财务数据和关键指标变化 - 第四季度平均贷款或预付款规模增大 [12] - 贷款期限稳定在60个月，贷款金额超过25000美元，本季度贷款组合环比略有下降 [24] - 年末公司现有回购授权下约有250万股 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度独立经销商业务量疲软，特许经销商业务量同比也有所下降，但降幅小于独立经销商 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月和11月整体二手车融资市场交易量稳定，甚至略有增长，但公司市场份额下降 [21] - 低信用等级客户市场同比下降，部分情况下降幅度较大 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有针对独立和特许经销商的不同产品，各市场区域经理可自行决定最佳销售策略，不刻意针对某类经销商 [8] - 行业资本供应充足且成本低，竞争激烈，若行业贷款表现不佳或出现外部事件导致资本枯竭，市场格局可能改变 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情下独立经销商面临的困难比特许经销商更大 [9] - 整体市场环境下，若无竞争环境或其他因素的改变，公司业务增长困难，但公司业务健康且盈利 [25][27] - 目前公司尚未恢复到正常状态，给予客户更多还款时间，收回车辆活动未恢复正常 [30] 其他重要信息 - 公司高级管理人员有薪酬计划，期权是新计划的一部分，上一个计划为四年期，2020年是最后一年 [17] - 公司超90%的员工仍远程工作，收回车辆活动根据客户具体情况处理 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 经销商中独立和特许经销商的大致比例 - 约60%为独立经销商，40%为特许经销商 [5] 问题: 疫情期间独立和特许经销商的客流量和业务量趋势是否有差异 - 第三和第四季度独立经销商业务量疲软，第四季度特许经销商业务量同比也下降，但降幅小于独立经销商 [7] 问题: 公司产品对经销商的价值主张是否会因消费者对不同类型经销商的看法而改变 - 公司有针对两类经销商的产品，各市场区域经理可自行决定最佳销售策略，不刻意针对某类经销商 [8] 问题: 最新刺激支票是否有影响 - 1月数据或已体现刺激支票的影响 [11] 问题: 批发价格情况及是否受刺激措施抵消影响 - 批发价格仍高于去年，但近几个月有所缓和 [13] 问题: 如何理解CFPB相关文件内容 - 相关事项仍在进行中 [15] 问题: 公司为高管设立的期权计划情况 - 公司高级管理人员有薪酬计划，期权是新计划的一部分，上一个计划为四年期，2020年是最后一年 [17] 问题: 经销商合作伙伴生产力下降的原因 - 整体二手车融资市场交易量稳定甚至略有增长，但公司市场份额下降，低信用等级客户市场受影响较大，公司在第四季度市场份额同比下降，可能是竞争对手更激进 [21][22][23] 问题: 贷款组合是否已达到平台期并在2021年继续下降 - 公司仍在努力，但未来情况不确定，若无竞争环境或其他因素改变，业务增长困难 [25][27] 问题: 拨备的组成部分 - 几乎所有拨备都与新贷款有关，新闻稿第1页底部有详细披露 [28] 问题: 疫情对运营的持续影响 - 超90%员工仍远程工作，收回车辆活动根据客户具体情况处理，尚未恢复正常 [29][30] 问题: 市场出现大洗牌需要什么催化剂 - 行业资本供应充足且成本低，竞争激烈，若行业贷款表现不佳或出现外部事件导致资本枯竭，市场格局可能改变 [32] 问题: 12月刺激支票的顺风效应持续时间 - 难以预测，上次刺激措施带来约两个半月的业务量增长，此次情况因税收季节和可能的新刺激措施而不同 [35][36] 问题: 股票回购授权情况及今年股票回购可能性 - 年末公司现有回购授权下约有250万股，公司考虑回购的标准不变 [37]

