文章核心观点 - BRT Apartments公司在2024年的表现低于标准普尔房地产指数基金(VNQ),但预计未来会有较好的表现,主要原因包括估值合理、资本结构有利于从联储降息中获益,以及长期来看Sun Belt地区的人口和就业增长带来的运营改善[2][3] - BRT Apartments公司主要专注于Sun Belt地区的住宅房地产投资,其中密西西比州、田纳西州和阿拉巴马州是主要的运营区域[4][5] 运营概况 - 2024年第二季度,BRT Apartments公司的调整后FFO同比下降5%,受到直线租金和租金优惠计提的影响,但净运营收入同比增长1.8%[6][7] - 与同行Independence Realty Trust相比,BRT Apartments的运营表现较弱,未能实现像同行那样的入住率增长和更强劲的净运营收入增长[8] 2024年展望 - BRT Apartments预计2024年下半年将出现更有利的交易环境,因为一些小型私人运营商可能会面临资本、所有权和再融资方面的挑战[9] - 公司将专注于维持稳定的平均入住率,直到能够实现租金上涨[9] 资本结构 - 公司的资本结构以债务为主,净债务占企业价值的62%,但大部分为固定利率抵押贷款,平均期限6.1年,有利于从联储降息中获益[10][11][12] - 公司的浮动利率次级票据占总债务的6.5%,将直接受益于联储降息[12] 前景与估值 - 即使考虑到新开发项目的影响,预计公司2024年的调整后FFO在1.35-1.40美元/股,对应的估值倍数约为12.75倍,相当有吸引力[13] - 根据净运营收入计算,公司的隐含资本化率约为7.1%,也较同行更有吸引力[13] - 公司的管理费用占企业价值的比例较高,有改善空间,也可能使其成为并购目标[13] 风险因素 - 联储降息的不确定性是主要风险,但公司大部分债务为固定利率,有所缓解[14] - 高杠杆可能使公司在收购小型运营商时处于不利地位,公司可能需要通过发行普通股来扩大规模[14] - 如果入住率或净运营收入恶化,将对股价产生负面影响[14]

关于BRT Realty公司 - BRT Realty季度每股运营资金(FFO)为0.35美元低于Zacks共识预期的0.37美元相比一年前的0.37美元FFO惊喜率为 -5.41%而一个季度前实际FFO为0.35美元高于预期的0.27美元惊喜率为29.63% [1] - 过去四个季度公司仅一次超过共识FFO预期在截至2024年6月的季度中公司营收为2386万美元超过Zacks共识预期1.76%相比去年同期的2332万美元过去四个季度公司两次超过共识营收预期 [2] - 股票近期价格走势的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论自年初以来BRT股票下跌约3.8%而标准普尔500指数上涨11.5% [3] - 虽然BRT今年以来表现逊于市场但投资者关心其股票后续走向公司的FFO前景是一个可靠的衡量标准包括当前对下一季度的共识FFO预期以及这些预期最近的变化 [4] - 实证研究表明近期股票走势与预估修正趋势之间存在很强的相关性在此次财报发布之前BRT的预估修正趋势为混合状态当前Zacks评级为3(持有)预计股票近期表现将与市场一致 [6] - 未来几个季度和本财年的预估变化值得关注下一季度的当前共识FFO预估为0.38美元营收为2354万美元本财年为1.50美元营收为9390万美元 [7] 关于Zacks REIT和Equity Trust - Residential行业 - 行业排名处于250多个Zacks行业中的前32%研究表明排名前50%的行业表现优于排名后50%的行业2倍以上行业前景会对BRT股票表现产生重大影响 [8]

公司概况 - BRT APARTMENTS CORP 是一家房地产投资信托公司 主要拥有 运营并持有合资企业的权益 这些合资企业拥有多户住宅物业 [1] - 截至2024年6月30日 公司拥有或持有29个多户住宅物业的权益 共计7947个单位 分布在11个州 [1] 财务报告 - 公司已向美国证券交易委员会提交了截至2024年6月30日的季度报告 表格10-Q [1] - 财务报表和补充财务信息可在公司投资者关系网站的"财务-季度业绩"栏目下查阅 [1] 联系方式 - 公司地址位于纽约州大颈市Cutter Mill路60号303室 邮编11021 [2] - 联系电话为(516) 466-3100 电子邮箱为investors@BRTapartments.com [2] - 公司官网为www.BRTapartments.com [2]

