Bowlero Corporation扩张动态 - Bowlero Corporation在2024财年继续扩张，收购了Ohio州Hilliard的Ten Pin中心[1] - Bowlero Corporation在2024财年第二季度成功收购了Niles Bowling中心和BAM! Entertainment Center，这是公司的战略举措[1] - Bowlero Corporation最近在加利福尼亚州Moorpark推出了Lucky Strike Moorpark，这是公司自9月收购以来首次使用Lucky Strike品牌的新建中心[1] Bowlero Corporation股票表现 - Bowlero Corporation在2024财年第二季度回购了约750万股股票，总额达8000万美元，展示了对股东价值创造的积极态度[2] - Bowlero Corporation的股票在过去六个月中上涨了18.4%，表现优于行业整体下跌7.6%的情况[2] Zacks Consumer Discretionary部门股票表现 - Virco Mfg. Corporation (VIRC)是Zacks Consumer Discretionary部门中排名最好的股票之一，股票表现强劲[3] - DraftKings Inc. (DKNG)和Skechers U.S.A., Inc. (SKX)也是Zacks Consumer Discretionary部门中排名较好的股票，表现出色[3]

Lev Ekster的工作表现 - Lev Ekster在公司担任多个部门的领导职务，包括专业保龄球协会、娱乐和联赛部门以及信息技术部门[1] - Lev Ekster在公司的工作表现出色，带领公司实现了巨大增长，包括收购多家公司和开设新中心，使Bowlero成为室外娱乐行业的领导者[1] - Lev Ekster的晋升将进一步优化公司的运营，他在公司的工作表现出色，扩大了娱乐业务规模并提高了投资回报率，有效管理了专业保龄球协会业务和复杂的媒体方面[3] 公司高管团队表现 - 新任首席财务官Bobby Lavan提供了新的有价值的数据洞察，首席运营官Jeffrey Gliner优化了定价和促销策略，销售部门领导Zac Sulma在重要的假期销售期间取得了创纪录的业绩[2] 公司背景介绍 - Bowlero公司宣布任命Lev Ekster为Bowlero Corp总裁[1] - Lev Ekster拥有Ithaca College的工商管理学士学位和纽约法学院的法学博士学位[5] - Bowlero是全球保龄球娱乐领导者，拥有约350个保龄球中心，服务超过4000万客人，旗下品牌包括Bowlero、Lucky Strike和AMF[6]

业绩总结 - 公司预计2024财年总收入增长10%-15%[8] - 公司的总收入在过去几个季度中呈现稳步增长，同店销售收入增长率为12.8%[27] - 公司调整后的总保龄球中心收入在最近的财报季度中达到了2.18亿美元[28] 用户数据 - 公司拥有350个运营中心，位于高度吸引人的北美市场，拥有三个核心品牌[11] - 公司通过强大的增量效应不断增加钱包份额[14] - 公司的自融资模式通过出售租赁回租创造了显著价值[16] 未来展望 - 公司有机会通过收购和新建中心持续增长[13] - 公司的多方位再投资策略具有吸引人的投资回报率[17] - 公司的EBITDA利润率在最近的财报季度中达到了83%[19] 新产品和新技术研发 - 公司认为Total Bowling Center Revenue是一个重要的财务指标，因为它提供了与保龄球中心运营直接相关的收入的财务指标[5] - 公司认为Adjusted EBITDA是一个重要的财务指标，因为它提供了公司盈利质量的财务指标[6] 市场扩张和并购 - 公司的Bowling业务在过去20多年中表现稳定增长，具有经济周期中的弹性[12] - 公司的自融资模式通过出售租赁回租创造了显著价值[16] 负面信息 - 调整后的营业利润率分别为7.7%、-3.3%、8.0%、-14.6%、-13.3%[29] - 调整后的EBITDA分别为354,344千美元、316,375千美元、52,134千美元、65,309千美元、24,931千美元[29]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入(不含服务费)为2.258亿美元,与去年同期基本持平 [29] - 同店销售下降5.5%,略低于之前指引的5%下降 [30][31] - 调整后EBITDA为5210万美元,较去年同期下降约1300万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保龄球中心收入下降0.7%,同店销售下降5.5% [30][31] - 活动业务同店销售增长9%,联赛业务同店销售增长12% [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月中旬开始,同店销售转为正增长 [49][50][51] - 周末客户更愿意支付较高价格,而周中客户更看重优惠活动 [50][51] - 受到纽约地区洪涝灾害和2022年飓风的负面影响 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快新店开业,未来12个月内将开设4-5家新店 [59][60] - 公司正在加强销售文化建设,提高客户在中心的消费 [100][101][103] - 公司正在推进自有品牌Lucky Strike的扩张,未来新店将以Lucky Strike品牌开业 [94][95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对节假日旺季保持信心,预计第二季度收入和EBITDA将大幅增长 [36] - 公司将继续优化价格策略,提高收入和利润 [22][25] - 公司看好长期发展前景,有信心实现双位数收入和利润增长 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Boss 提问** 询问公司如何通过试错方式找到最佳的价格策略 [49][50][51] **Thomas Shannon 回答** 解释了公司发现周末客户和周中客户的价格敏感度不同,并相应调整了促销策略 [50][51][52][53] 问题2 **Randy Konik 提问** 询问公司未来的资本配置计划 [57][58][59][60] **Bobby Lavan 回答** 表示公司将在新建店铺、收购和股票回购之间保持平衡 [58][59][60] 问题3 **Steven Wieczynski 提问** 询问客户在中心的消费情况 [83][84][85] **Bobby Lavan 回答** 解释了周末客户的消费情况较为稳定,而周中客户在餐饮和娱乐消费方面有所下降 [84][85]

营收情况 - Bowlero Corp. 是全球最大的保龳娱乐中心运营商[58] - 2023年10月1日季度营收为22.74亿美元，同比下降1.2%[62] - 营收同店销售额下降6.9%至20.91亿美元[62] - 营收中媒体、新中心和关闭中心的收入增长226.5%至1.83亿美元[62] 成本情况 - 营收成本增加11%，主要是由于劳动力、供应品、维修和维护、折旧、租金和公用事业成本增加[62] 费用情况 - 销售、一般和管理费用增加16%，主要是由于薪酬和福利以及专业费用增加[62] 利息支出 - 利息支出净额增加59%，主要是由于利率上升和债务增加[62] 未来收益变化 - 赚取的未来收益变化对财务状况有利，主要是由于公司股价下降[62] 财务指标 - 扣除非经常项目后的调整EBITDA是一个重要的财务指标，用于衡量公司盈利质量[64] - 2023年10月1日的调整后EBITDA为52134美元，较2022年10月2日的65309美元下降[65] 现金流情况 - 在2023年10月1日的运营活动中，现金净提供额为16083美元，较去年同期的35573美元下降[70] - 在2023年10月1日的投资活动中，现金净使用额为176576美元，主要反映了收购业务和资本支出[70]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为2.394亿美元,调整后EBITDA为6450万美元,EBITDA利润率为26.9% [19] - 全年总收入为10.6亿美元,调整后EBITDA为3.54亿美元,EBITDA利润率为33.5% [21] - 第四季度同店销售下降2.7%,全年同店销售增长12.8% [12][25] - 