财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为2.394亿美元,调整后EBITDA为6450万美元,EBITDA利润率为26.9% [19] - 全年总收入为10.6亿美元,调整后EBITDA为3.54亿美元,EBITDA利润率为33.5% [21] - 第四季度同店销售下降2.7%,全年同店销售增长12.8% [12][25] - 第四季度服务收入为2100万美元,预计在2024财年将降至几百万美元 [20] - 公司在第四季度进行了200万美元的收入调整 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度,事件销售和联赛及锦标赛业务增长抵消了散客零售的下降 [21] - 事件销售在2023财年同比增长43%,在2019财年增长53% [15] - 公司在2023财年预订了2.18亿美元的事件销售 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部地区的业务表现最弱,受到较多促销活动的影响 [67] - 东北地区表现较强,而中部地区更依赖促销活动 [67] - 夏季高温天气也对部分地区业务产生一定影响 [67] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续通过新建、收购和改造等方式扩张,在未来12个月内计划投资至少1.6亿美元进行收购,并投入4000万美元新建,7500万美元进行改造 [27][28] - 公司正在评估加大Lucky Strike品牌的使用,可能会将部分Bowlero中心改名为Lucky Strike [74][75][79] - 公司认为Lucky Strike品牌相比Bowlero更具影响力 [78][79] - 公司未来将继续专注于保龄球业务,暂无扩展到其他娱乐领域的计划 [58][59][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为消费者支出可能下降,但消费者仍然希望外出,公司能够提供更好的价值 [12] - 公司将继续优化业务,提升客户体验,预计2024财年同店销售将基本持平,2025财年及以后将实现强劲增长 [17] - 公司认为行业竞争环境良好,收购和新建项目的管道非常健康 [48][49][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Boss 提问** 询问公司自4月以来的需求和客流趋势,以及对2024财年同店销售指引的考虑 [33] **Bobby Lavan 回答** 4月业务较弱,6月开始有所好转,但7月以来由于减少促销活动导致客流下降,预计第一季度同店销售下降5%,之后将逐步改善 [35][36] 公司正在通过打包优惠等方式提升客单价,未来同店销售增长将更多依赖于价格提升而非客流增长 [36] 问题2 **Steven Wieczynski 提问** 询问公司对2024财年及以后同店销售增长的预期 [41] **Thomas Shannon 和 Bobby Lavan 回答** 公司长期同店销售增长目标为中单位数,未来增长将更多依赖于价格提升和改造升级带来的贡献 [42][43][44][45][46] 问题3 **Ian Zaffino 提问** 询问公司2024财年EBITDA的具体构成和预期 [55] **Bobby Lavan 回答** 2024财年EBITDA增长将主要来自于并购和改造升级带来的贡献,同时公司也将采取一些成本节约措施 [56][57] [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][15][17][19][20][21][25][27][28][33][35][36][41][42][43][44][45][46][48][49][50][55][56][57][58][59][61][67][74][75][78][79]

公司概况 - Bowlero是世界上最大的保龳球中心所有者和运营商[11] - Bowlero收购了16家保龳球中心，自2022财年开始已收购了43家[12] - Bowlero的管理团队经验丰富，致力于提高股东价值和客户体验[13] - Bowlero拥有多个商标，并积极保护知识产权[14] 运营情况 - 公司的运营结果因季节性波动，第三季度通常销售额最高[15] - 公司面临来自本地、区域和全国竞争对手的竞争，这些竞争对手提供与公司类似的娱乐体验，价格、服务质量、位置和食品质量等方面高度竞争[23] 风险提示 - 公司的品牌和声誉是最重要的资产之一，可能会损害公司的业务[24] - 公司的财务表现和成功实施战略方向可能会受到关键管理层流失或无法有效应对的影响[25] - 公司面临与大量负债和未来流动性来源限制相关的风险，可能会影响公司的债务偿还能力和未来融资[27] - 公司的信息技术系统故障或中断可能影响公司有效运营[31] - 公司面临网络安全漏洞或其他隐私或数据安全事件的风险，可能会影响公司业务[32] - 公司的服务器和第三方服务器容易受到网络安全攻击，可能导致服务中断、数据泄露等问题[35] - 公司的成功依赖于招聘和留住合格的管理和运营人员，同时控制劳动力成本[37] - 公司的运营受商品和其他产品成本变化的影响，可能对运营结果产生负面影响[41] 财务数据 - 公司在2023财年实现营收1058.79亿美元，较2022财年增长16.1%[144] - 公司2023财年净利润为82.05亿美元，较2022财年增长375.3%[144] - 公司2023财年综合收益为87.51亿美元，较2022财年增长499.9%[145] 财务报表 - Bowlero Corp. 2023财年净收入为82,048千美元[147] - Bowlero Corp. 2023财年资产减值额为1,601千美元[148] - Bowlero Corp. 2023财年折旧和摊销费用为109,405千美元[148] - Bowlero Corp. 2023财年出售资产净收益为-2,240千美元[148] - Bowlero Corp. 2023财年合资企业收入为-409千美元[148] - Bowlero Corp. 2023财年股权补偿费用为15,742千美元[148] - Bowlero Corp. 2023财年现金流量净额为217,787千美元[148] 财务风险 - 公司暴露于市场风险，包括利率变动风险，可能影响其经营业绩和财务状况[122] 公司结构 - 公司是纽约证券交易所规则下的“受控公司”，可以豁免某些公司治理要求，这可能影响股东的保护[76]

