Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q3 2022 Earnings Conference Call November 1, 2022 5:00 PM ET Company Participants Doug Busk - Chief Treasury Officer Conference Call Participants Moshe Orenbuch - Credit Suisse John Rowan - Janney Montgomery Scott Rob Wildhack - Autonomous Research Jason Hahn - Principal Global Investors Operator Good day, everyone, and welcome to Credit Acceptance Corporation Third Quarter 2022 Earnings Call. Today's call is being recorded. A webcast and transcript of today's ear ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-20202 CREDIT ACCEPTANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Michigan 38-1999511 (State or other ...

Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q2 2022 Earnings Conference Call August 1, 2022 5:00 PM ET Company Participants Doug Busk – Chief Treasurer Officer Jay Martin – Senior Vice President, Finance and Accounting Ken Booth – Chief Executive Officer Conference Call Participants Moshe Orenbuch – Credit Suisse Ray Cheesman – Anfield Capital Management John Hecht – Jefferies Diogo Vaz da Silva – PSquared Asset Management Robert Wildhack – Autonomous Research John Rowan – Janney Operator Good day, everyone ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-20202 CREDIT ACCEPTANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Michigan 38-1999511 (State or other juri ...

Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q1 2022 Earnings Conference Call May 2, 2022 5:00 PM ET Company Participants Doug Busk - Chief Treasury Officer Ken Booth - Chief Executive Officer Conference Call Participants Moshe Orenbuch - Credit Suisse Arjun Tuteja - Jarislowsky, Fraser Rob Wildhack - Autonomous Research Alexandra Villalobos - Jefferies Operator Good day, everyone and welcome to the Credit Acceptance Corporation’s First Quarter 2022 Earnings Call. Today’s call is being recorded. A webcast an ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-20202 CREDIT ACCEPTANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Michigan 38-1999511 (State or other jur ...

