财报预测 - CrossAmerica Partners (CAPL)将于2月26日在收盘后公布2023年第四季度财报[1] - 预计第四季度每单位收益为22美分，较去年同期有所下降[2] - 第四季度预计营收为11亿美元，较去年同期下降1.4%[3] 汽油需求 - 由于远程工作安排和电动汽车的日益普及，汽油需求可能下降[4]

公司概况 - CrossAmerica Partners LP是一家主要的批发燃料分销商，便利店运营商，以及在零售燃料分销中使用的房地产的所有者和租赁方[2] - 总部位于宾夕法尼亚州阿伦敦，成立于2012年[2] - 在美国为约1,700个地点分销品牌和非品牌石油，拥有或租赁约1,100个站点[2] 分配公告 - CrossAmerica Partners LP宣布维持每股季度分配，分配金额为每股0.5250美元，适用于2023年第四季度[2] - 分配将于2024年2月9日支付给所有于2024年2月2日持有单位的股东[2] 业务关系 - 与多家主要石油品牌建立了稳固的关系，包括埃克森美孚、BP、壳牌、Sunoco、Valero、Gulf、Citgo、Marathon和Phillips 66[2] - CrossAmerica Partners是埃克森美孚在美国燃油销量最大的分销商之一，也是其他品牌的前十名分销商之一[2] 风险提示 - 公司提供了前瞻性声明，指出实际结果可能与预期有所不同[3] - 非美国投资者应注意，公司的分配可能受到美国联邦所得税扣缴的影响[4]

文章核心观点 - 公司将于2024年2月26日收盘后公布2023年第四季度和全年财报，并于2月27日上午9点举行财报电话会议 [2] 财报公布信息 - 公司将于2024年2月26日市场收盘后发布2023年第四季度和全年财报 [2] - 管理层将于2月27日上午9点（东部时间）举行财报电话会议，电话会议号码为888 - 886 - 7786或416 - 764 - 8658，密码为38979754 [2] - 电话会议的直播音频网络广播及相关财报材料将在当天公司网站投资者板块（www.crossamericapartners.com）提供，收听网址为https://caplp.gcs - web.com/webcasts - presentations [2] - 直播电话会议结束后，网络广播存档将在24小时内发布于公司网站投资者板块（https://caplp.gcs - web.com/webcasts - presentations），保存60天 [2] 公司概况 - 公司是领先的汽车燃料批发商、便利店运营商以及汽车燃料零售房地产所有者和出租人 [2] - 公司普通合伙人CrossAmerica GP LLC由与公司创始人Joseph V. Topper, Jr.有关联的实体间接拥有和控制，Joseph V. Topper, Jr.自2012年起担任普通合伙人董事会成员 [2] - 公司成立于2012年，是美国机动车品牌和非品牌石油分销商，向约1700个地点分销燃料，拥有或租赁约1100个站点 [2] - 公司业务覆盖34个州，与多个主要石油品牌建立了良好关系，包括埃克森美孚、英国石油、壳牌、太阳石油、瓦莱罗、海湾、Citgo、马拉松和菲利普斯66 [2] - 公司按燃料销量在美国是埃克森美孚最大的分销商之一，在其他品牌中排名前十 [2] 联系方式 - 投资者联系Randy Palmer，电话610 - 625 - 8000，邮箱rpalmer@caplp.com [3]

文章核心观点 CrossAmerica Partners将在2024年2月26日收盘后公布2023年第四季度和全年财报，并于2月27日上午9点举行电话会议 [2] 财报公布信息 - 公司将于2024年2月26日收盘后发布2023年第四季度和全年财报 [2] - 管理层将于2月27日上午9点（东部时间）举行电话会议，电话会议号码为888 - 886 - 7786或416 - 764 - 8658，密码为38979754 [2] - 电话会议将进行网络直播，相关财报材料可在CrossAmerica网站投资者板块获取，网址为https://caplp.gcs-web.com/webcasts - presentations [2] - 电话会议结束后24小时内，网络直播存档将在上述网址提供，为期60天 [2] 公司概况 - CrossAmerica Partners是领先的汽车燃料批发商、便利店运营商以及汽车燃料零售房地产所有者和出租人 [2] - 其普通合伙人CrossAmerica GP LLC由与公司创始人Joseph V. Topper, Jr.有关联的实体间接拥有和控制，Joseph V. Topper, Jr.