财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达上年117%，首次在第一季度突破1万亿日元，调整后营业利润超1100亿日元，同比增长116% [5] - 本季度因出售土地等因素获得107亿日元收益，季度收入较上季度增加905亿日元 [10] - 第一季度调整后营业利润同比增加157亿日元 [19] - 第一季度总资产增加327亿日元，达49949亿日元，权益比率提高0.8个百分点至60.6%，自由现金流为正397亿日元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 乘用车和轻卡轮胎业务 - OE市场需求自2022年下半年起随OEM车辆生产水平提升而恢复，替换市场因经济放缓需求下降，但高轮辋直径轮胎需求相对稳定 [11][12] - 全球总销量低于前期，OE市场因半导体短缺情况改善，全球总发货量超上年水平，替换市场在美国和欧洲同比下降 [16][17] - 全球市场18英寸以上乘用车和混合动力直径轮胎销售单位达104% [18] 卡车和客车轮胎业务 - OE市场自2022年下半年起需求从半导体短缺影响中持续恢复，欧洲轮胎销售强劲，替换轮胎在美国和欧洲因经济放缓销量同比下降，日本第一季度销量下降部分归因于上年涨价前的抢购 [12][13] - 美国贸易业务收入和盈利能力改善，收入和利润同比增加，利润率提高 [22] 特种轮胎业务 - 全球矿业轮胎总销量同比增加，对俄罗斯出口暂停由其他市场销售弥补，超大型和大型矿业轮胎销量分别达上年105%和110% [13][17] - 高利润的矿用车辆轮胎销售带动该领域收入、营业利润和利润率同比显著提升 [23] 多元化产品和业务 - 化工和工业产品业务收入和调整后营业利润增加，利润率进一步改善 [24] - 体育与自行车业务实现正利润，但收入和利润同比下降 [25] - 美洲多元化产品和业务因上年第四季度销售价格提高，利润率改善 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本和美洲地区收入和调整后营业利润同比增加，其他地区收入增加但利润下降 [20] - 日本市场矿业轮胎销售强劲，普通轮胎和出口业务盈利能力提高，日元贬值带来积极影响 [21] - 欧洲市场盈利能力下降，OEM与替换市场结构变化导致利润率较上年下降 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 2023年战略 - 加强战略价格管理，改善销售组合，重点关注高端市场，加速审查低利润业务，以确保收入和盈利能力增长 [2][3] 2024 - 2026年中期业务计划 - 强化高端轮胎业务，在北美、欧洲、日本等地区建立领先地位，并在南美、东南亚和中东等地区增强可持续的全球高端轮胎业务 [36][37] - 在新兴国家和增长市场，推动乘用车轮胎业务扩张和高端化，特别是在印度和中国 [38] - 将特种轮胎业务发展成为领先的高端业务，对矿用车辆越野轮胎采取高端领先战略，对飞机和摩托车轮胎建立高端网络战略 [38][39] - 扩大以轮胎为中心的解决方案业务，主要在成熟国家，加强乘用车轮胎零售和服务解决方案网络，基于翻新业务拓展卡车和客车轮胎业务 [40] - 构建移动技术业务，连接高端轮胎、轮胎和轨道解决方案以及移动解决方案，为北美客户提供新价值 [41] 高端轮胎业务策略 - 通过提升产品价格、改善销售组合和降低成本及环境影响来增加利润和强化盈利能力 [43] - 利用创新轮胎技术ENLITEN提升产品基本性能，实现定制化，改善销售组合，推广高轮辋直径轮胎和配备ENLITEN的新产品 [44] - 提升品牌、渠道和全球供应链管理能力，强化日本制造业领导地位，明确全球50家新轮胎工厂的角色和职责，发展和执行BCMA，实现绿色和智能工厂，与可持续发展合作伙伴共同创造价值 [45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 与2月评估相比，美国和欧洲经济放缓导致需求下降更明显，通胀对成本产生负面影响 [2] - 日元兑美元和欧元贬值，原材料采购成本因能源、劳动力等成本上升而增加，尽管原材料价格有所回落，工厂转换成本因持续通胀而增加 [14][15] 未来前景 - 2023年全年指导与2月公布数据一致，预计下半年需求复苏 [3] - 预计第二季度起日元兑美元汇率为120，兑欧元汇率为135，下半年原材料成本将随经济复苏而增加 [27] - OE市场轮胎需求预计与2月指导相比无重大变化，替换市场需求复苏慢于2月指导，预计下半年赶上，美国和欧洲市场以及高端领域需求预计相对稳定 [28] 其他重要信息 - 公司正在制定2024 - 2026年中期业务计划，将在今年季度IR沟通会议中提供规划进展更新 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度北美和欧洲市场环境、战略以及TBR业务情况 - 对于TBR业务，需求下降超预期，但自去年以来专注翻新业务并进行投资，有望从过去的投资和活动中受益，第一季度北美翻新业务表现良好 [57][58] - 乘用车业务复苏将比TBR业务更具弹性和更快，预计下半年需求将恢复，但需灵活应对不同情况，关键是成功销售库存商品并实现实际需求 [60][62] 问题2: 在2030年长期战略目标背景下，如何定位2024 - 2026年中期业务计划，投资何时能获得收益 - 2024 - 2026年中期业务计划将通过高端轮胎业务和以轮胎为中心的解决方案业务产生收益，为北美移动技术业务的前期投资提供资金 [66][76] - 北美移动技术业务在2024 - 2026年将处于前期投资阶段，有望在后续产生收益，公司将持续跟踪ROIC/ROE等关键绩效指标 [75][78] 问题3: 全年指导中价格调整的影响，是否有降价空间，经销商对价格的偏好，以及原材料成本的看法 - 今年将继续提价，但会考虑市场竞争情况，第一季度已执行提价，价格优势可覆盖其他负面因素 [81] - 经销商希望提高售价以增加库存价值，但需确保商品能在市场上销售，大型车队客户更能接受基于轮胎价值的提价 [82][84] - 与2月指导相比，原材料和运营成本情况有所改善，负面影响小于预期，海洋运费情况也在缓解 [85][87] 问题4: 2024 - 2026年中期业务计划中1.2万亿日元投资的方向和回报时间 - 投资决策将基于对业务案例的审查，确保有可接受的数值和回报预期，将优先考虑轮胎解决方案和移动技术业务，特别是在北美市场 [98][100][101] 问题5: 第一季度调整后营业利润与内部业务计划的对比，以及与此前网络攻击导致利润下降的比较 - 原材料、价格和组合因素为正，销售体积未达预期为负，外汇因素为正，调整后营业利润高于内部业务计划 [105][106][107] 问题6: 关于电动汽车轮胎ENLITEN技术，客户忠诚度以及OE业务和售后市场策略 - EV轮胎OE市场增长，客户倾向于在售后市场购买与OE配套相同的轮胎，欧洲和中国市场领先，北美市场潜力大 [109][110] - OE业务虽具挑战性，但有一定利润，公司将积极争取OE业务以获得售后市场的递归需求，ENLITEN技术可提升轮胎性能，延长使用寿命约20% [112][114][115] 问题7: 第一季度国内乘用车和轻卡业务定价与行业平均差异的原因 - 去年开始讨论并执行提价，今年与去年3月一次性需求和预购效应对比有影响，日本市场执行提价比其他市场更具挑战性 [123][124][125] 问题8: 与欧美市场相比，日本市场提价的客户反应和情绪 - 日本乘用车轮胎价格较高，执行提价面临更高障碍，需更多沟通和解释，在日本生产和销售轮胎难度大，但出口业务因日元贬值和海外市场提价执行情况较好 [127][128][129]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：轮胎行业、汽车行业、矿业、航空业、软机器人行业 - 公司：普利司通公司（Bridgestone Corporation） 纪要提到的核心观点和论据 财务业绩与展望 - **2022年业绩**：实现营收超40000亿日元，调整后营业利润达4800亿日元，同比增长122%，ROIC达9.4% [3][4] - **2023年规划**：预计营收增长107%（排除汇率影响），核心业务专注高端，解决方案业务计划增长111%；调整后营业利润达5100亿日元，同比增长116%（排除汇率影响），调整后营业利润率计划达12.3%；ROIC计划达10.5%，股息支付率目标为40% [3][4] 中期业务计划与转型 - **高端轮胎业务**：加强高端市场布局，扩大高 rim 直径乘用车轮胎销售和替换胎市场份额；投资制造设备，构建全球优化制造结构；以 ENLITEN 和 MasterCore 战略推动高端业务升级；基于 BCMA 实现产品定制和可持续发展 [5][7][10] - **解决方案业务**：明确各细分业务方向，整合欧美解决方案组织成立 BMS；发展轮胎循环业务，建立合作伙伴关系，支持碳中和出行社会；增强矿业和航空解决方案业务 [16][19][22] 管理结构与创新 - **管理结构**：加强全球管理结构，启动新的全球本地组合管理；以技术和创新支持业务增长，Bridgestone 创新园全面运营 [24] - **创新活动**：2022年开放创新中心有1000名访客，产生200个共创案例，10个发展为联合研究；利用创新园场地促进日本轮胎业务的共创活动 [25] 可持续发展 - **环境承诺**：基于2011年环境使命声明和2022年 E8 承诺，将 SBTs 自然行动框架概念融入全价值链 [26] - **具体举措**：提高可再生能源比例超50%，目标减少 CO2 排放超30%（相较于2011年）；推动循环经济，提高回收和可再生材料比例，目标2050年实现100%可持续材料 [28][29] 人才战略 - **核心思想**：让多元化人才发光，通过创造附加值提升企业价值 [31] - **具体措施**：将人才创造力作为第五个全球管理 KPI 进行试点；2023年计划将人才创造力提高25%（相较于2019年），全球扩大人才投资；开展员工再培训和现场挑战计划 [32] 风险管理与资源分配 - **风险管理**：强化应对全球管理风险的结构，关注地缘政治风险、轮胎和道路磨损颗粒（TRWP）、网络安全事件 [35] - **资源分配**：2023年计划投入2900亿日元战略资源，确保高端轮胎业务、解决方案业务、可持续发展和人才之间的资源平衡；2021 - 2023年中期业务计划期间预计投资5700亿日元 [36][37] 其他重要但可能被忽略的内容 - **市场需求情况**：2022年欧洲和北美替换市场乘用车和轻卡轮胎需求从第三季度起放缓，但高端轮胎需求相对强劲；OE 轮胎因汽车生产条件改善同比增长；卡车和客车轮胎在欧洲和北美第四季度需求减速，但全年日本、北美和欧洲销售仍强劲；矿业轮胎因暂停对俄出口，其他市场份额增加 [43][44] - **业务环境因素**：2022年美元和欧元兑日元升值，原材料天然橡胶价格从第三季度大幅下跌，原油价格虽从峰值下降但仍高于上年，能源成本上升；2023年预计日元升值，原材料和能源继续影响利润，OE 需求有望复苏，替换轮胎需求全球从第二季度起有望稳健复苏 [45][57] - **股东回报**：2022年计划每股年终现金股息增加至90日元，使总现金股息达每股175日元；2023年计划每股支付现金股息200日元 [63] - **价格调整策略**：2023年因成本上升，将继续提高替换轮胎业务售价；OE 业务将与汽车公司等沟通争取提高售价；预计售价增长2530亿日元，约20%与 OE 公司和矿业运营商的协议有关 [80][81][82] - **风险与机遇**：风险包括欧洲和亚洲能源等成本增加、地缘政治风险、中国市场不确定性；机遇包括北美经济软着陆、新兴市场增长、南美和印度等地区潜力 [86][87][88] - **HRD 轮胎市场份额**：2021 - 2022年北美市场份额提高近1个百分点，2023年预计再提高1个百分点，通过品牌、产品和渠道力量支持业务增长 [90] - **解决方案业务构成**：约1.2万亿日元销售额中，零售服务约9000亿日元（含轮胎业务4000亿日元、维护和服务5000亿日元），翻新业务和轮胎相关解决方案约3000亿日元，移动解决方案约300亿日元，多元化产品和业务约300亿日元 [102][103] - **战略投资方向**：2023年战略投资主要集中在高端轮胎、翻新业务、解决方案和 IT 基础设施；在软机器人和移动解决方案等领域播种未来业务 [104][105] - **翻新业务预期**：预计规模略低于1500亿日元，在美洲扩大销售，同时在日本增加翻新轮胎产能投资以支持运输公司 [107]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收受汇率影响显著增长128%，接近30000亿日元 [1] - 预计2022财年营收超40000亿日元，较上一年增加约8000亿日元 [6] - 调整后营业利润预计达4700亿日元，较上一年增加约760亿日元，利润率预计为11.6%，较上一年下降0.5% [7] - 前九个月调整后营业利润同比大幅增加536亿日元，达2740亿日元 [50] - 预计2022财年持续经营业务归属于母公司所有者的利润为2950亿日元，ROIC和ROE分别为9.4%和10.5% [60] - 截至9月底，总资产增加5565亿日元，股权比率上升1.8个百分点至59.3%，已执行748亿日元的股票回购 [54] - 现金流净流出1524亿日元，较第二季度增加1321亿日元，其中1155亿日元与丰田废弃物开发业务转让有关 [55] - 前九个月调整项目损失350亿日元，主要包括俄罗斯业务相关损失175亿日元和普利司通自行车召回费用154亿日元 [57] - 已完成的两项多元化业务转让损失284亿日元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 乘用车和大型卡车轮胎业务 - 第三季度替换市场需求略有放缓，但高端轮胎市场份额持续增长 [43][44] - OE市场轮胎销售因汽车生产条件改善而显著增加 [44] 特种轮胎业务 - 飞机、农业和摩托车轮胎表现强劲，采矿和建筑轮胎利润率达23.4% [53] 多元化产品和基础业务 - 经过重组，所有业务均实现盈利 [54] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 尽管上半年受网络攻击影响开局缓慢，但前九个月营收和调整后利润同比仍实现增长 [11] - 第四季度美国经济不确定性增加，但公司计划通过增加HR轮胎替换销售和扩大市场份额来确保盈利能力 [11] 欧洲市场 - 通过提价和关注高端市场，改善了销售组合和盈利能力 [12] - 第四季度由于欧洲经济衰退，销售和盈利能力恶化，预计2023年及以后业务环境仍具挑战性 [12] 亚太和中国市场 - 受中国疫情封锁和原材料价格上涨影响，盈利能力较上一年下降 [12] 日本市场 - OE和REP轮胎业务条件恶化，需求增长缓慢，难以提价以覆盖通胀影响 [13] 采矿轮胎业务 - 前九个月销售和市场份额扩大，预计第四季度及以后将继续增长 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 强化高端业务战略，扩大乘用车高轮辋直径轮胎和采矿车辆轮胎的销售和市场份额 [3] - 计划到2022年解决方案业务占总收入的19%，接近2023年20%的目标 [7] - 加速向2031年公司成立100周年的目标转型，在2021 - 2023年中期业务计划中奠定基础，以提升高端业务并确保与解决方案业务的协同发展 [16] - 建立新的全球和投资组合管理结构，任命联合全球首席运营官，加强各地区的全球管理结构 [18] - 加强高端乘用车轮胎业务，全球稳步扩大HRD轮胎销售，计划投资约670亿日元扩大巴西工厂产能 [21][22] - 推进Enlightened业务战略，明年1月在欧洲推出首款配备Enlightened技术的替换轮胎 [23] - 加强卡车和客车轮胎业务，计划投资约1800亿日元扩大产能，包括美国的新工厂和翻新轮胎工厂 [24] - 加强翻新轮胎生产和销售，提升零售和服务网络，开展宣传活动，推广翻新轮胎的价值 [26] - 加强数字能力，为卡车和客车轮胎配备RFID标签，计划到2030年全球推广 [27] - 探索轮胎回收技术和商业模式，推进四个将轮胎回收为原材料的项目 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 欧洲经济衰退将持续到2023年，日本市场挑战将持续，美国经济存在不确定性，但公司希望实现软着陆并通过提价和扩大市场份额来增加盈利 [70] - 亚洲市场有望稳定盈利，但中国市场处于历史低位，预计将逐步复苏，日本和亚洲其他地区存在提价困难的结构性问题 [71] - 公司将以高端战略为基础，通过增加市场份额和实施战略定价管理，特别是在美国和采矿轮胎业务中，实现高于今年的盈利 [72] 其他重要信息 - 公司推出Bridgestone E8承诺，自3月推出以来，内部约90%的员工知晓，70%的员工表示认同 [33][34] - 公司参与多个项目，包括为月球车开发轮胎、为救护车和指挥车辆研发防爆轮胎、向联合国道路安全基金捐款以及支持乌克兰难民学生和国际学生 [36][37][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司能否在明年继续稳步提高利润？