业绩总结 - 公司在2023财年第三季度实现了创纪录的316亿美元营收，同比增长22%[9] - 调整后的净利润为55亿美元，调整后的EBITDA为12.8亿美元，同比增长18%[10] - 调整后的EBITDA利润率为40.4%，较去年同期下降162个基点，较疫情前增加了756个基点[12] - 公司截至2023年4月2日的最近12个月总营收达到了110亿美元，调整后的EBITDA为3.72亿美元，调整后的EBITDA利润率为34.2%[13] 用户数据 - 公司的专有技能游戏应用MoneyBowl™在截至2023年5月17日的64个中心活跃，并且总下载量已超过6万次[15] 未来展望 - 公司在多样化和有吸引力的市场中拥有不断增长的资产组合，位于北美前25个MSA的市场中，约75%的收入产生于公司[16] - 公司目前运营着329个中心，自2022财年开始，公司已新增44个中心，其中15个中心是在2023财年收购的[18] - 公司签署了6份租约以建造新中心，其中2个物业正在建设中[20] 新产品和新技术研发 - 公司成功对冲了浮动利率风险，对800万美元的名义本金进行了对冲[34] 市场扩张和并购 - 公司回购了价值3400万美元的240万股股票[35] - 公司董事会将股票回购计划的授权额度增加至2亿美元[36] - 自上市以来，Bowlero的全面摊薄股数减少了870万股，或4%[37]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第三季度营收达3.16亿美元，调整后EBITDA达1.28亿美元，利润率为40.4%；与上一年第三季度相比，营收增长5800万美元（22%），调整后EBITDA增长1900万美元（18%） [5][15] - 与疫情前相比，营收高出1.11亿美元（54%），调整后EBITDA增加6000万美元（89%）；本季度净亏损3200万美元，调整后净收入为5500万美元 [8] - 过去12个月营收增至11亿美元，调整后EBITDA达3.72亿美元，利润率为34.2%；与上一年同期相比，营收增长2.84亿美元（35%） [17] - 2023财年第三季度调整后运营现金流为1.18亿美元，上一年同期为1.03亿美元；本季度末公司资产负债表上现金超1.5亿美元，循环信贷额度下未动用额度约1.9亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保龄球中心总收入同比增长5700万美元（23%），其中散客零售增长3100万美元（17%），团体活动增长2000万美元（49%） [22] - 调整后中心EBITDA同比增长20%，较疫情前增长73%，达1.49亿美元；调整后中心EBITDA利润率为48%，较上一年下降103个基点，但较疫情前增加444个基点 [22][23] - 活动业务方面，本季度活动收入达6000万美元，同比增长49%，较疫情前增长84%；同店销售基础上，同比增长44%，较疫情前增长52%；过去12个月活动业务收入约2.17亿美元 [122] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至目前公司中心数量达329家，第三季度新增1家，季度结束后又新增2家；第四季度有确定收购协议收购2家；有2个新建项目正在建设中，预计今年开业；自2022财年开始已新增44家中心，目前有超35个改造项目正在进行 [17] - 最近13周（截至5月7日）收入较疫情前增长53%；中心层面收入较疫情前仍高出50%以上，同店销售增长强劲 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用ABC增长战略，包括收购、新建和改造；持续创新，如MoneyBowl已在64家中心（约占20%）上线，总下载量超6万次，本财季将推出免费版 [6][14] - 公司致力于优化资本结构，2月修订并延长了9亿美元的B类定期贷款至2028年2月，已对冲8亿美元（近90%）的贷款；完成回购32%的可转换优先股，花费8100万美元；通过股票回购向普通股股东返还资本，2023年截至5月15日回购240万股A类普通股，花费3400万美元，自计划启动以来已回购约700万股，花费8200万美元；5月16日董事会授权将股票回购增加至2亿美元 [26][27][28] - 行业竞争方面，公司开创高端体验式保龄球，将技术和规范运营引入高度分散的行业，持续关注客户体验的创新 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和利率上升等宏观逆风，但公司业务表现良好，中心层面收入和同店销售较疫情前仍有显著增长；预计随着时间推移，同比业绩对比将自然减弱 [18][20] - 第四季度营收同比可比性受2023财年日历中有53周（增加约1500万美元收入）和服务费用收入会计方法变更（净正向影响900万美元）两个因素影响；调整后2022财年第四季度可比基线收入为2.44亿美元 [21] - 公司对未来增长持乐观态度，预计未来12个月将新增25 - 30家中心，包括收购和新建；公司拥有适应不同经济环境的能力，在经济衰退时，公司作为低成本娱乐选择可能受益，且收购市场可能更有利 [79][68] 其他重要信息 - 公司新任命Bobby Lavan为首席财务官，自次日起生效 [12] - 公司将不再提供相对于疫情前运营表现的前瞻性展望 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度整体需求趋势、客流量变化以及团体活动和散客零售需求差异 - 随着季度推进，同比数据放缓，4月出现这种情况，目前似乎趋于平稳；这种放缓在加利福尼亚州更为明显，且团体活动方面比零售方面更显著；公司认为这是正常的回调，预计将恢复增长 [37][38] 问题2: 2024财年同店销售增长的潜在驱动因素 - 中心翻新（增加 arcade、酒吧、厨房等）、优化定价和套餐、强大的收购管道将为未来12个月的业务带来积极趋势 [39] 问题3: MoneyBowl免费版推出的预期成本 - 门店层面成本极小，很多情况下为零；主要是整体开发成本，通过分配MoneyBowl团队资源完成，无额外人力成本 [48] 问题4: EEOC审查相关评论 - 公司否认cnbc.com文章中的指控，EEOC调查已持续七年，公司已充分配合并提供信息；公司自身调查未发现不当行为或违反就业歧视政策的证据；无论结果如何，都不会对业务产生重大影响 [49][50][51] 问题5: 最近13周数据在季度至今同店销售方面的体现 - 公司未公布该层面细节，谨慎对待季度外数据；整体趋势是同比大幅增长，近期虽有减速，但仍远高于疫情前水平 [46] 问题6: 目前安装车道自助服务亭的中心比例以及对餐饮和收入的影响 - 80家最高营收中心安装了自助服务亭，但实际使用情况未达预期；主要问题是管理层人员流动导致培训和推广不足；解决该问题后，有望实现零售食品销售个位数至低两位数的增长 [58][60][61] 问题7: 如何看待保龄球派对作为儿童派对选择的机会以及非Bowlero和Bowlero中心的差异 - 本季度社交活动业务（小团体周末活动）放缓，企业业务保持强劲；公司认为经济衰退对业务影响不大，作为低成本娱乐选择，在衰退时可能受益，且收购市场可能更有利 [67][68] 问题8: 如何看待未来12个月的门店增长以及经济衰退时的情况 - 预计未来12个月新增25 - 30家中心，包括收购和新建；公司有适应不同经济环境的能力，经济衰退时可通过调整成本应对，且收购市场可能更有利 [79][80] 问题9: 若需求下降，成本削减能在多大程度上抵消收入下降 - 粗略估计，固定成本可削减约2650万美元，加上成本随收入下降而减少，约3000 - 3500万美元的收入下降可通过成本削减抵消，即公司收入下降3%以上才会影响利润；公司不会对轻微放缓过度反应，但在严重衰退时可迅速采取行动 [88][89][90] 问题10: 目前价格情况以及是否还有提价空间 - 公司目前暂停提价，将探索捆绑销售等其他方式来提升价值和收入；通常在秋季提价，将根据旺季情况决定是否提价 [97][98] 问题11: 第四季度盈利能力的关键因素以及同比利润率压缩的解读 - 并非同比利润率压缩，而是从第三季度到第四季度的自然环比压缩；今年第四季度与去年相比，少了53周带来的1500万美元增量收入，但对成本影响不大 [104] 问题12: 活动业务中企业、儿童派对和小型社交聚会的规模占比 - 零售活动（活动、生日派对和社交活动）在活动数量上占多数，但在活动收入上占少数；企业活动则相反 [121] 问题13: 经济收紧对并购管道和新建项目的影响 - 经济收紧对并购管道有利，历史上经济衰退时卖家价格预期降低，更愿意出售优质资产；新建项目管道目前非常好，有多个项目正在建设或即将签约，尤其在加利福尼亚州有很大发展机会 [128][130][132]

财务表现 - 2023财年第三季度，公司总收入同比增长约22.5%至31.57亿美元[78] - 同店销售收入同比增长17.1%至29.52亿美元[78] - 2023年第三季度同店销售收入增长，主要受益于产品和服务需求持续旺盛以及价格上涨[79] - 毛利润增加25,092美元，主要由于收入增加57,905美元和毛利率提高70个基点[79] - 销售、一般和管理费用增加5,576美元，主要由于较高的薪酬成本和其他费用增加[79] - 利息支出增加6,824美元，主要是由于利率上升和2023财年债务和资本租赁义务增加[80] - 收入税收益增加，主要反映了与某些所得税抵免和可抵扣费用相关的估计变化[81] - 2023年前九个月同店销售收入增长20.8%，总收入增长27.2%[83] - 成本费用增加109,470美元，主要由于收入增加和通货膨胀导致的成本上升[83] - 毛利润增加65,912美元，主要由于收入增加175,382美元[84] - SG&A费用下降29%，主要由于与业务组合相关的交易成本减少[85] - 公司在2023财年前9个月的非现金费用中，由于股价上涨导致了earnouts的公允价值增加，对财务报表产生了不利影响[86] 财务管理 - 公司通过修订第一抵押信贷协议，将第一抵押信贷设施贷款总额增加至90万美元，有效期延长至2028年[72] - 公司股价在连续20个交易日内达到或超过15美元，导致11418361股股票完全归属，不再受限制[74] - 公司通过评估现金余额、现金生成能力和融资能力来管理流动性，目前公司的财务状况良好，拥有可用现金余额[97] - 公司通过第八修正案签署了新的贷款协议，用于偿还现有贷款和一般公司用途，贷款每季度偿还一次[98] 经营发展 - 公司在过去一年内收购了12家保龄球娱乐中心，总计39家，有望在关键地理市场提供支持[70] - 公司签署了三项新保龄球娱乐中心建设协议，总计六项，进军主要市场[71] - 在2023年4月2日结束的九个月内，公司经营活动提供的净现金为208,802千美元，较去年同期增长46.16%[99] - 在2023年4月2日结束的九个月内，公司投资活动使用的净现金为187,949千美元，较去年同期下降5.15%[100] - 