公司介绍 - HDO是最大的收入投资者和退休人员社区，拥有超过8000名成员 [1] - 公司致力于通过其收入方法为投资者提供稳定的回报，无论市场波动如何，使退休投资更加简单和直接 [1] 服务特点 - 提供模型投资组合，包括买入/卖出警报 [2] - 为保守投资者提供优先股和婴儿债券投资组合 [2] - 活跃的聊天功能，成员可以与服务领导者互动 [2] - 提供股息和投资组合追踪器 [2] - 定期市场更新 [2] 服务理念 - 强调社区、教育和投资者不应独自投资的信念 [2] 分析师披露 - 分析师持有HQH和CAPL股票的长期利益，包括通过股票、期权或其他衍生品 [3] 推荐更新 - 公司密切监控所有持仓，并为其成员发布买入和卖出警报 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度净收入为1070万美元，2023年第三季度为1230万美元[30] - 2024年第三季度调整后EBITDA为4390万美元，较2023年第三季度的4420万美元微降1%[30] - 2024年第三季度可分配现金流为2710万美元，2023年第三季度为3140万美元[31] - 2024年第三季度分配覆盖率为1.36倍，2023年第三季度为1.57倍2024年9月30日止的过去12个月分配覆盖率为1.26倍，2023年同期为1.43倍[32] - 2024年第三季度运营费用较2023年第三季度增加1020万美元[33] - 2024年第三季度资本支出共770万美元，其中510万美元为与增长相关的资本支出[37] - 2024年9月30日信贷融通余额为7.724亿美元，较2024年3月31日减少2600万美元[38] - 2024年9月30日信贷融通定义的杠杆比率为4.21倍，较2024年6月30日的4.39倍有所下降[38] - 2024年第三季度现金利息支出从2023年第三季度的1010万美元增加到1370万美元[39] - 2024年第三季度末总资本信贷融通的有效利率为6.5%[40] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 2024年第三季度毛利润增长24%，运营收入增长19%[7] - 2024年第三季度汽车燃油毛利润增长26%，商品毛利润增长20%[9] - 2024年第三季度零售燃油利润率为每加仑0.406美元，较2023年第三季度的每加仑0.372美元增长9%，是全年燃油利润率最高的季度[9] - 2024年第三季度同店零售量与去年同期持平，公司运营的商店同店零售量增长约2%[11] - 2024年第三季度同店店内销售额较去年下降1%，不含香烟的同店店内销售额与去年同期持平[13] - 2024年第三季度商品毛利润增长20%至3050万美元，商品利润率较去年略有下降[15] - 2024年第三季度末以来同店销售额与去年大致持平[16] - 2024年公司运营的零售站点较去年增加79个，与2024年第二季度持平为372个[17] - 2024年第三季度委托代理站点较2023年第三季度增加36个，较2024年第二季度增加8个[18] - 2024年第三季度零售站点总数较2023年第三季度末增加115个[20] - 2024年第三季度零售业务运营费用较2023年第三季度增加1110万美元[33] - 2024年零售业务平均站点数量同比增长23%，其中公司运营站点同比增长27%[34] - 2024年公司运营同店运营费用同比增长略低于4%，同店员工成本同比下降约1%[35] 批发业务 - 2024年第三季度批发业务毛利润下降16%至2760万美元[21] - 2024年第三季度批发汽车燃油毛利润下降10%至1690万美元[22] - 2024年第三季度批发燃油利润率从2023年第三季度的每加仑0.086美元提高到每加仑0.09美元，增长5%[22] - 2024年第三季度批发量为1.869亿加仑，较2023年第三季度的2.173亿加仑下降14%[23] - 2024年第三季度同店批发量同比下降约2%[24] - 2024年第三季度批发业务运营费用较2023年第三季度减少90万美元[33] - 2024年第三季度基础租金为1040万美元，较去年的1300万美元有所下降[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国汽油需求在2024年第三季度下降约5%[11] - 全国店内销售需求在2024年第三季度疲软，整体销售额和单位数量较去年下降[14] - 2024年第三季度末以来全国需求下降约4%[12] - 2024年10月前几周油价上涨[13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极将站点从批发业务转换为零售业务，增加零售站点数量，提高零售燃油利润率和整体零售业务的占比[20] - 公司通过转换站点类型，在与经销商的经济关系上创造双赢局面[19] - 公司通过出售非核心资产来筹集资金，用于业务再投资或平衡资产负债表，预计2024年第四季度在资产出售方面仍将活跃[27] - 公司继续关注管理杠杆比率，目标是在信贷融通定义的基础上保持在约4倍[38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管燃料和商店销售需求环境疲软，但2024年第三季度公司表现良好[28][41] - 公司将继续专注于基础业务的执行，努力提升转换后商店的运营以优化未来业绩[41] - 公司将继续专注于产生持久稳定的现金流，维持强劲灵活的资产负债表，为股东创造价值[41] 其他重要信息 - 本次财报电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期不同，更多信息可参考公司向美国证券交易委员会的备案文件[3] - 在电话会议中提供了某些不符合美国通用会计准则（GAAP）的业绩衡量指标，已在财报新闻稿中提供了将这些非GAAP指标与GAAP报告结果进行调节的表格[4] - 本次电话会议正在网络直播，会议记录将在公司网站上保留60天[4] 问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 回答: 无[42]