财务业绩 - 报告第二季度2024年净亏损230万美元，每股摊薄亏损0.13美元，每股摊薄FFO为0.29美元，每股摊薄AFFO为0.35美元[9] - 公司总收入为23,862千美元，同比增长2.3%[28] - 租金及其他房地产收入为23,778千美元，同比增长2.2%[28] - 总费用为26,625千美元，同比下降3.0%[28] - 亏损为2,374千美元，上年同期盈利11,289千美元[28] - 每股基本和稀释亏损分别为0.13美元和0.13美元[30] - 公司总负债为480,039,000美元[44] - 公司普通股股东权益总额为214,738,000美元[45] 运营数据 - 综合组合NOI同比增长1.8%[9] - 第二季度回购5.3619万股，加权平均价格为17.34美元[9] - 公司在2024年2季度的加权平均租金为1,341美元/单元[61] - 公司在2024年2季度的加权平均出租率为94.2%[61] - 公司在2024年2季度的加权平均债务利率为4.03%[57] - 公司的综合收入在2024年第二季度和2023年第二季度分别为2.9032亿美元和2.8299亿美元，同比增长2.6%[69] - 公司的综合运营费用在2024年第二季度和2023年第二季度分别为1.3345亿美元和1.2896亿美元，同比增长3.5%[70] - 公司的综合运营收入在2024年第二季度和2023年第二季度分别为1.5687亿美元和1.5403亿美元，同比增长1.8%[71] - 公司的加权平均出租率为94.2%，同比下降0.1个百分点[92] - 公司的加权平均每单元月租金为1,341美元，同比增长0.2%[92] 资产组合 - 公司的综合物业组合包括23个100%自有的物业，总计5,420个单元[80] - 公司还拥有8个合资企业物业，总计2,287个单元[81] - 公司还有1个正在租赁的物业，共240个单元[81] - 公司的综合物业组合总计7,707个单元[81] - 公司持有7个多户家庭物业的无合并合资企业权益[123] - 无合并合资企业资产总额为3.37亿美元,其中包括3.24亿美元的房地产资产[124] - 无合并合资企业负债总额为2.61亿美元,其中包括2.51亿美元的抵押贷款[125] - 无合并合资企业权益总额为7,576.5万美元[126] 联营企业表现 - 联营企业收益为38.9万美元[9] - 2024年6月30日三个月期间,无合并合资企业总收入为1.13亿美元,总费用为1.12亿美元,净收益为12.2万美元[111][112] - 2024年6月30日六个月期间,无合并合资企业总收入为2.19亿美元,总费用为2.23亿美元,净亏损为35.3万美元[118][119] - 2023年6月30日六个月期间,无合并合资企业总收入为2.36亿美元,总费用为2.09亿美元,净收益为4,072.4万美元[121][122] - 2024年6月30日三个月期间,公司在无合并合资企业中的权益收益为38.9万美元[111] - 2024年6月30日六个月期间,公司在无合并合资企业中的权益收益为61.7万美元[119] - 2023年6月30日六个月期间,公司在无合并合资企业中的权益收益为1,602.3万美元[122] 未来展望 - 综合组合NOI、净亏损、FFO和AFFO结果符合公司此前在2024年展望中概述的经营环境[9] - 预计2024年下半年交易环境将更有利,公司将保持谨慎乐观,寻找救助资本和资产收购机会[11,12] - 长期来看,公司认为阳光地带市场具有吸引力,2025年和2026年新供给增长预计将放缓[12] - 后续贝尔斯布拉夫-西纳什维尔物业有所改善[9] - 修改了循环信贷额度,将借款能力从6000万美元减少到4000万美元,并将到期日延长两年至2027年9月[9] - 公司在2024年3月和6月共回购了176,680股股票,总成本为3,197,977美元[46] - 公司在2024年2季度完成了35个单元的价值增值改造,预计每单元平均每月租金增加181美元,年化收益率为28%[49][50] - 公司的2024年2季度的债务服务覆盖率为1.50[58]