在2023年4月2日结束的九个月内，公司融资活动提供的净现金为7,964千美元，较去年同期下降63.39%[100]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度，公司创纪录的第二季度收入达2.73亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达9700万美元，与上一年第二季度相比，收入增长6800万美元或33%，调整后EBITDA增长3000万美元或45%；与疫情前相比，收入高出8900万美元或48%，调整后EBITDA增加4400万美元或83% [20][29] - 本季度净收入为140万美元，经调整与或有对价股份估值相关的非现金费用后，正常化净收入为3220万美元 [21] - 按过去十二个月（TTM）计算，收入超过10亿美元，达到10.3亿美元，调整后EBITDA达到创纪录的TTM水平3.53亿美元，利润率为34.3% [21] - 调整后EBITDA利润率为35.5%，比疫情前可比指标高出近685个基点 [35] - 2023财年前31周，收入增长强劲，与疫情前水平相比增长55%，同店收入增长35%；与上一年同期相比，2023财年总收入高出33%，同店收入高出25%；截至2月5日的最近13周，收入仍比疫情前同期高出50%以上 [37] - 中心层面收入较上一年同期增加6700万美元或33%，中心层面EBITDA同比增长43%，比疫情前增长63%，达到1.18亿美元；中心层面EBITDA利润率为44%，比上一年增加298个基点，比疫情前增加352个基点 [38][40] - 2023财年第二季度，公司经营活动产生的调整后现金为1.06亿美元，而去年同期为4900万美元，季度末现金余额近9000万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各业务线增长强劲，包括即来即玩零售、联赛和活动业务，其中活动业务增长远超上一年因奥密克戎影响导致的1000万美元逆风 [19] - 与上一年相比，即来即玩零售业务增长24%，活动业务增长惊人，达74%，部分原因是上一年受奥密克戎影响业务疲软 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务地理分布广泛，各个市场和客户群体都表现出强劲态势 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是将尽可能多的现金重新投资于业务，因其各项战略回报强劲，同时也会重建资金储备，确保资本不会限制未来的交易活动 [5] - 公司将通过QMS实现持续有机增长，进行新门店建设和中心收购，未来将继续发展 [9] - 公司通过QMS科学地挖掘所有收入和成本机会，这是公司运营方法的永久组成部分，同时拥有数字化业务基础；受益于行业整合，公司实力增强，而许多竞争对手因未对中心进行同等投资而变弱，公司产品与竞争对手产品的质量差距正在扩大 [11] - 公司核心是不断追求绩效优化，QMS是关键工具，具有自我强化的竞争优势，且有第三方商业化潜力 [42][44] - 公司推出的游戏化应用MoneyBowl旨在提高客户参与度，目前已推广到37个中心，约占公司业务范围的11%，下载量超过1万次 [45][51] - 公司还拥有其他专有技术支持的系统，如团体活动管理系统Gems、劳动力管理系统和车道边点餐亭等，这些构成了公司的差异化优势 [53] - 公司将大量现金流重新投入到中心收购、股票回购、新门店建设以及现有中心的升级和翻新中，这些投资都有多年产生可观回报的记录 [54] - 公司认为行业内独立保龄球中心众多，随着业主年龄增长寻求退休，有大量卖家，是公司长期整合的巨大机会，收购倍数相对稳定，目前以5 - 10倍的过去12个月EBITDAR倍数进行收购，由于公司利润率是行业平均水平的两倍，远期倍数减半 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为企业活动数量与疫情前基本持平甚至略少，目前企业活动业务正在恢复但未完全恢复，仍有增长空间 [3] - 公司在2023财年第一和第二季度活动和联赛收入的反弹增强了其对本财年下半年的信心 [41] - 公司认为尽管存在宏观逆风，但客户需求依然强劲，未看到消费者需求减弱的迹象，且在2023财年第三财季的前五周，业务需求水平持续高涨 [13][34] - 公司对业务增长轨迹持极度乐观态度，认为凭借有机增长和新中心的增加，公司有望继续扩大规模 [28][56] 其他重要信息 - 2月8日，公司成功完成一项修订和延期再融资交易，解决了2024年7月到期的B类定期贷款问题，获得穆迪评级从B2上调至B1，增强了流动性状况，将B类定期贷款增加至9亿美元，到期日延长至2028年2月，将循环信贷额度从1.65亿美元扩大至2亿美元，并用定期贷款的增量收益偿还了现有8600万美元的循环贷款 [22] - 本季度，公司根据授权股票回购计划回购了约800万美元的股票，第二季度回购股票的平均价格为每股12.62美元；自回购计划启动至第二财季末，已购买4528447股，平均价格为每股10.59美元，向股东返还了近5000万美元；包括这些回购，公司最初2亿美元的授权额度仍有约1.5亿美元剩余 [23][32] - 第二季度公司新增8个中心，使中心总数达到327个；自2022财年开始，已新增41个中心，其中大部分带有自有房地产，为未来通过售后回租交易或传统抵押贷款筹集资金提供了选择；额外收购的管道依然强劲 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司收入从疫情前的高个位数增长转变为过去一年三位数增长、本季度30%以上增长的关键驱动因素是什么，以及这种增长的可持续性如何？ - 公司未明确提及具体驱动因素，但强调了QMS系统、管理层在宏观环境中的领导能力以及业务需求的持续上升是公司表现出色的关键因素 [30] 问题2: 与疫情前相比，活动业务的活动数量是否有所增加？ - 公司表示，从经验来看，社交活动如短期成人派对、儿童生日派对的预订数量大幅增加 [70] 问题3: 公司现金流的用途是什么，并购方面的倍数情况如何？ - 公司现金流主要用于中心新增、对现有中心的改造再投资和股票回购，其中中心新增和改造是主要用途；并购倍数相对稳定，以5 - 10倍的过去12个月EBITDAR倍数进行收购，由于公司利润率是行业平均水平的两倍，远期倍数减半；目前市场上卖家增多，并购交易数量可能增加 [72][74] 问题4: 公司中心改造的数量和剩余数量以及完成时间线如何？ - 公司表示大约还有100个中心需要改造或升级，目前正在对40多个中心进行全面改造或重大升级，随着不断收购新中心，改造列表不会减少 [76] 问题5: 活动业务的价格增长是否与零售业务一致，活动规模和参与人数是否有变化？ - 活动业务的定价与零售业务的价格增长大致一致；公司无法提供具体的客人数量数据，但知道数量有所增加 [102] 问题6: MoneyBowl应用在2023财年末或2023日历年末的目标渗透率是多少，目前有哪些经验教训？ - 公司认为如果免费游玩版本上线，到年底应用可以实现100%的渗透率；目前虽数据不充分，但已观察到使用该应用的用户平均保龄球局数超过2.2局，呈现出积极的早期趋势；应用本身也在不断学习，能更好地预测用户的表现结果 [81][84][93] 问题7: MoneyBowl应用的营销举措有哪些？ - 公司通过在中心内设置宣传物料、安排员工向客人介绍和推广该应用，并设置激励措施鼓励中心员工让客人注册；自安排一位区域副总裁负责推广以来，每日注册量有所增加 [89] 问题8: 是否有办法让人们注册以获取MoneyBowl应用即将推广到其所在保龄球中心的通知？ - 公司目前没有内置此功能，但有按地点划分的现有客户数据库，可以向客户推送相关信息 [97] 问题9: 零售价格何时开始上涨，价格上涨对本季度收入增长的贡献有多大，是否涉及食品和饮料？ - 今年早些时候有一次大致为高个位数的价格上涨，12月中下旬又进行了一次针对高峰时段的价格上涨，涨幅约为6% - 20%，仅针对保龄球游戏价格；食品和饮料价格与保龄球价格一样会进行常规的价格调整，其在收入中的占比长期保持在30%多，预计不会有重大变化 [106][112] 问题10: 公司是否将表现不佳的竞争对手作为收购目标，新门店建设情况如何？ - 公司会考虑所有潜在目标，包括表现好和不好的竞争对手；目前公司有丰富的交易管道，包括收购和新门店建设；预计未来18个月新门店建设将增加，今年下半年会有更多新门店开业，并在2024年加速 [113] 问题11: 公司是否仍专注于保龄球中心业务，职业保龄球协会（PBA）是否有作为增长平台的机会？ - 公司表示PBA的目的是作为增长平台，但并非将其作为独立业务追求大规模增长；PBA的价值在于吸引关注和作为联赛的竞争差异化因素，有助于吸引眼球和提升联赛吸引力，但公司并非将其作为独立的增长方向 [121][122]

财务表现 - 2023年1月1日季度总收入为273,385千美元，同比增长33.2%[73] - 同店销售收入增长27%[64] - 总毛利润为93,679千美元，同比增长46.8%[73] - 总营业支出为33,243千美元，同比减少65.5%[73] - 营业利润为60,436千美元，同比增长284.9%[73] - 净利润为1,435千美元，同比增长104.2%[73] - 公司在2023年1月1日季度新增了15家中心，同比增长33%的收入[73] - 公司签署了两份新保龄球娱乐中心建设协议，总共有五份签署的建设协议[66] - 公司在2023年1月1日的同店销售中心收入为253,752千美元，同比增长27.3%[74] - 去年同期媒体、新开业和关闭中心的收入为19,633千美元，同比增长235.1%[74] - 公司在2023年1月1日的现金及现金等价物和受限现金为约89,809美元[89] - 公司在2023年1月1日的经营活动提供的净现金为115,879美元，较去年同期增长了95.46%[90] - 公司在2023年1月1日的投资活动使用了163,005美元，主要反映了收购业务、资本支出和购买上市公司股票[90] - 公司在2023年1月1日的融资活动产生了5,126美元，主要反映了长期债务和出售租赁回租融资交易的收入[90] 财务指标 - 公司认为调整后的EBITDA是一个重要的财务指标，用于衡量公司盈利质量[81] - 公司的调整后EBITDA在过去几个季度呈现出季度基础上升的趋势[82] - 公司的调整后EBITDA在过去12个月内持续增长，达到了96,955美元[83] - 公司在2023年1月1日的非现金支出主要是由于股价上涨导致的未来业绩指引的增加[79] - 公司在2023年1月1日的有效税率为6.5%，主要归因于州收入税支出和某些不可抵扣费用[79] 风险披露 - 公司暴露于市场风险，包括COVID-19大流行的持续影响、利率、信用风险、劳动成本、健康保险索赔和外汇汇率的变化[97] 会计准则 - 公司财务报表遵循GAAP，需要进行估计和判断，影响资产、负债、收入和费用的报告金额[93] 公司属性 - 公司是新兴成长型企业，可以享受某些豁免，包括不需要遵守萨班斯-奥克斯法案第404条的审计报告要求[95]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度，公司创纪录实现营收2.3亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）6500万美元；与上一年第一季度相比，营收增长4900万美元，增幅27%，调整后EBITDA增长600万美元，增幅11%；与疫情前相比，营收高出8200万美元，增幅55%，调整后EBITDA增长4000万美元，增幅162% [9] - 