文章核心观点 2024年12月发布关于布鲁克菲尔德基础设施合伙公司的文章，当时长期利率是否继续上升尚不明朗 [1] 分析师信息 - 罗伯茨·贝尔津斯有超十年金融管理经验，曾帮助顶级企业制定财务战略和执行大规模融资 [1] - 他为拉脱维亚房地产投资信托框架制度化做出重要贡献，以提高泛波罗的海资本市场流动性 [1] - 他还参与制定国家国有企业融资指南和引导私人资本进入经济适用房领域的框架 [1] - 他拥有CFA特许资格、ESG投资证书，曾在芝加哥期货交易所实习，积极参与支持泛波罗的海资本市场发展的“思想领袖”活动 [1]

文章核心观点 - 布鲁克菲尔德基础设施公司虽知名度不高，但运营关键全球基础设施网络，能产生强劲且不断增长的现金流，长期为投资者带来丰厚回报，未来有望提升投资组合价值 [1][2] 公司业务基础 - 公司是全球领先的公用事业、能源中游、运输和数据基础设施业务运营商，其公用事业传输天然气和电力，铁路、收费公路和集装箱促进全球货物运输，电信塔、光纤电缆和数据中心传输和存储信息 [3] - 公司基础设施产生非常稳定的现金流，约85%的运营资金来自长期合同或政府监管的费率结构，75%无数量或价格风险 [4] - 公司将60% - 70%的现金流用于支付股息，目前股息收益率超过4.4%，为投资者提供基础回报 [4] 公司成长历史与未来展望 - 公司基础设施业务组合多年来实现高速增长，自2009年成立以来运营资金以15%的复合年增长率增长，支持了9%的复合年股息增长率，受益于有机增长驱动因素和增值收购 [5] - 公司不断增长的收益和股息为股东创造大量价值，上市以来年化总回报率达13%，超过标准普尔500指数10.5%的年均总回报率，使上市时投入的1000美元增长至超8150美元 [6] - 公司有望继续为股东创造价值，其基础设施组合可利用去全球化、脱碳和数字化三大全球投资大趋势，预计未来15年全球需投资约100万亿美元用于基础设施建设，未来3 - 5年需8万亿美元用于人工智能相关基础设施建设 [7] - 公司预计抓住大规模投资机会，有近80亿美元的有机扩张项目积压，超40亿美元的增量有机扩张机会正在开发，资本项目和收购机会的早期管道处于多年来最深水平，财务状况良好，通过出售成熟资产回收资金进行新投资 [8] - 公司认为可在可预见的未来实现每股运营资金超过10%的年增长率，有望在5% - 9%的年度目标范围内提高股息 [9] 公司投资潜力总结 - 公司虽不被大多数投资者熟知，但资产是全球经济的支柱，能产生稳定且不断增长的现金流，基础设施投资需求巨大，加上高收益且稳步增长的股息，有望继续产生丰厚回报 [11]

文章核心观点 长期来看股票回报率难超其背后公司回报率，且税收对投资回报影响大，长期持有优质公司可因所得税机制获巨大优势 [1] 分组1：股票与公司回报率关系 - 长期来看股票回报率难超其背后公司回报率，若公司40年资本回报率6%，持有40年回报也接近6%，即便最初大幅折价买入；若公司20或30年资本回报率18%，即便高价买入最终结果也不错 [1] 分组2：税收对投资回报的影响 - 若买入一项投资30年年化复合收益率15%，最后一次性缴纳35%的税，税后年化收益率为13.3%；若每年都要从15%的收益中缴纳35%的税，年化复合收益率仅9.75%，两者相差超3.5%，长期持有差异显著 [1]

COSTA MESA, Calif., March 6, 2025 /PRNewswire/ -- Brookfield Residential and North America Sekisui House (NASH) are pleased to announce the expansion of their strategic partnership. NASH has invested in five Brookfield Residential master-planned communities (MPCs). With this latest development, the partnership's combined total real estate assets in the United States now total approximately $1.6 billion. This expansion reinforces the partnership's leadership in residential land development and underscores Br ...

