文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现良好，盈利能力和财务状况持续改善，有望在未来继续发展，且已获与First Chatham Bank合并所需的监管和股东批准，预计交易于2025年5月1日完成 [3][14][24] 各部分总结 财务业绩亮点 - 2025年第一季度普通股股东可获得的净收入为1.309亿美元，摊薄后每股0.70美元；调整后净收入为1.314亿美元，摊薄后每股0.71美元 [4] - 平均资产回报率从2024年第一季度的0.97%和第四季度的1.12%提升至2025年第一季度的1.15% [5] - 2025年第一季度调整后的税前拨备前净收入（PPNR）为1.899亿美元，较2024年第四季度增加590万美元，较2024年第一季度增加1570万美元，增幅9.0% [5] - 2025年第一季度实现净有机贷款增长3.099亿美元，按年率计算为3.7%；核心客户存款余额保持稳定 [14] - 净利息收益率从2024年第一季度的3.22%和第四季度的3.38%提升至2025年第一季度的3.46% [6] - 调整后的非利息支出环比下降810万美元，降幅3.0%，调整后的效率比率降至57.6% [14] - 截至2025年3月31日，普通股一级资本比率为12.4%，总资本比率为14.1% [14] 净利息收入 - 2025年第一季度净利息收入为3.632亿美元，2024年第一季度为3.539亿美元，2024年第四季度为3.645亿美元 [6] - 净利息收益率（完全应税等价）从2024年第一季度的3.22%和第四季度的3.38%提升至2025年第一季度的3.46% [6] - 与2024年第四季度相比，2025年第一季度净利息收入下降140万美元，原因是季度天数减少和平均资产负债表略小 [7] - 2025年第一季度购买会计增值收入为260万美元，2024年第四季度为240万美元 [7] - 平均盈利资产略降至426亿美元，平均贷款增长4.825亿美元被现金和证券余额下降抵消 [7] - 2025年第一季度净贷款、待售贷款和租赁的收益率（不包括增值）为6.30%，较2024年第四季度下降10个基点 [8] - 2025年第一季度投资证券收益率为3.00%，较2024年第四季度略有下降 [8] - 2025年第一季度总生息资产收益率为5.71%，2024年第四季度为5.76% [8] - 2025年第一季度总存款平均成本为2.35%，较2024年第四季度下降9个基点 [9] - 2025年第一季度计息负债总成本较2024年第四季度下降20个基点至2.97% [9] 资产负债表活动 - 截至2025年3月31日，贷款和租赁净额增至341亿美元，2024年12月31日为337亿美元 [10] - 2025年第一季度净贷款增长3.099亿美元，按年率计算为3.7%，主要由抵押贷款、社区银行和私人银行部门推动 [10] - 截至2025年3月31日，总存款为403亿美元，较2024年第四季度末减少2亿美元，主要因经纪存款下降 [11] - 2025年3月31日贷款与存款比率为84.4%，非计息存款占总存款的21.2%，与2024年12月31日持平 [11] - 2025年第一季度借款资金较2024年12月31日增加8亿美元，用于购买额外投资证券 [11] - 截至2025年3月31日，总投资证券较2024年12月31日增加6亿美元至79亿美元，占总资产的16.6% [12] - 2025年3月31日现金、美联储存款等为16亿美元，与2024年12月31日的17亿美元基本持平 [12] 信贷结果 - 2025年第一季度净冲销为2300万美元，占平均净贷款和租赁的年化比例为0.27%，2024年第一季度为1950万美元，2024年第四季度为1410万美元 [13] - 2025年第一季度信贷损失拨备为2000万美元，2024年第一季度为2200万美元，2024年第四季度为1500万美元 [13] - 截至2025年3月31日，信贷损失准备金为4.578亿美元，占总贷款和租赁的1.34%，2024年12月31日为1.37% [15] - 截至2025年3月31日，不良资产占总资产的比例为0.51%，与2024年3月31日持平，低于2024年12月31日的0.58% [16] - 截至2025年3月31日，不良贷款和租赁占贷款和租赁净额的比例为0.69%，低于2024年3月31日的0.73%和2024年12月31日的0.78% [16] 非利息收入 - 2025年第一季度非利息收入为8540万美元，2024年第一季度为8380万美元，2024年第四季度为8620万美元 [17] - 与2024年第四季度相比，非利息收入略有下降，抵押贷款银行业务收入的改善被其他非利息收入、服务收费和卡收入的下降抵消 [18] - 2025年第一季度财富管理收入为2330万美元，较2024年第四季度略有下降 [18] - 2025年第一季度信用卡、借记卡和商户手续费收入为1200万美元，低于2024年第四季度的1270万美元 [18] - 2025年第一季度存款服务收费收入为1770万美元，低于2024年第四季度的1870万美元 [18] - 2025年第一季度抵押贷款银行业务收入为660万美元，高于2024年第一季度的640万美元和2024年第四季度的360万美元 [19] - 2025年第一季度其他非利息收入为2580万美元，低于2024年第四季度的2730万美元 [20] 非利息支出 - 2025年第一季度非利息支出为2.593亿美元，2024年第一季度为2.632亿美元，2024年第四季度为2.662亿美元 [21] - 2025年第一季度调整后非利息支出为2.586亿美元，较2024年第四季度下降810万美元，降幅3.0% [21][22] - 调整后效率比率从2024年第一季度的60.1%和第四季度的59.1%降至2025年第一季度的57.6% [21] 资本管理 - 截至2025年3月31日，股东权益总额为57亿美元，高于2024年3月31日的52亿美元和2024年12月31日的56亿美元 [23] - 截至2025年3月31日，估计的监管资本比率包括普通股一级资本12.4%、一级资本12.9%、总风险加权资本14.1%和一级杠杆资本10.6% [23] - 2025年第一季度公司未回购普通股，截至3月31日，流通普通股为1.84亿股 [23] 关键交易 - 2025年1月22日公司宣布与First Chatham Bank的控股公司FCB Financial Corp.签署最终合并协议 [24] - First Chatham是佐治亚州萨凡纳的社区银行，截至2024年12月31日，总资产5.89亿美元，总贷款3.26亿美元，总存款5.07亿美元 [24] - 公司已获得交易所需的所有监管和股东批准，预计合并于2025年5月1日完成 [24]