北美乘用车替换轮胎市场情况如何，公司表现怎样？ - 公司认为欧洲衰退和日本挑战将持续，美国存在不确定性，但希望实现软着陆并扩大市场份额，亚洲市场有望稳定盈利，中国市场将逐步复苏，公司将通过高端战略和战略定价管理实现更高盈利 [70][71][72] - 北美市场海运成本下降，二线品牌轮胎流入，公司专注高端市场，第四季度销售和出货略有放缓，但希望扩大高端市场份额，经销商将调整库存以平衡销售和出货 [73][74][75][76] 问题2: 北美卡车和客车轮胎供应受限的原因是什么，何时能改善？日本业务利润预测是否过于谨慎，有何影响因素？ - 北美卡车和客车轮胎供应受限主要是由于招聘和留住员工困难，第三季度情况有所改善，但未恢复到以前水平，全球供应链管理也面临挑战，而乘用车轮胎在亚洲和日本的生产能够满足美国需求 [79][80] - 日本市场第三季度营收和利润较高，运营利润率提高0.1个百分点，第四季度因雪地轮胎业务有望获得更高利润率，但前期气温较低和第三季度末的需求高峰是特殊因素 [81][82] 问题3: 销售环境、销量和售价变化如何平衡？在外部环境更具挑战性的情况下，成本控制计划是什么？ - 公司认为在美国和欧洲提价至关重要，而在日本和亚洲提价困难，需要平衡不同市场的情况 [86][87] 问题4: 公司在美国高端市场的竞争力如何保持？第四季度利润率预测是否是明年业绩的参考？ - 公司在美国高端市场的影响相对有限，拥有产品实力和强大的分销渠道，明年将通过提高本地供应能力和利用欧洲产能来确保目标业绩，同时保持翻新轮胎业务的优势 [91][92] - 第四季度欧洲业绩下滑将影响明年业绩，但美国市场仍可确保盈利，公司将根据市场环境调整预算规划，预计明年仍能实现高水平盈利 [94][95] 问题5: 欧洲第四季度业绩下滑是否仅因经济衰退导致销量下降？ - 欧洲第四季度销量急剧下降，生产利用率降低，能源成本上升，费用增加，导致生产和销售失衡，库存调整也会影响业绩，但预计明年不会全年如此，公司将关注高端市场并通过印度和中东业务弥补损失 [96][97][98] 问题6: 北美经销商库存增加情况如何，需要多长时间解决？亚洲轮胎流入美国市场是否会影响供需平衡？ - 公司认为北美分销库存并未大幅增加，将通过合理的销售策略和渠道选择来扩大市场份额，第四季度销售将放缓，但需求也会下降，经销商不会增加库存 [102][103][104] - 亚洲轮胎流入美国市场并非新问题，中国制造商面临关税和建立销售渠道的挑战，品牌认知度对业务成功至关重要 [108][109][110] 问题7: 公司首次营收超4万亿日元的原因是什么，是否证明了高端战略的选择？ - 公司认为这是多种努力的结果，包括销量增长和销售组合改善，同时汇率也有一定帮助，但公司不会因汇率波动而改变策略，高端战略在不稳定的市场环境中至关重要，公司将继续提升高端业务的运营能力 [112][113][114] 问题8: 欧洲市场宏观经济衰退对公司业务有何影响，Enlightened战略的预期如何？ - 欧洲市场衰退导致销售放缓，公司和竞争对手都需要调整生产计划，公司在欧洲并非市场领导者，需要适应市场变化，强调高端战略的重要性 [117][118][119] - Enlightened战略将首先在欧洲替换市场推出，公司希望在欧洲赢得良好声誉后再全球推广，该战略符合欧洲客户对高端产品的需求 [121][122][123] 问题9: 公司决定退出俄罗斯业务的原因是什么？ - 公司自今年年初以来暂停了在俄罗斯的生产和出口，但仍维持与当地员工的关系并支付补偿，从商业角度看，原材料成本持续上涨使业务无法持续，同时公司也考虑了道德和社会责任因素，根据E8承诺，希望为当地员工提供支持 [126][127][128]

财务数据和关键指标变化 - 上半年营收因日元走弱显著增长，调整后营业利润金额增加，但调整后营业利润率较去年下降1% [3][5][6] - 持续经营业务利润因俄罗斯业务减值损失等因素，较去年减少约130亿日元 [7] - 预计2022财年收入接近4万亿日元，毛利润维持良好指引水平，调整后营业利润率超11%，ROIC达9.3% [7][8][10] - 上半年归属于母公司所有者的利润较去年下降10%至1176亿日元，主要因俄罗斯业务损失和安全检查费用等调整项目 [44] - 上半年终止经营业务亏损247亿日元，主要因汽车生产放缓、成本通胀和日元贬值等因素 [45] - 预计2022财年营收达39500亿日元，同比增长22%；调整后营业利润上调250亿日元至4500亿日元，同比增长14% [62] - 预计2022财年持续经营业务归属于母公司所有者的利润为2800亿日元，ROIC和ROE分别为9.3%和10.8%；终止经营业务预计亏损300亿日元 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 轮胎业务 - 乘用车和轻卡轮胎销售强劲，高端细分市场份额增加；卡车和客车轮胎在欧洲和日本上半年同比增长超20%；矿用和工程轮胎虽对俄出口暂停，但整体实现两位数销售增长，全球市场份额进一步提升 [46][47] - 乘用车和轻卡轮胎销售为上一年的102%，卡车和客车轮胎为104%，矿用和工程轮胎不同尺寸均有增长，大尺寸表现突出 [51] - 18英寸以上高 rim 直径乘用车轮胎销售同比增长17%，较2019年增长44% [52] 解决方案业务 - 计划到2023年投资约720亿日元，构建加速增长的基础，2022年解决方案业务收入计划占总收入约19%，接近2023年20%的目标 [23][8] 多元化产品业务 - 计划到2023年投资约80亿日元，增加泰国高端液压胶管厂和美国支持向电动汽车转型的空气弹簧厂的产能，2024年起计划总投资约130亿日元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 上半年，美元和欧元兑日元升值；天然橡胶价格同比基本持平，原油价格突破每桶100美元后维持高位，工厂能源成本因原油和天然气价格飙升而大幅上涨 [48] - 上半年OE轮胎市场因汽车生产削减需求处于较低水平，替换市场在发达国家需求持续强劲，北美市场尤其在卡车和客车轮胎细分市场需求旺盛，139%高于2019年水平 [49] - 预计2022财年轮胎销售增长5%，矿用和工程轮胎以及18英寸以上乘用车高端轮胎预计销售表现强劲 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 以Bridgestone E8承诺为轴心，加速向可持续解决方案公司转型 [2] - 中期业务计划（2021 - 2023年）聚焦为未来增长奠定基础，包括投资高端轮胎业务、解决方案业务、可持续发展和人才培养等领域，计划到2023年总投资约6.2万亿日元 [11][38] 行业竞争 - 在矿用轮胎领域与法国竞争对手正面竞争，自去年下半年以来市场份额不断提升 [75] - 在北美市场，与固特异等公司竞争，公司通过提价和优化产品组合应对市场变化 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境在上半年发生显著变化，新的管理问题将不断涌现，公司将以Bridgestone E8承诺为指引，将变化转化为机遇，加速向可持续解决方案公司转型 [39][40] - 虽然面临原材料成本上升、能源成本上涨、供应链中断等挑战，但公司通过灵活敏捷的管理、优化产品组合和战略定价等措施，有望实现2022财年的业绩目标 [5][7] - 对于2023年实现13%的营业利润率目标具有挑战性，主要受成本上升和市场不确定性影响，但公司将努力实现中期业务计划的各项指标 [109][110][111] 其他重要信息 - 公司于2022年3月1日宣布新的企业承诺Bridgestone E8承诺 [2] - 公司将加强人才投资，2022年计划投入8亿日元，2023年投入15亿日元用于培训和人才发展，同时加强高级数字人才的招聘和培养 [36] - 公司计划在2023年将ENLITEN技术应用于10%的乘用车轮胎，2024年起迅速扩大至25%，轻卡、卡车和客车轮胎达到20%水平 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 二季度未实现库存收益是否影响实际利润，特种轮胎利润的可持续性如何？ - 公司表示未发现未实现库存收益有重大变化，库存余额和营运资金增加是由于期末汇率较弱；在矿用轮胎方面，自去年下半年以来市场份额不断提升，与客户关系良好，有信心凭借解决方案产品和Dan - Totsu产品继续赢得市场 [75][76] 问题2: 北美轮胎市场需求环境如何，经销商库存和订单情况怎样，下半年提价空间如何？ - 乘用车经销商库存已恢复到2019年水平，处于正常状态；卡车和客车轮胎库存仍较低，需求持续强劲。在北美市场，高端高英寸轮胎OE市场需求持续增长，为替换市场创造机会，但低价的二线和自有品牌也在增长。目前公司认为下半年市场将延续当前态势 [78][79][80][82] 问题3: 能源成本增加如何考虑，欧洲天然气采购是否存在风险，上半年加工成本中能源成本增加的具体金额是多少？ - 能源成本包含在加工成本中，在欧洲和日本单位生产成本分别较去年增长2.5倍和1.5倍，公司通过改进措施努力消化。目前通胀已纳入考虑，但尚未将供应问题视为担忧因素，公司通过全球供应链管理对冲风险。公司暂不披露上半年加工成本中能源成本增加的具体金额 [87][88][89] 问题4: 幻灯片中按地区和产品划分的营业利润总和存在差距的原因是什么？ - 公司表示在披露方面对各部门和产品之间的全球调整方式略有改变，全球调整项目未包含在内，同时还考虑了一定的全球风险因素 [91] 问题5: 公司如何应对外部环境变化调整战略，价格调整为何能被客户接受？ - 公司将转向高端轮胎，采用价值导向的方法，通过优化产品组合、销售价格和全球供应链来应对挑战。价格上调能被客户接受，是因为客户认可公司高端产品的价值，且公司业务结构已从低 rim 直径产品转向高端产品 [100][106][107] 问题6: 中期计划目标的实现风险和机会有哪些，实现13%营业利润率目标的可能性如何？ - 排除一次性因素，今年利润率预计超过12%，鉴于盈利能力重建和高端战略的推进，2023年目标有望实现。但由于成本持续上升和市场不确定性，实现13%的营业利润率目标具有挑战性，公司认为这是一个艰巨的任务，但仍会努力实现中期计划的各项指标 [109][110][111] 问题7: 矿用车辆轮胎销售进展如何，增长放缓的原因，市场份额情况，Mastercore产品的销售占比和盈利能力如何？ - 超大型矿用轮胎销量同比增长110%，主要得益于Mastercore产品。增长放缓是因为去年数据包含俄罗斯市场，今年停止对俄出口，但其他市场的增长弥补了这一缺口。客户认可Mastercore产品对采矿运营成本降低和轮胎使用寿命延长的贡献。公司市场份额在增长，但未披露具体数据。明年63英寸超大型矿用轮胎将全部采用Mastercore技术，随着产品性能提升，单价和盈利能力也将提高 [116][118][120] 问题8: 公司对2023财年的态度是乐观还是谨慎，风险因素有哪些？ - 公司对实现中期业务计划目标有信心，认为拥有坚实的业务资产和创造价值的能力。但同时也意识到存在诸多不确定性，如俄乌紧张局势、通胀、能源供需紧张、网络攻击等，需要谨慎应对未知风险 [125][127][128] 问题9: 公司构建可持续发展商业模式的意图和目标是什么？ - 公司的愿景是到2050年同时创造社会价值和客户价值，将可持续发展置于核心地位。通过提供资源高效的服务、减少二氧化碳排放、延长产品使用寿命等方式，将Dan - Totsu产品融入服务和解决方案中。同时，公司将投资天然橡胶种植园，提高产量，支持当地社区，实现碳中和和循环经济，这既是业务发展的需要，也是对社会的贡献 [136][137][142] 问题10: 对解决方案业务的投资何时开始产生利润贡献？ - 零售和服务解决方案业务（美国2200家门店）、翻新服务和Tirematics（轮胎数据利用）是较确定能获得回报的投资领域；而收购的Webfleet和Azuga等用于移动解决方案的投资，以及对初创企业的投资，需要相对较长时间才能开始收回投资 [149][150]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司营收为7569亿日元，同比增长7%；调整后营业利润为823亿日元，同比增长79个百分点；归属于股东的利润为2852亿日元，同比大幅增长 [15] - 第一季度，调整后营业利润率恢复至10%以上，主要得益于价格/组合优化和成本结构改革 [3] - 截至2021年第一季度末，公司总资产为4596.1万亿日元，较2020年12月底增加4068亿日元；权益比率为54.4%，较去年12月底提高3.1个百分点 [26] - 第一季度自由现金流为3807亿日元，主要受业务剥离影响 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 轮胎业务 - 2021年第一季度，全球PSR/LTR轮胎销量为上年的107%，TBR轮胎销量为上年的112%；ORR轮胎销量为上年的95%，仍呈疲软态势 [13][14] - PSR/LT轮胎业务收入为3866亿日元，营业利润率为14.3%；TB轮胎业务收入为1781亿日元，营业利润率为11.7%，均实现同比增长，盈利能力显著改善 [23] 特种轮胎业务 - 包括采矿、航空、农业和摩托车轮胎在内的特种轮胎业务收入为870亿日元，营业利润率为19.6%；采矿和航空轮胎销售仍疲软，但利润率有所提高 [24] 多元化产品业务 - 第一季度收入为896亿日元，调整后营业利润为 - 3亿日元；美洲和体育自行车业务实现正利润，日本化工和工业产品业务仍受业务组合问题困扰，营业亏损29亿日元 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 货币汇率方面，美元兑日元同比贬值，欧元兑日元同比升值；预计2021年美元兑日元将升值，欧元汇率基本保持不变 [11][29] - 原材料价格方面，天然橡胶市场维持高位，原油价格在2021年第一季度大幅上涨；预计全年原材料价格将维持在高位 [11][30] - 轮胎需求方面，全球需求持续复苏，但PSR OE受半导体短缺影响；卡车和巴士轮胎需求强劲，美国和欧洲的替换市场需求远高于2019年水平；预计全年乘用车和轻型轮胎以及卡车和巴士轮胎需求将稳步增长，恢复至2019年水平 [12][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 中期业务计划以“以卓越品质服务社会”为使命，将轮胎业务作为核心业务，解决方案业务作为增长业务，同时探索回收业务，目标是到2030年实现循环经济，将业务价值与资源循环和碳中和相结合 [37][38] - 核心业务方面，通过实施高端业务战略和费用成本结构改革，重建盈利能力，提高销售组合质量，加强价格管理；重点关注北美市场，平衡质量和数量，加速全球行动以改善销售组合和售价 [40][41] - 增长业务方面，加速解决方案业务的全球扩张，对采矿轮胎解决方案业务进行战略投资，以欧洲的Webfleet解决方案为中心，加速移动解决方案的全球部署，并计划今年在北美进行扩张，可能进行并购 [43] - 探索性业务方面，加快回收业务和软机器人业务的商业化研究 [44] 行业竞争 - 