财务数据 - 2022年 - 2022年GAAP准则下毛利润331,080美元，运营亏损167,234美元，GAAP利润率64.6%，运营利润率 -32.7% [1] - 2022年非GAAP准则下收入382,309美元，运营收入50,510美元，非GAAP利润率74.7%，运营利润率9.9% [1] - 2022财年因MOTYS项目产生成本430万美元，2023年为100万美元，后续无相关成本 [4] - 2022年资产和商誉减值产生4090万美元税务影响，2023年资产减值产生1530万美元税务影响 [4] - 2022年第四季度GAAP报告毛利为7418.9万美元，利润率59.0%；Non - GAAP毛利为8957.8万美元，利润率71.2%[43] - 2023年和2022年截至12月31日的三个月及年度，销售成本中的折旧和摊销分别为10357美元、15389美元、48503美元和45622美元，运营费用中的折旧和摊销分别为2108美元、1553美元、8862美元和9776美元[53] - 2023财年和2022财年与MOTYS相关的成本分别为100万美元和430万美元，预计后续无相关成本[53] 财务数据 - 2023年 - 2023年第四季度销售加速增长7.6%，有机增长14.3% [7] - 2023年全年净销售额512,345美元，较2022年增加228美元；美国净销售额449,860美元，下降1.2%；国际净销售额62,485美元，增长9.9% [11] - 2023年调整后EBITDA增长29.5%，通过减少债务义务2320万美元和加速EBITDA，增强了流动性并降低了总净杠杆率 [9] - 2023年第四季度全球营收1.354亿美元，同比增长7.6%，有机增长14.3% [24] - 2023年第四季度持续经营业务净亏损770万美元，上年同期为3540万美元 [24] - 2023年第四季度持续经营业务调整后EBITDA为2200万美元，较去年的1720万美元增长28.1% [24] - 2023年全年全球营收5.123亿美元，与上年持平，有机增长3.6% [25] - 2023年全年持续经营业务净亏损1.212亿美元，上年同期为1.447亿美元 [25] - 2023年全年持续经营业务调整后EBITDA为8890万美元，较去年的6860万美元增长29.5% [25] - 2023年第四季度美国市场疼痛治疗业务营收5292.6万美元，同比增长26.3% [26] - 2023年第四季度国际市场手术解决方案业务营收5851万美元，同比增长32.8% [26] - 2023年全年净亏损195,625千美元，2022年为213,391千美元；持续经营业务净亏损121,196千美元，2022年为144,651千美元[36] - 2023年全年经营活动产生的净现金为15,344千美元，2022年为 - 13,537千美元；投资活动产生的净现金为15,807千美元，2022年为 - 116,436千美元；融资活动产生的净现金为 - 26,653千美元，2022年为62,076千美元[36] - 2023年2月27日起公司停止对CartiHeal的控制，并将其作为已终止经营业务处理[38] - 2023年第四季度持续经营业务净亏损765.6万美元，2022年同期为3541.5万美元[40] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2201.8万美元，2022年同期为1718.6万美元[40] - 2023年第四季度GAAP报告毛利为8630.1万美元，利润率63.7%；Non - GAAP毛利为9665.8万美元，利润率71.4%[42] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为3696.4万美元，2022年同期为3018.6万美元[46] - 截至2023年12月31日，公司总资产为8.1091亿美元，2022年同期为13.72649亿美元[46] - 截至2023年12月31日，公司总负债为5.89792亿美元，2022年同期为9.60427亿美元[46] - 截至2023年12月31日，公司股东权益为2.21118亿美元，2022年同期为4.12222亿美元[46] - 2023年第四季度和2022年第四季度分别涵盖从2023年10月1日和2022年10月2日开始的时间段[47] - 2023年12月31日止年度报告的GAAP指标中，毛利润为328193美元，毛利率64.1%，运营亏损81725美元，净亏损121196美元，持续经营业务每股收益为 - 1.54美元[56] - 2023年12月31日止年度，折旧和摊销调整项为57365美元，对应每股影响0.73美元[56] - 2023年12月31日止年度，收购及相关成本调整项为5694美元，对应每股影响0.07美元[56] - 2023年12月31日止年度，重组和继任费用调整项为2331美元，对应每股影响0.03美元[56] - 2023年12月31日止年度，资产减值调整项为78615美元，对应每股影响1.00美元[56] - 