Buckle公司销售数据 - Buckle公司在2023年12月30日公布了5周期间的销售数据，同比去年同期净销售额下降了5.8%[1] - Buckle公司48周期间的同店销售额也出现了下降，同比去年同期减少了7.4%[1] Buckle公司背景介绍 - Buckle公司是一家专注于提供卓越服务和时尚体验的专业零售商，总部位于内布拉斯加州基尔尼市，目前在42个州经营447家零售店[2]

销售额和利润 - 第三季度公司净销售额从2022财年第三季度的3.323亿美元下降至2023财年第三季度的3.035亿美元，下降了8.7%[45] - 第三季度公司毛利润为1.472亿美元，较2022财年第三季度的1.654亿美元下降，毛利率为48.5%[49] 费用占比和会计政策 - 第三季度销售、一般和行政费用占净销售额的比例为27.4%，较2022财年第三季度的25.9%增加[51] - 公司的关键会计政策和估计是基于美国通用会计准则编制的[61] 商品退货和奖励计划 - 零售店销售记录在客户购买商品后，净额包括预期退货[62] - 公司根据历史平均销售退货率建立了估计的商品退货准备[63] - Buckle Rewards计划允许参与者通过购买获得积分，可用于未来购买折扣[64] - 公司记录了未来奖励的负债，基于公司估计的赚取积分将转化为奖励的数量[65] 合作协议和财务记录 - 公司与银行签订了为期五年的协议，继续提供PLCC服务[66] - 公司从银行获得的所有金额都记录在净销售中[67] 库存和税务 - 库存按成本或净可变现价值较低价值计量[68] - 公司记录了预期未来税收后果的递延税资产和负债[69] 租赁组合 - 公司的租赁组合主要由零售店位置的租赁组成[70]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为51.8百万美元,同比下降15.6% [8] - 第三季度每股摊薄收益为1.04美元,同比下降16.1% [8] - 年初至今净收入为140.3百万美元,同比下降15.8% [8] - 年初至今每股摊薄收益为2.81美元,同比下降16.6% [8] - 第三季度净销售额为303.5百万美元,同比下降8.7% [9] - 年初至今净销售额为878.7百万美元,同比下降6.9% [9] - 第三季度可比店铺销售下降9.2%,线上销售下降16.2% [9] - 年初至今可比店铺销售下降7.3%,线上销售下降9.4% [9] - 第三季度单件商品销量下降约0.5%,平均单价上涨约0.5%,平均交易金额略有上升 [10] - 年初至今单件商品销量持平,平均单价上涨约0.5%,平均交易金额上涨约0.5% [10] - 第三季度毛利率为48.5%,同比下降130个基点 [11] - 年初至今毛利率为47.7%,同比下降140个基点 [11] - 第三季度销售、一般及管理费用占销售额27.4%,同比上升150个基点 [12] - 年初至今销售、一般及管理费用占销售额27.8%,同比上升180个基点 [12] - 第三季度营业利润率为21.1%,同比下降280个基点 [13] - 年初至今营业利润率为19.9%,同比下降320个基点 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女装销售下降约10.5%,占总销售45.5% [15] - 男装销售下降约7%,占总销售54.5% [16] - 配饰销售下降约5%,占总销售10% [17] - 鞋类销售下降约31%,占总销售6% [17] - 牛仔裤占总销售43.5%,上衣占30.5% [19] - 短袖、短裤和轻薄长袖表现较好,传统秋季服饰销售较慢 [19] - 男女装业务中Hey Dude系列销售下滑,但青少年业务增长约2% [20] - 自有品牌占总销售47%,较上年同期增加1个百分点 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体市场数据和关键指标变化信息 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续开设新店和进行店铺改造,第三季度新开3家店,完成4次全面改造 [14] - 本财年预计新开2家店,完成4次全面改造 [14] - 截至第三季度末,公司在42个州共有443家零售店 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,第四季度第五周的销售额预计约为17百万美元,毛利率较高 [25][27] - 