在中国市场，公司专注于高端市场，强调质量而非数量；认识到来自日本、美国和欧洲的竞争对手也将聚焦于高端车型市场，公司将继续专注于高端市场，实现稳步增长 [90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度全球经济持续复苏，但公司仍在监测COVID - 19疫情对业务和财务业绩的影响；目前2021年合并预测与2月公布的一致，若未来经营环境或业务表现发生变化，公司将及时披露 [31][33] - 预计2021年轮胎需求将持续增长，公司将继续推进中期业务计划，通过战略投资和业务重组，实现业务的可持续增长和盈利能力的提升 [30][38] 其他重要信息 - 公司已完成Firestone Building Products业务的出售和法国Bethune工厂的关闭，并对多元化产品业务进行了重组，共涉及21个站点 [10][56] - 公司计划在2021 - 2023年投资约7000亿日元，用于战略增长投资，目前认为无需大量借款来为投资计划融资 [123] - 公司计划提高内部碳定价水平，从目前的约3000日元提高到6500日元，在欧洲提高到约50欧元，并将其应用于所有业务运营中，以激励降低二氧化碳排放的投资 [115] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：半导体短缺对业务的影响 - 公司表示不同地区和客户受半导体短缺影响程度不同，目前预计本财年下半年情况将有所改善，但部分汽车制造商可能到财年末仍无法恢复正常 [85][86] 问题2：中国市场的情况及竞争策略 - 公司在中国市场的份额不高，业务主要集中在高端市场；将继续专注于高端市场，实现稳步增长 [90][91] 问题3：合成橡胶技术平台的预期 - 公司认为橡胶领域仍有很多待探索的地方，合成橡胶在耐久性方面尚未超越天然橡胶，相关技术仍在实验室测试阶段，若技术成熟，将在共享服务和采矿运营等领域带来收益 [93][94] 问题4：北美移动解决方案业务的背景、规模和时间线 - 公司于2019年收购欧洲领先的Webfleet解决方案，目前已在多个地区进行了业务拓展；北美是全球最大的市场，但Webfleet在该地区的影响力较弱，公司希望借助轮胎业务和Webfleet的专业知识，在年底前建立并启动移动解决方案业务，可能会进行并购 [100][102] 问题5：对东京奥运会的看法 - 公司基于对奥运会精神的认同成为全球奥运合作伙伴，希望在确保安全的前提下，奥运会能够顺利举行；若无法举行，公司将尊重相关决定，并继续支持运动员 [105][106] 问题6：数字人才的培养方式和最终目标 - 公司计划通过内部培养和外部引进相结合的方式，将数字人才从900人增加到1200人；中级数字人才将在公司内部培养，高级数字人才将与国内外大学合作培养，最终希望他们能为公司做出持续贡献 [109][111] 问题7：碳定价系统的运作方式 - 公司于2011年引入碳定价系统，用于内部投资决策过程，旨在激励降低二氧化碳排放的投资；计划提高碳定价水平，并将其应用于所有业务运营中 [114][115] 问题8：如何评估供应商在减少二氧化碳排放方面的努力 - 公司需要从产品生命周期的角度评估供应商的二氧化碳排放情况，目前正在关注Scope 1和Scope 2，同时也认识到Scope 3的重要性；公司有相关政策和采购措施，要求供应商可视化并减少二氧化碳排放，并共同努力降低排放 [117] 问题9：是否认为当前是进行业务组合重组的好时机 - 公司表示现金分配的优先顺序为战略增长投资、维持稳健财务状况和股东回报；目前有较多现金，将用于中期业务计划中的战略增长投资，并正在重新审视业务组合，如有剩余现金将分配给股东 [121] 问题10：是否有足够现金支持未来一两年的计划，包括并购 - 公司认为中期业务计划预计在2023年底前投资约7000亿日元，不需要大量借款来为投资计划融资 [123] 问题11：改革人力资源系统的背景 - 公司面临传统日本公司常见的问题，如论资排辈、部门壁垒和组织层级过多等；为了实现中期业务计划，公司希望打破壁垒、简化组织，使其更加灵活敏捷；引入基于岗位的制度，从数字转型、法律、知识产权和财务等领域开始，逐步明确角色和职责，消除不必要的工作 [125][127][128] 问题12：第一季度调整后营业利润与内部计划的差异，以及对全年预测的信心 - 第一季度利润与2月预测基本一致，与去年同期差异不大；公司在2月预测中已考虑到部分分销成本上升的因素，因此额外成本影响不大；公司将通过提高售价、优化产品组合等多种措施来应对原材料成本上升的影响 [136][137][138] 问题13：制造足迹和业务组合重组的情况，以及未来是否将侧重于扩张 - 公司共有160个制造基地，计划对其中40%进行重组，目前已宣布21个；对于轮胎业务，公司计划在2023年超过2019年的业绩，关闭老旧、小型和缺乏竞争力的工厂，提高现有设施的生产率，增加高端产品的生产；在亚洲的越南和泰国，公司将提高人力能力，充分利用产能；由于需求复苏强于预期，公司正在积极推进高端市场的进攻性策略 [140][142][144] 问题14：PS/LT产品第一季度利润较高的原因，以及是否可持续 - 利润提高主要得益于产品组合优化和销售价格调整，公司大幅减少了欧洲和其他地区的通用轮胎和副品牌轮胎的销量，专注于高端产品和主要品牌；公司认为这并非一次性因素，而是业务结构改善的结果，但未来原材料成本上升可能会产生一定影响 [150][151][152] 问题15：是否会进一步加强减少通用轮胎的努力 - 在美洲，减少通用轮胎的工作自2019年已开始；在欧洲，今年将大幅减少通用轮胎的生产，专注于高端产品；欧洲业务今年将实现扭亏为盈，这将对整体利润提升做出重要贡献 [155][156] 问题16：北美市场的趋势和未来前景 - 北美市场第一季度业务结构有所改善，底线业绩提升，价格也有所提高；公司认为现在是采取积极措施的时候，自3月以来一直在与北美高层进行相关讨论；公司在北美零售业务方面具有竞争力，未来将在保持质量的前提下，努力提高销量 [160][161] 问题17：北美PSR销售下降是否影响公司业绩 - 北美市场底线业绩显著改善，毛利率大幅提高，这是重建盈利能力的结果；虽然北美乘用车业务表现疲软，但并非直接导致底线业绩下降的原因，公司希望在保持结构稳定和提高毛利率的基础上增加销量 [163] 问题18：特种产品盈利能力提高的背景和未来趋势 - 特种产品盈利能力提高主要得益于ORR业务下半年的复苏，以及AG和MC业务的显著增长；但AC航空轮胎业务仍面临困境，预计今年仍将亏损，2023年可能实现盈利；采矿轮胎方面，大型轮胎需求强劲，中小型轮胎在建筑市场需求也较好，超大型轮胎仍需改善；预计除AC外，其他产品销量将呈复苏趋势，对整体业务组合产生积极贡献 [167][168]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为756.9亿日元，同比增长7%[20] - 调整后的营业利润为82.3亿日元，同比增长79%[20] - 调整后营业利润率为10.9%，较上年同期提升4.3个百分点[20] - 2021年第一季度来自持续经营的利润为60.3亿日元，同比增长259%[33] - 2021财年第一季度记录了来自已终止业务的利润为225亿日元[35] 市场表现 - 日本市场收入为225.6亿日元，同比增长1%[24] - 美洲市场收入为311.0亿日元，同比增长3%[24] - 欧洲、中东、印度和非洲市场收入为163.9亿日元，同比增长19%[24] - 中国及亚太地区市场收入为91.7亿日元，同比增长21%[24] 现金流与财务状况 - 现金流入来自经营活动为90.9亿日元，同比增长26.8亿日元[32] - 自由现金流为380.7亿日元，同比增长375.9亿日元[32] - 调整项目费用为14亿日元，其中包括业务和工厂重组费用为12亿日元，灾害损失为2亿日元[34] 未来展望 - 预计美元对日元汇率将升值，达到1美元=103日元[38] - 欧元汇率保持在1欧元=126日元[38] - 原材料价格，包括天然橡胶和原油，预计全年将保持在高位[38] - 预计全球轮胎需求将稳步增长，全年PS/LT和TB的需求预计恢复到2019年的水平[39] - 全球经济持续复苏，但仍需关注COVID-19疫情对业务和财务表现的影响[40] - 目前对2021财年的合并预测没有变化[41]

