财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比下降10%至1005亿美元，主要因产品结构变化及中国本土品牌汽车市场需求疲软 [18] - 北美市场出口销售额同比增长112%至337亿美元，得益于高端产品销量提升 [19] - 毛利率从2018年同期的137%提升至172%，主要受益于产品结构优化 [14][19] - 运营收入同比大增1552%至470万美元，净利润从40万美元增至420万美元，稀释每股收益从001美元升至013美元 [14][21] - 截至9月30日现金及等价物为1023亿美元，较6月底增加132亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统液压转向产品销售额同比下降10%至8200万美元，反映市场环境疲软及EPS业务转移至合资企业 [10] - 电动助力转向(EPS)产品销售额1850万美元，占比184%，同比下降119%，但毛利率显著改善 [10][11] - 与长城汽车签订的ORA R150车型EPS独家供应合同预计2019年发货75,000台，已发货超20,000台 [11][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国汽车市场持续低迷：9月乘用车产销同比下降79%/63%，自主品牌份额下降15个百分点至377% [8][9] - 商用车市场相对稳定，前九个月产销同比仅下降21%/34% [9] - 欧洲市场取得突破，获得IVECO Daily轻型商用车项目开发权，将提升在欧洲市场影响力 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与日本KYB的合资企业专注于高端EPS齿轮细分市场，通过运营效率提升和质量管理强化竞争力 [11][29] - 与韩国Hyoseong的电机合资企业进入试生产阶段，预计2020年4月量产，将优化EPS系统成本结构 [12][37] - 布局自动驾驶领域，为北美客户开发新型循环球转向系统(i-RCB)，10月起商业化生产，年产能约45,000台 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国PMI连续6个月低于50，制造业活动达8个月低点，但政府刺激政策(如汽车下乡补贴)有望逐步见效 [7][16][17] - 维持2019全年43亿美元收入指引，对EPS业务在2020年恢复增长持谨慎乐观态度 [24][29] - 计划利用现金储备进行股份回购及主动寻找汽车技术领域并购机会 [31][33] 其他重要信息 - 第三季度回购96,000股普通股，未来将继续执行回购计划 [15][24] - 新增两位具有中国经验的独立董事强化公司治理 [15] - 巴西工厂产能扩张中，新获FCA巴西30万台/年订单，并看好与PSA合并后的协同机遇 [39][40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 长城汽车EPS订单完成情况 - 全年发货量从最初18万台下调至75万台，Q3已发货超20,000台，预计可按计划完成 [26][27] 问题: EPS业务复苏前景 - 当前表现低于预期主因行业下行及低价竞争，但合资企业通过效率提升/质量改进/毛利改善正重获动能 [28][29] 问题: 现金使用计划 - 除持续股份回购外，将主动寻求汽车零部件或技术领域的直接并购机会，而非被动财务投资 [31][33] 问题: 韩国电机合资企业进展 - 设备已完成安装并进入试生产，小批量出货预计2020年Q1开始，4月启动大规模生产 [35][37] 问题: 巴西业务布局 - 巴西基地正扩产以履行FCA新订单，同时借FCA与PSA合并契机拓展欧洲市场机会 [38][39][40]

收入和利润（同比环比） - 公司2023年第三季度净产品销售额为1.005亿美元，同比下降10.3%（减少1154万美元）[125][127] - 归属于母公司普通股股东的净利润同比激增1027.1%至425万美元[125] - 公司2019年第三季度毛利率为17.2%，同比提升3.5个百分点，主要因产品结构变化[144] - 公司2019年前三季度净产品销售额为3.1548亿美元，同比下降5640万美元（15.2%）[153] - 毛利率为14.8%，与去年同期14.5%基本持平[171] 成本和费用（同比环比） - 公司整体销售成本同比下降14.0%至8322万美元，毛利率有所改善[125][126] - 研发费用同比下降12.1%至611万美元，反映成本优化措施[125] - 公司整体2019年第三季度销售成本为8320万美元，同比下降1350万美元（14.0%），销量下降导致810万美元的成本减少[138] - 研发费用2019年第三季度为610万美元，同比下降90万美元（12.9%），主要因研发支出控制[147] - 公司总销售成本为2.689亿美元，同比下降4900万美元（15.4%），主要因销量下降减少3550万美元成本[165] 传统转向系统及零部件业务表现 - 传统转向系统及零部件销售额为8200万美元，同比下降10.0%（减少910万美元）[128] - 传统转向产品及零部件净销售额为2.521亿美元，同比下降4680万美元（15.7%）[155] 电动助力转向系统(EPS)业务表现 - 电动助力转向系统(EPS)销售额为1850万美元，同比下降11.9%（减少250万美元），占总销售额比例从18.7%降至18.4%[128] - 