公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司营收2.158亿美元，较2023年同期的2.32亿美元下降7%[51] - 2024年第一季度公司实现合并净利润2130万美元，合并调整后息税折旧摊销前利润（Consolidated Adjusted EBITDA）为5040万美元，而2023年同期分别为1190万美元和4080万美元[51] - 2024年第一季度合并净利润为2130.1万美元，2023年同期为1186.6万美元[73] - 2024年第一季度折旧和摊销费用为748.1万美元，2023年同期为1157.6万美元[73] - 2024年第一季度基于股票的薪酬费用为1582.2万美元，2023年同期为1497.7万美元[73] - 2024年第一季度交易相关费用为81.1万美元，2023年同期无此项费用[73] - 2024年第一季度其他收入净额为 - 340.1万美元，2023年同期为 - 433.8万美元[73] - 2024年第一季度所得税拨备为838.4万美元，2023年同期为653.1万美元[73] - 2024年第一季度合并调整后EBITDA为5039.8万美元，2023年同期为4078.7万美元[73] - 2023年第一季度可赎回非控股权益调整后EBITDA为 - 67.7万美元，2024年同期为0[73] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5039.8万美元，2023年同期为4146.4万美元[73] - 2024年3月31日止三个月总收入为2.15796亿美元，较2023年同期的2.31963亿美元减少1620万美元，降幅7%[116][117][118][121] - 2024年3月31日止三个月总成本为4083.5万美元，较2023年同期的7698.3万美元减少3614.8万美元[118] - 2024年3月31日止三个月毛利润为1.74961亿美元，较2023年同期的1.5498亿美元增加1998.1万美元[118] - 2024年3月31日止三个月运营收入为2628.4万美元，较2023年同期的1405.9万美元增加1222.5万美元[116][118] - 2024年3月31日止三个月其他收入净额为340.1万美元，较2023年同期的433.8万美元减少93.7万美元[118] - 2024年3月31日止三个月税前收入为2968.5万美元，较2023年同期的1839.7万美元增加1128.8万美元[118] - 总收入在2024年第一季度为2.16亿美元，同比减少1620万美元，降幅7%[126] - 总收入成本在2024年第一季度为4080万美元，同比减少3610万美元，降幅47%[128] - 销售与营销费用在2024年第一季度为8230万美元，同比增加670万美元，增幅9%[133][138] - 产品、技术与开发费用在2024年第一季度为3550万美元，同比减少110万美元，降幅3%[134][136] - 一般与行政费用在2024年第一季度为2810万美元，同比增加310万美元，增幅13%[137][140] - 折旧与摊销费用在2024年第一季度为279万美元，同比减少100万美元，降幅27%[141] - 其他收入净额在2024年第一季度为340万美元，同比减少90万美元，降幅22%[142] - 所得税拨备在2024年第一季度为838万美元，同比增加190万美元，增幅28%[143] - 2024年和2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流量分别为5200万美元和6630万美元 [148] - 2024年第一季度，公司经营活动提供的净现金为5200万美元，主要源于2130万美元的综合净收入等 [152] - 2024年第一季度，公司投资活动使用的净现金为1310万美元，主要用于2870万美元的物业和设备采购等 [161] - 2024年第一季度，公司融资活动使用的净现金为8300万美元，主要用于7740万美元的A类普通股回购等 [163] - 2024年第一季度总营收为215,796美元，2023年同期为231,963美元，同比下降约7%[186] - 2024年和2023年第一季度，从期初递延收入中确认的收入分别为21,322美元和12,249美元[193] - 2024年和2023年第一季度，折旧和摊销费用分别为5,599美元和4,042美元[199] 各业务线用户及经销商数据关键指标变化 - 