文章核心观点 - 动量投资与“低买高卖”不同 是“高买更高卖” 但确定热门股票的正确切入点不易 投资近期有价格动量的低价股可能更安全 如CrossAmerica Partners（CAPL）就符合“低价快速动量”筛选标准 此外还有超45种Zacks高级筛选可帮助选股 还可借助Zacks研究向导进行策略回测 [1][2][3][4][9][10] 动量投资特点 - 动量投资与“低买高卖”理念不同 投资者认为“高买更高卖”能在更短时间赚更多钱 [1] - 投资热门趋势股票确定正确切入点不易 仅依据传统动量参数选股有风险 [2] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全 Zacks动量风格评分和“低价快速动量”筛选可帮助识别此类股票 [3] - 除“低价快速动量”筛选 还有超45种Zacks高级筛选可根据个人投资风格选择 [9] - 可借助Zacks研究向导对选股策略进行回测 该程序还包含一些成功的选股策略 [10] CrossAmerica Partners（CAPL）分析 - CAPL通过“低价快速动量”筛选 四周价格变化3.1% 显示投资者对其兴趣增加 [4] - CAPL过去12周上涨9.3% 且贝塔值为1.48 表明其走势比市场波动大48% 动量快 [5] - CAPL动量评分为B 表明此时入场利用动量获利概率高 [6] - CAPL因盈利预估修正呈上升趋势 获Zacks排名第一（强力买入） 动量效应在Zacks排名第一和第二的股票中较强 [7] - CAPL虽有快速动量特征 但市销率仅0.22倍 估值合理 [7]

文章核心观点 3月3日有两只具有买入评级和强劲收益特征的股票供投资者考虑 [1] 分组1：CrossAmerica Partners LP（CAPL） - 该公司是汽车燃料分销商、相关房地产所有者和出租人以及便利店运营商 [1] - 公司Zacks评级为1，过去60天其当前年度收益的Zacks共识估计增长72.7% [1] - 公司股息收益率为9%，行业平均为5.7% [2] 分组2：China Yuchai International Limited（CYD） - 该公司是柴油和天然气发动机公司 [2] - 公司Zacks评级为1，过去60天其当前年度收益的Zacks共识估计增长19.1% [2] - 公司股息收益率近2%，行业平均为0.0% [2]

文章核心观点 CrossAmerica Partners LP于2025年2月27日向美国证券交易委员会提交2024财年10 - K年度报告，报告含经审计财务报表，可在公司和SEC网站查看，股东可申请纸质版 [1][2] 公司信息 - 公司是领先的汽车燃料批发商、便利店运营商以及汽车燃料零售房地产所有者和出租人 [3] - 公司普通合伙人CrossAmerica GP LLC由与创始人Joseph V. Topper, Jr.有关联的实体间接拥有和控制，创始人自2012年起为普通合伙人董事会成员 [3] - 公司成立于2012年，在美国分销品牌和非品牌汽车用石油，向约1600个地点分销燃料，拥有或租赁约1100个站点 [3] - 公司业务覆盖34个州，与埃克森美孚、BP、壳牌等多个主要石油品牌建立了良好关系，按燃料销量在美国是埃克森美孚最大分销商之一，在其他品牌中排名前十 [3] 报告获取方式 - 可通过公司网站www.crossamericapartners.com或SEC网站www.sec.gov查看报告 [1] - 股东可通过https://caplp.gcs - web.com/information - request提交申请或致电610 - 625 - 8000获取纸质报告 [2] 联系方式 - 投资者联系Randy Palmer，邮箱rpalmer@caplp.com，电话610 - 625 - 8000 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净收入为1690万美元，较2023年第四季度的1670万美元略有增加，主要因1150万美元的房地产合理化净收益和180万美元的税收优惠，但被较低的调整后EBITDA和290万美元的利息费用增加所抵消 [35][36] - 2024年第四季度调整后EBITDA为3550万美元，较2023年第四季度的4760万美元下降26% [36] - 2024年第四季度可分配现金流为2110万美元，低于2023年第四季度的3580万美元，调整后EBITDA和可分配现金流下降主要因与2023年第四季度创纪录的结果相比，以及零售业务运营费用增加 [37] - 2024年第四季度分配覆盖率为1.06倍，低于2023年第四季度的1.8倍，该季度每单位分配为52.5美分 [38] - 