第四季度服务收入为2100万美元,预计在2024财年将降至几百万美元 [20] - 公司在第四季度进行了200万美元的收入调整 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度,事件销售和联赛及锦标赛业务增长抵消了散客零售的下降 [21] - 事件销售在2023财年同比增长43%,在2019财年增长53% [15] - 公司在2023财年预订了2.18亿美元的事件销售 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部地区的业务表现最弱,受到较多促销活动的影响 [67] - 东北地区表现较强,而中部地区更依赖促销活动 [67] - 夏季高温天气也对部分地区业务产生一定影响 [67] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续通过新建、收购和改造等方式扩张,在未来12个月内计划投资至少1.6亿美元进行收购,并投入4000万美元新建,7500万美元进行改造 [27][28] - 公司正在评估加大Lucky Strike品牌的使用,可能会将部分Bowlero中心改名为Lucky Strike [74][75][79] - 公司认为Lucky Strike品牌相比Bowlero更具影响力 [78][79] - 公司未来将继续专注于保龄球业务,暂无扩展到其他娱乐领域的计划 [58][59][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为消费者支出可能下降,但消费者仍然希望外出,公司能够提供更好的价值 [12] - 公司将继续优化业务,提升客户体验,预计2024财年同店销售将基本持平,2025财年及以后将实现强劲增长 [17] - 公司认为行业竞争环境良好,收购和新建项目的管道非常健康 [48][49][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Boss 提问** 询问公司自4月以来的需求和客流趋势,以及对2024财年同店销售指引的考虑 [33] **Bobby Lavan 回答** 4月业务较弱,6月开始有所好转,但7月以来由于减少促销活动导致客流下降,预计第一季度同店销售下降5%,之后将逐步改善 [35][36] 公司正在通过打包优惠等方式提升客单价,未来同店销售增长将更多依赖于价格提升而非客流增长 [36] 问题2 **Steven Wieczynski 提问** 询问公司对2024财年及以后同店销售增长的预期 [41] **Thomas Shannon 和 Bobby Lavan 回答** 公司长期同店销售增长目标为中单位数,未来增长将更多依赖于价格提升和改造升级带来的贡献 [42][43][44][45][46] 问题3 **Ian Zaffino 提问** 询问公司2024财年EBITDA的具体构成和预期 [55] **Bobby Lavan 回答** 2024财年EBITDA增长将主要来自于并购和改造升级带来的贡献,同时公司也将采取一些成本节约措施 [56][57] [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][15][17][19][20][21][25][27][28][33][35][36][41][42][43][44][45][46][48][49][50][55][56][57][58][59][61][67][74][75][78][79]

公司概况 - Bowlero是世界上最大的保龳球中心所有者和运营商[11] - Bowlero收购了16家保龳球中心，自2022财年开始已收购了43家[12] - Bowlero的管理团队经验丰富，致力于提高股东价值和客户体验[13] - Bowlero拥有多个商标，并积极保护知识产权[14] 运营情况 - 公司的运营结果因季节性波动，第三季度通常销售额最高[15] - 公司面临来自本地、区域和全国竞争对手的竞争，这些竞争对手提供与公司类似的娱乐体验，价格、服务质量、位置和食品质量等方面高度竞争[23] 风险提示 - 公司的品牌和声誉是最重要的资产之一，可能会损害公司的业务[24] - 公司的财务表现和成功实施战略方向可能会受到关键管理层流失或无法有效应对的影响[25] - 