2024年第一季度美国平均每月独立用户数为34006千，国际为8568千，总计42574千；2023年同期分别为31986千、7191千和39177千[56] - 2024年第一季度美国平均每月会话数为88286千，国际为19714千，总计108000千；2023年同期分别为84274千、16672千和100946千[59] - 截至2024年3月，美国付费经销商数量为24419家，国际为6756家，总计31175家；2023年同期分别为24394家、6897家和31291家[61] - 截至2024年3月，美国季度订阅经销商平均收入（QARSD）为6702美元，国际为1882美元，合并为5664美元；2023年同期分别为5943美元、1550美元和4986美元[65] 各业务线收入及亏损数据关键指标变化 - 2024年第一季度数字批发业务交易量为10302笔，2023年同期为17505笔[63] - 2024年3月31日止三个月市场业务收入为1.87219亿美元，较2023年同期的1.67127亿美元增加2010万美元，增幅12%，占总收入比例从72%提升至87%[116][117][118][122] - 2024年3月31日止三个月批发业务收入为1625万美元，较2023年同期的2518.6万美元减少910万美元，降幅36%，占总收入比例从11%降至7%[116][117][118][123] - 2024年3月31日止三个月产品业务收入为1245.2万美元，较2023年同期的3965万美元减少2720万美元，降幅69%，占总收入比例从17%降至6%[116][117][118][125] - 美国市场业务收入在2024年第一季度为1.73亿美元，同比增长1740万美元，增幅11%，占总收入比例从67%提升至80%[126] - 数字批发业务收入在2024年第一季度为2860万美元，同比减少3630万美元，降幅56%，占总收入比例从28%降至13%[127] - 2024年第一季度美国市场业务收入为3421.7万美元，较2023年同期增加767.8万美元，增幅29%，占该业务收入的20% [145] - 2024年第一季度数字批发业务亏损1034万美元，较2023年同期减少88.5万美元，减幅8%，占该业务收入的-36% [146] 公司资产、负债及权益相关数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，不确定税务状况相关的所得税负债为80万美元，与2023年12月31日持平[112][113] - 截至2024年3月31日，公司主要流动性来源为2.463亿美元现金及现金等价物，借款能力为3.904亿美元 [147] - 2024年股份回购计划授权最高回购金额为2.5亿美元，截至2024年3月31日，已回购3538194股，花费8110万美元，剩余授权金额为1.689亿美元 [157] - 公司预计为完成1001 Boylston Street租赁物业的建设还需花费3520万美元，截至2024年3月31日，已承诺但未支出的金额为2630万美元 [150] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，按公允价值计量的资产分别为115,980美元和94,173美元[189][196] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，物业和设备净值分别为108,143美元和83,370美元[199] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，应计费用等流动负债分别为38,353美元和33,718美元[202] - 2024年第一季度应计奖金减少9,133美元，主要因支付2023年奖金[202] - 2024年第一季度应计普通股回购增加4,313美元，因购买未结算股份及未付消费税[204] - 2024年第一季度应计所得税增加7,847美元，因所得税支付时间问题[204] - 截至2024年3月31日，第三方交易处理商在途应收账款净额为3916美元，预付款项为1541美元，净应收账款为2375美元；截至2023年12月31日，对应数据分别为2868美元、2015美元和853美元[208] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，净应收账款中分别包含未开票应收账款10401美元和9581美元[209] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，2022年循环信贷协议下无借款，信用证未偿还金额为9627美元，借款能力降至390373美元[213] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，递延融资成本分别为1798美元和1927美元；2024年和2023年第一季度，递延融资成本摊销费用均为129美元[214] - 