业绩总结 - 布里奇斯通2020财年合并收入为2,994.5亿日元，同比下降15%[23] - 2020财年调整后的营业利润为222.9亿日元，同比下降35%[23] - 2020财年自由现金流为371.6亿日元，同比增长128.4亿日元[28] 市场表现 - 2020财年日本市场收入为762.6亿日元，同比下降17%[23] - 2020财年美洲市场收入为1,407.9亿日元，同比下降15%[23] - 2020财年欧洲、中东、印度和非洲市场收入为564.3亿日元，同比下降12%[23] - 2020财年中国及亚太市场收入为394.6亿日元，同比下降15%[23] 资本支出与资产 - 2020财年资本支出为271.9亿日元，同比下降56.3亿日元[28] - 2020年12月31日总资产为4,189.3亿日元，同比减少87.7亿日元[28] - 2020年12月31日总权益为2,195.3亿日元，同比减少207.2亿日元[28] 未来展望 - 2021财年预计收入为3010.0亿日元，较2020年增长1%[40] - 2021财年调整后的营业利润预计为260.0亿日元，较2020年增长17%[40] - 2021财年日本市场收入预计为950.0亿日元，较2020年增长7%[44] - 2021财年北美市场收入预计为1240.0亿日元，较2020年下降8%[44] - 2021财年中国及亚太地区收入预计为350.0亿日元，较2020年增长8%[44] - 2021财年每股分红预计为130日元，较2020年的110日元有所增加[40] - 2021财年ROE预计为6.8%，较2020年的(1.0)%大幅提升[40] 原材料与需求 - 2021财年全球原材料价格预计自然橡胶略有下降，原油略有上升[34] - 2021财年整体轮胎需求预计将恢复至接近2019年的水平[34] 调整项目 - 2020财年调整项目总额为158.8亿日元，其中包括89.6亿日元的减值损失和42.8亿日元的业务及工厂重组费用[30]

财务数据和关键指标变化 - 9个月营收为21489亿日元，同比下降略低于20%；调整后营业利润为1184亿日元，同比下降；第三季度销售从第二季度的大幅下滑中显著恢复，营收和调整后营业利润均回到第一季度以上水平，调整后营业利润率提高至8.8%；9个月归属母公司所有者的利润因非经常性损失为负241亿日元 [8] - 预计2020财年营收为28900亿日元，下降略低于20%；调整后营业利润预计为1500亿日元；归属母公司所有者的利润预计为负600亿日元 [17] - 第三季度调整后营业利润减少1388亿日元；预计2020财年合并调整后营业利润减少1857亿日元 [9][18] - 第三季度末总资产为41116亿日元，较2019年12月底减少1655亿日元；权益比率下降3.1个百分点至51.8% [13] - 第三季度自由现金流为1734亿日元；9个月调整项目总额按国际财务报告准则计算为750亿日元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 核心轮胎业务 - 乘用车和轻型卡车轮胎9个月营收为10180亿日元，调整后营业利润率为5.3%；卡车和客车轮胎9个月营收为4722亿日元，调整后营业利润率为7.0%；第三季度美国、欧洲销售复苏，乘用车和轻型卡车类别中18英寸以上高轮辋直径轮胎销售增加，部分业务调整后营业利润率呈两位数增长 [11] - 其他轮胎（包括ORR、飞机、农业和摩托车轮胎）第三季度销售总体疲软，但9个月调整后营业利润率表现强劲 [11] 多元化产品业务 - 9个月多元化产品业务营收为3786亿日元，调整后营业利润为负25亿日元；受美洲以屋面材料为中心的多元化产品业务强劲推动，第三季度调整后利润接近70亿日元；但日本的化工和工业产品业务因业务组合问题和新冠疫情影响，需求减少，状况严峻 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第三季度全球新车和替换轮胎市场均有所复苏，美国、欧洲和中国的替换轮胎市场尤为明显；矿用轮胎整体表现疲软；18英寸以上PSR高轮辋直径轮胎需求相对强劲，第三季度销售额恢复到高于上一年的水平 [3] - 2020年9个月全球PSR/LTR和TBR单位销量分别为上一年的78%和81%；第三季度这两类轮胎单位销量均恢复到上一年的约90%；替换轮胎销售复苏相对强劲；欧洲和美国18英寸以上PSR高轮辋直径轮胎销售恢复到超过上一年的水平；ORR轮胎在第二季度的优势延续到第三季度；经济停滞对采矿业务产生不利影响，矿用轮胎自第二季度以来未见进一步复苏 [6][7] - 预计2020年第四季度，由于新冠疫情第二波影响，美国和欧洲轮胎需求放缓；日本替换和OE市场预计将适度复苏；亚洲的中国和泰国市场正在复苏，但印度尼西亚仍受疫情严重影响 [15] - 预计2020年乘用车和轻型卡车以及卡车和客车轮胎全球销量均下降略低于20%；18英寸以上高轮辋直径轮胎第四季度销量将低于第三季度，但替换市场销量仅略低于上一年；ORR轮胎全年销量预计下降略低于20% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2023年成为更精简、能快速适应业务环境变化的强大企业，通过执行危机管理、重建盈利能力、战略增长投资三个阶段加速转型并明确战略重点 [24][25] - 为执行转型，公司启动了制定全球关键绩效指标和PDCA流程、开发新管理指标（包括将ROIC作为财务战略基础）、加速人力资源转型（HRX）等结构化流程 [26] - 重建盈利能力方面，2020年通过严格控制费用和改革费用结构节省了750亿日元固定费用，其中500亿日元通过危机管理下的严格费用控制实现，250亿日元通过费用结构改革举措实现；未来将继续关注业务组合重组和物流优化以降低成本 [27][28] - 改善生产成本方面，正在进行全球采购项目以应对原材料成本上涨，同时实施Dan - Totsu产品战略以提高产品成本效益和产品竞争力；探索制造运营中的转换成本改进措施，通过PDCA循环提高生产率 [35][36] - 构建财务战略基础方面，通过投资组合管理构建业务评估策略基础，增加ROIC作为新管理指标，加强财务全球控制功能以更好管理全球工厂投资和并购 [38] - HRX方面，核心轮胎和橡胶业务进行文化转型以应对挑战，增长业务创建新文化以支持解决方案业务发展；通过构建与业务战略一致的人力资源和组织战略、优化人员配置、采用新的人力资源系统等措施推动转型 [39][41] - 解决方案业务方面，构建全球解决方案业务组织，通过全球解决方案委员会、T&DPaaS组织等进行业务监控和战略制定；在各地区建立解决方案业务单元以加强和扩展业务；开展战略合作伙伴关系和并购项目以创造新价值 [51][52][53] - 到2030年，公司将可持续发展置于业务和管理核心，通过核心业务减少原材料使用，通过增长业务提供价值解决方案，加强轮胎再利用和回收，建立循环经济商业模式，实现2050年成为可持续解决方案公司的愿景 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第三季度全球轮胎市场有所复苏，但仍受到新冠疫情影响；原材料价格上涨，日元汇率波动；预计第四季度部分市场需求因疫情第二波影响放缓 [3][5][15] - 尽管2020年预计出现亏损，但公司采取的措施旨在解决过去问题、进行危机管理和为未来增长奠定基础，预计从下一个财年开始新的增长 [62][63] - 未来公司将继续推进业务重组和制造足迹优化，预计2021 - 2022年集中精力进行制造工厂重组，有望在2023年成为强大企业 [118][119] 其他重要信息 - 公司决定将年终股息预测定为每股55日元，全年总股息为每股105日元，以平衡股东回报和未来增长资金需求 [21] - 2021年1月起，公司将在东京都会区和大阪、名古屋、札幌等大城市减少30%的办公场所，以支持远程工作和优化办公空间使用，预计节省8亿日元费用 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何全年预计亏损但调整后营业利润盈利，以及是否有剥离凡士通建筑产品的可能性 - 