2023年12月31日止年度，财务重组成本调整项为7291美元，对应每股影响0.09美元[56] - 2023年12月31日止年度，处置业务损失调整项为1539美元，对应每股影响0.02美元[56] - 2023年12月31日止年度，非GAAP指标中，毛利润为376696美元，毛利率73.5%，运营利润81046美元，净收入5174美元，持续经营业务每股收益为0.02美元[56] 财务数据 - 2024年 - 2024年财务指引：净销售额5.2亿 - 5.35亿美元，调整后EBITDA 8900万 - 9400万美元，非GAAP每股收益0.12 - 0.20美元 [13] - 2024年初修订信贷和担保协议，增强条款，预计到2025年第三季度提供额外契约灵活性 [29] - 公司发布2024年全年财务指引 [30] 业务调整 - 2023年第二季度剥离伤口业务，简化了产品组合 [9] 人员变动 - 任命Rob Claypoole为总裁兼首席执行官 [7] 财务指标定义 - 公司定义“有机收入”为剔除业务收购和剥离影响后的收入，“有机收入增长”用于比较当期有机收入与上一年同期报告收入[37] - 公司使用调整后EBITDA、非GAAP毛利等非GAAP财务指标补充GAAP财务报告，以衡量经营业绩[37] 公司风险 - 公司面临收购整合、证券集体诉讼、产品商业化、市场竞争、监管审批等多方面风险[33] - 美国FDA对非侵入性骨生长刺激器的拟降级分类可能增加骨生长刺激器未来竞争，影响Exogen系统销售[33] - 美国FDA将公司HA产品从医疗器械重新分类为药品可能对产品营销产生负面影响，并需进行额外临床研究[33] - 公司依赖有限数量的产品，长期增长取决于新产品开发、收购和商业化能力[33] - 公司面临产品供应、供应链中断、零部件成本上升等问题[33] - 公司业务可能继续受到COVID - 19大流行或类似疫情的不利影响[33]

法律诉讼相关 - 2023年10月4日和2024年2月9日，公司部分现任和前任董事及高管被列为衍生股东诉讼被告[94] - 2022年2月8日，Bioness少数股东就公司收购Bioness提起诉讼，2023年4月27日公司被从该案件中驳回[95] 股息政策相关 - 公司预计在可预见的未来不会向A类普通股股东宣派或支付现金股息[97] 财务数据关键指标变化 - 2023年净销售额为512345千美元，2022年为512117千美元[103] - 2023年持续经营业务净亏损121196千美元，2022年为144651千美元[103] - 2023年调整后EBITDA为88862千美元，2022年为68610千美元[103] - 2023年A类普通股每股基本和摊薄亏损为2.49美元，2022年为2.59美元[103] - 2023年美国净销售额449860千美元，较2022年的455251千美元减少5391千美元，降幅1.2%[119] - 2023年国际净销售额62485千美元，较2022年的56866千美元增加5619千美元，增幅9.9%[119] - 2023年总净销售额512345千美元，较2022年的512117千美元增加228千美元[119] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，现金、现金等价物和受限现金分别为36964千美元和30186千美元[122] - 2023年和2022年应收账款分别为127008千美元和143317千美元，扣除坏账准备后分别为122789千美元和136295千美元[124] - 2023年和2022年研发费用分别为13446千美元和23854千美元，减少10408千美元，降幅43.6%[148] - 2023年和2022年销售、一般和行政费用分别为303879千美元和332134千美元，减少28255千美元，降幅8.5%[146] - 2023年和2022年重组成本分别为840千美元和6779千美元，减少5939千美元，降幅87.6%[148] - 2023年和2022年折旧和摊销分别为8842千美元和9748千美元，减少906千美元，降幅9.3%[150] - 2023年和2022年净利息费用分别为40676千美元和12021千美元，增加28655千美元，增幅238.4%[153] - 2023年所得税费用85000美元，2022年为 -44374000美元，变化44459000美元，变化率 -100.2%；2023年有效税率0.1%，2022年为23.5%，变化 -23.4%[154] - 2023年持续经营的有限责任公司所有者权益为39395000美元，2022年为54240000美元，变化 -14845000美元，变化率 -27.4%；其他非控股股东权益2023年为0，2022年为447000美元，变化 -447000美元，变化率 -100.0%[154] - 2023年美国业务收入78668000美元，2022年为56513000美元，变化22155000美元，变化率39.2%；国际业务2023年为10194000美元，2022年为12097000美元，变化 -1903000美元，变化率 -15.7%[154] - 调整后EBITDA增加2220万美元，增幅39.2%，主要因成本节约等，部分被较低毛利润抵消；国际业务调整后EBITDA减少190万美元，主要因薪酬成本增加和毛利润略有下降[154] - 2023年持续经营业务经营活动净现金17513000美元，2022年为 -11407000美元，变化28920000美元，变化率 -253.5%；投资活动净现金27313000美元，2022年为 -11595000美元，变化38908000美元，变化率 -335.6%等[162] - 2023年销售成本占比35.9%，2022年为35.4%；毛利润占比2023年为64.1%，2022年为64.6%；销售、一般及行政费用占比2023年为59.4%，2022年为64.9%等[165] - 2023年美国毛利润294366000美元，2022年为296782000美元，变化 -2416000美元，变化率 -0.8%；国际业务2023年为33827000美元，2022年为34298000美元，变化 -471000美元，变化率 -1.4%[168] - 销售、一般及行政费用减少2830万美元，降幅8.5%，主要因股权薪酬减少等；研发费用减少1040万美元，降幅43.6%，主要因咨询成本等减少[170] - 2023年或有对价公允价值变化为719000美元，2022年为1102000美元，变化 -383000美元，变化率 -34.8%[171] - 因剥离伤口业务，记录7860万美元非现金减值费用[172] - 2022年12月31日止年度，记录1.892亿美元非现金商誉减值费用，其中1.247亿美元计入资产减值，6450万美元计入已终止经营业务损失[173] - 2023年12月31日止年度处置损失源于150万美元伤口业务营运资金调整和200万美元固定资产处置损失[174] - 利息费用净额增加2870万美元，原因包括利率上升增加1600万美元等[174] - 其他（收入）费用变动1110万美元，因2022年Trice Medical公司投资减值1030万美元和2023年收到150万美元法律索赔和解款[174] - 所得税费用变动4450万美元，由税前净亏损变动和2023年第一季度实施全额估值备抵驱动[174] - 2023年12月31日现金、现金等价物和受限现金总计3700万美元，2022年12月31日为3020万美元[211] - 持续经营业务的经营活动净现金增加2890万美元[211] - 持续经营业务的投资活动净现金增加3890万美元，主要因出售伤口业务收到3470万美元[212] - 融资活动现金流量减少8870万美元[213] - 2023年终止经营业务净现金主要因1020万美元处置费用和140万美元现金[214] - 2023年12月31日无形资产净值为482,350美元，2022年为639,851美元[234] - 2023年总扣除额为119,795美元，2022年为111,570美元[235] - 2023年净销售额为512,345美元，2022年为512,117美元，2021年为430,898美元[264] - 2023年销售成本（含折旧和摊销）为184,152美元，2022年为181,037美元，2021年为128,192美元[264] - 2023年毛利润为328,193美元，2022年为331,080美元，2021年为302,706美元[264] - 2023年净亏损为195,625美元，2022年为213,391美元，2021年净利润为9,586美元[264] - 2023年A类普通股加权平均流通股数（基本和摊薄）为62,647,554股，2022年为61,389,107股，2021年为45,472,483股[264] - 2023年现金及现金等价物为36,964美元，2022年为30,186美元[267] - 2023年应收账款净额为122,789美元，2022年为136,295美元[267] - 2023年存货为91,333美元，2022年为84,766美元[267] - 2023年总资产为810,910美元，2022年为1,372,649美元[267] - 2023年总负债为589,792美元，2022年为960,427美元[267] - 2020年12月31日成员权益为144,160美元[268] - 2021年12月31日A类普通股股数为59,548,504股[268] - 2022年12月31日累计亏损为165,306美元[268] - 2023年12月31日财产和设备净值为36,605美元[269] - 2023年、2022年和2021年持续经营业务的折旧费用分别为12,121美元、5,688美元和3,204美元[269] - 2023年公司因收购整合产生固定资产处置损失2,038美元[269] - 2021年12月31日商誉合并余额为147,623美元[269] - 2022年商誉增加60,294美元[269] - 2022年美国报告单元记录非现金商誉减值费用189,197美元[269] - 