公司业绩预期 - Cadence预计在2024年12月季度报告中实现收入和利润的同比增长 核心观点是实际业绩与预期的对比将影响其短期股价 [1][2] - 公司预计季度每股收益为0.68美元 同比增长70% 收入预计为4.572亿美元 同比增长1875% [3] - 过去30天内 季度每股收益的共识预期下调了0.39% 反映了分析师对初始预期的重新评估 [4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和共识估计来预测盈利偏差 最准确估计是分析师在财报发布前的最新预测 [5][6] - 正的Earnings ESP理论上表明实际盈利可能高于共识预期 但模型的预测能力仅对正的ESP读数显著 [7] - 正的Earnings ESP与Zacks Rank 1、2或3结合时 预测盈利超预期的准确性较高 研究显示这种组合在近70%的情况下产生正的盈利惊喜 [8] 公司历史表现 - Cadence在过去四个季度中有三个季度超过了共识每股收益预期 最近一个季度实际每股收益为0.73美元 超出预期15.87% [12][13] - 公司当前的最准确估计低于共识估计 导致Earnings ESP为-4.13% 结合Zacks Rank 3 难以预测其将超过共识预期 [10][11] 行业对比 - 同行业的Hancock Whitney预计季度每股收益为1.28美元 同比增长1.6% 收入预计为3.6132亿美元 同比增长17.2% [17] - Hancock Whitney的共识每股收益预期在过去30天下调了0.2% 最准确估计较低 导致Earnings ESP为-2.65% 结合Zacks Rank 3 难以预测其将超过共识预期 但公司在过去四个季度均超过共识预期 [18] 总结 - 盈利超预期或低于预期并非股价变动的唯一因素 其他因素也可能影响股价 [14] - 尽管Cadence当前不像是盈利超预期的有力候选 但投资者仍需关注其他因素 [16] - 建议利用Earnings ESP筛选器在财报发布前寻找最佳买入或卖出股票 [15]

公司会议与提案 - 公司特别会议已通过四项提案 包括修改公司章程(提案1) 新长期激励计划(提案3) 以及必要时延期会议以争取更多投票(提案4) [1] - 普通股东已批准所有四项提案 优先股东仅批准了提案4 [1] - 公司特别会议延期至2025年1月27日 以便争取优先股东对提案2(授权董事会实施股票回购)的支持 [7] 股东投票安排 - 优先股东投票资格以2024年11月8日收盘时持有为准 [8] - 未投票的优先股东可通过Okapi Partners进行投票 [2] - 延期前提交的有效投票在延期后的会议上仍然有效 [8] 公司概况 - Cadence Bank是领先的区域性银行 资产约500亿美元 在南部和德克萨斯州拥有350多家分行 [4] - 提供全面的银行和金融服务 包括消费银行 商业贷款 财富管理等 [4] - 致力于营造尊重 多元 公平 包容的企业文化 [4] 会议参与方式 - 优先股东可通过指定网址虚拟参加延期后的特别会议 [13] - 通过中介持有股份的股东需提前注册 [13]

市场表现 - 2024年11月成为2024年表现最好的月份 三大主要指数——标普500、纳斯达克和道琼斯指数均出现大幅上涨 [1] - 标普500指数在11月录得5.6%的月度涨幅 [3] - 金融服务业是标普500指数中表现最好的三大板块之一 涨幅超过10% [2] 银行股表现 - 三家银行股——Cadence Bank (CADE)、FB Financial Corporation (FBK) 和 ServisFirst Bancshares Inc (SFBS) 在11月表现优异 均跑赢标普500指数 [3] - Cadence Bank 11月股价上涨14.2% 市值70亿美元 Zacks评级为2 [9] - FB Financial 11月股价上涨14.7% 市值26亿美元 Zacks评级为1 [13] - ServisFirst Bancshares 11月股价上涨15.2% 市值53亿美元 Zacks评级为1 [16] 银行基本面 - 高利率预计将在未来几个季度对银行净利息收入(NII)造成压力 但随着美联储降息 NII有望改善 [5] - 贷款需求上升将推动NII增长 [5] - 潜在的去监管化将支持银行财务状况 释放资本 [6] - 三家银行基本面强劲 预计将从低利率、潜在去监管化、低税率和"美国优先"政策中受益 [6] 公司具体情况 Cadence Bank - 提供商业和零售银行产品和服务 在9个州设有约350个办事处 [7] - 2021年10月合并后增长显著 近期宣布组织结构调整 简化业务运营 [8] - 预计2024年收入增长31.1% 2025年增长4.8% [8] FB Financial - 在田纳西州、肯塔基州、阿拉巴马州和北乔治亚州设有全服务银行分支机构 在东南部设有抵押贷款办公室 [11] - 预计2024年总收入下降3.8% 但2025年将增长14.3% [12] - 拥有强劲的流动性和资本水平 [12] ServisFirst Bancshares - 在7个州提供商业和个人金融服务 在佛罗里达州和田纳西州设有贷款生产办公室 [14] - 强劲的贷款余额、提高的市场份额和相对较高的利率将支持公司财务状况 [15] - 预计2024年收入增长7.8% 2025年增长17.8% [15] - 拥有强劲的资产负债表和资本水平 [15]