全年预计亏损主要是因为非经常性项目，包括对各业务的审查导致的减值会计处理和制造足迹重组费用等，但这些行动预计将推动未来业务增长；关于凡士通建筑产品业务，公司会考虑各种选择，但目前尚未做出决定 [62][63][64] - 截至第三季度，调整项目总额为750亿日元，包括减值损失和业务及工厂重组费用；预计第四季度费用与第三季度相当，全年调整项目总额约为1200亿日元 [66] 问题2: 日本新人力资源系统受新冠疫情影响如何，前后人事成本如何变化，以及如何应对员工对废除资历制度和定期年薪增长制度的抵制 - 新人力资源系统的修订与新冠疫情无直接关系，是基于中长期战略；预计人事成本总体将下降，但具体降幅暂不披露；公司与工会进行了近一年的讨论，倡导公平对待员工，未来会进一步改进评估过程以确保员工接受新系统 [69][70][71] 问题3: 下一个财年的业务数据、环境和盈利能力预期，以及税收费用是否会对利润产生重大影响 - 下一年的预算计划正在制定中，暂无确切数据；预计在新冠疫情影响下，业务将呈复苏趋势，且由于本财年的固定成本削减，下财年盈利能力应有所改善；税收会对底线利润产生负面影响，且减值损失涉及低收益业务，不存在税收影响和递延所得税资产 [74][75][76] 问题4: 如何看待汽车电动化趋势 - 公司有多种应对电动汽车的轮胎产品，如低滚动阻力的ECOPIA Mindi轮胎和欧洲的ENLITEN轻量级高性能轮胎；随着汽车电动化加速，轮胎的低滚动阻力特性有助于延长电池使用寿命，这些高性能轮胎将成为市场主流选择 [79][80] 问题5: 2022年后是否会继续当前的结构改革努力，是否有更激进的业务结构转型计划，如制造地点整合，并购是否属于业务组合重组 - 结构改革包括业务组合重组和制造足迹重组，未来两年将重点进行业务组合重组；制造足迹重组方面，已宣布两个项目，未来将在合适时机执行重组计划；并购是业务组合重组的一部分，公司希望通过并购在解决方案、数字转型和循环经济等领域推进业务战略 [83][85] - 公司将在公布中期业务计划时说明每年用于并购的资金分配；有很多潜在交易，但会根据时机和机会做出决策 [86] 问题6: 第三季度调整后营业利润受“其他”项目影响的因素有哪些，以及明年因减值损失可能带来的固定成本或折旧减少情况 - 第三季度“其他”项目中，转换成本约为70亿日元，产品组合改善使利润增加30亿日元，其余约390亿日元的负面影响包括拉丁美洲货币疲软（约60亿日元）、库存未实现利润（约60亿日元）、零售销量下降导致零售毛利率下降（约50亿日元）以及库存审查和处理滞销库存导致的利润下降（约30亿日元）；随着零售销量恢复和滞销库存处理，明年这些因素将成为积极因素 [91][92][93] - 预计明年会有一定程度的费用减少，包括折旧差异等 [108] 问题7: 近期里程数呈负增长，疫情后轮胎需求可能无法恢复到疫情前水平，公司是否担心，是否有进一步重组的讨论 - 在美国，里程数负增长幅度小于预期，零售业务逐渐改善，卡车运输公司因电子商务业务强劲而快速恢复，替换业务从第三季度到第四季度持续改善，除疫情封锁措施外，人员和货物运输量有复苏迹象，因此公司不担心替换需求会迅速恶化 [95] 问题8: 原材料价格近期大幅上涨，公司能否继续通过提高售价来应对，以及采购项目预计能带来多少积极成果 - 公司基本政策是通过提高售价来吸收原材料成本上涨，第三季度能够在一定程度上维持售价，未来也将采取相同策略；采购项目已在全球开展，对于天然橡胶等主要项目，部分客户采用原材料价格联动机制，若未采用则会提高价格；公司还会调整产品价格定位；具体预期成果将在明年预算中体现 [99][100][102] 问题9: 全年营收和调整后营业利润预测上调是否包含第三和第四季度的积极因素，以及如何考虑第四季度新冠疫情的影响 - 预测上调包含第三季度的向上调整和第四季度较8月预测的增加；预计第四季度会受到新冠疫情第二波影响，主要来自美国和欧洲，但影响程度不会像8月预测的那么大；10月的趋势显示有一定增长 [105] 问题10: 第四季度非经常性损失预计包含哪些项目，以及今年减值损失是否会导致明年固定成本或折旧减少 - 第四季度主要计划是确认减值损失，具体金额会根据现金流等情况波动；预计明年会有一定程度的费用减少 [106][108] 问题11: 北美18英寸以上高轮辋直径轮胎的竞争环境如何，公司如何在该市场取胜，市场复苏是否可持续，公司市场份额是否增加 - 截至第三季度，北美轮胎需求是上一年的105%，公司销售为上一年的100%，需求增长主要集中在通用轮胎；公司在该市场表现与整体市场相当或略高于市场水平 [111] - 高轮辋直径轮胎目前表现强劲，第四季度是否持续取决于疫情影响；若疫情得到更好控制，经济持续复苏，市场有望继续恢复；若出现封锁等负面情况，市场将面临困难 [112] - 与上一年相比，第三季度替换市场销售大幅增加，公司在优势领域进一步加强，但目前未采取特殊行动，未来会推出新产品 [113] 问题12: 与8月信息相比，2023年业务情景中的风险管理提前约1年，重建盈利能力时间延长半年到1年的背景是什么，法国和南非工厂的重组对轮胎业务重组的影响以及进展如何，第三季度业务和制造足迹重组费用的构成以及未来是否会有更多此类费用 - 业务情景每月都在完善，由于市场状况恢复，风险管理提前；业务和制造足迹重组方面，业务重组尚未宣布，制造足迹重组有两个项目，计划在2021 - 2022年集中精力进行制造工厂重组，预计需要2年时间，目前重组刚刚开始 [118][119] - 业务和制造足迹重组费用构成敏感，无法提供具体细节；公司正在制定明年和未来三年的中期业务计划，相关费用将在明年2月公布 [121][122]

业绩总结 - 布里奇斯通2020财年第三季度收入为2,148.9亿日元，同比下降18%[15] - 调整后的营业利润为118.4亿日元，同比下降54%[15] - 日本市场收入为526.8亿日元，同比下降21%[20] - 北美市场收入为1,036.7亿日元，同比下降17%[20] - 欧洲、中东、印度和非洲市场收入为405.5亿日元，同比下降16%[20] - 2020财年预计收入为2890.0亿日元，同比下降18%[48] - 2020财年调整后营业利润预计为150.0亿日元，同比下降55%[48] - 2020财年利润归属于母公司的预计为-60.0亿日元[48] 现金流与资产 - 现金流来自经营活动为315.0亿日元，同比增长18.1亿日元[36] - 2020年第三季度自由现金流为173.4亿日元，同比增长133.5亿日元[36] - 截至2020年9月30日，总资产为4,111.6亿日元，较2019年12月31日减少165.5亿日元[36] - 总权益为2,175.6亿日元，较2019年12月31日减少226.9亿日元[36] 市场需求与展望 - 2020财年日本市场轮胎需求预计为85%（OE）和89%（REP）[42] - 2020财年北美市场轮胎需求预计为74%（OE）和86%（REP）[42] - 2020财年欧洲市场轮胎需求预计为75%（OE）和87%（REP）[42] - 2020财年亚洲市场（中国、泰国、印度尼西亚）轮胎需求预计为86%（OE）和87%（REP）[42] 原材料与汇率 - 2020财年原材料价格预计天然橡胶在第四季度将大幅上涨[41] - 2020财年美元对日元的汇率预计为107日元，欧元对日元的汇率预计为122日元[42] 负面信息与其他 - 由于COVID-19影响，直接费用为14.0亿日元[37] - 2020年末股息预测为每股80日元，年末股息总额为105日元[56]