电动助力转向（EPS）净销售额为6340万美元，同比下降960万美元（13.2%），占净销售额比例稳定在20.1%[155] 恒隆业务板块表现 - 恒隆(Henglong)业务板块销售额同比下降24.3%至3897万美元，主要因EPS业务转移至恒隆KYB导致1040万美元损失[131] - 恒隆业务2019年前三季度净产品销售额为1.1651亿美元，同比下降6416万美元（35.5%）[153] - 恒隆（Henglong）净销售额为1.165亿美元，同比下降6420万美元（35.5%），其中业务转移导致2870万美元下降[158] 恒隆KYB业务表现 - 恒隆KYB作为新业务板块贡献1597万美元销售额，抵消部分传统业务下滑[126] 九龙公司表现 - 九龙公司2019年第三季度净产品销售额为1720万美元，同比下降250万美元（12.7%），主要因销量下降导致180万美元减少[132] - 九龙（Jiulong）净销售额为6600万美元，同比下降1210万美元（15.5%）[159] 沈阳公司表现 - 沈阳公司2019年第三季度净产品销售额为430万美元，同比下降170万美元（28.3%），销量下降贡献了150万美元的降幅[133] 芜湖公司表现 - 芜湖公司2019年第三季度净产品销售额为300万美元，同比下降400万美元（57.1%），销量下降导致320万美元的减少[134] 湖北恒隆表现 - 湖北恒隆2019年第三季度净产品销售额为3370万美元，同比增加340万美元（11.2%），销量和单价提升分别贡献230万和200万美元增长[135] - 湖北恒隆2019年前三季度净产品销售额为8942万美元，同比下降295万美元（3.2%）[153] - 湖北恒隆（Hubei Henglong）净销售额为8940万美元，同比下降300万美元（3.2%），销量下降导致980万美元损失，但均价上涨带来1150万美元增长[162] 销售额下降影响因素 - 销售额下降主要受三大因素影响：中国本土品牌汽车市场需求疲软导致销量下降550万美元、转向齿轮均价下降导致260万美元损失、人民币兑美元贬值造成350万美元损失[129] - 净销售额下降主要受三大因素影响：中国市场需求疲软导致销量下降3810万美元、转向齿轮均价上涨带来350万美元增长、人民币贬值导致2180万美元损失[156] 现金流表现 - 公司2019年9月30日经营活动净现金流为410万美元，较2018年同期的900万美元减少490万美元，降幅54.4%[201] - 经营活动现金流减少主因：非现金项目调整后净利润减少270万美元，营运资产及负债变动减少现金流入220万美元[201] - 2019年9月30日投资活动净现金流出1630万美元，较2018年同期230万美元增加1400万美元，增幅达608.7%[202] - 投资活动现金流出增加主因：关联方贷款偿还减少现金流入2040万美元，股权投资支付减少350万美元[202] - 2019年9月30日融资活动净现金流入180万美元，较2018年同期2370万美元减少2190万美元，降幅92.4%[203] - 融资活动现金流入减少主因：售后回租交易收入减少1180万美元，非控股股东注资减少1220万美元[203] 信贷和借款情况 - 截至2019年9月30日，公司信贷额度总额为1.767亿美元，已使用9005.8万美元，抵押评估价值为1.1389亿美元[184] - 公司已使用的信贷额度中包括5600万美元银行贷款和3330万美元应付票据[185] - 公司为获得信贷额度质押的资产包括评估价值为5340万美元的设备和6050万美元的土地使用权及建筑物[186] - 上海浦东发展银行的综合信贷额度需要由捷龙和湖北恒龙提供担保，抵押评估价值为2078.4万美元[184][188] - 湖北银行的循环综合信贷额度以评估价值为5335.3万美元的设备作为担保[184][189] - 中国光大银行的综合信贷额度以评估价值为724万美元的土地使用权及建筑物作为担保[184][190] - 截至2019年9月30日，公司短期和长期借款总额为6339.4万美元，其中中国招商银行贷款643.3万美元[193][196] - 公司应付票据总额为6055.4万美元，将在2019年10月至2020年3月期间陆续到期[198] - 公司若未按约定用途使用中国招商银行640万美元贷款等特定贷款，将面临100%罚息或提前还款[196] - 截至2019年9月30日，公司已遵守所有财务契约条款[197] - 若未能按约定使用应付票据，银行将停止发行票据，可能对公司流动性产生不利影响[199] - 违反应付票据条款时，公司将按中国人民银行同期贷款利率的50%支付罚息[199] 其他财务事项 - 应收账款坏账准备和存货减值等关键会计估计涉及重大判断，可能对未来财务表现产生重大影响[123] - 公司现金及短期投资为9370万美元，较2018年底减少1020万美元（9.8%）[177] - 营运资本为1.494亿美元，较2018年底减少470万美元（3.0%）[178] - 截至2019年9月30日，公司未持有任何重大表外安排[204]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净销售额同比下降15 9%至1 057亿美元 主要受中国国内品牌汽车市场需求疲软以及北美客户销售额减少110万美元影响 [15] - 电动助力转向产品(EPS)销售额占总净销售额的21 4% 与2018年同期持平 [10] - 毛利率从2018年第二季度的13 5%提升至14 4% 主要得益于产品组合变化 [12] - 运营收入同比大幅增长369 2%至270万美元 主要由于其他销售收益增加和运营成本降低 [12] - 归属于母公司普通股股东的净利润同比增长196 3%至250万美元 稀释后每股收益为0 08美元 [12] - 截至2019年6月30日 现金及等价物和质押现金为8 910万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统液压转向产品净销售额同比下降15 9%至8 310万美元 主要受汽车销量下滑和业务转移至恒隆KYB合资公司影响 [9] - 电动助力转向(EPS)产品销售额同比下降16 3%至2 026亿美元 [9] - 与日本KYB合资的恒隆KYB公司产品质量已达到日本标准 毛利率从13%提升至18% 预计2020年将实现盈利 [24] - 与Hyoseong Electric合资生产EPS用小型电机 工厂建设已完成 计划2020年3月启动量产 一期产能100万台主要用于内部供应 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额同比下降3 9% 预计2019年下半年因i-RCB新产品将略有增长 2020年销售额预计与2019年持平 [23] - 南美市场获得菲亚特30万台订单 欧洲市场获得菲亚特12 5万台订单 将成为2020年国际业务增长点 [23] - 中国国内市场受新排放标准实施影响 乘用车和商用车销量分别同比下降9 6%和12 4% [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过合资企业加强在EPS市场的地位 布局自动驾驶转向技术并掌握新兴转向技术知识 [15] - 为北美客户开发新型循环球转向系统(i-RCB) 用于自动驾驶项目 预计2019年10月开始商业化生产 初始年销量约4 5万台 [11] - 与长城汽车独家合作供应ORA R150全电动小型车EPS系统 预计2019年发货10万台 [10] - 针对贸易摩擦 计划通过巴西、加拿大和马来西亚等生产基地多元化布局 保障北美市场供应 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国GDP增速放缓至6 2% 为27年来最低 汽车行业面临严峻挑战 [6] - 新国六排放标准提前实施导致部分省份汽车销售受限 [7] - 政府推出2万亿元减税等财政刺激措施 并出台促进农村地区汽车消费的政策 [13][14] - 将2019年全年收入指引从5 1亿美元下调至4 3亿美元 基于当前运营和市场状况 [21] 其他重要信息 - 董事会新增两名独立董事 Henry Lu博士和Tong Kooi Teo博士 接替未寻求连任的Arthur Wong和Robert Tung [12] - 库存从8 800万美元增至9 000万美元 主要由于产品结构转型 公司认为无需额外计提减值准备 [25][26] - 公司确认将继续保持上市地位 并计划在获得外汇审批后恢复股票回购 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: 北美市场销售展望 - 预计2019年下半年因i-RCB新产品将略有增长 但2020年销售额预计与2019年持平 [23] - 国际增长将主要来自南美和欧洲市场 国内增长将依赖恒隆KYB合资公司 [23] 问题: 恒隆KYB合资公司进展 - 产品质量已达日本标准 毛利率提升至18% 预计2020年实现盈利 [24] 问题: 库存增加原因 - 主要由于产品结构转型 从液压转向组件转向其他产品 无需额外计提减值准备 [25][26] 问题: Hyoseong合资公司进展 - 工厂建设已完成 计划2020年3月量产 一期产能100万台主要用于内部供应 [27][28] 问题: 应对贸易摩擦策略 - 通过巴西、加拿大和马来西亚等生产基地多元化布局 保障北美市场供应 [30] 问题: 私有化计划和股票回购 - 确认将继续保持上市地位 计划在获得外汇审批后恢复股票回购 [31]

公司人员情况 - 公司约有3000名员工致力于产品设计、开发、制造和销售[113] 股权变动情况 - 2017年5月，公司无偿获得巴西恒隆15.84%股权，仍保留控股权[114] 季度净产品销售情况 - 2019年第二季度末三个月净产品销售1.05748亿美元，2018年同期为1.25782亿美元，减少2003.4万美元，降幅15.9%[121][123] - 2019年第二季度末三个月传统转向产品和零部件净销售8310万美元，2018年同期为9880万美元，减少1570万美元，降幅15.9%[124] - 2019年第二季度末三个月电动助力转向（EPS）净销售2260万美元，2018年同期为2700万美元，减少440万美元，降幅16.3%[124] - 恒隆2019年第二季度末三个月净产品销售3660万美元，2018年同期为6030万美元，减少2370万美元，降幅39.3%[122][126] - 九龙2019年第二季度末三个月净产品销售2660万美元，2018年同期为3100万美元，减少440万美元，降幅14.2%[122][127] - 2019年第二季度公司净产品销售2.149亿美元，较2018年同期2.598亿美元减少4490万美元，降幅17.3%[149,151] - 2019年第二季度传统转向产品和零部件净销售1.7亿美元，较2018年同期2.078亿美元减少3780万美元，降幅18.2%[152] - 