文章核心观点 - 投资者梦想从金融投资组合中获得高回报，收益型投资者主要关注从流动资产投资中产生稳定现金流，股息是重要现金流来源，Cadence公司是有吸引力的投资机会 [1][2][7] 行业情况 - 收益型投资者关注股息，许多学术研究表明股息在长期回报中占很大比例，很多情况下股息贡献超过总回报的三分之一 [2] - 高增长公司或科技初创公司很少向股东提供股息，更成熟、利润更稳定的大公司通常是最佳股息选择，高收益股票在利率上升期间往往表现不佳 [6][7] Cadence公司情况 股价与股息 - 公司总部位于图珀洛，今年股价变化为 -11.73%，目前每股股息为 0.28 美元，股息收益率为 3.62%，高于银行 - 东南部行业的 2.36% 和标准普尔 500 指数的 1.59% [3] - 公司目前年化股息为 1.10 美元，较去年增长 10%，过去五年中股息同比增长 4 次，年均增长率为 7.84%，当前派息率为 36% [4] 盈利情况 - 2025 年 Zacks 共识预期每股收益为 2.86 美元，同比盈利增长率为 4.38%，本财年盈利增长态势良好 [5] 投资建议 - 公司不仅是强劲的股息投资标的，目前 Zacks 评级为 3（持有），是有吸引力的投资机会 [7]

