财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.25亿美元，同比增长4%，略低于指引区间中点 [28] - 市场业务营收2.12亿美元，同比增长13%，略高于指引区间中点 [28] - 批发业务营收约800万美元，同比下降52%，环比下降21% [31] - 产品营收500万美元，同比下降58%，环比下降39% [31] - 第一季度非GAAP毛利润2亿美元，同比增长14%，非GAAP毛利率89% [31] - 市场业务非GAAP毛利润同比增长15%，非GAAP毛利率同比扩大约100个基点至93% [32] - 调整后EBITDA为6630万美元，同比增长32%，利润率29% [32] - 市场业务调整后EBITDA同比增长27%至6950万美元，利润率同比上升约350个基点 [33] - 数字批发业务调整后EBITDA亏损约320万美元 [33] - 第一季度非GAAP摊薄后每股收益为0.46美元，同比增长0.12美元或35% [34] - 第一季度末现金及现金等价物为1.73亿美元，较上季度末减少1.31亿美元 [34] - 预计第二季度总营收在2.22 - 2.42亿美元之间，同比增长2 - 11% [36] - 预计第二季度市场业务营收在2.195 - 2.245亿美元之间，同比增长12 - 15% [36] - 预计第二季度非GAAP调整后EBITDA在7150 - 7950万美元之间，同比增长29 - 43% [37] - 预计第二季度非GAAP每股收益在0.52 - 0.58美元之间，摊薄加权平均普通股约1亿股 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 市场业务 - 市场业务营收同比增长13%，增加2500万美元，受经销商数量增长、订阅层级升级等因素驱动 [8] - 市场调整后EBITDA同比增长27%，利润率提高超340个基点至近33% [8] 国际业务 - 国际营收同比增长20%，受流量稳定增长、加拿大和英国潜在客户增长及产品创新驱动 [8] OEM广告业务 - Q1实现两位数同比增长，受年度前期承诺强劲增长推动 [10] 数字交易业务 - 数字交易支持全球超1.1万家经销商，近100万车辆列表启用 [21] 顶级经销商报价业务 - Q1经销商采用率增长，需求强劲，消费者参与度高 [23] CarOffer业务 - 交易总量下降，因部分大型买卖方活跃度降低或离开平台 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场：Q1 CarGurus是最受欢迎的汽车应用程序，直接流量同比增长85% [10] - 英国市场：近期调查显示CarGurus在投资回报率方面排名第一，直接流量同比增长82% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司战略围绕三个价值创造驱动因素展开，即扩展数据驱动解决方案、满足购车者需求、实现更多在线交易 [7] - 公司在数据驱动解决方案方面取得进展，如推出VIN级定位功能，提高经销商库存控制和预测智能 [12] - 公司注重产品创新，如推出CarGurus.com/discover、升级应用程序等，提升用户体验 [17] - 公司在国际市场持续增长，扩大市场份额 [27] - 公司认为与经销商建立的信任是竞争优势，亚马逊进入二手车市场面临挑战 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场仍高度动荡，但关税对业务未产生重大影响 [35] - 对今年剩余时间的增长前景更乐观，预计全年以低两位数同比增长率收官，但市场条件变化可能影响最终增长率 [36] 其他重要信息 - 近期对部分CarGurus经销商的调查显示，90%的经销商认为CarGurus的投资回报率高于其他平台 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待亚马逊进入二手车市场，以及自亚马逊推出新车业务后，现代新车在平台上的消费者参与度或潜在客户趋势是否有变化 - 公司认为二手车市场数据结构较新市场更松散，需要与经销商建立更紧密的系统集成和信任，公司与经销商建立的20年信任是优势，且未看到现代新车趋势有变化 [44][45] 问题2：如何看待OEM广告支出，以及CarOffer产品需要进行哪些改变以适应市场波动 - OEM广告业务第一季度表现出色，公司对此感到自豪，但由于关税情况，制造商较为谨慎，公司会谨慎对待未来发展 [50] - CarOffer业务在消费者需求数据洞察方面取得积极进展，吸引了更多经销商，但业务未达到盈利目标，公司正仔细审查平台和商业模式，包括运营流程、产品市场契合度等方面，以实现盈利路径 [52][53] 问题3：第二季度市场业务营收的驱动因素是经销商数量还是每经销商营收（CarSid），以及关税对经销商未来支出的影响 - 除OEM广告外，公司通过增加付费经销商和提高每经销商营收来增长营收，两者的贡献比例会随时间变化，第二季度市场业务营收指引为12 - 15%，与之前情况一致 [61][62] - 关税情况动态变化，带来不确定性，经销商和消费者会受影响，市场不确定性增加时，大型经销商倾向于加大营销力度，小型经销商反应不一，公司认为其提供的服务和数据洞察在不确定性环境中更具价值 [66][67] 问题4：为何选择再投资而非将第一季度作为利润率扩张的上限，以及是否考虑将CarOffer业务做成拍卖模式以提高经销商采用率 - 公司目前在市场两端都取得成功，再投资是为了继续保持增长势头，获得更多市场份额领导地位，投资方向包括产品创新、营销、品牌建设等 [76] - 公司对CarOffer业务的下一个营收和商业模式持开放态度，但会基于自身竞争优势进行考虑，目前更关注利用消费者需求数据提供的洞察能力，而不是简单复制拍卖模式 [78][79]

业绩总结 - 2025年第一季度市场收入同比增长13%[10] - 2025年第一季度GAAP市场总收入为212,235千美元，较2024年第四季度增长1.0%[47] - 2025年第一季度GAAP净收入为39,045千美元，净收入率为17%[58] 用户数据 - 2025年第一季度付费经销商数量同比增长9%，达到25,153家[18] - 2025年第一季度直接流量同比增长约20%[16] - 2025年第一季度“下一最佳交易评级”中，74%的全球经销商对定价建议采取了行动[16] 未来展望 - 2025年第二季度总收入预期在222百万美元至242百万美元之间[41] - 2025年第二季度市场收入预期在219.5百万美元至224.5百万美元之间[41] - 2025年第二季度非GAAP调整后的EBITDA预期在71.5百万美元至79.5百万美元之间[41] 新产品和新技术研发 - 2025年第一季度数字交易平台交易量为5,209，较2024年第一季度的10,302下降[44] 市场扩张和并购 - 2025年第一季度GAAP美国市场部门收入为195,228千美元，较2024年第四季度增长0.4%[47] 负面信息 - 2025年第一季度GAAP数字批发收入为12,923千美元，较2024年第四季度下降29.9%[50] - 2025年第一季度GAAP数字批发运营损失为5,779千美元[56] - 2025年第一季度非GAAP数字批发调整后EBITDA为(3,240)千美元[57] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第一季度非GAAP调整后的EBITDA利润率为33%[10] - 2025年第一季度非GAAP市场调整后EBITDA为69,536千美元，较2024年第四季度下降8.7%[53] - 2025年第一季度非GAAP调整后EBITDA为66,296千美元，较2024年第四季度下降13.2%[58]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入为2.252亿美元，同比增长4%（2024年同期为2.158亿美元）[101] - 公司2025年第一季度净收入为3904.5万美元，同比增长83.3%（2024年同期为2130.1万美元）[123][150] - 公司2025年第一季度总收入为2.2516亿美元，同比增长4.3%（2024年同期为2.1579亿美元）[150] - 公司2025年第一季度总收入为2.25158亿美元，同比增长4%（9,362千美元）[153][157] - 2025年第一季度净利润为3900万美元，调整后EBITDA为6630万美元（2024年同期分别为2130万美元和5040万美元）[101] - 2025年第一季度调整后EBITDA为6629.6万美元，同比增长31.5%（2024年同期为5039.8万美元）[123] 成本和费用（同比环比） - 销售和营销费用2025年第一季度为8671.6万美元，占收入比例从38%微增至39%[150][151] - 产品成本下降59%（719.3万美元），主要由于IMCO交易量减少[156][163] - 总营业成本下降38%（1,538.4万美元），占总收入比例从19%降至11%[160] - 销售和营销费用增长5%（444.2万美元），占总收入39%[164] - 折旧和摊销费用增长51%（141.4万美元）[167] - 其他净收入下降18%（60.5万美元），主要由于短期投资出售[168][169] - 