管理层表示,公司产品时尚定位良好,但受到不利天气影响,导致客流量下降 [25] - 管理层对库存水平和商品毛利率保持稳定感到满意 [35] - 管理层对公司青少年业务和自有品牌的增长表示鼓舞 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mauricio Serna 提问** 第四季度第五周的销售额对公司利润率的影响 [26][27] **Tom Heacock 回答** 第五周销售额对利润率有正面影响,因为一些成本费用不会完全分摊到该周 [27] 问题2 **Mauricio Serna 提问** 第三季度可比店铺销售逐月下滑的原因 [24] **Dennis Nelson 回答** 公司正在与去年同期的历史高点进行对比,加上不利天气影响导致客流下降,但公司产品定位良好 [25] 问题3 **Mauricio Serna 提问** 第三季度销售、一般及管理费用下降的主要原因 [32] **Tom Heacock 回答** 主要是由于绩效奖金计提的减少,这与公司今年的整体趋势一致 [34] 问题4 **Mauricio Serna 提问** 公司如何看待节前库存水平和消费者需求 [33] **Dennis Nelson 回答** 公司对库存水平和商品毛利率保持稳定感到满意,预计节日旺季销售会良好 [35]

财务表现 - 2023财年第二季度公司净销售额为2.924亿美元，较2022财年同期下降3.2%[44] - 2023财年前两个季度公司净销售额为5.753亿美元，较2022财年同期下降5.9%[45] - 2023财年第二季度毛利率为47.3%，较2022财年同期下降0.9%[48] - 2023财年前两个季度毛利率为47.2%，较2022财年同期下降1.5%[49] - 2023财年第二季度销售、一般和管理费用占净销售额的比例为27.9%，较2022财年同期增加1.5%[50] - 2023财年前两个季度销售、一般和管理费用占净销售额的比例为28.0%，较2022财年同期增加2.0%[51] - 2023财年第二季度营业利润为5680万美元，占净销售额的19.4%，较2022财年同期下降2.4%[52] - 2023财年前两个季度营业利润为1.105亿美元，占净销售额的19.2%，较2022财年同期下降3.5%[53] 资产状况 - 截至2023年7月29日，公司的流动资本为2.585亿美元，包括2.756亿美元的现金及现金等价物和2.37亿美元的短期投资[54] - 截至2023年7月29日，公司拥有总计3.229亿美元的现金和投资，包括2.36亿美元的长期投资[57] 会计政策 - 公司的关键会计政策和估计是基于美国通用会计准则编制的[60] 风险管理 - 公司根据历史平均销售退货率建立了预计商品退货的负债[62] - 公司为未来奖励建立了负债，根据估计的赎回率[64] 合作协议 - 公司与银行签订了为期五年的协议，继续提供PLCC服务[65] - 公司从银行获得的所有金额都记录在净销售中[66] 财务报表 - 库存按成本或净可变现价值较低价值计量[67] - 公司为预期未来税收后果建立了递延税资产和负债[68] - 公司的租赁组合主要由零售店位置的租赁组成[69]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度（13周，截至7月29日）净收入为4560万美元，摊薄后每股0.92美元，相比2022年第二季度（13周，截至7月30日）净收入5010万美元，摊薄后每股1.01美元有所下降[8] - 2023年第二季度净销售额为2.924亿美元，相比2022年同期的3.02亿美元下降3.2%，可比门店销售额下降3.3%，线上销售额下降5.6%至4360万美元[9] - 2023年年初至今（26周，截至7月29日）净销售额为5.753亿美元，相比2022年同期的6.11亿美元下降5.9%[9] - 2023年第二季度毛利率为47.3%，较2022年第二季度的48.2%下降90个基点，年初至今毛利率为47.2%，较去年的48.7%下降150个基点[11] - 2023年第二季度销售、一般和管理费用占净销售额的27.9%，较去年第二季度的26.4%有所上升，年初至今占比为28%，较去年同期的26%上升[12] - 2023年第二季度运营利润率为19.4%，较2022财年第二季度的21.8%下降，年初至今运营利润率为19.2%，较去年同期的22.7%下降[13] - 