截至2024年5月2日，公司有88193268股A类普通股和15999173股B类普通股流通在外[219] - 截至2024年3月31日，公司与利率变动相关的市场风险主要来自2022年循环信贷协议，该协议允许借款最高达4亿美元；截至2024年3月31日和2023年12月31日，无借款，信用证未偿还金额为960万美元，借款能力降至3.904亿美元[281] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司在英镑、欧元和加元的外汇风险敞口不重大[283] 公司业务板块及收入来源说明 - 公司业务主要分为美国市场和数字批发两个可报告板块[49] - 公司收入来源于市场收入、批发收入和产品收入[50] 公司政策及行业情况说明 - 公司定义可赎回非控股权益调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA attributable to redeemable noncontrolling interest）时，按38%分配亏损份额[67] - 可赎回非控股权益的调整项按38%的非控股权益比例进行调整[73] - 信贷协议要求公司根据综合有担保净杠杆比率，按季度向贷款人支付未使用循环承诺的承诺费，费率为每年0.125% - 0.175%[207] - 2024年和2023年第一季度，2022年循环信贷协议下的承诺费不重大[215] - 截至2024年3月31日，公司的重大会计政策与年报相比无重大变化[210] - 零售汽车行业消费者购买量通常在每年前三季度最高，批发汽车销售受多种因素影响，季度间会有波动 [166] 公司未完成业务及预计收入情况 - 截至2024年3月31日，未完成履行义务的交易价格约为5360万美元，预计未来十二个月确认[191]

财务业绩 - 2024年第一季度CarGurus的市场收入和QARSD增长分别加速至12%和14%[1] - 2024年第一季度CarGurus的净收入为2,130万美元，同比增长80%；非GAAP调整后的EBITDA为5040万美元，同比增长24%[1] - 2024年第一季度CarGurus回购了价值8110万美元的股票，占已发行股本的3.3%[1] - CarGurus的未经审计的资产负债表显示，截至2024年3月31日，现金及现金等价物为246,342千美元，总资产为870,803千美元[16] - 2024年第一季度总收入为215,796千美元，较2023年同期的231,963千美元有所下降[17] - 美国市场收入占比最大，为172,988千美元，数字扎实[18] - 经营活动中，现金净流入为51,964千美元，较去年同期的66,345千美元有所下降[19] 财务指导 - CarGurus第二季度2024的指导数据包括总收入为2.02亿至2.22亿美元，市场收入为1.89亿至1.94亿美元，非GAAP调整后的EBITDA为4700万至5500万美元，非GAAP每股收益为0.29至0.34美元[5] - CarGurus未调整的财务指导假设了第二季度2024的付费经销商获取速度、流失率和扩张活动，排除了宏观行业问题的影响[6] - CarGurus未调整的财务指导未将非GAAP调整后的EBITDA与GAAP净收入进行对比，也未将非GAAP每股收益与GAAP每股收益进行对比[7] 非GAAP财务指标 - 非GAAP调整后的净收入为34,798千美元，较GAAP净收入高出约5,000千美元[20] - 非GAAP调整后的调整EBITDA为50,398千美元，较去年同期的40,787千美元有所增长[21] - 非GAAP调整后的毛利为176,159千美元，毛利率较GAAP提高了2个百分点[22] - 非GAAP自由现金流为17,834千美元，较去年同期的60,458千美元有所下降[23] - 公司提供了非GAAP财务指标和其他业务指标，以帮助投资者更好地理解公司的运营状况[24] - 公司强调非GAAP财务信息和其他业务指标的重要性，但仍建议投资者查看与GAAP财务指标的对应关系[25] - 公司提供了非GAAP财务指标和其他业务指标与最接近的GAAP指标的调整，以便投资者更好地评估公司的业务[26] - 非GAAP财务指标包括非GAAP毛利、非GAAP毛利率、非GAAP费用、非GAAP合并净收入、非GAAP归属于普通股股东的净收入和非GAAP每股净收入[27] - 