公司业绩展望 - CarGurus的盈利前景显著改善 分析师持续上调其盈利预期 这一趋势可能推动股价继续上涨 [1] - 盈利预期上调趋势反映了分析师对该在线汽车购物平台盈利前景的乐观态度 历史数据显示盈利预期调整与短期股价走势存在强相关性 [2] 盈利预期调整 - 当前季度每股收益预期为0.43美元 同比增长26.47% 过去30天Zacks共识预期上调23.23% 有5次上调且无下调 [4] - 全年每股收益预期为1.62美元 同比增长31.71% 过去一个月有6次上调且无下调 共识预期在此期间上调19.46% [5] 投资评级 - CarGurus获得Zacks Rank 1(强力买入)评级 该评级系统自2008年以来1评级股票平均年回报率达25% [3][6] - Zacks Rank 1和2评级的股票表现显著优于标普500指数 [6] 股价表现 - 强劲的盈利预期调整吸引了可观投资 推动CarGurus股价在过去四周上涨12.7% 且仍有进一步上涨空间 [7]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，目标是实现及时且盈利的交易；Zacks动量风格评分可辅助判断股票动量情况，CarGurus（CARG）拥有A的动量风格评分和Zacks排名1（强力买入），是值得关注的动量投资选择 [1][2][3] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时是“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后大概率会延续 [1] CarGurus公司情况 评分与排名 - CarGurus目前拥有Zacks动量风格评分A和Zacks排名1（强力买入），研究显示Zacks排名1、2且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [2][3] 价格表现 - 过去一周CARG股价上涨4.97%，同期Zacks汽车替换零件行业上涨3.04%；过去一个月CARG股价上涨12.74%，行业上涨10.9% [5] - 过去一个季度CARG股价上涨21.59%，过去一年上涨55.48%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨5.9%和29.32% [6] 交易情况 - CARG过去20天平均交易量为924,793股，成交量可作为判断股价走势的参考，上涨且成交量高于平均通常是看涨信号 [7] 盈利预期 - Zacks动量风格评分考虑价格变化和盈利预测修正趋势，过去两个月全年盈利预测有6个上调无下调，推动共识预测从1.45美元升至1.62美元；下一财年有4个预测上调，2个下调 [8][9]

核心观点 - CarGurus (CARG) 被升级为 Zacks Rank 1 (强力买入)，反映了其盈利预期的上升趋势，这通常会对股价产生积极影响 [1][3] - Zacks 评级系统通过跟踪卖方分析师对当前和未来年度每股收益 (EPS) 的共识估计来评估公司盈利前景的变化 [1] - 盈利预期的变化被证明与股价短期走势高度相关，尤其是机构投资者利用盈利预期计算公司股票的合理价值 [4] - CarGurus 的盈利预期显著提升，2024 财年每股收益预计为 1.62 美元，同比增长 31.7%，过去三个月 Zacks 共识估计增长了 19.5% [8] - Zacks Rank 1 的股票自 1988 年以来平均年回报率为 +25%，CarGurus 的升级使其进入 Zacks 覆盖股票的前 5%，表明其盈利预期修订表现优异 [7][10] 盈利预期与股价关系 - 盈利预期的变化是影响股价的最强大因素之一，机构投资者通过调整估值模型中的盈利预期来影响股票价格 [4] - 盈利预期的上升通常会导致机构投资者买入股票，从而推动股价上涨 [4] - CarGurus 的盈利预期显著提升，表明其基本面业务有所改善，投资者可能会通过推高股价来反映这一趋势 [5] Zacks 评级系统 - Zacks 评级系统基于四个与盈利预期相关的因素，将股票分为五类，从 Zacks Rank 1 (强力买入) 到 Zacks Rank 5 (强力卖出) [7] - Zacks 评级系统保持其覆盖的 4000 多只股票中“买入”和“卖出”评级的平衡，只有前 5% 的股票获得“强力买入”评级 [9] - CarGurus 的升级使其进入 Zacks 覆盖股票的前 5%，表明其盈利预期修订表现优异，可能在未来产生超越市场的回报 [10] CarGurus 的盈利预期 - 2024 财年每股收益预计为 1.62 美元，同比增长 31.7% [8] - 过去三个月 Zacks 共识估计增长了 19.5%，表明分析师对其盈利前景持乐观态度 [8]