文章核心观点 公司宣布将原定于2024年12月30日召开、2025年1月27日和当天重新召开的特别股东大会延期至2025年4月25日上午9点，以便有更多时间向优先股股东征集对提案2的代理投票，若提案2获至少三分之二优先股股东赞成，公司将实施股票回购并支付特别现金股息 [1][2] 会议安排 - 特别股东大会延期至2025年4月25日上午9点（中部时间）以征集优先股股东对提案2的代理投票 [1] - 确定有权在特别股东大会上投票的股东的记录日期仍为2024年11月8日收盘时，优先股股东此前提交的有效代理投票在重新召开的会议上继续有效 [4] - 重新召开的优先股股东特别股东大会将以虚拟形式举行，股东可通过访问meetnow.global/MLVC22S并输入通知中的15位控制号码参加，通过中介机构持股的股东需提前按通知说明注册 [6][7] 提案情况 - 提案2是授权公司董事会根据H条例实施股票回购，详情见2024年11月19日的代理声明 [1][3] - 公司普通股股东在2024年12月30日特别股东大会休会前已批准提案1、2、3和4，优先股股东批准了提案4 [3] 股息安排 - 若提案2在特别股东大会上获得至少三分之二已发行优先股的赞成票，公司董事会宣布将向A类优先股股东支付每股0.34375美元的特别现金股息，股息将于2025年5月7日支付给2025年4月30日收盘时登记在册的股东 [2] 投票建议 - 截至2024年11月8日收盘时未对提案2投票但希望投票的优先股股东，可联系公司代理征集机构Okapi Partners [5] 公司信息 - 公司是一家资产达500亿美元的地区性金融服务公司，在南部和得克萨斯州有超350个网点，提供全面金融产品和服务，有近150年服务客户历史，获多项荣誉，总部位于休斯顿和图珀洛 [8] 资料获取 - 公司于2024年11月19日向联邦存款保险公司提交了最终代理声明，股东可在公司网站投资者关系板块免费获取相关文件，也可联系公司索取 [9][10] - 公司聘请了Okapi Partners LLC协助征集代理投票，相关参与者信息在最终代理声明中披露 [10]

文章核心观点 Cadence Bank将发布2025年第一季度财报并举行财报网络直播 [1] 财报发布与直播信息 - 公司将于2025年4月21日金融市场收盘后发布2025年第一季度财报 [1] - 公司将于2025年4月22日上午10点（中部时间）举行财报网络直播 [1] - 网络直播为管理层与分析师电话会议的现场直播，可通过https://ir.cadencebank.com/events观看 [2] - 电话会议也将以存档形式在同一网址提供 [2] 公司概况 - 公司是一家资产达500亿美元的地区性金融服务公司，致力于帮助个人、企业和社区繁荣发展 [3] - 公司在南部和得克萨斯州拥有350多个网点，提供全面的银行、投资、信托和抵押贷款产品及服务 [3] - 公司获得多项荣誉，被《福布斯》和《美国新闻与世界报道》评为美国最佳雇主之一，被《福布斯》评为2025年美国最佳银行 [3] - 公司在得克萨斯州休斯顿和密西西比州图珀洛设有双总部，已为客户服务近150年 [3] - 公司官网为www.cadencebank.com，是联邦存款保险公司成员和公平住房贷款机构 [3]

文章核心观点 Cadence Bank获监管批准与FCB Financial Corp.合并，预计5月1日生效 [1][2] 合并信息 - Cadence Bank宣布已获监管批准完成与FCB Financial Corp.的拟议合并 [1] - 合并预计于2025年5月1日生效，需满足惯常成交条件 [2] - 截至2024年12月30日（未经审计），First Chatham总资产5.89亿美元，总贷款3.26亿美元，总存款5.07亿美元 [2] 各方表态 - Cadence Bank董事长兼首席执行官Dan Rollins表示很高兴获监管批准，First Chatham Bank与公司文化契合，期待其团队成员和客户加入 [3] 公司介绍 - Cadence Bank是一家资产500亿美元的地区性金融服务公司，在南部和得克萨斯州有超350个网点，提供全面金融产品和服务，有多项荣誉，双总部位于休斯顿和图珀洛，服务客户近150年 [4] 额外信息 - 就合并事宜，Cadence Bank和FCB Financial Corp.已向FCB Financial Corp.股东提交代理声明和相关发行材料，股东应仔细阅读 [8] - Cadence Bank和FCB Financial Corp.及其部分董事、高管等可能被视为合并代理投票征集参与者，相关信息在代理声明和发行备忘录中 [9]