非GAAP净收入、非GAAP归属于普通股股东的净收入和非GAAP每股净收入也排除了某些所得税影响和调整[28] - 调整后的EBITDA是公司用来了解和评估运营绩效、制定未来计划和资本分配决策的关键指标[29] - 公司将调整后的EBITDA与总收入相比较，称之为调整后的EBITDA利润率[30] 业务指标 - 付费经销商是指在特定期间结束时拥有活跃付费市场订阅的经销商账户[33] - QARSD是指市场收入主要来自订阅列表套餐、实时绩效营销、数字广告套餐和其他数字附加产品的市场收入[34] - 每月独立用户是指在一个月内访问任何网站的个人，是用户体验质量、广告效果和品牌知名度的关键指标[35] - 每月会话是指在一个给定时间范围内发生的对网站的独立访问次数，是消费者满意度和参与度的重要指标[36] - 数字批发部门的交易是指通过CarOffer网站从汽车经销商、消费者和其他市场通过的车辆数量[37]

公司业绩预期 - CarGurus公司即将发布财报 市场对其业绩表现持乐观态度 [1] - 近期分析师上调了CarGurus的盈利预期 这通常是业绩超预期的前兆 [2] - 当前季度最准确盈利预期为每股34美分 高于Zacks共识预期的29美分 表明分析师最近上调了预期 [3] - CarGurus的Zacks盈利ESP为+17.24% 显示出强劲的业绩潜力 [3] 市场表现 - 具有正Zacks盈利ESP和Zacks排名3或更高的股票 在过去10年中 近70%的时间实现了正收益 平均年回报率超过28% [4] - CarGurus目前拥有Zacks排名3和正ESP 投资者可能会在财报发布前考虑该股票 [5] 未来展望 - 最近的盈利预期修正表明 CarGurus未来前景良好 即将发布的财报可能会超出预期 [6]

CAMBRIDGE, Mass., April 18, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- CarGurus, Inc. (Nasdaq: CARG), the No. 1 visited digital auto platform for shopping, buying, and selling new and used vehicles1, announced it will issue a press release reporting financial results for the first quarter ended March 31, 2024, after the close of the market on May 9, 2024. CarGurus will host a conference call and live webcast to discuss those financial results for investors and analysts at 5:00 p.m. Eastern Time on May 9, 2024. To access the ...

公司业务 - CarGurus是美国最大的二手车研究网站，拥有强大的流量和用户基础[4],[6] - 公司拥有稳定的收入来源，来自付费汽车经销商的费用收入持续增长[5],[9] - CarGurus在市场业务上表现出色，市场营收增长10%，EBITDA增长27%[11],[14]

文章核心观点 - CarGurus发布2024年第一季度汽车市场季度报告，指出库存反弹和价格趋稳刺激需求，虽价格有下降空间但找低价车仍难，消费者需求分化，未来利率和新车生产影响需求 [1][2][10] 汽车市场现状 - 新车和二手车销售超去年水平，库存反弹和价格趋稳刺激被压抑需求，虽利率高但需求仍旺 [2] - 二手车平均价格有14%下降空间，新车有7%下降空间，有望进一步刺激消费需求 [3] - 自2020年3月以来，低于2万美元的新车数量下降95%，低于1万美元的二手车数量下降46%，找低价车仍具挑战 [4] 消费者行为 - 消费者通过CarGurus网站寻找低价车，网站上低于1万美元的二手车搜索量同比增长20.5%，低于3万美元的新车搜索量同比增长33.3% [5] - 第一季度部分买家搜索高价车升级，超过5万美元的新车搜索量同比增长13.4%，该细分市场库存较2020年第一季度增加133% [6] 库存情况 - 新车供应从2021年11月低点反弹270%，但半导体短缺影响二手车，车龄两年以下的二手车库存较2020年第一季度减少19%，三到四年车龄的减少10%，五年及以上车龄的增加19% [7] 