2022年和2023年12月31日商誉合并余额均为7,462美元[269] - 2022年12月31日合并资产负债表中，CartiHeal的知识产权410,200美元和累计折旧11,327美元重新分类至终止经营的长期资产[272] - 2023年12月31日止年度，美国报告分部TheraSkin和TheraGenesis产品的净知识产权减值损失78,615美元[272] - 2023、2022、2021年持续经营的无形资产摊销费用分别为45,244美元、55,715美元、35,480美元，其中包含在期末存货中的分别为23,848美元、20,975美元、12,179美元[272] - 2024 - 2028年估计的摊销费用分别为45,140美元、42,503美元、39,011美元、38,659美元、37,853美元[272] - 2022年12月31日合并资产负债表中，CartiHeal的其他负债384美元重新分类至终止经营的流动负债[273] - 2023年5月22日，公司出售伤口业务潜在对价84,675美元，包括交割时34,675美元、递延18个月的5,000美元和最高45,000美元的或有付款[277] - 出售伤口业务产生交易费用3,880美元，2023年12月31日止年度处置损失1,539美元[277] 信贷协议相关 - 2022年7月11日，公司修订信贷和担保协议，提供8000万美元定期贷款安排[107] - 2023年3月31日，公司进一步修订信贷和担保协议，修改财务契约条款等[107] - 2024年1月18日，公司再次修订信贷和担保协议，修改某些财务契约[107] - 2019年信贷协议经多次修订，包括增加8000万美元定期贷款等；截至2023年12月31日循环信贷额度降至4320万美元，2024年6月30日将再降500万美元[160] - 截至2023年12月31日，若利率提高1.0%，在全额提取循环信贷额度的情况下，修订后的2019年信贷协议的总应付利息将增加970万美元[251] - 公司于2022年10月28日终止利率互换协议[251] 公司股权及收购相关 - 首次公开募股及相关交易后，公司拥有BV LLC 80%股权，剩余20%为非控股权益[174] - 2021年2月16日，公司首次公开募股发行920万股A类普通股，每股13美元，总收益约1.196亿美元[178] - 公司于2022年7月12日完成对CartiHeal 100%剩余股份的收购，收购总价约31.5万美元，另有13.5万美元在达到销售里程碑时支付[243] - 公司收购CartiHeal时支付10万美元，包括5万美元信托存款和5万美元融资款，还支付约8622美元交易相关费用，递延21.5万美元[243] - 递延金额分五期支付，各期支付条件不同，且各期按8.0%年利率计息[243] - 销售里程碑在实现7.5万美元的过去十二个月销售额时支付[243] - 2023年2月13日第一论文里程碑达成，公司需支付首笔5万美元及利息[245] - 2023年2月27日公司与Elron签订和解协议，支付1.015万美元，将CartiHeal 100%股份转让给受托人，自该日起不再控制CartiHeal [245] - 处置CartiHeal的损失为60639美元，计入终止经营[245] - CartiHeal收购的公允价值总计393400美元[245] - 2021年10月29日，公司以525,316美元收购Misonix, Inc. 100%资本股票[284] - 公司以48,933美元现金及未来或有对价收购Bioness, Inc. 100%资本股票，或有对价最高50,00

文章核心观点 - 百傲万里公司（Bioventus Inc.）从上市后困境中实现显著转变，过去一年股价翻倍，近期运营势头良好，分析师重申看涨观点并给予买入评级，目标价6美元/股 [1][24] 公司财务情况 - 第三季度每股收益0.05美元，远超预期的亏损0.02美元；营收1.21亿美元，同比下降6.1%但高于预期 [3] - 营收下滑受“修复疗法”业务拖累，包括伤口护理业务剥离和部分大额销售提前至前一季度 [4] - 核心疼痛治疗业务的透明质酸（HA）注射剂实现正增长，预计第四季度趋势更强；“手术解决方案”业务表现出色，超声业务两位数增长，国际销售表现优异 [5] - 调整后运营利润率从去年同期的14.0%升至16.5%，净杠杆率从去年的5.5倍降至4.3倍，预计未来几个季度将进一步改善 [7][8] - 公司上调全年业绩指引，预计2023年净销售额在4.98 - 5.05亿美元之间，调整后EBITDA在84 - 8700万美元之间 [9] 公司未来展望 - 过去一年公司从财务困境转向稳定运营，HA注射剂定价波动问题有望改善，预计2024年平均价格将逐季攀升，为销售和盈利增长提供动力 [11][12] - 手术解决方案业务调整营销策略，专注超声产品直销，有望提高利润率并扩大产品知名度 [13] - 微创医疗治疗领域需求增长，公司作为骨关节炎解决方案提供商，受益于人口老龄化和市场认知度提升，有望巩固市场份额 [14][17] - 市场共识预计2024年销售额增长3.4%，每股收益从2023年的亏损0.30美元转为盈利0.33美元，分析师认为实际可能更高 [18] 公司估值情况 - 当前14倍的远期市盈率对财务状况改善的医疗保健行业领导者具有吸引力，与“医疗设备”领域大公司相比，公司股票估值存在折扣 [21][22] - 预计2025年每股收益达0.47美元，对应10倍的1年远期市盈率，股票仍被低估 [22] 后续关注要点 - 第四季度财报预计3月中旬公布，管理层有望展示每股收益上升路线图，重点关注运营利润率和2024年业绩指引 [20][25]