2023财年前18周（截至11月6日），营收较疫情前增长56%，同店营收增长36%；与上一年同期相比，营收高出30%，同店营收高出21% [10] - 第一季度调整后EBITDA利润率为28.4%，较疫情同期增长1158个基点 [11] - 第一季度运营现金流为3600万美元，公司季度末现金余额近1.1亿美元，即便在投资6200万美元用于拓展和改善业务布局后，现金状况依然强劲 [12][32] - 第一季度净亏损3400万美元，其中包含一笔与年终股份估值相关的4100万美元非现金费用；剔除该非现金费用后，净利润为700万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中心层面营收较上一年同期增加5000万美元，增幅20%，各客户细分市场（散客零售、团体活动、联赛和锦标赛）均呈现积极态势；中心层面EBITDA同比增长20%，较疫情前增长95%，达到8600万美元；中心层面EBITDA利润率为38%，较疫情同期增加753个基点 [31] - 截至第一季度，净营收较上一年增长90%，较疫情前增长69%；零售业务增长69%，联赛业务增长19% [61][62] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续通过收购新中心、新建场馆以及对现有中心进行升级改造来实现业务增长，自2022财年开始已新增38个中心，使中心总数达到325个，同时还有确定的收购协议将再增加3个中心 [13] - 公司推出技能型游戏化应用“Money Ball”试点项目，旨在通过增强与客人的互动来提升中心业绩，有望增加访客频率和在中心的停留时间 [15] - 公司近期对全产品线（食品、饮料和保龄球）平均提价约9%，并将持续监测客户反应和成本投入，以决定是否进一步调整价格 [43] - 公司继续优化资本结构，于2022年5月18日赎回所有未行使认股权证，并根据此前宣布的2亿美元股票回购授权向股东返还资本，截至2022年10月2日，已回购近390万股，平均价格为每股10.26美元，返还资金4000万美元 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2023财年第一季度延续了2022财年的积极发展态势，尽管面临宏观成本压力，但仍实现了强劲的营收增长和利润率提升，预计这种增长势头将在第二和第三季度持续，因为这两个季度历史上占公司年度营收的55% - 60% [8][29] - 公司认为自身的竞争优势在于算法驱动的管理系统QMS、管理层在各种宏观环境下的管理能力以及业务的持续积极发展态势和需求 [9] - 管理层对公司未来前景充满信心，认为通过有机增长和新中心的加入，公司将继续保持强劲表现 [33] 其他重要信息 - 会议中提及的财务数据为非公认会计准则（Non - GAAP）财务指标，调整后EBITDA与按照GAAP计算的净利润的调节表可在公司的收益新闻稿和2023财年第一季度10 - Q表格中找到 [5] - 公司明确表示除适用法律要求外，不承担公开更新或审查任何前瞻性声明的义务 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否将2022财年35%的EBITDA利润率作为今年的基础？ - 公司预计随着营收增长，利润率会因QMS的影响和业务运营杠杆而提高，这可作为一个基准 [35][36] 问题2: 第二季度至今同店销售营收相对于第一季度的趋势如何？ - 第一季度同店销售较疫情前增长55%（或37.6%），同比增长19.9%；第二季度前18周，同店销售较疫情前增长36%，较2022财年增长21% [38] 问题3: 公司何时实施了价格调整，涉及哪些领域以及调整幅度如何？ - 公司约六周前对全产品线（食品、饮料和保龄球）平均提价约9%，大部分调整在该时间段内进行 [43] 问题4: 公司人员配置是针对哪些方面，出于何种考虑？ - 去年第一财季公司因疫情后招聘困难而人员短缺，导致利润率不可持续；目前公司各方面人员配置充足，为即将到来的繁忙季度做好准备，以最大化营收 [45][47] 问题5: “Money Ball”的经济情况如何，潜在收益和成本是怎样的？ - 公司每年投入约300 - 400万美元用于开发和维护该应用；其目标是增加每次访问的游戏局数、停留时间和访问频率；若能使每位访客每次多打一局保龄球，按每局8美元计算，将带来可观的边际收入，扣除维护成本后仍有巨大盈利潜力 [51][53][54] 问题6: 公司在本季度回购股票的决策是如何考虑的，与收购更多中心或扩大业务相比？ - 公司资金充裕，不面临资本限制，会根据机会进行股票回购，并收购或租赁符合25%五年复合回报率（考虑终值）的中心，目前各项业务都有高内部收益率（IRR）机会，无需在这些选项中做出取舍 [57] 问题7: 以去年第二季度集团活动受Omicron影响的损失加上实际的4000万美元收入，能否作为今年第二季度集团活动收入的起点？ - 可以将此作为基线，但目前业务趋势高于该水平；截至第一季度，净营收较上一年增长90%，较疫情前增长69%，各业务线均表现良好 [60][61] 问题8: 如何看待联赛业务的季节性，以及报名情况的同比趋势？ - 联赛业务正在从长联赛向短联赛转变，且公司会根据营收机会调整业务布局；联赛业务并非黄金时段业务，但目前公司联赛业务仍有增长，行业整体呈下降趋势 [64][65] 问题9: 公司目前所有债务均为浮动利率，如何考虑偿还债务和利率趋势？ - 目前资本成本相对较低，与公司业务再投资回报相比，利差较大；公司会持续监测利率情况，虽考虑过设置利率上限，但认为预测利率环境并非明智策略，目前更倾向于观察市场变化 [67][68] 问题10: 考虑到价格上涨，如何看待第二季度活动收入的利润率，以及营收结构和利润率的关系？ - 保龄球业务利润率最高，零售保龄球需求强劲，是业务中最重要的部分；活动销售也在加速增长，利润率约为80%；上一季度是公司营收最低的季度，成本增加对利润率的影响相对较大，但公司为全年营收和利润最大化进行人员配置，目前业务整体表现强劲 [72][73][74] 问题11: 鉴于公司表现良好而部分同行不佳，收购目标的兴趣和管道是否有所改善？ - 收购目标的数量没有明显变化，但今年完成的收购质量很高；公司有一个强大的收购管道，已签署五份新场馆建设租赁协议，预计这些新场馆平均营收将高于公司现有舰队平均水平；收购数量主要受卖家人口结构影响，公司是目前有规模的收购方 [76][78]