公司表现 - Cadence (CADE) 今年以来回报率为29.5% 高于金融行业平均回报率25.6% [4] - 过去三个月 Cadence 全年盈利的Zacks共识预期上调了6% 显示分析师情绪改善 [3] - Cadence 属于Banks - Southeast行业 该行业今年以来平均回报率为32.3% 略高于Cadence的表现 [5] 行业排名 - 金融行业在Zacks行业排名中位列第一 包含871只个股 [2] - Cadence 所属的Banks - Southeast行业在Zacks行业排名中位列第47 包含55家公司 [5] - COPT Defense (CDP) 所属的REIT and Equity Trust - Other行业在Zacks行业排名中位列第77 包含96只个股 [6] 其他表现突出的公司 - COPT Defense (CDP) 今年以来回报率为28.1% 同样高于金融行业平均水平 [4] - 过去三个月 COPT Defense 全年EPS的共识预期上调了0.2% [5] - COPT Defense 目前Zacks评级为2 (买入) [5] 未来展望 - Cadence 和 COPT Defense 可能继续保持强劲表现 值得投资者关注 [6]

核心观点 - 2024年11月20日Cadence Bank宣布Brad Silcox加入公司担任执行副总裁兼资产管理和信托总裁[1] 关于Brad Silcox - Brad Silcox过去20年在Wilmington Trust（M&T Bank的子公司）担任多种行政领导职务[2] - 他是战略领导者在组建高绩效团队建立客户关系和领导组织转型变革方面有良好记录[2] - 他将领导Cadence Bank的资产管理和信托集团[3] - 被Cadence Bank的首席财务官兼银行服务总裁评价为正直的领导者擅长应对复杂环境推动增长变革[4] - Brad Silcox表示很高兴加入Cadence Bank期待利用自身技能经验发展资产管理和信托业务[4] - 他将在佐治亚州亚特兰大办公室工作监管东南部和德克萨斯州的顾问团队[4] 关于Cadence Bank - Cadence Bank是一家领先的地区性银行拥有约500亿美元资产在南部和德克萨斯州有350多个分支机构[6] - 为消费者企业和公司提供全方位创新银行和金融解决方案包括多种服务和产品[6] - 致力于在工作场所和社区营造尊重多元公平包容的文化[6]

动量投资概念 - 动量投资是跟随股票近期趋势 无论是上涨还是下跌趋势 在多头情况下投资者高买更高卖 利用股价趋势是关键 股票一旦确立走势就很可能继续沿该方向移动 目标是股票沿固定路径发展时能带来及时且盈利的交易 [1] 关于Cadence公司 - Cadence公司目前动量风格评分为B 文章将探讨其价格变化和盈利预期修正这两个动量风格评分的主要方面 [2] - Cadence公司目前扎克斯排名为2（买入） 研究表明扎克斯排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票在接下来一个月内跑赢市场 [3] - 过去一周Cadence公司股价上涨14.64% 同期扎克斯东南银行行业上涨8.37% 从较长时间框架看 其月价格变化13.49% 相比行业6.39%的表现也较好 [5] - 过去一个季度Cadence公司股价上涨21.51% 去年上涨53.49% 而标准普尔500指数分别仅上涨9.45%和33.9% [6] - Cadence公司最近20日平均成交量为1498679股 [7] 盈利预期 - 扎克斯动量风格评分除价格变化外还考虑预期修正趋势 这也是扎克斯排名的核心 过去两个月 全年有6个盈利预期上调 无下调 过去60天共识预期从2.56美元提高到2.71美元 下一财年 同期有6个预期上调 无下调 [9] 结论 - 鉴于上述因素 Cadence公司为2（买入）股票且动量评分为B 如果寻找近期有望飙升的新选择 应将Cadence列入候选名单 [9]