2019年第二季度电动助力转向（EPS）净销售4490万美元，较2018年同期5200万美元减少710万美元，降幅13.7%[152] 季度净产品销售减少因素 - 净产品销售减少的三大因素：国内品牌汽车市场需求疲软致销量减少2410万美元；转向器平均售价提高使销售增加1360万美元；人民币兑美元贬值致销售减少960万美元[125] 季度产品销售成本情况 - 2019年第二季度末三个月产品销售成本9056.3万美元，2018年同期为1.08761亿美元，减少1819.8万美元，降幅16.7%[121] - 2019年第二季度公司产品销售成本1.85711亿美元，较2018年同期2.2114亿美元减少3542.9万美元，降幅16.0%[149] 季度净利润情况 - 2019年第二季度末三个月归属母公司普通股股东的净利润为2510万美元，2018年同期为847万美元，增加1663万美元，增幅196.3%[121] 季度其他财务指标情况 - 2019年第二季度公司销售费用694.4万美元，较2018年同期1071.4万美元减少377万美元，降幅35.2%[149] - 2019年第二季度公司研发费用1323.9万美元，较2018年同期1639.2万美元减少315.3万美元，降幅19.2%[149] - 2019年第二季度公司净收入345.7万美元，较2018年同期502.8万美元减少157.1万美元，降幅31.2%[149] - 2019年第二季度归属于母公司普通股股东的净收入397.7万美元，较2018年同期515.9万美元减少118.2万美元，降幅22.9%[149] - 2019年第二季度毛利率为14.4%，较2018年同期13.5%增加0.9%[141] - 2019年第二季度所得税费用70万美元，较2018年同期20万美元增加50万美元，有效税率从15.8%增至21.6%[146] 上半年产品净销售额情况 - 2019年上半年公司产品净销售额下降，主要受销量、售价和汇率影响，如恒隆下降5170万美元（40.0%），九龙下降960万美元（16.4%）[154][155] 上半年产品销售成本情况 - 2019年上半年产品销售成本为1.857亿美元，较2018年同期减少3540万美元（16.0%），主要因销量、单位成本和汇率变动[161] 上半年毛利率情况 - 2019年上半年毛利率为13.6%，较2018年同期下降1.3%，主要因原材料成本增加和产品组合变化[167] 上半年销售费用情况 - 2019年上半年销售费用为690万美元，较2018年同期减少380万美元（35.5%），因销售交易减少和物流供应商价格降低[168] 上半年研发费用情况 - 2019年上半年研发费用为1320万美元，较2018年同期减少320万美元（19.5%），因研发支出成本控制[169] 上半年净利润情况 - 2019年上半年归属母公司普通股股东的净利润为400万美元，较2018年同期减少120万美元（23.1%）[172] 公司资金情况 - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物和短期投资为8830万美元，较2018年12月31日减少1560万美元（15.0%）[173] - 截至2019年6月30日，公司营运资金为1.457亿美元，较2018年12月31日减少840万美元（5.5%）[174] 公司贷款及票据情况 - 截至2019年6月30日，公司短期贷款为7100万美元，银行承兑汇票为5890万美元[177] - 未来12个月，银行贷款和银行承兑汇票抵押品价值将减少约1240万美元，若无法提供额外抵押，信贷额度将减少870万美元（70.2%）[178] - 截至2019年6月30日，公司信贷安排可用额度总计1.74475亿美元，已使用额度总计1.04449亿美元，抵押资产评估价值总计1.11926亿美元[179] - 截至2019年6月30日，已使用额度中银行贷款7100万美元，应付票据3350万美元，其余政府贷款30万美元和应付票据2540万美元由银行票据或定期存款担保，未使用信贷额度[180] - 截至2019年6月30日，公司为获取信贷额度质押资产包括评估价值5490万美元的设备和评估价值5700万美元的土地使用权及建筑物[181] - 公司贷款期限为7个月至36个月，为综合信贷额度质押和担保了多项资产，如评估价值约5490万美元的设备、评估价值约1700万美元的土地使用权及建筑物等[183][184] - 截至2019年6月30日，短期和长期借款合同信息显示，借款年利率从3.49%到5.66%不等，应付金额总计7.1267万美元[189][190] - 公司部分银行贷款若未按规定用途使用，将按指定贷款利率的100%收取罚息或触发提前还款；若未按时支付利息，将按指定利率计收复利；若未按时偿还本金，中国银行的贷款按指定贷款利率的30%收取罚息，其他银行按50%收取罚息[191] - 截至2019年6月30日，公司遵守了相关财务契约，并将继续遵守[193] - 截至2019年6月30日，应付票据在各自到期日已全额偿还[194] - 公司若未按规定用途使用应付票据，银行将不再发行，可能对公司流动性和资本资源产生不利影响；若银行代公司垫付，将按中国人民银行同期贷款利率的50%收取罚息[195] - 公司遵守了应付票据相关财务契约，预计将继续遵守[195] 公司现金流情况 - 2019年上半年经营活动净现金流出2570万美元，较2018年同期的540万美元增加2030万美元[196] - 2019年上半年投资活动净现金流出980万美元，较2018年同期的净流入170万美元增加1150万美元[197] - 