公司财务 - Bioventus Inc.宣布与Wells Fargo Bank等方签署第五项修正协议[1] - 修正协议提供了对公司财务约束的进一步减轻，包括杠杆维持契约和利息覆盖比率[1] - 修正后的财务约束水平预计将为公司提供更大的财务和运营灵活性，以执行关键增长计划并增强盈利能力[1] 公司使命与产品 - Bioventus致力于提供经临床验证的、具有成本效益的产品，帮助人们快速安全地康复[2] - 公司的使命是通过帮助患者恢复并享受积极生活来产生影响[2] - Bioventus的创新产品包括疼痛治疗、康复疗法和手术解决方案[2] 前瞻性声明 - 公司的前瞻性声明包含对未来财务结果和盈利能力的预测[3] - 前瞻性声明固有地受到风险和不确定性的影响，其中一些无法预测或量化[4] - 可能导致公司实际结果与本新闻稿中考虑的结果有所不同的因素包括公司能否满足信贷协议下的某些债务契约以及可能加速偿还债务的义务[4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.21亿美元,较去年同期下降6%,但剔除创可贴业务剥离的影响,收入与去年持平 [16] - 调整后EBITDA为2200万美元,与去年持平,主要得益于严格控制开支和应收账款回收改善 [16][35] - 年初至今,调整后EBITDA增加超过1500万美元,增长30% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 疼痛治疗业务收入增长3%,主要得益于DUROLANE销量强劲增长抵消了平均售价下降的影响 [29] - 手术解决方案业务收入增长7%,超声业务保持强劲的两位数增长,但骨填充材料业务恢复缓慢拖累了整体增长 [31][32] - 修复疗法业务收入下降28%,主要受创可贴业务剥离的影响,剔除该影响有13%的有机下降 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务收入增长18%,按固定汇率计算增长16%,主要得益于手术解决方案业务的强劲表现 [25] - 预计2024年国际业务将保持两位数增长 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提高盈利能力、改善资产负债表和提高运营效率,以恢复投资者信心 [10][26] - 公司将优先投资和发展可持续盈利增长的业务领域 [11][12] - 公司认为DUROLANE等产品的临床差异化将有助于在平均售价上升的情况下继续保持强劲增长 [45][46] - 公司正在调整手术解决方案销售团队的职责分工,以提高骨填充材料业务的增长 [23][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司今年的财务表现和流动性改善感到鼓舞,认为这将有助于未来提高收入增长、盈利能力和可预测性 [10][28] - 管理层预计2024年公司整体将实现可观的收入增长,HA业务有望实现中高单位数增长 [52][53] - 管理层表示将在第四季度开始进行一些商业和研发投资,以推动未来的增长 [53][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chase Knickerbocker 提问** 询问了第三季度开支下降的具体原因,包括销售下降、创可贴业务剥离和其他重组活动的影响 [41] **Mark Singleton 回答** - 去年第三季度有800万美元的管理层激励计划减少,这是开支下降的主要原因之一 [42] - 此外还有持续的开支管控和应收账款坏账准备的改善 [42][43] 问题2 **Chase Knickerbocker 提问** 询问了DUROLANE平均售价在2024年第一季度的临时下降以及后续的恢复情况 [43][44] **Mark Singleton 回答** - 第四季度DUROLANE平均售价将上升,这是可预测的 - 第一季度会有一个临时的下降,主要是由于一家主要经销商减少了库存天数的影响 - 但从第二季度开始,DUROLANE平均售价将会持续环比上升 [44][45] 问题3 **Lilia-Celine Lozada 提问** 询问了公司对2024年整体收入增长的预期,以及可能的利好和不利因素 [52][53] **Mark Singleton 回答** - 预计2024年公司将实现收入增长,HA业务有望实现中高单位数增长 - 公司将在第四季度开始进行一些商业和研发投资,以推动未来的增长,这可能会在2024年EBITDA增幅上有所影响 [53][54]

