文章核心观点 - 2月6日起消费者可购买Allbirds的M0.0NSHOT Zero，这是全球首款净零碳鞋，体现公司在可持续发展和设计上的创新，公司还公布开源工具包助力行业发展 [1][5] 产品信息 - M0.0NSHOT Zero限量发行500双，每双有独特生产编号，彰显稀有性和历史性 [2] - 产品采用负碳再生羊毛等材料，将前沿创意与传统农业实践相结合，推动可持续鞋类发展 [1][3] - 设计上用羊毛包裹鞋面和中底，外观现代整体，符合未来鞋类风格 [4] - 负碳再生羊毛独家来自新西兰的Lake Hawea Station，该农场采用再生种植技术，固碳多于排放 [4] - 产品尺码为男女通用6 - 11码，售价200美元 [8] 销售信息 - 产品2月6日起在纽约、伦敦、迪拜、首尔、东京的指定门店独家线下销售，纽约和伦敦2月6日开售，迪拜2月7日，首尔4月1日，东京2025年春季 [7][9] 研发背景与目标 - 项目始于2022年，目标是打造净零碳鞋，行业平均运动鞋碳足迹为14 kg CO₂e，经一年多开发和多次迭代，2023年推出首个原型 [6] 行业贡献 - 公司发布开源免费工具包，详细介绍生物基中底泡沫、甲烷捕获生物塑料等关键创新方法和材料，供其他品牌下载使用 [5] 碳足迹计算 - 与新西兰美利奴公司合作，从Lake Hawea Station采购羊毛，计算农场层面碳足迹并转化为产品层面羊毛材料碳强度 [10] - 用修改后的Allbirds生命周期评估（LCA）工具计算产品碳足迹，考虑农场固碳情况，与标准行业做法不同，虽不完全符合ISO 14067，但公司认为能更全面反映农场总排放通量 [10]

文章核心观点 公司推出世界首款净零碳鞋M0.0NSHOT Zero，体现其在可持续发展方面的成果，同时发布开源工具包助力行业发展 [1][5] 产品信息 - 产品名称为M0.0NSHOT Zero，是世界首款净零碳鞋 [1] - 限量发行500双，每双有独特生产编号 [2] - 采用负碳再生羊毛等材料，鞋面和中底用羊毛包裹，外观现代整体 [3][4] - 鞋码为男女通用6 - 11码，售价200美元 [8] 材料来源 - 负碳再生羊毛独家来自新西兰的Lake Hawea Station农场 [4] - 该农场通过再生种植等方式固碳多于排放，是再生种植技术的领导者 [4] 研发历程 - 项目始于2022年，目标是打造净零碳鞋，行业平均运动鞋碳足迹为14 kg CO₂e [6] - 2023年推出首个原型，之后进行市场推广准备 [6] 销售信息 - 2月6日起在纽约、伦敦、迪拜、东京、首尔等特定城市的指定门店独家线下销售 [1][7][9] - 纽约2月6日在Allbirds SoHo店销售 [7] - 伦敦2月6日在Allbirds Covent Garden和Selfridges店销售 [9] - 迪拜2月7日在Allbirds Dubai Mall店销售 [9] - 首尔4月1日在Allbirds Parnas Mall Store店销售 [9] - 东京2025年春季在Allbirds Marunouchi店销售 [9] 行业贡献 - 公司发布开源免费工具包，介绍关键创新、前沿方法和材料，可在官网下载 [5] 碳足迹计算 - 与The New Zealand Merino Company合作，从Lake Hawea Station采购羊毛并计算农场碳足迹 [10] - 将农场碳足迹转化为产品级羊毛材料碳强度，用修改后的Allbirds生命周期评估工具计算产品碳足迹 [10] - 产品碳足迹考虑农场固碳，与标准行业做法不同，不完全符合ISO 14067，但公司认为更全面 [10]