财务数据和关键指标变化 - 一季度机械预测净现金流下降约4000万美元，因疫情又额外减少1.6亿美元，整体预测减少约2亿美元，三季度积极的预测变化与机械部分有关 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经销商贷款单位量占总发起量的比例上升了几个百分点，但变化不显著 [16] - 近期新发起贷款延续为更昂贵车辆提供稍长期限融资的趋势，FICO评分有小变化，平均周期略有上升但不显著 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度活跃经销商数量的两个要素均疲软，流失率较高且签约新经销商数量不如往年 [22] - 经销商合作伙伴单位数量减少，平均经销商合作伙伴生产力有所下降 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略是改善企业文化和产品，不会改变该策略 [12] - 公司专注于提升产品价值以实现未来增长 [24] - 定价策略旨在优化经济利润，避免具体讨论定价变化 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 批发价格上涨使低端信贷客户受挤压，刺激付款和失业救济金也影响业务，长期业务增长轨迹良好 [8][12] - 批发价格下降和刺激措施都有助于业务，需观察情况再做决策 [13][12] - 会根据投资组合表现做出反应，若情况持续向好预测将逐渐上调，变差则需进行更大调整 [32][34] 其他重要信息 - 公司进行了历史上最大规模的6亿美元资产支持证券（ABS）交易，成本为1.8%，有机会主义因素，且符合公司正常交易节奏 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：CAPS系统中单位价格输入是否有变化，汽车价格是否与经销商广告挂钩 - 价格来自经销商的DMS系统提供的销售价格，近期无改变 [5][6] 问题：经销商合作伙伴单位数量减少的原因及竞争环境 - 批发价格上涨使低端信贷客户受挤压，刺激付款和失业救济金也有影响 [8] 问题：业务量下降是否在刺激付款发放时就开始，后续情况及策略 - 3、4月业务量下降，5、6月强劲反弹，7月是过渡月，后续几个月下降，公司按原策略经营，批发价格下降和刺激措施都有帮助 [10][13] 问题：经销商贷款单位量占比上升的原因及趋势 - 占比上升几个百分点，变化不显著，对未来趋势无预期 [16] 问题：本季度信贷强劲，预测和收款改善的宏观假设及残值展望 - 有机械预测和主观调整，主观部分未变，积极变化与机械部分有关，二手车价格对整体现金流影响小 [17][18][20] 问题：活跃经销商数量下降的原因及展望，此前措施进展及其他增长手段 - 流失率高且签约新经销商少，流失原因与影响业务量的因素相同，公司专注提升产品价值以实现增长 [22][23][24] 问题：当前贷款与疫情前相比的差异 - 延续为更昂贵车辆提供稍长期限融资的趋势，FICO评分有小变化但不显著 [27] 问题：本季度未回购股票的原因及资本使用方式 - 历史上是机会主义股票购买者，预计未来会继续 [29] 问题：未进行储备调整，如何看待有或无额外刺激措施时的情况 - 会根据投资组合表现反应，若情况持续向好预测将上调，变差则需更大调整 [32][34] 问题：今年疫情后是否有定价变化及对单位量的影响 - 定价策略不变，避免具体讨论定价变化 [37][38] 问题：进行大规模ABS交易的原因 - 有机会主义因素，ABS市场基准利率低、信用利差有吸引力，且符合公司正常交易节奏 [39][40]