消费者贷款信用情况 - 2021、2020、2019年FICO分数低于650或无FICO分数的消费者贷款分配量占比分别为91.0%、94.9%、95.9%[14] - 公司融资计划服务的消费者大多信用受损或信用记录有限[14] 融资计划业务结构 - 公司主要业务为向经销商提供融资计划，有组合计划和购买计划两种[17] - 2019 - 2021年，组合计划的单位量占比分别为67.2%、64.1%、67.9%，购买计划分别为32.8%、35.9%、32.1%；组合计划的美元量占比分别为64.3%、60.6%、65.0%，购买计划分别为35.7%、39.4%、35.0%[17] 财务收入结构 - 2021 - 2019年，财务费用占总收入的百分比分别为93.9%、93.6%、92.0%，保费收入分别为3.2%、3.4%、3.4%，其他收入分别为2.9%、3.0%、4.6%[30] 目标市场与经销商数据 - 公司目标市场约为美国60000家独立和特许汽车经销商[32] - 2019 - 2021年经销商注册数量分别为4482家、3413家、2804家，活跃经销商数量分别为13399家、12690家、11410家[32] 组合计划收费情况 - 组合计划中，公司向经销商收取的服务费通常为收款的20%[20] - 2019年8月5日前，经销商加入组合计划需支付9850美元一次性费用或同意公司保留前100笔消费者贷款加速经销商回扣的50%，之后无需支付注册费[27] 服务协议终止费用 - 经销商终止服务协议或违约时，需支付相当于当时分配给公司的消费者贷款未偿金额15%的终止费[36] 消费者贷款区域分布 - 2021年消费者贷款分配总额为316.78亿美元，密歇根州、纽约州、俄亥俄州、得克萨斯州、田纳西州占比分别为10.8%、6.9%、5.7%、5.4%、5.1%，活跃经销商数量占比分别为6.5%、6.2%、6.7%、7.1%、4.0%[62] - 2020年消费者贷款分配总额为364.12亿美元，密歇根州、俄亥俄州、纽约州、得克萨斯州、田纳西州占比分别为8.9%、6.5%、6.4%、5.9%、4.9%，活跃经销商数量占比分别为6.1%、6.7%、6.0%、7.3%、3.9%[62] - 2019年消费者贷款分配总额为377.22亿美元，密歇根州、俄亥俄州、纽约州、得克萨斯州、新泽西州占比分别为9.5%、7.0%、6.5%、5.3%、5.0%，活跃经销商数量占比分别为6.3%、6.7%、5.8%、6.9%、2.7%[62] 贷款应收款余额情况 - 截至2021年和2020年12月31日，单一经销商的贷款应收款余额均未超过总贷款应收款余额的10%[63] 业务季节性特征 - 公司业务具有季节性，消费者贷款分配和收款高峰出现在每年第一季度[65] 消费者贷款申请处理 - 公司通过信用审批处理系统（CAPS）处理消费者贷款申请，该系统可让经销商快速获得批准、优化交易结构和创建合规文件[42] 消费者贷款文件审计 - 公司每日审计消费者贷款文件，若发现经销商违反服务协议，可采取改变定价、重新分配贷款或终止合作等措施[44] 消费者贷款重新分配 - 已分配给公司的消费者贷款，单个贷款可在分配后180天内重新分配，组合计划下的所有贷款可通过终止经销商服务协议重新分配[45] 附属产品业务 - 公司为经销商提供车辆服务合同、GAP等附属产品，通过与第三方提供商合作，收取管理费并分享利润[55][57] 市场竞争情况 - 公司业务面临激烈竞争，竞争对手包括“现买现付”经销商、银行、汽车制造商的金融子公司等[60] 法律和解情况 - 2021年公司与马萨诸塞州总检察长办公室达成和解，同意支付2720万美元至独立信托基金，并支付最高9.5万美元给独立受托人[70] - 2021年公司与密西西比州总检察长达成和解，进行12.5万美元慈善捐赠，支付32.5万美元给该州[71] 团队成员情况 - 截至2021年12月31日，公司有2073名全职和兼职团队成员，其中业务拓展部门509人，服务部门960人，支持部门604人[83] - 2020年业务拓展部门有536人，服务部门925人，支持部门572人，总计2033人[83] - 2019年业务拓展部门有577人，服务部门812人，支持部门627人，总计2016人[83] - 公司超半数团队成员为女性，且超半数属于少数族裔[84] - 2020年公司成立由高级经理主持的多元化与包容性委员会[84] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司业务、财务状况、流动性和经营业绩产生不利影响，且未来影响不确定[88][89] - 新冠疫情导致公司消费者贷款分配显著下降[90] 监管情况 - 公司受消费者金融保护局等州和联邦机构监管，监管调查结果可能对公司产生重大不利影响[67][68] - 公司目前有多项正在进行的监管调查，包括加利福尼亚州、纽约州等相关调查[72][74] 