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者关注稳定现金流，股息是重要来源，Cadence是有吸引力的投资机会 [1][2][7] 投资者偏好 - 投资者希望从投资组合获得高回报，收益型投资者注重从流动资产投资中产生稳定现金流 [1] - 股息是收益型投资者关注重点，学术研究表明股息在长期回报中占比大，很多情况下超总回报三分之一 [2] - 投资者因提高股票投资利润、降低投资组合风险和获得税收优势等原因喜欢股息 [6] Cadence公司情况 基本信息 - Cadence总部位于图珀洛，属金融行业 [3] 股价与股息 - 今年以来股价变化为 -13.35%，目前每股股息0.28美元，股息收益率3.69%，高于银行 - 东南部行业的2.33%和标准普尔500指数的1.61% [3] - 公司当前年化股息1.10美元，较去年增长10%，过去5年每年同比增加股息5次，年均增幅7.84% [4] 盈利与派息 - 公司当前派息率36%，即过去12个月每股收益的36%用于支付股息 [4] - 本财年盈利增长良好，2025年Zacks共识预期为每股2.93美元，同比盈利增长率6.93% [5] 投资建议 - 成熟大公司是较好股息选择，高增长企业或科技初创公司较少提供股息，利率上升时高收益股票表现不佳，Cadence是有吸引力的投资机会，不仅股息表现好，目前Zacks评级为3（持有） [7]

文章核心观点 投资者需关注嘉登仕银行（CADE）股票，因其2025年3月21日行权价22.50美元的看跌期权隐含波动率高，结合分析师观点，这可能预示着交易机会 [1][4] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或有重大事件将引发涨跌 [2] - 隐含波动率是期权交易策略的一个因素 [2] 分析师观点 - 期权交易员预期嘉登仕银行股价大幅波动，公司在东南银行行业中获Zacks排名第二（买入），该行业在Zacks行业排名中位列前7% [1][3] - 过去60天，两位分析师上调本季度盈利预期，一位下调，Zacks本季度每股盈利共识预期从65美分降至64美分 [3] 交易策略 - 高隐含波动率可能意味着交易机会，经验丰富的期权交易员常卖出高隐含波动率期权以获取溢价，希望到期时标的股票波动小于预期 [4]

会议基本信息 - 会议为Cadence Bank 2024年第四季度财报电话会议，于2025年1月23日上午11点（美国东部时间）举行 [1] - 公司参会人员有企业融资总监Will Fisackerly、董事长兼首席执行官Dan Rollins、首席财务官Valerie Toalson、首席银行官Billy Braddock、总裁兼首席信贷官Chris Bagley [1][3] - 电话会议参会人员有来自摩根士丹利、Raymond James、巴克莱、Stephens、D.A. Davidson、加拿大皇家银行资本市场的人员 [1] 资料获取信息 - 演讲者讨论时会参考准备好的幻灯片，可通过访问公司投资者关系页面ir.cadencebank.com，在网络直播链接中找到，也可在昨天下午提交的8 - K文件附件中查看，还能在投资者关系网站的演示文稿部分找到 [4] 声明信息 - 演示文稿和收益报告包含有关前瞻性陈述和可能讨论的任何非公认会计原则指标的常规披露，这些文件中关于前瞻性陈述的披露适用于今天的演示 [5]