公司表现与财务数据 - Allbirds 2024年第三季度财务表现不佳 净收入下降25%至4300万美元 净亏损2120万美元 [11] - Allbirds预计2024年全年收入将下降25%至1.9亿美元 调整后EBITDA亏损7300万美元 较2023年改善2400万美元 [3] - Allbirds第三季度现金消耗1100万美元 季末持有现金及等价物7900万美元 库存下降28% 前三季度关闭15家门店 [11] 产品与战略 - Allbirds正在开发新产品 包括Tree Glider和Lounger Lift 预计2025年下半年发布的新产品将推动未来增长 [8] - Allbirds CEO Vernachio表示将重新引入品牌 向忠实客户和新受众讲述品牌故事 强化品牌定位 重建文化相关性 [20] 行业趋势与竞争 - 2024年零售业面临挑战 截至11月零售商关闭7100家门店 同比增长69% 45家零售商申请破产保护 较2023年增加80% [21] - 成功零售商与破产零售商的关键区别在于能否在消费者需求变化时提供比行业领导者更具竞争力的价值 [14] - 折扣零售商表现良好 Dollar General和Dollar Tree在2024年宣布开设数百家新店 而Family Dollar则出现大规模关店 [18] 市场反应与分析师观点 - 两位分析师给出12个月目标价 平均目标价12美元 意味着Allbirds股票有69%的上涨潜力 [5] - 分析师对Allbirds前景存在分歧 一方面认为成本削减措施可能带来2025年后期更强业绩 另一方面认为仅靠削减成本无法成功 需要增加收入 [4] 公司治理与资本运作 - Allbirds在2024年9月5日进行1:20反向股票分割 以符合纳斯达克上市要求 但此后股价下跌约16% [15]

公司动态 - Allbirds公司CEO Joe Vernachio和CFO Annie Mitchell将参加2024年12月4日在纽约举行的摩根士丹利全球消费者与零售会议 [1] 公司背景 - Allbirds成立于2016年 总部位于旧金山 起源于新西兰 [2] - 公司以标志性产品Wool Runner起家 至今已售出数百万双鞋 [2] - 公司致力于使用可持续材料 如甘蔗基中底技术SweetFoam™ 桉树纤维和美利奴羊毛纺织品 [2] - 公司产品以舒适性 多功能风格和卓越品质著称 [2]

财务表现 - 公司第三季度每股亏损2.68美元 优于Zacks共识预期的3.13美元亏损 较去年同期的4.15美元亏损大幅改善 [4] - 第三季度净销售额为4290万美元 同比下降24.9% 主要由于单位销量下降 部分被直接业务平均售价上升所抵消 [5] - 第三季度毛利润为1910万美元 同比下降23.4% 毛利率为44.4% 同比提升90个基点 主要由于单位运费、关税和仓储成本下降 以及库存减值减少 [6] - 第三季度销售、一般和行政费用为3100万美元 同比下降28.9% 主要由于人员、折旧和摊销、股权激励和租赁费用减少 [7] - 第三季度调整后EBITDA亏损为1620万美元 较去年同期的1900万美元亏损有所改善 [7] 区域表现 - 美国市场第三季度净收入为3200万美元 同比下降26.6% [8] - 国际市场第三季度净收入为1090万美元 同比下降19.3% [8] 战略举措 - 公司在中国转向分销商模式 以更好地渗透市场 [2] - 公司与六个欧洲主要国家达成新的分销协议 进一步扩大在欧洲大陆的业务 [2] - 公司在拉丁美洲六个国家达成新的分销协议 显示其加强国际业务的决心 [2] 财务展望 - 公司预计2024年净收入在1.87-1.93亿美元之间 低于此前预期的1.9-2.1亿美元 [11] - 公司预计2024年美国净收入在1.43-1.47亿美元之间 包括因计划关闭门店而减少的1000-1200万美元 [11] - 公司预计2024年国际净收入在4400-4600万美元之间 包括因在某些国际市场转向分销商模式而减少的1300-1600万美元 [11] - 公司预计2024年调整后EBITDA亏损在7500-7100万美元之间 此前预期为7500-6300万美元 [12] - 公司预计2024年毛利率在43-46%之间 [12] - 公司预计第四季度净销售额在53-59亿美元之间 美国收入预计在4500-4900万美元之间 国际收入预计在800-1000万美元之间 [12] - 公司预计第四季度调整后EBITDA亏损在2500-2100万美元之间 [12] 财务状况 - 公司第三季度末现金及现金等价物为7860万美元 股东权益为1.274亿美元 [9] - 公司股价在过去三个月下跌11.6% 而行业同期增长1.7% [9]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度净收入为4300万美元，主要反映了单位销售量的下降，但通过提高平均售价部分抵消了影响 [34] - 毛利率同比扩大90个基点，达到44.4%，主要得益于运费和关税成本的降低以及健康的库存水平 [35] - SG&A费用（不包括股票补偿和折旧摊销）为2500万美元，同比下降24%，主要由于人员费用和占用成本的降低 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第三季度完成了15家美国门店的关闭，进一步优化了门店网络以提高盈利能力 [11][36] - 国际市场方面，已与两家新分销商达成协议，预计将于2025年中期在拉丁美洲和欧洲市场展开业务 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在重新聚焦于现代生活方式鞋类品牌，强调舒适性和多功能性，计划在2025年下半年推出新产品线 [14] - 公司将通过与OBB媒体合作，推出高质量的数字内容系列，以增强品牌知名度和文化相关性 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的增长持乐观态度，预计2025年下半年将开始看到增长的回升，尤其是在产品、营销和购物体验方面的改进 [51] - 公司在可持续发展方面取得了22%的单位碳足迹减少，并计划推出全球首款净零碳鞋 [30][31] 其他重要信息 - 公司预计2024年全年的净收入将在1.87亿到1.93亿美元之间，受到零售店关闭和国际市场转型的影响 [41] - 第四季度的净收入预计在5300万到5900万美元之间，预计美国市场的收入将在4500万到4900万美元之间 [45] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第四季度的收入指导 - 管理层表示，第四季度的收入指导受到营销支出时机和额外门店关闭的影响，同时库存状况良好，预计不会进行激进促销 [50] 问题: 关于品牌内容的计划 - 管理层强调，围绕“Allbirds by Nature”的品牌信息将贯穿所有沟通，计划通过有趣的内容吸引消费者 [53][54] 问题: 关于库存和SG&A的组成 - 管理层表示，库存水平和组成良好，主要为适合季节的商品，SG&A费用已显著降低，未来仍有进一步优化的空间 [60][62]