文章核心观点 今日有五只股票被加入Zacks排名第一（强力买入）名单 [1] 新增股票及盈利预期变化情况 - 信贷科技平台提供商Qifu Technology, Inc.（QFIN）过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期增长17.9% [1] - 金融服务公司Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.（SMFG）过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期增长19% [1] - 金融服务平台提供商Robinhood Markets, Inc.（HOOD）过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期增长35.7% [2] - 半导体过程控制公司Nova Ltd.（NVMI）过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期增长13.7% [2] - 在线汽车市场公司CarGurus, Inc.（CARG）过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期增长11.7% [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为2.19亿美元,同比下降9%,主要受批发和产品业务量下降影响,但市场业务收入同比增长14% [44][45] - 市场业务收入为1.95亿美元,超出指引上限,持续加速增长,主要得益于订阅型列表收入的强劲增长,反映了附加产品的采用率提高、经销商升级高级套餐以及新增经销商带来的影响 [45] - 国际业务收入同比增长21%,得益于经销商基数的扩大以及新老经销商以当前市场价订阅 [46] - 批发业务收入为1300万美元,同比下降59%,交易量下降,公司正专注于重建商业渠道并谨慎投资产品 [48] - 产品收入为1000万美元,同比下降72%,主要由于即时最高现金优惠收入下降,更多消费者和经销商转向Top Dealer Offers [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场业务毛利同比增长17%,毛利率扩大约230个基点至93%,主要受到有利的产品组合影响 [50] - 批发业务毛利率同比下降约17个百分点,交易量下降未能覆盖固定成本 [51] - 市场业务调整后EBITDA同比增长49%,利润率扩大735个基点,收入增长带动了良好的规模效应 [53] - 批发业务调整后EBITDA亏损约570万美元,环比有所收窄,但仍受到交易量下降的影响 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场,公司吸引了更多预算较高的大型经销商,他们对数据洞察和分析需求更大 [12] - 国际业务收入同比增长21%,毛利率与国内业务持平,主要得益于英国和加拿大市场的持续增长,流量份额和经销商基数均有扩大 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于为经销商提供更大价值、不断改善消费者体验、推进交易能力建设以及重建和整合批发业务 [14] - 公司正在通过扩展预测分析产品套件、利用领先的消费者受众为经销商提供更多线索和非线索价值 [15] - 公司正在投资新工具和服务,为经销商提供更多支持其日常决策和汽车生命周期需求的增强型数据洞察 [16] - 公司正在加强与经销商的合作关系,将服务更深入地嵌入到他们的日常决策过程中,并通过持续改进端到端的交易支持平台,加深与消费者的联系 [8][9] - 公司正在重建和整合批发业务,包括优化商业策略、提升数据分析能力,以及改善交易体验和提高运营效率 [30][31][32][33][34][35][36][37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度的业绩表现感到非常满意,市场业务持续加速,毛利率环比和同比均有所扩大 [10] - 管理层认为,公司正在通过不断创新和为客户提供更大价值,巩固自身作为长期合作伙伴的地位,并持续扩大在数字汽车广告市场的份额 [20][41] - 管理层对公司未来前景保持乐观,认为公司正在稳步推进战略目标,将继续推动收益增长和市场份额的扩大 [40][41] 其他重要信息 - 公司第二季度访问量较最接近的竞争对手高56%,47%的月度独立访客未访问过竞争对手网站,体现了公司在消费者群体中的领导地位 [23] - 公司数字零售产品套件的渗透率持续提高,使消费者能够在线完成更多购车过程,Top Dealer Offers产品的采用率同比增长37% [24][25] - 数字成交业务的采用率环比增长22%,同比增长157%,已被30%的美国付费经销商采用 [26][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rajat Gupta 提问** 询问公司业务的网络效应以及毛利率持续扩大的原因 [89] **Jason Trevisan 回答** 公司持续创新并为经销商提供更多有价值的工具和洞察,帮助他们在公司平台上获得更好的业绩,这带动了经销商的长期粘性和支出增加 [90][91][92][93] 问题2 **Tom White 提问** 询问公司对CarOffer业务的重建进展以及恢复交易量的时间表 [114] **Jason Trevisan 回答** 公司已经完成了销售团队的重组,并持续改进产品功能,提升交易体验,但恢复交易量的时间表仍存在不确定性 [115][116][117] 问题3 **Joseph Spak 提问** 询问公司对CarOffer业务的长期战略定位以及未来的盈利目标 [119][120][121][122][123][124][125][126] **Elisa Palazzo 回答** 公司仍然相信数字批发业务的战略价值,未来将致力于将其恢复到盈利增长状态,但不会对之前的盈利目标做出承诺 [126][127]

业绩总结 - 2024年第三季度的GAAP收入为239.7百万美元，同比下降53%[4] - GAAP毛利润为171.0百万美元，毛利率为93.3%[4] - 非GAAP调整后的EBITDA为68.8百万美元，EBITDA利润率为25%[4] - Q2'24的总收入为182百万美元，同比增长14.2%[8] - Q2'24的非GAAP毛利润为182百万美元，毛利率为93%[8] - Q2'24的调整后EBITDA为61百万美元，同比增长49.2%[8] - 2023年第二季度GAAP合并净收入为13,817千美元，第三季度为18,973千美元，第四季度为(22,603)千美元[26] - 2024年第一季度GAAP合并净收入为21,301千美元，第二季度为(68,721)千美元[26] 用户数据 - 美国市场的附加产品采用率同比增长37%[5] - 数字交易经销商同比增长157%，超过30%的美国付费经销商使用该服务[5] - 应用程序贡献了28%的潜在客户，且一个月的应用使用保留率提高了16%[5] - 36%的新合同期限超过6个月，显示出经销商对长期合作的认可[5] - 38%的美国经销商使用“下一个最佳交易评级”，每周开放率约为50%[5] - Q2'24的平均每月访客数为84.4百万，较竞争对手高出56%[7] - Q2'24的库存量比下一个最大市场竞争对手多出约18%[7] 未来展望 - Q3'24的总收入预期在212百万至232百万美元之间[10] - Q3'24的市场收入预期在199百万至204百万美元之间[10] - Q3'24的非GAAP调整后EBITDA预期在56百万至64百万美元之间[10] - Q2'24的每股非GAAP收益预期在0.38至0.44美元之间[10] 新产品和新技术研发 - 整体EBITDA利润率同比扩大约650个基点[4] - 交易机会中，约35%的汽车卖家在使用顶级经销商报价的同时也在寻找购买机会[5] 市场扩张和并购 - U.S. Marketplace Segment的GAAP收入在Q2'24为$172,988千，较Q1'24增长4.0%[12] - U.S. Marketplace Segment的非GAAP调整后EBITDA在Q2'24为$61,249千，调整后EBITDA利润率为31%[16] 负面信息 - Digital Wholesale的GAAP收入在Q2'24为$13,119千，较Q1'24下降18.6%[14] - Digital Wholesale的GAAP运营亏损在Q2'24为$(138,158)千，较Q1'24显著增加[19] - Digital Wholesale的非GAAP调整后EBITDA在Q2'24为$(5,694)千，显示出亏损[25] - 2024年第二季度的商誉和其他长期资产减值影响为127,655千美元[26]