公司面临与大量负债和未来流动性来源限制相关的风险，可能会影响公司的债务偿还能力和未来融资[27] - 公司的信息技术系统故障或中断可能影响公司有效运营[31] - 公司面临网络安全漏洞或其他隐私或数据安全事件的风险，可能会影响公司业务[32] - 公司的服务器和第三方服务器容易受到网络安全攻击，可能导致服务中断、数据泄露等问题[35] - 公司的成功依赖于招聘和留住合格的管理和运营人员，同时控制劳动力成本[37] - 公司的运营受商品和其他产品成本变化的影响，可能对运营结果产生负面影响[41] 财务数据 - 公司在2023财年实现营收1058.79亿美元，较2022财年增长16.1%[144] - 公司2023财年净利润为82.05亿美元，较2022财年增长375.3%[144] - 公司2023财年综合收益为87.51亿美元，较2022财年增长499.9%[145] 财务报表 - Bowlero Corp. 2023财年净收入为82,048千美元[147] - Bowlero Corp. 2023财年资产减值额为1,601千美元[148] - Bowlero Corp. 2023财年折旧和摊销费用为109,405千美元[148] - Bowlero Corp. 2023财年出售资产净收益为-2,240千美元[148] - Bowlero Corp. 2023财年合资企业收入为-409千美元[148] - Bowlero Corp. 2023财年股权补偿费用为15,742千美元[148] - Bowlero Corp. 2023财年现金流量净额为217,787千美元[148] 财务风险 - 公司暴露于市场风险，包括利率变动风险，可能影响其经营业绩和财务状况[122] 公司结构 - 公司是纽约证券交易所规则下的“受控公司”，可以豁免某些公司治理要求，这可能影响股东的保护[76]

业绩总结 - 公司在2023财年第三季度实现了创纪录的316亿美元营收，同比增长22%[9] - 调整后的净利润为55亿美元，调整后的EBITDA为12.8亿美元，同比增长18%[10] - 调整后的EBITDA利润率为40.4%，较去年同期下降162个基点，较疫情前增加了756个基点[12] - 公司截至2023年4月2日的最近12个月总营收达到了110亿美元，调整后的EBITDA为3.72亿美元，调整后的EBITDA利润率为34.2%[13] 用户数据 - 公司的专有技能游戏应用MoneyBowl™在截至2023年5月17日的64个中心活跃，并且总下载量已超过6万次[15] 未来展望 - 公司在多样化和有吸引力的市场中拥有不断增长的资产组合，位于北美前25个MSA的市场中，约75%的收入产生于公司[16] - 公司目前运营着329个中心，自2022财年开始，公司已新增44个中心，其中15个中心是在2023财年收购的[18] - 公司签署了6份租约以建造新中心，其中2个物业正在建设中[20] 新产品和新技术研发 - 公司成功对冲了浮动利率风险，对800万美元的名义本金进行了对冲[34] 市场扩张和并购 - 公司回购了价值3400万美元的240万股股票[35] - 公司董事会将股票回购计划的授权额度增加至2亿美元[36] - 自上市以来，Bowlero的全面摊薄股数减少了870万股，或4%[37]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第三季度营收达3.16亿美元，调整后EBITDA达1.28亿美元，利润率为40.4%；与上一年第三季度相比，营收增长5800万美元（22%），调整后EBITDA增长1900万美元（18%） [5][15] - 与疫情前相比，营收高出1.11亿美元（54%），调整后EBITDA增加6000万美元（89%）；本季度净亏损3200万美元，调整后净收入为5500万美元 [8] - 过去12个月营收增至11亿美元，调整后EBITDA达3.72亿美元，利润率为34.2%；与上一年同期相比，营收增长2.84亿美元（35%） [17] - 2023财年第三季度调整后运营现金流为1.18亿美元，上一年同期为1.03亿美元；本季度末公司资产负债表上现金超1.5亿美元，循环信贷额度下未动用额度约1.9亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保龄球中心总收入同比增长5700万美元（23%），其中散客零售增长3100万美元（17%），团体活动增长2000万美元（49%） [22] - 