财务表现 - 公司2024年第三季度营收为4300万美元 同比下降249% [1] - 每股收益为-268美元 较去年同期的-420美元有所改善 [1] - 营收超出Zacks共识预期211万美元 超出幅度210% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期1438% 共识预期为-313美元 [1] 关键指标 - 门店数量为34家 低于分析师平均预期的41家 [3] - 国际净营收为1096万美元 超出分析师平均预期的933万美元 同比下降193% [3] - 美国净营收为3204万美元 低于分析师平均预期的3330万美元 同比下降266% [3] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨74% 同期标普500指数上涨07% [4] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 表明其近期表现可能与大盘一致 [4]

公司业绩 - 公司最新季度每股亏损为$2.68，低于Zacks共识预期的$3.13，较去年同期的$4.20亏损有所改善 [1] - 季度报告显示盈利超出预期14.38%，上一季度实际亏损为$2.40，超出预期33.33% [1] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益（EPS）预期 [2] - 公司最新季度收入为4300万美元，超出Zacks共识预期2.10%，去年同期收入为5724万美元 [2] - 过去四个季度中，公司三次超出收入预期 [2] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约53.6%，而同期标普500指数上涨21.2% [3] - 公司股票当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现与市场一致 [6] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 当前市场对下一季度的共识预期为每股亏损$3.43，收入6127万美元；本财年预期为每股亏损$12.39，收入1.9429亿美元 [7] - 行业前景对公司股价表现有重要影响，零售-服装和鞋类行业在Zacks行业排名中处于底部38% [8] 行业对比 - 同行业的Nordstrom预计在截至2024年10月的季度中每股收益为$0.21，同比下降16%，收入预计为33.2亿美元，同比下降0.1% [9] - Nordstrom的每股收益预期在过去30天内保持不变 [9]

营收数据 - 2024年第三季度和前九个月净收入分别为4300万美元和1.339亿美元，2023年同期为5720万美元和1.821亿美元[163] - 2024年九个月净收入为133905千美元2023年同期为182075千美元[199] - 2024年三季度净营收42996千美元2023年同期为57244千美元[236] - 2024年第三季度净收入为42996千美元较2023年同期减少14248千美元降幅24.9%主要受销售单位数量减少影响部分被平均售价提高等因素抵消[203] - 前九个月净收入减少4820万美元降幅26.5%[216] 利润相关 - 2024年第三季度和前九个月毛利润率分别为44.4%和47.5%，2023年同期为43.5%和42.2%[163] - 2024年第三季度和前九个月净亏损分别为2120万美元和6760万美元，2023年同期为3160万美元和9570万美元[164] - 2024年第三季度和前九个月调整后EBITDA亏损分别为1620万美元和5090万美元，2023年同期为1900万美元和5890万美元[164] - 2024年第三季度毛利润为19075千美元较2023年同期减少5818千美元降幅23.4%[205] - 2024年第三季度毛利率从2023年同期的43.5%提高到44.4%[206] - 2024年前三季度净亏损67640千美元2023年同期为95679千美元[235] 成本相关 - 2024年第三季度销售成本为23921千美元较2023年同期减少8430千美元降幅26.1%[204] - 2024年九个月销售成本为70319千美元2023年同期为105218千美元[199] - 前九个月成本收入减少3490万美元降幅33.2%[217] 费用相关 - 2024年第三季度销售一般及管理费用为30967千美元较2023年同期减少12578千美元降幅28.9%[207] - 2024年第三季度营销费用为9855千美元较2023年同期减少321千美元降幅3.2%[210] - 2024年第三季度重组费用为35千美元较2023年同期减少1199千美元降幅97.2%[210] - 2024年第三季度和前九个月重组费用分别为0和180万美元，2023年同期为120万美元和550万美元[172] - 前九个月销售总务管理支出减少2830万美元降幅21.3%[221] - 前九个月营销支出减少480万美元降幅14.1%[222] - 前九个月重组支出减少370万美元降幅67.6%[222] 业务调整 - 2024年美国已关闭14家门店，还计划关闭10 - 15家[169] - 2024年公司在多个国家和地区转变业务模式为第三方经销[170] - 2023年5月全球公司员工减少约9%[171] 财务预期 - 预计2024年整体销售额将下降[187] - 预计2024年及以后毛利润率将更强[189] - 预计2024年重组费用较2023年减少[192] 其他财务数据 - 第三季度净业务销售亏损减少211万美元降幅89.9%[211] - 第三季度利息收入减少37.6万美元降幅33.6%[212] - 第三季度其他收入（支出）变化33.6万美元[213] - 第三季度所得税拨备减少5万美元降幅35.8%[214] - 前九个月净业务销售净亏损减少191.6万美元降幅81.7%[223] 现金相关 - 截至2024年9月30日公司有现金及现金等价物7860万美元[237] - 公司相信现有资金足以满足未来12个月现金需求[238] - 2024年前三季度经营活动现金净流出53019千美元[243] - 2024年前三季度投资活动现金净流入1532千美元[243] - 2024年前三季度融资活动现金净流入183千美元[243] - 2024年前三季度经营活动现金净流出主要由净亏损6760万美元等构成[246] - 2024年前三季度投资活动现金净流入主要源于出售业务所得2500千美元等[250] - 2024年前三季度融资活动现金净流入主要源于股票期权行使所得等[251]