2023年第二季度和去年的所得税费用占税前净收入的比例均为24.5%，使得2023财年第二季度净收入为4560万美元，2022财年为5010万美元，年初至今2023财年净收入为8860万美元，2022财年为10540万美元[14] - 截至2023年7月29日库存为1.361亿美元，较2022年7月30日的1.285亿美元增长5.9%，现金和投资总额为3.229亿美元，固定资产净额为1.193亿美元，本季度资本支出为860万美元，折旧费用为500万美元，年初至今资本支出为1790万美元，折旧费用为990万美元[15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女性商品销售额较去年下降约6%，占销售额的43.5%，平均牛仔布价格从2022财年第二季度的77.80美元上升到2023财年第二季度的84.90美元，整体女性平均价格点从41.85美元上升到42.85美元约2.5%，春季产品销售良好，私人品牌牛仔业务表现强劲，品牌款式下降，上衣业务中图形、薄织物和有光泽的产品表现突出，鞋类业务中休闲款式反应良好，但露趾和凉鞋业务受春季气温延迟影响[16][17][18] - 男性商品销售额较去年下降约1%，占总销售额的56.5%，平均牛仔布价格从2022财年第二季度的87.60美元上升到2023财年第二季度的89.50美元，整体男性平均价格点从47.30美元上升到49.25美元约4%，牛仔类增长领先，上衣业务中短袖纽扣衬衫表现良好，鞋类业务面临挑战，但其他配饰业务不错[19][20] - 配饰销售额较去年增长约3.5%，鞋类销售额下降约13.5%，分别占第二季度净销售额的11.5%和7.5%，平均配饰价格点上升约7.5%，平均鞋类价格点上升约9.5%[21] - 青年业务表现良好，季度末销售额同比增长5%，牛仔占销售额的33%，上衣占30%，私人品牌占销售额的41%[22] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 本季度完成6次全面改造，其中4次迁至新的户外购物中心，本月初在爱达荷州楠帕和密苏里州波普拉布拉夫开设2家新店，年初至今共开设4家新店，进行10次全面改造，关闭3家门店，计划在今年剩余时间再开设5家新店并完成8个全面改造项目，目前在42个州拥有440家零售店[15] - 公司继续推动自有品牌的增长[22] - 文档未提及行业竞争相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对进入返校季和秋季销售季的整体库存状况感觉良好，库存大部分是新的，门店和顾客对新选择反应良好[31] 其他重要信息 - 公司重申不提供未来销售或盈利指导的政策[4] 问答环节所有的提问和回答 问题1：能否详细说明商品利润率收缩30个基点背后的驱动因素是否与成本压力通货膨胀有关，以及下半年的发展趋势？另外，在女性方面由于无法获取足够的新品，新品对整体业务增长的相关性有多大？ - 利润率下降主要是去年鞋类业务的影响，当时鞋类业务量较大且利润率较好，对整体利润率影响较大，女性方面由于天气原因，某些时尚产品早期销售不佳，所以没有积极追求更多新款式[28] 问题2：对返校季的看法，以及对库存同比增长6%的看法，是什么让公司对下半年的库存感到舒适？ - 从历史数据看，库存金额处于正常水平，公司业务自那时起有了大幅增长，库存大部分是新的，门店和顾客对新选择反应良好[31]

净销售额及毛利润 - 公司第一季度净销售额从2022财年第一季度的3.091亿美元下降至2023财年第一季度的2.828亿美元，下降了8.5%[43] - 第一季度内，可比店铺净销售额同比下降了9.2%[43] - 第一季度内，公司的毛利润为1.333亿美元，较2022财年第一季度的1.522亿美元下降，毛利率为47.1%[45] 费用支出 - 第一季度内，销售、一般和管理费用占净销售额的比例为28.1%，较2022财年第一季度的25.6%上升[46] 资本支出和流动资本 - 公司截至2023年4月29日的流动资本为2.271亿美元，包括2.544亿美元的现金及现金等价物和2.31万美元的短期投资[48] - 公司预计2023财年的总资本支出约为2,400至3,000万美元，主要包括计划中的店铺项目和技术投资[51] 财务风险 - 公司暴露于与现金和利息-bearing证券相关的利率风险，每下降0.25%的利息/股息率，公司的净收入将减少约500万美元，或每股不到0.01美元[72][73] 合同义务和商业承诺 - 公司有合同义务和商业承诺，截至2023年4月29日，总合同义务金额为376,810千美元，其中包括购买义务、递延薪酬和经营租赁支付[68] 