五大州经销商占比 - 2021年12月31日止年度，公司五大州的经销商占比30.5%[102] 高级管理层情况 - 公司高级管理层平均拥有超16年工作经验[100] 经营风险 - 公司难以准确预测和估计未来收款金额和时间，或对经营业绩产生重大不利影响[95] - 汽车金融市场竞争激烈，公司可能无法成功竞争，影响经营业绩、现金流和财务状况[96] - 依赖第三方管理附属产品，若关系改变或终止，可能影响公司业务和财务结果[98] - 公司依赖高级管理层，人员流失或招聘困难可能影响盈利运营能力[99] - 公司声誉是关键资产，负面宣传可能影响吸引新客户和经销商的能力[101] - 外包业务职能增加运营复杂性和风险，若服务中断可能影响财务状况[103] - 移民限制可能阻碍公司招聘和留住外国信息技术人员，增加运营成本[105] 股权结构 - Prescott General Partners, LLC及其关联方、Jill Foss Watson和Allan V. Apple分别实益持有公司18.3%、15.4%和12.6%的普通股[117] 债务融资情况 - 公司使用债务融资维持和发展业务，主要形式包括循环有担保信贷额度、循环有担保仓储融资、资产支持有担保融资和优先票据[119] - 公司债务协议包含限制条款，如限制产生和担保债务、支付股息、进行投资和收购等[121] - 违反债务契约可能导致违约事件，债权人可加速债务到期，影响公司财务状况[123] - 公司大量债务可能产生负面影响，如影响获取额外融资、增加利率风险等[127] 利率相关风险 - 利率波动可能影响公司借款成本、盈利能力和流动性[130] - LIBOR逐步淘汰或替换可能导致公司借款成本上升，影响财务状况[131] 信息技术风险 - 公司依赖信息技术系统处理业务，系统故障或网络攻击可能影响业务运营和竞争优势[140] - 公司使用电子合同可能影响对消费贷款的所有权或担保权益[145] - 未能妥善保护消费者和团队成员的机密信息可能导致公司承担责任、降低盈利能力和损害声誉[147] 办公场地情况 - 公司总部位于密歇根州南菲尔德，1993年购买的办公楼约136,000平方英尺，2018年购买的另一办公楼约297,000平方英尺，还在内华达州亨德森租赁约31,000平方英尺办公空间，租约2022年12月到期[158][159] 普通股股东情况 - 截至2022年2月3日，公司有90名普通股登记股东[167] 股票回购情况 - 2021年10 - 12月，公司分别回购271,908股、158,359股、176,042股普通股，平均每股价格分别为603.33美元、634.57美元、643.61美元，三个月共回购606,309股，平均每股价格623.19美元[174] - 2020年3月5日，董事会授权回购最多300万股普通股；2021年9月28日，董事会额外授权回购最多200万股普通股[174] - 2021年，公司回购约290万股股票，占年初流通股的16.8%[178] 公司净收入与每股收益 - 2021年全年，公司合并净收入为9.583亿美元，摊薄后每股收益59.52美元，2020年分别为4.21亿美元和23.47美元[178] - 2020年全年，公司合并净收入为4.21亿美元，摊薄后每股收益23.47美元，2019年分别为6.561亿美元和34.57美元[179] 消费者贷款分配量与现金流 - 2021年，消费者贷款分配的预测收款率提高，使贷款组合的预测净现金流增加3.261亿美元[178] - 2021年，消费者贷款分配量下降，单位和美元交易量分别比2020年下降21.4%和13.0%[178] - 2020年，消费者贷款分配量下降，单位和美元交易量分别比2019年下降7.5%和3.5%[179] - 2021年预测净现金流增加3.261亿美元，2020年减少4630万美元，2019年增加1460万美元[188] - 2020年第一季度，公司将贷款组合未来净现金流估计减少2.065亿美元，占期初预测净现金流的2.3%[188] 消费贷款预测回收率等数据 - 2021年12月31日，2012 - 2021年各年份分配的消费贷款预测回收率分别为73.8%、73.4%、71.5%、65.1%、63.6%、64.4%、65.1%、66.5%、67.9%、66.5%[183] - 2012 - 2021年各年份消费贷款预测回收率与初始预测的差异分别为2.4%、1.4%、 - 0.3%、 - 2.6%、 - 1.8%、0.4%、1.5%、2.5%、4.5%、0.2%[183] - 2012 - 2020年部分年份消费贷款预测回收结果与初始估计有显著差异，2012、2013、2018 - 2020年好于初始估计，2015、2016年差于初始估计[184] - 2021年12月31日，各年份消费贷款预测回收率与预付款率的利差范围为19.8% - 27.5%[193][195] - 