自2012年起担任普通合伙人董事会成员 [2] - 公司成立于2012年，是美国机动车品牌和非品牌石油分销商，向约1700个地点分销燃料，拥有或租赁约1100个站点 [2] - 公司业务覆盖34个州，与多个主要石油品牌建立了良好关系，包括埃克森美孚、BP、壳牌等 [2] - 按燃料销量计算，公司是美国埃克森美孚最大的分销商之一，在其他品牌中排名前十 [2] 联系方式 - 投资者联系Randy Palmer，电话610 - 625 - 8000，邮箱rpalmer@caplp.com [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为1.23亿美元,相比2022年同期的2.76亿美元下降了55% [39] - 第三季度调整后EBITDA为4.42亿美元,相比2022年同期的6.26亿美元下降了29% [40] - 第三季度可分配现金流为3.14亿美元,相比2022年同期的1.59亿美元增加了97% [41] - 分配覆盖率为1.57倍,相比2022年同期的2.55倍下降 [42] - 过去12个月的分配覆盖率为1.43倍,相比2022年同期的1.74倍下降 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 批发燃料毛利下降4%至1.88亿美元,主要受到燃料毛利率下降的影响 [12][13][14][15] - 批发业务总毛利下降4%至3.29亿美元 [13] - 批发燃料销量增加2%至2.173亿加仑 [17][18][19] - 批发租金收入略有下降至1.3亿美元,主要由于部分承租商户转为公司直营 [20] 零售业务 - 零售业务毛利为6.76亿美元,其中燃料毛利下降34%,但商品毛利增加23% [21][22][24][26] - 零售同店销量增加2% [22][23] - 零售燃料毛利率下降30%至0.372美元/加仑 [24][25] - 零售同店内部销售增加约4%,不含香烟的同店内部销售增加约9% [26][27][29] - 零售商品毛利率提升160个基点 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第三季度末将公司直营门店数量增加约40家,相比第二季度保持平稳 [30][31] - 公司计划继续将其他类型门店转为公司直营或佣金门店,以提高这些门店的盈利能力 [31][32] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司持续关注资产剥离,第三季度共出售1处资产,全年已出售8处资产获得8.3亿美元收益 [34][35] - 公司将出售所得资金用于偿还债务或投资增长机会 [35] - 公司整体业务表现良好,基本面稳健,资产负债表健康,为当前利率环境做好准备 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第三季度燃料毛利率表现异常出色,2023年第三季度燃料毛利率相比之下有所下降,但仍处于较好水平 [15][24][25] - 公司在成本管控、定价、产品采购和促销等方面采取措施,提升了商品毛利率 [28][29] - 公司自第三季度末以来,同店销量和毛利率有所下降,但整体表现仍较好 [19][23][29] - 公司有信心继续保持良好的经营业绩,并有望在第四季度和2024年保持强劲表现 [56][57] 问答环节重要的提问和回答 无

财务表现 - 2023年第三季度批发业务部门的汽油毛利下降了4%，从1Q23的1.88亿美元下降到1Q22的1.95亿美元[4] - 零售业务部门的毛利年同比下降了16%[4] - 2023年第三季度净收入为12,292美元，同比下降了55%[6] - 2023年第三季度调整后的EBITDA为44,209美元，同比下降了29%[6] - 2023年第三季度可分配现金流为31,389美元，同比下降了38%[6] 资本支出和财务状况 - 2023年第三季度资本支出为10.4百万美元，包括8.5百万美元的增长资本支出[7] - 2023年第三季度信贷设施余额为7.625亿美元，杠杆率为4.35倍[7] 财务指标应用 - EBITDA、调整后的EBITDA、可分配现金流和分配覆盖率被用作管理和外部用户的辅助财务指标[10] - EBITDA、调整后的EBITDA、可分配现金流和分配覆盖率被用于评估公司的财务状况和经营绩效[11]