财务数据关键指标变化 - 2023财年第一季度与2022财年第一季度相比，公司总营收（含收购和新中心）增长27%，同店总营收增长20%[110] - 截至2022年10月2日的季度，营收总计230,260千美元，较上一财年同期增加49,282千美元，增幅27%[119][121] - 截至2022年10月2日的季度，成本为165,202千美元，较上一财年同期增加38,334千美元，增幅30.2%[119] - 截至2022年10月2日的季度，毛利润为65,058千美元，较上一财年同期增加10,948千美元，增幅20.2%[119] - 截至2022年10月2日的季度，销售、一般和行政费用为32,494千美元，较上一财年同期增加11,079千美元，增幅51.7%[119] - 截至2022年10月2日的季度，总运营费用为33,785千美元，较上一财年同期增加11,923千美元，增幅54.5%[119] - 截至2022年10月2日的季度，运营利润为31,273千美元，较上一财年同期减少975千美元，降幅3.0%[119] - 截至2022年10月2日的季度，净亏损为33,534千美元，较上一财年同期减少49,098千美元，降幅315.5%[119] - 公司收入成本增加38,334美元，增幅30%，占收入百分比从2022财年第一季度的70%升至2023财年第一季度近72%[123] - 销售、一般和行政费用（SG&A）增加11,079美元，增幅52%至32,494美元，占2023财年第一季度净销售额约14%，去年同期为12%[123] - 利息费用增加642美元，增幅3%至23,570美元[125] - 2022年10月2日季度有效税率为(1.3)%，2021年9月26日季度为(67.0)%[128] - 2022年10月2日季度调整后EBITDA为65,309,000美元[129][138][139] - 截至2022年10月2日的12个月调整后EBITDA为322,840,000美元[138][139] - 截至2022年10月2日的12个月收入为960,987,000美元[138][139] - 2022年10月2日季度净亏损为33,534,000美元[138][139] - 截至2022年10月2日，公司可用现金及现金等价物约为110,361美元[145] - 2022年第四季度经营活动提供的净现金为35,573,000美元，较上一财年同期的31,540,000美元增加4,033,000美元，增幅为12.8%[146] - 2022年第四季度投资活动使用的净现金为62,492,000美元，较上一财年同期的95,724,000美元减少33,232,000美元，降幅为34.7%[146] - 2022年第四季度融资活动提供的净现金为5,167,000美元，较上一财年同期的 - 908,000美元增加6,075,000美元，增幅为669.1%[146] - 2022年第四季度汇率变动对现金的影响为 - 123,000美元，较上一财年同期的61,000美元减少184,000美元，降幅为301.6%[146] - 2022年第四季度现金及现金等价物净变动为 - 21,875,000美元，较上一财年同期的 - 65,031,000美元增加43,156,000美元，增幅为66.4%[146] - 2022财年融资活动产生5,167,000美元，其中长期债务所得款项为15,350,000美元，部分被7,558,000美元的库存股回购、2,126,000美元的定期长期债务支付和499,000美元的股份奖励预扣税支付所抵消[149] - 有效利率每变动1.0%，公司未偿债务的利息费用在十二个月内将变动约8,800,000美元[159] 业务拓展情况 - 截至2022年10月2日的季度，公司进行两项收购，获得三个保龄球娱乐中心，自2022财年开始共增加30个净新中心；已签署五项协议，预计在2023财年收购六个额外中心[112] - 截至2022年10月2日的季度，公司签署两项建设协议，共有五项黄金市场建设协议[113] 运营影响因素 - 其他运营费用增加主要因交易数量较去年同期增加[124] - 2022年10月2日季度运营报表受不利影响，主要因获利能力公允价值增加，反映公司本季度股价上涨[126] 新兴成长型公司相关 - 公司作为新兴成长型公司，将持续至2026年3月5日Isos首次公开募股五周年后的财年最后一天、年总收入至少达到1,235,000美元的财年或被视为大型加速申报公司（即上一财年第二财季末非关联方持有的普通股市场价值超过700,000美元）的财年三者中较早的日期[155] - 若公司在过去三年发行超过1,000,000美元的非可转换债务证券，将不再作为新兴成长型公司[157]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年公司营收近9.12亿美元，调整后EBITDA超3.16亿美元，较2019年12月的前12个月水平分别增长2.18亿美元（31.4%）和1.42亿美元（82%） [9] - 2022财年经营活动产生的现金达创纪录的1.78亿美元，2023财年第一季度前九周（截至9月4日），总营收较疫情前增长53%，同店营收增长33%；与2022财年同期9周相比，总营收增长23%，同店营收增长13% [10] - 2022财年调整后EBITDA利润率为34.7%，较疫情前提高960个基点 [11] - 