2024年全年净收入降至2250万美元，低于2023年的4260万美元，主要因调整后EBITDA下降和利息费用增加 [43][44] - 2024年全年调整后EBITDA为1.455亿美元，低于2023年的1.658亿美元 [44] - 2024年全年可分配现金流为8600万美元，低于2023年的1.167亿美元，分配覆盖率为1.08倍，低于2023年的1.46倍 [45] - 2024年全年运营费用增加3320万美元，增幅17%，主要因零售业务运营费用增加 [45] - 2024年第四季度资本支出为720万美元，其中510万美元为增长相关资本支出；全年资本支出为2630万美元，其中1800万美元为增长相关资本支出 [49] - 截至2024年12月31日，总信贷额度余额为7.675亿美元，信贷额度定义的杠杆率为4.36倍 [50] - 现金利息费用从2023年第四季度的1000万美元增至2024年第四季度的1290万美元，从2023年全年的4050万美元增至2024年的5040万美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 2024年第四季度零售业务毛利润增长5%，达到7510万美元，主要因商品利润率增加，部分被汽车燃料毛利润略有下降所抵消 [8] - 2024年第四季度零售燃料利润率为每加仑37.6美分，较2023年第四季度的41.5美分下降9%，因2024年第四季度原油价格波动较小 [10] - 2024年第四季度同店零售销量同比增长2%，公司运营门店同店销量增长约4%，主要因纽约高速公路部分站点旅行广场重新开放；自季度末以来，零售同店销量同比下降约4%，与全国需求一致 [11][12][13] - 2024年第四季度同店店内销售额同比增长1%，不包括香烟的同店店内销售额同比增长2%，均跑赢全国市场 [14] - 2024年第四季度商品毛利润增长27%，达到2810万美元，商品利润率略有增加 [15] - 公司运营门店数量较上一年增加69家，佣金代理门店数量较2023年第四季度增加30家，较2024年第三季度增加4家，2024年第四季度零售门店总数较2023年第四季度增加99家 [17] - 2024年全年零售业务毛利润增长14%，达到2.897亿美元，商品毛利润增长22%，汽车燃料毛利润增长9%，其他收入增长23% [23][24] - 2024年全年零售业务同店燃料销量下降1%，不包括香烟的同店零售销售额下降1%，均优于全国数据 [24] 批发业务 - 2024年第四季度批发业务毛利润下降22%，至2590万美元，主要因燃料销量和每加仑利润率下降 [19] - 2024年第四季度批发汽车燃料毛利润下降23%，至1480万美元，燃料利润率从2023年第四季度的每加仑9.4美分降至2024年的8.2美分，下降13% [20] - 2024年第四季度批发销量为1.805亿加仑，较2023年第四季度的2.053亿加仑下降12%，同店销量同比下降约1%，自季度末以来，批发同店销量下降1% - 2%，优于全国平均水平 [21][22] - 2024年第四季度批发租金为1030万美元，低于上一年的1300万美元，因部分承租人经销商门店转换为公司运营门店 [23] - 2024年全年批发业务毛利润为1.086亿美元，较2023年的1.288亿美元下降16%，主要因燃料销量下降12%，燃料利润率下降1% [25][26] - 2024年全年批发销量为7.435亿加仑，低于2023年的8.426亿加仑，同店批发销量下降略超1%，优于全国需求 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度全国汽油需求下降约4%，店内销售全国需求同比下降约1% [11][14] - 自2024年第四季度末以来，全国零售需求和批发需求均下降约4% [13][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司将107个站点转换为零售业务，包括公司运营和委托代理站点，虽带来短期波动和成本，但有助于长期盈利 [30] - 2025年公司将继续优化投资组合，在合理情况下将站点战略转换为零售业务；在零售业务中注重执行基础业务，为客户提供优质体验和价值；与批发客户合作，满足客户需求 [32] - 2025年公司将继续进行投资组合剥离，回收资金用于业务增长机会和加强资产负债表 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司经营喜忧参半，年初面临挑战，全年石油市场未提供与上一年相同的燃料利润率机会，消费者通胀压力和利率环境也对财务结果造成不利影响 [29] - 尽管面临挑战，公司在长期战略目标上取得重大进展，零售业务表现良好，资产剥离创历史新高，回收资金并加强了资产负债表 [30][31] - 公司业务稳定可靠，持续产生现金流，在疫情、社会变革和电气化影响下展现出需求韧性，成功应对通胀和利率上升挑战 [33][34] - 2025年及未来，公司将继续执行战略，适应市场条件，为单位持有人创造强劲业绩 [34] 其他重要信息 - 2024年第四季度公司剥离11个站点，获得1730万美元收益；全年剥离30个物业，获得3630万美元收益，预计2025年将继续推进资产剥离 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无提问，如有问题可后续联系公司 [55]