收入情况 - 公司总收入同比增长2.2%，达4.73亿美元[120] - 租金及其他房地产收入同比增长1.9%，达4.71亿美元[120] - 其他收入同比增长200%，达189,000美元[120] 运营费用 - 房地产运营费用同比增加2.8%，达1.08亿美元[108] - 利息费用基本持平，为5,500,000美元[108] - 折旧和摊销费用同比下降14.3%，为6,466,000美元[108] 合资企业收益 - 未并表合资企业的权益收益同比下降75,000美元，为389,000美元[112] 税收优惠 - 获得374,000美元的特许税退税[116] 租金收入变动 - 租金和其他房地产物业收入增加876,000美元主要是由于大部分投资组合的租金率上涨[1] - 租金收入减少277,000美元主要是由于大部分投资组合的入住率下降[1] 运营费用变动 - 房地产经营费用增加378,000美元主要是由于两处物业的保险费用上涨[4] - 房地产经营费用增加287,000美元主要是由于预计未来税费计提增加[4] 折旧和摊销费用变动 - 折旧和摊销费用下降2,650,000美元主要是由于2022年购买合作伙伴权益的物业的租赁无形资产折旧减少[5] 合资企业收益变动 - 未并表合资企业的权益收益下降680,000美元主要是由于Stono Oaks的费用增加和Chatham出售的收益损失[7] 一次性收益 - 2023年上半年确认了1,470万美元的Chatham出售收益,而2024年上半年没有类似收益[8] - 2023年上半年收到215,000美元的冬季风暴保险赔付,而2024年上半年没有类似收益[9] - 2024年上半年收到240,000美元的最终保险赔付,这是关于2021年The Woodland Apartments - Boerne, TX的损失[11] FFO和AFFO变动 - 2024年第二季度和2023年同期相比,NAREIT基金来源(FFO)有所增加,主要原因包括:(i)递延租金优惠摊销增加,(ii)2023年同期提前偿还债务产生的费用,(iii)2024年获得田纳西州免税[156] - 2024年第二季度调整后基金来源(AFFO)较2023年同期有所下降,主要原因是除了提前偿还债务费用和递延租金优惠摊销以外的其他因素[157] - 2024年第二季度每股FFO和AFFO有所提升,主要由于加权平均股数较2023年同期减少475,000股,主要由于股票回购[158] - 2024年上半年FFO较2023年同期有所下降,主要原因包括:(i)Chatham出售,(ii)房地产运营费用增加,(iii)2023年上半年有保险赔付收益,(iv)2024年有更高的现金薪酬费用,但被(v)2024年递延租金优惠摊销增加,(vi)2023年提前偿还债务费用,(vii)2024年限制性股票费用减少和(viii)所得税费用降低所抵消[160] - 2024年上半年AFFO较2023年同期有所下降,主要原因是除了提前偿还债务费用、限制性股票费用、2023年保险赔付收益和递延租金优惠摊销以外的其他因素[161] - 2024年上半年每股FFO和AFFO有所提升,主要由于加权平均股数较2023年同期减少531,000股,主要由于股票回购[162] NOI分析 - 公司使用NOI(净经营收益)作为一个非GAAP指标来评估和比较资产的表现,并确定资产的公允价值[164,165] - 公司2024年第二季度和2024年上半年的净经营收入(NOI)分别增加22.5万美元和43.9万美元[169][170] - 2024年第二季度和上半年NOI增加主要由于租金收入增加和递延租金优惠摊销增加所致[169][170] 利率风险 - 公司的全部抵押贷款利率为固定利率，浮动利率债务包括优先票据和信用额度[171] - 利率上升100个基点将使公司年利息支出增加约37.4万美元，下降100个基点将使利息支出减少37.4万美元[171]