文章核心观点 - 法国金融市场管理局批准布鲁克菲尔德可再生能源控股公司对尼奥恩股份和可转换债券的强制简化现金要约收购，收购要约将于3月13日结束，公司决定转换已收购的可转换债券，转换后将持有至少85.39%的尼奥恩股份 [2][4][8] 收购基本信息 - 2025年2月11日法国金融市场管理局批准布鲁克菲尔德可再生能源控股公司对尼奥恩股份及2020年和2022年发行的可转换债券的强制简化现金要约收购，要约于2月13日开启，3月13日结束 [2] - 截至目前，布鲁克菲尔德可再生能源控股公司直接和一致行动持有129,223,594股尼奥恩股份，占比84.46%；2,776,857份2020年可转换债券，占比75.47%；2,523份2022年可转换债券，占比84.10% [3][9] - 公司决定将目前收购的所有可转换债券进行转换，转换后将直接和一致行动持有至少138,876,760股，占尼奥恩股份资本的85.39%，使自由流通股低于已发行股份的15% [4] - 要约为强制简化现金要约，3月13日后不再重新开启，结果将于3月18日公布，若要约结束时条件满足，公司将要求对剩余股份和可转换债券实施挤出程序 [5] 交易条款 - 收购要约价格为每股39.85欧元，较2024年5月29日（交易宣布前一交易日）尼奥恩股份3个月和6个月成交量加权平均价格分别溢价40.3%和43.5% [7] - 2020年和2022年可转换债券的要约价格分别为48.14欧元和105,000欧元（含息票），与股份要约价格和可转换债券条款相符 [7] 各方态度 - 尼奥恩董事会经特别委员会建议，确认要约符合公司、员工、股东和可转换债券持有人的利益，并建议他们接受要约 [10] - 独立专家菲尼克斯发布报告，认为要约的财务条款对尼奥恩股东和可转换债券持有人公平 [10] 其他信息 - 交易相关文件可在尼奥恩、布鲁克菲尔德可再生能源控股公司和法国金融市场管理局的网站上获取 [6] - 在美国，要约收购符合美国相关规则，包括《1934年美国证券交易法》下的规则14E和规则14d - 1(d)规定的“二级”豁免 [11] - 为零售股东提供免费咨询电话，D.F. King Ltd为机构股东担任信息代理 [12]

文章核心观点 公司宣布2024年合并财务报表和法定审计报告已公开可在官网查询 [1] 公司概况 - 公司是全球领先食品饮料公司 业务涵盖三个健康相关快速增长热门类别 [2] - 公司使命是通过食品为更多人带来健康 致力于推动健康可持续饮食方式并实现可衡量的营养 社会和环境影响 [2] - 公司制定Renew战略以恢复长期增长 竞争力和价值创造 [2] - 公司拥有超9万名员工 产品在超120个市场销售 2024年销售额达274亿欧元 [2] - 公司产品组合包括国际知名品牌和强大的本地及区域品牌 [2] - 公司在泛欧巴黎证券交易所上市 通过ADR计划在OTCQX平台上市 是多个领先可持续发展指数的成分股 [2] - 公司目标是在2025年获得全球B Corp认证 [2]

All amounts in Canadian dollars unless otherwise stated. BROOKFIELD, NEWS, March 03, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Brookfield Corporation ("Brookfield") (NYSE:BN, TSX:BN) today announced that it has determined the fixed dividend rate on its Cumulative Class A Preference Shares, Series 38 (the "Series 38 Shares") (TSX:BN) for the five years commencing April 1, 2025 and ending March 31, 2030. If declared, the fixed quarterly dividends on the Series 38 Shares during the five years commencing April 1, 2025 will be p ...