财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度，公司合并净收入为2.421亿美元，摊薄后每股收益为13.56美元，2019年同期分别为1.654亿美元和8.73美元；2020年前九个月，合并净收入为2.547亿美元，摊薄后每股收益为14.17美元，2019年同期分别为4.942亿美元和26.06美元[218] - 2020年总营收4.265亿美元，较2019年的3.787亿美元增长4780万美元，增幅12.6%[258] - 2020年净利润2.421亿美元，较2019年的1.654亿美元增长7670万美元，增幅46.4%[258] - 2020年基本每股净收益13.57美元，较2019年的8.73美元增长4.84美元，增幅55.4%[258] - 2020年其他收入为700万美元，较2019年的1590万美元减少890万美元，降幅56.0%[258] - 2020年信贷损失拨备为 - 2980万美元，较2019年的1930万美元减少4910万美元，降幅254.4%[258] - 2020年九个月总营收12.219亿美元，较2019年同期的11.031亿美元增长1.188亿美元，增幅10.8%[267] - 其他收入减少1640万美元，降幅31.8%，主要因辅助产品利润分成收入、受限现金及现金等价物利息收入和再营销费用减少[270] - 信贷损失拨备增加4.151亿美元，增幅843.7%，主要受2020年1月1日采用CECL影响[271] - 2020年9月30日止九个月，债务清偿损失为740万美元，与2020年3月赎回2023年高级票据有关[273] - 2020年9月30日止九个月，有效所得税税率从2019年同期的22.9%增至23.6%，主要因股票薪酬计划税收优惠和不可抵扣费用影响[275] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，现金及现金等价物分别为890万美元和1.874亿美元，未使用可用信贷额度分别为11.393亿美元和15.65亿美元，资产负债表总负债从45.388亿美元增至46.193亿美元[283] - 截至2020年9月30日，公司预计2020年剩余时间至五年后债务本金到期总额为46.443亿美元[285] 信贷损失拨备情况 - 2020年第三季度和前九个月，公司分别录得信贷损失拨备转回2980万美元和信贷损失拨备4.643亿美元，与采用CECL及贷款组合未来净现金流变化有关[220] - 2020年第三季度和前九个月，与新的消费者贷款转让相关的信贷损失拨备分别为1.141亿美元和4.262亿美元[220] - 2020年第三季度和前九个月，剩余的信贷损失拨备转回为1.439亿美元和信贷损失拨备为3810万美元，反映了贷款组合未来净现金流估计的变化[221] 消费者贷款预测收款率情况 - 2020年9月30日，2011 - 2013年和2020年分配的消费者贷款预测收款率优于初始估计，2015 - 2016年的则差于初始估计[225] - 2020年第三季度，2017 - 2020年分配的消费者贷款预测收款率有所改善；前九个月，2020年分配的有所改善，2015 - 2018年的有所下降[225] - 过去10年预测消费者贷款收款率在63.7% - 74.8%之间，预付款率在43.2% - 47.6%之间，利差在19.9% - 29.3%之间[237][238] - 截至2020年9月30日，2011 - 2020年预测收款实现百分比从11.1% - 99.8%不等[237] - 2020年1 - 6月预测收款率64.3%，预付款率43.5%，利差20.8%；7 - 9月预测收款率64.7%，预付款率44.1%，利差20.6%[237] - 2016及以前消费者贷款分配的预测重大差异风险较小，近期分配的预测收款率不确定性较大[237] 贷款组合净现金流估计变化 - 2020年第一季度，公司将贷款组合未来净现金流估计下调2.065亿美元，占期初预测净现金流的2.3%，主要受新冠疫情影响[227] - 2020年第三季度，经销商贷款、购买贷款和总计的预测净现金流增加（减少）分别为3950万美元、9900万美元和1.385亿美元，2019年同期分别为 - 420万美元、680万美元和260万美元；前九个月分别为 - 3650万美元、 - 710万美元和 - 4360万美元，2019年同期分别为 - 30万美元、3.26亿美元和3.23亿美元[227] 收款同比变化率情况 - 前端收款和总收款的同比百分比变化分别有15.9%和20.0%、13.4%和13.2%等不同数据[228] - 2020年1 - 10月前端收款同比变化率在2.2% - 18.7%之间，总收款同比变化率在 - 0.6% - 14.8%之间[232] 消费者贷款分配及相关指标变化 - 过去10年平均消费者贷款分配额从2011年的15,686增长至2020年的24,007，平均预付款从7,137增长至10,483，初始贷款期限从46个月增长至59个月[233] - 2020年1 - 6月消费者贷款平均为23,801，预付款为10,349，初始贷款期限59个月；7 - 9月贷款平均为24,527，预付款为10,823，初始贷款期限60个月[233] 经销商贷款和购买贷款预测收款率差异 - 2011 - 2020年经销商贷款9月30日预测收款率与初始预测的差异在 - 2.9% - 2.4%之间，购买贷款差异在 - 0.6% - 4.5%之间[240] 竞争环境与利差关系 - 2011年竞争环境有利，利差处于19.9% - 29.3%区间高端，2015 - 2020年竞争激烈，利差较低[238] 公司盈利相关设定 - 公司设定预付款率以在收款率低于初始预测时仍能实现可接受的盈利水平[235] 各类型贷款数据逐年变化 - 2011 - 2020年，消费者贷款预测回收率、经销商贷款预支率、利差等数据逐年变化，如2011年消费者贷款预测回收率为74.7%和76.4%，经销商贷款预支率为45.1%，利差为29.6% [242] 有息债务与股权比率 - 截至2020年9月30日，公司的有息债务与股权比率为2.0比1 [244] 消费者贷款交易量变化 - 2019 - 2020年各季度消费者贷款单位和美元交易量有不同变化，如2020年第三季度单位和美元交易量分别下降8.8%和4.7% [246][248] - 2020年1 - 10月各月消费者贷款单位交易量同比有不同变化，如3月和4月因疫情下降22.3%，5 - 7月改善，7月后又下降 [249] - 2020年第三季度和前九个月，消费者贷款单位交易量分别为78,737和278,068，同比分别下降8.8%和4.7% [251] 经销商相关数据变化 - 2020年第三季度和前九个月，活跃经销商数量分别为8,930和11,988，同比分别下降6.5%和4.5% [251] - 2020年第三季度和前九个月，新活跃经销商数量分别为630和2,122，同比分别下降33.8%和33.3% [252] 经销商贷款和购买贷款交易量占比变化 - 2019 - 2020年各季度经销商贷款和购买贷款的单位和美元交易量占比有变化，如2020年9月30日，经销商贷款单位和美元交易量占比分别为64.1%和60.9% [253] 净经销商贷款应收款余额占比 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，净经销商贷款应收款余额分别占总净贷款应收款余额的61.5%和62.8% [254] 新会计标准影响 - 新会计标准CECL自2020年1月1日起生效，公司认为2020年净利润将低于旧会计方法，采用季度影响最大 [256] 平均净应收贷款余额及收益率变化 - 截至2020年9月30日的三个月，平均净应收贷款余额为68.238亿美元，较2019年同期的64.804亿美元增加3.434亿美元[260] - 截至2020年9月30日的三个月，贷款组合平均收益率为23.7%，较2019年同期的21.6%增加2.1个百分点[260] - 截至2020年9月30日的九个月，平均净应收贷款余额为67.243亿美元，较2019年同期的62.162亿美元增加5.081亿美元[269] - 截至2020年9月30日的九个月，贷款组合平均收益率为22.7%，较2019年同期的21.7%增加1.0个百分点[269] 债务赎回与融资情况 - 2020年1月17日，公司用2024年高级票据部分净收益赎回1.518亿美元2021年高级票据未偿本金[277] - 2020年2月20日、7月23日和10月22日，公司分别完成5亿美元、4.818亿美元和6亿美元定期资产支持证券融资，年化成本约2.5%、2.0%和1.8%[278][281][282] - 2020年3月15日，公司按101.844%的本金赎回价格赎回2.5亿美元2023年高级票据未偿本金[279] 财务政策与市场风险信息 - 2020年第一季度，公司降低预测收款率以反映COVID - 19对消费贷款表现的长期影响，采用CECL改变了财务费用收入和信贷损失准备会计政策[287] - 公司2019年市场风险信息无重大变化，详情见截至2019年12月31日的10 - K年度报告[310]

Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q2 2020 Earnings Conference Call July 30, 2020 5:00 PM ET Company Participants Doug Busk – Chief Treasury Officer Brett Roberts – Chief Executive Officer Ken Booth – Chief Financial Officer Conference Call Participants Moshe Orenbuch – Credit Suisse John Rowan – Janney Giuliano Bologna – BTIG David Scharf – JMP Securities David Feller – Wells Fargo Operator Good day, everyone, and welcome to the Credit Acceptance Corporation Second Quarter 2020 Earnings Call. Toda ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-20202 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------|-------------------------- ...

Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q1 2020 Earnings Conference Call May 27, 2020 5:00 PM ET Company Participants Douglas Busk - Senior Vice President and Treasurer Brett Roberts - Chief Executive Officer Kenneth Booth - Chief Financial Officer Conference Call Participants Moshe Orenbuch - Credit Suisse AG John Rowan - Janney Montgomery Scott, LLC Vincent Caintic - Stephens Inc. Randall Heck - Goodnow Investment Group LLC John Hecht - Jefferies LLC Arjun Tuteja - Jarislowsky, Fraser Limited Sanjay S ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) Title of each class Trading symbol(s) Name of each exchange on which registered ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-20202 CREDIT ACCEPTANCE CORPORATION (Exact name of ...

_________________________________________________________________________________________________________________ UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-K (Mark One) Title of each class Trading symbol(s) Name of each exchange on which registered ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Fo ...

Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q4 2019 Results Conference Call January 30, 2020 5:00 PM ET Company Participants Doug Busk - Senior Vice President and Treasurer Brett Roberts - Chief Executive Officer Ken Booth - Chief Financial Officer Conference Call Participants Moshe Orenbuch - Credit Suisse John Hecht - Jefferies Vincent Caintic - Stephens Arjun Tuteja - Jarislowsky Fraser Benjamin Weinger - 3 Sigma Value Giuliano Bologna - BTIG Operator Good day, everyone and welcome to the Credit Acceptan ...

Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q3 2019 Earnings Conference Call November 4, 2019 8:30 AM ET Company Participants Doug Busk – Senior Vice President and Treasurer Brett Roberts – Chief Executive Officer Ken Booth – Chief Financial Officer Conference Call Participants John Rowan – Janney James Ulan – Credit Suisse Hugh Miller – Buckingham David Scharf – JMP Securities Giuliano Bologna – BTIG Benjamin Weinger – 3-Sigma Value Dominick Gabriele – Oppenheimer Mark Hammond – Bank of America Randy Heck ...