文章核心观点 - 公司Cadence (CADE)的盈利预期显著上调，这可能使其成为投资组合的坚实补充 由于分析师对公司盈利前景的乐观情绪增强，盈利预期修订的上升趋势可能会继续推动股价上涨 [1] 盈利预期修订 - 当前季度的盈利预期为每股0.68美元，较去年同期报告的数字增长了70% 在过去30天内，四位分析师上调了盈利预期，而没有负面修订，导致Zacks共识预期增加了9.16% [2] - 全年的盈利预期为每股2.69美元，较去年同期的数字增长了22.27% 在过去一个月内，五位分析师上调了盈利预期，而没有负面修订，帮助共识预期增加了5.56% [3] Zacks排名 - 由于盈利预期的积极修订，公司获得了Zacks排名1（强力买入） Zacks排名是一个经过验证的评级工具，帮助投资者有效利用盈利预期修订的力量，做出正确的投资决策 [3] - 研究表明，Zacks排名1（强力买入）和2（买入）的股票显著优于S&P 500 [3] 股价表现 - 投资者对公司的盈利预期修订持乐观态度，导致股价在过去四周内上涨了7.2% 由于盈利增长前景可能推动股价进一步上涨，投资者可以考虑将其添加到投资组合中 [4]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票的近期趋势 无论是上涨还是下跌 在多头情境下 投资者会“买高 希望卖得更高” 关键在于利用股票价格趋势 一旦股票确立方向 很可能会继续朝该方向移动 目标是股票沿着固定路径前进 从而实现及时且有利可图的交易 [1] 动量风格评分 - Zacks动量风格评分是Zacks风格评分的一部分 旨在帮助投资者解决如何定义动量的问题 该评分系统与Zacks排名相辅相成 Zacks排名具有出色的超额表现记录 [2] Cadence公司分析 - Cadence公司目前的动量风格评分为A Zacks排名为1（强力买入） 研究表明 Zacks排名为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票在未来一个月内表现优于市场 [2] - 短期价格活动是衡量股票动量的良好基准 可以反映当前市场兴趣以及买方或卖方的主导地位 与行业比较有助于投资者识别特定领域的顶级公司 [3] - Cadence公司股价在过去一周上涨1.7% 而Zacks东南银行行业同期上涨1.95% 从更长时间框架来看 月度价格变化为7.15% 优于行业的1.02% 过去一个季度 Cadence股价上涨7.93% 过去一年上涨59.03% 相比之下 标普500指数分别上涨7.36%和38.52% [3] - Cadence公司过去20天的平均交易量为1,284,764股 成交量是衡量股票动量的重要指标 上涨股票伴随高于平均成交量通常是看涨信号 [4] 盈利展望 - Zacks动量风格评分包括盈利预测修正和股票价格变动 盈利预测对Zacks排名也很重要 过去两个月 Cadence公司全年盈利预测有5次上调 无下调 共识预测从2.56美元增至2.69美元 下一财年 5次盈利预测上调 无下调 [5] - 综合以上因素 Cadence公司作为Zacks排名1（强力买入）且动量评分为A的股票 是近期值得关注的潜力股 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度GAAP净收入为1.341亿美元，每股摊薄收益为0.72美元，调整后净收入为1.356亿美元，每股摊薄收益为0.73美元，较2024年第二季度增长0.04美元，增幅为6% [4][7] - 存款表现突出，核心客户存款年化增长超过11%，存款成本基本持平，季度内仅上升2个基点 [4][5] - 净利息收益率连续第四个季度改善，达到3.31%，较去年上升4个基点 [5][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款余额基本持平，非房地产商业和工业贷款出现净下降，其他贷款细分市场则增长约2% [9] - 非利息收入调整后为8880万美元，较上季度增长320万美元，增幅为3.7% [11][12] - 调整后的非利息支出为超过2.6亿美元，较上季度上升920万美元，增幅为3.7% [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 存款总增长约为9.85亿美元，年化增幅为10.4% [8] - 非利息支出增长主要受薪酬和法律费用上升影响 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来继续专注于核心市场的扩展，尤其是在坦帕、奥兰多、纳什维尔等城市 [39] - 公司在并购方面保持积极态度，寻求在现有市场内的扩展机会 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的经济环境持乐观态度，认为贷款管道依然强劲，预计新贷款发放将超过还款压力 [5][17] - 信贷质量保持稳定，净违约率与前一季度一致，信贷损失准备金覆盖率为1.38% [6][15] 其他重要信息 - 公司在市场波动中回购了超过32.3万股股票，资本指标保持强劲，CET1为12.3% [7][16] - 预计在第四季度将偿还剩余20亿美元的BTFP借款，计划用核心存款替代 [11][51] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于净利息收益率的短期和中期影响 - 管理层表示，浮动利率贷款的重定价将对净利息收益率产生积极影响，预计未来几季度将继续支持贷款收益率的温和增长 [18][20] 问题: 关于贷款承诺的水平 - 新贷款承诺约为17亿美元，与第二季度持平，贷款管道依然充足，但由于还款压力，贷款余额未能显著增长 [27][28] 问题: 关于费用增长的正常化 - 管理层预计，费用增长将在2025年恢复正常，主要受通货膨胀和持续投资的影响 [32][36] 问题: 关于资本回购的意向 - 公司将继续进行股票回购，认为当前的资本状况良好，能够支持未来的并购机会 [38][39] 问题: 关于信贷质量的变化 - 管理层表示，信贷质量保持稳定，非应计贷款的增加主要是由于个别贷款的正常流动，没有系统性问题 [52][53]