文章核心观点 - 2024年第二季度CarGurus营收下降但每股收益增长，部分指标超预期，不同业务营收有不同变化，近一个月股价表现逊于标普500指数 [1][8] 财务数据 - 2024年第二季度营收2.1869亿美元，同比下降8.8%，超Zacks共识预期1.79% [1] - 2024年第二季度每股收益0.41美元，去年同期为0.29美元，超共识预期20.59% [1] 关键指标表现 付费经销商 - 总付费经销商数量31352，高于三位分析师平均预估的31141 [3] - 美国付费经销商数量24446，略低于两位分析师平均预估的24502 [4] - 国际付费经销商数量6906，高于两位分析师平均预估的6778 [5] 营收 - 市场业务营收1.9517亿美元，高于三位分析师平均预估的1.9146亿美元，同比增长14.2% [6] - 批发业务营收1312万美元，低于三位分析师平均预估的1360万美元，同比下降58.9% [7] - 产品业务营收1041万美元，高于三位分析师平均预估的998万美元，同比下降71.8% [8] 股价表现 - 过去一个月CarGurus股价回报率为 -11.3%，同期Zacks标普500综合指数变化为 -6.5% [8] - 股票目前Zacks评级为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [8]

文章核心观点 - CarGurus本季度财报超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Workhorse Group预计即将公布的财报有亏损且营收下降 [1][3][9] CarGurus业绩情况 - 本季度每股收益0.41美元，超Zacks共识预期0.34美元，去年同期为0.29美元，本季度盈利惊喜为20.59% [1] - 上一季度实际每股收益0.32美元，超预期0.29美元，盈利惊喜为10.34% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收2.1869亿美元，超Zacks共识预期1.79%，去年同期为2.3974亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [2] CarGurus股价表现 - 年初至今股价下跌约8.5%，而标准普尔500指数上涨9% [3] CarGurus未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期包括当前季度共识盈利预期及预期近期变化，与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为0.37美元，营收2.1958亿美元；本财年共识每股收益预期为1.45美元，营收8.7327亿美元 [7] 行业影响 - Zacks汽车替换零件行业排名在前15%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Workhorse Group业绩预期 - 预计2024年6月季度财报每股亏损1.40美元，同比变化+41.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收300万美元，较去年同期下降24.4% [10]

财务表现 - 公司在2024年第二季度实现收入2.187亿美元，同比下降9%[169] - 2024年上半年实现收入4.345亿美元，同比下降8%[170] - 2024年第二季度实现合并净亏损6870万美元，同期2023年为净利润1380万美元[169] - 2024年上半年实现合并净亏损4740万美元，同期2023年为净利润2570万美元[170] - 2024年第二季度实现合并调整后EBITDA5560万美元，同期2023年为4520万美元[169] - 2024年上半年实现合并调整后EBITDA1.06亿美元，同期2023年为8600万美元[170] 业务表现 - 2024年6月30日美国市场付费经销商数量为24,446家，同比增加1%[178] - 2024年6月30日国际市场付费经销商数量为6,906家，同比增加0.4%[178] - 2024年第二季度数字批发业务交易量为8,778辆，同比下降57.8%[180] - 2024年上半年数字批发业务交易量为19,080辆，同比下降50.2%[180] 收入构成 - 公司主要收入来源包括市场收入、批发收入和产品收入[200] - 市场收入主要来自于经销商订阅服务、广告收入和金融服务合作伙伴收入[200] - 批发收入主要来自于交易费用,包括经销商间交易、从其他市场收购车辆的交易以及检查和运输服务[200] - 产品收入主要来自于从IMCO交易和仲裁收购的车辆销售[200] - 