Brookfield 2 0 2 4 Q 3 2 0 2 4 INTERIM REPORT Brookfield Corporation INTERIM REPORT Q3 2024 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|---------------------------|-------|--------|-------|--------------------------|-------|--------| | (UNAUDITED) FOR THE PERIODS ENDED SEP. 30 \nTOTAL (MILLIONS, EXCEPT PER SHARE AMOUNTS) | | Three Months Ended \n2024 | | \n2023 | | Nine Months ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度可分配收益（未实现）为13亿美元或每股0.80美元，较上期增长19%，过去12个月为46亿美元或每股2.90美元[7][22] - 本季度包括实现收益在内的总可分配收益为13亿美元或每股0.84美元，过去12个月为60亿美元或每股3.78美元，本季度净收入为15亿美元[23] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理业务 - 本季度产生可分配收益6.94亿美元或每股0.44美元，过去12个月为26亿美元或每股1.64美元，本季度总流入210亿美元，过去12个月为1350亿美元，季末收费资本5390亿美元，较12个月前增长23%[24] 财富解决方案业务 - 本季度可分配运营收益3.64亿美元或每股0.23美元，较上年同期翻倍，过去12个月为12亿美元或每股0.75美元，本季度有机流入约45亿美元，主要由零售和机构年金销售驱动，保险资产在季末增加超1150亿美元[26][27] 运营业务 - 本季度可分配收益3.56亿美元或每股0.23美元，过去12个月为15亿美元或每股0.93美元[31] 房地产业务 - 核心组合同店净营业收入较上年同期增长4%，本季度签署约600万平方英尺的办公和零售租约，包括印度超100万平方英尺的办公租约，新签租约租金较到期租约高约10%，零售组合入住率保持在95%[32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球短期利率下降，经济数据稳健增长，市场对风险定价的信心增强，资本流动性回归资本市场，交易活动增加，过去几个月公司业务的货币化水平总计超170亿美元，预计这种势头将持续[8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心原则为投资优质业务、良好运营、明智分配超额自由现金流、使各方与长期目标保持一致并与时俱进，过去30年实现19%的复合年化回报率[11] - 建立财富解决方案业务，目前正朝着20亿美元的年化收益迈进，在美国成为顶级年金承销商，业务已扩展到英国，下一步计划在亚洲发展[13] - 随着经济脱碳、数字化和逆全球化趋势，公司投资领域已扩展到能源转型和围绕人工智能的基础设施，建立全球转型业务，提升数据中心生产和迁移能力[14][15] - 通过财富解决方案业务和私人财富平台，扩大服务能力和产品供应以满足高净值和零售投资者对替代品不断增长的需求，未来将深化分销能力、拓展新市场并优化产品供应[18] - 分拆资产管理业务，目前市值超850亿美元，正努力进入美国指数以提升股东价值[20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年业绩良好，2025年应会更好，公司将继续专注于为所有利益相关者创造长期财富[10] - 随着利率见顶和资本市场开放，预计未来几年房地产市场将强劲复苏[33] - 公司在过去几个月执行了超300亿美元的融资，显示出资本市场流动性回归，公司财务状况稳健，能够在市场周期中把握投资机会并抵御下行风险[38][39] - 公司财务表现强劲，预计今年剩余时间和2025年业绩将持续增长，随着经济形势向好，有望为股东提供15%以上的每股总回报[42] 其他重要信息 - 