前瞻性声明 - 公司的管理讨论和分析包含了一些前瞻性声明，基于许多假设和因素，可能导致未来结果有重大不同，公司进一步警告这些前瞻性信息并非详尽或独家[71]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为4290万美元,每股收益0.86美元,较上年同期下降22.5% [11] - 毛利率为47.1%,较上年同期下降210个基点,主要由于分销和租赁费用的杠杆效应下降140个基点,以及商品毛利率下降70个基点 [14] - 销售、一般及管理费用占净销售额的28.1%,较上年同期上升250个基点,主要由于门店人工成本上升200个基点,以及其他费用项目的增加 [15] - 营业利润率为19.0%,较上年同期下降460个基点 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女装销售下降约10.5%,占总销售的47.5%,较上年同期下降1个百分点 [20] - 男装销售下降约8%,占总销售的52.5%,较上年同期上升1个百分点 [21] - 配饰销售增长约9.5%,鞋类销售下降约39%,分别占总销售的11%和8% [22] - 牛仔裤占总销售的41.5%,上衣占27% [23] - 自有品牌销售占比为44%,较上年同期上升1.5个百分点 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 南部地区,尤其是德克萨斯州,销售表现较好 [54] - 其他地区由于季节性天气因素,销售受到一定影响 [55] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续开设新店,全年计划新开7家门店,并完成13家全面改造 [18][39][40] - 公司看好新的商业中心和购物中心的机会,包括一些之前只接受品牌店的购物中心也开始欢迎公司的常规门店 [39][40] - 公司将继续关注成本管理,调整门店人工成本以应对销售下滑 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管春季销售季节较为艰难,但公司在男装和女装业务方面表现良好,除鞋类外的其他品类销售良好 [25][26][27] - 公司对即将到来的夏季和返校季销售保持乐观 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jon Braatz 提问** 公司是否正在调整门店人工成本以应对销售下滑 [31] **Dennis Nelson 回答** 公司正在努力调整门店人工成本,虽然成本有所上升,但仍低于几年前的水平 [32] 问题2 **Jon Braatz 提问** 鞋类销售大幅下滑的原因 [33] **Dennis Nelson 回答** 主要是由于品牌厂商在市场上的存货增加,以及去年同期鞋类销售异常旺盛导致的高基数 [34][35] 问题3 **Carlton Getz 提问** 公司未来是否会继续扩张门店数量 [61][62] **Dennis Nelson 回答** 公司将根据市场机会适度扩张,未来会继续评估2024年的新开门店计划 [62][63][64]

净销售额及毛利润 - 公司在2023财年的净销售额为13.45亿美元，较2022财年增长3.9%[101] - 每件商品的平均零售价格在2022财年比2021财年增加了2.13美元，增幅为4.6%[102] - 毛利润在2022财年从653.0万美元增加到676.0万美元，毛利率为50.3%[103] 销售费用及营业利润 - 销售费用在2022财年从2.664亿美元增加到2.939亿美元，销售费用占净销售额的比例从20.6%增至21.9%[104] - 总体而言，销售、一般和管理费用在2022财年占净销售额的比例为25.9%，较2021财年的24.5%有所增加[106] - 公司2022财年的营业利润从2021财年的3.355亿美元下降至3.281亿美元，营业利润占净销售额的比例从25.9%降至24.4%[107] 净利润及资本支出 - 公司2022财年的净利润为2.546亿美元，与2021财年持平[109] - 公司截至2023年1月28日的流动资金为1.973亿美元，包括2.521亿美元的现金及现金等价物和2.1万美元的短期投资[111] - 公司计划在2023财年开设6家新店，并完成约12-17家店铺的翻新或迁址，预计2023财年的总资本支出约为2.4亿至3.0亿美元[114] 