市场趋势 - 消费者对绿色车辆兴趣上升，新车中混合动力和电动汽车的综合浏览量占比同比增加7.4%，二手车浏览量同比增加28.8%，二手电动汽车降价或推动兴趣提升 [8] - 对独特车型如特斯拉Cybertruck的兴趣增加，2024年第一季度首次转售进入市场后，3月其浏览量与库存比是其他二手特斯拉车型的17倍 [9] 未来展望 - 未来利率和新车生产将影响全年需求，消费者对高利率环境的耐受时长及当前新车库存是否达峰值或平稳期有待观察 [10] 公司介绍 - CarGurus是跨国在线汽车交易平台，提供数字零售解决方案和CarOffer在线批发平台，利用技术和数据分析为汽车购物带来信任、透明和有竞争力的价格，是美国访问量最大的汽车购物网站 [11] - 公司在加拿大和英国运营CarGurus品牌在线市场，在美国和英国分别运营Autolist和PistonHeads在线市场 [12]

行业现状 - 过去几个月，无论是新车还是二手车，购车成本都显著上升，主要由于通胀高企和贷款成本增加 [1] - 在线汽车平台在转型过程中面临诸多挑战，但技术正在帮助降低成本并推动行业变革 [2] - 行业信用标准收紧，违约率上升，经济数据显示利率下调可能不会如预期般迅速到来 [9] Vroom公司动态 - Vroom正在进行公司重组，将停止电子商务业务并逐步退出二手车业务，转向金融和人工智能服务 [3] - 第四季度电子商务单位数量环比增长5%，库存清算接近尾声，截至3月初剩余约100辆车 [4] - 零售融资收入达5000万美元，同比增长29% [4] Carvana公司动态 - Carvana通过技术优化运营和推荐，尽管零售单位销量环比下降6%，但成本有所下降 [5][6] - 非车辆零售销售成本较一年前峰值下降超过900美元，主要得益于流程优化和采购效率提升 [7] CarGurus公司动态 - CarGurus季度收入增长10%，订阅经销商平均收入增长12%，平均独立用户增长11% [8]

文章核心观点 - 汽车市场将迎来新需求浪潮或二手车市场持续增长，CarGurus股票有望迎来牛市，因其在行业趋势中表现突出且财务增长显著，获机构投资者关注和分析师上调目标价 [1][6] 行业现状 - 新冠疫情期间芯片短缺致新车订单积压，供应链恢复后库存增加但买家不足 [4] - 高融资利率和通胀压力使消费者倾向二手车市场，等待利率下调 [5] CarGurus表现 - 股价达52周高价的97.0%，优于竞争对手AutoNation和Advanced Auto Parts [7] - 最新财季净收入2230万美元，每股收益0.17美元，同比增长79.0%，主要来自二手车交易 [9] - 分析师预计未来12个月每股收益增长11.5% [11] 机构动态 - Point72、UBS Group和Barclays等机构增持CarGurus股份并上调目标价 [12][13] - UBS目标价26美元，有13.0%上涨空间；J.P. Morgan Chase目标价27美元，有17.4%上涨空间 [14] 估值情况 - 行业平均市盈率10.4倍，CarGurus达17.0倍，溢价64.0%，市场愿为其支付高估值 [15] 其他信息 - MarketBeat推荐5只优于AutoNation的股票，AutoNation评级为“持有” [16] - 7只股票自2023年初平均涨幅150%，适合纳入2024投资组合 [17]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入为2.23亿美元,同比下降22%,环比增长2%,主要由于批发和产品收入下降 [46] - 2023年第四季度Marketplace收入为1.82亿美元,同比增长约10%,环比增长2%,主要由于MRR的最大季度扩张和广告收入稳定 [46] - 2023年第四季度QARSD同比增长12%至6,532美元,为自引入QARSD作为关键指标以来最高的年同比增长率 [16] - 2023年第四季度批发收入为2,200万美元,同比下降7%,环比增长1%,主要由于交易量略有增加 [47] - 2023年第四季度产品收入为1,900万美元,同比下降81%,环比下降5%,主要由于交易量限制和ASP下降 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - Marketplace业务在2023年表现出色,收入增长加速,并对EBITDA有重大贡献 [14] - 批发业务方面,公司正在优化运营效率,提高检验、过户和运输能力,以降低仲裁率和提高成本效率 [63][64] - 数字零售业务方面,Digital