文章核心观点 - 投资者可参考比尔·阿克曼的投资思路进行投资 ，其管理的潘兴广场资本对冲基金148亿美元的投资组合高度集中在少数公司 ，介绍了阿克曼目前最喜欢的三项投资 [1][2] 阿克曼最喜欢的投资 优步（15.6%） - 2月初阿克曼披露买入3030万股优步股票 ，截至撰写时这些股票价值约23亿美元 [3] - 阿克曼看好优步的最大原因是其网络效应 ，优步是中国以外最大的拼车网络 ，已利用司机和客户网络建立了优步外卖和更广泛的配送服务 ，该业务占其业务量的一半 [4] - 优步作为最大的需求聚合商 ，可抵御自动驾驶汽车的潜在干扰 ，并成为自动驾驶汽车公司的重要合作伙伴 ，确保高利用率 [5] - 阿克曼认为管理层对未来几年息税折旧及摊销前利润（EBITDA）30% - 40%的年增长率指引是可以实现的 ，2024年初管理层还呼吁未来三年平均年自由现金流增长90%以上 ，去年自由现金流增长122% ，目前优步约31的远期市盈率很有价值 [6] 字母表（13.8%） - 2023年初阿克曼在担心生成式人工智能初创公司会扰乱字母表搜索产品时买入大量股票 ，到6月股价上涨40% ，他仍认为股票有吸引力 ，此后股价又上涨48% ，潘兴广场持有的字母表股票目前价值约20亿美元 [7] - 阿克曼看好字母表的理由现在依然成立 ，人工智能对其业务是顺风而非威胁 ，人工智能可改善搜索产品并提高广告效果 ，谷歌的AI Overview产品取得巨大成功 ，到2024年底该产品的货币化与常规搜索持平 ，谷歌镜头和Circle to Search等产品也提高了搜索参与度 [8][9] - 谷歌云受益于开发者的人工智能支出 ，2023年年中70%的生成式人工智能初创独角兽公司是谷歌云客户 ，这些客户和新客户的支出加速了谷歌云的收入增长 ，去年谷歌云运营利润率扩大到14% ，还有很大提升空间 [10] - 字母表股票的远期市盈率不到20倍 ，仍然很有价值 ，尽管股价上涨48% ，但仍低于2023年阿克曼向股东更新时的估值 ，其增长前景依然强劲 [11] 布鲁克菲尔德公司（13.7%） - 阿克曼连续三个季度买入布鲁克菲尔德公司股票 ，截至撰写时潘兴广场持有的3490万股股票价值略超20亿美元 [12] - 布鲁克菲尔德过去几年对几家子公司进行了战略分拆和重组 ，以释放股东价值 ，控股公司最近还对布鲁克菲尔德资产管理公司进行了重组 ，使其有资格被纳入许多美国市场指数 ，但阿克曼认为购买控股公司有价值 [13] - 布鲁克菲尔德公司实现了显著的盈利增长和自由现金流 ，可用于再投资新机会和向股东返还多余现金 ，本月早些时候其季度股息提高了13% ，并持有1600亿美元资本用于新投资 [14] - 阿克曼指出布鲁克菲尔德15倍的市盈率相对于其内在价值和类似资产管理公司有很大折扣 ，管理层去年在投资者报告中称其内在价值为每股84美元 ，预计到2029年将升至176美元 ，基于可分配收益的15倍市盈率 ，去年公司可分配收益增长30%至每股3.96美元 ，下半年增长加速 ，管理层预计到2029年每年增长25% ，目前股价低于管理层估计的公允价值15倍市盈率 ，股票回报可能与盈利增长一致 ，阿克曼在2024年持续增持 [15][16]

文章核心观点 - 布鲁克菲尔德公司宣布公开发行5亿美元2055年到期的优先票据 [1] 分组1：票据发行信息 - 票据本金5亿美元，年利率5.813% [1] - 由布鲁克菲尔德间接全资子公司布鲁克菲尔德金融公司发行，布鲁克菲尔德提供全额无条件担保 [2] - 预计2025年3月3日完成发行，需满足惯例成交条件 [2] 分组2：发行依据及文件获取 - 票据依据布鲁克菲尔德和发行人在美国及加拿大提交的现有基础暂搁招股说明书发售 [3] - 可在EDGAR（www.sec.gov/edgar）或SEDAR+（www.sedarplus.ca）免费获取相关文件 [3] - 也可从德意志银行证券和SMBC日兴证券美国公司获取文件并提供了联系方式 [4] 分组3：公司介绍 - 布鲁克菲尔德公司是全球领先投资公司，专注为全球机构和个人创造长期财富 [5] - 有另类资产管理、财富解决方案和运营业务三大核心业务 [5] - 30多年来为股东实现15%以上年化回报率，成功得益于布鲁克菲尔德生态系统 [6]

