文章核心观点 - 公司在疫情后表现出色，但近期面临挑战，当前对其股票前景持中性态度，虽不确定性仍存、上行潜力受限，但会持续支付丰厚股息；若公司恢复适度门店扩张，长期投资价值将提升 [1][3][17] 公司概况 - 公司是专注于15 - 30岁大学生市场的专业服装零售商，在美国中部市场占有率高，核心时尚业务为牛仔，占总收入约41% [1][2] 营收表现 - 公司营收表现是评估其潜力的重要指标，虽受疫情影响可比门店销售结果难解读，但近期月度销售下滑速度放缓，平均月营收仍高于疫情前，预计将稳定在高于疫情前的水平 [4][5][6] - 营收下降并非各产品类别一致，牛仔营收近2年相对稳定，2023 - 2022年营收同比下降近一半与鞋类销售下降有关，鞋类营收占比降至2018年及以前水平，部分营收下降可能是产品特定因素导致 [7][8] 门店增长 - 公司过去对门店扩张持谨慎态度，避免债务和市场饱和，但近十年门店扩张意愿明显降低，这对长期业绩是不利因素 [9][10][11] - 开设新店平均投资相对较少，且历史投资回报率较高，净收入回报率在15% - 30%之间，公司不愿扩张错失了机会 [11][13] - 过去十年各州门店数量变化显示，公司缺乏扩张理由，在一些州有扩张空间，如在新英格兰地区几乎没有业务 [14][15] 前瞻性预测 - 预计公司单店营收和利润率将随时间回归长期平均水平，考虑通胀调整后，单店平均净销售额约为225万美元，单店平均净收入在31.5 - 34.5万美元之间，今年净收入约1.65亿美元，每股收益在3.2 - 3.5美元之间 [18][19] - 预测比卖方分析师更悲观，主要因认为净收入利润率下降幅度会更大，公司历史市盈率在10 - 15倍之间，当前股价略低于中间值 [20][21] 总结 - 公司有诸多优势，如核心市场、高利润率、高自有品牌渗透率、强劲自由现金流、无债务和股东友好型管理层等 [22] - 当前估值和经济环境下，公司股票合理，大幅升值潜力有限，但下行风险也有限，会持续以丰厚股息回报股东 [24] - 若公司重新致力于门店增长，尤其是结合旗舰店推动线上销售，将为提升股息分配和股价提供额外动力 [25]

公司背景 - Buckle是一家以牛仔服装为主的零售商，具有巨大的盈利能力和资本回报率[1] - 公司成立于内布拉斯加州，目前在全国拥有约440家店铺，主要集中在中西部和东南部[4] 销售情况 - 公司40%的销售额来自牛仔产品，客户主要是年轻人，目标客户年龄在15-30岁之间，男女比例大致相等[5] - 大约55%的销售额来自第三方品牌，45%来自公司的自有品牌[5] 财务表现 - Buckle一直以来保持着非常高的毛利率，即使在销售下降的困难时期，公司也保持着纪录水平的利润率[6] - 公司的高管理层中，大部分人最初都是公司店铺的销售人员[8] - 公司的股东友好型资本配置政策导致了出色的资本回报率，15/20%的资本回报率对于零售商来说是杰出的[10] 电子商务和数字能力 - Buckle决定不在主要电商平台上提供自有品牌，但建立了非常好的电子商务和数字能力[14] - 公司的社交媒体账户拥有良好的关注度，公司网站每月访问量达到200万[14] 未来展望 - 公司目前面临的挑战包括销售额下降和管理层过渡风险，但即使销售量下降20%，利润率下降6个百分点，公司仍将保持盈利[24] - 总体而言，尽管公司目前面临挑战，但具有多个优质特征，尤其是出色的资本回报率，因此认为Buckle在当前价格下是值得购买的[25]

财务表现 - 公司在2023财年的净销售额为12.61亿美元，较2022财年下降6.3%[104] - 公司在2023财年的毛利率为49.1%，较2022财年下降1.2%[104] - 公司在2023财年的销售费用占比为23.1%，较2022财年上升1.2%[104] - 公司在2023财年的总体销售、一般和行政费用占比为27.6%，较2022财年上升1.7%[109] - 公司在2023财年的在线销售额为2.06亿美元，较2022财年下降10.3%[104] - 公司在2023财年的每件商品的平均零售价格较2022财年增加了0.47美元，增幅为1.0%[105] - 公司在2023财年的毛利润较2022财年下降了56.9亿美元，毛利率为49.1%[106] - 公司在2023财年的销售费用较2022财年下降了2.9亿美元，销售费用占比为23.1%[107] - 公司在2023财年的一般和行政费用较2022财年增加了3亿美元，占比为4.5%[108] - 公司的营业收入从2022财年的3.281亿美元下降至2023财年的2.711亿美元[110] - 净利润从2022财年的2.546亿美元下降至2023财年的2.199亿美元[112] 资本支出和投资 - 公司截至2024年2月3日的流动资金为2.228亿美元，其中现金及现金等价物为2.682亿美元，短期投资为2.22亿美元[114] - 公司在2023、2022和2021财年分别投资了3.59亿美元、2.95亿美元和1.83亿美元用于新店建设、店铺翻新和店铺技术升级[115] - 公司预计在2024财年开设8家新店，完成约15-19家店铺翻新和/或迁址，预计2024财年的总资本支出约为3.2亿至3.8亿美元[116] 股利和股票回购 - 公司在2023财年支付了总计1.967亿美元的现金股利，包括每股0.35美元的四个季度股利和第四季度每股2.50美元的特别现金股利[120] - 公司未在2023、2022或2021财年回购任何普通股，截至2024年2月3日，公司当前的1,000,000股回购计划中仍有410,655股可用[121] 其他财务信息 - 零售店销售收入净额为客户购买商品时记录，网上销售收入净额为商品交付给承运人时记录[123] - 公司对市场风险敞口主要表现为利率风险，每下降0.25%的利率/股息率，公司净收入将减少约50万美元[141]