财务表现 - 第三季度净收入同比下降24.9%至4300万美元，符合公司预期范围[2][3] - 第三季度净亏损2120万美元，每股亏损2.68美元[2] - 第三季度调整后EBITDA亏损1620万美元，符合公司预期范围[2] - 2024年第三季度净收入为4299.6万美元，同比下降24.9%[24] - 2024年第三季度净亏损为2117.7万美元，同比下降32.9%[24] - 2024年第三季度每股净亏损为2.68美元，同比下降35.4%[25] - 2024年第三季度净亏损为2117.7万美元，净亏损率为49.3%[31] - 2024年第三季度调整后EBITDA为-1624.1万美元，调整后EBITDA利润率为-37.8%[31] - 2024年前九个月净亏损为6764万美元，净亏损率为50.5%[31] - 2024年前九个月调整后EBITDA为-5086.1万美元，调整后EBITDA利润率为-38.0%[31] 毛利率与成本 - 第三季度毛利率提升约90个基点至44.4%，主要由于单位运费、关税和仓储成本降低[4] - 2024年第三季度毛利率为44.4%，同比上升0.9个百分点[26] 现金流与库存 - 截至9月30日，公司现金及现金等价物为7860万美元，无未偿还借款[2] - 库存同比下降28.1%至5750万美元[2] - 2024年第三季度现金及现金等价物为7862.7万美元，同比下降39.5%[27] - 2024年第三季度库存为5745.9万美元，同比下降0.5%[27] - 2024年第三季度运营活动现金流为-5301.9万美元，同比下降107.9%[29] 收入与亏损指引 - 公司更新2024年全年收入指引为1.87亿至1.93亿美元，调整后EBITDA亏损指引为7500万至7100万美元[14] - 第四季度收入指引为5300万至5900万美元，调整后EBITDA亏损指引为2500万至2100万美元[14] 市场表现 - 2024年第三季度美国市场净收入为3204.1万美元，同比下降26.6%[32] - 2024年第三季度国际市场净收入为1095.5万美元，同比下降19.3%[32] - 2024年前九个月美国市场净收入为9790.1万美元，同比下降27.8%[32] - 2024年前九个月国际市场净收入为3600.4万美元，同比下降22.6%[32] 运营与重组 - 2024年第三季度运营亏损率为50.7%，同比下降1.8个百分点[26] - 2024年第三季度营销费用为985.5万美元，同比下降3.2%[24] - 2024年第三季度重组费用为3.5万美元，同比下降97.2%[24] 门店与分销 - 2024年第三季度总门店数量为34家，较2023年同期的60家减少43.3%[33] - 2024年第三季度在美国关闭1家门店，国际市场上关闭2家门店并转移6家门店至第三方分销商[34] - 公司在中国完成向分销商模式的过渡，并在欧洲和拉丁美洲签署新的分销协议[2] 环境与可持续发展 - 2023年单位碳足迹较2022年减少22%[2]