文章核心观点 - 公司将于2024年8月7日左右向证券交易委员会提交2024年6月30日季度报告(Form 10-Q) [1] - 公司是一家房地产投资信托公司,拥有、运营并持有部分合资企业的多户家庭房产 [2] - 截至2024年6月30日,公司在11个州拥有或持有权益的29个多户家庭房产,共7,947个单元 [2] 公司概况 - 公司是一家房地产投资信托公司,主要从事多户家庭房产的拥有、运营和少量合资企业权益持有 [2] - 截至2024年6月30日,公司在11个州拥有或持有权益的多户家庭房产共29个,单元数为7,947个 [2] 联系方式 - 公司地址:纽约州格雷特内克,60 Cutter Mill Road, Suite 303 [2] - 电话:(516) 466-3100 [2] - 电子邮箱:investors@BRTapartments.com [2] - 公司网站:www.BRTapartments.com [2]

公司概况 - 公司是一家房地产投资信托公司，拥有、运营并少量开发多户住宅物业 [1] - 公司官网为http://brtapartments.com ，可获取公司运营和投资组合等额外信息 [1] 股息信息 - 公司董事会宣布每股0.25美元的季度股息，将于2024年7月9日支付给2024年6月25日收盘时登记在册的股东 [2] - 公司估计若今年不出售任何多户住宅物业，2024年支付的大部分股息在联邦所得税方面将被视为资本返还 [2] 公司联系方式 - 公司地址为纽约州大颈市卡特米尔路60号303室，邮编11021 [3] - 联系电话为(516) 466 - 3100，传真为(516) 466 - 3132 [3] - 联系人是投资者关系部门 [3]

文章核心观点 - 公司宣布季度股息并对股息税务处理进行预估 [2] 公司信息 - 公司名为BRT Apartments Corp，位于纽约大颈，电话(516) 466 - 3100，传真(516) 466 - 3132，网址为http://brtapartments.com [2] - 公司是房地产投资信托，拥有、运营并少量开发多户住宅物业 [3] 股息信息 - 董事会宣布每股0.25美元的季度股息，将于2024年7月9日支付给2024年6月25日收盘时登记在册的股东 [2] - 若今年不售卖多户住宅物业，2024年支付的大部分股息在联邦所得税方面将被视为资本返还 [2] 信息获取途径 - 可在公司网站http://brtapartments.com获取公司运营和投资组合等额外信息 [3] - 建议关注公司向美国证券交易委员会提交的报告获取更多信息 [3]

文章核心观点 推荐6月11日三只具有买入评级和强劲收益特征的股票供投资者考虑 [4] Geopark (GPRK) - 公司是智利、哥伦比亚、巴西和阿根廷的油气勘探、运营和整合商 [1] - 过去60天Zacks对其今年盈利的共识预期增长2.9% [1] - 公司Zacks排名第一 股息收益率为5.6% 行业平均为3.8% [2] BRT Apartments (BRT) - 公司为房地产投资信托 [4] - 过去60天Zacks对其今年盈利的共识预期增长近25% [4] - 公司Zacks排名第一 股息收益率为3.3% 行业平均为2.8% [5] Trustmark (TRMK) - 公司是多银行控股公司 [7] - 过去60天Zacks对其今年盈利的共识预期增长近13.5% [7] - 公司Zacks排名第一（强力买入） 股息收益率为5.7% 行业平均为0.0% [6]

文章核心观点 - 公司为房地产投资信托公司，已向美国证券交易委员会提交2024年第一季度10 - Q季度报告 [1] 公司概况 - 公司是拥有、运营并少量持有多户住宅物业合资企业权益的房地产投资信托公司 [1] - 截至2024年3月31日，公司拥有或持有11个州的29处多户住宅物业，共7947个单元 [1] 报告信息 - 公司已提交截至2024年3月31日季度的10 - Q季度报告 [1] - 财务报表和补充财务信息可在公司投资者关系网站“财务 - 季度业绩”栏目获取 [1] 联系方式 - 公司地址为纽约大颈市卡特米尔路60号303室，邮编11021 [3] - 联系电话为(516) 466 - 3100，邮箱为investors@BRTapartments.com [3] - 公司网址为www.BRTapartments.com [1][3]