业绩总结 - 2024年第二季度可供普通股东的净收入为1.351亿美元，每股摊薄收益为0.73美元[2] - 调整后的持续经营净收入为1.279亿美元，每股调整后收益为0.69美元[2] - 2024年第二季度的总调整后收入为4.42亿美元，较2024年第一季度的4.377亿美元有所增加[7] - 2024年第二季度的净利息收入为6.42亿美元，较2024年第一季度增加240万美元，增幅为0.7%[74] - 2024年第二季度的非利息收入为1.007亿美元，较2023年第二季度的8680万美元增长16.1%[103] 用户数据 - 截至2024年6月30日，总存款为378.9亿美元，较上一季度下降2.6亿美元[4] - 核心客户存款（不包括经纪存款和公共资金）较2024年3月31日的水平有机增长约2.374亿美元[4] - 贷款总额在2024年第二季度增加了4.302亿美元，年化增长率为5.3%，达到333亿美元[3] 未来展望 - 预计2024年总贷款将实现中个位数增长，目标为325亿美元[124] - 核心客户存款预计将实现低个位数增长，目标为385亿美元[126] - 调整后的非利息支出预计在10.65亿美元，增长幅度为1%至+1%[131] 新产品和新技术研发 - 公司在2024年6月以面值赎回了1.389亿美元的固定利率转浮动利率的次级债务，预计在接下来的12个月内将对税前收益产生约500万美元的积极影响[87] 市场扩张和并购 - 2024年第二季度，商业房地产（CRE）占总贷款的29%，较前一季度上升1%[46] - CRE贷款组合中，60%（59亿美元）为收入产生型CRE，40%（39亿美元）为建设、收购和开发（CAD）贷款[47] 负面信息 - 2024年第二季度，C&I非房地产贷款的不良贷款率（NPL）为1.33%，较2023年6月30日的0.75%上升[38] - 2024年第二季度的净坏账为2260万美元，占平均净贷款和租赁的0.28%[5] 其他新策略和有价值的信息 - 调整后的效率比率为56.7%，较2024年第一季度的60.1%和2023年第二季度的59.0%显著改善[115] - 每股有形账面价值较上季度增长3%，达到20.08美元，同比增加29%[118] - 每股现金分红为0.25美元[120] - 在2024年第二季度回购了256,033股普通股，平均回购价格为每股26.97美元[121]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了第二季度GAAP净收益1.351亿美元,每股摊薄普通股收益0.73美元,经调整净收益从持续经营中1.279亿美元,每股摊薄普通股收益0.69美元,较第一季度增加0.07美元或11%以上 [10] - 净利息收入为3.56亿美元,较第一季度增加0.7% [18] - 净利差为3.27%,较第一季度上升5个基点 [18][19] - 贷款收益率(不含溢折价摊销)为6.56%,较第一季度上升10个基点 [20] - 存款成本上升8个基点至2.53%,为本周期内最低的季度增幅 [20] - 非利息收入为8,570万美元,较第一季度增加2.3% [21] - 财富管理收入增加5%,按年增长超10% [21] - 抵押贷款收入增加26%,按年增长14% [22] - 经调整非利息支出为2.511亿美元,较第一季度下降4.7% [23] - 经调整效率比率为56.7%,较第一季度改善339个基点 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款组合中,收益性商业房地产、商业及工业贷款和住房抵押贷款均实现增长 [11] - 公司银行和社区银行业务线均实现良好增长 [51][52] - 能源中游贷款出现部分偿还,推动了商业及工业贷款的净偿还 [49] - 公司银行和社区银行的贷款管线均处于多年来最高水平 [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在德克萨斯州的业务表现领先,其他地区如佐治亚州、佛罗里达州和田纳西州也表现良好 [84] - 公司在农村和大都市南部市场均有出色表现 [84] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持收购并购作为未来发展的一部分,关注文化契合和市场扩张 [77][78] - 公司将继续专注于提高运营效率,并投资于人才、技术等方面 [86][87] - 