业绩总结 - 第三季度营收下降6%，为1.21亿美元[8] - 调整后的EBITDA为2,200万美元，超出预期，主要归功于严格的费用控制和坏账准备金的显著改善[8] - 调整后的毛利率增加30个基点，调整后的运营费用减少近900万美元[13] - 调整后的每股收益为0.05美元，调整后的净收入为1100万美元[14] 用户数据 - 疼痛治疗部门销售量增长两位数，Durolane销售量显著增长，但受到平均售价下降的影响[8] - 手术解决方案部门增长放缓，超声波技术保持强劲的两位数增长[9] - 国际净销售增长18%，在恒定货币基础上增长16%[9] 未来展望 - 预计第四季度将实现正的经营现金流[15] - 2023年公司预期净销售额在4.98亿美元至5.05亿美元之间[16] - 2023年公司预期调整后EBITDA在8400万美元至8700万美元之间[16] 新产品和新技术研发 - 公司停止控制CartiHeal，将其视为已停止运营，对先前期间的非GAAP措施进行了重新调整以反映已停止运营的影响[47] 市场扩张和并购 - 2023年公司净销售额为4.98亿美元至5.05亿美元[16] - 2023年公司调整后EBITDA为8400万美元至8700万美元[16]

销售额变化 - 公司2023年第三季度净销售额为120,794千美元，同比下降6.1%[198] - 美国市场净销售额为106,227千美元，同比下降8.7%，主要由于Restorative Therapies销售额下降34.8%[198] - 国际市场净销售额为14,567千美元，同比增长17.7%，其中Surgical Solutions销售额增长23.7%[198] - 2023年前九个月净销售额为376,922千美元，同比下降2.4%，其中国际市场销售额增长15.8%[200] 费用与支出 - 公司2023年第三季度折旧和摊销费用为11,506千美元，同比增长1.5%[196] - 公司2023年前九个月因MOTYS项目终止产生120万美元费用，预计还将产生50万美元支出[196] - 公司2023年前九个月因高管领导层过渡产生230万美元遣散费用[196] - 公司2023年前九个月因Wound业务剥离产生非现金减值费用[196] - 公司2023年前九个月因市场资本化下降产生非现金减值费用[196] - 公司与Bioness前股东达成和解，支付250万美元解决诉讼[201] - 公司因内部控制和财务报告问题导致2022年第三季度返利计提不准确，调整后收入减少840万美元[281] - 公司因剥离伤口业务，记录了7860万美元的非现金减值费用，以将无形资产减至公允价值减去出售成本[282] - 公司因美国报告单位的账面价值超过公允价值，记录了1.892亿美元的非现金商誉减值费用[282] - 公司净利息支出增加2580万美元，主要由于利率上升和债务增加[286] - 公司因估值津贴增加，导致2023年前九个月的净递延税资产发生变化[287] 盈利能力与成本节约 - 公司调整后的EBITDA增加1410万美元，增长31.9%，主要由于成本节约措施[289] - 公司国际业务的调整后EBITDA增加130万美元，增长18.0%，主要由于成本节约和毛利润增加[290] - 公司预计通过重组措施每年可节省900万至1000万美元的成本[291] 资产剥离与流动性 - 公司通过出售伤口业务获得8490万美元，其中3490万美元在交易完成时支付，500万美元延期18个月支付，4500万美元为潜在收益支付[291] - 公司预计未来将通过股权融资、债务融资或资产剥离等方式获取额外流动性[291]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年调整后EBITDA较上年增加近1600万美元，增长超50% [7] - 第二季度营收1.37亿美元，同比下降2%，剔除伤口业务剥离影响后与上年持平；调整后EBITDA增至2800万美元，上年同期为2200万美元 [23] - 调整后总运营费用较上年减少近1600万美元，得益于重组、伤口业务剥离、支出纪律和研发投资减少 [31] - 第二季度末现金2900万美元，债务3.86亿美元，循环信贷额度使用700万美元，银行借款减少6000万美元 [32] - 预计2023年营收4.9 - 5.05亿美元，调整后EBITDA 7500 - 8000万美元，调整后摊薄每股亏损0.24 - 0.20美元 [33] - 调整后毛利率74%，较上年下降280个基点，主要因透明质酸（HA）产品通过私人支付方的收入占比增加、整体ASP下降以及不利的产品组合 [57] - 调整后EBITDA为2800万美元，上年同期为2200万美元；调整后营业收入从1800万美元增至2800万美元；调整后净收入从900万美元增至1100万美元；调整后每股收益从0.10美元增至0.14美元 [58] - 第二季度运营现金流流入1100万美元，上半年调整后EBITDA超预期，第二季度末杠杆和利息覆盖率契约合规 