公司提供多种付费市场列表套餐,包括限制列表和各种级别的列表套餐[201,202] - 公司还提供其他订阅广告和客户获取产品,如RPM、数字零售和TDO[203,204,205] - 公司的订阅服务通常按月自动续订,可提前30天取消[202] - 订阅定价根据经销商的库存规模、地区以及公司对其连接和投资回报的评估而定[202] 成本和费用 - 公司总收入为2.18692亿美元，其中Marketplace收入为1.95167亿美元、Wholesale收入为1.3119亿美元、Product收入为1.0406亿美元[206,207,208] - 总成本为3624.8万美元，其中Marketplace成本为1314.5万美元、Wholesale成本为1263.3万美元、Product成本为1047万美元[213,214,216,218] - 销售和营销费用为8231.1万美元，产品、技术和开发费用为3658万美元，一般和管理费用为2742.9万美元[219,220,221] - 确认了1274.75万美元的商誉和其他长期资产减值损失[222] 财务指标分析 - 总收入同比下降9%，主要由于批发和产品收入大幅下降[240] - 市场收入同比增长14%，占总收入89%，主要由于新增经销商和产品升级带来的订阅收入增长[241] - 批发收入同比下降59%，占总收入6%，主要由于交易量下降58%[242] - 产品收入同比下降72%，占总收入5%，主要由于IMCO交易收入下降[243] - 美国市场收入同比增长14%，占总收入82%[245] - 数字批发收入同比下降66%，占总收入11%，主要由于批发和产品收入下降[246] - 总成本同比下降52%，主要由于市场、批发和产品成本下降[248] - 市场成本同比下降15%，占总收入6%，主要由于广告费用下降[249] - 批发成本收入下降4800万美元，降幅48%，占总收入的6%，去年同期为10%[250] - 产品成本收入下降2520万美元，降幅71%，占总收入的5%，去年同期为15%[251] - 销售和营销费用增加447.3万美元，增幅6%，占总收入的38%，去年同期为32%[253] - 产品、技术和开发费用下降80万美元，降幅2%，占总收入的17%，去年同期为16%[255] - 商誉和其他长期资产减值增加1.275亿美元，占总收入的58%[259] - 美国市场分部经营利润增加1742.4万美元，增幅71%，占分部收入的23%[270] - 数字批发分部经营亏损增加1.319亿美元，增幅2091%，占分部收入的-587%[271] 现金流和财务状况 - 公司于2022年9月26日签订了400.0百万美元的循环信贷额度,截至2024年6月30日,未动用额度为390.6百万美元[311] - 公司于2023年11月7日宣布启动2024年250.0百万美元的股票回购计划,截至2024年6月30日已回购6,193,001股,花费1.424亿美元[313] - 公司预计未来12个月内现有流动性资金和信贷额度将足以满足运营需求[310] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流入为1.236亿美元,主要来自于营业亏损调整后的非现金项目[315] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流出为4437.3万美元,主要用于购买固定资产和无形资产[317] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流出为1.54亿美元,主要用于股票回购[319] 风险因素 - 公司业务存在一定季节性,第一三季度销量较高,但受宏观经济环境影响也可能出现波动[322][323][324][325] - 公司认为现有流动性资金和信贷额度足以满足未来12个月的运营需求,但未来资金需求可能受多方面因素影响[310][314] - 公司未有任何重大的表外安排或短期租赁[326] - 管理层需要做出估计和假设以编制财务报表,实际结果可能与估计存在重大差异[327,328] - 公司对商誉和长期资产进行了减值测试,并对CarOffer报告单元的商誉计