净利润与每股收益情况 - 2024财年第四季度净利润为7960万美元，摊薄后每股收益1.59美元；2024财年净利润为2.199亿美元，摊薄后每股收益4.40美元[1][2] - 2024财年净利润2.199亿美元，每股收益4.44美元，较2023财年的2.546亿美元和每股5.17美元有所下降[2] - 2023财年第四季度净利润为7960万美元，摊薄后每股收益1.59美元，2022财年第四季度为8780万美元和每股1.76美元 [14] 净销售额情况 - 截至2024年2月3日的53周财年净销售额为12.61亿美元，较上一财年的13.45亿美元下降6.3% [4] - 截至2024年2月3日的14周财季净销售额为3.824亿美元，较上一年同期的4.018亿美元下降4.8% [13] 可比门店净销售额情况 - 截至2024年2月3日的53周可比门店净销售额较上一年同期下降8.0% [4] - 截至2024年2月3日的14周可比门店净销售额较上一年同期下降9.6% [13] 在线销售额情况 - 截至2024年2月3日的53周在线销售额为2.065亿美元，较上一财年的2.304亿美元下降10.3% [4] - 截至2024年2月3日的14周在线销售额为6550万美元，较上一年同期的7480万美元下降12.4% [13] 门店运营情况 - 截至2024财年末公司在42个州运营444家门店，2022财年末为441家 [6]

收入情况 - 公司第四季度净销售额为3.824亿美元，同比下降4.8%[11] - 线上销售额为6550万美元，同比下降12.4%[12] - 全年净销售额为12.61亿美元，同比下降6.3%[13] 利润情况 - 第四季度毛利率为52.3%，较去年同期下降70个基点[15] - 第四季度营运利润率为25.2%，较去年同期下降2.2个百分点[17] - 第四季度净利润为7,960万美元，较去年同期下降9.3%[18] 产品销售情况 - 女性商品销售同比下降约8%，占销售额的41%[26] - 男性商品销售同比下降约2%，占销售额的59%[27] - 配饰销售同比下降约7.5%，鞋类销售下降约41%[28] - 牛仔裤销售占销售额的约44%，上衣销售占销售额的约29.5%[29] - 男性牛仔裤业务同比下降约1%，核心品牌表现良好[30] 业绩展望 - 2023年全年商品毛利率保持强劲，随着年份的推移有所改善[41] - 私人品牌占比达到50%，创历史新高，对毛利率有积极影响[41] 市场情况 - 公司主要仍以购物中心为主，70%为购物中心，还有继续发展的机会[44] - 公司提供“现买现付”服务，在线销售占比较大，但支付方式变化不明显[48]

公司业绩 - The Buckle, Inc. 宣布截至2024年2月3日的财季净收入为7960万美元，每股1.60美元[1] - 截至2024年2月3日的14周财季净销售额下降4.8%，在线销售下降12.4%[2] - 截至2024年2月3日的53周财年净销售额下降6.3%，在线销售下降10.3%[3] - 2023财年第四季净收入为7960万美元，每股1.60美元，较2022财年同期有所下降[4] - 2024财年净收入为2.199亿美元，每股4.44美元，较2023财年同期有所下降[5] 公司信息 - Buckle是一家专注于提供卓越服务和风格的特色零售商，总部位于内布拉斯加州基尔尼市，目前在42个州经营442家零售店[7] 公司财务状况 - 截至2024年2月3日，公司资产总额为8.8981亿美元，负债总额为4.7659亿美元，股东权益为4.1322亿美元[11] 公司活动 - 公司将于今天上午10:00举行现场音频网络研讨会，讨论本季度的业绩[6] 风险提示 - 公司未来的业绩和财务结果可能会受到各种因素的影响，包括在美国证券交易委员会的文件中描述的因素[8]