业绩总结 - 报告的净收入为5.141亿美元，每股收益为2.77美元，调整后的净收入为5.079亿美元，每股收益为2.74美元，同比增长24.5%[3] - 2024年第四季度的净收入为1.303亿美元，每股收益为0.70美元[5] - 2024年全年，公司回购了1,237,021股普通股，平均回购价格为26.74美元[59] 用户数据 - 2024年净有机贷款增长为12亿美元，增长率为3.8%[3] - 核心客户存款增加22亿美元，增长率为6.9%[3] - 2024年末的核心客户存款为404.96亿美元，较第三季度增加16.52亿美元，增幅为4%[12] 财务指标 - 2024年调整后的税前预拨净收入（PPNR）为7.39亿美元，同比增长20.7%[3] - 净利差为3.30%，较2023年的3.08%增加22个基点[3] - 调整后的效率比率从2023年的63.3%下降至2024年的58.4%[3] - 2024年末的可转让账面价值每股为21.54美元，较2023年末增加2.22美元，增幅为11.5%[3] 贷款与资产 - 2024年末的贷款总额为337.42亿美元，较上季度增加4.378亿美元，年化增长率为5.2%[15] - 2024年第四季度的贷款收益率为6.40%，较第三季度的6.61%下降21个基点[42] - 2024年第四季度的贷款和租赁净额为337.42亿美元，较第三季度增长1%[62] - 2024年第四季度的合格贷款总额为329.47亿美元，较第三季度的324.24亿美元有所增加[66] 不良贷款与风险 - 2024年第四季度，CRE不良贷款（NPLs）占总CRE贷款的0.27%，较2023年12月31日的0.20%有所上升[25] - 2024年第四季度的净贷款和租赁不良贷款（NPLs）为2.02%，较2023年第四季度的2.09%有所下降[27] - 2024年第四季度的总不良资产（NPA）为2.70亿美元，占总资产的0.58%[27] 收入与支出 - 2024年第四季度的净利息收入为3.645亿美元，较第三季度增加310万美元，增幅为0.9%[42] - 2024年第四季度的非利息收入为8620万美元，较2024年第三季度的8590万美元略有增长[50] - 2024年第四季度的非利息支出为2.662亿美元，较2024年第三季度的2.594亿美元上升3%[51] 资本与股东权益 - 截至2024年12月31日，总股东权益为56亿美元，与2024年9月30日持平，较2023年12月31日的52亿美元增长了7.7%[59] - 截至2024年12月31日，普通股权一级资本比率为12.4%，一级资本比率为12.8%，风险基础资本比率为14.0%[59] 未来展望 - 2025年每季度现金分红从每股0.25美元增加至0.275美元，增幅为10%或0.025美元[59] - 2024年第四季度的调整后资产回报率为1.11%，较2023年第四季度的0.62%增长78.23%[70]

文章核心观点 - 介绍Cadence 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，帮助投资者了解公司业绩与市场预期对比，以判断股票价格走势 [1][2][3] 公司财报情况 - 2024年第四季度营收4.507亿美元，同比增长1846.9%，与Zacks共识预期的4.572亿美元相比，意外下降1.42% [1] - 同期每股收益0.70美元，去年同期为0.40美元，与共识每股收益预期的0.68美元相比，意外增长2.94% [1] 公司股价表现 - 过去一个月Cadence股价回报率为+3.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.1% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 公司关键指标表现 - 调整后全税等效效率比率为59.1%，高于四位分析师平均估计的58.1% [4] - 净息差为3.4%，高于四位分析师平均估计的3.3% [4] - 总生息资产平均余额为429.2亿美元，低于三位分析师平均估计的437.3亿美元 [4] - 净冲销与平均贷款比率为0.2%，低于三位分析师平均估计的0.3% [4] - 不良贷款为2.6469亿美元，低于两位分析师平均估计的2.7495亿美元 [4] - 不良资产为2.7045亿美元，低于两位分析师平均估计的2.8109亿美元 [4] - 总非利息收入为8617万美元，低于四位分析师平均估计的8881万美元 [4] - 全税等效净利息收入为3.6453亿美元，低于三位分析师平均估计的3.6835亿美元 [4] - 净利息收入为3.6518亿美元，低于三位分析师平均估计的3.6798亿美元 [4] - 抵押贷款银行业务为355万美元，低于两位分析师平均估计的575万美元 [4] - 信用卡、借记卡和商户手续费为1266万美元，低于两位分析师平均估计的1290万美元 [4] - 存款服务费为1869万美元，高于两位分析师平均估计的1830万美元 [4]