公司相信自身的多元化业务模式和区域覆盖优势,为未来发展奠定了良好基础 [83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的未来发展前景充满信心,认为公司已做好准备,有能力在未来发光发热 [106][107] - 管理层认为公司的贷款管线和核心存款增长势头良好,为未来发展奠定了坚实基础 [49][50][51][52] - 管理层表示,即使面临利率下降,公司也有能力保持良好的经营业绩和盈利能力 [98][99] 其他重要信息 - 公司回购了25.6万股自有股票,加上赎回1.39亿美元的次级债,体现了公司灵活运用资本的能力 [28] - 公司的资本充足率保持稳健,CET1资本充足率为11.9%,总资本充足率为14.2% [28] - 公司在第二季度计提了2,200万美元的贷款损失准备金,与第一季度持平,资产质量保持稳定 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Manan Gosalia 提问** 询问公司对非息存款占比的预期 [32] **Valerie Toalson 回答** 公司预计非息存款占比将稳定在21%左右,直到明年中期才可能下降至20%左右 [33] 问题2 **Brett Rabatin 提问** 询问公司信贷质量和餐饮行业贷款的情况 [40][41] **Chris Bagley 和 Billy Braddock 回答** 公司信贷质量保持稳定,未出现系统性问题,餐饮行业贷款也未出现新的不良迹象 [42][43][44] 问题3 **Jon Arfstrom 提问** 询问公司对未来费用的预期 [53][54] **Valerie Toalson 回答** 公司预计未来费用将略有上升,但仍将维持在2023年水平的±1%范围内,并有望接近较低端 [55]

公司业绩 - 公司2024年第二季度每股收益（EPS）和收入均超出预期 [1] - 总贷款达到33.1亿美元，环比增长1.30%，同比增长2.32% [3] - 住宅抵押贷款同比增长7.51亿美元，而商业和工业非房地产贷款同比下降4.99亿美元 [3] - 净利息收入（NII）和净利息收益率（NIM）均环比上升 [20] - 公司资本充足率（CET1）为11.90%，较上一季度有所提升 [26] 贷款组合 - 贷款组合逐渐从商业活动转向家庭贷款，住宅抵押贷款占比增加 [3] - 43%的贷款组合将在未来3个月内到期，提供了再投资机会 [7] - 73%的贷款为非固定利率，若美联储降息，可能对净利息收益率产生负面影响 [36] 存款情况 - 非利息存款同比下降16.37亿美元，环比下降2.34亿美元 [16] - 存款总额为378.59亿美元，同比下降2%，环比下降1% [13] - 公司减少了对高成本的经纪存款的依赖，同比减少12.1亿美元，环比减少2.62亿美元 [33] 资产质量 - 不良贷款率（NPLs/Net Loans）从上一季度的0.73%下降至0.65% [12] - 分类贷款占总贷款的比例为2.09%，较上一季度有所下降 [12] 股东回报 - 公司回购了256,033股普通股，加权平均价格为26.97美元/股 [26] - 董事会授权2024年回购计划为1000万美元 [26] - 当前股息收益率为3.10%，但历史上曾因金融危机大幅削减股息 [27][28] 行业趋势 - 公司对住宅贷款的偏好反映了对美国经济未来几个季度的谨慎预期 [3] - 住宅抵押贷款通常比商业贷款更具抗周期性，适合应对经济软着陆或硬着陆的风险 [3] 估值与展望 - 公司市净率（P/TBV）为1.66倍，接近10年平均水平1.76倍 [23] - 管理层预计2024年贷款和存款将分别实现中低单位数增长 [22] - 公司预计净利息收益率将受到2023年证券重新定位的积极影响 [22]