文章核心观点 公司公布2024年3月2日结束的4周可比门店净销售额同比下降11.5%，该财月净销售额同比下降5.2%，还将公布2023财年四季度及全年财报并举办网络直播 [1][2][3] 销售数据 - 2024年3月2日结束的4周，至少开业一年的可比门店净销售额较2023年3月4日结束的4周下降11.5% [1] - 2024年3月2日结束的4周财月净销售额为7820万美元，较2023年2月25日结束的同期8250万美元下降5.2% [1] 财报安排 - 公司将于2024年3月15日公布2023财年四季度及全年财报 [2] - 管理层将于2024年3月15日上午10点（美国东部时间）举办直播网络研讨会讨论季度业绩，可通过链接https://buckle.zoom.us/webinar/register/WN_CBup_6qlSkqkYS6A6HUQIw注册，直播结束24小时内可通过公司投资者关系网站（https://corporate.buckle.com/investors/earnings-webcasts）观看回放 [3] 公司概况 - 公司是一家专注于通过难忘体验提供卓越服务和时尚的专业零售商，提供精选的高品质、时尚的服装、配饰和鞋类，以牛仔产品著称，各门店有多种牛仔款式，包括公司自有品牌BKE [4] - 公司总部位于内布拉斯加州科尔尼，截至2024年3月7日在42个州经营442家零售店，2月关闭两家门店，2023年同期在42个州经营439家门店 [4] - 可拨打(308) 238 - 2500收听公司每月销售情况录音评论 [4]

文章核心观点 公司公布2024年2月3日结束的不同周期销售数据，与上一年同期相比有增有减 [1][3][4] 销售数据情况 - 2024年2月3日结束的5周内，同店净销售额较2023年2月4日结束的5周下降17.4%，净销售额较2023年1月28日结束的4周增长4.5%至7260万美元 [1] - 2024年2月3日结束的14周第四季度，同店净销售额较2023年2月4日结束的14周下降9.6%，净销售额较2023年1月28日结束的13周下降4.8%至3.824亿美元 [3] - 2024年2月3日结束的53周内，同店净销售额较2023年2月4日结束的53周下降8.0%，净销售额较2023年1月28日结束的52周下降6.3%至12.61亿美元 [4] 公司概况 - 公司是专注提供优质服务和时尚体验的专业零售商，提供高品质潮流服饰、配饰和鞋履，以牛仔产品为特色 [5] - 公司总部位于内布拉斯加州科尔尼，目前在42个州经营444家零售店，2023年2月8日在42个州经营440家店 [5]

文章核心观点 - 2024年1月收益投资者有更多高收益选择 分析师从标普综合1500指数中选出三只股息率超5%的股票进行分析 [2][3] 行业情况 - 2024年1月一年期国债收益率约4.76% 由美国财政部全额担保 [2] - 标普综合1500指数的1500只股票中有135只股息率超5% [4] - 2024年1月密歇根大学消费者信心指数为78.8 是2021年7月以来最高 较历史平均水平低7% 且连续第二个月上升 [7] 公司情况 西蒙房地产集团（SPG） - 美国最大的购物中心所有者 市值530亿美元 年股息支付7.60美元 股息率5.35% [7] - 过去一年股价上涨11% 过去五年下跌近21% [9] - 2023年11月宣布与梅赛德斯 - 奔驰合作 在美加55个购物中心建立充电站 采用100%可再生能源 [10] - 2023年前九个月每股运营资金8.82美元 同比增长3.3% occupancy率95.2% 比去年同期高70个基点 [11] 埃弗吉（EVRG） - 总部位于堪萨斯城的公用事业公司 为堪萨斯州和密苏里州170万客户供电 市值116亿美元 年股息支付2.57美元 股息率5.1% [14] - 自2022年3月美联储加息以来 股价下跌23% [14] - 2023年第三季度利息支出增加34%至1.368亿美元 运营费用削减11.1% 每股收益1.88美元 较2022年第三季度下降6% 但比分析师预期高4美分 [15] - 预计2023年每股收益3.60美元 市盈率13.9倍 为十年来最低 [16] 巴克尔（BKE） - 零售股 自2012年以来连续11年在1月初发放特别现金股息 总计每股22.32美元 年均2.03美元 最近一次在1月26日发放 目前季度常规股息0.35美元 [17] - 仅考虑当前股息 股息率3.8% 包含特别现金股息 股息率10.6% 过去五年年均总回报率25.9% [18] - 截至12月30日的48周 同店销售额下降7.4% 1月股价下跌超23% [19]

Buckle公司销售数据 - Buckle公司在2023年12月30日公布了5周期间的销售数据，同比去年同期净销售额下降了5.8%[1] - Buckle公司48周期间的同店销售额也出现了下降，同比去年同期减少了7.4%[1] Buckle公司背景介绍 - Buckle公司是一家专注于提供卓越服务和时尚体验的专业零售商，总部位于内布拉斯加州基尔尼市，目前在42个州经营447家零售店[2]