2017及以前年份分配的消费贷款，已实现超90%预期收款，重大预测差异风险较小[194] - 2020年消费贷款表现超初始估计，利差高于近年，2020 - 2021年利差下降主要因2020年贷款表现，部分被2021年较高初始利差抵消[195] - 2021年12月31日，经销商贷款和购买贷款各年份预测回收率与初始预测的差异有所不同，如2012年经销商贷款差异为2.3%，购买贷款为4.5%[197] - 2021年经销商贷款利差从2020年的24.6%降至21.1%，购买贷款利差从2020年的22.9%降至19.4%[201] 消费贷款平均金额 - 过去10年各年份平均消费贷款分配金额分别为15468美元（2012年）、15445美元（2013年）、15692美元（2014年）、16354美元（2015年）、18218美元（2016年）、20230美元（2017年）、22158美元（2018年）、23139美元（2019年）、24262美元（2020年）、25632美元（2021年）[189] 有息债务与股权比率 - 截至2021年12月31日，公司的有息债务与股权比率为2.5比1[202] 消费贷款数量与金额同比变化 - 2019 - 2021年，消费贷款单位数量同比变化分别为-0.9%、-7.5%、-21.4%，美元金额同比变化分别为4.9%、-3.5%、-13.0%[203] 消费贷款业务量与经销商情况 - 2021年单位和美元金额分别下降21.4%和13.0%，活跃经销商数量下降10.1%，每个活跃经销商的平均业务量下降12.3%[205] - 2020年单位和美元金额分别下降7.5%和3.5%，活跃经销商数量下降5.3%，每个活跃经销商的平均业务量下降2.5%[206] - 2021年消费贷款单位数量为268,730，活跃经销商数量为11,410，每个活跃经销商平均业务量为23.6[208] - 2020年消费贷款单位数量为341,967，活跃经销商数量为12,690，每个活跃经销商平均业务量为26.9[208] - 2021年新活跃经销商带来的消费贷款单位数量为18,267，新活跃经销商数量为2,094，每个新活跃经销商平均业务量为8.7[208] - 2020年新活跃经销商带来的消费贷款单位数量为30,968，新活跃经销商数量为2,730，每个新活跃经销商平均业务量为11.3[208] - 2021年和2020年经销商流失率分别为-7.7%和-8.3%[208]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度单位和美元交易量分别较2020年第四季度下降22.6%和12.7% [6] - 2019年和2020年发放贷款的预测收款率提高，贷款组合的预测净现金流增加3190万美元 [6] - 调整后净收入从2020年第四季度增长12%至2.126亿美元，调整后每股收益增长33%至14.26美元 [7] - 本季度回购约60.6万股，占季度初流通股的4.1% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年1月交易量同比下降36.8%，2021年1月相对强劲，当月同比下降6% [9] - 最近发放贷款的预期现金流减少0.3% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续考虑股票回购，确保有充足流动性时认为回购股票是对股东资金的合理利用，历史上低杠杆时回购更多股票，预计未来几个季度回购力度可能不如去年下半年 [12] - 行业竞争方面，当行业有大量低成本资金时市场竞争激烈，当前环境也是如此 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二手车价格稳定或上涨对交易量不利，价格下降则有利，但没有明确的价格下降幅度能使业务恢复正常，是个渐进过程 [16] - 对于2022年二手车交易量、独立经销商健康状况和深度次级贷款需求，公司没有独特见解 [17] - 交易量下降受整体库存水平低等行业因素影响较大，业务好转可能在车辆供应更充足、价格稳定或回归正常时 [29] - 对于车辆供应改善时间不确定，有预测称今年晚些时候或2024年初，认为这是暂时情况而非永久现象 [30] 其他重要信息 - 第四季度贷款期限从59个月降至58个月，是由于汽车价格和消费者负担能力问题，预计1月可能继续但不确定 [37] - 其他收入增加1830万美元，主要与附属产品利润分成有关，受索赔率影响，第四季度索赔率降低，历史上波动较大，并非永久性变化 [38] - 过去几个季度费用增加主要与股票补偿费用有关，是高管团队新薪酬计划中股票期权授予所致 [43] - 长期来看，随着业务增长，费用占收入或平均资本的百分比下降，受益于经营杠杆；当前业务不增长且平均资本可能下降，经营杠杆可能面临压力，具体程度取决于业务增长情况 