股价表现 - 公司股票在过去一个月内回报率为+15.3%，而同期Zacks S&P 500综合指数的回报率为+0.4% [1] - 公司股票目前的Zacks评级为4（卖出），表明短期内可能表现不及大盘 [1] 财务表现 - 公司2024年第二季度营收为4.5698亿美元，同比下降1.9% [2] - 公司2024年第二季度每股收益（EPS）为0.69美元，去年同期为0.64美元 [2] - 公司营收超出Zacks共识预期的4.3963亿美元，超出幅度为+3.95% [2] - 公司每股收益超出Zacks共识预期的0.60美元，超出幅度为+15.00% [2] 关键财务指标 - 净利息收益率为3.3%，高于六位分析师平均预期的3.2% [4] - 平均总生息资产余额为438.5亿美元，低于五位分析师平均预期的442.3亿美元 [4] - 完全税收等值效率比为56.1%，低于四位分析师平均预期的59.5% [4] - 净坏账率为0.3%，与四位分析师平均预期一致 [4] - 不良资产为2.2154亿美元，低于两位分析师平均预期的2.9093亿美元 [4] - 一级资本比率为12.3%，高于两位分析师平均预期的12.1% [4] - 总资本比率为14.2%，低于两位分析师平均预期的14.6% [4] - 不良贷款为2.1675亿美元，低于两位分析师平均预期的2.8327亿美元 [4] - 非利息收入为1.0066亿美元，高于六位分析师平均预期的8540万美元 [4] - 完全税收等值净利息收入为3.5696亿美元，高于五位分析师平均预期的3.5513亿美元 [4] - 净利息收入为3.5632亿美元，高于五位分析师平均预期的3.5396亿美元 [4] - 信用卡、借记卡和商户费用为1277万美元，低于三位分析师平均预期的1372万美元 [4] 投资者关注点 - 投资者通常通过比较公司营收和盈利的同比变化以及华尔街预期来决定下一步行动 [3] - 关键财务指标对公司的收入和利润表现有重要影响，投资者通过比较这些指标与去年同期数据和分析师预期来更准确地预测股价表现 [3]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0.69美元 超出Zacks共识预期的0.60美元 较去年同期的0.64美元有所增长 [1] - 季度收入为4.5698亿美元 超出Zacks共识预期3.95% 但较去年同期的4.6584亿美元有所下降 [2] - 过去四个季度中 公司有两次超出收入预期 [2] - 本季度报告显示盈利超出预期15% 上一季度盈利超出预期14.81% [11] 行业表现 - 公司所属的东南银行行业在Zacks行业排名中处于后35% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%超过2倍 [4] - 另一家同行业公司Third Coast Bancshares预计季度收入为4100万美元 同比增长12.7% [5] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今上涨7.3% 低于标普500指数15.4%的涨幅 [7] - 当前对下一季度的共识预期为每股收益0.60美元 收入4.4812亿美元 本财年预期为每股收益2.48美元 收入17.8亿美元 [9] - 公司即将发布的季度报告预计每股收益0.55美元 同比增长3.8% 过去30天共识预期保持不变 [10] 未来展望 - 近期股票走势与盈利预期修正趋势密切相关 投资者可关注这些修正 [3] - 公司当前盈利预期修正趋势不利 导致Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将逊于市场 [13] - 股票短期价格走势的可持续性将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [12]

财务表现 - 公司2024年第二季度归属于普通股股东的净利润为1.351亿美元，摊薄后每股收益为0.73美元，较2023年第二季度的1.117亿美元和2024年第一季度的1.146亿美元有所增长 [1] - 调整后的持续经营净利润为1.279亿美元，摊薄后每股收益为0.69美元，较2024年第一季度增长0.07美元，增幅为11.3% [1] - 调整后的税前拨备前净收入（PPNR）达到创纪录的1.909亿美元，较上一季度增加1670万美元，较去年同期增加3140万美元 [1] - 净利息收入为3.563亿美元，较2023年第二季度的3.335亿美元和2024年第一季度的3.539亿美元有所增长 [2] 贷款与存款 - 2024年第二季度净有机贷款增长4.302亿美元，年化增长率为5.3% [1] - 核心客户存款增长2.374亿美元，年化增长率为2.9% [1] - 截至2024年6月30日，贷款与存款比率为88.0%，证券占总资产的比例为16.5%，显示出强劲的流动性 [3] - 总存款为379亿美元，较上一季度减少2.616亿美元，其中核心客户存款增长2.374亿美元 [3] 净息差与资产质量 - 净息差（NIM）提升5个基点至3.27%，得益于贷款增长、资金成本稳定和盈利资产重新定价 [1] - 贷款净收益率（不包括收购贷款摊销）为6.56%，较上一季度增加10个基点 [2] - 信贷质量保持稳定，不良贷款和批评/分类贷款水平略有下降 [1] - 2024年第二季度的净冲销率为0.28%，较2023年第二季度的0.16%和2024年第一季度的0.24%有所上升 [4][5] 非利息收入与支出 - 2024年第二季度非利息收入为1.007亿美元，较2023年第二季度的8670万美元和2024年第一季度的8380万美元有所增长 [6] - 财富管理收入为2400万美元，较上一季度的2280万美元有所增加 [6] - 非利息支出为2.567亿美元，较2023年第二季度的2.675亿美元和2024年第一季度的2.632亿美元有所下降 [7] - 调整后的效率比率为56.7%，较上一季度的60.1%和去年同期的61.9%显著改善 [7] 资本管理 - 截至2024年6月30日，公司普通股一级资本（CET1）为11.9%，总资本为14.2% [8] - 公司在2024年第二季度回购了256,033股普通股，加权平均价格为每股26.97美元 [8] - 截至2024年6月30日，公司总股东权益为53亿美元，较2023年6月30日的45亿美元和2024年3月31日的52亿美元有所增长 [8] 行业与市场 - 公司在美国南部和德克萨斯州拥有超过350家分支机构，总资产约为500亿美元 [12] - 公司提供全面的银行和金融服务，包括消费银行、商业贷款、财富管理和投资服务 [12] - 公司通过出售其保险子公司Cadence Insurance获得了约9.04亿美元的收入，净资本创造约为6.25亿美元 [10]

公司业绩预期 - Cadence预计在2024年6月季度的财报中，收入和利润将同比下降，预计每股收益为0.60美元，同比下降6.3% [1][3] - 预计季度收入为4.3963亿美元，同比下降5.6% [4] - 过去30天内，分析师对Cadence的每股收益预期保持不变，表明分析师对公司的初步预期没有显著调整 [5] 业绩预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计与共识估计来预测实际收益与预期的偏差，正ESP值通常预示着收益超预期的可能性 [6][7] - 当正ESP值与Zacks Rank 1（强力买入）、2（买入）或3（持有）结合时，预测能力更强，研究表明这种组合在近70%的情况下会产生正收益惊喜 [8] - Cadence的最准确估计低于共识估计，ESP值为-0.24%，表明分析师近期对公司收益前景持悲观态度 [10] 公司历史表现 - 在上一季度，Cadence实际每股收益为0.62美元，超出预期的0.54美元，带来14.81%的正收益惊喜 [17] - 在过去四个季度中，Cadence仅有一次超出共识每股收益预期 [18] 行业对比 - 同行业的Community Trust Bancorp预计2024年6月季度每股收益为1.04美元，同比下降3.7%，预计收入为5865万美元，同比增长1.4% [14] - Community Trust Bancorp的ESP值为2.42%，表明最准确估计高于共识估计，但其Zacks Rank为4（卖出），使得预测其能否超出共识估计变得困难 [22][24] 业绩发布影响 - 业绩报告发布后，如果关键数据超出预期，股价可能上涨，反之则可能下跌 [2] - 业绩超预期或未达预期并不一定是股价变动的唯一因素，其他因素也可能影响股价 [19] - 尽管业绩超预期可能增加成功概率，但投资者仍需关注其他因素 [20][21]

公司动态 - Cadence Bank将于2024年7月22日发布2024年第二季度财报 财报发布时间为金融市场收盘后 [2] - 公司将于2024年7月23日上午10:00 CT举行财报网络直播 管理层将与分析师进行互动交流 [2] - 网络直播将通过公司官网进行实时转播 并提供存档回放功能 [1] 公司概况 - Cadence Bank是一家领先的区域性银行 总资产约500亿美元 [3] - 公司在南部和德克萨斯州拥有超过350家分支机构 [3] - 公司提供全面的银行和金融解决方案 包括消费银行 商业银行 财富管理等服务 [3] - 公司致力于营造尊重 多元 公平 包容的企业文化 [3]