业绩总结 - 零售部门毛利润为83,587千美元，同比增长24%[4] - 零售部门运营收入为31,363千美元，同比增长19%[4] - 加油站毛利润为45,759千美元，同比增长26%[4] - 净收入为10,708千美元，同比下降13%[6] - 调整后EBITDA为43,938千美元，同比下降1%[6] - 可分配现金流为27,140千美元，同比下降14%[6] - 分配覆盖率（支付基础）为1.36倍，同比下降13%[6] 用户数据 - 同店销售（不包括香烟）为60,843千美元，同比持平[4] 资本支出与财务状况 - 第三季度资本支出为7.7百万美元，其中5.1百万美元用于增长资本支出[7] - 信贷设施余额为772.4百万美元，杠杆比率为4.21倍[7]

财务业绩 - 2024年第三季度营业收入为10.79亿美元，同比下降11.1%[13] - 2024年前三季度营业收入为31.54亿美元，同比下降6.5%[13] - 2024年第三季度毛利为1.11亿美元，同比增长10.7%[13] - 2024年前三季度毛利为2.97亿美元，同比增长6.1%[13] - 2024年第三季度净收益为1.07亿美元，同比下降12.9%[13] - 2024年前三季度净收益为5,592万美元，同比下降78.4%[13] - 2024年第三季度每股基本收益为0.27美元，同比下降12.9%[13] - 2024年前三季度每股基本收益为0.10美元，同比下降84.1%[13] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流为7,667万美元，同比下降2.9%[16] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流为7.67亿美元，同比下降2.9%[16] 收购与整合 - 公司收购了Applegreen公司的59个零售站点，总交易金额为1690万美元[27] - 公司支付了2550万美元现金用于收购Applegreen公司的资产[27] - 公司记录了1597万美元的租赁终止损失，包括1515万美元的递延租金收入的非现金核销[28] - 公司在第一季度收购了31个Applegreen站点，剩余28个站点在4月完成收购[27] - 公司购买了853.4万美元的Applegreen公司站点库存[28] - 公司收购了253万美元的Applegreen公司站点设备[28] - 公司在2024年第一季度和第二季度完成了Applegreen公司站点的收购[27] - 公司在2024年第一季度和第二季度支付了2550万美元现金用于Applegreen公司站点的收购[27] - 公司在2024年第一季度和第二季度记录了1597万美元的租赁终止损失[28] - 公司在2024年第一季度和第二季度收购了Applegreen公司的59个零售站点[27] - 公司已将12个站点和2个站点分类为持有待售资产，预计将在一年内出售[29] - 公司在三个月和九个月内分别出售了9个和19个站点，获得7.2百万美元和19.0百万美元的收益，分别产生5.3百万美元和11.8百万美元的净收益[29] 资产负债情况 - 公司的存货包括商品34.859百万美元和汽油燃料26.114百万美元，总计60.973百万美元[30] - 公司的物业和设备净值为665.188百万美元，其中土地315.465百万美元，建筑和场地改良358.234百万美元，设备361.822百万美元[31] - 公司的无形资产净值为81.512百万美元，主要包括批发燃料供应合同/权利80.093百万美元[33] - 公司的长期债务和融资租赁义务总额为781.189百万美元，其中CAPL信贷额度为772.419百万美元[34] - 公司持有多项利率掉期合约以对冲CAPL信贷额度的利率风险[39] 关联交易 - 公司从TopStar实体获得的批发汽油销售收入为33.4百万美元[44] - 公司向Topper集团支付的租金费用为7.6百万美元[44] - 公司在2024年第三季度和2023年第三季度分别向Topper集团分配了770万美元和260万美元,向John B. Reilly, III的关联公司分配了260万美元[46] - 公司从Topper集团关联公司承接了一些维护和环境修复业务,在2024年第三季度和2023年第三季度分别发生了70万美元的费用[48] - 公司从Reilly和Topper董事关联公司采购了510万美元和550万美元的便利店商品[49] - 公司向Reilly和Topper董事关联公司支付了30万美元和20万美元的租金费用[51] 业务结构 - 公司在2024年第三季度和前九个月分别将11个和106个批发业务的经销商网点转换为零售业务的公司运营或佣金网点[72] - 2024年第三季度和前九个月的总收入分别为10.79亿美元和31.54亿美元[74] - 2024年第三季度和前九个月的批发业务收入分别为4.71亿美元和14.64亿美元[74] - 2024年第三季度和前九个月的零售业务收入分别为6.08亿美元和16.90亿美元[74] - 2024年第三季度和前九个月的营业利润分别为2.71亿美元和4.22亿美元[74] - 公司的批发和零售业务分别占总收入的43.7%和56.3%[74] - 公司的批发和零售业务分别占总营业利润的40.6%和59.4%[74] 现金流与资本支出 - 2024年前三季度应收账款减少707,000美元[77] - 2024年前三季度存货减少435,000美元[77] - 2024年前三季度应付账款增加10,041,000美元[77] - 2024年前三季度利息支付36,987,000美元[78] - 2024年前三季度资本性支出中有3,702,000美元尚未支付[78] - 2024年9月30日公司有7.724亿美元的浮动利率贷款,利率变动1个百分点会影响年利息支出370万美元[149] 股东分配 - 公司每季度向普通单位持有人支付0.525美元的现金分红[67] - 公司在2024年第三季度和2023年第三季度分别向优先股持有人支付了60万美元的溢价,并支付了130万美元和80万美元的税收分配[47]

