lagereek / Getty Images Midstream energy stocks are the companies involved in the processing, transportation, and storage of crude oil, natural gas, and natural gas liquids. These companies operate in the “midstream” sector, which falls between the upstream (exploration and production) and downstream (refining and marketing) sectors of the energy industry. They are far less susceptible to spot benchmark pricing moves, as most sector leaders have locked in contracts for their services, some of which run for ...

Allentown, PA, Oct. 17, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- CrossAmerica Partners to Announce Third Quarter 2025 Earnings Results on November 5 ALLENTOWN, PA, October 17, 2025 – CrossAmerica Partners LP (NYSE: CAPL) today announced that it will release its third quarter 2025 results after the market closes on Wednesday, November 5, 2025. In conjunction with the news release, management will host a conference call on Thursday, November 6, at 9:00 a.m. Eastern Time. The conference call numbers are 800-990-4333 or 646-7 ...

Allentown, PA, Oct. 17, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- CrossAmerica Partners to Announce Third Quarter 2025 Earnings Results on November 5 ALLENTOWN, PA, October 17, 2025 – CrossAmerica Partners LP (NYSE: CAPL) today announced that it will release its third quarter 2025 results after the market closes on Wednesday, November 5, 2025. In conjunction with the news release, management will host a conference call on Thursday, November 6, at 9:00 a.m. Eastern Time. The conference call numbers are 800-990-4333 or 646-7 ...

行业定义 - 中游能源股涉及原油、天然气和天然气液体的加工、运输和储存业务 [1]

投资服务内容 - 提供全球市场股息收益率5%至10%或更高的稳健收益机会 投资组合由强劲盈利支撑 [1] - 投资组合同时持有最多40个头寸 配套提供相关文章链接、股息日历及每周研究文章 [1] - 服务包含独家投资思路与交易提醒功能 [1] 分析师背景 - 分析师Robert Hauver拥有MBA学位 曾担任行业领先企业财务副总裁18年 具备超过30年投资经验 [2] - 专注于研究覆盖不足且被低估的收益型投资工具 [2] - 主导Hidden Dividend Stocks Plus投资团队运作 [2]

投资服务核心价值主张 - 投资方法旨在构建一个产生收益的投资组合，无需卖出资产即可为退休梦想提供资金，使退休投资压力更小且更直接 [1] - 服务承诺通过其收益方法产生强劲回报，可为投资者节省数千美元 [1] 服务内容与特色 - 提供包含买卖提醒的模型投资组合，以及为更保守投资者设计的优先股和婴儿债券投资组合 [2] - 服务特色包括股息和投资组合追踪器、定期的市场更新 [2] - 提供一个活跃的聊天社区，会员可与服务领导者直接交流 [2] 服务理念与社区文化 - 服务理念强调社区、教育以及不应独自投资的信念 [2] - 服务包含一个充满活力的团体，以解决投资者独自操作或财务顾问不关心的问题 [1]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为25,168千美元，同比增长103%[8] - 调整后EBITDA为37,083千美元，同比下降13%[8] - 可分配现金流为22,396千美元，同比下降14%[8] - 零售部门毛利润为76,127千美元，同比下降1%[6] - 批发部门毛利润为24,865千美元，同比下降12%[6] - 零售每加仑毛利为0.370美元，同比下降1%[6] 资本支出与财务指标 - 2025年第二季度资本支出为11.8百万美元，其中增长资本支出为9.3百万美元[13] - 2025年6月30日的杠杆比率为3.65倍[13] - 分配覆盖率（当前季度）为1.12倍，同比下降14%[8] - 分配支付每单位为0.5250美元，保持不变[8]