销售记录及未来展望 - 零售店销售按照顾客购买商品时净额记录，网上销售按照商品交付给承运人时净额记录[122] - 未来展望中，公司与银行合作提供私人信用卡计划，报告的收入净额包括当前期奖励兑换和未来奖励的估计[125] - 公司与银行签订了新的五年协议，公司从银行获得PLCC销售的一定比例，并根据业绩目标获得其他激励支付[126]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度（13周）净收入为8780万美元，摊薄后每股1.76美元，上年同期为8390万美元，摊薄后每股1.69美元；2023财年（52周）净收入为2.546亿美元，摊薄后每股5.13美元，上年同期为2.548亿美元，摊薄后每股5.16美元 [8] - 第四季度净销售额增长5.5%至4.018亿美元，上年同期为3.809亿美元；全年净销售额增长3.9%至13.45亿美元，上年为12.95亿美元 [9] - 第四季度可比门店销售额增长4.6%，全年增长3.3%；第四季度在线销售额增长2.3%至7480万美元，全年增长4.3%至2.304亿美元 [9] - 第四季度UPTs下降约1%，平均单位零售价增长约6.5%，平均交易价值增长约5.5%；全年UPTs下降约1%，平均单位零售价增长约4.5%，平均交易价值增长约4% [10] - 第四季度毛利率为53.0%，较2021年第四季度下降10个基点；全年毛利率为50.3%，较去年同期下降10个基点 [10] - 第四季度销售、一般和行政费用占净销售额的25.6%，2021年第四季度为24.3%；全年SG&A占净销售额的25.9%，去年同期为24.5% [11] - 第四季度营业利润率为27.4%，2021财年第四季度为28.8%；全年营业利润率为24.4%，去年同期为25.9% [12] - 第四季度所得税费用占税前净收入的23%，2021财年第四季度为24.7%；全年所得税费用占税前净收入的24%，2021年为24.6% [12] - 截至2023年1月28日，库存为1.251亿美元，同比增长22.5%，较2019财年末的1.213亿美元仅增长约3% [13] - 全年资本支出为3040万美元，折旧费用为1890万美元；第四季度资本支出为800万美元，折旧费用为530万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度男士商品销售额同比增长8.5%，占总销售额的约57.5%，上年同期为55.5%；男士牛仔平均价格从2021财年第四季度的78.05美元涨至2022财年第四季度的86.25美元，整体男士平均价格从51.05美元涨至54.50美元 [17] - 第四季度女士商品销售额同比下降约0.5%，占销售额的约42.5%，上年同期为44.5%；女士牛仔平均价格从2021财年第四季度的74.45美元涨至2022财年第四季度的79.75美元，整体女士平均价格从47.90美元涨至50.30美元 [23] - 第四季度配饰销售额同比增长约15%，占第四季度净销售额的约10.5%，上年同期为9.5%；鞋类销售额下降约7%，占第四季度净销售额的9%，上年同期为10% [24] - 第四季度牛仔占销售额的约41.5%，上衣占约30%，2021财年第四季度分别为40.5%和31.5% [18] - 假日期间青年业务第四季度增长16.5%，全年增长约27%，占总销售额的3% [18] - 第四季度自有品牌占销售额的48%，与上年持平；全年自有品牌占比从2021财年的42.5%和2022财年的44.5%有所增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划保持增长势头，深化与客户的关系，拓展多渠道业务，开发优质产品组合，维持牛仔目的地的声誉，优化门店布局 [5] - 2023财年计划开设6家新门店，完成12 - 17个全面改造项目，年初至今已关闭2家门店，计划3月再关闭1家 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队表现出色，使公司处于持续成功的有利位置，对2023年继续服务客户的机会感到兴奋 [6] - 公司对库存状况感到满意，认为新到货将继续为门店带来活力 [35] 其他重要信息 - 公司重申不提供未来销售或盈利指引的政策，所有前瞻性声明存在重大风险和不确定性 [2] - 未经公司明确书面同意，不得复制或传播季度财报电话会议的文字记录或音频 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2月销售额下降6%的原因是什么 - 主要是因为去年同期增长33%，基数较高；下降的540万美元中，520万美元是鞋类销售额的下降，且去年2月鞋类品类增长64% [28][30] 问题2: 如何看待各类库存水平以及消费者的谨慎态度，如何描述从客户那里观察到的情况 - 公司对库存状况感到满意，库存金额增加可能是因为Rock Revival和Miss Me的库存增加，而这两个品牌上年因交付问题库存大幅下降；实际上，目前库存单位较2019年下降了约4%，新到货将继续为门店带来活力 [35] 问题3: 以2019年为参照是否意味着将其视为业务正常化的标准 - 以2019年为参照是部分投资者希望了解的指标，这可能是最后一次提及；公司电商业务较2019年增长超100%，显示了过去几年业务的增长和改善 [36]

净销售额变化 - 2022财年第三季度净销售额从2021财年同期的3.194亿美元增至3.323亿美元，增长4.0%；前三个季度净销售额从2021财年的9.137亿美元增至9.434亿美元，增长3.3%[74][75] 可比门店净销售额变化 - 2022年10月29日止十三周可比门店净销售额较上年同期增长3.0%；39周可比门店净销售额较上年同期增长2.8%[74][75] 在线销售额变化 - 2022财年第三季度在线销售额为5500万美元，较2021年同期的5050万美元增长8.8%；前三个季度在线销售额为1.556亿美元，较2021年同期的1.477亿美元增长5.3%[74][75] 每件商品平均零售价变化 - 2022财年第三季度每件商品平均零售价较2021年同期增加2.82美元，增长6.0%；前三个季度平均零售价较2021年同期增加1.70美元，增长3.7%[76][77] 毛利润变化 - 2022财年第三季度毛利润为1.654亿美元，占净销售额的49.8%，2021年同期为1.611亿美元，占比50.4%；前三个季度毛利润为4.629亿美元，占净销售额的49.1%，2021年同期为4.506亿美元，占比49.3%[79][80] 销售、一般和行政费用占比变化 - 2022财年第三季度销售、一般和行政费用占净销售额的25.9%，2021年同期为24.7%；前39周该费用占净销售额的26.0%，2021年同期为24.6%[81][82] 运营收入变化 - 2022财年第三季度运营收入为7940万美元，占净销售额的23.9%，2021年同期为8220万美元，占比25.7%；前三个季度运营收入为2.182亿美元，占净销售额的23.1%，2021年同期为2.259亿美元，占比24.7%[83][84] 营运资金情况 - 截至2022年10月29日，公司营运资金为2.658亿美元，包括3.022亿美元现金及现金等价物和2290万美元短期投资[85] 经营活动现金流变化 - 2022和2021财年前三个季度，公司经营活动现金流分别为1.351亿美元和2.211亿美元[85] 新店开业与改造及资本支出计划 - 2022财年公司预计完成1家新店开业和8家门店全面改造，预计资本支出约2600 - 3000万美元[89] 未兑换礼品卡和礼券负债情况 - 截至2022年10月29日和2022年1月29日，未兑换礼品卡和礼券的负债分别为1180万美元和1650万美元[93] 销售退货准备金应计负债情况 - 截至2022年10月29日和2022年1月29日，销售退货准备金的应计负债分别为390万美元和300万美元[95] 估计未来奖励负债情况 - 截至2022年10月29日和2022年1月29日，估计未来奖励的负债分别为1140万美元和1060万美元[96] 库存减记和/或陈旧调整情况 - 截至2022年10月29日和2022年1月29日，库存减记和/或陈旧的调整分别为620万美元和560万美元[99] 合同义务情况 - 截至2022年10月29日，采购义务总计1557.1万美元，递延薪酬为1957.9万美元，经营租赁付款为3.00361亿美元，总合同义务为3.35511亿美元[108] 无担保信贷额度及未结清信用证情况 - 公司有2500万美元的无担保信贷额度，其中1000万美元可用于信用证，截至2022年10月29日和2022年1月29日，未结清信用证分别为260万美元和270万美元[108] 假日和返校季占净销售额比例 - 2021、2020和2019财年，假日和返校季约占公司财年净销售额的35%[110] 利息/股息率变化对净收入影响 - 现金和投资的利息/股息率每下降0.25%，公司净收入将减少约50万美元，或每股减少不到0.01美元[112]