租金收入来源 - 2023年9月30日和2022年9月30日，我们的租金收入分别约为18%和20%来自两家多地点运营商[25] 商品采购来源 - 2023年9月30日和2022年9月30日，我们的商品采购约47%和49%来自一家供应商[26] 资产收购 - 2023年9月30日，我们从CSS收购资产，购买价格为2750万美元，资产包括对38家经销商拥有的批发燃料供应合同、35个分销商账户和两个佣金地点[27] - 2022年2月，我们从7-Eleven收购106个站点中的最后三个，购买价格为360万美元，包括库存和其他营运资本[28] 待售资产 - 2023年9月30日，我们将四个站点和三个站点分类为待售资产，预计在分类后的一年内出售，待售资产包括土地、建筑和场地改进、设备[29] 资产情况 - 2023年9月30日，我们的库存包括零售站点商品26743千美元和机动车燃料26866千美元[30] - 2023年9月30日，我们的固定资产净值为706409千美元，包括土地、建筑和场地改进、租赁改进、设备[31] - 2023年9月30日，我们的无形资产总额为235210千美元，包括批发燃料供应合同/权利、商标/许可证、不竞争条款[32] 债务情况 - 2023年9月30日，我们的长期债务和融资租赁债务总额为774304千美元，当前部分为3034千美元，非流动部分为771270千美元[33] 融资情况 - 2023年9月30日，我们在CAPL信贷设施下的有效利率为4.9%，信用额度余额为1580万美元[42]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度净收入为1450万美元，较2022年第二季度的1400万美元增长，主要因调整后EBITDA增加，部分被利息费用增加抵消 [12] - 2023年第二季度调整后EBITDA为4220万美元，较2022年第二季度的4140万美元增长2% [37] - 2023年第二季度可分配现金流为3040万美元，低于2022年第二季度的3240万美元，主要因现金利息费用增加 [37] - 截至2023年6月30日，总信贷额度余额为7.615亿美元，低于2022年6月30日的7.855亿美元，过去一年偿还约2400万美元债务 [30] - 截至2023年6月30日，信贷额度定义的杠杆比率为3.9倍，低于2022年第二季度末的4.5倍 [30] - 2023年第二季度G&A费用同比增加180万美元，主要因收购相关成本和信息技术系统投资增加 [14] - 2023年第二季度运营费用较2022年第二季度增加760万美元，其中680万美元来自零售部门公司运营地点 [38] - 2023年第二季度资本支出为530万美元，低于2022年第二季度的750万美元，其中390万美元为增长相关资本支出 [39] - 2023年第二季度合作伙伴支付每单位0.525美元的分配，总计近2000万美元 [13] - 截至2023年6月30日的过去12个月，分配覆盖率为1.68倍，高于2022年同期的1.48倍 [28] - 2023年第二季度分配覆盖率为1.53倍，低于2022年第二季度的1.63倍 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 2023年第二季度批发燃料毛利润为1790万美元，较2022年第二季度的1900万美元下降6%，批发部门毛利润为3170万美元，较2022年第二季度的3350万美元下降5% [4] - 2023年第二季度批发燃料利润率为每加仑0.082美元，较2022年第二季度的每加仑0.089美元下降8% [4] - 2023年第二季度批发业务同店销量同比增长约50个基点，较第一季度有所改善 [6] - 2023年第二季度批发业务量为2.181亿加仑，较2022年第二季度的2.144亿加仑增长2% [21] - 本季度批发租金为1310万美元，低于上年的1360万美元，因部分承租人经销商站点转为公司运营地点 [7] - 季度末以来，批发部门同店销量同比下降约1%，整个投资组合第二季度同店销量基本持平，较第一季度有所改善 [22] 零售业务 - 2023年第二季度零售业务中，汽车燃料和商品毛利润均较2022年同期增长20% [8] - 2023年第二季度零售同店销量同比下降1%，季度末以来同店销量同比增长约7%，表现优于批发部门和国家EIA数据 [8] - 公司运营站点数量较上年增加约40个零售站点，主要因将部分承租人经销商站点和佣金站点转为公司运营站点 [9] - 2023年第二季度零售部门毛利润较2022年第二季度增长19%，即1060万美元 [23] - 同店内部销售额较去年增长约3%，不包括香烟的同店内部销售额同比增长约8%，主要因多个品类销售增长 [24] - 门店利润率同比提高170个基点，得益于高利润率品类销售表现和定价、产品采购及促销举措 [24] - 季度末以来，同店内部销售额较上年增长约5% [24] - 零售利润率每加仑同比增长9%，季度末以来零售燃料利润率低于第二季度和去年第三季度 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度原油价格低于上年，燃料利润率同比下降主要因本季度汽车燃料成本降低及某些购买加仑的折扣美元价值下降 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过将承租人经销商站点转换为公司运营站点来扩大零售业务版图 [9][25] - 公司持续评估站点长期潜力，剥离认为资本可更好用于其他地方的站点，以减少杠杆或投资于现有资产的增长机会 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受益于战略举措和增长机会，业务整体表现良好，分配覆盖率数据强劲 [28] - 公司杠杆率低于4倍，资产负债表强劲，将继续保持灵活的杠杆配置以投资业务 [15] - 驾驶季节已全面展开，团队专注服务客户以延续近期强劲表现 [31] 其他重要信息 - 本季度公司出售6处房产，获得780万美元收益 [26] - 公司受益于2020年初和2023年4月实施的利率互换，截至2023年6月30日，CAPL信贷额度的有效利率为5.1% [40] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