第四季度营收同比增长68.3%，超疫情前水平72.2%，同店销售额较疫情前增长53%；调整后营收为2.528亿美元，较疫情前增长62.6%，较上年增长58.9%，同店调整后营收较疫情前扩张44.3% [16][17] - 第四季度调整后EBITDA为8240万美元，同比增加4010万美元（94.8%），较疫情前增加4820万美元（140.9%）；全年调整后EBITDA为3.164亿美元，超疫情前水平81.9%，较上年增加2.433亿美元（332.7%） [18][19] - 第四季度经营活动产生现金3480万美元，全年近1.777亿美元；截至7月3日，公司A类和B类总股数为1.631亿股 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度散客零售收入表现持续强劲，活动收入连续两个季度增长，联赛收入也有所增长，推动营收增加 [16] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续通过收购和新建加速增长，2022财年新增29个中心，中心数量增长约10%，其中27个通过收购增加，2个为新建，新中心业绩良好，预期回报符合或优于之前新增中心 [10][11] - 公司利用专有定量管理解决方案工具QMS推动持续运营改进，自2021年12月16日上市后，优化资本结构，2022年5月18日赎回所有未偿还认股权证，并开始向股东返还资本，在2022财年根据2亿美元回购授权回购超340万股，向股东返还超3460万美元 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19的持续影响和上市公司过渡成本的不利影响，公司仍取得显著改善，未来将继续通过有机增长和新增中心实现业绩提升 [9][25] - 活动业务发展势头强劲且不断增强，虽目前无法确定假日季活动情况，但预计未来很长一段时间内活动业务将非常强劲，企业活动需求存在大量积压，即使很多人远程工作，也需要面对面交流来维护公司文化和团队情谊 [31][37] - 公司认为可以长期提高利润率，虽面临食品、饮料、公用事业、劳动力等投入成本上升，但业务模式能最大程度减少投入成本、增加运营利润，随着营收因销量和价格增长，利润率将持续扩大 [41][42] - 通胀未对公司造成影响，保龄球运动在动荡世界中是相对经济实惠、易于参与且贴近社区的活动，在经历9·11、金融危机、COVID - 19封锁等重大危机后，一旦情况稳定，人们就会回归，使保龄球运动对外部冲击具有免疫力 [44][45] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会讨论非GAAP财务指标，调整后EBITDA与GAAP净利润的对账可在财报新闻稿和2022财年第四季度10 - Q表格中找到 [6] - 第四季度和2022财年比上一年和疫情前的可比期间各多一周，这额外一周产生1490万美元营收 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度比第二季度好，去掉额外一周后与第三季度旺季相当，是否是联赛和活动收入的差异推动 - 第三季度前几个月仍受COVID - 19严重影响，联赛和活动业务以及整体业务直到该季度后期才出现大幅增长，这种增长态势在第四季度和2023财年第一季度持续，导致季节性表现趋于平稳 [28][29] 问题2: 展望假日季，活动业务与去年相比情况如何 - 目前判断假日季活动情况还为时过早，但活动业务发展势头强劲且不断增强 [31] 问题3: 人们通常何时开始预订假日活动 - 11月1日左右开始会有大量预订活动，部分人会提前预订，但占比很小，有些人甚至会在活动前几天才预订，活动业务周期相对较短，目前活动业务表现非常强劲 [32] 问题4: 第四季度有多少中心完成改造，未来12个月计划如何 - 不确定具体完成改造的中心数量，估计约25个中心取得实质性进展，公司正在对近期收购的有潜力的中心进行改造，这是一个持续的过程，从审批到完成需要数月时间，公司还将开始建设新地点，并扩大对现有和新收购设施的升级 [34][35][36] 问题5: 随着人们回到办公室，活动业务是否还有反弹空间 - 未来很长一段时间内活动业务将非常强劲，企业活动存在大量积压需求，即使很多人远程工作，也需要面对面交流来维护公司文化和团队情谊，因此企业活动仍会在社交环境中进行 [37][38] 问题6: 2022财年利润率远高于疫情前，是否可作为未来增长基础，如何看待未来利润率 - 公司认为可以长期提高利润率，虽面临食品、饮料、公用事业、劳动力等投入成本上升，但业务模式能最大程度减少投入成本、增加运营利润，随着营收因销量和价格增长，利润率将持续扩大 [41][42] 问题7: 通胀对客流量或游戏场次是否有显著影响，保龄球运动为何能在宏观环境中相对不受影响 - 通胀未对公司造成影响，保龄球运动在动荡世界中是相对经济实惠、易于参与且贴近社区的活动，在经历重大危机后，一旦情况稳定，人们就会回归，使保龄球运动对外部冲击具有免疫力 [44][45] 问题8: 未来财年的收购前景如何，计划收购多少个中心，未来一年计划翻新多少个中心，预计资本支出是多少 - 预计本财年收购和新建中心总数约为30个，但该数字可能会因交易机会而变化，目前看到的收购项目质量较高，收购价格有吸引力，每次收购对市场都有直接增值作用，且能通过改善运营扩大利润率；不提供资本支出指导，单位成本应与历史水平相当，2023年已完成一笔新交易，另有8处房产正在进行收购合同签订，3处新中心已签订租赁协议，还有大量潜在交易 [49][50] 问题9: 如何分配当前资本，对当前股价水平下进一步回购股份有何看法 - 公司在交易、签约、收购、股份回购等方面采取机会主义策略，去年股份回购平均价格为每股10.07美元，很有吸引力，无法提供未来回购股份的指导，回购与股价有关，公司有足够现金满足收购、建设、翻新、股份回购等需求，无需通过资本市场筹集债务资金 [51][52][54]