业绩总结 - 第三季度净收入为1.341亿美元，每股摊薄收益为0.72美元，调整后的净收入为1.356亿美元，每股调整后收益为0.73美元[1] - 第三季度总调整收入为4.503亿美元，较第二季度的4.420亿美元有所增加[1] - 第三季度非利息收入为8590万美元，较2023年第三季度的7400万美元增长16.1%[26] - 调整后的非利息收入为8880万美元，较2023年第三季度的8060万美元增长10.3%[26] - 第三季度的净利息收入较2024年第二季度增加510万美元，增幅为1.4%[21] 用户数据 - 期末总存款增长9.86亿美元，年化增幅为10.4%[1] - 客户存款（不包括经纪存款和公共资金）增加14亿美元，剔除过夜扫存活动后，客户存款增加约9.45亿美元，年化增幅为11.4%[1] - 截至2024年9月30日，总存款为376.34亿美元，利息支出为2.55%[39] 贷款与信用指标 - 期末贷款保持在333亿美元，年初至今净贷款增长为8.07亿美元，年化增幅为3.3%[1] - 信用指标显示年化净违约率为0.26%，较上季度略有改善，信用损失准备金为1200万美元，贷款的信用损失准备金占比为1.38%[1] - 截至2024年9月30日，商业和工业贷款的非表现贷款（NPL）率为1.71%，较2023年9月30日的0.74%显著上升[10] - 截至2024年9月30日，非表现资产占总资产的0.40%，较2024年6月30日的0.31%上升[16] 资本与回报 - 每股有形账面价值为21.68美元，较2024年第二季度增加1.60美元[1] - 2024年9月30日的一级资本比率为12.7%，总风险资本比率为14.5%[1] - 调整后的股息支付比率为34.25%，较2024年第二季度的36.23%下降5.48%[50] 未来展望 - 2024财年贷款总额预计将实现低至中单位数的增长，核心客户存款预计将实现中单位数的增长[35] - 调整后的总收入预计为16.77亿美元，较2023年实际收入167.7亿美元无变化[35] - 净坏账预计与2023年水平相似，预计在20-30个基点之间[35] 费用与支出 - 第三季度非利息支出为2.594亿美元，较2023年第三季度的2.744亿美元有所下降[29] - 2024年第三季度薪资和员工福利支出为1.522亿美元，较2024年第二季度的1.480亿美元增加2.8%[28] - 2024年第三季度的法律费用为370万美元，较2024年第二季度的80万美元增加383.5%[28] 股票回购与分红 - 第三季度回购了323,395股公司普通股，平均回购价格为每股28.79美元，年初至今回购总计123万股，平均回购价格为每股26.74美元[34] - 每股现金分红为0.25美元[34]