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2022年1月交易量下降及2021年1月情况 - 2021年1月相对强劲，当月同比下降6%，该季度表现优于近期季度，2021年1月强劲可能是由于刺激措施 [9] 问题2: 2019和2020年贷款3190万美元增记及近期贷款预期现金流减少0.3%的原因 - 通常最近季度披露的数据会较初始估计下降，此次下降0.3%部分原因是计算比率时未从分母中剔除取消的消费贷款，贷款取消多发生在贷款初期，历史上后续贷款表现会超预期 [10][11] 问题3: 如何看待杠杆及未来回购股票能力 - 公司持续以过去方式考虑股票回购，确保有充足流动性时认为回购是合理利用股东资金的方式，历史上低杠杆时回购更多，预计未来几个季度回购力度可能不如去年下半年 [12] 问题4: 是否有二手车指数或价格下降幅度可预示消费者需求好转 - 没有明确的二手车指数或价格下降幅度能使业务恢复正常，二手车价格稳定或上涨对交易量不利，下降则有利，是个渐进过程 [16] 问题5: 对2022年二手车交易量、独立经销商健康状况和深度次级贷款需求的看法 - 公司没有独特见解 [17] 问题6: 市场竞争情况及利率上升对竞争的影响 - 当行业有大量低成本资金时市场竞争激烈，当前环境也是如此；利率上升有帮助，但需大幅提高才有显著影响 [24][25] 问题7: 通胀对消费者还款能力的影响 - 公司基于历史上类似属性贷款的表现来预测收款，不考虑宏观经济因素，高通胀可能影响客户还款能力 [26] 问题8: 交易量受库存水平和其他行业因素的影响程度及车辆供应改善时间 - 库存水平低等行业因素对交易量影响较大，业务好转可能在车辆供应更充足、价格稳定或回归正常时；车辆供应改善时间不确定，有预测称今年晚些时候或2024年初，认为是暂时情况而非永久现象 [29][30] 问题9: 业务正常化后投资组合的GAAP收益率 - GAAP收益率基于合同现金流，公司认为实际无法达到该收益率，所以不太关注，目前反映的GAAP收益率接近当前发放贷款的合同收益率 [33] 问题10: 第四季度贷款期限缩短对交易量的影响及1月情况 - 第四季度贷款期限从59个月降至58个月是由于汽车价格和消费者负担能力问题，预计1月可能继续但不确定 [37] 问题11: 其他收入增加1830万美元的原因 - 主要与附属产品利润分成有关，受索赔率影响，第四季度索赔率降低，历史上波动较大，并非永久性变化 [38] 问题12: 附属产品利润分成增加是否会持续及费用管理展望 - 附属产品利润分成增加与信用无关，不是一次性调整，主要与GAAP产品有关，车辆价格可能影响索赔率，历史上索赔率波动较大，属正常波动；过去几个季度费用增加主要与股票补偿费用有关，长期来看业务增长时费用占比下降，当前业务不增长且平均资本可能下降，经营杠杆可能面临压力，具体程度取决于业务增长情况 [41][43][44]

财务数据和关键指标变化 - 本季度单位和美元交易量分别较2020年第三季度下降29.4%和17.9% [5] - 2017 - 2021年发放贷款的预测收款率提高，贷款组合的预测净现金流增加8230万美元 [5] - 调整后净收入从2020年第三季度增长31%至2.191亿美元，调整后每股收益增长48%至13.84美元 [6] - 本季度回购约130万股股票，占季度初流通股的8% [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司融资方式旨在确保资本市场开放时成本效益高，且在资本市场长期关闭时能维持一定的业务发起量，资产负债表的负债端运营采用适度杠杆和循环信贷额度的大量超额可用额度 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 独立经销商面临挑战，但目前难以判断其经营状况和流失水平 [8] - 二手车价格上涨使借款人面临更大挑战，价格进一步上涨会使情况更困难，但难以确定是否已达上限 [10] - 难以预测高收款率是否会持续，预计收款率最终会回归正常水平 [14][23] 问答环节所有提问和回答 问题: 独立经销商网络的健康状况及活跃经销商数量下降的原因 - 公司认为独立经销商开业和停业很常见，从流失角度理解现状最好参考行业数据，但数据有滞后性，目前难以判断其经营状况和流失水平 [8] 问题: 二手车价格上涨对借款人承受能力的影响及是否已达上限 - 公司表示难以判断是否已达上限，二手车价格上涨使借款人面临更大挑战，价格进一步上涨会使情况更困难，若价格下降对借款人会有缓解作用，但不存在悬崖效应 [10] 问题: 在二手车价格上涨环境下采取的额外承保措施 - 公司表示未对承保流程进行重大更改 [13] 问题: 调整后收益率上升是否会持续 - 公司认为难以判断是否会持续，这取决于高收款率能维持多久，只要收款率持续强劲，调整后收入就会较高 [14] 问题: 股票期权费用是否为常规季度金额及后续预期 - 公司称7月获得股东批准后才开始确认该费用，第三季度的1470万美元是约70天的费用，可据此推算第四季度费用，但未来费用因期权授予时间不同不会完全相同，Q报告第41页有剩余年份及后续年份的预期费用表 [15][16][19] 问题: 股票回购的节奏 - 公司表示将遵循标准方法，有多余资本时先考虑投资业务，目前业务发起有挑战且资本充足，会将资金返还给股东，预计这种情况会持续一段时间 [17] 问题: 2022年业务是否会有不同变化 - 公司表示无法预测未来，收款率一直很强劲，但预计不会永远持续，最终会回归正常水平 [23] 问题: 投资组合向经销商贷款转移是否会改变风险状况 - 公司认为会在一定程度上改变，因为在投资组合计划中与经销商共担贷款风险，收款不足会通过减少经销商暂扣款项大幅抵消，但投资组合百分比变化相对较小，投资组合风险没有显著降低，但有一定程度的减少 [24] 问题: 是否会调整价值以增加业务量 - 公司表示会运行各种情景并尝试合理定价，但不会盲目追求业务量或对冲未来无法预测的风险 [26] 问题: 公司运营的合适杠杆水平 - 公司融资方式旨在确保资本市场开放时成本效益高，且在资本市场长期关闭时能维持一定的业务发起量，目前采用适度杠杆和循环信贷额度的大量超额可用额度 [27]

财务数据关键指标变化 - 合并净收入与每股收益 - 2021年第三季度，公司合并净收入为2.5亿美元，摊薄后每股收益为15.79美元，2020年同期分别为2.421亿美元和13.56美元[238] - 2021年前三季度，公司合并净收入为7.407亿美元，摊薄后每股收益为44.73美元，2020年同期分别为2.547亿美元和14.17美元[239] 财务数据关键指标变化 - 营收、利润及费用 - 2021年三季度总营收4.701亿美元，较2020年同期增长10.2%，净利润2500万美元，增长3.3%[275] - 2021年三季度财务费用4.421亿美元，较2020年同期增加3770万美元，增幅9.3%[275] - 2021年三季度其他收入1260万美元，较2020年同期增加560万美元，增幅80.0%[275] - 2021年前九个月与2020年同期相比，总营收增加1.709亿美元，即14.0%，其中财务费用增加1.679亿美元，即14.7% [288] - 2021年前九个月财务费用增加1.679亿美元，其中因平均收益率提高增加1.597亿美元，因平均净贷款应收款余额增加增加820万美元[288] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 运营费用增加1600万美元，即19.9%，主要因工资费用增加1660万美元，即35.6%，其中与股票期权相关的基于股票的薪酬费用增加1470万美元[279] - 2021年前九个月运营费用增加3810万美元，即15.8%，主要因一般及行政费用增加3310万美元，即70.7%，以及工资费用增加1050万美元，即7.5% [291] 财务数据关键指标变化 - 信贷损失拨备 - 信贷损失拨备增加2150万美元，即72.1%，原因是预测变化导致的信贷损失拨备转回减少，部分被新消费贷款分配的信贷损失拨备减少所抵消[281] - 2021年前九个月信贷损失拨备减少4.818亿美元，即103.8%，因预测变化和新消费贷款分配的信贷损失拨备均减少[292] 财务数据关键指标变化 - 利息 - 利息减少700万美元，即15.0%，主要由于平均债务成本下降，2021年平均债务成本为3.4%，2020年为3.9% [284] - 2021年前九个月利息减少2130万美元，即14.5%，主要由于平均债务成本下降，2021年平均债务成本为4.1%，较2020年下降0.6个百分点[296] 财务数据关键指标变化 - 有效所得税税率 - 2021年第三季度末有效所得税税率从24.0%增至24.7%，因不可扣除的高管薪酬费用增加和某些州税收管辖区的有效税率提高[286] - 截至2021年9月30日的九个月，公司有效所得税税率从2020年同期的23.6%增至24.1%[298] 财务数据关键指标变化 - 债务清偿损失 - 2020年3月赎回2023年优先票据，截至2020年9月30日的九个月确认债务清偿损失740万美元[297] 财务数据关键指标变化 - 资产支持证券融资 - 2021年1月29日完成1亿美元定期资产支持证券融资，用于偿还未偿债务，融资将循环24个月[301] - 2021年2月18日完成5亿美元定期资产支持证券融资，用于偿还未偿债务，预期年化成本约1.4%，融资将循环24个月[303] - 2021年5月20日完成4.5亿美元定期资产支持证券融资，用于偿还未偿债务和一般公司用途，预期年化成本约1.5%，融资将循环24个月[304] - 