净利润表现 - 2025年第二季度净利润为2520万美元，较2024年同期的1240万美元增长103.2%[4][5] - 公司净利润从2024年第二季度的1242万美元增长至2025年第二季度的2517万美元，同比增长102.6%[24] - 2025年第二季度净收入为2516.8万美元，而2024年同期为1242.4万美元，同比增长102.6%[36] - 2025年上半年净收入为1805.3万美元，而2024年同期为净亏损511.6万美元[36] 调整后EBITDA表现 - 调整后EBITDA为3710万美元，较2024年同期的4260万美元下降12.9%[4][5][6] - 2025年第二季度调整后EBITDA为3708.3万美元，较2024年同期的4257.0万美元下降12.9%[36] 现金流表现 - 可分配现金流为2240万美元，较2024年同期的2610万美元下降14.2%[4][5] - 2025年第二季度可分配现金流为2239.6万美元，较2024年同期的2605.1万美元下降14.0%[36] - 公司运营现金流从2024年上半年的3472万美元增长至2025年上半年的3769万美元，同比增长8.6%[26] - 公司通过资产出售获得7277万美元现金，较2024年同期的1073万美元大幅增长[26] - 公司现金及等价物从2024年上半年的549万美元增长至2025年上半年的972万美元，同比增长77.1%[26] 零售业务燃料销量 - 零售板块燃料销量1.417亿加仑，同比下降0.9%；同店燃料销量1.278亿加仑，同比下降2.4%[7][8] - 零售业务燃料销量从2024年第二季度的14.30亿加仑下降至2025年第二季度的14.17亿加仑，同比下降0.9%[27] 零售业务燃料毛利率 - 零售板块每加仑毛利0.370美元，同比下降0.8%[7][8] - 零售业务单店燃料毛利率从2024年第二季度的0.373美元/加仑下降至2025年第二季度的0.370美元/加仑[27] 零售业务非燃料商品销售 - 零售业务香烟以外商品销售额从2024年第二季度的6827万美元增长至2025年第二季度的7079万美元，同比增长3.7%[27] 批发业务表现 - 批发板块毛利2490万美元，同比下降12.0%；销量1.792亿加仑，同比下降7.0%[12] - 批发业务燃料分销量从2024年第二季度的19.21亿加仑下降至2025年第二季度的17.92亿加仑，同比下降6.7%[30] - 批发业务网点数量从2024年第二季度的1075个减少至2025年第二季度的1004个，同比下降6.6%[30] 资产处置收益 - 资产出售收益2840万美元，较2024年同期的560万美元增长407.1%[6][13] - 2025年第二季度不动产处置和租赁终止产生净收益2836.5万美元，主要来自2970万美元房地产优化净收益[36][40] 资本结构和杠杆 - 杠杆比率从2024年末的4.36倍降至2025年6月30日的3.65倍[5][14] - 信贷额度余额从7.78亿美元降至7.27亿美元，可用额度2.007亿美元[14] 分配政策 - 季度分配率为每单位0.5250美元[5][15] - 2025年第二季度分配覆盖率为1.12倍，低于2024年同期的1.30倍[36] 运营收入 - 公司运营收入从2024年第二季度的11.33亿美元下降至2025年第二季度的9.62亿美元，同比下降15.1%[24] 成本费用支出 - 2025年第二季度利息支出为1256.9万美元，较2024年同期的1420.8万美元下降11.5%[36] - 2025年第二季度所得税费用为389.6万美元，较2024年同期的170.3万美元增长128.8%[36] - 2025年第二季度维持性资本支出为255.0万美元，较2024年同期的192.6万美元增长32.4%[36] - 2025年上半年折旧、摊销和增值费用为4963.8万美元，较2024年同期的3716.7万美元增长33.6%[36]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营业收入为9.619亿美元，同比下降15.1%（2024年同期为11.334亿美元）[15] - 2025年第二季度净利润为2517万美元，同比增长102.6%（2024年同期为1242万美元）[15] - 2025年第二季度每股收益0.64美元，同比增长106.5%（2024年同期0.31美元）[15] - 2025年第二季度净收入为2516.8万美元，而2024年同期净亏损为1754万美元[18] - 2025年上半年净收入为1805.3万美元，2024年同期净亏损为511.6万美元[21] - 2025年第二季度营业利润为4149.7万美元，同比增长47.2%（2024年同期为2817.7万美元）[89][91] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率为10.5%（9.619亿美元营收/1.01亿美元毛利），同比下降0.7个百分点[15] - 2025年上半年燃料销售成本为14.818亿美元，同比下降5.3%（2024年同期为15.747亿美元）[89][91] - 2025年上半年现金支付利息费用为2464.8万美元，同比增长6.8%（2024年同期为2308.5万美元）[96] - 2025年上半年资本支出应计费用为284万美元，同比下降19.9%（2024年同期为354.7万美元）[96] - 2025年上半年所得税现金支出净额为279.9万美元，同比大幅增长（2024年同期为9.6万美元）[96] 现金及现金流 - 公司现金及等价物从2024年底的3381万美元增至2025年中的9717万美元，增长187.4%[13] - 2025年上半年经营现金流为4380万美元（4.434亿美元运营收入-4.08亿美元运营支出）[15] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为3769.7万美元，2024年同期为3472.3万美元[21] - 2025年6月30日现金及现金等价物为971.7万美元，较期初增加633.6万美元[21] 债务及融资 - 长期债务从7.639亿美元降至7.227亿美元，减少5.4%[13] - 长期债务总额从2024年12月31日的7.754亿美元降至2025年6月30日的7.333亿美元，其中信贷额度减少5.3%（7.675亿→7.27亿美元）[40] - 信用证未偿金额从2024年12月31日的530万美元降至2025年6月30日的440万美元[41] - 信贷额度有效利率为6.1%（适用利差2.25%），利率互换合约名义本金总额达60万美元，最高固定利率4.121%[44] 资产及负债 - 2025年上半年总资产从11.147亿美元下降至10.285亿美元，降幅7.7%[13] - 库存从6317万美元降至5902万美元，降幅6.6%[13] - 应付账款从7399万美元降至7319万美元，降幅1.1%[13] - 公司库存总额从2024年12月31日的6316.9万美元下降至2025年6月30日的5902.2万美元，降幅为6.6%[36] - 公司不动产及设备净值从2024年12月31日的6.563亿美元下降至2025年6月30日的5.8659亿美元，主要因土地价值减少10.6%（3130.3万→2797.6万美元）及设备减值610万美元[38] - 无形资产净值从2024年12月31日的7724.2万美元下降至2025年6月30日的6902.9万美元，主要因批发燃料供应合同价值减少10.8%（7582.6万→6767.2万美元）[39] - 环境负债在2025年6月30日和2024年12月31日分别为840万美元[65] - 与州基金或保险相关的赔偿资产在2025年6月30日和2024年12月31日分别为670万美元和630万美元[65] 业务线表现 - 2025年第二季度批发部门燃料销售收入为3.996亿美元，零售部门为4.328亿美元，合并为8.324亿美元[89] - 2025年第二季度食品和商品销售收入为1.081亿美元，同比增长2.5%（2024年同期为1.054亿美元）[89][91] - 2025年第二季度总营收为9.619亿美元，同比下降15.1%（2024年同期为11.334亿美元）[89][91] - 公司向关联方TopStar的销售收入同比下降23.5%（三个月数据：1190万→910万美元）[48] - 2025年上半年出售67个站点获得7266.6万美元收益，实现净收益3520万美元[34] - 2025年上半年79%的汽车燃料采购来自四个供应商，56%的商品采购来自一个供应商[31] 资本支出及投资 - 2025年上半年资本支出为2195.8万美元，2024年同期为1141.1万美元[21] - 2025年上半年出售资产获得收益7266.6万美元，2024年同期为1073.3万美元[21] - 2025年6月30日持有待售资产价值1407.6万美元，较2024年底增加508.2万美元[34] 股息及分红 - 2025年上半年公司支付普通单位股息3998.2万美元，2024年同期为3990.5万美元[21] - 2025年每季度普通单位现金分红为0.5250美元，2025年6月30日季度分红总额为2001.2万美元[83] 其他财务数据 - 公司子公司所得税费用在2025年6月30日和2024年6月30日的三个月分别为390万美元和170万美元，六个月分别为30万美元和-410万美元[78] - 2025年6月30日三个月和六个月的普通单位基本每股净收入分别为0.64美元和0.44美元，稀释后每股净收入分别为0.64美元和0.44美元[80] - 2025年三个月和六个月期间，公司分别将6个和24个批发站点转换为零售站点[87] - 2024年三个月和六个月期间，公司分别将42个和95个批发站点转换为零售站点，其中包括59个来自Applegreen收购的站点[87] - 公司未分配项目主要包括一般和管理费用、折旧、摊销和增值费用、处置和租赁终止收益、其他收入、利息费用和所得税费用[86] - 公司采用三级层次结构来计量和披露公允价值，2025年和2024年没有层级之间的转移[70][71] - 公司应收账款、票据应收款和应付账款的公允价值近似于其账面价值，因为它们的期限较短[74] - 截至2025年6月30日，未摊销的客户合同获取成本为980万美元，较2024年底增加90万美元[92] - 2025年上半年应收账款为3322.3万美元，较2024年底增加98.6万美元[91]