公司2025年第一季度所得税准备金为950.6万美元，同比增长13%（112万美元），主要由于盈利能力提升[170] 各业务线表现 - 数字批发部门交易量从2024年第一季度的10302笔下降至2025年同期的5209笔[114] - 数字批发部门2025年第一季度运营亏损577.9万美元，较2024年同期亏损1034万美元有所改善[151] - 数字批发部门收入下降55%（1,565.4万美元），占总收入比例从13%降至6%[158] - 批发收入下降52%（837.8万美元），交易量下降49%至5,209笔[155] - 市场部门收入2025年第一季度达2.1224亿美元，占总收入比例从87%提升至94%[150][151] - 市场平台收入增长13%（2,503.6万美元），占总收入比例从87%提升至94%[153][154] - 产品收入2025年第一季度为517.6万美元，同比下降58.4%（2024年同期为1245.2万美元）[150] - 美国市场部门运营收入增长45%（1556万美元）至4978.1万美元，占该部门收入的25%（2024年为20%）[171] - 数字批发部门运营亏损收窄44%（456万美元）至577.9万美元，占该部门收入的-45%（2024年为-36%）[173] 各地区表现 - 美国市场平均月活用户为3501.2万，国际市场为1063万，总计4564.2万（因统计方法变更无法提供同比数据）[107] - 美国市场平均月访问量为8571.6万次，国际市场为2222.5万次，总计1.0794亿次（因统计方法变更无法提供同比数据）[109] - 截至2025年3月31日，美国付费经销商25153家，国际7219家，总计32372家（2024年同期分别为24419家、6756家和31175家）[112] - 美国经销商季度平均收入(QARSD)从2024年的6702美元增至2025年的7369美元，国际从1882美元增至2073美元[116] - 美国市场部门收入占比最高，2025年第一季度达1.9523亿美元，占总收入86.7%[151] - 美国市场部门收入增长13%（2,224万美元），占总收入比例从80%提升至87%[157] 财务指标变化 - 公司2025年第一季度毛利率为89%，较2024年同期的81%提升8个百分点[151] - 公司2025年第一季度运营利润率为20%，较2024年同期的12%提升8个百分点[151] - 调整后EBITDA定义为净利润加回折旧摊销、股权激励、交易相关费用、其他净收益和所得税[118] 现金流和资本结构 - 截至2025年3月31日，公司现金及等价物为1.729亿美元，较2024年末的3.042亿美元下降43%，循环信贷额度剩余3.901亿美元[174] - 2025年第一季度经营活动净现金流为6787.9万美元（2024年为5196.4万美元），投资活动净流出763.1万美元（2024年为1314.7万美元）[175] - 公司通过2025年股票回购计划以1.842亿美元回购591.9万股A类普通股（均价31.12美元/股），剩余授权额度1580万美元[178] - 2024年同期通过2024年回购计划以8110万美元回购353.8万股（均价22.91美元/股）[179] - 网站开发资本化支出540万美元及220万美元物业设备购置构成2025年第一季度主要投资支出[183] - 截至2025年3月31日，公司拥有现金及现金等价物1.729亿美元，较2024年12月31日的3.042亿美元下降43.2%[201] - 2025年3月31日，公司未使用的循环信贷额度为3.901亿美元（总额4亿美元，已签发信用证990万美元占用额度）[200] 风险和管理层讨论 - 2024年CarOffer报告单元商誉及长期资产部分减值，未来若经营业绩下滑可能引发进一步减值风险[196] - 公司未使用任何衍生金融工具管理利率或外汇风险，但将持续评估风险管理策略[203][205] - 2025年第一季度利率波动对利息收入影响不重大，但预计现金等价物收益将受利率环境影响[202] - 截至2025年3月31日，公司未持有任何表外安排或短期重大租赁协议[192] - 收入确认中关键会计估计包括销售折让、可变对价及长期资产减值判断，涉及高度主观性[195] - 通胀尚未对业务产生重大影响，但若成本压力显著可能无法通过提价完全转嫁[204] - 公司面临英镑、欧元和加元的外汇风险，但当前汇率波动影响不重大[205] - 2025年3月31日循环信贷额度适用利率取决于担保净杠杆率，未提款时不产生利息费用[200] - 数字批发部门业绩受汽车批发市场季节性及宏观经济影响，美国市场部门暂未出现显著季节性波动[190] - 零售汽车行业消费活动通常集中在前三季度，受新车发布周期及消费者支出季节性驱动[188] 业务模式和收入来源 - 公司运营美国、英国和加拿大市场，通过CarOffer平台提供数字批发服务[98][99] - 收入来源包括市场订阅服务（经销商套餐/RPM广告）、批发交易费（经销商间交易/检测运输服务）和产品销售（IMCO交易）[100]