股权结构与权益 - 截至2025年2月21日，Topper集团拥有公司38.6%的有限合伙人权益[19] - 截至2025年2月21日，托珀集团实益持有约38.6%的流通普通股[138][140] - 截至2025年2月21日，公司有38,059,702股流通普通股[141] - 截至2025年2月21日，公司有38,059,702个流通普通股单位，约29名登记持有人[192] 站点与业务覆盖情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有或租赁约1100个站点，运营365个公司运营站点，向约1600个站点分销汽车燃料[20] - 截至2024年12月31日，公司拥有或租赁的场地总数为1080个，其中自有646个、租赁434个[184] - 2024年初场地总数为1116个，当年收购1个，客户群体间变动后，年末场地总数为1080个[185] - 公司批发和零售业务分别在33个和27个州运营[184] - 公司主要行政办公室位于宾夕法尼亚州阿伦敦，租赁约37000平方英尺办公空间[186] 汽车燃料业务数据 - 2024年公司分销的汽车燃料中约94%为品牌燃料，约55%的销售加仑按特定价格模式计算[21] - 2024 - 2022年公司向各主要客户群体分销的汽车燃料总量分别为12.99亿加仑、13.5亿加仑、13.4亿加仑[23] - 2024年汽车燃料收入占公司总收入的88%，汽车燃料毛利润占总毛利润的54%[59] - 2024年公司批发业务约81%的汽车燃料从四个供应商处采购，零售业务约50%的商品从一个供应商处采购，供应中断或关系变化可能影响公司[97] - 约55%的销售加仑，公司每加仑的费率等于公布的货架价格减去适用折扣，加上运输成本、税费和每加仑固定费率[201] 业务收入与运营收入数据 - 2024 - 2022年公司运营站点的便利商品零售收入分别为3.9亿美元、3.16亿美元、2.8亿美元[23] - 2024 - 2022年公司的租金收入分别为7120万美元、8230万美元、8410万美元[25] - 2024 - 2022年公司批发业务收入分别为18.72亿美元、22.9亿美元、26.9亿美元，零售业务收入分别为22.26亿美元、20.96亿美元、22.77亿美元[27] - 2024 - 2022年公司批发业务运营收入分别为7700万美元、9100万美元、9400万美元，零售业务运营收入分别为9300万美元、9700万美元、1.07亿美元[27] - 2024年与2023年相比，运营收入减少2.88亿美元（7%），运营收入减少1800万美元（20%）[213] - 2024年与2023年相比，销售成本减少3.04亿美元（8%）[214] - 2024年与2023年相比，毛利润增加1600万美元（4%）[215] - 2024年与2023年相比，批发业务收入减少4.18亿美元（18%），零售业务收入增加1.30亿美元（6%）[215] - 2024年与2023年相比，一般及行政费用增加170万美元（6%）[217] 收购情况 - 自首次公开募股至2025年2月21日，公司完成收购约1000个产权和租赁站点以及700个批发燃料供应合同，总代价约15亿美元[41] - 2024年1月26日，公司签订协议以1690万美元收购Applegreen Midwest和Applegreen Florida的某些资产，交易于2024年第一季度开始并于4月结束[197] 供应协议与人员服务 - 截至2024年12月31日，公司供应协议的加权平均剩余期限约为6.0年[39] - 截至2024年12月31日，257名Topper集团员工按综合协议为公司提供管理服务，2896名Topper集团门店员工在公司运营场所提供服务[46] 公司面临的风险 - 公司可能没有足够可分配现金来支付季度分红[49][51] - 若无法以经济上可接受的条款进行收购，公司未来增长和增加向单位持有人分红的能力将受限[49][54] - 原油和批发汽车燃料成本的波动会影响公司业务、财务状况、经营成果及向单位持有人分红的能力[49] - 批发汽车燃料成本和销售以及商品销售的季节性会影响公司业务、财务状况、经营成果及向单位持有人分红的能力[49] - 