财务表现 - 第三季度净收入为1.07亿美元，调整后EBITDA为4390万美元，可分配现金流为2710万美元[1] - 2024年前三季度净收入为76,672千美元，较2023年同期增加[1] - 公司在2024年第三季度和2024年前九个月实现净收入分别为1,070.8万美元和559.2万美元[25] - 公司在2024年第三季度和2024年前九个月实现调整后EBITDA分别为4,393.8万美元和11,007.6万美元[25] - 公司在2024年第三季度和2024年前九个月实现可分配现金流分别为2,714.0万美元和6,492.1万美元[25] - 公司在2024年前九个月录得1,600万美元的租赁终止损失,以及230万美元的其他租赁终止和资产处置损失[26] - 公司在2024年第三季度和2024年前九个月录得530万美元和1,180万美元的净收益,与其房地产优化工作有关[26] 零售业务表现 - 零售业务毛利为8360万美元[1] - 零售业务销售的汽油量为1.484亿加仑，同店销售汽油量为1.261亿加仑[5,6] - 零售业务商品毛利为3050万美元，毛利率为27.9%[7] - 零售业务运营费用增加27%，主要由于公司运营门店数量增加27%[8] - 2024年前三季度公司运营零售站点数量为372个，较2023年同期增加79个[1] - 2024年前三季度公司运营零售站点平均每加仑汽油毛利为0.391美元，较2023年同期增加0.013美元[1] - 2024年前三季度公司运营零售站点同店商品销售额为214,553千美元，较2023年同期下降1,210千美元[1] - 2024年前三季度公司运营零售站点同店商品毛利率为28.1%，较2023年同期下降0.4个百分点[1] 批发业务表现 - 批发业务毛利为2760万美元[1] - 批发业务毛利下降16%，主要由于批发量下降14%以及部分批发门店转为零售门店[9] - 2024年前三季度批发业务毛利为82,719千美元，较2023年同期下降13,042千美元[2] - 2024年前三季度批发业务平均每加仑汽油毛利为0.085美元，较2023年同期增加0.001美元[3] - 2024年前三季度批发业务分销站点数量为1,046个，较2023年同期减少172个[3] - 2024年前三季度批发业务分销汽油总量为563,082千加仑，较2023年同期下降74,258千加仑[3] 资产负债情况 - 截至2024年9月30日,公司信贷额度使用率为4.21倍,较2024年6月30日的4.39倍有所下降[11] - 现金及现金等价物为7765万美元，较2023年12月31日增加2775万美元[15] - 总资产为11.30亿美元，较2023年12月31日减少4.36%[15] - 总负债为11.61亿美元，较2023年12月31日增加0.86%[15] - 权益总额为-5904.1万美元，较2023年12月31日减少1962.1%[15] - 资产负债率为102.7%，较2023年12月31日上升3.1个百分点[15] - 存货为6.10亿美元，较2023年12月31日增加16.4%[15] 其他 - 公司出售9处资产,获得7.2百万美元收益,实现5.3百万美元净收益[10] - 公司董事会宣布第三季度每单位分配0.525美元[12] - 公司使用EBITDA、Adjusted EBITDA、Distributable Cash Flow和Distribution Coverage Ratio等非GAAP财务指标来评估财务表现和运营情况[4] - 公司在2024年第三季度和2024年前九个月的分配覆盖率分别为1.36倍和1.08倍[25] - 公司是埃克森美孚、BP、壳牌、马拉松、雪佛龙等主要油品品牌在美国最大的批发分销商之一[27] - 公司在美国34个州拥有良好的品牌关系和分销网络[27] - 公司是埃克森美孚在美国最大的分销商之一,也是其他主要品牌前十大分销商之一[27] - 公司是一家领先的汽油批发分销商、便利店运营商以及汽油零售房地产的所有者和承租人[27]