公司董事会已宣布于2024年12月31日向12月16日收盘时登记在册的股东支付每股0.08美元的季度股息[43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 资本分配方面，补充文件第5页改变资本回报披露方式是否意味着股票回购将成为向股东返还资本的更重要部分 - 回答: 没有更多实质意义，只是认为这是对近期资本回报更完善的展示，过去12个月已回购近10亿美元股票，若价值与股价仍存在差异，将继续进行回购[45][46] 问题: 财富解决方案业务，如何定义20亿美元年化可分配收益目标中的短期，何时能达到200个基点的利差 - 回答: 保守估计在未来12个月，需要时间重新配置资产到高收益机会，但未来12个月应能轻松实现[48][49] 问题: 房地产投资组合，过渡和开发部分减少约10亿美元，处置约13处房产的最终计划是什么，利率变动是否会改变用于计算投资组合价值的贴现率 - 回答: 计划保持一致，执行既定的价值创造策略，即对这些资产进行货币化并将资本循环到其他业务，贴现率方面，利率为0时未大幅下调，利率回升时略微上调，年底会评估但预计不会有重大变化[52][53][53] 问题: 为提高BAM纳入美国指数资格，如何提高其公众流通股的流动性，长期对BAM的期望持股比例是多少 - 回答: 目前专注于使BAM纳入美国广泛指数，目前持股比例降至73%，虽没有特定目标，但长期仍将是重要股东，会根据业务发展灵活调整[55][56] 问题: 保险业务国际扩张方面，能否详细说明，英国和日本市场与北美市场相比竞争力如何 - 回答: 希望建立全球性业务，以便在不同市场间灵活配置资本，英国和亚洲市场虽竞争激烈，但能找到可参与并获得高回报的领域，英国的交易就是很好的例子[57][58] 问题: 资产交易环境下，哪些业务板块最适合资产货币化活动，哪些板块最适合收购 - 回答: 几乎每个业务集团内都有不同的买卖机会，寻找资本结构出现问题但资产或运营质量高的资产进行收购，在不同业务、特定区域或市场都能看到此类机会，难以具体到某一资产类别，同时在稳定资产并降低运营风险后，也有买家愿意购买[61][62][63] 问题: 随着货币化活动增加，对未来12个月实现附带权益有何看法 - 回答: 附带权益的收取基于基金整体而非单个投资，需要先向股东返还所有资本并满足优先回报后才开始实现附带权益，今年已开始进展，明年会小幅上升，2026年及以后将显著上升[64][65][66] 问题: 市场对计划价值的折扣方面，认为市场对布鲁克菲尔德房地产集团、财富解决方案和目标载体哪部分误解最深，如何缩小差距 - 回答: 很难推测他人对公司业务的估值想法，认为这几部分都很有价值，只需执行并实现回报，随着时间推移，保险业务需通过业绩证明，房地产业务需执行并货币化，市场如何分配价值无法影响[68][69][70] 问题: BAM股份重新分配是否涉及税收、实现处置收益或会计方面的影响 - 回答: 对公司没有任何影响，最终将持有流动性的A类股票，与目前持有的私人股份不同，不会影响国际财务报告准则下的账面价值[71][72] 问题: 保险业务方面，财险业务在第三季度是否受到飓风或其他天气相关事件的负面影响，对第四季度有何预期 - 回答: 第三季度有小影响但不重大，第四季度目前预计无重大影响，已采取措施降低在佛罗里达市场的风险敞口[75] 问题: 美国大选特朗普获胜，是否预计能源领域会有监管或其他变化 - 回答: 公司基于潜在需求和基本面进行投资，可再生能源是低成本电力生产者，来自科技公司和企业对清洁能源的需求很大，对能源业务仍保持乐观[78][79]

文章核心观点 公司在2024年第三季度取得强劲回报，投资能力与零售年金平台为未来增长奠定基础，各项财务指标表现良好，同时宣布了定期分配计划 [1] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产达1371.12亿美元，调整后股权为114.34亿美元，可分配运营收益为3.7亿美元（三个月）和9.47亿美元（九个月），净收入为6500万美元（三个月）和6.71亿美元（九个月），A类股每股净收入为0.08美元（三个月）和0.24美元（九个月） [2] - 2024年第三季度和前九个月，公司确认可分配运营收益分别为3.7亿美元和9.47亿美元，高于上年同期的1.82亿美元和4.87亿美元 [4] - 2024年第三季度和前九个月，公司净收入分别为6500万美元和6.71亿美元，上年同期分别为7700万美元和3.44亿美元 [5] 业务亮点 - 本季度在专有投资策略中发起约40亿美元投资，回报率超8% [3] - 实现40亿美元年金销售，年初至今总额达120亿美元 [3] - 对部分人寿保险业务进行再保险，锁定强劲回报并释放大量资本 [3] - 达成首笔英国再保险交易，再保险10.8亿英镑（14亿美元）养老金负债，预计未来几周完成 [3] 运营更新 - 可分配运营收益增加得益于近期收购，特别是AEL首个完整季度贡献，以及年金销售强劲和现有业务利差收入提高 [4] - 净收入受运营表现、可分配运营收益贡献以及股权证券未实现按市值计价收益影响，部分被季度内准备金不利变动抵消 [5] - 公司流动性状况良好，投资组合中有约310亿美元现金和短期流动资产，另有210亿美元长期流动资产 [6] 定期分配声明 - 董事会宣布A类股和B类股每季度资本返还为0.08美元，将于2024年12月31日支付给12月16日收盘时登记在册的股东 [7] 布鲁克菲尔德公司运营结果 - 2024年第三季度，合并业务净收入为15.18亿美元，归属布鲁克菲尔德股东净收入为6400万美元，可分配收益（未实现前）为12.59亿美元，可分配收益为13.25亿美元 [8] 公司信息 - 布鲁克菲尔德财富解决方案由布鲁克菲尔德公司于2020年12月10日成立，2021年6月28日完成分拆 [17] - 公司是领先财富解决方案提供商，专注为个人和机构提供财富保护、退休服务和定制资本解决方案 [19] 非GAAP和绩效指标 - 可分配运营收益定义为税后净收入，排除折旧和摊销、递延所得税等影响，用于评估运营业绩 [21] - 调整后股权代表公司通过A、B和C类股的总经济股权，排除累计其他综合收益和初级优先股，用于评估股权回报 [21]

文章核心观点 - 布鲁克菲尔德公司2024年第三季度财务业绩创纪录，可分配收益增长，业务表现良好，资本运作活跃，有望实现长期强劲盈利增长和股东回报 [1][2] 经营成果 - 未实现前可分配收益（DE）较上年同期增长19%，本季度达创纪录的13亿美元（每股0.80美元），过去十二个月为46亿美元（每股2.90美元） [1][3][8] - 本季度总合并净收入为15亿美元，过去十二个月为49亿美元；含实现收益的总DE本季度为13亿美元（每股0.84美元），过去十二个月为60亿美元（每股3.78美元） [5][7][8] - 资产管理业务费用相关收益较上年同期增长14%，得益于多元化策略的近期募资势头，主要来自信贷基金和保险资金流入 [5] - 财富解决方案收益较上年同期翻倍，受益于收购美国公平人寿、年金销售增加和强劲的投资表现 [6] - 运营业务现金流持续增长，可再生能源、基础设施和私募股权业务盈利稳健，核心房地产投资组合同店净营业收入（NOI）较上年同期增长4% [6] 运营亮点 资产管理 - 本季度DE为6.94亿美元（每股0.44美元），过去十二个月为26亿美元（每股1.64美元） [8] - 费用相关收益较上年同期增长14%，受费用承担资本在过去十二个月增长23%推动，截至2024年9月30日达5390亿美元；本季度资金流入210亿美元，过去十二个月为1350亿美元 [9] - 本季度完成与Castlelake的战略合作伙伴关系，并通过Pinegrove Capital Partners完成对SVB Capital的收购 [10] 财富解决方案 - 本季度可分配运营收益为3.64亿美元（每股0.23美元），过去十二个月为12亿美元（每股0.75美元） [10] - 保险资产增至超1150亿美元，本季度有机资金流入约45亿美元，主要由零售和机构年金销售推动；保险资产投资组合平均收益率为5.4%，比平均资本成本高1.8%；业务年化收益有望从目前约15亿美元短期内增至20亿美元 [11] - 旗下子公司达成14亿美元英国养老金负债再保险协议，这是首次在北美以外的交易；通过财富解决方案平台每月筹集近20亿美元零售资本 [12] 运营业务 - 本季度DE为3.56亿美元（每股0.23美元），过去十二个月为15亿美元（每股0.93美元） [12] - 运营业务现金分配受盈利稳健和基础表现强劲支撑；核心房地产投资组合持续增长，同店NOI较上年同期增长4%；本季度签署近600万平方英尺的办公和零售租约，新租约租金较到期租约约高10% [13] - 