2019年上半年融资活动净现金流入880万美元，较2018年同期的净流出540万美元增加1420万美元[198] - 2019年经营活动净现金流出增加主因非现金项目净收入减少440万美元和经营资产负债变动现金流出增加1590万美元[196] - 2019年投资活动现金流出增加主因关联方还款现金流入减少2040万美元和购置物业、厂房及设备支出减少700万美元[197] - 2019年融资活动现金流入增加主因售后回租所得减少1180万美元、银行贷款还款减少1680万美元和银行贷款所得增加930万美元[198] 公司营运资金应付金额情况 - 2019年7 - 12月各月营运资金应付金额分别为11811美元、10633美元、8009美元、11336美元、11448美元、5680美元，总计58917美元[199] 公司表外安排情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司无重大表外安排[201] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的披露与2018年年报相比无重大变化[202]

公司人员情况 - 公司约有3000名员工致力于产品设计、开发、制造和销售[114] 股权变动情况 - 2017年5月，公司无偿获得巴西恒隆15.84%股权，仍保留控股权[115] 整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度净产品销售1.092亿美元，2018年同期为1.340亿美元，减少2480万美元，降幅18.5%[122][125] - 2019年第一季度产品销售成本9514.8万美元，2018年同期为1.12379亿美元，减少1723.1万美元，降幅15.3%[122] - 2019年第一季度其他销售净收益126.9万美元，2018年同期为151.3万美元，减少24.4万美元，降幅16.1%[122] - 2019年第一季度销售费用308.5万美元，2018年同期为582.7万美元，减少274.2万美元，降幅47.1%[122] - 2019年第一季度研发费用660.2万美元，2018年同期为830.7万美元，减少170.5万美元，降幅20.5%[122] - 2019年第一季度营业收入103.7万美元，2018年同期为459.4万美元，减少355.7万美元，降幅77.4%[122] - 2019年第一季度产品销售成本为9510万美元，较2018年同期的1.124亿美元下降1730万美元（15.4%）[136] - 2019年第一季度毛利率为12.9%，较2018年同期的16.1%下降3.2%[143] - 2019年第一季度销售费用为310万美元，较2018年同期的580万美元下降270万美元（46.6%）[144] - 2019年第一季度一般及行政费用为460万美元，较2018年同期的440万美元增加20万美元（4.5%）[145] - 2019年第一季度研发费用为660万美元，较2018年同期的830万美元下降170万美元（20.5%）[145] - 2019年第一季度其他收入净额为140万美元，较2018年同期的60万美元增加80万美元[146] - 2019年第一季度利息费用为60万美元，较2018年同期的40万美元增加20万美元[147] - 2019年第一季度所得税费用为20万美元，与2018年同期的60万美元不同，税前收入降至120万美元，有效税率升至16.4%[148] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为8410万美元，较2018年12月31日的1.039亿美元下降1980万美元（19.1%）[150] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度传统转向产品和零部件净销售8700万美元，2018年同期为1.09亿美元，减少2200万美元，降幅20.2%[126] - 2019年第一季度电动助力转向（EPS）净销售2220万美元，2018年同期为2500万美元，减少280万美元，降幅11.2%，占净销售比例从18.7%升至20.3%[126] - 2019年第一季度公司产品净销售额下降，主要受销量、售价和人民币贬值影响，如恒隆下降2790万美元（40.5%），九龙下降530万美元（19.3%）等[127][128][129] 信贷额度及借款情况 - 截至2019年3月31日，公司信贷安排可用额度为1.85677亿美元，已使用额度为1.01294亿美元，抵押资产评估价值为1.07709亿美元[156] - 截至2019年3月31日，已使用额度中银行贷款为5850万美元，应付票据为4280万美元，其余770万美元政府贷款和2950万美元应付票据由银行票据或定期存款担保，未使用信贷额度[157] - 截至2019年3月31日，公司为获取信贷额度质押资产包括评估价值5600万美元的设备和评估价值5170万美元的土地使用权及建筑物[158] - 公司贷款期限为7个月至36个月，为综合信贷额度质押和担保了多项资产，如评估价值约5600万美元的设备等[160][161][162][163] - 截至2019年3月31日，公司短期和长期借款合同金额总计6.6185亿美元，涉及多家银行和政府机构，年利率在3.48% - 5.66%之间[166][167] - 截至2019年3月31日，公司应付票据合同金额总计7.2257亿美元，期限均为6个月[171] - 