调整后中心EBITDA同比增长20%，较疫情前增长73%，达1.49亿美元；调整后中心EBITDA利润率为48%，较上一年下降103个基点，但较疫情前增加444个基点 [22][23] - 活动业务方面，本季度活动收入达6000万美元，同比增长49%，较疫情前增长84%；同店销售基础上，同比增长44%，较疫情前增长52%；过去12个月活动业务收入约2.17亿美元 [122] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至目前公司中心数量达329家，第三季度新增1家，季度结束后又新增2家；第四季度有确定收购协议收购2家；有2个新建项目正在建设中，预计今年开业；自2022财年开始已新增44家中心，目前有超35个改造项目正在进行 [17] - 最近13周（截至5月7日）收入较疫情前增长53%；中心层面收入较疫情前仍高出50%以上，同店销售增长强劲 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用ABC增长战略，包括收购、新建和改造；持续创新，如MoneyBowl已在64家中心（约占20%）上线，总下载量超6万次，本财季将推出免费版 [6][14] - 公司致力于优化资本结构，2月修订并延长了9亿美元的B类定期贷款至2028年2月，已对冲8亿美元（近90%）的贷款；完成回购32%的可转换优先股，花费8100万美元；通过股票回购向普通股股东返还资本，2023年截至5月15日回购240万股A类普通股，花费3400万美元，自计划启动以来已回购约700万股，花费8200万美元；5月16日董事会授权将股票回购增加至2亿美元 [26][27][28] - 行业竞争方面，公司开创高端体验式保龄球，将技术和规范运营引入高度分散的行业，持续关注客户体验的创新 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和利率上升等宏观逆风，但公司业务表现良好，中心层面收入和同店销售较疫情前仍有显著增长；预计随着时间推移，同比业绩对比将自然减弱 [18][20] - 第四季度营收同比可比性受2023财年日历中有53周（增加约1500万美元收入）和服务费用收入会计方法变更（净正向影响900万美元）两个因素影响；调整后2022财年第四季度可比基线收入为2.44亿美元 [21] - 公司对未来增长持乐观态度，预计未来12个月将新增25 - 30家中心，包括收购和新建；公司拥有适应不同经济环境的能力，在经济衰退时，公司作为低成本娱乐选择可能受益，且收购市场可能更有利 [79][68] 其他重要信息 - 公司新任命Bobby Lavan为首席财务官，自次日起生效 [12] - 公司将不再提供相对于疫情前运营表现的前瞻性展望 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度整体需求趋势、客流量变化以及团体活动和散客零售需求差异 - 随着季度推进，同比数据放缓，4月出现这种情况，目前似乎趋于平稳；这种放缓在加利福尼亚州更为明显，且团体活动方面比零售方面更显著；公司认为这是正常的回调，预计将恢复增长 [37][38] 问题2: 2024财年同店销售增长的潜在驱动因素 - 中心翻新（增加 arcade、酒吧、厨房等）、优化定价和套餐、强大的收购管道将为未来12个月的业务带来积极趋势 [39] 问题3: MoneyBowl免费版推出的预期成本 - 门店层面成本极小，很多情况下为零；主要是整体开发成本，通过分配MoneyBowl团队资源完成，无额外人力成本 [48] 问题4: EEOC审查相关评论 - 公司否认cnbc.com文章中的指控，EEOC调查已持续七年，公司已充分配合并提供信息；公司自身调查未发现不当行为或违反就业歧视政策的证据；无论结果如何，都不会对业务产生重大影响 [49][50][51] 问题5: 最近13周数据在季度至今同店销售方面的体现 - 公司未公布该层面细节，谨慎对待季度外数据；整体趋势是同比大幅增长，近期虽有减速，但仍远高于疫情前水平 [46] 问题6: 目前安装车道自助服务亭的中心比例以及对餐饮和收入的影响 - 80家最高营收中心安装了自助服务亭，但实际使用情况未达预期；主要问题是管理层人员流动导致培训和推广不足；解决该问题后，有望实现零售食品销售个位数至低两位数的增长 [58][60][61] 问题7: 如何看待保龄球派对作为儿童派对选择的机会以及非Bowlero和Bowlero中心的差异 - 本季度社交活动业务（小团体周末活动）放缓，企业业务保持强劲；公司认为经济衰退对业务影响不大，作为低成本娱乐选择，在衰退时可能受益，且收购市场可能更有利 [67][68] 问题8: 如何看待未来12个月的门店增长以及经济衰退时的情况 - 预计未来12个月新增25 - 30家中心，包括收购和新建；公司有适应不同经济环境的能力，经济衰退时可通过调整成本应对，且收购市场可能更有利 [79][80] 问题9: 若需求下降，成本削减能在多大程度上抵消收入下降 - 粗略估计，固定成本可削减约2650万美元，加上成本随收入下降而减少，约3000 - 3500万美元的收入下降可通过成本削减抵消，即公司收入下降3%以上才会影响利润；公司不会对轻微放缓过度反应，但在严重衰退时可迅速采取行动 [88][89][90] 问题10: 目前价格情况以及是否还有提价空间 - 公司目前暂停提价，将探索捆绑销售等其他方式来提升价值和收入；通常在秋季提价，将根据旺季情况决定是否提价 [97][98] 问题11: 第四季度盈利能力的关键因素以及同比利润率压缩的解读 - 并非同比利润率压缩，而是从第三季度到第四季度的自然环比压缩；今年第四季度与去年相比，少了53周带来的1500万美元增量收入，但对成本影响不大 [104] 问题12: 活动业务中企业、儿童派对和小型社交聚会的规模占比 - 零售活动（活动、生日派对和社交活动）在活动数量上占多数，但在活动收入上占少数；企业活动则相反 [121] 问题13: 经济收紧对并购管道和新建项目的影响 - 经济收紧对并购管道有利，历史上经济衰退时卖家价格预期降低，更愿意出售优质资产；新建项目管道目前非常好，有多个项目正在建设或即将签约，尤其在加利福尼亚州有很大发展机会 [128][130][132]

财务表现 - 2023财年第三季度，公司总收入同比增长约22.5%至31.57亿美元[78] - 同店销售收入同比增长17.1%至29.52亿美元[78] - 2023年第三季度同店销售收入增长，主要受益于产品和服务需求持续旺盛以及价格上涨[79] - 毛利润增加25,092美元，主要由于收入增加57,905美元和毛利率提高70个基点[79] - 销售、一般和管理费用增加5,576美元，主要由于较高的薪酬成本和其他费用增加[79] - 利息支出增加6,824美元，主要是由于利率上升和2023财年债务和资本租赁义务增加[80] - 收入税收益增加，主要反映了与某些所得税抵免和可抵扣费用相关的估计变化[81] - 2023年前九个月同店销售收入增长20.8%，总收入增长27.2%[83] - 成本费用增加109,470美元，主要由于收入增加和通货膨胀导致的成本上升[83] - 毛利润增加65,912美元，主要由于收入增加175,382美元[84] - SG&A费用下降29%，主要由于与业务组合相关的交易成本减少[85] - 公司在2023财年前9个月的非现金费用中，由于股价上涨导致了earnouts的公允价值增加，对财务报表产生了不利影响[86] 财务管理 - 公司通过修订第一抵押信贷协议，将第一抵押信贷设施贷款总额增加至90万美元，有效期延长至2028年[72] - 公司股价在连续20个交易日内达到或超过15美元，导致11418361股股票完全归属，不再受限制[74] - 公司通过评估现金余额、现金生成能力和融资能力来管理流动性，目前公司的财务状况良好，拥有可用现金余额[97] - 公司通过第八修正案签署了新的贷款协议，用于偿还现有贷款和一般公司用途，贷款每季度偿还一次[98] 经营发展 - 公司在过去一年内收购了12家保龄球娱乐中心，总计39家，有望在关键地理市场提供支持[70] - 公司签署了三项新保龄球娱乐中心建设协议，总计六项，进军主要市场[71] - 在2023年4月2日结束的九个月内，公司经营活动提供的净现金为208,802千美元，较去年同期增长46.16%[99] - 在2023年4月2日结束的九个月内，公司投资活动使用的净现金为187,949千美元，较去年同期下降5.15%[100] - 在2023年4月2日结束的九个月内，公司融资活动提供的净现金为7,964千美元，较去年同期下降63.39%[100]