成熟资产变现收益本季度为6600万美元（每股0.04美元），过去十二个月为14亿美元（每股0.88美元）；过去几个月交易活动增加，完成或推进超170亿美元资产销售，预计将产生可观回报 [14] 财务状况 - 季度末累计未实现附带权益为115亿美元，较过去十二个月增长17%，今年迄今已确认2.95亿美元净实现附带权益 [17] - 季度末可用于新投资的资本超1500亿美元，包括公司、关联方和财富解决方案业务的660亿美元现金、金融资产和未提取信贷额度 [17][18] - 本季度通过定期股息和股票回购向股东返还2.03亿美元；过去十二个月回购约10亿美元股票，并计划继续进行股票回购 [18] - 资产负债表资本结构保守，公司债务加权平均期限为13年，到2025年底到期规模适中 [19] - 过去几个月完成超300亿美元融资，包括拉斯维加斯优质购物中心8.5亿美元贷款和工业投资组合约6亿美元融资，显示CMBS市场活跃 [20] 股息声明 - 董事会宣布布鲁克菲尔德公司季度股息为每股0.08美元，将于2024年12月31日支付给12月16日收盘时登记在册的股东；同时宣布优先股的定期月度和季度股息 [7] 公司概况 - 布鲁克菲尔德公司是全球领先投资公司，专注为全球机构和个人创造长期财富，核心业务包括另类资产管理、财富解决方案以及可再生能源、基础设施、商业和工业服务、房地产等运营业务 [32] - 公司30多年来为股东实现15%以上年化回报，凭借保守管理的资产负债表、丰富运营经验和全球资源网络，持续获得独特投资机会；公司基于布鲁克菲尔德生态系统，各业务相互受益；公司在纽约和多伦多上市 [33] 非国际财务报告准则（Non - IFRS）指标 - 可分配收益（DE）定义为资产管理业务可分配收益、财富解决方案业务可分配运营收益、投资分配收入、实现附带权益和主要投资处置收益之和，扣除公司活动收益、优先股股息和基于股权的补偿成本；未实现前DE指扣除实现附带权益和主要投资实现处置收益之前的DE [36] - 运营资金（Operating FFO）定义为公司收入份额减去直接成本和利息费用，不包括实现附带权益和处置收益、公允价值变动、折旧和摊销以及递延所得税，并包括按完全摊薄基础计算的权益法核算投资运营活动FFO的比例份额 [40] - 净营业收入（NOI）指房地产业务运营收入减去直接费用，不考虑折旧和摊销影响，是衡量房地产运营绩效的关键指标 [41]

关于Brookfield Renewable股票情况 - 4月被给予强买入评级后股票回报达18%近期面临波动 [1] 关于High Yield Investor服务 - 是Seeking Alpha上增长最快的高收益寻求投资服务评级为5/5共180条评论 [2] - 成员从高收益策略中获利可享最低价格免费试用期间不收费 [2] - 采用平衡的基于证据的方法强调“为什么” [3] - 研究优秀有很多好想法聊天中有很棒的讨论 [4] - 努力识别相对未知的机会不只是推广知名高收益股票 [4] - 关注质量增长潜力价值不进行不可持续的收益追逐 [4] - 提供最好最完整的研究和建议 [5] - 能帮助退休人员保存资金并使其增长 [5]

All amounts in U.S. dollars unless otherwise indicated BROOKFIELD, News, Nov. 08, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Brookfield Renewable Partners L.P. (TSX: BEP.UN; NYSE: BEP) (“Brookfield Renewable Partners”, "BEP") today reported financial results for the three and nine months ended September 30, 2024. "We had another successful quarter highlighted by agreements to monetize several assets, crystallizing strong returns and generating significant funds to deploy into future growth. We also signed numerous favorable ...