财务表现 - 公司第二季度市场营收同比增长14%，连续第三个季度实现双位数增长[1] - 非GAAP调整后EBITDA同比增长23%至5560万美元[2] - 公司总营收为2.187亿美元，同比下降8.8%[36] - 公司Marketplace业务营收为1.952亿美元，同比增长14.2%[36] - 公司Wholesale业务营收为1.312亿美元，同比下降58.9%[36] - 公司Product业务营收为1.041亿美元，同比下降71.7%[36] - 公司总毛利为1.824亿美元，毛利率为83.4%[36] - 公司美国Marketplace业务营收为1.801亿美元，同比增长13.6%[38] - 公司Digital Wholesale业务营收为2.353亿美元，同比下降65.8%[38] - 公司美国Marketplace业务利润为4,204.3万美元，同比增长70.7%[40] - 公司Digital Wholesale业务亏损1.382亿美元[40] - 公司在三个月和六个月期间内录得净亏损6,872.1万美元和4,742.0万美元[41] - 公司在三个月和六个月期间内录得非GAAP净利润4,273.2万美元和7,753.0万美元[43] - 公司在三个月和六个月期间内实现非GAAP每股收益分别为0.41美元和0.73美元[43] - 公司三个月和六个月期间的GAAP合并净亏损分别为6,872.1万美元和4,742万美元[50] - 公司三个月和六个月期间的非GAAP合并调整后EBITDA分别为5,555.6万美元和10,595.4万美元[50] - 公司三个月和六个月期间的非GAAP合并调整后EBITDA利润率分别为25%和24%[51] - 公司在2023年6月30日结束的六个月期间的营业收入为439,903,000美元[70] - 公司在2023年6月30日结束的六个月期间的非GAAP营业费用为252,323,000美元[75] - 公司在2023年6月30日结束的六个月期间的GAAP营业费用为287,324,000美元[75] - 公司在2023年6月30日结束的六个月期间的非GAAP毛利率为64.1%[83] - 公司在2023年6月30日结束的六个月期间的非GAAP净收入为58,205,000美元[79] - 公司在2023年6月30日结束的六个月期间的GAAP净现金流量为123,561,000美元[79] - 公司在2023年6月30日结束的六个月期间的非GAAP自由现金流量为58,205,000美元[79] 业务指标 - 美国付费经销商数量增长1%至24,446家，国际付费经销商数量持平至6,906家[13] - 美国人均季度收入(QARSD)同比增长14%至6,942美元，国际QARSD同比增长20%至1,935美元[14] - 公司在2023年6月30日的付费经销商数量为关键业务指标[90] - 公司在2023年6月30日结束的六个月期间的每季度付费经销商平均收入为关键业务指标[91] - 公司在2023年6月30日结束的六个月期间的经调整EBITDA为关键业务指标[84][85][86][87][88] - 公司定义每个网站的月度独立用户为在一个日历月内访问过任何网站的个人用户，根据Google Analytics的数据计算[92] - 公司定义月度会话数为在给定时间段内对公司网站(不包括CarOffer网站)的独立访问次数，根据Google Analytics的定义计算[93] - 公司定义数字批发业务的交易量为通过CarOffer网站从车商、消费者和其他市场购买和销售的车辆数量[94] - 公司认为月度独立用户、月度会话数和交易量是衡量用户体验、广告和流量获取效果、品牌知名度以及数字批发业务增长和收入的关键指标[92][93][94] - 公司认为这些指标能为投资者提供有用的信息,因为它们反映了公司为车商提供的用户连接和曝光的能力[92] 资本运营 - 公司在第二季度回购了6100万美元的股票，占总股本的2.5%[2] - 公司在三个月和六个月期间内经营活动产生的现金流量净额分别为7,159.7万美元和12,356.1万美元[41] - 公司在三个月和六个月期间内资本性支出分别为3,122.6万美元和4,437.3万美元[41] - 公司在三个月和六个月期间内股票回购支出分别为6,503.7万美元和14,247.9万美元[41] - 公司在三个月和六个月期间内现金及现金等价物余额分别为21,836.5万美元和21,836.5万美元[41] 非经常性损益 - 公司录得1.275亿美元的商誉及其他长期资产减值损失[36] - 公司计提了12,765.5万美元的商誉和其他长期资产减值[41,43] - 公司三个月和六个月期间确认了商誉减值和其他长期资产减值分别为12,765.5万美元和12,765.5万美元[50] - 公司三个月和六个月期间的股份支付费用分别为1,555.7万美元和3,137.9万美元[50] - 公司三个月和六个月期间确认了75.7万美元和263.9万美元的无形资产摊销费用[43] 业绩展望 - 公司第三季度收入指引为2.12亿美元至2.32亿美元，非GAAP调整后EBITDA指引为5600万美元至6400万美元[21]