上海浦东发展银行综合信贷额度需捷龙和湖北恒隆担保，已在2019年1月到期，公司正在协商续约；中信银行、中国银行、汉口银行、招商银行综合信贷额度分别需恒隆和湖北恒隆、湖北恒隆、恒隆、湖北恒隆担保[156] 贷款及票据违约风险 - 若公司未按规定用途使用部分银行贷款和政府贷款，将按指定贷款利率的100%收取罚息或触发提前还款；未按时支付利息将按指定利率收取复利；未按时偿还本金，中国银行贷款按指定贷款利率的30%收取罚息，其他银行按50%收取罚息[169] - 若公司未按规定用途使用应付票据，银行将不再发行，可能影响公司流动性和资本资源；若银行垫付，将按中国人民银行同期贷款利率的50%收取罚息[172] 财务契约遵守情况 - 公司截至2019年3月31日遵守了财务契约，并认为将继续遵守[170][172] 现金流量情况 - 2019年第一季度经营活动净现金使用量为1820万美元，较2018年同期的750万美元增加1070万美元[174] - 2019年第一季度投资活动净现金使用量为1000万美元，较2018年同期的现金流入3060万美元增加现金流出4070万美元[175] - 2019年第一季度融资活动净现金流入为200万美元，较2018年同期的现金使用1140万美元增加现金流入1340万美元[176] - 2019年第一季度经营活动净现金流出增加主要是由于非现金项目净收入减少400万美元和经营资产与负债变动现金流出增加670万美元[174] - 2019年第一季度投资活动现金流出增加主要是由于关联方贷款还款现金流入减少2040万美元和购买短期投资现金支付增加1410万美元[175] - 2019年第一季度融资活动现金流入增加主要是由于银行贷款所得减少440万美元、售后回租借款还款增加110万美元和银行贷款还款减少1920万美元[176] 表外安排及市场风险情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司没有任何重大的表外安排[177] - 关于市场风险的披露与2018年年报相比无重大变化[178]

子公司持股比例情况 - 公司对部分子公司的持股比例在2018和2017年末保持不变，如对Henglong、Jiulong等持股100%，对Shenyang持股70%等，新增对Henglong KYB持股66.60%[161] 净产品销售情况 - 2018年净产品销售4.962亿美元，较2017年的4.991亿美元减少290万美元，降幅0.6%[163][165] - 净产品销售减少主要因国内品牌汽车市场需求疲软致销量降420万美元、转向器平均售价降致销售降1010万美元、人民币升值致销售增1140万美元[168] 各业务线净销售情况 - 2018年传统转向产品净销售3.883亿美元，较2017年的3.784亿美元增加990万美元，增幅2.6%；EPS净销售1.079亿美元，较2017年的1.207亿美元减少1280万美元，降幅10.6%[166] 子公司净销售情况 - 2018年Henglong净销售2.505亿美元，较2017年的2.797亿美元减少2920万美元，降幅10.4%[164][168] - 2018年Jiulong净销售1.030亿美元，较2017年的1.008亿美元增加220万美元，增幅2.2%[164][169] - 2018年Shenyang净销售2590万美元，较2017年的4020万美元减少1430万美元，降幅35.6%[164][170] - 2018年Hubei Henglong净销售1.232亿美元，较2017年的9230万美元增加3090万美元，增幅33.5%[164][172] 产品销售成本情况 - 2018年产品销售成本4.307亿美元，较2017年的4.144亿美元增加1630万美元，增幅3.9%[163][164][166] - 产品销售成本增加主要因产品组合变化、销量降使成本降650万美元、原材料成本升使单位成本升致成本增1090万美元、人民币升值致成本增1190万美元[166] 子公司销售成本情况 - 2018年九龙、沈阳、芜湖、湖北恒隆、其他实体销售成本分别为9350万美元、2340万美元、2960万美元、9780万美元、5850万美元，较2017年分别增长6.6%、下降32.8%、增长25.4%、增长47.3%、增长17.2%[177][178][179][180][182] 毛利率情况 - 2018年公司毛利率为13.2%，较2017年的17.0%下降3.8%[183] 其他销售收益情况 - 2018年其他销售收益为390万美元，较2017年的760万美元减少370万美元[184] 销售费用情况 - 2018年销售费用为1890万美元，较2017年的1990万美元减少100万美元，降幅5.0%[186] 一般及行政费用情况 - 2018年一般及行政费用为1980万美元，较2017年的1950万美元增加30万美元，增幅1.5%[188] 研发费用情况 - 2018年研发费用为3360万美元，与2017年的3350万美元基本持平[189] 经营收支情况 - 2018年经营亏损290万美元，2017年经营收入1930万美元，经营收入减少2220万美元[192] 其他收入净额情况 - 2018年其他收入净额为120万美元，较2017年的70万美元增加50万美元，增幅71.4%[193] 利息费用情况 - 2018年利息费用为290万美元，较2017年的180万美元增加110万美元，增幅61.1%[194] 现金及现金等价物和短期投资情况 - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为1.039亿美元，较2017年的9410万美元增加980万美元，增幅10.4%[205] 