文章核心观点 - 睡眠对人类来说是非常重要的 [1] - 投资者应该寻找能在睡眠时赚钱的方式,而不是一直工作到死 [1] - 高股息机会(HDO)是一个专注于收益投资的社区,提供9-10%的收益率 [1] 公司概况 - HDO是一个拥有8000多名成员的收益投资者和退休人员社区 [1] - HDO的收益方法能够在市场波动中产生强劲回报,使退休投资更简单轻松 [1] - HDO提供了一个目标收益率为9-10%的模型投资组合 [1] 优惠信息 - HDO目前提供17%的年度订阅价格折扣,并提供14天免费试用 [1]

文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统寻找优质股票，CrossAmerica Partners（CAPL）是被低估的价值股 [1][3][6] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者会使用各种方法和估值指标来寻找此类股票 [2] Zacks风格评分系统 - Zacks开发了风格评分系统以突出具有特定特征的股票，价值投资者会关注“价值”类别评级高的股票 [3] CrossAmerica Partners（CAPL）情况 - CAPL目前Zacks排名为2（买入），价值评分为A [3] - CAPL的P/S比率为0.18，低于行业平均的0.51 [4] - CAPL的P/CF比率为7.48，低于行业平均的8.03，过去52周其P/CF最高为8.51，最低为5.25，中位数为7.15 [5] - 这些数据表明CAPL股票目前可能被低估，结合其盈利前景，是一只令人印象深刻的价值股 [6]

投资策略与趋势 - 价值投资是当前最受欢迎的股票市场趋势之一 这种策略在各种市场环境中都被证明是成功的 价值投资者依赖传统的关键估值指标分析来寻找他们认为被低估的股票 从而为利润留出空间 [2] - Zacks Rank 和 Style Scores 系统可以帮助投资者找到具有特定特征的股票 例如 价值投资者可以关注 "Value" 类别 具有高 Zacks Rank 和 "A" 级 Value 评分的股票是市场上最高质量的价值股票 [3] 公司分析 - CrossAmerica Partners (CAPL) 目前拥有 Zacks Rank 2 (Buy) 和 Value 评分为 A 这表明该公司在当前市场中具有较高的投资价值 [3] - CAPL 的 P/S 比率为 0.18 远低于其行业平均 P/S 比率 0.53 这表明 CAPL 的股票可能被低估 [4] - CAPL 的 P/CF 比率为 7.69 低于其行业平均 P/CF 比率 8.08 过去一年中 CAPL 的 P/CF 比率最高为 8.67 最低为 5.32 中位数为 7.18 这表明 CAPL 的现金流前景良好 股票可能被低估 [5] 结论 - 综合以上指标 CrossAmerica Partners (CAPL) 目前可能被低估 结合其强劲的盈利前景 CAPL 在当前是一个具有吸引力的价值股票 [6]

文章核心观点 动量投资本质是“追高杀更高”，但确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资近期有价格动量的低价股更安全，CrossAmerica Partners（CAPL）是符合“低价快节奏动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择，还可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 [1][2][3][4][8][9] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”理念不同，是“追高杀更高”以在更短时间赚更多钱 [1] - 确定热门趋势股的正确入场点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动量，全押动量投资有风险 [2] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks Momentum Style Score可识别优质动量股，“低价快节奏动量”筛选可找出价格有吸引力的快速上涨股票 [3] - 投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择合适的筛选策略来寻找下一只获胜股票 [9] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略过去是否产生盈利结果，该程序还包含一些成功的选股策略 [10] CrossAmerica Partners（CAPL）分析 - CAPL通过“低价快节奏动量”筛选，过去四周股价上涨0.8%，反映投资者对其兴趣增加 [4] - CAPL过去12周股价上涨1%，能在较长时间提供正回报，当前贝塔值为1.5，表明股价波动比市场高50%，动量快 [5] - CAPL动量评分为A，表明此时入场利用动量获利概率最高 [6] - CAPL因盈利预测修正呈上升趋势获Zacks Rank 2（买入），动量效应在Zacks Rank 1和2股票中较强 [7] - CAPL虽有快节奏动量特征，但估值合理，市销率为0.17倍，即每1美元销售额投资者只需支付17美分 [7]

业绩总结 - 2024年第二季度零售部门毛利润为76,644千美元，同比增长16%[4] - 2024年第二季度零售部门商品毛利润为29,849千美元，同比增长23%[4] - 2024年第二季度批发部门毛利润为28,118千美元，同比下降11%[4]