财务数据和关键指标变化 - 2020年上半年营收1.355万亿日元，同比下降20%；调整后营业利润483亿日元，较上年下降；Q2单季营业利润为 - 16亿日元；归属于母公司所有者的利润受非经常性项目影响，自雷曼兄弟倒闭以来首次出现亏损 [13] - 2020年上半年调整后营业利润较2019年上半年减少1039亿日元，主要因业务环境严峻、销量大幅下降、转换成本上升 [14] - 2020年上半年总资产4.147万亿日元，应收账款较2019年12月31日减少约130亿日元，权益比率较2019年末下降2.3个百分点至52.7%，自由现金流为410亿日元 [22] - 2020年上半年记录了285亿日元的IFRS调整项目，TireHub在美国的合资企业因疫情减值损失173亿日元 [23] - 预计2020年全年营收2.7万亿日元，同比下降20%以上，调整后营业利润预计为1000亿日元，归属于母公司所有者的利润因疫情影响难以合理计算，尚未确定 [25] - 预计2020年全年利润同比下降2357亿日元，主要因销量下降和加工费用恶化 [27] - 决定2020年中期股息为每股50日元，年末股息因全年盈利预测无法确定而未决定 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 轮胎业务 - 乘用车和轻型卡车轮胎：营收6292亿日元，调整后营业净利润率为1.6%，受固定成本负担和运营暂停影响 [16] - 卡车和巴士轮胎：营收2982亿日元，调整后营业利润率为5.1%，翻新业务对该业务有支持作用，运营下降幅度相对较小 [17] - 特种轮胎：营收1597亿日元，营业利润率为16.2%，表现出相对韧性 [18] 多元化产品业务 - 营收2447亿日元，调整后营业利润为 - 92亿日元，主要包括日本的化工和工业产品业务（占比略超40%）、美洲业务（占比约38%）以及体育和自行车业务（占比略超10%） [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球轮胎市场：受疫情影响，各国紧急状态声明使全球经济活动停滞或暂停，轮胎需求下降，6月有复苏迹象但仍需谨慎；欧洲和北美市场需求弱于上年，PSR和OE产品需求大幅下降，REP细分市场表现较好 [5][11] - 高 rim 直径轮胎（18英寸以上）需求持续强劲，呈现稳定增长 [5] - 超大型、大型、中小型ORR轮胎在替换市场表现出韧性 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 构建独特商业模式，以轮胎与橡胶业务为核心业务，解决方案业务为增长业务 [33] - 核心业务方面，通过改革费用和成本结构、实现卓越运营重建盈利能力，包括重组全球生产布局、业务结构、严格选择投资和全面费用管理等；加强Dan - Totsu产品战略，提高制造能力，加强高端产品销售 [39][40] - 解决方案业务方面，利用强大的核心业务拓展该领域，已开发独特可持续的业务模式并在全球实施；通过全球渠道网络和Dan - Totsu服务网络，扩大解决方案业务全球布局；预计到2035年，移动业务市场利润将增长1.7倍至3800亿美元，公司将抓住这一机遇 [47][48] - 推出Bridgestone MASTERCORE采矿轮胎产品，结合新技术具有超高耐久性，可根据客户需求定制；完成对iTrack Solutions业务的收购，加速采矿解决方案业务发展 [53][56] - 从新视角审查投资组合管理，考虑增加ROIC等关键标准，向核心业务、翻新和Webfleet Solutions等盈利领域集中资源，严格遵循投资结果和回报，建立业务剥离规则 [60][61] 行业竞争 - 轮胎行业盈利能力下降，公司凭借全球品牌优势和高附加值产品销售维持较高利润份额，但仍有紧迫感 [35] - 特种轮胎业务中，与竞争对手米其林相比，公司该业务上半年下降21%，米其林下降14%，主要因公司飞机轮胎业务受疫情影响需求大幅下降 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司运营产生重大影响，全球经济活动停滞或暂停，轮胎需求下降，公司部分工厂暂停运营，但目前所有工厂已恢复运营并逐步提高开工率 [5][6] - 预计短期内全球需求在第二季度触底后将适度复苏，但第四季度可能因疫情二次爆发导致需求再次下降，不过二次影响预计小于首次 [24] - 2020年将危机管理作为首要任务，实行现金导向管理，严格管理资源和资产，确保正自由现金流；2021 - 2022年上半年疫情影响仍将存在，在继续优先进行危机管理的同时，推动盈利能力重建和战略增长投资；2023年基于强大的轮胎与橡胶业务扩展解决方案业务，实现新的增长战略 [63][64] 其他重要信息 - 公司在疫情期间采取现金导向管理，增强流动性，维持高信用评级；严格审查成本和投资，运营费用和投资预计远低于2020年初计划 [8][10] - 公司供应链在疫情期间虽运营缩短、交付频率降低，但通过努力维持了几乎所有地区的交付和销售网络 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待疫情对下半年的影响，与雷曼兄弟倒闭相比疫情影响如何 - 公司认为疫情影响范围广泛，涉及客户、员工及其家人等，远大于雷曼兄弟倒闭的影响，当前危机管理和安全第一的意识更强；预计疫情二次爆发影响在第四季度出现，且影响约为首次的一半 [69][70][72] 问题2：上半年归属母公司所有者利润为负，但调整后营业利润为正且预计全年也为正，如何评估整体情况，解决方案业务战略是否会因疫情调整 - 公司在疫情初期采用现金流管理，进行资源管理和投资费用监管，虽上半年出现亏损，但自由现金流为正；解决方案业务中的Webfleet Solutions和翻新业务在困难时期展现出韧性，将继续作为重点发展 [75][76][77] 问题3：疫情对出行距离的影响及未来预期，现金管理方面是否有融资或资金计划 - 全球出行距离受疫情影响大幅缩减，但货物运输中电商交易相关的小件包裹运输活跃，大件货物运输不活跃；预计疫情影响将持续到2022年上半年，之后人员和货物流动将更加活跃；公司目前有超过6000亿日元的流动性，无新的融资或资金计划，若疫情影响扩大可能会重新考虑 [81][82][84] 问题4：特种轮胎业务与竞争对手相比表现如何 - 公司特种轮胎业务中ORR轮胎业务盈利，采矿业务虽波动但未来有上升趋势；与米其林相比，公司该业务上半年下降幅度更大，主要因飞机轮胎业务受疫情影响需求大幅下降 [90][91] 问题5：为何不公布全年归属母公司所有者利润预测，而同行有发布盈利指引 - 公司预计第四季度需求会再次下降，这会影响资产估值，目前难以准确预测其影响，因此只预测调整后营业利润，其余保持未确定 [94] 问题6：2020年预计成本和费用减少1000亿日元，其中真正的结构性减少部分及后续影响如何，价格管理如何实施 - 公司将利用疫情契机在全球范围内大幅降低成本和费用，后续在此基础上进行战略支出；价格管理方面，全球范围内全面审查零售和批发价格，根据市场情况调整 [97][98] 问题7：多元化产品业务中哪些业务出现经营亏损，如何改善该业务，目标盈利能力水平是多少 - 公司正在从资本成本、盈利能力、协同效应和品牌贡献等方面分析多元化产品业务，尚未确定具体改善措施；目标是ROA达到6%、ROE达到12%、营业利润率达到10% [101][102][104] 问题8：何时能恢复到2018 - 2019年约10%的营业利润率水平 - 公司将在9月制定更具体的计划，明确各财年的营收和利润目标，目标是到2023年将公司转变为更精简的企业 [107] 问题9：第二季度轮胎产量大幅下降但销量下降幅度较小，库存水平如何，若第四季度无疫情二次爆发是否会有生产机会损失 - 公司密切关注生产和销售，第二季度注重现金管理，库存大幅下降，但会维持一定库存水平；公司有灵活的供应链，会通过详细的销售预测和生产管理避免机会损失；截至6月底，各地区库存水平处于可控的盈利水平 [110][111][112] 问题10：资本投资较之前预测下降270亿日元的原因及投资方向，研发投入为何基本不变 - 公司冻结了部分生产扩张投资，将重点放在提高现有设施的生产率上；投资计划将侧重于高利润产品、安全、防灾和环境等方面；研发是公司核心，会努力保障相关资源 [116][117] 问题11：生产基地重组将在哪些地区进行，随着服务业务增强，公司希望成为什么样的企业 - 公司正在分析全球50个轮胎生产基地，主要审查产能小、老旧、无法生产高附加值产品的工厂；公司将加强与OEM的合作，不仅作为零部件供应商，还将成为解决方案合作伙伴，同时随着共享出行增加，业务将向替换轮胎和解决方案业务转移 [119][120][122] 问题12：股息减少及年末股息未确定的原因，若下半年业务改善股息是否会恢复到之前水平 - 上半年股息从之前的每股80日元降至50日元，是综合考虑股息政策、未来增长投资和财务状况后做出的决定；年末股息未确定是因为全年净利润尚未预测；若业务环境改善，公司将重新审视股息问题 [125][126]