文章核心观点 - 2024年第三季度公司取得稳健财务成果，资本回收计划进展良好，为增长提供流动性，随着利率正常化，有望为投资者持续创造价值 [2] 财务业绩 整体业绩 - 2024年第三季度归属于单位持有人的净收入为3.01亿美元，上年同期净亏损4400万美元；每股有限合伙单位净收入为1.39美元，上年同期亏损0.20美元 [3] - 2024年前三季度归属于单位持有人的净收入为3.29亿美元，2023年同期净亏损1800万美元；每股有限合伙单位净收入为1.52美元，2023年同期亏损0.08美元 [3] - 2024年第三季度调整后EBITDA为8.44亿美元，上年同期为6.55亿美元 [4] - 2024年前三季度调整后EBITDA为19.12亿美元，2023年同期为18.83亿美元 [3] 各业务板块调整后EBITDA | 业务板块 | 2024年第三季度（百万美元） | 2023年第三季度（百万美元） | 2024年前三季度（百万美元） | 2023年前三季度（百万美元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 工业 | 500 | 218 | 941 | 633 | | 商业服务 | 228 | 238 | 615 | 673 | | 基础设施服务 | 146 | 228 | 446 | 669 | | 公司及其他 | -30 | -29 | -90 | -92 | | 调整后EBITDA总计 | 844 | 655 | 1912 | 1883 | [5] 各业务板块调整后EFO | 业务板块 | 2024年第三季度（百万美元） | 2023年第三季度（百万美元） | 2024年前三季度（百万美元） | 2023年前三季度（百万美元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 工业 | 356 | 152 | 742 | 377 | | 商业服务 | 245 | 123 | 499 | 455 | | 基础设施服务 | 61 | 106 | 209 | 280 | | 公司及其他 | -80 | -93 | -248 | -258 | [8] 战略举措 离岸石油服务 - 本周早些时候，公司离岸石油服务业务同意以约19亿美元出售其穿梭油轮业务，偿还债务后公司预计获得约2.65亿美元收益，交易预计2025年上半年完成 [9] 支付处理服务 - 9月公司完成对中东和非洲领先数字支付处理器Network International的收购，并将其与现有支付处理服务业务合并，公司额外投资1.56亿美元获得合并后业务11%的经济权益 [10] 单位回购计划 - 本季度公司母公司Brookfield Corporation根据正常发行人投标计划购买了428,511个公司有限合伙单位 [11] 流动性与分配 流动性 - 本季度末公司企业层面流动性约为15亿美元，包括7200万美元现金和流动性证券、2500万美元Brookfield Corporation剩余优先股承诺以及约14亿美元公司信贷安排额度；考虑已宣布和近期完成的交易后，企业流动性为16亿美元 [12] 分配 - 董事会宣布每股0.0625美元的季度分配，将于2024年12月31日支付给2024年11月29日收盘时登记在册的单位持有人 [13] 布鲁克菲尔德商业公司业绩 净收入 - 2024年第三季度归属于布鲁克菲尔德商业公司的净亏损为4.66亿美元，上年同期净收入为9700万美元；2024年前三季度净亏损为4.92亿美元，2023年同期净收入为6500万美元 [30] 股息 - 董事会宣布每股0.0625美元的季度股息，将于2024年12月31日支付给2024年11月29日收盘时登记在册的股东 [31]

文章核心观点 - 布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴公司公布2024年第三季度财报，虽有净亏损但运营资金表现良好，各业务板块有不同表现，战略举措取得进展，还宣布了分红 [1][2][3] 财务业绩 整体业绩 - 2024年第三季度净亏损5200万美元，上年同期净利润1.04亿美元，主要因企业套期保值和大宗商品合约按市值计价亏损 [3] - 第三季度运营资金（FFO）为5.99亿美元，同比增长7%；每单位FFO为0.76美元，考虑股份增加后增长4%，剔除外汇影响后增长10% [4] 各业务板块业绩 - 公用事业板块FFO为1.88亿美元，可比基础上增长9%，有机增长得益于通胀指数化和资本投入 [5] - 运输板块FFO为3.08亿美元，同比增长50%，主要因收购全球多式联运物流业务和巴西铁路物流业务股份增加 [6] - 中游板块FFO为1.47亿美元，低于上年同期的1.63亿美元，主要因资本回收活动和融资成本增加 [7] - 数据板块FFO为8500万美元，同比增长29%，得益于业务表现和新投资，数据中心容量增加 [8] 战略举措 收购 - 9月12日完成收购印度7.6万个电信塔站点，成为印度最大、全球第二大电信塔运营商，总股权承诺1.4亿美元 [9] 资本回收 - 本季度获得约6亿美元资本回收收益，全年达20亿美元，完成目标 [10] - 同意出售墨西哥受监管天然气传输业务，预计2025年第一季度完成，净收益约5亿美元 [10] - 完成北美天然气存储平台资本重组，筹集12.5亿美元，提前分配7.7亿美元 [11] - 预计第四季度完成法国电信基础设施业务光纤平台出售，收益1亿美元 [11] 分红情况 - 董事会宣布每单位季度分配0.405美元，12月31日支付，较上年增长6% [12] - 同时宣布了优先股股息和资本利得股息 [12] 布鲁克菲尔德基础设施公司情况 - 是全球领先基础设施公司，拥有公用事业、运输、中游和数据等领域资产，投资者可通过BIP或BIPC投资 [17] - 是布鲁克菲尔德资产管理公司旗下旗舰上市基础设施公司，后者管理资产超1万亿美元 [18] 布鲁克菲尔德基础设施公司财务报表 资产负债表 - 截至2024年9月30日，总资产1052.44亿美元，总负债和合伙资本1052.44亿美元 [24] 运营成果表 - 2024年第三季度收入52.7亿美元，直接运营成本38.97亿美元，净亏损5200万美元 [25][26] 现金流量表 - 2024年第三季度经营活动现金流入11.94亿美元，投资活动现金流出23.09亿美元，融资活动现金流入13.7亿美元 [27][28] FFO调节表 - 2024年第三季度合并运营资金14.37亿美元，归属非控股权益后FFO为5.99亿美元 [29] FFO每单位报表 - 2024年第三季度每单位FFO为0.76美元 [31] 布鲁克菲尔德基础设施公司情况 分红 - 董事会宣布每股季度股息0.405美元，12月31日支付，与BIP分配相同 [33] 业绩 - 2024年第三季度净亏损8.08亿美元，上年同期净利润10.09亿美元，剔除股份重估和外汇影响后，基础收益同比增长66% [37] 财务报表 资产负债表 - 截至2024年9月30日，总资产241.31亿美元，总负债和权益241.31亿美元 [40] 运营成果表 - 2024年第三季度收入9.12亿美元，直接运营成本3.39亿美元，净亏损8.08亿美元 [41][42] 现金流量表 - 2024年第三季度经营活动现金流入4.64亿美元，投资活动现金流出3.35亿美元，融资活动现金流出3.51亿美元 [43]

文章核心观点 公司在2024年第三季度取得创纪录业绩，得益于过去一年强劲的募资、资金部署和战略合作伙伴关系，带动收费资本大幅增加，推动费用相关收益同比增长，且在关键战略领域巩固领先地位，未来有望在市场顺风下持续实现强劲盈利 [1][2] 经营成果 财务数据 - 本季度公开上市实体Brookfield Asset Management Ltd.（BAM）净收入达1.29亿美元（2023年为1.22亿美元），BAM持有资产管理业务约27%的权益，其余约73%由Brookfield Corporation持有 [3] - 费用相关收益本季度达6.44亿美元（每股0.39美元），过去12个月达24亿美元（每股1.45美元），分别较上年同期增长14%和6%；可分配收益本季度为6.19亿美元（每股0.38美元），过去12个月为23亿美元（每股1.41美元），分别较上年同期增长9%和3% [7] - 归属于Brookfield Asset Management的净收入本季度为5.44亿美元，过去12个月为18.54亿美元；2023年同期分别为4.94亿美元和19.69亿美元 [4] 收费资本 - 第三季度末收费资本（FBC）达5390亿美元，较去年增长近1000亿美元（23%），较上一季度增长超250亿美元（5%） [5] - 过去12个月募资1010亿美元，资金部署250亿美元，本季度FBC还受益于上市附属公司股价上涨以及与领先合作伙伴经理的战略举措执行 [6] 募资情况 - 2024年第三季度募资210亿美元 [8] - 信贷领域募资约140亿美元，包括Oaktree信贷基金和策略募资64亿美元、Brookfield Wealth Solutions募资45亿美元、美国一家人寿保险公司独立管理账户（SMA）募资10亿美元 [8] - 可再生能源领域募资22亿美元，其中Catalytic Transition Fund募资14亿美元 [9] - 基础设施领域募资14亿美元，超级核心基础设施战略募资超5亿美元，私人财富基础设施基金募资近8亿美元 [9] - 