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 疼痛治疗业务 - 销售额同比下降4%，因HA产品从批发采购成本（WAC）转向平均销售价格（ASP）带来持续定价压力，但DUROLANE和SUPARTZ销量实现两位数增长，GELSYN销量持平，预计下半年GELSYN销量增长将加速 [29] 手术解决方案业务 - 增长6%，略低于近期两位数增长趋势，超声业务保持两位数增长，但骨移植替代物业务增长放缓，预计下半年实现两位数增长 [56] 修复疗法业务 - 下降8%，主要受5月伤口业务剥离影响，有机收入下降2%，EXOGEN收入下降抵消了高级康复业务的增长，因高级康复业务销售加速，收入比预期高超100万美元，预计这将导致第三季度有机收入下降 [30] 国际业务 - 增长16%，按固定汇率计算增长17%，得益于手术解决方案业务的强劲表现和EXOGEN的强劲增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - HA市场预计全年收入将出现高个位数至低两位数的下降，但预计第四季度将实现同比收入增长，市场增长和低价带来的份额增加将推动销量增长 [24] - 超声和骨移植替代物市场，公司较小的市场份额和市场增长率为持续市场渗透和增长提供了良好背景 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行财务计划，控制费用，评估增长和投资机会，有选择地进行投资，专注于实现可持续盈利增长的领域 [8] - 继续提高运营效率，增强现金流和内部控制 [9] - 增加分销商基础，利用大客户订单推动手术解决方案业务下半年增长 [11] - 随着价格在第四季度企稳，通过保持HA产品组合的销量增长和份额提升来实现销售计划 [48] - 继续推进超声业务的增长势头，通过销售neXus发生器而非寄售来促进增长 [51] - 重新与医生接触，推动EXOGEN业务改善 [52] - 与董事会进行战略讨论，缩小剥离业务的关注范围，以减少债务、简化业务并为剩余业务提供适当投资 [41] - 整合合同签订职能与销售团队，组建项目团队以提高在账户中的获胜能力 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年采取谨慎措施增强财务指标和执行计划充满信心，相信有能力实现收入和盈利增长并降低杠杆 [48][49] - 认为市场稳定后，凭借良好的合同基础、优秀的销售团队和强大的客户覆盖能力，有能力超越市场增长 [36] - 预计GELSYN价格在第三、四季度下降，DUROLANE在第四季度好转，GELSYN在2024年初好转，且业务的波动性将降低 [37] - 对EXOGEN业务的改善趋势感到鼓舞，预计该业务目前状态下将持平或有正负1%的波动 [42] - 对HA业务的当前位置感到满意，认为已重新谈判降低了许多回扣，需要获得更多非合同业务的份额，销售团队表现出色，预计业务将继续增长 [44] 其他重要信息 - 会议提及的部分财务指标为非GAAP或调整后财务指标，相关定义、披露和与GAAP指标的对账信息可在公司网站投资者关系部分的收益新闻稿中获取 [3] - 公司近期聘请David Rene担任国际业务总经理，他是一位有在多个医疗设备领域实现盈利增长记录的战略领导者 [26] 问答环节所有提问和回答 问题：展望明年ASP改善时，疼痛业务的增长情况如何？ - 公司目前在疼痛业务的销量增长快于市场，美国市场年增长率约为3% - 5%，公司预计这种情况将持续到2024年 [63][64] 问题：关于资产剥离，是否还有其他业务需要剥离以降低杠杆？ - 公司正在与董事会进行战略讨论，已缩小关注范围，若交易能大幅减少债务并提高杠杆比率则会考虑，不急于进行剥离，希望在现任CEO任期内解决债务问题，以便新CEO专注于业务建设 [41][66] 问题：EXOGEN业务下半年的预期情况如何？ - 公司近期组织了现场销售团队与后台理赔处理团队的会议，销售代表虽新接触业务但学习曲线上升快，预计业务将逐渐好转 [89] 问题：私人 payer 合同的战略审查有何发现？ - 公司对合同签订位置满意，希望获得更多非合同业务，正在制定相关策略和计划；在处理应计时保持谨慎，对回扣和发票处理的控制有显著改善 [90][91][92] 问题：如何看待公司目前的产品组合，是否会有更多的增加或减少？ - 公司认为产品组合优秀，在HA市场处于第二位置，有机会继续获取份额；目前的挑战是难以对所有业务进行足够投资以实现可持续盈利增长，因此剥离了伤口业务；未来会谨慎考虑剥离业务，确保获得适当回报 [93][94][95] 问题：公司员工士气如何，重组后自愿离职率是否增加？ - 公司员工士气良好，吸引了一些优秀人才加入，销售团队表现出色；整体离职率与行业水平相当，利用人员流动提升了团队人才水平，增强了团队实力 [98][99][101]