公司公告 - Cadence Bank宣布每股普通股的季度现金股息为0.25美元，股息将于2024年7月1日支付给截至2024年6月14日营业结束时的登记股东 [1] - Cadence Bank宣布每股A系列优先股的季度现金股息为0.34375美元，股息将于2024年5月20日支付给截至2024年5月3日营业结束时的登记股东 [2] 公司概况 - Cadence Bank是一家领先的区域性银行，拥有约500亿美元的资产和超过350家分支机构，覆盖美国南部和德克萨斯州 [3] - 公司提供全面的银行和金融解决方案，包括消费银行、消费贷款、抵押贷款、房屋净值贷款、信用卡、商业银行业务、资金管理、专业贷款、资产支持贷款、商业房地产贷款、设备融资、代理银行业务、SBA贷款、外汇、财富管理、投资和信托服务、财务规划和退休计划管理等 [3] - Cadence Bank致力于在职场和社区中营造尊重、多样性、公平、包容和归属感的文化 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了GAAP净收益1.146亿美元,每股普通股收益0.62美元,调整后持续经营净收益也为1.144亿美元,每股0.62美元,较上几个季度有大幅改善 [11] - 贷款余额增长4.8%,达到3.85亿美元,主要来自非房地产和自有经营的商业贷款以及住房抵押贷款的增长 [12] - 存款方面,公司有策略性地减少了经纪人存款和某些价格较低的公共资金存款,共减少了10亿美元,但同时有4亿美元的核心客户存款增长抵消了大部分 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的社区银行业务在存款竞争激烈的环境下表现出色,带动了大部分核心存款增长 [14] - 抵押贷款业务方面,受到倒挂收益率曲线的影响,公司继续保持贷款出售和组合持有的平衡 [180][181] - 财富管理业务表现良好,管理资产增长8.5%至230亿美元 [180] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款增长主要来自德克萨斯州、佛罗里达州和乔治亚州等高增长市场 [73] - 这些高增长市场的公司银行业务和零售银行业务都表现出色 [73][74] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司在2023年完成了一系列战略举措,包括出售保险代理业务、重组证券投资组合、精简网点等,这些努力与持续的业务开发共同推动了本季度的出色业绩 [10] - 公司在贷款和存款方面面临激烈的竞争,但凭借遍布全州的300多家分行网点以及不断完善的数字化能力,公司有信心继续保持存款增长 [121][122][123] - 公司将继续投资于人才和技术,以保持竞争力 [104][105][106][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的表现感到非常满意,认为这是公司上下共同努力的结果 [43][44] - 公司将继续努力,在2024年及以后实现进一步的改善 [44] - 尽管存在一些行业性挑战,如抵押贷款业务受到收益率曲线倒挂的影响,但公司整体保持乐观态度 [180][181] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jon Arfstrom 提问** 询问资产收益率的预期变化 [50][51][52][53][54] **Valerie Toalson 回答** 表示随着贷款和证券组合的再投资,资产收益率有望保持稳定甚至略有上升 [51][52][53][54] 问题2 **Manan Gosalia 提问** 询问在利率不再下降的情况下,净利息收入的表现 [62][63][64][65][66] **Valerie Toalson 回答** 表示如果利率保持不变,而不是下降,这对净利息收入会有略微正面影响 [63][64][65] 问题3 **Casey Haire 提问** 询问贷款增长前景和贷款使用率的可持续性 [73][74][75][76][77][78] **Dan Rollins、Billy Braddock和Valerie Toalson回答** 表示贷款管线保持良好,各个细分市场都有增长,尤其是德克萨斯、佛罗里达和乔治亚等高增长市场,贷款使用率的上升主要来自建筑贷款 [73][74][75][76][77][78]