收入和利润表现 - 市场业务收入同比增长13%至2.122亿美元[1][4] - 总营收同比增长4%至2.252亿美元[4] - 总营收同比增长4.3%至2.252亿美元，其中美国市场营收增长12.9%至1.952亿美元[24][26] - 净利润同比大幅增长83.3%至3900万美元，每股收益从0.20美元升至0.37美元[24] - 非GAAP调整后EBITDA同比增长32%至6630万美元[2][4] - 非GAAP调整后EBITDA利润率达29%，同比增长6个百分点[30] 成本和费用表现 - 2025年第一季度非GAAP总成本与运营费用为1.649亿美元，相比GAAP的1.794亿美元减少8.1%[32] - 2025年第一季度股权激励费用为1290万美元，相比2024年同期的1582.2万美元减少18.5%[32] - 2025年第一季度无形资产摊销费用为50.5万美元，相比2024年同期的188.2万美元减少73.2%[32] - 2025年第一季度交易相关费用为108.7万美元，相比2024年同期的81.1万美元增长34.0%[32] - 非GAAP财务指标排除股权激励、无形资产摊销和交易相关费用[38] 现金流表现 - 经营活动现金流增长30.6%至6790万美元[28] - 2025年第一季度运营现金流为6787.9万美元，相比2024年同期的5196.4万美元增长30.6%[34] - 2025年第一季度非GAAP自由现金流为6024.8万美元，相比2024年同期的1783.4万美元增长237.7%[34] - 自由现金流定义为运营现金流调整后包含财产设备采购和网站开发资本化支出[41] - 现金及现金等价物环比下降43%至1.729亿美元[4][5] - 现金及等价物减少43.2%至1.729亿美元[23] 资本支出相关 - 2025年第一季度财产和设备采购支出为224万美元，相比2024年同期的2866.5万美元减少92.2%[34] - 2025年第一季度网站开发成本资本化为539.1万美元，相比2024年同期的546.5万美元减少1.4%[34] 业务线表现 - 批发业务收入同比下降52%至770万美元[4] - 数字批发部门营收同比下降55%至1290万美元[6] - 数字批发业务运营亏损收窄至580万美元，同比改善44.1%[27] 客户数量表现 - 美国付费经销商数量增长3%至25,153家[6] - 国际付费经销商数量增长7%至7,219家[6] 盈利能力指标 - 毛利率提升至89%，非GAAP毛利率为89%[24][31] 未来业绩指引 - 第二季度总营收指引区间为2.22亿至2.42亿美元[10] - 第二季度非GAAP每股收益指引区间为0.52至0.58美元[10] 资产和负债变动 - 递延所得税资产增长3.2%至1.101亿美元[23] - 应收账款减少8.0%至4070万美元[23] 股东回报活动 - 股票回购规模达1.828亿美元[28]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩，市场业务势头强劲，各业务指标有不同表现，同时给出第二季度业绩指引 [1][2][3][6] 第一季度财务亮点 收入情况 - 市场收入2.122亿美元，同比增长13%；批发收入770万美元，同比下降52%；产品收入520万美元，同比下降58%；总收入2.252亿美元，同比增长4% [3] 利润情况 - 毛利润1.997亿美元，同比增长14%，毛利率89%；GAAP净利润3900万美元，同比增长83%，利润率17%；非GAAP调整后EBITDA为6630万美元，同比增长32%，利润率29% [3] 运营指标 - 运营费用1.54亿美元，同比增长4%；期末现金及现金等价物1.729亿美元，同比下降43% [3] 关键绩效指标 - 美国付费经销商25153家，同比增长3%；国际付费经销商7219家，同比增长7%；总付费经销商32372家，同比增长4%；美国QARSD为7369美元，同比增长10%；交易数量5209笔，同比下降49% [3][4] 细分业务 - 美国市场细分收入1.952亿美元，同比增长13%，运营收入4980万美元，同比增长45%；数字批发细分收入1290万美元，同比下降55%，运营亏损580万美元，亏损同比收窄44% [4] 第二季度2025年指引 - 