文章核心观点 - 公司2024财年业绩强劲，圆满达成2022年中期指引，进入新发展阶段充满信心 [1][3] 2024财年关键数据 - 销售额273.76亿欧元，按可比口径增长4.3%，报告口径下降0.9% [2][6][8] - 经常性经营收入35.58亿欧元，增长2.2%，经常性经营利润率13.0%，提升39个基点 [2][6][18] - 净利润20.21亿欧元，增长129.4%，经常性摊薄每股收益3.63欧元，增长2.5% [2][6][20] - 经营活动现金流38.31亿欧元，增长11.3%，自由现金流30.03亿欧元，增长14.0% [2][6][22] 首席执行官声明 - 公司圆满完成Renew Danone第一阶段目标，2024年增长质量提升，可比销售额增长4.3%，由销量/组合增长3%驱动 [3] - 公司注重价值创造和资本配置，投资回报率显著改善，重回两位数水平 [4] - 食品行业处于转折点，公司凭借健康驱动的产品组合、科学导向、强大品牌和持续改进的理念，有信心抓住长期市场机遇 [5] 第四季度及全年业绩 销售情况 - 第四季度销售额67.16亿欧元，可比增长4.7%，由销量/组合增长4.2%和价格增长0.6%带动，报告口径增长0.9% [7] - 全年销售额273.76亿欧元，可比增长4.3%，由销量/组合增长3.0%和价格增长1.3%带动，报告口径下降0.9% [8] 各地区销售表现 - 欧洲销售额23.58亿欧元，可比增长1.8%，销量/组合增长3.0%，价格下降1.2%，连续五个季度实现正增长 [9] - 北美销售额16.36亿欧元，可比增长7.7%，销量/组合增长5.9%，价格增长1.9%，高蛋白、咖啡产品和水业务表现强劲 [10] - 中国、北亚及大洋洲销售额8.86亿欧元，可比增长6.8%，销量/组合增长9.8%，价格下降3.0%，专业营养和水业务表现良好 [11] - 拉丁美洲销售额7.24亿欧元，可比增长4.7%，销量/组合增长1.2%，价格增长3.5%，专业营养和水业务增长强劲 [12] - 其他地区销售额11.12亿欧元，可比增长5.4%，销量/组合增长1.7%，价格增长3.7%，专业营养和水业务表现稳健 [13] 经常性经营利润率 - 公司经常性经营利润率13.0%，提升39个基点，主要得益于运营利润率的强劲提升和对未来增长的持续投资 [18] 净利润和每股收益 - 经常性每股收益增长2.5%至3.63欧元，得益于经常性经营收入增加和财务成本的良好管理 [20] - 非经常性经营收支为-1.79亿欧元，报告每股收益3.13欧元，增长130.2% [21] 现金流和债务 - 自由现金流30.03亿欧元，较2023年增加，净债务86亿欧元，较去年显著减少 [22] 股息 - 董事会拟提议2024财年每股股息2.15欧元，较上一年增长2.4% [23] 2025年指引 - 可比销售额预计增长3% - 5%，经常性经营收入增长将快于销售额 [6][24] 股票回购 - 公司计划2025年回购270万股股票，以抵消员工增资和长期激励计划的摊薄影响 [25] 近期重大进展 - 2024年11月8日，公司在2024年全球营养获取指数中排名第一 [26] - 2025年2月21日，公司与三家非政府组织就尽职调查计划达成协议，加强该计划 [26] 股东大会和财务报表 - 董事会批准2024财年法定和合并财务报表，审计工作已基本完成 [28] - 董事会提议股东在4月24日股东大会上续签部分董事任期，并提交有关公司高管薪酬和财务授权的决议 [27] 非国际财务报告准则替代业绩指标 - 公司在高通胀国家应用IAS 29，对报告数据产生影响，如2024财年销售额增加1.261亿欧元 [29][30]