核心观点 - 公司2025年第二季度业绩环比改善但同比下滑 主要受资产出售收益驱动 但燃料和租金毛利下降抵消部分增长 [3][4] - 零售端燃料销量和毛利率小幅下滑 但商品销售表现优于行业趋势 体现市场地位优势 [3][7] - 批发业务因站点转换和独立经销商合同流失导致销量与利润双降 [11][12] 财务表现 整体业绩 - 净利润同比增长104%至2520万美元 主要来自2840万美元资产出售收益 但调整后EBITDA同比下降13%至3710万美元 [4][5] - 可分配现金流下降14%至2240万美元 分配覆盖率从1.30x降至1.12x [4][5] - 杠杆率从2024年底的4.36倍改善至3.65倍 [5][14] 零售业务 - 总毛利微降1%至7610万美元 燃料销量下降1%至1417亿加仑 单加仑毛利从0.373美元降至0.370美元 [7][8] - 商品销售增长2%至3050万美元 同店非香烟销售额增长4% 毛利率微降10个基点至28.2% [7][9] - 运营费用增长5%至5080万美元 主要因站点数量净增8个至597个 [7][10] 批发业务 - 总毛利下降12%至2490万美元 燃料销量下降7%至1792亿加仑 单加仑毛利从0.087美元降至0.085美元 [11][12] - 站点转换导致179个批发站点转为零售端 独立经销商数量净增21个至639个 [33][34] 资本运作 - 季度内出售60处资产获6400万美元 净收益2970万美元 债务减少5100万美元至7.27亿美元 [13][14] - 宣布每单位0.5250美元季度分红 8月14日派发 [15] 运营策略 - 持续优化站点组合 通过出售非核心资产和转换经营模式(经销商转自营/佣金代理)提升效率 [10][12] - 维持与出售站点的燃料供应关系 保障收入持续性 [13] - 商品销售模式从佣金制转向毛利制 推动收入结构优化 [9][30]