Deal产品在2023年末达到4,667家经销商,同比增长约200% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场收入增长加速,英国市场实现盈利,公司已在所有市场实现盈利 [11] - 国际业务在收益和盈利能力方面表现良好,公司正在适度增加营销投入以推动进一步增长 [76][77] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续优化QARSD的所有驱动因素,包括以市场价格增加新经销商、扩大现有经销商的钱包份额、产品创新和采用以及线索数量和质量 [18][19] - 公司将评估经销商并执行续约,以使条款与其提供的ROI保持一致,同时探索新的产品交叉销售和升级机会 [19] - 公司正在投资于人工智能和数据洞察,以提高内部平台效率、提升消费者体验和为经销商提供可操作的洞见 [22][23][24] - 公司正在整合零售和批发业务,提供端到端的交易支持平台,为经销商提供更多获取消费者库存和为消费者提供更多选择的方式 [25][26][27] - 公司正在投资于数字零售能力,包括Digital Deal和CG Buy Online,以满足消费者日益增长的在线购车需求 [29][34] - 公司正在加强品牌建设,以提高直接和自有渠道流量,并建立消费者忠诚度 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临消费需求疲软、负担能力下降和融资成本上升等挑战,公司的核心Marketplace业务仍表现出韧性、定价能力和增长加速 [15] - 公司对2024年的机遇充满信心,包括在Marketplace业务中获取更多价值、整合并扩展CarOffer的批发业务以及继续投资创新增长计划如数字零售 [38][39] - 公司将保持财务纪律,优化运营卓越和有效的资本配置,以提高盈利能力并创造股东价值 [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Marvin Fong提问** 询问CarOffer业务的运营效率和财务纪律方面的具体指标和目标 [62] **Elisa Palazzo回答** 公司正在努力提高CarOffer的运营效率,包括改善检验、过户和运输能力,降低仲裁率,同时控制固定成本。预计未来几个季度内将实现盈利增长 [63][64] 问题2 **Rajat Gupta提问** 询问第一季度收入和EBITDA指引下降的具体原因 [73] **Jason Trevisan回答** 主要由于营销支出的季节性增加、CarOffer业务的一次性利好因素在第四季度不会重复,以及广告收入的季节性因素 [74] 问题3 **Thomas White提问** 询问Sell My Car Top Dealer Offer产品的转化率和定价情况 [86] **Samuel Zales回答** 该产品转化率超出预期,公司正在测试一款旨在建立消费者和经销商之间信任的工具,以确保客户体验卓越。公司可能会根据实际转化情况调整定价 [87][88][89][90]

文章核心观点 - 2023年第四季度CarGurus营收下降但每股收益增长，部分指标超预期，部分指标未达预期，近一个月股价表现弱于市场，短期或与大盘表现一致 [1][2][8] 财务数据 - 2023年第四季度营收2.2312亿美元，同比下降22.2% [1] - 2023年第四季度每股收益0.35美元，去年同期为0.22美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2.28%，每股收益与共识预期持平 [2] 关键指标表现 - 付费经销商总数为30935，低于三位分析师平均预期的31240 [5] - 美国付费经销商为24318，低于两位分析师平均预期的24393 [5] - 国际付费经销商为6617，低于两位分析师平均预期的6832 [5] - 市场营收1.823亿美元，高于四位分析师平均预期的1.8129亿美元，同比增长9.7% [5] - 批发营收2200万美元，高于四位分析师平均预期的2032万美元，同比下降7% [6] - 产品营收1880万美元，高于四位分析师平均预期的1620万美元，同比下降80.6% [7] 股价表现 - 过去一个月CarGurus股价上涨3%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨4.7% [8] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [8]