营运资金情况 - 截至2018年12月31日，公司营运资金为1.541亿美元，较2017年12月31日的1.591亿美元减少500万美元，降幅3.1%[206] 贷款及票据情况 - 截至2018年12月31日，公司短期贷款6100万美元、长期贷款30万美元、银行承兑汇票8100万美元[209] - 截至2018年12月31日，已使用额度中银行贷款5360万美元、应付票据4770万美元，另有政府贷款760万美元和应付票据3330万美元由银行票据或定期存款担保[214] - 截至2018年12月31日，公司应付票据总额为81033000美元，分别于2019年1 - 6月到期[226] 抵押资产及信贷额度情况 - 未来12个月，抵押资产价值预计减少1200万美元，若无法提供额外抵押，信贷额度将减少820万美元，占比68.3%[210] - 截至2018年12月31日，公司信贷安排可用额度1.45559亿美元，已使用额度1.01416亿美元，抵押资产评估值1.12359亿美元[213] 质押资产情况 - 截至2018年12月31日，质押资产包括1100万美元应收账款和票据以及评估价值1.014亿美元的其他质押资产[215] 贷款合同情况 - 2018年公司续签短期贷款并借入新贷款，年利率3.5% - 5.7%，贷款期限6个月 - 36个月[219] - 公司为不同银行的综合信贷额度提供了评估价值不等的设备、土地使用权和建筑物作为担保，如湖北银行5500万美元、上海浦东发展银行1700万美元等[219][220][221] - 截至2018年12月31日，公司与银行和政府的短期和长期借款合同涉及多笔贷款，年利率3.48% - 5.7%，借款期限6 - 36个月[223] 贷款违约情况 - 若公司未按规定使用贷款、支付利息或偿还本金，将面临不同比例的罚息或提前还款要求[224] - 若公司未按约定使用应付票据，银行将不再发行，可能影响公司流动性和资本资源[228] - 若银行代公司预付款项，将按中国人民银行同期贷款利率的50%收取罚息[228] 现金流量情况 - 2018年经营活动提供的净现金为1250万美元，较2017年的4890万美元减少3640万美元[229] - 2018年投资活动提供的净现金为250万美元，较2017年使用的4730万美元增加4980万美元[230] - 2018年融资活动提供的净现金为1010万美元，较2017年的2850万美元减少1840万美元[231] 汇率情况 - 2017年12月至2018年12月，人民币兑美元汇率从1元人民币兑0.1513美元贬值至1元人民币兑0.1454美元[237] 汇率波动补偿条款情况 - 公司在与国际客户的销售合同中插入汇率波动补偿条款，当波动超过8%时双方各承担50%损失[246] 客户占比情况 - 2018年，客户菲亚特克莱斯勒北美公司占公司合并收入的18.6% [247] 利率波动影响情况 - 截至2018年12月31日，公司无未偿债务受利率波动影响[249]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度净销售额为1.243亿美元，2017年同期为1.437亿美元，主要因2018年第四季度中国汽车市场疲软 [14] - 2018年第四季度毛利润为1140万美元，2017年同期为1640 - 1650万美元，主要因净销售额下降和产品组合变化 [14] - 2018年第四季度销售费用为490万美元，2017年同期为680万美元，主要因销量下降导致运输费用降低 [15] - 2018年第四季度一般及行政费用增至720万美元，2017年同期为550万美元，主要因净销售额降低和人员成本增加 [15] - 2018年第四季度研发费用为1020万美元，2017年同期为990万美元 [16] - 2018年第四季度运营亏损为990万美元，2017年同期为400万美元，主要因销售额降低和毛利润下降 [16] - 2018年第四季度归属于母公司普通股股东的净亏损为320万美元，2017年同期为3900万美元，2017年主要因一次性应计税款和预扣税 [11][17] - 2018年全年净销售额为4.962亿美元，2017年为4.991亿美元，主要因EPS系统销售额降低，部分被先进传统液压产品销售额增加抵消 [18] - 2018年全年毛利润为6540万美元，2017年为8460万美元，主要因净销售额降低、产品组合变化和原材料价格上涨 [19] - 2018年全年运营亏损为290万美元，2017年运营收入为1930万美元，主要因2018年毛利润降低 [19] - 2018年全年归属于母公司普通股股东的净收入为240万美元，2017年为净亏损1930万美元 [19] - 截至2018年12月31日，现金及现金等价物、质押现金和短期投资共计1.335亿美元，应收账款共计2.563亿美元，应付账款为2.101亿美元，银行和政府贷款为6120万美元 [19] - 截至2018年12月31日，公司股东权益为2.859亿美元，2017年12月31日为2.994亿美元 [20] - 2018年已根据回购计划回购146,281股，总价80万美元 [20] - 2018年经营活动产生的净现金流为1250万美元 [12][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年传统液压转向产品净销售额增长1.7% [9] - 2018年电动助力转向（EPS）产品净销售额下降1280万美元至1.079亿美元，占总销售收入的21.9% [9] - 