批发汽车燃料分销和零售汽车燃料行业竞争激烈且分散[49] - 信用卡或借记卡费用的变化可能降低公司毛利润，尤其是公司运营的零售场所销售的汽车燃料[49] - 便利店行业新进入者或竞争加剧可能导致公司毛利润降低[49] - 公司依赖四个主要供应商提供大部分汽车燃料，依赖一个主要供应商提供商品[49] - Topper集团控制公司，可能与公司存在利益冲突[50] - 原油和批发汽车燃料成本的波动会影响公司业务、财务状况、经营业绩及向单位持有人分配的能力[59] - 批发汽车燃料成本和销售以及商品销售的季节性会影响公司业务、财务状况、经营业绩及向单位持有人分配的能力[61] - 批发汽车燃料分销和零售汽车燃料行业竞争激烈且分散，公司若无法有效竞争，可能对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[63] - 信用卡或借记卡费用的变化可能会减少公司的毛利润，尤其是在公司运营的零售网点销售的汽车燃料[64] - 便利店行业新进入者或竞争加剧可能导致公司毛利润减少[65] - 宏观经济、金融和政治状况可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[66] - 金融市场信贷收紧或利率上升可能导致客户和供应商违约增加，影响公司业务[67] - 健康危机引发的广泛业务或经济中断可能对公司业务、财务状况、经营业绩或可分配给单位持有人的现金产生不利影响[72] - 持续的合格劳动力短缺可能对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[75] - 公司面临环境责任风险，污染治理成本可能巨大[82][83][84][85][86] - 对汽车燃料需求的显著下降可能影响公司向单位持有人分配资金的能力[87] - 美国贸易政策变化可能对公司业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[88][89][90] - 对环境、社会和治理事项的关注增加可能对公司业务产生不利影响[91][92][93] - 不利的天气条件可能影响公司业务、财务状况和经营成果[94][95] - 若无法吸引和留住强大的管理团队，公司业务可能受到不利影响[96] - 截至2024年12月31日，公司有3200万美元的应收账款，客户、供应商和合同对手方的信用状况可能影响公司[100] - 未决或未来的诉讼可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[102] - 公司依赖第三方运输商运输所有汽车燃料，运输商的变化或短缺可能影响公司[105] - 产品质量规格变化可能降低公司采购产品的能力，导致销量下降，增加处理成本和资本支出[106] - 公司无法成功重新协商或替换燃料销售合同，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[107] - 信息技术系统中断可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响，降低向单位持有人分配资金的能力[108] - 未能保护敏感数据或遵守数据安全和隐私法规，可能对公司业务、声誉和财务状况产生不利影响[109] - 债务水平和债务契约可能限制公司获得额外融资和追求其他商业机会的灵活性[113] - 利率上升可能导致公司普通股单位市场价格下跌，影响偿债能力[114] - CAPL信贷安排包含运营和财务限制，可能限制公司业务、融资活动和向单位持有人分配资金的能力[116] - 公司并非所有场地和设施所在土地的所有者，续租问题可能对业务和财务状况产生重大不利影响[119] 现金分配政策 - 公司董事会采用现金分配政策，计划每季度按每单位至少0.4375美元进行分配[125] - 公司合伙协议未要求公司进行任何分配，董事会或托珀集团可随时修改或撤销现金分配政策[125][126] - 公司现金分配政策为每季度每股至少分配0.4375美元（年化1.75美元），2025年1月22日董事会宣布的分配为每股0.5250美元（年化2.10美元）[193] 公司治理相关 - 若要移除公司普通合伙人，需至少66 2⁄3%的流通普通股持有人投票[138] - 若普通合伙人及其关联方持有超过80%的普通股，普通合伙人有权按特定价格收购其余普通股[140] - 公司普通合伙人对公司义务承担有限责任，公司有义务对其进行补偿或赔偿[129] - 公司普通合伙人的关联方可能与公司竞争，公司合伙协议规定公司普通合伙人受业务活动限制[135] - 公司普通合伙人可在未经持有人同意的情况下将其权益转让给第三方[139] - 持有公司20%或以上普通单位的持有人投票权受限[144] 