信贷安排与利率 - 2023年6月30日，公司CAPL信贷安排的实际利率为5.1%，适用保证金为2.25%[64] - 截至2023年6月30日，公司遵守CAPL信贷安排的财务契约，扣除债务契约限制后，可用额度为1.59亿美元[80] - 公司有权在CAPL信贷安排下借入最高3500万美元的摆动贷款，摆动贷款利率为基准利率加上适用的替代基准利率利差[145] - 2023年各季度公司需维持的综合杠杆比率不高于5.25:1，2024年3 - 9月不高于5:1，2024年12月及以后不高于4.75:1，特定收购期有相应调整[146] - 公司需维持综合高级有担保杠杆比率在特定情况下不高于3.75:1或4:1，综合利息覆盖率至少为2.5:1[146] - CAPL信贷安排禁止公司在发生违约事件时向单位持有人进行现金分配，还包含限制公司业务性质变更等多项契约[147] 信用证与利率互换合约 - 2023年6月30日和2022年12月31日，未偿还信用证分别为450万美元和460万美元[65] - 2023年6月30日和2022年12月31日，利率互换合约的公允价值分别为2010万美元和1720万美元[69] - 2023年和2022年第二季度，公司从利率互换合约结算中实现的净收益分别为430万美元和30万美元；上半年分别为740万美元和微不足道的金额[85] 递延融资成本与收益重分类 - 2023年第一季度，公司注销了110万美元的递延融资成本[66] - 公司目前估计未来12个月将有1540万美元的收益从累计其他综合收益重分类为利息费用[86] 收入情况 - 2023年和2022年第二季度，来自TopStar的收入分别为1320万美元和2270万美元；上半年分别为2490万美元和3980万美元[70] - 2023年第二季度总营收11.45396亿美元，2022年同期为14.75033亿美元，同比下降22.35%[152] - 2023年上半年总营收21.61555亿美元，2022年同期为25.68244亿美元，同比下降15.83%[152] 现金流量 - 2023年上半年和2022年上半年，经营活动产生的净现金分别为4726.3万美元和5465.9万美元；投资活动使用的净现金分别为668.8万美元和1442.9万美元；融资活动使用的净现金分别为5213.8万美元和4430.6万美元[77] - 2023年和2022年6月30日结束的六个月，经营资产和负债净变化分别为 - 454.6万美元和 - 442.6万美元[115] - 2023年和2022年6月30日结束的六个月，现金支付利息分别为1992万美元和1249.1万美元，现金支付（退还）所得税净额分别为161.9万美元和 - 2000美元[135] 费用情况 - 2023年和2022年第二季度，公司根据综合协议产生的费用分别为2550万美元和2050万美元；上半年分别为4760万美元和4060万美元[89] - 便利店商品采购成本2023年和2022年截至6月30日的三个月分别为530万美元和540万美元，六个月分别为1010万美元和990万美元[91] - 车辆租赁费用2023年和2022年截至6月30日的六个月分别为10万美元和可忽略不计的金额[92] - 办公室租金费用2023年和2022年截至6月30日的三个月均为20万美元，六个月均为50万美元[93] 负债与资产 - 环境负债在2023年6月30日和2022年12月31日分别为720万美元和750万美元，赔偿资产分别为490万美元和520万美元[98] - 截至2023年6月30日，燃料和商品销售应收账款为3268.3万美元，2022年12月31日为2895.9万美元[152] - 截至2023年6月30日，租金和其他租赁相关费用应收账款为271.9万美元，2022年12月31日为260.9万美元[152] - 截至2023年6月30日，应收账款总额为3540.2万美元，2022年12月31日为3156.8万美元[152] - 截至2023年6月30日，获取特定客户合同的未摊销成本余额为1080万美元，2022年12月31日为1090万美元[152] - 