2018年出口销售额同比增长22.3%，占总销售额的约28.5%，主要是向美国两家一级OEM客户出口先进液压转向产品 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度中国GDP增速从第三季度的6.5%和第二季度的6.7%放缓至6.4%，为过去十年最弱增长，第四季度工业生产是2018年最慢的季度 [6] - 2018年第四季度，乘用车销量同比下降15.5%，12月轿车销量同比下降14.3%，SUV销量同比下降16.3%，MPV车型同比下降16.3% [7] - 2018年全年，乘用车销量为2370万辆，同比下降4.1%，中国品牌汽车制造商销量同比下降8%并失去市场份额 [7] - 2018年第四季度，商用车销量同比增长约1%，传统柴油客车和柴油卡车（除重型卡车外）销量同比下降 [8] - 2018年全年，商用车销量约为440万辆，同比增长5.1%，尽管客车销量下降约8% [8] - 2019年1月汽车总销量较2018年1月下降18% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与日本KYB公司子公司成立新合资企业湖北恒隆KYB汽车电动转向公司，专注于EPS系统的开发和生产，并将所有EPS业务转移至该合资企业 [9] - 与Hyoseong Electric公司成立新合资企业，为汽车EPS设计、制造和销售电动机，以更好地控制成本和保证质量 [10] - 2019年3月获得长城汽车独家供应合同，为其新款全电动小型车型ORA R150供应EPS系统，预计2019年总发货量达15万辆 [10] - 获得北美一家一级客户的新循环球（RCB）转向系统开发项目，预计2019年8月开始量产，年销量约4.5万辆 [10] - 公司拥有广泛的转向产品组合，除中国60多家主要客户外，还为北美和南美市场客户提供产品，新的EPS合资企业将提升其在中国的市场份额并创造国际机会 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国经济增长放缓和车辆税提高影响了2018年第四季度和全年的乘用车销量 [8] - 信贷曲线和股价波动影响了消费者信心和消费行为 [8] - 管理层预计2019年全年收入为5.1亿美元，该目标基于公司当前对运营和市场状况的看法，可能会发生变化 [20] 其他重要信息 - 中国国家发展和改革委员会宣布在农村地区设立旧排放标准紧凑型车辆交易监测中心，并降低二手车交易税，还计划补贴农村地区更换符合2007年排放标准的小排量汽车 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国内市场份额情况如何 - 公司EPS产品方面，有超100万辆旧车型使用该产品，但旧车型停产，新车型未开始生产，导致产品过渡期间EPS销售额下降；机械转向领域面临激烈价格竞争，部分公司为生存而战，公司受此影响；其他业务领域表现稳定，如出口业务和商用车转向产品业务 [21][22] 问题2: 2019年国内和国际收入的划分情况 - 国际销售额预计与去年持平，主要因中美贸易争端，公司谨慎关注相关决策；北美客户部分新产品将于2020年推出，2019年新产品较少，仅克莱斯勒有一款新车型 [23][24] 问题3: 第四季度毛利率大幅下降的原因及未来两年毛利率展望 - 2018年第四季度毛利率受四个因素负面影响：价格下降、成本上升、保修费用增加和外汇因素；未来公司将调整价格并降低成本，有望提高毛利率 [26] 问题4: 第四季度G&A和R&D费用占销售额的比例是否会持续 - G&A费用增加主要因私有化提案相关的法律费用，这是一次性事件，未来G&A费用占收入的比例将改善；公司将审查研发项目，削减部分回报率不理想的项目，R&D费用占收入的比例也将下降 [28][29] 问题5: 全球供应的汽车品牌和车型情况 - 在北美，公司为克莱斯勒的Jeep Wrangler和Dodge RAM车型、福特的皮卡供应转向系统；在国内，公司为东风汽车、江淮汽车、昌河汽车、一汽等商用车制造商，以及奇瑞汽车、华晨汽车、吉利、长城汽车等乘用车制造商供应产品，在中国约有50 - 60家OEM客户 [30][31] 问题6: 北美市场的机会以及欧洲市场情况 - 公司在北美继续寻求人工智能驱动产品和自动驾驶相关的机会，认为这是新的增长领域；与福特合作良好，获得其质量奖，预计会有更多采购订单；在欧洲，公司与菲亚特合作项目206，为其2020年车型进行测试，预计2020年第一季度开始量产，还在与欧洲汽车制造商亚洲分公司讨论合作，以开拓当地市场 [32][33] 问题7: 是否参与全球电动汽车项目 - 公司在电动汽车方面主要产品是电动助力转向（EPS），该产品可用于传统燃油车和电动汽车，公司认为电动汽车领域有更多增长机会；公司还将机械转向系统与软件和其他技术公司合作，通过不同渠道与电动汽车生产商合作 [34] 问题8: 按产品和地区划分的毛利率情况 - 国际市场毛利率约为20%，国内市场约为13% - 15%；产品方面，HPS、RCB产品毛利率较高，EPS毛利率较低，EPS约为10%，HPS超过20% [36] 问题9: EPS毛利率低于传统产品的原因及中国EPS竞争格局 - EPS毛利率较低部分是由于价格竞争，部分是因为公司仍从外部供应商采购大量组件；公司多年来与亚洲合作伙伴成立合资企业解决该问题，未来EPS毛利率有望提高 [37][38] 问题10: 私有化提案的时间线和价格情况 - 由最大股东牵头的收购方已撤回私有化提案，该提案已结束，未来不会再产生较高的法律费用，G&A费用将下降 [39]