税务相关 - 2017年12月31日之后至2026年1月1日之前，合伙人可从合伙企业应税收入中扣除相当于合格业务收入20%的金额[151] - 公开交易合伙企业每个应税年度90%或以上的总收入需为合格收入，才可按合伙企业处理联邦所得税[151] - 若按公司处理联邦所得税，需按现行21%的公司税率缴纳联邦所得税[152] - 公司子公司按公司处理联邦所得税，联邦税率为21%[155] - 适用于个人的合格股息收入的最高联邦所得税税率为20%，另加最高3.8%的净投资收入医疗保险税[155] - 公司“业务利息”扣除限额为业务利息收入与“调整后应税收入”30%之和[162] - 转让公司普通股单位，受让方需代扣转让方所得金额的10%，2023年1月1日起适用[166] - 公司在34个州开展业务，单位持有人可能需在这些州缴纳州和地方所得税并申报[167] 信息技术相关 - 信息技术部门成员平均有超过15年信息技术相关工作经验[182] - 公司有企业级信息安全平台，其网络安全风险管理计划遵循相关框架[179] - 公司定期评估网络安全和技术威胁风险，监测信息系统漏洞[180] - 公司实施了事件响应计划，以应对网络安全事件[181] 财务状况相关 - 截至2024年12月31日，公司总债务为7.675亿美元，循环CAPL信贷安排下可用额度为6890万美元[113] - 公司合伙协议允许将高达1500万美元作为运营盈余进行分配，即便其来自资产出售、非营运资金借款或其他本应构成资本盈余的来源[124] - 2024年上半年，公司支付2550万美元现金作为对价和购买库存，并记录150万美元递延租金收入的非现金冲销[198]

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净收入1690万美元，2023年同期为1670万美元；2024年全年净收入2250万美元，2023年全年为4260万美元[4][5] - 2024年第四季度调整后EBITDA为3550万美元，2023年同期为4760万美元；2024年全年调整后EBITDA为1.455亿美元，2023年全年为1.658亿美元[4][5] - 2024年第四季度可分配现金流为2110万美元，2023年同期为3580万美元；2024年全年可分配现金流为8600万美元，2023年全年为1.167亿美元[4][5] - 截至2024年12月31日，杠杆率为4.36倍，2023年12月31日为4.21倍[4][18] - 2024年第四季度分销覆盖率为1.06倍，2023年同期为1.80倍；2024年全年分销覆盖率为1.08倍，2023年全年为1.46倍[4][5] - 2024年末总资产111.4725亿美元，2023年末为118.1682亿美元[25] - 2024年全年运营收入40.98288亿美元，2023年为43.86263亿美元[27] - 2024年全年净利润2.2453亿美元，2023年为4.2592亿美元[27][29] - 2024年全年基本每股收益0.52美元，2023年为1.06美元[27] - 2024年末现金及现金等价物3381万美元，2023年末为4990万美元[25][29] - 2024年全年经营活动提供净现金8.7782亿美元，2023年为11.7083亿美元[29] - 2024年全年投资活动使用净现金1.6309亿美元，2023年为2.8181亿美元[29] - 2024年全年融资活动使用净现金7.3082亿美元，2023年为9.9966亿美元[29] - 2024年末总负债113.9508亿美元，2023年末为115.0931亿美元[25] - 2024年末股东权益（赤字）5377.6万美元，2023年末为300.7万美元[25] - 2024年12月31日止三个月EBITDA为46588000美元，2023年同期为46098000美元；全年EBITDA为147323000美元，2023年为166018000美元[41] - 2024年12月31日止三个月调整后EBITDA为35463000美元，2023年同期为47627000美元；全年调整后EBITDA为145539000美元，2023年为165772000美元[41] - 2024年12月31日止三个月可分配现金流为21082000美元，2023年同期为35792000美元；全年可分配现金流为86004000美元，2023年为116709000美元[41] - 2024年12月31日止三个月分配覆盖率为1.06倍，2023年同期为1.80倍；全年分配覆盖率为1.08倍，2023年为1.46倍[41] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度零售部门毛利润7510万美元，2023年同期为6900万美元；2024年全年零售部门毛利润2.897亿美元，2023年全年为2.535亿美元[4][7] - 