2023年和2022年6月30日结束的六个月，应计资本支出分别为148.5万美元和122.6万美元，使用权资产产生的租赁负债分别为579万美元和918.2万美元，优先股权益增值分别为121.6万美元和56.3万美元[135] 所得税与每股收益 - 所得税费用（收益）2023年和2022年截至6月30日的三个月分别为280万美元和 - 10万美元，六个月分别为110万美元和 - 200万美元[105] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月基本每股净收益分别为0.37美元和0.35美元，稀释每股净收益分别为0.36美元和0.35美元[107] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月基本每股净收益分别为0.33美元和0.49美元，稀释每股净收益分别为0.32美元和0.49美元[107] 现金分配 - 2023年各季度每单位现金分配均为0.5250美元，12月31日、3月31日、6月30日对应现金分配分别为1991.8万美元、1992.5万美元、1993.5万美元[108] 业务板块 - 公司业务分为批发和零售两个板块，批发板块包括向租赁经销商和独立经销商批发分销汽车燃料[109] - 自2022年第四季度起，批发业务段仅包括向承租人经销商和独立经销商销售的燃料毛利，零售业务段包括公司运营和佣金代理站点销售的全部燃料毛利[130] - 2022年第四季度公司改变了向首席运营决策者的业务段报告方式，简化了业务段绩效评估并消除了先前报告中的内部销售[150] 应收账款确认与收回 - 燃料应收账款按每加仑费率确认，一般在交付后10天内收回[113] 运营收入 - 2023年第二季度运营收入2785.3万美元，2022年同期为2107.2万美元，同比增长32.18%[152] - 2023年上半年运营收入3696.3万美元，2022年同期为3079.1万美元，同比增长20.04%[152] 客户合同成本摊销 - 2023年第二季度获取特定客户合同成本的摊销额为50万美元，2022年同期为40万美元[152] - 2023年上半年获取特定客户合同成本的摊销额为90万美元，与2022年同期持平[152] 税务规定 - 公司有限合伙企业本身无需缴纳联邦和州所得税，但公司子公司需缴纳，非合格收入不得超过日历年总收入的10%，且未超过法定限额[123]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净亏损约100万美元,而上年同期净利润为500万美元,主要是由于利息费用的大幅增加 [26] - 调整后EBITDA为3170万美元,较上年同期略有下降1% [27] - 可分配现金流为1910万美元,较上年同期下降22%,主要是由于利息费用增加 [27] - 分配覆盖率为0.96倍,上年同期为1.22倍,反映了业务的季节性 [28] - 过去12个月分配覆盖率为1.7倍,上年同期为1.39倍,反映了战略举措和增长机会的成效 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发燃料毛利增长3%至1670万美元,主要是由于毛利率提高 [11] - 批发业务毛利为3120万美元,增长3% [11] - 批发燃料毛利率从每加仑7.9美分增至8.3美分,主要是由于燃料采购成本下降 [12] - 批发销量为2.019亿加仑,较上年同期下降1% [13] - 零售业务毛利增长5%至2300万美元,其中燃料毛利增长2%,商品毛利增长9% [17] - 零售同店销量增长2%,优于全国平均水平 [18][19] - 零售燃料毛利率基本持平,但仍显著高于疫情前水平 [19] - 零售内部销售同店增长约4%,不含香烟的内部销售同店增长约10% [20] - 零售店铺毛利率同比提高约100个基点 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国汽油销量基本持平,前期较弱但后期较强 [15] - 公司批发同店销量下降约4%,自季度末以来与全国持平 [16] - 公司整体同店销量下降约2%,零售业务表现强劲抵消了批发业务的下降 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续评估资产组合,在第一季度出售1处资产,季度末后又出售2处资产 [22] - 公司于第一季度末完成信贷融资的重组和延期,简化了资本结构,为未来发展提供了必要的流动性和资本 [23][24][34][35][37] - 公司通过利率互换合同来管理利率风险,提高了利息费用的确定性 [39][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司批发和零售业务在燃料毛利率和商品毛利方面表现良好,抵消了一些经济逆风 [42] - 公司将继续专注于经营管理,最大化每个网点的价值和现金流,为即将到来的夏季出行季做好准备 [42]