总收入预计在2.22亿 - 2.42亿美元；市场收入预计在2.195亿 - 2.245亿美元；非GAAP调整后EBITDA预计在7150万 - 7950万美元；非GAAP每股收益预计在0.52 - 0.58美元 [6] 公司介绍 - 公司是跨国在线汽车交易平台，在美国、加拿大和英国运营在线市场，旗下有多个品牌，是美国访问量最大的汽车购物网站 [12] 非GAAP财务指标和业务指标 指标定义 - 非GAAP财务指标包括非GAAP毛利、净利润等，排除了股票薪酬费用、无形资产摊销等影响；调整后EBITDA排除折旧摊销等费用；自由现金流为运营现金流调整后数值；还定义了付费经销商、QARSD、交易数量、月独立用户和月会话等业务指标 [37][38][40] 指标意义 - 这些指标有助于投资者理解公司运营结果，增强对过去财务表现和未来前景的了解，提高管理层决策透明度 [33][34][37]

公司业绩预期 - 预计季度每股收益为042美元 同比增长313 [1] - 预计总收入为22695百万美元 同比增长52 [1] - 过去30天未对EPS共识估计进行修正 表明分析师维持初始预测 [1] 收入细分预测 - 预计Marketplace收入达21183百万美元 同比增长132 [4] - 预计Wholesale收入达922百万美元 同比下滑428 [4] - 预计Product收入达739百万美元 同比下滑409 [4] 经销商数据 - 预计美国付费经销商数量达24778 同比增加359 [5] - 预计国际付费经销商数量达7292 同比增加536 [5] - 预计总付费经销商数量达32069 同比增加894 [5] 股价表现 - 过去一个月股价回报率达11 略高于标普500指数的106涨幅 [5] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场整体一致 [5] 分析方法论 - 盈利预测修正可作为预测股票短期价格走势的重要指标 [2] - 除整体盈利预测外 分析特定关键指标能提供更有价值的洞察 [3]

文章核心观点 CarGurus公司首席执行官Jason Trevisan将于2025年5月13日参加摩根大通第53届全球科技、媒体和通信年度会议的炉边谈话，谈话将在公司网站投资者关系页面进行网络直播并保留30天存档 [1][2] 公司信息 - 公司是跨国在线汽车交易平台，以领先的汽车列表市场为基础，提供数字零售解决方案和CarOffer在线批发平台 [3] - 公司利用专有技术、搜索算法和数据分析，为汽车购物体验带来信任、透明度和有竞争力的价格，是美国访问量最大的汽车购物网站 [3] - 除美国市场外，公司在加拿大和英国运营CarGurus品牌的在线市场，在美国运营Autolist、在英国运营PistonHeads独立在线市场品牌 [4] 活动信息 - 首席执行官Jason Trevisan将于2025年5月13日下午5:10参加摩根大通第53届全球科技、媒体和通信年度会议的炉边谈话 [1] - 炉边谈话网络直播将在公司网站投资者关系页面（https://investors.cargurus.com）进行，活动结束后存档保留30天 [2] 联系方式 - 投资者联系：副总裁兼投资者关系主管Kirndeep Singh，邮箱investors@cargurus.com [5] - 媒体联系：公关与对外传播总监Maggie Meluzio，邮箱pr@cargurus.com [5]

BOSTON, April 21, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- CarGurus, Inc. (Nasdaq: CARG), the No. 1 visited digital auto platform for shopping, buying, and selling new and used vehicles1, announced it will issue a press release reporting financial results for the quarter ended March 31, 2025, after the close of the market on May 8, 2025. CarGurus will host a conference call and live webcast to discuss those financial results for investors and analysts at 5:00 p.m. Eastern Time on May 8, 2025. To access the conference call, ...