2024年第四季度批发部门毛利润2590万美元，2023年同期为3300万美元；2024年全年批发部门毛利润1.086亿美元，2023年全年为1.288亿美元[4][13] - 2024年第四季度零售部门平均站点数量较2023年同期约高22%，商品毛利润增长27%，汽油销量增长14%[8] - 2024年全年零售部门毛利润较2023年增长14%，商品和其他收入分别增长22%和23%[10] - 2024年全年批发部门毛利润较2023年下降16%，总平均站点数量同比下降11%[16] - 零售业务2024年12月31日止三个月总毛利75087000美元，2023年同期为69006000美元；全年总毛利289704000美元，2023年为253467000美元[31] - 零售业务2024年12月31日止三个月运营收入22841000美元，2023年同期为29342000美元；全年运营收入93472000美元，2023年为96709000美元[31] - 批发业务2024年12月31日止三个月总毛利25896000美元，2023年同期为33039000美元；全年总毛利108615000美元，2023年为128801000美元[34] - 批发业务2024年12月31日止三个月运营收入18775000美元，2023年同期为23987000美元；全年运营收入76861000美元，2023年为90813000美元[34] 公司业务概况 - 公司是领先的汽车燃料批发商、便利店运营商，向约1600个地点分销燃料，拥有或租赁约1100个站点[42] - 公司业务覆盖34个州，与埃克森美孚、BP、壳牌等多个主要石油品牌建立了良好关系[42] 前瞻性声明说明 - 本新闻稿中陈述合伙企业或管理层对未来预期或预测的声明为前瞻性声明[44] - “相信”“预期”“应该”“打算”“估计”“目标”等类似表述可识别前瞻性声明[44] - 实际结果可能与前瞻性声明中的预测存在重大差异[44] - 有关导致实际结果与表述或预测不同的因素信息，可查看CrossAmerica提交给美国证券交易委员会的10 - K表或10 - Q表，也可在其网站www.crossamericapartners.com上查看[44] - 合伙企业没有义务公开更新或修订本新闻稿中的任何声明[44]

文章核心观点 公司2024年第四季度和全年业绩有增长也有下滑，虽未达上一年的创纪录水平，但在战略目标推进上取得进展，对未来业务发展有信心 [3] 分组1：公司概况 - 公司是领先的批发燃料分销商、便利店运营商以及零售分销用房地产的所有者和出租人，2012年成立，业务覆盖美国34个州，与多个主要石油品牌有合作关系 [2][45] 分组2：财务业绩 综合业绩 - 2024年第四季度净收入1690万美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）3550万美元，可分配现金流2110万美元；全年净收入2250万美元，Adjusted EBITDA 1.455亿美元，可分配现金流8600万美元，与2023年相比均有下滑 [4][5] - 2024年第四季度运营费用5940万美元，全年2.28亿美元，较2023年有所增加；杠杆率从2023年底的4.21倍升至2024年底的4.36倍 [4][5] - 2024年第四季度分销覆盖率为1.06倍，全年为1.08倍，低于2023年同期 [4][5] 零售业务 - 2024年第四季度零售业务毛利润7510万美元，全年2.897亿美元，较2023年增长；运营费用第四季度5220万美元，全年1.962亿美元，有所增加 [5][8] - 2024年第四季度零售业务销售1.414亿加仑零售燃料，全年5.545亿加仑，同比增长；同店零售燃料销量第四季度增长2%，全年略有下降 [8][9][11] - 2024年第四季度同店不含香烟的商品销售额增长2%，商品毛利率从28.2%升至28.4%；全年不含香烟的同店商品销售额下降1%，商品毛利率从28.4%降至28.2% [9][12] 批发业务 - 2024年第四季度批发业务毛利润2590万美元，全年1.086亿美元，较2023年下降 [5][13] - 2024年第四季度批发业务分销1.805亿加仑汽车燃料，全年7.435亿加仑，同比减少 [13][14] 分组3：业务分析 业绩下滑原因 - 2024年第四季度Adjusted EBITDA、可分配现金流和分销覆盖率下降，主要因零售和批发业务每加仑汽车燃料利润率下降以及运营费用增加，部分被零售业务商品毛利润增加抵消 [6] - 2024年全年净收入、Adjusted EBITDA、可分配现金流和分销覆盖率下降，主要因零售业务运营费用增加，以及第一季度末终止某些有利利率互换导致利息费用增加860万美元，部分被零售业务汽车燃料和商品毛利润增加抵消 [7] 零售业务增长原因 - 2024年第四季度零售业务毛利润增长9%，主要因公司运营站点数量增加，带动商品毛利润增长27%和汽车燃料销量增长14%，但被每加仑燃料利润率下降9%和运营费用增加抵消 [8] - 2024年全年零售业务毛利润增长14%，主要因商品收入增长22%和其他收入增长23%；运营费用增加3950万美元或25%，主要因公司运营店铺平均数量增加25% [10] 批发业务下降原因 - 2024年第四季度和全年批发业务毛利润下降，主要因将某些承租人经销商站点转换为公司运营和佣金代理站点、独立经销商合同净损失，导致汽车燃料和租金毛利润下降 [13][14] 分组4：其他业务情况 资产剥离 - 2024年第四季度出售11个站点，收入1730万美元，净收益1160万美元；全年出售30处房产，收入3630万美元，净收益2330万美元，是公司房地产合理化和业务类别优化工作的一部分 [15] 流动性和资本资源 - 截至2024年12月31日，公司在信贷安排下有7.675亿美元未偿还债务，考虑债务契约限制后，约6890万美元可用于未来借款；杠杆率为4.36倍，公司遵守信贷安排下的财务契约 [16][17] 分红 - 2025年1月22日，董事会宣布2024年第四季度每有限合伙人单位季度分红0.5250美元，已于2月13日支付 [18] 电话会议 - 公司将于2025年2月27日上午9点举办电话会议，讨论2024年第四季度和全年收益结果 [19] 分组5：非公认会计原则指标和同店指标 非公认会计原则指标 - 公司使用的非公认会计原则指标包括EBITDA、Adjusted EBITDA、可分配现金流和分销覆盖率，用于评估财务表现、偿债能力和向股东分配现金的能力 [20][37][38] 同店指标 - 同店燃料销量和同店商品销售额包括同一细分市场内两个期间所有月份都有燃料销量或商品销售额的单个门店的汇总结果，同店商品销售额不包括彩票佣金和洗车销售等其他收入 [21][34]

文章核心观点 CrossAmerica Partners将在2025年2月26日收盘后公布2024年第四季度和全年财报，并于2月27日上午9点举行电话会议 [1] 财报及会议信息 - 公司将于2025年2月26日收盘后发布2024年第四季度和全年财报 [1] - 管理层将于2月27日上午9点（东部时间）举行电话会议 [1] - 电话会议号码为800 - 717 - 1738或646 - 307 - 1865，密码为43042 [2] - 电话会议的直播音频网络广播及相关财报材料将在CrossAmerica网站投资者板块发布 [2] - 直播结束后24小时内，网络广播存档将在该网站保留60天 [3] 公司简介 - CrossAmerica Partners是领先的汽车燃料批发商、便利店运营商以及相关房地产所有者和出租人 [4] - 公司成立于2012年，在美国为约1600个地点分销燃料，拥有或租赁约1100个站点 [4] - 业务覆盖34个州，与多个主要石油品牌建立了良好关系 [4] - 按燃料销量计，公司是美国埃克森美孚最大的分销商之一，在其他品牌中排名前十 [4] 联系方式 - 投资者联系Randy Palmer，电话610 - 625 - 8000，邮箱rpalmer@caplp.com [5]

公司介绍 - HDO是最大的收入投资者和退休人员社区，拥有超过8000名成员 [1] - 公司致力于通过其收入方法为投资者提供稳定的回报，无论市场波动如何，使退休投资更加简单和直接 [1] 服务特点 - 提供模型投资组合，包括买入/卖出警报 [2] - 为保守投资者提供优先股和婴儿债券投资组合 [2] - 活跃的聊天功能，成员可以与服务领导者互动 [2] - 提供股息和投资组合追踪器 [2] - 定期市场更新 [2] 服务理念 - 强调社区、教育和投资者不应独自投资的信念 [2] 分析师披露 - 分析师持有HQH和CAPL股票的长期利益，包括通过股票、期权或其他衍生品 [3] 推荐更新 - 公司密切监控所有持仓，并为其成员发布买入和卖出警报 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度净收入为1070万美元，2023年第三季度为1230万美元[30] - 2024年第三季度调整后EBITDA为4390万美元，较2023年第三季度的4420万美元微降1%[30] - 2024年第三季度可分配现金流为2710万美元，2023年第三季度为3140万美元[31] - 2024年第三季度分配覆盖率为1.36倍，2023年第三季度为1.57倍2024年9月30日止的过去12个月分配覆盖率为1.26倍，2023年同期为1.43倍[32] - 