财务数据 - 第一季度营收增长2%，达到1.19亿美元[8] - 调整后的毛利率下降190个基点[13] - 调整后的每股亏损为0.26美元[14] - 结束季度时现金余额为4700万美元[15] - 2023年至少预计实现6800万美元的EBITDA[16] - 2023年4月1日和2022年4月2日，销售成本中的折旧和摊销分别为14339和9218美元[17] - 2022年全年，销售成本中的折旧和摊销为45622美元[17] 成本和费用 - 包括已完成收购相关的收购和整合成本，以及与收购实体相关的库存步增摊销和待定对价的变化[18] - 采取重组计划导致的成本主要是为了减少人员、重组管理结构和合并某些设施[19] - 包括公司股权激励计划授予的补偿费用[20] - 由于决定剥离业务，导致无形资产的非现金减值损失[21] - 其他项目主要包括与战略交易相关的费用，如潜在收购或剥离、与新的欧盟MDR要求一致性的某些产品重新认证的一次性咨询成本，以及与MOTYS相关的成本[22] 非GAAP财务措施 - 非GAAP财务措施包括调整后的EBITDA、非GAAP毛利润、非GAAP运营收入、非GAAP运营费用、非GAAP研发、非GAAP运营利润、非GAAP净收入和每股A类普通股的非GAAP盈利[31] - 调整后的EBITDA是指扣除折旧和摊销、所得税准备和利息费用（收入）前的持续经营净亏损，调整为我们在评估持续经营绩效时不考虑的某些现金、非现金和其他项目的影响[33] - 公司管理主要将调整后的EBITDA作为我们的运营绩效指标，并认为它对我们的投资者有用，因为证券分析师、投资者和其他利益相关方经常在评估类似行业公司的运营绩效时使用它[34]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为1.19亿美元,同比增长2% [24][35] - 调整后EBITDA为1700万美元,同比增长143% [24][41] - 调整后毛利率为74%,同比下降190个基点,主要受到HA收入占比上升和产品组合不利影响 [39] - 调整后营业利润为1400万美元,同比增长600% [41] - 调整后净亏损1600万美元,主要由于计提了3100万美元的递延税资产减值 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 疼痛治疗业务收入下降11%,主要受到HA产品价格下降和私付合同销量占比上升的影响 [36][57][58] - 外科解决方案业务收入增长12%,连续4个季度实现两位数有机增长 [37][60] - 修复疗法业务收入增长11%,主要由于先进康复业务实现两位数增长 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务收入增长14%,以欧洲为主的先进康复业务和Durolane及骨填充材料的强劲增长带动 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点关注三个方面:1)解决HA业务的近期挑战;2)继续评估非核心资产的剥离;3)寻求提高盈利能力、提升运营效率和内部控制的机会 [16][19][22] - 公司认为HA业务的价格下降压力将在今年四季度和明年一季度开始缓解,并预计HA收入将在未来实现增长 [26][27][59] - 外科解决方案和修复疗法业务有望保持两位数有机增长,国际业务也将维持两位数增长 [30][32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的人才团队、产品组合和未来发展前景表示信心,认为公司的主要问题在于运营流程管理 [51][52][53][74] - 管理层预计2023年全年EBITDA至少为6800万美元,并将保持债务契约合规 [47] 其他重要信息 - 公司已完成创伤护理业务的剥离,预计将获得约3000万美元现金用于偿还债务 [19][20] - 公司正在评估进一步剥离非核心资产的机会,以简化业务并加强资产负债表 [21] - 公司正在采取措施提高运营效率和内部控制,预计年底前完成Misonix的整合 [22][23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Nowak 提问** 过去几年公司出现的问题根源是什么,未来如何防范 [50] **Tony Bihl 回答** 公司在整合并购和IPO过程中,运营流程管理能力被超负荷,这是导致问题的根源。未来将通过改善运营流程、赋予员工权力和聚焦核心业务来防范 [51][52][53][54][55] 问题2 **Kyle Rose 提问** 公司商业团队和关键领导层的稳定性如何 [72] **Tony Bihl 回答** 公司高管团队稳定,有信心能够带领公司渡过难关。销售团队有一定流失,但正在采取措施恢复员工信心 [73][74][75][76][77][78][79] 问题3 **Drew Ranieri 提问** 2023年EBITDA指引至少6800万美元的可实现性,是否有进一步上行空间 [81] **Mark Singleton 回答** 公司将从收入增长、成本控制和营运资金改善等多方面着手,力争超额完成EBITDA目标 [82][83][84][85]