供，Braemar将增加一名独立董事并在选择时考虑Blackwells的意见 [9] - Blackwells已与Braemar达成多年的停顿协议并作出投票承诺，该协议将作为8 - K表格的附件提交给美国证券交易委员会 [10] 公司表态 - Braemar总裁兼首席执行官Richard J. Stockton称达成的结果符合所有股东的最佳利益，公司将专注管理资产、优化资本结构和提升股东价值，期待与Blackwells合作 [2] - Blackwells首席投资官Jason Aintabi表示期待支持Braemar董事会和领导团队，相信公司能实现战略目标，愿与公司建立建设性关系 [2] 公司信息 - Braemar是一家专注于豪华酒店和度假村投资的房地产投资信托基金（REIT） [11] 相关文件信息 - 公司于2024年6月17日向美国证券交易委员会提交了最终委托书，计划就2024年10月15日股东大会征集代理投票权提交其他相关材料，投资者可在SEC网站或公司网站免费获取这些文件 [6] - 公司及其董事和高管将参与代理投票权征集，相关人员及其对公司普通股的所有权信息在委托书中有说明，投资者可通过阅读委托书获取公司及相关人员在股东大会投票事项中的直接和间接利益信息 [7]

文章核心观点 - 布莱克韦尔斯敦促股东投票支持其提名人和提案，反对布雷默酒店及度假村公司的高管薪酬决议，认为蒙哥马利·贝内特领导和治理失败，应更换董事会以解锁公司价值 [1][14] 分组1：公司背景与现状 - 布雷默酒店及度假村公司正在进行代理权争夺战，通常此类争夺围绕战略和领导人选展开 [2] - 过去10年布雷默股价下跌超90%，而董事长蒙哥马利·贝内特通过“咨询协议”收取数亿美元费用，费用流增长600% [14] - 蒙哥马利管理的阿什福德酒店信托公司和阿什福德公司股价跌幅超过布雷默，阿什福德酒店信托市值不足4000万美元，阿什福德公司市值损失超95%后被其私有化 [3] 分组2：布莱克韦尔斯相关情况 - 布莱克韦尔斯是多策略另类资产管理公司，投资全球公开和私人市场，必要时会与上市公司董事会合作提升价值 [7] - 布莱克韦尔斯提名的独立董事包括美国银行美林前首席财务官詹妮弗·希尔和相关集团现任总法律顾问贝齐·麦考伊 [15] - 布莱克韦尔斯鼓励股东在www.NoMoreMonty.com查看相关材料，也可在X和Instagram关注其活动 [6][13] 分组3：代理权争夺相关 - 布雷默公司拒绝布莱克韦尔斯的提名，称其不符合公司章程，并提起诉讼，布莱克韦尔斯也反诉，两起诉讼已合并且目前中止 [10] - 大型股东CCM和布兰卡斯有限合伙公司公开支持布莱克韦尔斯为股东解锁价值的努力，CCM认为贝内特领导下无长期增长，需改变公司结构 [1][12] - 布雷默修改章程、提起无意义诉讼并告知股东不计算布莱克韦尔斯的投票，试图阻止其竞选活动 [4] 分组4：呼吁与建议 - 呼吁股东在白色通用代理卡上投票支持布莱克韦尔斯的提名人和提案，反对布雷默的高管薪酬决议 [1] - 布莱克韦尔斯认为重组后的董事会应追回不当提取的资金，并终止不合理的“咨询协议” [5] - 鼓励股东投票支持布雷默急需的变革，布莱克韦尔斯随时可与股东沟通 [17][18]

文章核心观点 - 布莱克韦尔斯资本呼吁股东投票支持其提名人和提案，反对布雷默酒店及度假村公司的高管薪酬决议，以改变公司现状，释放公司价值 [1][3] 公司现状 - 布雷默酒店及度假村公司在现任董事长蒙哥马利·贝内特领导下，10 年间股价下跌超 90%，而蒙哥马利通过“咨询协议”收取数亿美元费用，费用流增长 600% [5] - 蒙哥马利管理的其他公司如阿什福德酒店信托公司和阿什福德公司股价跌幅更大，阿什福德酒店信托公司现市值不足 4000 万美元，阿什福德公司市值损失超 95%后被蒙哥马利私有化 [6] 布莱克韦尔斯资本行动 - 发布致股东信，呼吁股东投票支持其提名人和提案，反对布雷默公司高管薪酬决议 [1][3] - 提名独立董事，包括美国银行美林前首席财务官詹妮弗·希尔和相关集团现任总法律顾问贝齐·麦考伊 [7] 股东支持 - 大型股东坎贝尔资本管理公司写信支持布莱克韦尔斯资本为股东释放价值的努力，认为在蒙哥马利领导下公司无长期增长，需改变公司结构 [2] 布雷默公司抵制 - 公开诋毁布莱克韦尔斯资本及其提名人，修改公司章程，对布莱克韦尔斯资本提起无意义诉讼，并告知股东不计算其投票 [8] - 公司董事会拒绝布莱克韦尔斯资本的提名，认为其不符合公司章程，双方诉讼已合并，目前处于中止状态 [17] 未来期望 - 布莱克韦尔斯资本期望重组后的董事会追回被不当提取的资金，终止不合理的“咨询协议” [10] 相关信息获取 - 股东可在 www.NoMoreMonty.com 查看布莱克韦尔斯资本的活动材料，也可在 X（@nomoremonty）和 Instagram（@no_more_monty）上关注其活动 [3][11] - 参与者于 2024 年 4 月 3 日向美国证券交易委员会提交了最终委托书声明和白色通用代理卡，相关文件可在 SEC 网站免费获取 [14][16]

文章核心观点 - 布莱克韦尔斯资本认为布雷默酒店及度假村公司股价大幅下跌合理，敦促股东投票支持其提名人和提案，结束现任董事会的不当管理 [1][2] 公司股价表现 - 布雷默提交最终委托书后股价下跌7%，而市场创下新高，其股价已跌超90%，阿什福德酒店信托下跌99%，AINC下跌95% [2] 董事会问题 - 布莱克韦尔斯强调当前布雷默董事会与现实脱节，如称注重选择经验丰富候选人、领导结构平衡、董事会监督战略制定等，但实际表现不佳 [2] - 最终委托书中“利益冲突”提及13次，“关联方”提及22次，公司用337字解释独特的EBITDA衡量方式 [2] 投票相关 - 敦促股东在白色通用委托卡上投票支持布莱克韦尔斯的提名人和提案 [2] - 股东如有投票问题或需要替换委托材料，可联系麦肯齐伙伴公司，电话+1 (800) 322 - 2885，邮箱proxy@mackenziepartners.com [2][3] - 鼓励股东查看布莱克韦尔斯的材料等信息，网址www.NoMoreMonty.com，可在X和Instagram上关注其活动 [3] 布莱克韦尔斯资本介绍 - 是一家多策略另类资产管理公司，投资全球公开和私人市场，公开市场投资组合关注货币、股票等，私人市场投资组合包括太空、清洁能源等领域 [4] 法律诉讼 - 公司董事会拒绝布莱克韦尔斯的提名，认为不符合章程，于2024年3月24日起诉参与者，布莱克韦尔斯认为公司的主张无价值，于4月11日反诉公司及董事 [9] - 双方诉讼已合并，目前处于中止状态，诉讼结果可能影响布莱克韦尔斯交付白色通用委托卡上的委托书的能力 [9]