2024年第三季度运营费用较2023年第三季度增加1020万美元[33] - 2024年第三季度资本支出共770万美元，其中510万美元为与增长相关的资本支出[37] - 2024年9月30日信贷融通余额为7.724亿美元，较2024年3月31日减少2600万美元[38] - 2024年9月30日信贷融通定义的杠杆比率为4.21倍，较2024年6月30日的4.39倍有所下降[38] - 2024年第三季度现金利息支出从2023年第三季度的1010万美元增加到1370万美元[39] - 2024年第三季度末总资本信贷融通的有效利率为6.5%[40] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 2024年第三季度毛利润增长24%，运营收入增长19%[7] - 2024年第三季度汽车燃油毛利润增长26%，商品毛利润增长20%[9] - 2024年第三季度零售燃油利润率为每加仑0.406美元，较2023年第三季度的每加仑0.372美元增长9%，是全年燃油利润率最高的季度[9] - 2024年第三季度同店零售量与去年同期持平，公司运营的商店同店零售量增长约2%[11] - 2024年第三季度同店店内销售额较去年下降1%，不含香烟的同店店内销售额与去年同期持平[13] - 2024年第三季度商品毛利润增长20%至3050万美元，商品利润率较去年略有下降[15] - 2024年第三季度末以来同店销售额与去年大致持平[16] - 2024年公司运营的零售站点较去年增加79个，与2024年第二季度持平为372个[17] - 2024年第三季度委托代理站点较2023年第三季度增加36个，较2024年第二季度增加8个[18] - 2024年第三季度零售站点总数较2023年第三季度末增加115个[20] - 2024年第三季度零售业务运营费用较2023年第三季度增加1110万美元[33] - 2024年零售业务平均站点数量同比增长23%，其中公司运营站点同比增长27%[34] - 2024年公司运营同店运营费用同比增长略低于4%，同店员工成本同比下降约1%[35] 批发业务 - 2024年第三季度批发业务毛利润下降16%至2760万美元[21] - 2024年第三季度批发汽车燃油毛利润下降10%至1690万美元[22] - 2024年第三季度批发燃油利润率从2023年第三季度的每加仑0.086美元提高到每加仑0.09美元，增长5%[22] - 2024年第三季度批发量为1.869亿加仑，较2023年第三季度的2.173亿加仑下降14%[23] - 2024年第三季度同店批发量同比下降约2%[24] - 2024年第三季度批发业务运营费用较2023年第三季度减少90万美元[33] - 2024年第三季度基础租金为1040万美元，较去年的1300万美元有所下降[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国汽油需求在2024年第三季度下降约5%[11] - 全国店内销售需求在2024年第三季度疲软，整体销售额和单位数量较去年下降[14] - 2024年第三季度末以来全国需求下降约4%[12] - 2024年10月前几周油价上涨[13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极将站点从批发业务转换为零售业务，增加零售站点数量，提高零售燃油利润率和整体零售业务的占比[20] - 公司通过转换站点类型，在与经销商的经济关系上创造双赢局面[19] - 公司通过出售非核心资产来筹集资金，用于业务再投资或平衡资产负债表，预计2024年第四季度在资产出售方面仍将活跃[27] - 公司继续关注管理杠杆比率，目标是在信贷融通定义的基础上保持在约4倍[38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管燃料和商店销售需求环境疲软，但2024年第三季度公司表现良好[28][41] - 公司将继续专注于基础业务的执行，努力提升转换后商店的运营以优化未来业绩[41] - 公司将继续专注于产生持久稳定的现金流，维持强劲灵活的资产负债表，为股东创造价值[41] 其他重要信息 - 本次财报电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期不同，更多信息可参考公司向美国证券交易委员会的备案文件[3] - 在电话会议中提供了某些不符合美国通用会计准则（GAAP）的业绩衡量指标，已在财报新闻稿中提供了将这些非GAAP指标与GAAP报告结果进行调节的表格[4] - 本次电话会议正在网络直播，会议记录将在公司网站上保留60天[4] 问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 回答: 无[42]