2021年10月28日完成2.501亿美元定期资产支持证券融资，用于偿还未偿债务和一般公司用途，预期年化成本约1.8%，融资将循环24个月[308] 财务数据关键指标变化 - 现金、信贷额度及债务情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，现金及现金等价物分别为1330万美元和1600万美元[309] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，未使用和可用信贷额度分别为15.178亿美元和14.191亿美元[309] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，资产负债表总债务分别为46.071亿美元和46.086亿美元[309] - 截至2021年9月30日，公司预定的债务本金到期情况为：2021年剩余时间1.638亿美元、2022年14.304亿美元、2023年17.25亿美元、2024年9.156亿美元、超过五年4亿美元，总计46.348亿美元[311] 各条业务线数据关键指标变化 - 消费者贷款分配量 - 2021年第三季度，消费者贷款分配量的单位和美元金额较2020年第三季度分别下降29.4%和17.9%[238] - 2021年前三季度，消费者贷款分配量的单位和美元金额较2020年同期分别下降21.1%和13.1%[239] - 2019 - 2021年各季度消费者贷款单位数量和美元金额有不同变化，2021年第三季度单位数量和美元金额分别下降29.4%和17.9%[261] - 2021年3月31日、6月30日、9月30日消费者贷款分配单位数量较2019年同期分别下降16.8%、24.6%、35.6%[265] - 2021年10月消费者贷款单位数量较2020年10月和2019年10月分别下降25.6%和38.9%[265] - 2021年三季度和前九个月消费者贷款单位数量较2020年同期分别下降29.4%和21.1%[266] 各条业务线数据关键指标变化 - 消费者贷款其他指标 - 2021年消费者贷款平均金额从上半年的24788美元增至第三季度的26938美元，主要因平均车辆售价上涨[246] - 2012 - 2021年消费者贷款预测回收率在63.6% - 73.8%之间，2021年为66.4%[250] - 2012 - 2021年消费者贷款预付款率在43.2% - 47.7%之间，2021年为45.6%[250] - 过去10年预测回收率与预付款率的利差在19.8% - 27.5%之间，2021年为20.8%[250][251] 各条业务线数据关键指标变化 - 消费者贷款现金流 - 2021年第三季度，2018 - 2021年分配的消费者贷款预测收款率提高，使贷款组合的预测净现金流增加8230万美元[238] - 2021年前三季度，2017 - 2021年分配的消费者贷款预测收款率提高，使贷款组合的预测净现金流增加2.942亿美元[239] - 2020年第一季度，公司将贷款组合未来净现金流估计减少2.065亿美元，占期初预测净现金流的2.3%[245] 各条业务线数据关键指标变化 - 经销商相关指标 - 2021年第三季度活跃经销商数量下降15.0%，每个活跃经销商的平均单位数量下降17.0%[264] - 2021年第三季度美元金额下降幅度小于单位数量，因每单位平均预付款增加，主要因消费者贷款平均规模增大[264] - 经销商贷款利差从2020年的24.4%降至2021年的21.5%[257] - 购买贷款利差从2020年的22.7%降至2021年的19.6%[257] - 2021年三季度和前九个月新活跃经销商的消费者贷款单位数量较2020年同期分别下降39.1%和42.0%[268] - 2021年9月30日，经销商贷款和购买贷款的单位数量占比分别为69.9%和30.1%，美元金额占比分别为66.8%和33.2%[270] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，经销商贷款应收款净额分别占贷款应收款总额的61.2%和61.4%[271] 各条业务线数据关键指标变化 - 贷款组合收益率 - 2021年三季度贷款组合平均收益率为26.5%，较2020年同期增加2.8个百分点[277] - 2021年前九个月平均净贷款应收款余额为67.726亿美元，较2020年增加4830万美元，贷款组合平均收益率为25.8%，较2020年提高3.1个百分点[288] 财务数据关键指标变化 - 股票回购 - 2021年第三季度，公司回购约130万股股票，占季度初流通股的8.0%[238] - 2021年前三季度，公司回购约230万股股票，占年初流通股的13.3%[239] 财务策略 - 公司获取资本的策略为保持稳定财务表现、适度财务杠杆和多种资金来源[260]