文章核心观点 - CarGurus股价在最后一个交易日上涨，或因交易量显著增加及市场反弹，其盈利和营收有望增长，但需关注盈利预估修正趋势 [1][2][3] CarGurus情况 - 股价在最后一个交易日上涨11%，收于27.95美元，过去四周下跌20.8% [1] - 股价上涨因交易量显著增加，且市场在特朗普政府宣布暂停对多数国家的互惠关税后反弹 [1][2] - 预计即将发布的季度报告每股收益0.42美元，同比增长31.3%，收入2.2695亿美元，同比增长5.2% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预估未变，目前Zacks评级为3（持有） [4] 行业内其他公司情况 - 同行业的Mister Car Wash上一交易日收盘上涨9.3%，收于7.49美元，过去一个月回报率为 -13% [4] - 其即将发布的报告共识每股收益预估在过去一个月变化 -0.4%至0.10美元，较去年同期增长25%，目前Zacks评级为3（持有） [5]

文章核心观点 CarGurus发布2025年第一季度季度报告，揭示关税生效背景下新车供应、消费者需求、定价趋势及消费者省钱机会 [1] 行业趋势 新车市场 - 第一季度大部分时间消费者购买模式稳定，临近关税生效市场活跃度提升，近几日经销商新车销售增加 [2] - 新车定价是市场挑战，低于3万美元车辆库存占比从2020年第一季度的37%降至13%，关税或使平均标价增加超3300美元至约52800美元，低于3万美元的车型占比或降42%，高于5万美元的车型占比将增15% [2] - 第一季度车辆销售周转天数稳定，3月26日关税消息公布后月末新车零售销售环比增长近30%，进口需求聚焦价值和实用性，低库存进口车型多为低于40000美元的紧凑型和燃油高效车型 [3] 二手车市场 - 二手车市场提供关税缓解选择，但性价比在变化，库存增加但低价车车龄老、里程数高，2020年第一季度1.5 - 2万美元预算可买约4年车龄、4.7万英里里程的车，如今只能买近7年车龄、7.3万英里里程的车，2020年第一季度近三分之二二手车售价低于2万美元，2025年第一季度降至43% [3] - 二手电动汽车市场发展良好，选择增加、价格稳定在平均约3.6万美元，低于2.5万美元市场表现突出，如日产聆风、雪佛兰博尔特等车型平均价格低于1.7万美元且里程数低于3.2万英里 [3] 消费者建议 - 利用CarGurus等平台比较价格、跟踪库存，二手车消费者可用价格趋势工具研究车型趋势 [3] - 提前通过CarGurus等平台进行融资预资格审核，以实际利率浏览列表并按预估月付款筛选选项 [3] - 若有特定车型，可扩大搜索范围，利用在线工具查看不同地区价格并考虑交付成本 [4] 公司介绍 - CarGurus是跨国在线汽车交易平台，提供数字零售解决方案和CarOffer在线批发平台，利用技术和数据分析为汽车购物带来信任、透明和有竞争力的价格，是美国访问量最大的汽车购物网站 [5] - 公司在加拿大和英国以CarGurus品牌运营在线市场，在美国和英国分别运营Autolist和PistonHeads在线市场 [6]