私募股权领域本季度募资20亿美元，10月还宣布沙特阿拉伯两家客户对中东合作伙伴基金的战略承诺 [10] - 房地产领域本季度募资16亿美元 [10] 重大交易 投资部署 - 第三季度部署或承诺约200亿美元资金投资多个优质企业和资产，近几个月还变现或同意出售超170亿美元投资 [11] - 完成以20亿美元股权资本收购Network International，收购后计划将其与阿联酋支付处理业务Magnati合并，打造中东领先支付平台 [11] - 以8亿美元股权资本（企业价值22亿美元）从American Tower Corp收购印度7.6万个电信站点组合 [12] - 季度结束后宣布与Ørsted达成新合作协议，以23亿美元收购英国3.5GW已签约运营海上风电资产优质组合的股份 [13] - 季度结束后提出以约7.3亿美元收购欧洲上市物流房地产投资信托基金Tritax EuroBox [13] 资产出售 - 房地产领域近几个月出售总计54亿美元资产，包括英国零售公园组合、美国制造住房组合和韩国首尔康拉德酒店 [13] - 可再生能源领域近几个月宣布总计32亿美元资产出售交易，包括西班牙和葡萄牙可再生能源资产开发商Saeta Yield、英国First Hydro以及俄勒冈州Shepherds Flat陆上风电组合50%的股份 [13] - 基础设施领域近几个月宣布总计26亿美元资产出售交易，包括出售两条墨西哥受监管天然气输送管道 [14] 未调用基金承诺和流动性 - 截至2024年9月30日，未调用基金承诺总计1060亿美元，其中500亿美元目前未产生费用，部署后每年将产生约5亿美元费用 [15] - 截至2024年9月30日，资产负债表上公司流动性为21亿美元，包括现金、短期金融资产和循环信贷安排未使用额度，其中8月筹集了5年期、无担保的7.5亿美元循环信贷安排，进一步增强流动性 [15][16] 近期战略交易 - 完成收购全球另类投资管理公司Castlelake 51%的权益并建立战略合作伙伴关系，该公司专注于航空和专业金融等基于资产的私人信贷业务 [17] - 通过与Sequoia Heritage共同组建的风险投资平台Pinegrove Venture Partners完成对SVB Capital的收购 [17] 定期股息宣告 - 公司董事会宣布每股0.38美元的季度股息，将于2024年12月31日支付给2024年11月29日收盘时登记在册的股东 [18] 非GAAP和业绩指标 - 公司提及可分配收益（DE），指费用相关收益、已实现附带权益、已实现本金投资、利息费用和一般及行政费用之和，不包括股权薪酬成本和折旧摊销，与净收入最直接可比，可洞察公司可供分配给普通股股东或再投资于业务的收益 [34] - 公司使用费用相关收益（FRE）和DE评估经营成果和业务价值，认为许多股东和分析师也认为这些指标有价值，但这些非GAAP财务指标不应作为唯一业绩衡量标准，可能与其他企业披露的指标不可比 [35][36]

文章核心观点 - 布鲁克菲尔德公司是可靠的财富创造者，计划为股东持续增值，未来五年有望继续为投资者提升价值，是值得购买的股票 [1][2][12] 公司过往表现 - 沃尔玛和伯克希尔·哈撒韦过去30年年化回报率分别为12%和13%，亚马逊过去25年年化回报率为18%，均跑赢标普500指数 [1] - 布鲁克菲尔德公司过去30年年化总回报率达18%，过去25年为19%，表现优于上述知名公司 [2] 公司长期策略 - 公司旨在为投资者实现长期15%以上的回报，计划通过投资优质企业、良好运营公司、明智分配多余自由现金流、使各方目标与长期目标一致、随环境变化而发展来实现投资者财富的长期复合增长 [3] - 公司与伯克希尔·哈撒韦有诸多相似之处，有保险业务，收购并控制运营企业，专注于基础设施、房地产和可再生能源等盈利有韧性、经常性现金流强劲的行业 [4] - 与巴菲特以合理价格购买优秀公司不同，公司常收购需要运营改善的公司，通过降低成本提高业务效率 [5] - 公司将运营企业产生的多余现金流进行明智分配，通常将75%的年度自由现金流再投资，剩余通过股息和股票回购返还 [6] - 公司使组织内各方目标与长期目标一致，聚焦明确目标，内部晋升并调整长期薪酬 [7] - 公司随环境变化而发展，创建上市实体，增加退休和财富解决方案业务，适应全球经济变化增加新资产类别 [8] 公司价值预估 - 公司预计未来五年每股现金流年增长率超20%，累计自由现金流约470亿美元，每股约30美元 [9] - 公司保守估计当前业务每股价值约84美元，远高于当前约55美元的股价，预计投资资本年化回报率为16%，到2029年每股内在价值将增至176美元，考虑股价与内在价值的差距，总回报潜力更高，达每年29% [10] - 假设股价达到公司预估价值，现在投资约5500美元，五年后约可增至17600美元 [11]